本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告1“后勁”更強的方向：國產(chǎn)算力與國產(chǎn)軟件共振2025年10月26日維持評級相關(guān)研究維持評級相關(guān)研究政策機遇-2025/10/12政策與創(chuàng)新共振機遇-2025/10/08本周（10.20-10.24）滬深300指數(shù)上漲3.24%，中小板指數(shù)上漲4.15%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲8.05%，計算機（中信）板塊上漲4.52%。板塊個股漲幅前五名分別為：科大國創(chuàng)、達華智能、佳華科技、方正科技、航天智裝；跌幅前五名分別為：御銀股份、ST易聯(lián)眾、國聯(lián)股份、世紀瑞爾、信息發(fā)展。l行業(yè)要聞OpenAI的網(wǎng)絡瀏覽器：ChatGPTAtlas正式發(fā)布，能讓AI“替你上網(wǎng)”騰訊混元世界模型1.1版本發(fā)布并開源：單卡即可部署，秒級創(chuàng)造3D世界l公司動態(tài)創(chuàng)業(yè)慧康：10月23日消息，創(chuàng)業(yè)慧康披露，股東飛利浦（中國）投資提前終止原定至11月26日的減持計劃。該計劃原擬減持不超4633.28萬股（占比3%）；截至10月21日，已通過集中競價與大宗交易合計減持3730.43萬股（占比2.415412%），對應均價約4.15元/股（競價4.82元/股減持1544.43萬股；大宗3.67元/股減持2186.00萬股）。終止后，飛利浦持股1.17699億股，持股比例7.620876%。上述減持未觸及公司控制權(quán)變更。三未信安：10月25日消息，三未信安公告，北京立達高新創(chuàng)投原計劃減持不超2.00%（約229.54萬股最終在7月24日至10月23日通過集中競價累計減持122.78萬股，占總股本1.07%，成交價區(qū)間42.24—59.30元/股，合計約6394.05萬元；期末持股降至777.22萬股，占比6.75%。l本周觀點大國科技博弈背景下核心軟硬件國產(chǎn)化大勢所趨，國產(chǎn)算力有望與國產(chǎn)軟件實現(xiàn)共振，共同推動國產(chǎn)化生態(tài)的構(gòu)建，進而實現(xiàn)高水平科技自立自強的重要目標。建議重點關(guān)注：國產(chǎn)AI算力：1）芯片設計：重點關(guān)注寒武紀、海光信息等AI芯片龍頭。2）先進晶圓制造：重點關(guān)注以中芯國際為代表領軍企業(yè)。3）國產(chǎn)AI算力液冷：高瀾股份、英維克等；4）電源、電感：中國長城、歐陸通、麥捷科技等。5）國產(chǎn)AI服務器及其他環(huán)節(jié)：浪潮信息、軟通動力、中國長城、神州數(shù)碼、慧博云通、拓維信息、中科曙光、中興通訊、烽火通信、紫光股份、工業(yè)富聯(lián)、彩訊股份、高新發(fā)展等。信創(chuàng)：1）國產(chǎn)基礎軟硬件龍頭：中國軟件、達夢數(shù)據(jù)、中國長城、寒武紀、海光信息、太極股份等。2）信創(chuàng)細分領域龍頭：金山辦公、卓易信息、納思達、海量數(shù)據(jù)、超圖軟件、彩訊股份、航天軟件等。3）工業(yè)軟件：概倫電子、華大九天、廣立微、中望軟件、浩辰軟件、索辰科技、中控技術(shù)、柏楚電子、寶信軟件、科遠智慧、能科科技、固高科技、賽意信息、漢得信息、鼎捷軟件等。4）鴻蒙：軟通動力、中國軟件國際、拓維信息、潤和軟件、誠邁科技、麒麟信安、東方中科l風險提示人工智能政策不及預期；行業(yè)競爭加劇。行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告21本周觀點 31.1國產(chǎn)算力：大國科技博弈趨勢延續(xù)，國產(chǎn)算力有望加速發(fā)展 31.2國產(chǎn)軟件：重點關(guān)注基礎軟件及具有戰(zhàn)略性意義的細分領域 91.3投資建議 142行業(yè)新聞 3公司新聞 4本周市場回顧 5風險提示 20插圖目錄 21表格目錄 21行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告31本周觀點國產(chǎn)算力龍頭三季度業(yè)績實現(xiàn)高增。1）寒武紀：2025Q3實現(xiàn)營業(yè)總收入17.27億元，同比增長1332.52%；歸母凈利潤5.67億元，同比大幅改善。2025年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入46.07億元，同比增長2386.38%；歸母凈利潤16.05億元，同比大幅改善。同時，截至三季度末，存貨約37億元，較上季度末增加約10億元。2）海光信息：2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入94.90億元，同比增長54.65%；歸母凈利潤19.61億元，同比增長28.56%。2025Q3公司實現(xiàn)收入40.26億元，同比增長約70%。5.00資料來源：iFinD，民生證券研究院資料來源：iFinD，民生證券研究院國產(chǎn)算力生態(tài)持續(xù)完善。以寒武紀適配DeepSeek-V3.2-Exp為例，2025年9月29日，寒武紀已同步實現(xiàn)對深度求索公司最新模型DeepSeek-V3.2-Exp的適配，并開源大模型推理引擎vLLM-MLU源代碼。針對本次的DeepSeek-V3.2-Exp新模型架構(gòu)，寒武紀通過Triton算子開發(fā)實現(xiàn)了快速適配，利用BangC融合算子開發(fā)實現(xiàn)了極致性能優(yōu)化，并基于計算與通信的并行策略，再次達成了業(yè)界領先的計算效率水平。依托DeepSeek-V3.2-Exp帶來的全新DeepSeekSparseAttention機制，疊加寒武紀的極致計算效率，可大幅降低長序列場景下的訓推成本，共同為客戶提供極具競爭力的軟硬件解決方案。當?shù)貢r間2025年10月10日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體宣布：從11月1日起，對中國產(chǎn)品征收100%關(guān)稅；并對所有“關(guān)鍵軟件”實施出口管制。根據(jù)環(huán)球網(wǎng)、香港《南華早報》等媒體報道，美國英偉達公司首席執(zhí)行官（CEO）黃仁勛本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告4近日表示，由于美國實施出口管制，該公司在華高端芯片市場份額有較大幅度的下兩大算力龍頭即將上市，國產(chǎn)算力板塊再迎催化。截至2025年10月，摩爾線程、沐曦股份兩大國產(chǎn)算力龍頭都已經(jīng)通過IPO審核。摩爾線程：公司主要從事GPU及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設計和銷售。自2020年成立以來，公司以自主研發(fā)的全功能GPU為核心，致力于為AI、數(shù)字孿生、科學計算等高性能計算領域提供計算加速平臺。公司已成功推出四代GPU架構(gòu)，并形成了覆蓋AI智算、高性能計算、圖形渲染、計算虛擬化、智能媒體和面向個人娛樂與生產(chǎn)力工具等應用領域的多元計算加速產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品線涵蓋政務與企業(yè)級智能計算、數(shù)據(jù)中心及消費級終端市場，能夠滿足政府、企業(yè)和個人消費者等在不同市場中的差異化需求。圖3：摩爾線程產(chǎn)品分類資料來源：摩爾線程招股書，民生證券研究院MUSA架構(gòu)是摩爾線程自主研發(fā)的融合GPU硬件和軟件的全功能GPU計算加速統(tǒng)一系統(tǒng)架構(gòu)。該架構(gòu)涵蓋統(tǒng)一的芯片架構(gòu)、指令集、編程模型、軟件運行庫及驅(qū)動程序框架等關(guān)鍵要素，旨在為各類并行計算場景提供高性能計算能力。開發(fā)人員可借助C/C++、Triton等編程語言，在該架構(gòu)下編寫并行計算程序，且同一代碼能夠在公司不同GPU產(chǎn)品及系統(tǒng)上運行，具有良好的靈活性與可擴展性。此外，MUSA架構(gòu)具備與由英偉達主導的國際主流GPU生態(tài)的兼容性，使得開發(fā)者能夠以較低成本充分利用目前國際主流生態(tài)下的代碼資源?；贛USA架構(gòu)行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告5開發(fā)的應用程序不僅具有廣泛的可移植性，還能夠同時在云端及邊緣的眾多計算平臺上運行，其應用領域廣泛，涵蓋AI、圖形處理、科學計算等多個重要方向?；谧灾餮邪l(fā)的MUSA架構(gòu)，公司目前已推出四代GPU架構(gòu)芯片。同時，摩爾線程的“長江”SoC基于統(tǒng)一內(nèi)存架構(gòu)，在圖形處理、AI應用等諸多場景中，實現(xiàn)CPU與GPU之間的“零拷貝”數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)，最大程度保障任務快速執(zhí)行?！伴L江”SoC成功實現(xiàn)國內(nèi)全功能GPU統(tǒng)一內(nèi)存架構(gòu)的突破，達到了國際水準。表1：公司各代芯片架構(gòu)的主要規(guī)格 規(guī)格平湖 著色核心數(shù)量81928192 編解碼器最大顯存容量不披露資料來源：摩爾線程招股書，民生證券研究院摩爾線程在FP8技術(shù)研發(fā)上取得系統(tǒng)性突破，是國內(nèi)少數(shù)掌握該項技術(shù)的GPU廠商。其FP8計算單元通過精確量化技術(shù)支持高效處理多模態(tài)數(shù)據(jù)，結(jié)合動態(tài)精度調(diào)度系統(tǒng)，提升計算吞吐量與能效比。自主研發(fā)的動態(tài)精度FP8計算單元創(chuàng)新支持多模態(tài)數(shù)據(jù)表達，智能精度調(diào)度系統(tǒng)可動態(tài)選擇最優(yōu)計算路徑，配合自適應內(nèi)存壓縮算法降低性能損耗；同時打造了從編譯器到框架層的全鏈路優(yōu)化工具鏈，實現(xiàn)與主流AI框架無縫對接。公司形成從芯片設計到應用部署的FP8完整技術(shù)棧，為AI模型訓練推理及傳統(tǒng)高性能計算領域開辟新路徑，具有廣泛產(chǎn)業(yè)應用先進制程不斷取得突破，大規(guī)模集群以及良好生態(tài)建設助力長期發(fā)展。1）國際先進制程量產(chǎn)能力：從12nm快速迭代到7nm及更先進制程量產(chǎn)，完成多代GPU芯片流片，攻克高密度集成下的熱管理、漏電控制及信號完整性等技術(shù)瓶頸。最新工藝GPU芯片，大幅提升算力密度，能效比相比上一代產(chǎn)品提升40%，全面適配智算中心與邊緣計算場景需求。同時，聯(lián)合國內(nèi)封裝測試廠商，完成Chiplet與2.5D封裝（國產(chǎn)硅中介層）量產(chǎn)和測試，提升互連密度、性能，降低功耗，實現(xiàn)了先進封裝測試國產(chǎn)化。2）超大規(guī)模智算集群系統(tǒng)：公司自主研發(fā)的KUAE系統(tǒng)為智算中心提供端到端解決方案，支持萬卡級規(guī)模擴展能力，單集群可部署超1,000個計算節(jié)點，每節(jié)點集成8顆自研OAM模組化GPU，通過3D全互聯(lián)拓撲實現(xiàn)亞微秒級通信延遲，為DeepSeek等千億參數(shù)大模型預訓練提供穩(wěn)定高效行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告6的算力支撐。3）軟件與生態(tài)系統(tǒng)建設：公司推出MUSA統(tǒng)一編程模型，語法上兼容CUDAC++核心語義和Triton語言，內(nèi)置架構(gòu)抽象層能自動適配主流GPU生態(tài)，在保持90%以上硬件利用率的前提下，將跨平臺代碼移植工作量削減90%。公司收入實現(xiàn)快速增長，從2022年的0.46億元增長至2024年的4.38億元，2025年上半年增長至7.02億元；歸母凈利潤的虧損持續(xù)收窄，2022年虧損18.4億元，到2024年收窄至14.92億元，2025年上半年虧損2.71億元。圖4：摩爾現(xiàn)場收入及歸母凈利潤變化情況資料來源：iFinD，民生證券研究院沐曦股份專注于GPU產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新和迭代升級，形成了獨具優(yōu)勢的GPU產(chǎn)品體系和自主開放的軟件生態(tài)，持續(xù)為云端計算提供高能效、高通用性的算力支撐，推動人工智能賦能千行百業(yè)。公司已成為了國內(nèi)少數(shù)幾家系統(tǒng)掌握了高性能GPU芯片及其基礎系統(tǒng)軟件研發(fā)、設計和量產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)之一，深度積累了GPUIP（包括指令集、微架構(gòu)等）、GPUSoC、高速互連、GPU軟件等核心技術(shù)，成功突破了高性能GPU芯片及計算平臺的技術(shù)瓶頸。公司的主要產(chǎn)品全面覆蓋人工智能計算、通用計算和圖形渲染三大領域，先后推出了用于智算推理的曦思N系列GPU、用于訓推一體和通用計算的曦云C系列GPU，以及正在研發(fā)用于圖形渲染的曦彩G系列GPU。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告7圖5：沐曦股份GPU產(chǎn)品深度賦能眾多行業(yè)應用場景資料來源：沐曦股份招股書，民生證券研究院深度布局研發(fā)，技術(shù)壁壘等多項優(yōu)勢成為公司長期發(fā)展的重要基礎。1）技術(shù)優(yōu)勢：曦云C500/C550芯片處于英偉達A100的算力區(qū)間；而曦云C588芯片在曦云C550芯片的基礎上實現(xiàn)算力躍升，大幅縮小與英偉達H100的2）通用性優(yōu)勢：已形成了全面覆蓋計算和渲染場景的核心GPUIP，打造了由超過600條（XCORE1.0計算GPU）、800條（XCORE2.0渲染GPU）指令組成自主安全可控的MXMACA指令集。3）高能效優(yōu)勢：自主研發(fā)的MetaXLink高速互連技術(shù)突破了傳統(tǒng)PCIe總線在帶寬和延遲方面的限制，達到了與英偉達4nm制程工藝下旗艦產(chǎn)品（H200）相當?shù)幕ミB帶寬性能。公司聯(lián)合合作伙伴研發(fā)并落地了高密度液冷整機柜，突破性實現(xiàn)單機柜128卡超高密度部署。4）易用性優(yōu)勢：MXMACA軟件棧實現(xiàn)了對CUDA生態(tài)的高度兼容，為人工智能、通用計算和大數(shù)據(jù)處理等領域的現(xiàn)有應用提供了高效遷移至MXMACA軟件棧的能力。5）團隊優(yōu)勢：創(chuàng)始人陳維良博士、聯(lián)合創(chuàng)始人彭莉女士具有較深的行業(yè)經(jīng)驗和研發(fā)能力。截至2025年3月31日，公司共有652名研發(fā)人員，占員工總?cè)藬?shù)的比例為74.94%。行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告8表2：沐曦股份優(yōu)勢梳理優(yōu)勢類別具體內(nèi)容技術(shù)優(yōu)勢項，多次與政府合作科研項目，技術(shù)儲備位居國內(nèi)GPU行業(yè)通用性優(yōu)勢訓推一體GPU具備國內(nèi)領先計算能力，擁有標量、矢量和張量計算單元，支持BF16、FP8、INT8、FP6、FP4等混合精度計算，滿足多元化算力需MXMACA軟件棧高度兼容CUDA生態(tài)，支持易用性優(yōu)勢遷移成本、提升效率；在AI框架、高性能算子庫支持度和模型適配度上積累深厚，支持超過6000個CUDA應創(chuàng)始人陳維良博士有20年以上GPU設計及量產(chǎn)經(jīng)協(xié)會常務理事”“2025年度AI人物”等稱號；聯(lián)合創(chuàng)始人彭莉女士為芯片架構(gòu)資深專家多款高端復雜GPU芯片設計，聯(lián)合創(chuàng)始人楊建博士是三維圖形與高性能計算子公司及研發(fā)中心，研發(fā)人員652名，占員工總?cè)藬?shù)74.94%資料來源：沐曦股份招股書，民生證券研究院公司收入持續(xù)增長，2025年上半年歸母凈利潤減虧。2024年公司收入7.43億元，較2023年的0.53億元大幅增長，2025年上半年收入達到9.15億元。歸母凈利潤端，2025年上半年公司歸母凈利潤虧損1.86億元，而2024年上半年歸母凈利潤虧損5.13億元。圖6：沐曦股份收入、歸母凈利潤變化情況資料來源：沐曦股份招股書，民生證券研究院行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告9中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議公報，高水平科技自立自強成為重要的發(fā)展目標。全會提出，加快高水平科技自立自強，引領發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革歷史機遇，統(tǒng)籌教育強國、科技強國、人才強國建設，提升國家創(chuàng)新體系整體效能，全面增強自主創(chuàng)新能力，搶占科技發(fā)展制高點，不斷催生新質(zhì)生產(chǎn)力。要加強原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，一體推進教育科技人才發(fā)展，深入推進數(shù)字中國建設。政策大力支持國產(chǎn)化，信創(chuàng)不斷加速。1）2025年9月30日，國務院辦公廳印發(fā)《關(guān)于在政府采購中實施本國產(chǎn)品標準及相關(guān)政策的通知》。政策明確指出，政府采購活動中既有本國產(chǎn)品又有非本國產(chǎn)品參與競爭的，依法對本國產(chǎn)品給予價格評審優(yōu)惠，對本國產(chǎn)品的報價給予20%的價格扣除，用扣除后的價格參與評審。2)10月9日，商務部發(fā)布2025年第61號公告，對含有中國成分的部分境外稀土相關(guān)物項實施出口管制。該公告的附件，物項列表、與《合規(guī)告知書》指引，全部采用金山辦公軟件WPS格式。圖7：商務部公告2025第61號的附件采用wps格式行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告10圖8：不同細分領域國產(chǎn)軟件主要公司梳理資料來源：民生證券研究院整理操作系統(tǒng)：國內(nèi)操作系統(tǒng)行業(yè)持續(xù)發(fā)展。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，2024年中國操作系統(tǒng)市場規(guī)模達到217.5億元，較上年增長13.8%，2025年中國操作系統(tǒng)市場規(guī)模將有望達到250億元。圖9：國內(nèi)操作系統(tǒng)領域市場規(guī)模市場規(guī)模:億元增速資料來源：中商情報網(wǎng)官方公眾號，民生證券研究院行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明表3：主要操作系統(tǒng)類型及代表廠商描述與特點國際代表桌面操作系統(tǒng)面和環(huán)境，日常辦公、娛Windows、macOS統(tǒng)信UOS、麒麟OS、中科方德樂的主力服務器操作系統(tǒng)管理服務器軟硬件資源，管理手機、平板等移動設移動操作系統(tǒng)移動操作系統(tǒng)備，應用生態(tài)極其重要資料來源：中商情報網(wǎng)官方公眾號，民生證券研究院數(shù)據(jù)庫：國內(nèi)數(shù)據(jù)庫產(chǎn)業(yè)保持快速發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)第一新聲智庫數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模為512億元，2022年-2027年復合增長率為23.21%。在2024年國內(nèi)關(guān)系型數(shù)據(jù)庫市場份額中，本地部署數(shù)據(jù)庫市場CR10占比約45%，華為云、達夢數(shù)據(jù)庫、電科金倉等公司份額相對領先。圖10：國內(nèi)數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模0圖11：2024年中國關(guān)系型數(shù)據(jù)庫市場份額-本地部署其他騰訊云阿里云瀚高數(shù)據(jù)庫其他騰訊云阿里云瀚高數(shù)據(jù)庫奧星貝斯電科金倉海量數(shù)據(jù)金篆信科GBASE南大通用神舟通用辦公軟件：國內(nèi)辦公軟件市場保持穩(wěn)步增長。1）受央國企信創(chuàng)等因素驅(qū)動，協(xié)同辦公信創(chuàng)、效率辦公信創(chuàng)市場有望保持穩(wěn)步發(fā)展。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，協(xié)同辦公信創(chuàng)、效率辦公信創(chuàng)市場在2027年有望總計達到30.1億元。2）作為辦公軟件龍頭，金山辦公積極發(fā)力信創(chuàng)市場。金山辦公參與中央及地方政企用戶國產(chǎn)辦公軟件招標。2025H1，公司產(chǎn)品在流式及版式文檔市場的占有率繼續(xù)保持領先地位。公司積極參與政府數(shù)字平臺及AI項目建設：多地一網(wǎng)協(xié)同、共享文檔庫等平臺選擇公司核心產(chǎn)品；公司政務版AI賦能多地政府智能化升級。公司政務AI持續(xù)迭代，針對公文寫作場景，完善政務物料庫，并進行多場景細化訓練，新增公文類型行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告12識別、公文附件搜索等功能，并增強事實核查等AI應用準確率。圖12：國內(nèi)協(xié)同辦公信創(chuàng)、效率辦公信創(chuàng)市場規(guī)模效率辦公、協(xié)同辦公信創(chuàng)市場規(guī)模（億元）增速EDA：EDA行業(yè)作為集成電路產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略基礎支柱，近年來在政策支持、市場需求和技術(shù)突破的多重驅(qū)動下，展現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢。國產(chǎn)EDA企業(yè)在產(chǎn)業(yè)生態(tài)構(gòu)建中發(fā)揮著愈發(fā)關(guān)鍵的作用，在模擬電路、數(shù)字電路設計等領域取得諸多技術(shù)突破。根據(jù)《深企投產(chǎn)業(yè)研究2025年行業(yè)研究報告》、美國半導體協(xié)會、中國半導體行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，全球EDA工具市場規(guī)模從2020年110億美元增至2024年的185億美元，預計2025年達到200億美元；國內(nèi)市場規(guī)模從2020年的13.7億美元增加值至2024年的18.6億美元，預計2025年達20.5億美元。圖13：全球及中國EDA市場規(guī)模（億美元）行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告13CAD：工業(yè)設計領域國產(chǎn)化力量正蓬勃發(fā)展。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，中國核心工業(yè)軟件市場（含CAD、CAE、EDA、PLM、MES等，不含咨詢和實施服務）規(guī)模將從2024年的318.6億元增長到2029年的765億元，五年復合增速約為19.1%。在CAD市場，2024年國內(nèi)廠商CAD市場占比快速提升，達到27%左右的市場占有率，與上年相比提升2%。到2029年，國內(nèi)CAD市場規(guī)模有望增長到146.8億元人民幣。圖14：中國核心工業(yè)軟件市場預測，2024-2029資料來源：IDC，民生證券研究院圖15：中國CAD市場主要廠商市場份額（2024）資料來源：IDC，民生證券研究院IDE：國外主流工具份額仍較高，未來國產(chǎn)替代長期空間廣闊。1）國外IDE工具仍是市場主流：根據(jù)2024年6月IDE流行度排名，VisualStudio、VSCode等前五大產(chǎn)品占比達到約75%，未來國產(chǎn)替代空間廣闊。2）國產(chǎn)化持續(xù)推進：2025年5月，字節(jié)跳動安全與風控部門發(fā)布郵件稱，出于對防范數(shù)據(jù)泄露風險的考慮，自6月30日起，內(nèi)部分批次禁用第三方AI開發(fā)軟件，包括AI編程工具Cursor、Windsurf等，將字節(jié)旗下編程助手Trae作為替代方案。同時，國產(chǎn)第三方獨立IDE工具也在快速發(fā)展，卓易信息打造的國產(chǎn)IDE軟件SnapDevelop已在英國、瑞士、意大利等地開展了產(chǎn)品推介及開發(fā)者論壇等活動，與Dcloud合作的支持DCloud軟件生態(tài)的SnapDevelo專門版本目前有序開發(fā)中，同時也正在積極推進對鴻蒙原生等開發(fā)的支持。截至2025年8月，SnapDevelop已吸引了超過2萬名注冊用戶。行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告14圖16：2024年06月IDE流行度最新排名情況VisualStudioVisualStudio在此，我們對國產(chǎn)軟件、硬件領域重要環(huán)節(jié)的部分核心標的進行梳理。表4：國產(chǎn)軟硬件核心領域部分主要公司梳理 細分領域上市公司 CPU海光信息、中國長城、龍芯中科AI芯片寒武紀、海光信息、摩爾線程、沐曦股份 操作系統(tǒng)中國軟件、誠邁科技以及軟通動力、中國軟件國際為代表的鴻蒙廠商打印機納思達辦公軟件金山辦公數(shù)據(jù)庫達夢數(shù)據(jù)、太極股份、海量數(shù)據(jù)地理信息基礎軟件超圖軟件恒為科技中控技術(shù)、柏楚電子、寶信軟件、科遠智慧、能科科技、息、鼎捷軟件等浪潮信息、紫光股份、中科曙光、中國長城、神州數(shù)碼、軟通動力、拓維信息等信息安全深信服、奇安信、啟明星辰、綠盟科技、三六零、中孚信息、北信源、吉大正元、數(shù)字認證、格爾軟件、信安世紀、恒為科技等資料來源：民生證券研究院整理大國科技博弈背景下核心軟硬件國產(chǎn)化大勢所趨，國產(chǎn)算力有望與國產(chǎn)軟件行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告15實現(xiàn)共振，共同推動國產(chǎn)化生態(tài)的構(gòu)建，進而實現(xiàn)高水平科技自立自強的重要目標。建議重點關(guān)注：國產(chǎn)AI算力：1）芯片設計：重點關(guān)注寒武紀、海光信息等AI芯片龍頭。2）先進晶圓制造：重點關(guān)注以中芯國際為代表領軍企業(yè)。3）國產(chǎn)AI算力液冷：高瀾股份、英維克等；4）電源、電感：中國長城、歐陸通、麥捷科技等。5）國產(chǎn)AI服務器及其他環(huán)節(jié)：浪潮信息、軟通動力、中國長城、神州數(shù)碼、慧博云通、拓維信息、中科曙光、中興通訊、烽火通信、紫光股份、工業(yè)富聯(lián)、彩訊股份、高新發(fā)信創(chuàng)：1）國產(chǎn)基礎軟硬件龍頭：中國軟件、達夢數(shù)據(jù)、中國長城、寒武紀、海光信息、太極股份等。2）信創(chuàng)細分領域龍頭：金山辦公、卓易信息、納思達、海量數(shù)據(jù)、超圖軟件、彩訊股份、航天軟件等。3）工業(yè)軟件：概倫電子、華大九天、廣立微、中望軟件、浩辰軟件、索辰科技、中控技術(shù)、柏楚電子、寶信軟件、科遠智慧、能科科技、固高科技、賽意信息、漢得信息、鼎捷軟件等。4）鴻蒙：軟通動力、中國軟件國際、拓維信息、潤和軟件、誠邁科技、麒麟信安、東方中科本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告162行業(yè)新聞OpenAI的網(wǎng)絡瀏覽器：ChatGPTAtlas正式發(fā)布，能讓AI“替你上網(wǎng)”10月22日消息，OpenAI推出了一款名為ChatGPTAtlas的AI驅(qū)動的網(wǎng)絡瀏覽器。ChatGPTAtlas將OpenAI多款產(chǎn)品整合在一起，結(jié)合了聊天機器人功能和瀏覽器，付費用戶還可以調(diào)用能夠直接控制用戶的鼠標和鍵盤“agent”。該瀏覽器可在任何窗口中打開ChatGPT側(cè)邊欄，總結(jié)內(nèi)容、比較產(chǎn)品或分析正在瀏覽的任何網(wǎng)站數(shù)據(jù)。目前，ChatGPTAtlas在蘋果macOS平臺“全球”可用，而Windows、iOS和Android版本的訪問權(quán)限則“即將到來”。谷歌推出GoogleSkills平臺：集成3000門課程，培養(yǎng)數(shù)字時代必備技能10月25日消息，據(jù)外媒Techspot報道，谷歌日前推出數(shù)字學習平臺“GoogleSkills”，旨在幫助用戶掌握數(shù)字時代所需的核心技能。谷歌將GoogleSkills定位為學習生成式AI與其他人工智能技術(shù)的主要平臺，同時也提供涵蓋網(wǎng)絡安全、Python編程、網(wǎng)絡基礎設施等非AI課程。平臺采用“游戲化”設計來增強學習體驗。谷歌稱，95%的學習者更喜歡這種形式。系統(tǒng)會記錄學習進度和成就，讓用戶可以輕松在社交媒體上分享成果。騰訊混元世界模型1.1版本發(fā)布并開源：單卡即可部署，秒級創(chuàng)造3D世界10月22日消息，騰訊混元官宣，混元世界模型1.1版本正式發(fā)布并開源，新增支持多視圖及視頻輸入，單卡即可部署，秒級創(chuàng)造3D世界。作為一個統(tǒng)一（any-to-any）的前饋式（feedforward）3D重建大模型，混元世界模型1.1解決了1.0版本僅支持文本或單圖輸入的局限，首次同時支持多模態(tài)先驗注入和多任務統(tǒng)一輸出的端到端3D重建。此外，混元世界模型1.1還支持額外的相機、深度等多模態(tài)先驗輸入，并基于統(tǒng)一架構(gòu)實現(xiàn)點云、深度、相機、表面法線和新視角合成等多種3D幾何預測。字節(jié)跳動Seed3D1.0發(fā)布：一張圖就能生成高精度3D模型10月23日，據(jù)字節(jié)跳動Seed官方公眾號，字節(jié)跳動Seed團隊推出3D生成大模型Seed3D1.0，實現(xiàn)從單張圖像到高質(zhì)量仿真級3D模型的端到端生成。Seed3D1.0基于創(chuàng)新的DiffusionTransformer架構(gòu)，通過大規(guī)模數(shù)據(jù)訓練完成，可生成包括精細幾何、真實紋理和基于物理渲染（PBR）材質(zhì)的完整3D模型。通過Seed3D1.0生成的3D模型能夠無縫導入IsaacSim等仿真引擎，僅需少量適配工作即可支持具身智能大模型訓練。此外，通過分步的場景生成，Seed3D1.0可從單個物體生成，拓展至構(gòu)建完整的3D場景。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告173公司新聞創(chuàng)業(yè)慧康：10月23日消息，創(chuàng)業(yè)慧康披露，股東飛利浦（中國）投資提前終止原定至11月26日的減持計劃。該計劃原擬減持不超4633.28萬股（占比3%截至10月21日，已通過集中競價與大宗交易合計減持3730.43萬股（占比2.415412%），對應均價約4.15元/股（競價4.82元/股減持1544.43萬股；大宗3.67元/股減持2186.00萬股）。終止后，飛利浦持股1.17699億股，持股比例7.620876%。上述減持未觸及公司控制權(quán)變更。萬集科技：10月23日消息，萬集科技及子公司近期獲國家知識產(chǎn)權(quán)局授予21項發(fā)明專利，技術(shù)方向包括連續(xù)波調(diào)頻相控陣（OPA）激光雷達芯片/發(fā)射系統(tǒng)、點云降噪與地面點檢測、車輛信息檢測、OBU綁定與圖像標注處理、冗余供電等，授權(quán)日集中在2025年9月上中旬。公司表示，上述專利有助完善知識產(chǎn)權(quán)布局、鞏固技術(shù)優(yōu)勢，對短期經(jīng)營無重大影響。銀信科技：10月24日消息，銀信科技披露，此前一致行動人“純達藍寶石6號”與“國金資管鑫進33號”計劃于7月24日至10月23日合計減持不超444.24萬股（不超總股本1%），期滿未實施減持，持股分別維持46.29萬股（0.10%）與837.92萬股（1.89%）。公司稱，上述情形不影響控制權(quán)、治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營。鷗瑪軟件：10月24日，公司公告：山東大學、山東省國資委、劃入方山東省國有資產(chǎn)投資控股有限公司與劃出方山東山大資本簽署《無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，山大資本擬將持有的公司25.82%股份（39,612,500股）無償劃轉(zhuǎn)至山東國投，劃轉(zhuǎn)基準日為2025年4月10日；事項尚需山東大學上級主管部門及山東省國資委審批并辦理過戶，完成后控股股東擬變更為山東國投、實際控制人擬變更為山東省國資委；山大資本仍持4.99%，本次劃轉(zhuǎn)不觸及要約收購，存在不確山大地緯：10月24日，公司公告：山東大學、山東省國資委、劃入方山東高速集團與劃出方山東山大資本簽署《無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，山大資本擬將持有的公司24.59%股份（98,362,459股）無償劃轉(zhuǎn)至山東高速集團，劃轉(zhuǎn)基準日為2025年4月10日；事項尚需有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)審批、上交所合規(guī)性確認及中登過戶，完成后控股股東擬變更為山東高速集團、實際控制人擬變更為山東省國資委；山大資本仍持4.99%，不觸及要約收購，存在不確定性。托普云農(nóng)：10月24日消息，托普云農(nóng)公告，持股11.11%的股東朱旭華擬自11月14日至2026年2月13日，通過集中競價減持不超85.28萬股（不超總股本1%“國泰君安資管—招商銀行—君享創(chuàng)業(yè)板托普云農(nóng)1號戰(zhàn)略配售集合資管計劃”同期擬通過競價/大宗合計減持不超196.55萬股（占比2.30%）。兩主體當前合計持股1143.89萬股（約13.41%）。公司稱本次減持不會導致控制權(quán)變更。財富趨勢：10月25日消息，財富趨勢披露，實控人兼董事長黃山此前披露的減持計劃（7月25日至10月24日，擬減持不超768.34萬股、占比不超3%）已到期且未實施，減持數(shù)量為0股。期滿后其持股仍為1.7475億股，占總股本68.23%，未發(fā)生控制權(quán)及治理結(jié)構(gòu)變化。三未信安：10月25日消息，三未信安公告，北京立達高新創(chuàng)投原計劃減持不超2.00%（約229.54萬股最終在7月24日至10月23日通過集中競價累計減持122.78萬股，占總股本1.07%，成交價區(qū)間42.24—59.30元/股，合計約6394.05萬元；期末持股降至777.22萬股，占比6.75%。行業(yè)定期報告/計算機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格，請務必閱讀最后