《財(cái)務(wù)案例研究》期末復(fù)習(xí)資料

一、《財(cái)務(wù)案例分析》課程考試要求及試題類型

《財(cái)務(wù)案例分析》是廣播電視大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)（本科）限選課程，是在?？?/p>

《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》、《中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》、《管理會(huì)計(jì)》和《審計(jì)學(xué)原理》以及本科《高

級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》、《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》等課程的基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步提高學(xué)生理論層次和

管理能力而設(shè)置的一門專業(yè)課。要求學(xué)生在學(xué)完本課程后，能夠比較全面地了

解、掌握財(cái)務(wù)管理的基本理論、基本方法和基本技能，并使之財(cái)務(wù)的理論研究與

管理能力能夠在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上，提升到一個(gè)更高的層面。

本課程考核對(duì)象為電大開放教育試點(diǎn)本科會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)的學(xué)生。本課程采用形

成性考核和終結(jié)性考核相結(jié)合的方式。形成性考核（即學(xué)習(xí)過(guò)程考核）主要包括

4次平時(shí)作業(yè)，形成性考核成績(jī)占學(xué)期總成績(jī)的2（）%。終結(jié)性考核（即期末考試）,

期末考試成績(jī)占學(xué)期總成績(jī)的80%o

根據(jù)《財(cái)務(wù)案例分析》課程的性質(zhì)，我們把試題類型規(guī)定為主觀性試題，主

觀性試題包括問(wèn)答題和案例分析題等；其內(nèi)容主要圍繞本教材及其習(xí)題來(lái)出列。

（1）問(wèn)答題：考核對(duì)財(cái)務(wù)基本埋論和基本方法的掌握及應(yīng)用程度。問(wèn)答題占全部試題的

45%左右。

（2）案例分析題：主要考核對(duì)國(guó)家財(cái)經(jīng)法規(guī)和財(cái)務(wù)管理方法的掌握程度及綜合應(yīng)用能力。

案例分析題中涉及計(jì)算題要求寫出計(jì)算公式及主要計(jì)算過(guò)程;需要進(jìn)行理論分析的則要注明

相應(yīng)的國(guó)家財(cái)經(jīng)法規(guī)。案例分析題占全部試題的55%左右。

本學(xué)期《財(cái)務(wù)案例分析》期末考試形式為閉卷筆試。期末考試的答題時(shí)限為

90分鐘。

二、《財(cái)務(wù)案例分析》課程的復(fù)習(xí)重點(diǎn)

（一）問(wèn)答題復(fù)習(xí)重點(diǎn)

案例一：華南石油化工股份有限公司治理結(jié)構(gòu)

1.法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。

（1）法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)，

（2）股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬

于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。

（3）股東會(huì)議的組成及功能。

（4）董事會(huì)及其功能。

（5）經(jīng)理及其功能。

（6）監(jiān)事會(huì)及其功能。

2.本案例提出保護(hù)中小股東權(quán)益措施的必要性是什么？具體有哪些保護(hù)措

施？

必要性：盡量避免中小股東遭欺詐或壓制的狀況發(fā)生。

保護(hù)措施：1、制定了一系列的投資者服務(wù)計(jì)劃；

2.認(rèn)真作好公司的信息披露工作；

3.規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；

4、通過(guò)獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度、監(jiān)事會(huì)制度、內(nèi)部監(jiān)控

制度等辦法，加強(qiáng)對(duì)中小投資者的保護(hù)。

3.上市公司的監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、和審計(jì)部三者之間的關(guān)系問(wèn)題。

上市公司設(shè)置監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、和審計(jì)部的目的就是讓三者從不同的角

度來(lái)對(duì)公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其決策進(jìn)行監(jiān)空和制約，所以說(shuō)這三者職能是不

重疊的，其原因是由于三者的職能及其地位不同而決定的。

股東大會(huì)一監(jiān)事會(huì)一負(fù)責(zé)對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理的活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督

董事會(huì)一審計(jì)委員會(huì)一負(fù)責(zé)監(jiān)督公司的財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程和內(nèi)部控制

審計(jì)委員會(huì)一審計(jì)部一負(fù)責(zé)承辦審計(jì)委員會(huì)的有關(guān)具體事務(wù)

案例二：貴州仙酒股份有限公司的改制上市

1.改制后的公司股本規(guī)模與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上應(yīng)考慮的因素。

（1）總股本設(shè)計(jì)要點(diǎn)。

無(wú)論是組建一個(gè)新的股份公司，還是把原有企業(yè)改組為股份公司，往往都需

要初步確定一個(gè)目標(biāo)股本總額，貴州仙的股本規(guī)模設(shè)計(jì)方案就是結(jié)合了國(guó)有股

減持的需求，并考慮：（1）滿足法律對(duì)上市股份公司股份總額的下限要求?！豆?/p>

司法》第一百五十二條中明確規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，其股本總額不

少于人民幣五千萬(wàn)元。（2）股本收益率，即每股的稅后利潤(rùn)，這直接關(guān)系到發(fā)行

價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)；既不能過(guò)大（影響每股的收益）又不能過(guò)?。ㄓ绊懝杀?/p>

擴(kuò)張能力）。（3）凈資產(chǎn)收益率，法律要求不能低于同期銀行存款利率。（4）社

會(huì)公眾股規(guī)模的限制。法律規(guī)定發(fā)行后總股本低于4億股的，公眾股在總股本中

所占的比例不得低于25%；達(dá)到或超過(guò)4億股的，不得低于15%。貴州仙的發(fā)

行后總股本低于4億股，其公眾股所占比例為28.6%o

（2）股權(quán)結(jié)構(gòu)

對(duì)于股份有限公司，國(guó)家控股分為絕對(duì)控股和相對(duì)控股。絕對(duì)控股是指國(guó)家持股

比例高于50%；相對(duì)控股是指國(guó)家持股比例高于30%低于50%,但因股權(quán)分散,

國(guó)家對(duì)股份公司具有控制性影響。不需由國(guó)家控股的行業(yè)和企業(yè)，國(guó)家持股比例

由國(guó)家股持股單位自行決定。計(jì)算持股比例一般應(yīng)以同一持股單位的股份為準(zhǔn),

不允許將一個(gè)以上國(guó)家股持股單位或國(guó)有法人股持股單位的股份加和計(jì)總。投權(quán)

結(jié)構(gòu)的設(shè)置必須考慮國(guó)家法律規(guī)定，尤其是對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影響，防止“一股

獨(dú)大”提高上市公司治理效率。同時(shí)考慮行業(yè)特征及對(duì)國(guó)計(jì)民生的影響。

2.上市發(fā)行定價(jià)的基本方法。

根據(jù)世界各國(guó)和中國(guó)的新股定價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，目前上市發(fā)行定價(jià)的基本方法有：

議價(jià)法和競(jìng)價(jià)法。

（1）議價(jià)法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。議價(jià)法一般

有兩種方式：固定價(jià)格方式和市場(chǎng)詢價(jià)方式。

①固定價(jià)格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一

個(gè)固定價(jià)格，然后根據(jù)這個(gè)價(jià)格進(jìn)行公開發(fā)售。

②市場(chǎng)詢價(jià)方式當(dāng)新股銷售采用包銷方式時(shí)，一般采用市場(chǎng)詢價(jià)方式，這種

方式確定新股發(fā)行價(jià)格一般包括兩個(gè)步驟：第一，根據(jù)新股的價(jià)值（一-般用現(xiàn)金

流量貼現(xiàn)法等方法確定），股票發(fā)行時(shí)的大盤走勢(shì)、流通盤大小、公司所處行業(yè)

股票的市場(chǎng)表現(xiàn)等因素確定新股發(fā)行的價(jià)格區(qū)間。第二，主承銷商協(xié)同上市公司

的管理層進(jìn)行路演，向投資者介紹和推介該股票，并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請(qǐng)文件,

征集在各個(gè)價(jià)位上的需求量，通過(guò)對(duì)反饋回來(lái)的投資者的預(yù)訂股份單進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，

主承銷商和發(fā)行人對(duì)最初的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行修正，最后確定新股發(fā)行價(jià)格。

（2）競(jìng)價(jià)法是指由各股票承銷商或者投資者以投標(biāo)方式相互競(jìng)爭(zhēng)確定股票

發(fā)行價(jià)格。競(jìng)價(jià)法在具體實(shí)施過(guò)程中，又有下面三種形式：

①網(wǎng)上競(jìng)價(jià)。指通過(guò)證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競(jìng)價(jià)原則確定新股發(fā)行

價(jià)格。

②機(jī)構(gòu)投資者（法人）競(jìng)價(jià)。新股發(fā)行時(shí)，采取對(duì)法人配售和對(duì)一般投資者上網(wǎng)

發(fā)行相結(jié)合的方式，通過(guò)法人投資者競(jìng)價(jià)來(lái)確定股票發(fā)行價(jià)格。③券商競(jìng)價(jià)。在

新股發(fā)行時(shí)，發(fā)行人事先通知股票承銷商，說(shuō)明發(fā)行新股的計(jì)劃、發(fā)行條件和對(duì)

新股承銷的要求，各股票承銷商根據(jù)自己的情況擬定各自的標(biāo)書，以投標(biāo)方式相

互競(jìng)爭(zhēng)股票承銷業(yè)務(wù)，中標(biāo)標(biāo)書中的價(jià)格就是股票發(fā)行價(jià)格。

案例三：2001年中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開發(fā)總公司企業(yè)債券發(fā)行

與股票融資比較.發(fā)行債券對(duì)公司的利弊何在？

（1）有利之處：①債券的發(fā)行費(fèi)用較低；

②可以鎖定成本；

③不會(huì)削弱公司現(xiàn)有股東的相對(duì)平衡權(quán)力結(jié)構(gòu)；

④可提高股東的收益。

（2）存在的弊端：①會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

②會(huì)影響公司的再籌資能力。

2.影響公司債券利率的因素。

根據(jù)我國(guó)目前的實(shí)際情況，確定債券利率應(yīng)主要考慮以下因素：

①現(xiàn)行銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。

②國(guó)家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定。

③發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信，需要

測(cè)算投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，量入為出。

④市場(chǎng)利率水平與走勢(shì)。

⑤債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款,

利率可適當(dāng)降低，反之，則應(yīng)適當(dāng)提高。

3.運(yùn)用所學(xué)原理對(duì)20（）1年中國(guó)廣東核電集團(tuán)有限公司債券發(fā)行方案進(jìn)行

綜合案例分析。

分析要點(diǎn)：首先，看該公司債券發(fā)行是否符合《中華人民共和國(guó)公司法》和國(guó)

務(wù)院頒布的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定；然后，再?gòu)囊韵聨追矫孢M(jìn)行分析:

1.從其財(cái)務(wù)狀況分析；

24%O這一資本結(jié)構(gòu)也是該企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。所以根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和個(gè)別資

本成本測(cè)算折現(xiàn)率為16%（見表8）是恰當(dāng)?shù)?，?cái)務(wù)上即認(rèn)為該項(xiàng)目是可行的。

2.說(shuō)明在固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)中非折現(xiàn)法只能作為參考指標(biāo)的原因。

評(píng)價(jià)固定資產(chǎn)投資的方法，根據(jù)是否考慮貨閂的時(shí)間價(jià)值，可分為兩大類：

非折現(xiàn)法和折現(xiàn)法。其中，常用的非折現(xiàn)方法有：年平均報(bào)酬率法、投資回

收期法等等。

年平均報(bào)酬率法具有簡(jiǎn)單易懂、便于計(jì)算掌握等優(yōu)點(diǎn)。但是，它的缺陷也是

顯而易見的：不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，極易導(dǎo)致決策失誤。貨幣時(shí)間價(jià)值是客

觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇，不同時(shí)間發(fā)生的一元錢是不等值的。年平均報(bào)酬率法無(wú)

視貨幣時(shí)間價(jià)值的存在，將未來(lái)收益與初始投資或平均投資直接相比，非常

容易導(dǎo)致錯(cuò)誤的判斷。而且指標(biāo)高低的判斷標(biāo)準(zhǔn)也不易選擇。正因?yàn)榇?，?/p>

平均報(bào)酬率法通常不作為獨(dú)立的、有效的投資決策方法，更多的只是在事后

的考核評(píng)價(jià)中使用。

（2）靜態(tài)投資回收期法

靜態(tài)投資回收期法是通過(guò)計(jì)算比較不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下的投資回

收期的長(zhǎng)短比較投資方案好壞的方法。投資回收期亦稱投資償還期，是指從開始

投資到收回全部初始投資所需要的時(shí)間，一般用年表示。由于初始投資的收回主

要依賴營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量，因此，投資回收期的計(jì)算因營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量的發(fā)生方式

而異。

靜態(tài)投資回收法簡(jiǎn)單易懂，而旦根據(jù)投資收回時(shí)間長(zhǎng)短評(píng)價(jià)投資方案的優(yōu)劣,

有利于加速資本回收，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。但是，靜態(tài)投資回收期法也有嚴(yán)重的缺陷：

①投資回收期的計(jì)算'沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值，使該指標(biāo)值含有一定水分，更重要的是

影響決策結(jié)論的正確性。②靜態(tài)投資回收期法沒(méi)有考慮投資方案整體效益的好壞,

容易導(dǎo)致錯(cuò)誤的抉擇。

綜上所述，非折現(xiàn)方法的共同特點(diǎn)是：只考慮現(xiàn)金流量，而不考慮貨幣時(shí)間

價(jià)值。因此，在固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)中非折現(xiàn)法只能作為參考指標(biāo)。

案例六：上海勝華制藥有限公司企業(yè)內(nèi)部控制制度

1.中美合資上海勝華制藥有限公司所采取的預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職責(zé)分

離、信息記錄等四方面的財(cái)務(wù)控制手段是否恰當(dāng)？還應(yīng)增加哪些內(nèi)容？

本人認(rèn)為中美合資上海勝華制藥有限公司所采取的預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職

責(zé)分離、信息記錄等四方面的財(cái)務(wù)管理控制手段是恰當(dāng)?shù)?，因?yàn)槠渲饕獜囊圆?四

個(gè)層向強(qiáng)化「財(cái)務(wù)管理。

第一個(gè)層面系預(yù)算監(jiān)控。

第二個(gè)層面系責(zé)任授權(quán)。

第三個(gè)層面系職責(zé)分離。

第四個(gè)層面系信息記錄。

該公司所采取的強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的四個(gè)的管理手段是有效的，在一定程度上起

到了“保證各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的有效進(jìn)行、確保資產(chǎn)的安全完整、防止欺詐和舞弊行為、實(shí)現(xiàn)企

業(yè)經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)”的作用、但一個(gè)健全的公司財(cái)務(wù)控制體系，除預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職責(zé)

分離、信息記錄等四方面的內(nèi)容外，還應(yīng)包括責(zé)任制度、定額標(biāo)準(zhǔn)控制、實(shí)物控制、財(cái)務(wù)結(jié)

算中心與財(cái)務(wù)公司和財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制等。

2.中美合資上海勝華制藥有限公司的授權(quán)控制狀況如何？舉例說(shuō)明職責(zé)

是否進(jìn)行了合理的分離？

責(zé)任授權(quán)的目的在于通過(guò)授權(quán)控制對(duì)公司的相關(guān)運(yùn)作予以調(diào)控。中美合資上

海勝華制藥有限公司內(nèi)部控制的一項(xiàng)重要舉措是責(zé)任授權(quán)。該公司從總經(jīng)理到部

門主管，所有人員的權(quán)力不僅是有限的，而且是被約束的。該公司授權(quán)控制的方

法較為規(guī)范，能根據(jù)財(cái)務(wù)管理授權(quán)理論的要求，通過(guò)授權(quán)通知書來(lái)明確授權(quán)事項(xiàng)

和使用資金的限額。同時(shí)，該公司能夠遵循授權(quán)控制的原則指導(dǎo)公司的運(yùn)作，即

在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信任，但對(duì)授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。授權(quán)通知書

除授權(quán)人持有外，還下達(dá)公司相關(guān)的部門，這些部門一律按授權(quán)范圍嚴(yán)格執(zhí)行。

中美合資上海勝華制藥有限公司依據(jù)不相容崗位相互分離，也就是不相容職

務(wù)分工的內(nèi)部控制原理，將公司所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理，以化解可能

出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的運(yùn)作予以有效地制約和監(jiān)督。例如,

該公司在工程招投標(biāo)和內(nèi)部采購(gòu)方面進(jìn)行了明確的分工。該公司從實(shí)踐中體會(huì)

到：不管采購(gòu)什么，如果監(jiān)督不嚴(yán)，必然會(huì)滋生腐敗。只有實(shí)行貨比三家，把風(fēng)

險(xiǎn)降到最低，并實(shí)行定點(diǎn)購(gòu)買，使采購(gòu)員無(wú)私利可圖，他就會(huì)尋找價(jià)廉物美的供

貨方，為公司著想。該公司將所有相美職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理的做法雖然可能

會(huì)影響一些效率，但是分工起到了化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)，防患于

未然的作用。

3.內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系。

內(nèi)部審計(jì)亦稱部門和單位審計(jì)，對(duì)于依據(jù)公司法成立的公司來(lái)說(shuō)內(nèi)部審計(jì)是

由母公司或公司內(nèi)部專職的審計(jì)機(jī)構(gòu)或?qū)徲?jì)人員依照母公司或公司最高負(fù)責(zé)人

的指令所實(shí)施的審計(jì)。

財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是母公司向子公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān)的一種制度，財(cái)務(wù)總監(jiān)就是

以出資者的身份來(lái)監(jiān)督、控制經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)全部財(cái)務(wù)收支過(guò)程。

內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的最終目的都是為了維護(hù)作為所有者的母公司

的權(quán)益，二者對(duì)減少子公司投資失誤，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、避免資產(chǎn)流失等方面均發(fā)

揮著不可或缺的作用。但是，內(nèi)部審計(jì)中的審計(jì)人員僅對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)程、會(huì)

計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行審核、監(jiān)督，并不直接參與該公司的經(jīng)營(yíng)、會(huì)計(jì)核算

和財(cái)務(wù)管理等實(shí)際工作；而財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的財(cái)務(wù)總監(jiān)作為母公司財(cái)務(wù)部門的編

制人員，由母公司直接委派到子公司，負(fù)責(zé)子公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督、參與子公司的經(jīng)

營(yíng)決策，并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財(cái)務(wù)管理制度。

4.利用所學(xué)原理對(duì)漂河卷煙廠采購(gòu)制度的改革案例進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

一、政策背景

1.內(nèi)部控制的概念；P93

2.內(nèi)部控制的目標(biāo)；P93

3.內(nèi)部控制的內(nèi)容；P94

4.內(nèi)部控制的方法。P94

二、改革采購(gòu)制度的原因

1.存在“暗箱”操作，導(dǎo)致腐敗行為發(fā)生；

2.輔料質(zhì)次價(jià)高，嚴(yán)重積壓資金；

3.企業(yè)遭受經(jīng)濟(jì)及信譽(yù)損失。

三、實(shí)施內(nèi)部控制管理的要點(diǎn)（P106）

四、控制結(jié)果

1.堵塞了漏洞；

2.保證了質(zhì)量；

3.杜絕了腐敗行為的發(fā)生；

4.取得了良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。

五、需要完善的方面

1.應(yīng)將“鋪料公開競(jìng)標(biāo)采購(gòu)”納入企業(yè)總預(yù)算管理；

2.加大監(jiān)控力度。

案例七：山東新華集團(tuán)全面預(yù)算管理

1.說(shuō)明新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算管理與傳統(tǒng)的預(yù)算管理不同之處并進(jìn)行

評(píng)價(jià)。

（1）新華集團(tuán)的全面預(yù)算管理以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向，它同傳統(tǒng)的企業(yè)預(yù)算管理

不同的是，它首先分析企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境，結(jié)合企業(yè)的銷售、成本、費(fèi)用

及資本狀況、管理水平等戰(zhàn)略能力來(lái)確定目標(biāo)利澗，然后以此為基礎(chǔ)詳細(xì)編

制企業(yè)的銷售預(yù)算，并根據(jù)企業(yè)的財(cái)力狀況編制資本預(yù)算等分預(yù)算。

（2）由于山東新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算管理是以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向的全

面預(yù)算管理模式，因此，這種全面預(yù)算管理模式更適合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，實(shí)

踐已證明了他們對(duì)此的精辟概括：企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)猶如客輪在大海中航行，

市場(chǎng)是大海，企業(yè)是航船，總經(jīng)理是船長(zhǎng)，職工是船員，用戶是旅客，目標(biāo)利

潤(rùn)是其航行的目的地，而以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向的企業(yè)預(yù)算管理則是保證其安

全、順利到達(dá)目的地的高精能導(dǎo)航系統(tǒng)。

2.新華集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成內(nèi)容及它們之間的關(guān)系。

預(yù)算體系是利潤(rùn)全面預(yù)算管理的載體，目標(biāo)利潤(rùn)是利潤(rùn)全面預(yù)算管理的起點(diǎn),

為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)而編制的各項(xiàng)預(yù)算構(gòu)成利潤(rùn)全面預(yù)算管理的預(yù)算體系，它主

要包括：（1）目標(biāo)利潤(rùn)；（2）銷售預(yù)算；（3）銷售費(fèi)及管理費(fèi)預(yù)算；（4）生

產(chǎn)預(yù)算；（5）直接材料預(yù)算；（6）直接人工預(yù)算；（7）制造費(fèi)用預(yù)算；（8）

存貨預(yù)算；（9）產(chǎn)成品成本預(yù)算；（10）現(xiàn)金預(yù)算；（11）資本預(yù)算；（12）

預(yù)計(jì)損益表；（13）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。

目標(biāo)利潤(rùn)是預(yù)算編制的起點(diǎn)，編制銷售預(yù)算是根據(jù)目標(biāo)利潤(rùn)編制預(yù)算的首要

步驟，然后再根據(jù)以銷定產(chǎn)原則編制生產(chǎn)預(yù)算，同時(shí)編制所需要的銷售費(fèi)用

和管理費(fèi)用預(yù)算；在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，除了考慮計(jì)劃銷售量外，還應(yīng)當(dāng)考慮

現(xiàn)有的存貨和年末的存貨；生產(chǎn)預(yù)算編制以后，還要根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來(lái)編制直

接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算是有

關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算的綜合。同時(shí)預(yù)算指標(biāo)

的細(xì)化分解又形成了不同層面的分預(yù)算，構(gòu)成了企業(yè)完整的預(yù)算體系。

3.分析新華集團(tuán)采用的激勵(lì)約束機(jī)制及簡(jiǎn)要說(shuō)明其施行的效果。

新華集團(tuán)為調(diào)動(dòng)預(yù)算執(zhí)行者的積極性，公司制定一系列激勵(lì)政策，設(shè)立以下

獎(jiǎng)項(xiàng)：①經(jīng)營(yíng)者獎(jiǎng)②效益獎(jiǎng)③節(jié)約獎(jiǎng)④改善提案獎(jiǎng)

以上獎(jiǎng)勵(lì)的實(shí)施、兌現(xiàn)，全部以日常業(yè)績(jī)考核為基礎(chǔ)。

預(yù)算考評(píng)制度的激勵(lì)機(jī)制促使人們由被動(dòng)的提高勞動(dòng)效率到積極、主動(dòng)的提

高勞動(dòng)效率的過(guò)程起到了積極作用。

案例八：東亞石化集團(tuán)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算中心

1.東亞石化集團(tuán)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算系統(tǒng)的運(yùn)作中其票據(jù)流、資金流、信息流是

如何在總公司結(jié)算中心與各分支機(jī)構(gòu)和銀行之間實(shí)現(xiàn)的？

（1）統(tǒng)一結(jié)算軟件。

（2）統(tǒng)一憑證格式。

（3）統(tǒng)一票據(jù)傳遞。

（4）統(tǒng)一結(jié)算報(bào)表。

（5）各分支機(jī)構(gòu)信息的傳遞。

2.東亞石化集團(tuán)對(duì)參與集中結(jié)算的各方如何界定其責(zé)任、和權(quán)限？

東亞石化集團(tuán)對(duì)參與集中結(jié)算的各方主要采取了與之簽定三項(xiàng)的辦法來(lái)界定

其責(zé)任、和權(quán)限。二項(xiàng)協(xié)議的具體內(nèi)容如下：

（I）內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算協(xié)議。

（2）結(jié)算周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議書。

（3）匯票貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議書。

案例九：凌波石化目標(biāo)利潤(rùn)管理

1.影響目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃的因素有哪些？這些因素是如何影響目標(biāo)利潤(rùn)的？

（1）資本保值與增值目標(biāo)

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

（3）資源的配套程度

（4）納稅約束

（5）其他利益相關(guān)者的影響

2.凌波石化在成本控制方面的特點(diǎn)和可取之處。

凌波石化成本控制很有特色，它根據(jù)自身特點(diǎn)確定了成本控制的重點(diǎn)是“兩

耗”（能耗、物耗）、“三率”（綜合商品率、輕油收率、加工損失率）、“五費(fèi)”

（管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、單位加工費(fèi)、修理費(fèi)、招待費(fèi)）上，在重點(diǎn)項(xiàng)目上

進(jìn)行分類分項(xiàng)管理。

3.說(shuō)明目標(biāo)利潤(rùn)管理包括的環(huán)節(jié)。

目標(biāo)利潤(rùn)管理是在目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃的基礎(chǔ)上，通過(guò)過(guò)程控制和結(jié)果考核，確保

目標(biāo)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)；通過(guò)差異分析和結(jié)果考核，并結(jié)合外部環(huán)境變化，重新進(jìn)行下一

期目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃。因此，目標(biāo)利潤(rùn)管理是一個(gè)封閉的管理循環(huán)，包括三個(gè)基本環(huán)

節(jié)，如下圖所示。

F-A目標(biāo)利澗規(guī)劃過(guò)程控制結(jié)果考核

差異分析和環(huán)境分析

圖1目標(biāo)利潤(rùn)管理循環(huán)

目標(biāo)利潤(rùn)管理通過(guò)利潤(rùn)指標(biāo)的確定，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)確立了奮斗目標(biāo)；通過(guò)過(guò)程控

制充分利用和組合有限的資源;通過(guò)結(jié)果考核和相應(yīng)的激勵(lì)措施充分調(diào)動(dòng)全員的

積極性。

案例十：中國(guó)華資集團(tuán)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

1.從案例出發(fā)，評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)對(duì)企業(yè)管理的重要性、功能發(fā)揮和主要難點(diǎn)。

（1）企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)也稱績(jī)效評(píng)估或績(jī)效衡量，在現(xiàn)實(shí)工作中也稱為“考核”、“考評(píng)”，

是指運(yùn)用科學(xué)、適用的方法，對(duì)企業(yè)的各單位、經(jīng)營(yíng)者、員工在一定經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)

營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)效益、經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)等進(jìn)行定量與定性的考核、分析，評(píng)論其優(yōu)劣、評(píng)估

其效績(jī)。

（2）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)和綜合評(píng)價(jià)兩個(gè)層次。

（3）在企業(yè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)中，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)處于承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在財(cái)務(wù)

管理中發(fā)揮重要作用。

2.說(shuō)明選擇凈資產(chǎn)收益率作為評(píng)價(jià)的核心指標(biāo)的原因。

（1）凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。

（2）將凈資產(chǎn)收益率作為評(píng)價(jià)的核心指標(biāo)主要因?yàn)樵撝笜?biāo)較好地反映了企

業(yè)自有資本獲取凈收益的能力和資本經(jīng)營(yíng)綜合效益，同時(shí)與企業(yè)價(jià)值及股東切

身利益最為相關(guān)。

（3）但企業(yè)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的考察，需要解決兩個(gè)基本問(wèn)題，一是確認(rèn)經(jīng)營(yíng)

者參與分配的資格，即是否創(chuàng)造了剩余貢獻(xiàn)；二是依據(jù)剩余貢獻(xiàn)的大小.核定經(jīng)

營(yíng)者參與分配的比率，進(jìn)而確定出經(jīng)營(yíng)者有望得到的最大剩余貢獻(xiàn)額。也就是說(shuō),

在考核凈資產(chǎn)收益率的時(shí)候，必須要看資產(chǎn)收益率是否超過(guò)股東投資的機(jī)會(huì)成

本率，或者實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)能否補(bǔ)償股東投資的機(jī)會(huì)成本，否則，沒(méi)有了高質(zhì)量

的來(lái)源過(guò)程與能量源泉，財(cái)務(wù)成果將會(huì)失去持續(xù)增長(zhǎng)的根基。

案例十一：川江控股股份有限公司股利分配方案

1.計(jì)算該公司非經(jīng)常性損益的來(lái)源、金額、及占凈利潤(rùn)的比重，對(duì)該公司產(chǎn)

生了何種影響？

從川江控股股份有限公司的年報(bào)可知，公司在電費(fèi)成本控制和擴(kuò)大銷售方面

確實(shí)有較大提高，但仔細(xì)分析，影響公司主業(yè)利澗增長(zhǎng)的另一個(gè)重要因素是非經(jīng)

常性收益，公司在2000年9月份通過(guò)債權(quán)換股權(quán)的形式，置換進(jìn)來(lái)了成都光芒實(shí)

業(yè)有限公司50%的股權(quán)。公司全年度的主業(yè)收入由此增加4656萬(wàn)元，主業(yè)利潤(rùn)

增加3859萬(wàn)元，凈利潤(rùn)增加約1834萬(wàn)元。非經(jīng)常性收益“錦上添花”。川江控

股通過(guò)轉(zhuǎn)讓樂(lè)山電力股份公司法人股股權(quán)，取得投資收益為1199萬(wàn)元；轉(zhuǎn)讓峨

眉山雙龍光通信公司股權(quán)，取得投資收益為37.6萬(wàn)元；收回大連鋼鐵集團(tuán)有限

責(zé)任公司債權(quán)，獲得違約金凈收益1880萬(wàn)元，等等。上述諸項(xiàng)合計(jì)，使得2000

年度公司非經(jīng)常性收益凈額高達(dá)3（）8（）萬(wàn)元，占公司凈利潤(rùn)的25%。剔出非經(jīng)常

性收益后和資本公積金轉(zhuǎn)增后每股收益由0.51元降為0.38元；而且20

00年非經(jīng)常性收益較1999年增長(zhǎng)220%。表明公司當(dāng)年凈利潤(rùn)增加的主

要途徑之一是非經(jīng)常性的收益的增加。更值得注意的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

是一58302136元，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-0.24元，表明來(lái)自自身造血

機(jī)能的現(xiàn)金流量有問(wèn)題，從現(xiàn)金流量表數(shù)字分析，有幾筆巨額的現(xiàn)金流動(dòng)值得關(guān)

注：該公司支付其他與經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1.3億元，具體內(nèi)容公司年報(bào)沒(méi)

有披露；應(yīng)收帳款1.7億元，合并報(bào)表后抵消為1.2億元，貸款籌資1.7

億元，公司在高速增長(zhǎng)的背后，是否掩蓋了內(nèi)部經(jīng)營(yíng)和理財(cái)控制中的問(wèn)題，還有

待投資者繼續(xù)分析。

2.該公司的股利分配政策對(duì)公司可持續(xù)增長(zhǎng)能力和公司市場(chǎng)價(jià)值會(huì)產(chǎn)生何

種影響？

（1）對(duì)公司增長(zhǎng)力的影響。

（2）對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值的影響。

案例十二：華北汽車集團(tuán)母子公司控制體制

1.集團(tuán)母子公司控制體制集權(quán)與分權(quán)的選擇的標(biāo)志和難點(diǎn)

（1）企業(yè)集團(tuán)控制體制從按管理權(quán)限的集中程度主要分為兩種：集權(quán)型與

分權(quán)型。其差異實(shí)際上就是管理權(quán)限的歸屬，及權(quán)利的上收或下放以及下放的程

度問(wèn)題。實(shí)際上，集權(quán)與分權(quán)歷來(lái)是企業(yè)集團(tuán)管理所面臨的最大難題。集權(quán)制或

分權(quán)制管理模式的選擇，在很大程度上體現(xiàn)著企業(yè)集團(tuán)的管理政策或策略，是企

業(yè)集團(tuán)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略的權(quán)變性考慮。主要根據(jù)集權(quán)與分權(quán)兩種模式各

自特點(diǎn)及其優(yōu)缺點(diǎn)來(lái)選擇適應(yīng)自己企業(yè)集團(tuán)的管理體制。

（2）集權(quán)模式的特點(diǎn)在于管理層次簡(jiǎn)單、管理跨度人。

集權(quán)模式的優(yōu)點(diǎn)由于是集團(tuán)眼高管理層統(tǒng)一決策，有利于規(guī)范各成員企業(yè)以

及各個(gè)層階組織的行動(dòng)，最大限度地發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)的各項(xiàng)資源的復(fù)合優(yōu)勢(shì)，促使

集團(tuán)整體政策目標(biāo)的要徹與實(shí)現(xiàn)；

集權(quán)模式的缺點(diǎn)：集團(tuán)管理總部要想對(duì)集團(tuán)的各個(gè)方面作出卓有成效的決策

并實(shí)施全方位的管理，首先要求最高決策管理層必須具TT極高的素質(zhì)與能力，同

時(shí)必須能夠高效率地匯集起各方面詳盡的的信息貨料，否則便可能導(dǎo)致盲E臆

斷，以致出現(xiàn)重大的決策錯(cuò)誤，同時(shí)集權(quán)模式也不利于各成員企業(yè)以及各管理階

層積極性的增強(qiáng)，缺乏對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的應(yīng)變力和靈活性。

（3）分權(quán)型管理模式的特點(diǎn)：管理層次多、管理跨度小。

分權(quán)模式的缺點(diǎn)協(xié)調(diào)難度大、集團(tuán)的復(fù)合優(yōu)勢(shì)得不到充分的發(fā)揮；

分權(quán)模式的優(yōu)點(diǎn)在提高市場(chǎng)信息反應(yīng)的靈敏性與應(yīng)變性、調(diào)動(dòng)各成員企業(yè)以

及各層階管理者的積極創(chuàng)造力等方面，分權(quán)型管理模式卻TT著其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。

實(shí)際上，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)，無(wú)論是集權(quán)制抑或分權(quán)制都是相對(duì)的，都離不開管理

決策權(quán)力劃分的層次性。

2.利用所學(xué)原理對(duì)神馬集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)體制進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

..1.要以集權(quán)管理的思想設(shè)計(jì)集團(tuán)總部的功能定位。

..2.實(shí)施集權(quán)管理要以財(cái)務(wù)為重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)決策與監(jiān)管的協(xié)調(diào).

3.推行“委員會(huì)”制度，實(shí)現(xiàn)集權(quán)體制下的民主管理。

4.集團(tuán)總部必須協(xié)調(diào)資本經(jīng)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)的關(guān)系。

5.集團(tuán)總部推行集權(quán)管理體制的法律障礙問(wèn)題。

我們必須從理論上清晰設(shè)立子公司形式的體制收益、體制成本與風(fēng)險(xiǎn)，從而

作出是否設(shè)立于公司和設(shè)立哪種類型的子公司的理性抉擇。

案例十三絲島啤酒集團(tuán)購(gòu)并擴(kuò)張

案例十三中，你認(rèn)為并購(gòu)成功的關(guān)鍵是什么？并購(gòu)后的整合應(yīng)從何處入

手？

（1）成功地利用市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的機(jī)遇；積極推行“低成本擴(kuò)張”的經(jīng)營(yíng)思

路；大膽、果斷地采用“獨(dú)到的并購(gòu)模式”是蘭島啤酒集團(tuán)并購(gòu)成功的關(guān)鍵。

（2）并購(gòu)后的整合應(yīng)從組建事業(yè)部入手。

你認(rèn)為該公司是否是低成本擴(kuò)張？如何確定并購(gòu)價(jià)格？并購(gòu)方式各

有何利弊？

（1）本人認(rèn)為蘭島啤酒集團(tuán)并購(gòu)是屬于低成本擴(kuò)張。因?yàn)槭召?gòu)?fù)赓Y企業(yè)盡管

比國(guó)內(nèi)企業(yè)要高，但首先這些企業(yè)裝備是非常優(yōu)良的；其次他們選擇的區(qū)域

位置都是大中心城市；再次技術(shù)和管理人員都經(jīng)過(guò)很好的培訓(xùn)，所以，相對(duì)而

言，仍然是低成本，比建一個(gè)同樣的廠子，成衣要低三至四成。

（2）定價(jià)方式：從理論上講，企業(yè)價(jià)值有多種表現(xiàn)形式，如帳面價(jià)值、市場(chǎng)

價(jià)值、評(píng)估價(jià)值等，帳面價(jià)值由于其提供的信息可靠性而在過(guò)去得到大多數(shù)

的認(rèn)同，但由于企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)等影響企業(yè)發(fā)展的十分重要的動(dòng)因卻無(wú)法在

傳統(tǒng)會(huì)計(jì)中得以體現(xiàn)，也就是說(shuō)帳面價(jià)值無(wú)法真正體現(xiàn)企業(yè)的內(nèi)涵價(jià)值；另

外企業(yè)的價(jià)值判斷不再有歷史數(shù)據(jù)所決定，而主要取決于對(duì)未來(lái)的預(yù)期，而

預(yù)期只有通過(guò)價(jià)值形式反映在資本市場(chǎng)上成為市場(chǎng)價(jià)格，因此，市價(jià)才真正

反映企業(yè)的生命力，從收購(gòu)價(jià)格來(lái)看，由于該三家公司收購(gòu)前因市場(chǎng)定位和

經(jīng)營(yíng)等因素均處于虧損狀態(tài)，公司在收購(gòu)談判時(shí)剝離了不良資產(chǎn)和絕大部分

債務(wù)，對(duì)三家企業(yè)的收購(gòu)價(jià)格均小于其經(jīng)過(guò)評(píng)定的凈資產(chǎn)價(jià)值。因此，對(duì)這三

家企業(yè)的收購(gòu)是蘭島啤酒抓住中國(guó)啤酒市場(chǎng)行業(yè)重組、外資受挫有意退出的

有利時(shí)機(jī)，以較合理的價(jià)格取得了較有潛力的資產(chǎn)，不僅能大大提高公司的

生產(chǎn)能力和產(chǎn)量，而且對(duì)公司迅速滲透上海、北京兩大市場(chǎng)，完成在全國(guó)的戰(zhàn)

略布局大有幫助。

（3）并購(gòu)方式。主要有以下幾種并購(gòu)形式：一種是破產(chǎn)收購(gòu)，對(duì)山東省日照、

平原等企業(yè)的收購(gòu)，采用的就是這個(gè)辦法。再就是承接全部債務(wù)的兼并，即蘭

啤承擔(dān)全部債務(wù)，取得被并購(gòu)方的資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。這種方式的最大特

點(diǎn)是對(duì)蘭啤既可以避免籌資的“尷尬”，也不需占用資金，同時(shí)還伴隨相應(yīng)的

優(yōu)惠政策。按國(guó)家、省、市給蘭啤的政策，對(duì)方享受銀行貸款掛賬停息5?7

年的待遇，使