大學(xué)生投資風(fēng)險管理研究摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，當(dāng)代青年人的投資的觀念越來越強(qiáng)，并且很多大學(xué)都會開展相關(guān)的教程，這表明大學(xué)生學(xué)習(xí)理財也成為了社會關(guān)注的焦點。很多大學(xué)生面對現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)環(huán)境時是茫然，不知道如何利用好生活費(fèi)或兼職所得，超前消費(fèi)的消費(fèi)觀，不清晰理財渠道，風(fēng)險意識薄弱，只想著創(chuàng)造財富，卻不知道如何利用好有效資本。這是大學(xué)生普遍存在的一種現(xiàn)象，究其根本，就在于我們一直忽視了財商這一重要環(huán)節(jié)的培育。《窮爸爸富爸爸》一書中說過：“財商是由四項主要技能組成的：財務(wù)知識(閱讀理解數(shù)字的能力);投資戰(zhàn)略(錢生錢的科學(xué));了解市場(供給與需求的科學(xué));法律規(guī)章。”由此可見，財商是我們培養(yǎng)理財意識過程中不可或缺的。本文通過調(diào)查了解了大學(xué)生的投資理財狀況，包括資金來源、主要投資方式等，從中也了解到了大學(xué)生投資方式存在的問題，并為此提出相應(yīng)對策，以便更好的幫助大學(xué)生樹立正確的理財觀念，對未來的發(fā)展也深有益處。關(guān)鍵詞：大學(xué)生；財商；理財觀念引言因為通貨膨脹率的升高，使得金錢的實質(zhì)購買力下降，當(dāng)每年的通貨膨脹率高于定存利率時,金錢的價值在縮水，若是只把金錢存入銀行當(dāng)成唯一的理財方式，那么永遠(yuǎn)跑不贏通貨膨脹率，所以我們要通過更多的理財方式實現(xiàn)資金的增值保值。學(xué)習(xí)投資理財是人生規(guī)劃必不可少的一部分，有一句很經(jīng)典的話：“你不理財，財不理你；你若理財，財可生財”。[1]理財?shù)囊饬x是合理規(guī)劃自身的經(jīng)濟(jì)活動，用于保障自己和家人的生活，實現(xiàn)自身的價值。大學(xué)生是一個龐大而特殊的社會群體，他們的理財行為和理財觀念在一定程度上反映出其價值趨向和生活狀態(tài)。大學(xué)生理財，與成年人理財一樣，也包括經(jīng)濟(jì)支出和經(jīng)濟(jì)收入兩方面。既要通過合理規(guī)劃投資增加經(jīng)濟(jì)收入，也要通過合理規(guī)劃消費(fèi)控制經(jīng)濟(jì)支出。大學(xué)生的投資理財行為影響著社會的投資結(jié)構(gòu)，并對自身的未來生活有直接的影響。大學(xué)生作為21世紀(jì)的中國社會市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的直接參與人，必須要對市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對消費(fèi)和投資有清晰的規(guī)劃。學(xué)習(xí)投資理財對當(dāng)代大學(xué)生來說很有必要，本課題將從大學(xué)生投資理財現(xiàn)狀出發(fā)，客觀闡述大學(xué)生理財存在問題，并從大學(xué)生自身、家長、金融機(jī)構(gòu)和政府四個角度出發(fā)，提出問題的解決對策。一、大學(xué)生投資理財?shù)默F(xiàn)狀為深入了解大學(xué)生的投資理財現(xiàn)狀，本人在問卷星開展了一次調(diào)查問卷調(diào)查，調(diào)查的對象是東莞理工學(xué)院城市學(xué)院的在校大學(xué)生，調(diào)查內(nèi)容主要包括：每月可支配的資金、主要的資金來源、獲得金融理財產(chǎn)品的信息來源、對風(fēng)險的厭惡情況和優(yōu)先選擇的投資方式這五個方面進(jìn)行調(diào)查。（一）可使用的投資資金少在每月可使用資金調(diào)查中，發(fā)現(xiàn)27.5%大學(xué)生可支配收入在1000以內(nèi)，65%在1000-2000，6.5%在2000—3000，只有1%大學(xué)生收入在3000以上。而在資金來源情況方面，82.5%的大學(xué)生資金來源于父母供給，這占取了絕大部分，7.5%來源于兼職所得，5%來源于獎助學(xué)金，還有5%來源于其他。綜合兩者來看，大學(xué)生每月可使用的資金不多，且大多數(shù)來源于父母，若是扣除生活必需品所花費(fèi)費(fèi)用，可用于投資理財方面的資金不多。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，許多大學(xué)生存在著提前消費(fèi)的現(xiàn)象。2013年至2015年間，大學(xué)生群體互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的交易規(guī)模從11.5億元增加到293.8億元，同比增長746.7%。而到2017年大學(xué)生金融消費(fèi)市場接近1000億左右的交易額。據(jù)調(diào)查顯示，有8.77%的國內(nèi)大學(xué)生利用小額貸款公司或是網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的校園貸獲取資金，60%左右的大學(xué)生傾向于選擇分期付款。[2]由此可見，互聯(lián)網(wǎng)金融改變了當(dāng)代大學(xué)生的消費(fèi)行為，消費(fèi)需求逐漸上升，信貸需求量也加大。（二）獲得投資信息的渠道多樣高校大學(xué)生的投資會受到信息渠道的影響。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，信息來源越來越多樣，大學(xué)生能夠從許多不同的途徑獲取理財信息，而從不同渠道獲取信息的比例如圖1所示：圖SEQ圖\*ARABIC1大學(xué)生獲得理財信息的渠道比例圖調(diào)查顯示，67.5%的大學(xué)生通過網(wǎng)絡(luò)了解金融理財產(chǎn)品的信息，由此可見，網(wǎng)絡(luò)成為了大學(xué)生獲得理財信息的主要來源，而在我國當(dāng)下的社會中，金融廣告與軟文已成為部分媒體的主要的收入來源，因此，社會輿論的客觀性常常存在一定的誤差[3]，信息魚龍混雜，信息不對稱等情況為大學(xué)生獲取有效的理財信息帶來阻礙。（三）大學(xué)生投資理財產(chǎn)品的選擇如圖2所示，在選擇投資理財產(chǎn)品方面，67.5%的大學(xué)生選擇銀行存款作為理財方式，60%選擇像余額寶和財付寶這類貨幣基金的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品、50%選擇基金。由此可以看出大部分的大學(xué)生投資方式較為保守。余額寶在大學(xué)生中很受歡迎，因為大學(xué)生的金融知識不完善，所擁有資金不多，并且在理財方面花的時間不多，所以會選擇一些有口碑的、門檻低的平臺進(jìn)行投資。股票作為高風(fēng)險的投資方式，只有30%的大學(xué)生選擇。調(diào)查顯示，20%的大學(xué)生是風(fēng)險厭惡者，72.5%是風(fēng)險中性者，7.5%是風(fēng)險愛好者?？梢姶蟛糠执髮W(xué)生對于風(fēng)險的厭惡程度較高，這從一定程度決定了他們選擇的理財方式。圖SEQ圖\*ARABIC2大學(xué)生優(yōu)先選擇的理財產(chǎn)品比例圖二、大學(xué)生投資理財存在的問題調(diào)查了大學(xué)生的投資理財現(xiàn)狀后，可以從中看出大學(xué)生投資理財存在如下幾個問題。（一）投資產(chǎn)品單一性大學(xué)生可承擔(dān)的風(fēng)險有限，資金有限，使得他們偏向選擇低風(fēng)險的投資方向，他們投資的獨(dú)特性造成了投資產(chǎn)品的單一性。從上文的調(diào)查現(xiàn)狀可以看出大學(xué)生選擇銀行存款作為理財方式占很高比例，但儲蓄投資理財收益較低，對于可支配資金本身就很少的大學(xué)生來說，它的最大作用不是投資，而是資金保管的一種方式。而對于股票期貨等，由于市場波動大，即使投資經(jīng)驗豐富的投資者也未必能把握市場走向，更何況是專業(yè)理財知識不夠豐富的大學(xué)生。對于不同的投資產(chǎn)品，其流動性和風(fēng)險不同。對于大部分大學(xué)生來說，他們對于理財產(chǎn)品的選擇很多時候是盲從和迷茫的，他們往往選擇單一產(chǎn)品進(jìn)行投資理財，顯然這樣的選擇不是最優(yōu)的。俗話說，雞蛋不要放在同一個籃子，自然有它的道理，例如遇上p2p暴雷，那將血本無歸。拿“校園貸”舉例，若大學(xué)生充當(dāng)貸款者，若是沒有了解清楚合約的條目，不懂其計息方式或忽略借貸合約中的手續(xù)費(fèi)、違約金或滯貸金，就有可能陷入高利貸的陷阱，“利滾利”給自己或者家庭帶來困擾;若大學(xué)生充當(dāng)投資人，無法識別高風(fēng)險、信息披露不全或惡意詐騙的平臺，則會造成嚴(yán)重?fù)p失。（二）家庭和學(xué)校理財引導(dǎo)氛圍不佳國內(nèi)外學(xué)者對大學(xué)生理財行為研究成果頗豐厚，研究指出影響大學(xué)生理財?shù)囊蛩乜煞譃槿悾簜€人客觀情況、個人主觀情況、身邊理財氛圍。[4]由此可以看出，家長和學(xué)校的引導(dǎo)和氛圍都會對大學(xué)生投資理財產(chǎn)生影響。對于財經(jīng)專業(yè)的學(xué)生來說有很多關(guān)于投資理財?shù)恼n程可以接觸，但對于非財經(jīng)專業(yè)的學(xué)生來說，很少有提供相關(guān)課程，這使得大部分大學(xué)生投資理財觀念不成熟。另一方面，學(xué)校提供的課程僅限于理論知識，而缺少實踐，導(dǎo)致大學(xué)生不能靈活運(yùn)用。而在家庭環(huán)境中，許多父母認(rèn)為孩子尚未有足夠的能力接觸理財，出于對孩子的不信任等原因，不支持大學(xué)生進(jìn)行理財活動，更有許多保守的家長認(rèn)為股票期貨風(fēng)險過高，反對他們進(jìn)行投資。由于學(xué)校的教導(dǎo)課程不夠完善，家庭進(jìn)行投資理財?shù)姆諊粡?qiáng)，導(dǎo)致很多大學(xué)生投資理財?shù)挠^念不強(qiáng)和能力不足。（三）適合大學(xué)生的投資理財產(chǎn)品欠缺或存在缺陷大學(xué)生作為一個龐大的群體，有成為未來金融市場主力軍的潛力。他們的投資理財意識在萌芽，有投資理財?shù)南敕ǎ衫玫馁Y金有限并且資金使用情況不定，所以投資的產(chǎn)品僅限于壁壘低、流動性高的理財產(chǎn)品。但這樣的產(chǎn)品少，收益低，并不能很好的滿足大學(xué)生的投資需求，這從一定程度導(dǎo)致了大學(xué)生投資的單一化。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該考慮到，大學(xué)生與社會人士相比，前者信用指數(shù)更高幾乎不存在違約跑路的可能，因此可以將部分投資理財產(chǎn)品限定為僅允許在校大學(xué)生購買，不僅能夠得到大學(xué)生的青睞，還能降低產(chǎn)品的信用風(fēng)險。[5]除了市面上缺乏適合大學(xué)生的理財產(chǎn)品外，還存在金融產(chǎn)品設(shè)計存在缺陷的問題，主要表現(xiàn)為產(chǎn)品設(shè)計管理機(jī)制不健全、設(shè)計能力不足以及產(chǎn)品設(shè)計重收益輕風(fēng)險等。部分金融產(chǎn)品沒有應(yīng)用科學(xué)合理的測算方法預(yù)測投資理財組合的收益率，設(shè)置相應(yīng)的市場風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)和有效的市場風(fēng)險計量、監(jiān)測和控制體系。還有些金融機(jī)構(gòu)出售金融產(chǎn)品過程中信息披露不全，并在銷售過程中重收益、輕風(fēng)險的進(jìn)行技巧性宣傳，且將理財產(chǎn)品說明書設(shè)計得晦澀難懂，大學(xué)生作為非專業(yè)人士，往往看不懂產(chǎn)品的收益、資產(chǎn)配置情況等，使大學(xué)生忽略此金融產(chǎn)品的風(fēng)險。（四）大學(xué)生沒有明確的投資理財目標(biāo)與防范風(fēng)險意識根據(jù)調(diào)查，影響大學(xué)生風(fēng)險認(rèn)知水平的因素主要有理財心態(tài)、利率變動對理財選擇的影響、收益和風(fēng)險之間的選擇、對最低收益的期望。[6]很多大學(xué)生因為沒有正確的理財心態(tài)，忽略利率風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險而遭受損失。很多人認(rèn)為投資等同于理財，但投資只是理財?shù)囊粋€方面，投資是為了博取利益的最大化，而理財實際上是做資產(chǎn)的配置，使資金在穩(wěn)定的前提下，追求穩(wěn)定而長期的收益。所以，理財并不等于投資，更不等于投機(jī)，理財是一種長期的、理性的、專業(yè)化的投資行為。許多大學(xué)生在投資理財過程中缺乏理財目標(biāo)，且容易在大學(xué)生群體當(dāng)中形成“羊群效應(yīng)”，看到別人推薦哪只自己也買哪只，盲目跟風(fēng)。但我們在投資理財過程中應(yīng)了解并確定自己的理財目標(biāo)，不要有太多的隨意性，或者盲目性，要根據(jù)目標(biāo)來設(shè)計并實施理財方案，并按市場自身的變化進(jìn)行調(diào)整，因勢而變。目前，除了許多傳統(tǒng)的理財產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也給很多人提供了選擇。但大學(xué)生的風(fēng)險意識薄弱、金融知識基礎(chǔ)的欠缺，使得帶來收益機(jī)會的同時，也帶來了遭受損失的可能性。面對高收益的誘惑，若忽略自身承擔(dān)風(fēng)險的能力，很容易走進(jìn)陷阱。三、大學(xué)生投資理財存在問題的對策大學(xué)生學(xué)會投資理財是不可或缺的技能，也是社會發(fā)展的趨勢，為保障大學(xué)生的利益，營造更好的金融環(huán)境，培育大學(xué)生的投資理財能力，針對以上提出的存在問題，提出相應(yīng)對策。（一）大學(xué)生要學(xué)會應(yīng)用投資組合，分散理財產(chǎn)品風(fēng)險進(jìn)行多元化的組合投資是明智的選擇，特別是對于大學(xué)生來說，可使用的資金有限，而可承擔(dān)的風(fēng)險程度不高。在本次調(diào)查中，大部分的大學(xué)生是風(fēng)險中性者，渴望在承擔(dān)一定的風(fēng)險的同時獲得較高的收益。對于不同的風(fēng)險偏好者來說，可以進(jìn)行不同的投資優(yōu)化組合。對于風(fēng)險厭惡者，可以將銀行定期存款和貨幣基金相結(jié)合。在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的時代，許多互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生，像余額寶和財付寶對于風(fēng)險厭惡者來說都是不錯的選擇，風(fēng)險既低，并且能夠保證流動性，收到許多大學(xué)生的青睞。而對于風(fēng)險中性者來說，可以將銀行定期存款和混合性基金相結(jié)合，對于風(fēng)險激進(jìn)者，可以將基金和股票、期權(quán)期貨相結(jié)合。除了從占有比例進(jìn)行考慮，還可以考慮從現(xiàn)貨市場和期貨市場進(jìn)行投資去規(guī)避價格波動帶來的風(fēng)險。通過在期貨市場進(jìn)行套期保值，在現(xiàn)貨市場和期貨市場建立盈虧相抵的機(jī)制，既可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險，也可通過價格差獲利。雖然投資單一化不是大學(xué)生進(jìn)行投資理財?shù)淖罴逊绞?，但將有限的資金投資到過多的理財產(chǎn)品，在減低了風(fēng)險的投資，獲益也會大打折扣。因為真正的好機(jī)會很少,報酬率也會隨之下降,因為這些投資可能超出了大學(xué)生的能力范圍,大學(xué)生大學(xué)生也沒有足夠的時間和精力對每一個投資品種進(jìn)行深入了解和研究,使得勝算降低。[7]如何進(jìn)行組合投資可以根據(jù)自身的狀況進(jìn)行選擇，既不要過度集中也不可過于分散，要取得集中投資與分散投資兩者的平衡?？偟膩碚f，要解自身的經(jīng)濟(jì)狀況和自身承受能力，不斷積累經(jīng)驗，要有明確的投資目標(biāo)和核心組合，避免組合失衡。（二）家長主動引導(dǎo)大學(xué)生參與家庭投資決策,重視投資理財教育發(fā)揮引導(dǎo)作用對于學(xué)校而言，應(yīng)加強(qiáng)投資理財，多提供有關(guān)理財?shù)倪x修課給學(xué)生，將實用性和易懂性相結(jié)合。也可通過開展相關(guān)專題的講座，使大學(xué)生更好了解經(jīng)濟(jì)熱點和經(jīng)濟(jì)形式，或者組織一些金融知識競賽、股票投資大賽等，讓更多大學(xué)生提高對理財投資的熱情和完善相關(guān)的知識儲備。除此之外，學(xué)校應(yīng)該對大學(xué)生進(jìn)行投資風(fēng)險教育，完善投資風(fēng)險教育體系，針對不同風(fēng)險偏好的大學(xué)生進(jìn)行風(fēng)險意識教育系統(tǒng)性課程，這樣不僅能夠盡量避免遭受不必要風(fēng)險，還能提高大學(xué)生應(yīng)對風(fēng)險的能力，形成良好的抵御風(fēng)險的心態(tài)。對于家庭而言，日常生活中強(qiáng)調(diào)理財投資對于生活的必要性，投資理財?shù)囊庾R應(yīng)該從小養(yǎng)成，多讓孩子參與家庭的理財活動當(dāng)中，傳授自身的經(jīng)驗，培養(yǎng)他們的興趣，發(fā)揮良好的帶頭作用，有條件的家庭可用資金鼓勵他們參與投資理財當(dāng)中，增加實操的經(jīng)驗。（三）金融機(jī)構(gòu)開發(fā)更加適宜的產(chǎn)品一般金融機(jī)構(gòu)的投資理財產(chǎn)品主要面向社會大眾，所需資金較高或風(fēng)險較高，不適合大學(xué)生。金融機(jī)構(gòu)可以考慮針對大學(xué)生的需求，為大學(xué)生制定一些合適的理財產(chǎn)品。大學(xué)生市場個體基數(shù)大，客單價較低的市場；也是一個潛力大但眼下產(chǎn)出不足，投入后回報周期較長且流失率高的市場。[8]雖然大學(xué)生的投資資金不會太高，但他們有著良好的信用，降低了信用風(fēng)險。這樣一來，既可以合理吸收市場上的資金，也有機(jī)會將大學(xué)生培養(yǎng)成未來的潛在客戶，未來占據(jù)更多的市場份額?；诖?，如何發(fā)展這個市場需要金融機(jī)構(gòu)的平衡，可以從提供個性化產(chǎn)品和服務(wù)著手，以此維護(hù)大學(xué)生群體用戶。像余額寶這類貨幣基金，門檻低，操作簡單、零手續(xù)費(fèi)，可隨時取隨時用，受到很多大學(xué)生的青睞，成為首選的投資理財方式。金融機(jī)構(gòu)除了開發(fā)更適合大學(xué)生投資理財?shù)漠a(chǎn)品外，也應(yīng)規(guī)范其行為，使金融產(chǎn)品信息公開化，減少與大學(xué)生的信息不對稱性。2017年5月18日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布消息，首批209家互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)全部接入互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)，并完成數(shù)據(jù)入庫。[9]此外，政府要盡快出臺相關(guān)法律法規(guī)，進(jìn)一步明確相關(guān)金融監(jiān)管部門監(jiān)管職責(zé)，相互之間協(xié)調(diào)合作、明確分工，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)和平臺的經(jīng)營行為，規(guī)范各方權(quán)利和義務(wù)，建立有效的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，塑造良好的交易環(huán)境，確保線上線下金融產(chǎn)品的信息公開化，進(jìn)一步完善金融監(jiān)管。（四）大學(xué)生要樹立正確的理財投資理念,正確定位投資理財?shù)哪繕?biāo)對于投資理財來說，資金的支出也是關(guān)鍵的一部分。提前消費(fèi)成了很多大學(xué)生的習(xí)慣，95后成為了借錢消費(fèi)的新主體,獨(dú)特的消費(fèi)觀也成就了不同的投資理財方式。敢借錢,也敢花錢,更能掙錢,95后開啟了一段全新的消費(fèi)之路,同時,也開始了一段互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)恼鞒?。[10]但是我們消費(fèi)前必須清楚自身的承受能力，樹立正確的消費(fèi)觀，避免為了虛榮而過度消費(fèi)。大學(xué)生進(jìn)行投資理財?shù)那疤岜仨毷鞘煜そ鹑谥R，學(xué)習(xí)金融法律法規(guī)。金融法律法規(guī)不僅是對付騙徒的惡器，也是保護(hù)自身權(quán)益的利器，因為它可以教我們識別金融陷阱、騙局，在自身的合法權(quán)益受到侵害時，也可以保護(hù)我們。第二，在進(jìn)行投資理財活動時前，要了解投資的內(nèi)容，制定投資計劃，設(shè)置盈利目標(biāo)和學(xué)會及時止損。第三，大學(xué)生要從自身或他人的投資經(jīng)驗中汲取教訓(xùn)，豐富自身投資經(jīng)歷，保持積極和穩(wěn)定的理財心態(tài)，能接受的最高風(fēng)險在自己可承受范圍內(nèi)。四、總結(jié)投資理財，是為了在未來可預(yù)見的時期里獲得資金增值的理智的財務(wù)規(guī)劃行為。金融業(yè)的迅速發(fā)展,使得人們的理財觀念逐漸增強(qiáng),同時也帶動高校大學(xué)生進(jìn)行投資理財活動。作為接觸知識最迅速最多的一類群體,他們積極投身于投資理財?shù)臒岢敝?引起了社會各界的廣泛關(guān)注。大學(xué)生學(xué)習(xí)投資理財不僅對自身的發(fā)展有益，也可促進(jìn)金融市場的繁榮，穩(wěn)定金融市場秩序。本文在之前學(xué)者探討的基礎(chǔ)上，結(jié)合了相關(guān)數(shù)據(jù)，分析了大學(xué)生投資理財?shù)默F(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)其存在的一些問題，如投資單一化、學(xué)校和家庭理財引導(dǎo)氛圍不佳、市面上適合大學(xué)生的投資理財產(chǎn)品欠缺且品種稀少且大學(xué)生沒有明確的投資理財目標(biāo)與防范風(fēng)險意識等。針對這些問題，本文針對大學(xué)生自身、家庭、學(xué)校、政府、金融機(jī)