公司治理與企業(yè)價(jià)值管理

——財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理理論探討一、導(dǎo)言1、市場經(jīng)濟(jì)基本目標(biāo)：

有效地配置資源，創(chuàng)造更多的財(cái)富。

基本觀念：所有財(cái)富，不論是公有還是私有，都是社會資源。

結(jié)論：誰也沒有權(quán)力濫用資源及財(cái)富。2、財(cái)富是什么？

光有錢（貝），不能富；光有才，也不能富。

只有把錢與才合在一起，才能富。這二者合一，產(chǎn)生了企業(yè)。

背景13、企業(yè)是什么？

卡內(nèi)基“論財(cái)富”：把企業(yè)辦成“長壽公司”

——市場經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展之基礎(chǔ)4、企業(yè)怎樣才能“長生不老”

必須兼?zhèn)湫玛惔x功能！

這種新陳代謝功能表現(xiàn)為：

老股東

新股東

原董事

新董事

原經(jīng)理

新經(jīng)理

老產(chǎn)品

新產(chǎn)品

原技術(shù)

新技術(shù)結(jié)果穩(wěn)定的供應(yīng)鏈日益壯大的客戶群企業(yè)價(jià)值持續(xù)增長二、企業(yè)長生不老的奧秘：公司治理結(jié)構(gòu)（一）公司治理結(jié)構(gòu)所要解決的主要問題（三個(gè)方面）

1、企業(yè)約束問題

（1）社會約束企業(yè)：承擔(dān)社會責(zé)任；

（2）投資者約束企業(yè)：承擔(dān)資本的安全與增值責(zé)任；

（3）董事會約束總經(jīng)理：對董事會負(fù)責(zé)；

（4）總經(jīng)理約束執(zhí)行經(jīng)理：負(fù)授權(quán)責(zé)任；（5）執(zhí)行經(jīng)理約束業(yè)務(wù)人員：承擔(dān)業(yè)務(wù)責(zé)任。

核心：實(shí)現(xiàn)利益一體化。背景22、企業(yè)績效問題

（1）勝任問題：稱職（能力、素質(zhì)）

（2）負(fù)責(zé)問題：積極、敬業(yè)（激勵(lì)制度）

核心：辦一個(gè)合適的企業(yè)。

問題：什么是合適的企業(yè)？董事經(jīng)理合適的企業(yè)：

①合適的規(guī)模：不是越大越好?。ù笙螅?/p>

②合適的技術(shù)：不是越強(qiáng)越好?。ɡ匣ⅲ?/p>

③合適的股權(quán)與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；

④合適的董事、經(jīng)理；

⑤合適的組織結(jié)構(gòu)（體制、崗位職責(zé)、授權(quán)體系）;

⑥合適的流程；

⑦合適的標(biāo)準(zhǔn)；

⑧合適的監(jiān)督。產(chǎn)生合適的結(jié)果3、企業(yè)行為導(dǎo)向問題

（1）1997年9月，美國改善公共政策公司首席執(zhí)行官聯(lián)合會的商業(yè)圓桌會議發(fā)表的“公司治理結(jié)構(gòu)聲明”指出：

完善的公司治理結(jié)構(gòu)的本質(zhì)比它的形式更加重要，一系列規(guī)則的采納和任何特殊的政策實(shí)踐原則都不能替代公司的治理結(jié)構(gòu)，也不能確保會實(shí)現(xiàn)完善的公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，是為股東、董事會成員和管理團(tuán)隊(duì)最有效地追求公司目標(biāo)提供保障。

（2）1998年9月5日，國際經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）公司治理國際性基準(zhǔn)研究特設(shè)委員會（1998年4月成立）發(fā)布了兩個(gè)具有里程碑意義的文件：

①OECD公司治理結(jié)構(gòu)原則；②公司治理結(jié)構(gòu)：提高競爭力和聯(lián)合全球資本市場?？颇恳荒M考試2016http:///科目一考試網(wǎng)

報(bào)告認(rèn)為：

公司治理結(jié)構(gòu)是提高經(jīng)濟(jì)效率的一個(gè)關(guān)鍵因素，它包括公司的管理、董事會、股東和其他的利益相關(guān)者之間的一系列關(guān)系。公司治理結(jié)構(gòu)通過公司所追求的發(fā)展目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的手段和監(jiān)督公司的績效，為公司的運(yùn)作提供了一套機(jī)制。完善的公司治理結(jié)構(gòu)為董事會和管理階層提供了合適的激勵(lì)機(jī)制去追求符合公司和股東的利益目標(biāo)，并能夠發(fā)揮有效地監(jiān)督、激勵(lì)公司更加有效利用資源的作用。

4、經(jīng)營者治理制度

（1）管理制度：組織框架。（2）崗位分設(shè)與授權(quán)：權(quán)責(zé)關(guān)系。

（3）流程、關(guān)節(jié)點(diǎn)與標(biāo)準(zhǔn)：業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)。（4）信息流與監(jiān)督檢查：溝通與約束。

5、資本治理制度

（1）財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的制度設(shè)計(jì)：股權(quán)與債權(quán)。（2）融資手段的選擇：股、債、借、租、期權(quán)等。

（3）財(cái)務(wù)激勵(lì)制度：股東、管理層、職工激勵(lì)。

在中國，公司治理結(jié)構(gòu)首先面臨著一個(gè)“觀念障礙”。

背景3

①

②中國企業(yè)，現(xiàn)在出現(xiàn)問題，關(guān)鍵不在于制度，而在于執(zhí)行。③制度為什么不執(zhí)行？值得深思?？颇恳荒M考試2016最新版http:///科目一考試網(wǎng)中國人：相信人，不相信制度西方：只相信制度不信人

即使在西方，公司治理結(jié)構(gòu)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有解決好實(shí)際問題。

安然，虛報(bào)盈利6億美元；施樂，虛報(bào)收入14億美元；世通，少列支出38億美元；

默克，虛報(bào)收入124億美元。

股東財(cái)富被蒸發(fā)。被標(biāo)榜為世界楷模的美國公司制度也不堪檢驗(yàn)。結(jié)論：