第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)期貨從業(yè)考試全程及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易中，以下哪種保證金制度能夠有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并確保交易履約？（）

A.逐日盯市制度

B.分期付款制度

C.預(yù)付款制度

D.比例保證金制度

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2.根據(jù)中國(guó)金融期貨交易所規(guī)定，股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)，則該合約的合約價(jià)值若為10萬(wàn)元，其一個(gè)價(jià)位的合約價(jià)值為？（）

A.100元

B.200元

C.500元

D.1000元

___

3.以下哪種交易策略屬于在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，通過(guò)建立多頭和空頭頭寸來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.順勢(shì)交易

B.交叉套利

C.跨期套利

D.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

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4.《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，期貨公司接受客戶委托從事期貨交易，應(yīng)當(dāng)事先向客戶出示（）等文件，并簽訂書(shū)面合同。（）

A.《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》

B.《證券公司業(yè)務(wù)手冊(cè)》

C.《銀行理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明》

D.《基金合同書(shū)》

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5.期貨市場(chǎng)中的“逼空”行為通常指（）？（）

A.投資者利用資金優(yōu)勢(shì)操縱價(jià)格，迫使對(duì)手方平倉(cāng)

B.交易者因資金不足被迫平倉(cāng)

C.交易所因風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高暫停交易

D.期貨價(jià)格因供需失衡持續(xù)上漲或下跌

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6.以下哪種指標(biāo)屬于技術(shù)分析中的趨勢(shì)指標(biāo)？（）

A.相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）

B.移動(dòng)平均線（MA）

C.布林帶（BollingerBands）

D.隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）

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7.根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)，全球期貨市場(chǎng)的主要參與者中，機(jī)構(gòu)投資者占比超過(guò)（）？（）

A.20%

B.40%

C.60%

D.80%

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8.期貨公司為客戶開(kāi)立保證金賬戶時(shí)，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》要求，保證金比例不得低于（）？（）

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

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9.以下哪種金融工具不屬于期貨合約的標(biāo)的物？（）

A.股票

B.商品（如大豆、黃金）

C.指數(shù)（如滬深300）

D.貨幣（如美元/人民幣）

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10.期貨市場(chǎng)中的“套?！辈僮髦饕康氖?？（）

A.博取高額利潤(rùn)

B.鎖定成本或收益

C.規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

D.對(duì)沖期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

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二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

11.期貨交易的主要功能包括？（）

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.資金炒作

D.資源配置

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12.根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，期貨公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員需滿足的條件包括？（）

A.具備金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)3年以上

B.通過(guò)證券從業(yè)資格考試

C.無(wú)重大違法違規(guī)記錄

D.具備大學(xué)本科及以上學(xué)歷

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13.期貨市場(chǎng)中的“金字塔式加倉(cāng)”策略可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)包括？（）

A.失控虧損擴(kuò)大

B.資金鏈斷裂

C.合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

D.市場(chǎng)流動(dòng)性不足

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14.技術(shù)分析中的支撐位和阻力位通常表現(xiàn)為？（）

A.歷史價(jià)格轉(zhuǎn)折點(diǎn)

B.均線交叉區(qū)域

C.成交密集區(qū)

D.整數(shù)關(guān)口價(jià)位

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15.期貨公司為客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)，可采用的手段包括？（）

A.保證金監(jiān)控

B.強(qiáng)制平倉(cāng)

C.交易限額設(shè)置

D.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

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三、判斷題（共10分，每題0.5分）

16.期貨交易所的會(huì)員可以是自然人。（）

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17.期貨交易中的“當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算”制度意味著客戶需在每日收盤后補(bǔ)足保證金至初始水平。（）

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18.期權(quán)交易中的“看漲期權(quán)”賦予買方在未來(lái)以約定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的物的權(quán)利，而非義務(wù)。（）

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19.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》，期貨公司因客戶違約導(dǎo)致的損失，可向客戶追償。（）

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20.期貨市場(chǎng)中的“黑色星期五”通常指因市場(chǎng)恐慌情緒導(dǎo)致價(jià)格異常波動(dòng)的特定交易日。（）

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21.跨期套利是指同時(shí)買入和賣出不同交割月份的同一合約。（）

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22.期貨公司的“投資者適當(dāng)性管理制度”需確保客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與交易品種相匹配。（）

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23.技術(shù)分析中的“K線圖”主要用于觀察市場(chǎng)情緒變化。（）

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24.期貨交易所的“持倉(cāng)限額制度”旨在防止市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)。（）

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25.《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，客戶可以委托期貨公司同時(shí)進(jìn)行雙向交易。（）

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四、填空題（共10分，每空1分）

26.期貨交易的保證金制度稱為_(kāi)_______，其目的是確保交易雙方履約。（）

27.根據(jù)國(guó)際慣例，期貨市場(chǎng)的核心功能包括________和________。（）

28.技術(shù)分析中，________是衡量?jī)r(jià)格趨勢(shì)的重要指標(biāo)。（）

29.期貨公司為客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)，需嚴(yán)格執(zhí)行________制度，以防止客戶透支交易。（）

30.期權(quán)交易中，買方支付的費(fèi)用稱為_(kāi)_______，賣方收取的費(fèi)用稱為_(kāi)_______。（）

五、簡(jiǎn)答題（共25分）

31.簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能的具體體現(xiàn)。（10分）

32.結(jié)合實(shí)際案例，分析期貨交易中“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”策略的應(yīng)用場(chǎng)景及操作要點(diǎn)。（10分）

33.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨公司應(yīng)如何履行對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)揭示義務(wù)？（5分）

六、案例分析題（共30分）

某農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易公司因擔(dān)心未來(lái)大豆價(jià)格上漲，于2023年9月1日在CBOT（芝加哥商品交易所）買入10份2024年1月大豆期貨合約（每份合約5000磅），合約價(jià)格為每磅9.50美元。假設(shè)到12月1日，大豆期貨價(jià)格上漲至每磅10.20美元，該公司需分析以下問(wèn)題：

（1）該公司為何選擇采用期貨合約進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖？其操作屬于何種套期保值類型？（6分）

（2）若該公司在12月1日以每磅10.10美元的價(jià)格平倉(cāng)，其盈虧情況如何？（6分）

（3）結(jié)合案例，分析期貨套期保值操作中可能存在的基差風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施。（12分）

（4）若該公司未采用套期保值，僅通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)大豆，其成本將如何變化？說(shuō)明期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響。（6分）

參考答案及解析

參考答案

一、單選題（共20分）

1.A

2.A

3.D

4.A

5.A

6.B

7.C

8.B

9.A

10.C

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

11.ABD

12.ACD

13.ABC

14.ACD

15.ABCD

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

16.×

17.√

18.√

19.√

20.×

21.√

22.√

23.√

24.√

25.√

四、填空題（共10分，每空1分）

26.保證金制度

27.價(jià)格發(fā)現(xiàn)資源配置

28.移動(dòng)平均線（MA）

29.保證金監(jiān)控

30.期權(quán)費(fèi)期權(quán)金

五、簡(jiǎn)答題（共25分）

31.答：

①期貨市場(chǎng)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)形成的價(jià)格，反映了大量交易者對(duì)未來(lái)供需關(guān)系的預(yù)期，具有公開(kāi)透明性；

②價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有助于生產(chǎn)者、消費(fèi)者和投資者根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)調(diào)整決策，優(yōu)化資源配置；

③例如，農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格波動(dòng)會(huì)引導(dǎo)農(nóng)民調(diào)整種植面積，加工企業(yè)提前鎖定采購(gòu)成本。

解析：本題考查期貨市場(chǎng)的核心功能，答案需結(jié)合市場(chǎng)機(jī)制與實(shí)際應(yīng)用展開(kāi)，如價(jià)格形成機(jī)制、市場(chǎng)參與者行為等。

32.答：

①風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖場(chǎng)景：如航空公司擔(dān)心油價(jià)上漲，可買入原油期貨合約鎖定成本；

②操作要點(diǎn)：需選擇與現(xiàn)貨頭寸規(guī)模、期限匹配的合約，建立反向頭寸；

③例如，買入10份6個(gè)月原油期貨合約，對(duì)應(yīng)公司未來(lái)6個(gè)月需采購(gòu)的原油量，若油價(jià)上漲，期貨盈利可彌補(bǔ)現(xiàn)貨成本增加。

解析：案例分析需結(jié)合行業(yè)實(shí)際，如航空、化工等領(lǐng)域的套期保值需求，并強(qiáng)調(diào)頭寸匹配的重要性。

33.答：

①期貨公司需在客戶開(kāi)戶時(shí)提供《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》，明確交易風(fēng)險(xiǎn)；

②揭示內(nèi)容包括：保證金制度、強(qiáng)制平倉(cāng)、市場(chǎng)波動(dòng)等；

③需確?？蛻粢牙斫獠⒑炞执_認(rèn)，以符合《期貨交易管理?xiàng)l例》要求。

解析：答案需緊扣法規(guī)要求，如《條例》第17條規(guī)定期貨公司需履行風(fēng)險(xiǎn)揭示義務(wù)。

六、案例分析題（共30分）

（1）答：

①操作目的：鎖定未來(lái)采購(gòu)成本，規(guī)避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；

②屬于賣出套期保值，因公司未來(lái)需出售大豆（現(xiàn)貨空頭），通過(guò)買入期貨（期貨多頭）對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

解析：本題考查套期保值類型，需區(qū)分買入套期保值（鎖成本）與賣出套期保值（鎖收益）。

（2）答：

①初始價(jià)值：10份×5000磅/份×9.50美元/磅=475,000美元；

②平倉(cāng)價(jià)值：10份×5000磅/份×10.10美元/磅=505,000美元；

③期貨盈利：505,000-475,000=30,000美元。

解析：計(jì)算需明確合約單位與價(jià)格變動(dòng)，盈虧結(jié)果需與現(xiàn)貨頭寸結(jié)合分析。

（3）答：

①基差風(fēng)險(xiǎn)：期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)幅度不同導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；

②例如，若期貨價(jià)格上漲幅度小于