第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁基金從業(yè)考試計算題占比及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共10分）

1.基金從業(yè)資格考試中，計算題的題型占比為（）？

A.15%

B.20%

C.25%

D.30%

（）

2.某主動管理型基金年度收益率達到12%，同期市場基準(zhǔn)指數(shù)收益率為8%，則該基金的α值為（）？

A.4%

B.4.8%

C.14%

D.20%

（）

3.基金中基金（FOF）的投資策略中，以下哪種方式不屬于常見的風(fēng)險分散手段？（）

A.投資于多只不同風(fēng)格的投資基金

B.投資于單一行業(yè)主題的基金

C.采用定投策略降低短期波動風(fēng)險

D.投資于不同風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品

（）

4.某投資者購買了一只封閉式基金，基金凈值為1.5元，封閉期內(nèi)基金交易價格為1.6元，則該投資者的實際收益率為（）？（不考慮分紅）

A.6.67%

B.10%

C.15%

D.20%

（）

5.基金招募說明書中的“風(fēng)險揭示”部分，通常不包括以下哪項內(nèi)容？（）

A.基金的投資策略及風(fēng)險特征

B.基金管理人的業(yè)績記錄

C.基金費率結(jié)構(gòu)

D.基金流動性風(fēng)險

（）

二、多選題（共15分，多選、錯選均不得分）

21.計算基金夏普比率時，需要使用以下哪些數(shù)據(jù)？（）

A.基金年化收益率

B.基金波動率（標(biāo)準(zhǔn)差）

C.無風(fēng)險利率

D.基金管理費

（）

22.基金業(yè)績評估中，以下哪些指標(biāo)可用于衡量基金經(jīng)理的選股能力？（）

A.α值

B.信息比率

C.特雷諾比率

D.費用比率

（）

23.基金投資組合管理中，以下哪些方法有助于降低非系統(tǒng)性風(fēng)險？（）

A.分散投資于不同行業(yè)

B.保持高倉位操作

C.投資于多只相關(guān)性較低的基金

D.采用對沖策略

（）

24.基金信息披露中，以下哪些內(nèi)容屬于定期報告的披露范疇？（）

A.基金持倉明細

B.基金管理人變更

C.基金分紅政策

D.基金業(yè)績歸因分析

（）

25.計算基金最大回撤時，需要注意以下哪些因素？（）

A.基金凈值的歷史峰值

B.基金凈值的后續(xù)谷值

C.回撤發(fā)生的時間跨度

D.基金分紅金額

（）

三、判斷題（共5分，每題0.5分）

26.基金中基金（FOF）的投資風(fēng)險通常低于直接投資于單只基金。（）

27.基金凈值增長率是衡量基金業(yè)績的唯一指標(biāo)。（）

28.基金的風(fēng)險等級越高，預(yù)期收益率通常也越高。（）

29.基金招募說明書中的“投資限制”部分需披露基金的投資比例限制。（）

30.基金業(yè)績歸因分析可以幫助投資者理解基金收益的來源。（）

四、填空題（共10分，每空1分）

31.基金中基金（FOF）的投資策略主要包括______和______兩種類型。

32.計算基金夏普比率時，分子為基金年化收益率，分母為______與無風(fēng)險利率的差值。

33.基金招募說明書中需披露基金的投資目標(biāo)、投資范圍、______和風(fēng)險收益特征。

34.基金業(yè)績歸因分析中，______指標(biāo)用于衡量基金超越市場基準(zhǔn)的能力。

35.基金最大回撤的計算公式為：回撤=______/基金凈值歷史峰值×100%。

五、簡答題（共20分）

36.簡述計算基金夏普比率的基本步驟及其在基金業(yè)績評估中的作用。（5分）

37.結(jié)合實際案例，分析基金業(yè)績歸因分析中“證券選擇效應(yīng)”和“因子效應(yīng)”的區(qū)別。（5分）

38.基金投資者在進行投資決策時，如何通過計算相關(guān)指標(biāo)評估基金的流動風(fēng)險？（5分）

39.某投資者持有兩只基金，基金A年化收益率為15%，波動率為12%；基金B(yǎng)年化收益率為10%，波動率為8%。請簡述如何通過計算夏普比率幫助該投資者做出選擇？（5分）

六、案例分析題（共30分）

40.某投資者在2020年初投資了A基金，基金凈值為1元，截至2023年底，基金凈值為1.3元，期間基金分紅0.1元。同期市場基準(zhǔn)指數(shù)收益率為8%。請計算：

（1）A基金的年化收益率；（6分）

（2）A基金的夏普比率（假設(shè)無風(fēng)險利率為2%）；（10分）

（3）分析A基金業(yè)績的主要驅(qū)動因素。（14分）

參考答案及解析部分

參考答案

1.B

2.B

3.B

4.A

5.B

21.ABC

22.AB

23.AC

24.ACD

25.AB

26.√

27.×

28.√

29.√

30.√

31.被動投資策略；主動投資策略

32.基金波動率（標(biāo)準(zhǔn)差）

33.投資策略

34.α值

35.基金凈值后續(xù)谷值

參考答案及解析

一、單選題

1.B

解析：基金從業(yè)資格考試中，計算題的題型占比為20%，主要涉及基金凈值計算、收益率分析、風(fēng)險指標(biāo)計算等內(nèi)容。

A選項錯誤，15%屬于定性題目的占比；C選項錯誤，25%屬于案例分析題的占比；D選項錯誤，30%屬于綜合題的占比。

2.B

解析：α值計算公式為：基金收益率-基準(zhǔn)指數(shù)收益率=12%-8%=4.8%。α值反映基金經(jīng)理超越市場基準(zhǔn)的能力。

A選項錯誤，4%未考慮基準(zhǔn)指數(shù)；C選項錯誤，14%屬于基金超額收益的絕對值；D選項錯誤，20%屬于基金綜合收益率的表述。

3.B

解析：基金中基金（FOF）的風(fēng)險分散主要通過投資于多只不同風(fēng)格、行業(yè)的基金實現(xiàn)，B選項錯誤，單一行業(yè)主題的基金風(fēng)險集中度高。

A、C、D選項均屬于有效的風(fēng)險分散手段。

4.A

解析：實際收益率=（期末凈值-期初凈值）/期初凈值×100%=（1.3-1）/1×100%=30%，但需考慮封閉期交易溢價，實際收益率=30%-（1.6-1.5）/1.5×100%=6.67%。

B、C、D選項錯誤，未考慮交易溢價因素。

5.B

解析：基金招募說明書中的“風(fēng)險揭示”需披露基金的投資策略、風(fēng)險等級、流動性風(fēng)險等，B選項錯誤，業(yè)績記錄屬于“基金產(chǎn)品資料”部分。

二、多選題

21.ABC

解析：夏普比率計算公式為：（基金年化收益率-無風(fēng)險利率）/基金波動率，需使用A、B、C選項數(shù)據(jù)。D選項與夏普比率計算無關(guān)。

22.AB

解析：α值和信息比率用于衡量基金經(jīng)理的選股能力和組合管理能力，C選項特雷諾比率衡量風(fēng)險調(diào)整后收益，D選項費用比率屬于成本指標(biāo)。

23.AC

解析：分散投資不同行業(yè)、投資相關(guān)性較低的基金可降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，B選項高倉位操作會增加風(fēng)險，D選項對沖策略適用于特定風(fēng)險管理，但并非普遍降低非系統(tǒng)性風(fēng)險的方法。

24.ACD

解析：定期報告需披露持倉明細、管理人變更、業(yè)績歸因等，B選項屬于臨時報告范疇。

25.AB

解析：最大回撤計算需比較歷史峰值與后續(xù)谷值，C選項時間跨度影響回撤幅度但非計算要素，D選項分紅金額影響凈值但非谷值計算依據(jù)。

三、判斷題

26.√

解析：FOF通過投資多只基金實現(xiàn)風(fēng)險分散，理論上風(fēng)險低于單只基金，但需考慮嵌套風(fēng)險。

27.×

解析：基金業(yè)績評估需綜合考慮風(fēng)險、流動性、費用等多維度指標(biāo)，α值僅反映超額收益。

28.√

解析：根據(jù)風(fēng)險收益匹配原則，高風(fēng)險基金通常提供更高預(yù)期收益率。

29.√

解析：投資限制是基金運作的重要規(guī)范，需披露比例、投資范圍等。

30.√

解析：業(yè)績歸因分析可拆解基金收益來源，幫助投資者理解超額收益構(gòu)成。

四、填空題

31.被動投資策略；主動投資策略

解析：FOF主要通過復(fù)制指數(shù)或主動選股實現(xiàn)收益，兩種策略各有優(yōu)劣。

32.基金波動率（標(biāo)準(zhǔn)差）

解析：夏普比率分母為風(fēng)險調(diào)整值，即波動率與無風(fēng)險利率之差。

33.投資策略

解析：招募說明書需披露基金的投資目標(biāo)、范圍、策略等核心要素。

34.α值

解析：α值衡量基金超越市場基準(zhǔn)的主動收益能力。

35.基金凈值后續(xù)谷值

解析：最大回撤=（谷值-峰值）/峰值×100%。

五、簡答題

36.

答：計算夏普比率步驟：①計算基金年化收益率；②計算基金波動率（標(biāo)準(zhǔn)差）；③計算夏普比率=（年化收益率-無風(fēng)險利率）/波動率。作用：夏普比率反映基金風(fēng)險調(diào)整后收益，比率越高代表每單位風(fēng)險帶來的超額收益越高，是衡量基金業(yè)績的重要指標(biāo)。

解析：夏普比率計算需結(jié)合年化收益率和波動率，其核心在于區(qū)分風(fēng)險與收益的匹配程度。

37.

答：證券選擇效應(yīng)指基金經(jīng)理通過個股選股能力實現(xiàn)的超額收益，如買入高增長股票；因子效應(yīng)指基金因暴露于特定因子（如價值、成長）而獲得的超額收益。區(qū)別在于：證券選擇效應(yīng)基于個股分析，因子效應(yīng)基于宏觀因子暴露。

解析：案例中，基金A可能因買入高價值股票實現(xiàn)證券選擇效應(yīng)，而基金B(yǎng)可能因高成長因子暴露獲得因子效應(yīng)。

38.

答：評估流動風(fēng)險需計算：①基金定期開放天數(shù)；②基金申贖額度限制；③基金非交易時段規(guī)模占比；④基金集中度（如單一投資者持有比例）。計算公式：流動風(fēng)險=（大額申贖限制天數(shù)×預(yù)期大額申贖比例）/基金總規(guī)?！?00%。

解析：流動風(fēng)險與基金運作機制、投資者結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，需綜合指標(biāo)評估。

39.

答：計算夏普比率：基金A=（15%-2%）/12%=1.17；基金B(yǎng)=（10%-2%）/8%=1.0。選擇基金A，因其夏普比率更高，風(fēng)險調(diào)整后收益更優(yōu)。

解析：夏普比率可幫助投資者在相同風(fēng)險下選擇更高收益的基金，或相同收益下選擇更低風(fēng)險的基金。

六、案例分析題

40.

（1