供應(yīng)鏈金融支持SH紡織集團產(chǎn)業(yè)鏈條中小企業(yè)措施案例分析2021年化學(xué)纖維行業(yè)經(jīng)濟運行總體維持穩(wěn)定，產(chǎn)量增加，需求略微下降。因此，建議商業(yè)銀行將化學(xué)纖維行業(yè)列為審慎支持類行業(yè)，總體信貸原則是“綜合考量，擇優(yōu)支持，關(guān)注經(jīng)營，防范風(fēng)險”。2020年江蘇省經(jīng)濟運行加快恢復(fù)，穩(wěn)就業(yè)保民生成效顯著，“十三五”規(guī)劃圓滿收官，“強富美高”新江蘇建設(shè)取得重大成果。這些為江蘇省化纖行業(yè)平穩(wěn)運行提供較好的運行環(huán)境。同時也要看到，疫情變化和外部環(huán)境存在諸多不確定性，經(jīng)濟復(fù)蘇向好基礎(chǔ)仍需鞏固，這些給江蘇省化纖行業(yè)發(fā)展帶來一定影響。此外，化纖行業(yè)作為傳統(tǒng)的重資產(chǎn)制造企業(yè)，由于行業(yè)內(nèi)普遍存在的支付結(jié)算方式資金周轉(zhuǎn)率相對較低。因此資金流動性對化纖企業(yè)的正常運營來說十分重要，尤其是在旺季時期，企業(yè)的流動資金通常十分緊張。圖1.1：化纖行業(yè)資金流向圖從商業(yè)銀行角度而言，供應(yīng)鏈金融綜合服務(wù)應(yīng)當(dāng)包括信貸業(yè)務(wù)和非信貸業(yè)務(wù)，后者應(yīng)包括結(jié)算、貿(mào)易、物流、咨詢等服務(wù)。商業(yè)銀行，尤其是國有大型商業(yè)銀行，具有規(guī)模較大、資金充足的特點，近年來隨著金融科技的興起，商業(yè)銀行也在加大對金融科技的投入；另一方面，2020年的疫情，使得商業(yè)銀行和企業(yè)都意識到了電子化、線上化商業(yè)模式的優(yōu)點。因此，商業(yè)銀行可以通過運用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等思維及技術(shù)建立電子化供應(yīng)鏈金融管理平臺，與核心企業(yè)內(nèi)部財務(wù)ERP系統(tǒng)進行對接，從而對核心企提供賬戶管理、財務(wù)支付、信息管理的功能；與第三方物流企業(yè)、倉儲企業(yè)合作，從而對產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供運輸、倉儲、存貨監(jiān)管等物流、倉儲服務(wù)；將商業(yè)銀行內(nèi)部系統(tǒng)與該平臺進行對接，由此為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供融資服務(wù)以及融資咨詢、投資咨詢、稅收咨詢等專業(yè)的咨詢服務(wù)。任何集團產(chǎn)業(yè)鏈條企業(yè)，均可以通過營業(yè)執(zhí)照等企業(yè)信息在平臺上進行在線注冊，注冊后，即可使用平臺提供的融資、支付、物流、倉儲服務(wù)。若需使用平臺提供的賬戶管理、信息管理，則需要將企業(yè)內(nèi)部財務(wù)ERP系統(tǒng)與平臺進行對接。這其中，鏈條企業(yè)之間交易所代表的“商流”、物流和倉儲企業(yè)所代表的“物流”、電子商務(wù)平臺所代表的“信息流”與商業(yè)銀行所代表的“資金流”即可完成四流合一，為產(chǎn)業(yè)鏈帶來融資、貿(mào)易、結(jié)算、物流、咨詢、信息管理等一系列服務(wù)和便利。可以說，通過該電子供應(yīng)鏈金融平臺，產(chǎn)業(yè)鏈條企業(yè)完全可以進行所有日常商業(yè)行為，包括賬戶管理、集中收款支付、信息管理、財務(wù)管理、物流管理、存貨管理、銀行信貸、投融資咨詢等。圖1.2：商業(yè)銀行電子供應(yīng)鏈金融平臺選擇加入該平臺的企業(yè)，在進行支付業(yè)務(wù)時，有兩個選項：第一種是通過與平臺進行對接的企業(yè)內(nèi)部ERP財務(wù)系統(tǒng)，以企業(yè)的銀行賬戶內(nèi)資金進行支付，收款方立刻到賬，該交易行為與現(xiàn)金轉(zhuǎn)賬或電匯交易是一致的；另一種選擇是簽開電子供應(yīng)鏈金融平臺提供的虛擬付款匯票，該付款匯票應(yīng)具備以下三個交易要素：收款方名稱、付款金額、承諾付款日期；簽開后該付款匯票將通過平臺流轉(zhuǎn)至收票人系統(tǒng)內(nèi)，收票人在收到付款匯票后有以下幾個選擇：1.持有至到期。即不做任何操作，在票面記載的承諾付款日期到期日，系統(tǒng)將從付款方銀行賬戶內(nèi)扣取付款金額并匯入收款人在平臺綁定的銀行賬戶內(nèi)。2.背書轉(zhuǎn)讓。收款人在收到付款匯票后可以背書給自身的其他收款人，其他收款人在收到付款匯票后也可以進行持有至到期、背書轉(zhuǎn)讓、申請融資等操作。3.申請融資。收票人憑借收到的付款匯票，通過平臺向商業(yè)銀行申請融資，即保理業(yè)務(wù)。一般而言，對于核心企業(yè)SH集團上游的供應(yīng)商而言，該融資具有將SH集團信用傳遞給申請融資企業(yè)的功能，因此上游供應(yīng)商僅需提供其與核心企業(yè)之間貿(mào)易歷史，部分自身財務(wù)數(shù)據(jù)，商業(yè)銀行會根據(jù)SH集團內(nèi)部財務(wù)ERP系統(tǒng)內(nèi)對該企業(yè)的內(nèi)部評價和付款匯票的付款金額來為其核定授信額度并進行信貸業(yè)務(wù)。平臺對于其注冊客戶統(tǒng)一提供存款、咨詢、在線預(yù)開戶等功能，這些功能是結(jié)合了企業(yè)網(wǎng)銀、電話客服、銀行資金結(jié)算等不同渠道的不同功能。另外，電子供應(yīng)鏈金融平臺可以根據(jù)注冊企業(yè)與核心企業(yè)之間的收付款關(guān)系，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游不同企業(yè)提供一攬子綜合金融服務(wù)方案。圖1.3：商業(yè)銀行電子供應(yīng)鏈金融平臺業(yè)務(wù)商業(yè)銀行通過電子供應(yīng)鏈金融平臺，借助核心企業(yè)SH集團可以批量獲取其上下游鏈條客戶，清晰地為產(chǎn)業(yè)鏈進行客戶畫像，并在獲取客戶后可以進行一系列的理財、結(jié)算、咨詢等中間業(yè)務(wù)服務(wù)，提升自身盈利狀況，深度參與產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，與客戶進行深度綁定；通過電子供應(yīng)鏈金融平臺，商業(yè)銀行可以獲取產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)存貨及物流信息，結(jié)合企業(yè)間的商流，可以大大提升信貸風(fēng)險識別能力，更好的服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈條中小企業(yè)。1.1基于產(chǎn)業(yè)鏈特點給予中小企業(yè)支持1.1.1基于倉單質(zhì)押對于產(chǎn)業(yè)鏈上游的原油經(jīng)銷商、PX/PTA經(jīng)銷商而言，一般都會持有大量的大宗商品倉單，有兩個原因：一是國際原油價格波動幅度加大，在相對低價時購買并持有大量倉單對于減少因原油價格波動或其他原因?qū)е碌睦麧櫧档推鹨欢ǖ膸椭饔?；二是?jīng)銷商往往對接大量制造業(yè)行業(yè)，如化纖行業(yè)、運輸行業(yè)等，持有一定量的倉單對于及時滿足客戶需求也有幫助。而持有大量倉單必將占用經(jīng)銷商大量資金，從而無法擴大規(guī)模。標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押有兩種不同業(yè)務(wù)模式：基于經(jīng)銷商所持有的大宗商品標(biāo)準(zhǔn)倉單。該模式下，經(jīng)銷商需質(zhì)押所持有的大宗商品標(biāo)準(zhǔn)倉單，商業(yè)銀行根據(jù)一定的質(zhì)押比率，向經(jīng)銷商發(fā)放流動資金貸款用于補充日常經(jīng)營所需資金?；诮?jīng)銷商所需購買的大宗商品標(biāo)準(zhǔn)倉單。經(jīng)銷商出于平抑原油等大宗商品價格波動、及時滿足下游客戶需求的目的需要在大宗商品價格較低時購入大量倉單，因此商業(yè)銀行可以針對經(jīng)銷商購入大宗商品倉單的需求提供一定流動資金貸款，而在經(jīng)銷商購入倉單后再進行質(zhì)押，經(jīng)銷商需要出售該批標(biāo)準(zhǔn)倉單時需要先行還款再獲取倉單權(quán)利。1.1.2基于預(yù)付賬款產(chǎn)業(yè)鏈下游的服裝貿(mào)易商、紡織企業(yè)因其自身規(guī)模較小、競爭激烈、勞動密集程度高等原因，議價能力較差，核心企業(yè)往往要求經(jīng)銷商進行預(yù)付款才能發(fā)貨；另外，服裝、紡織等面對的都是終端消費者，即B2C，自身產(chǎn)品差異化較低，導(dǎo)致價格彈性較大，難以將產(chǎn)業(yè)鏈上游和核心企業(yè)的漲價行為傳遞下去，而隨著2020年疫情的發(fā)酵，國外紡織產(chǎn)品需求也在下降，因此產(chǎn)業(yè)鏈下游經(jīng)銷商資金緊缺程度非常高，貸款資金需求非常旺盛。從核心企業(yè)角度而言，要求經(jīng)銷商提供預(yù)付款主要是出于優(yōu)化財務(wù)報表的角度，從擴大銷售規(guī)模角度而言，如果不占用自身資金而通過商業(yè)銀行為經(jīng)銷商提供信貸資金支持，核心企業(yè)通常是持支持態(tài)度的。因此，商業(yè)銀行可以基于經(jīng)銷商對于核心企業(yè)的付款，在商品經(jīng)由指定中間商進行監(jiān)管的前提下，按照一定的信貸比例為經(jīng)銷商提供流動資金貸款，以滿足經(jīng)銷商的日常經(jīng)營、擴大規(guī)模等資金需求。1.1.3基于貨物物流SH集團產(chǎn)業(yè)鏈條企業(yè)較為集中，主要集中在長三角地區(qū)，加之SH集團本身也位于長三角地區(qū)的核心地區(qū)。因此，商業(yè)銀行可以通過與第三方物流企業(yè)、倉儲企業(yè)合作的方式為SH集團鏈條企業(yè)提供信貸資源支持。與第三方物流企業(yè)合作。如前文所述，供應(yīng)鏈金融中的“資金流商流物流信息流”缺一不可，而其中的“物流”就是檢驗核心企業(yè)與鏈條企業(yè)之間、鏈條企業(yè)與鏈條企業(yè)之間貿(mào)易真實性的重要方法。通過引入物流企業(yè)，商業(yè)銀行可以大大縮短與企業(yè)之間的信息時間差，可以實時監(jiān)控企業(yè)之間的商品運輸情況。因此，對于使用商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融平臺指定的第三方物流企業(yè)的SH集團產(chǎn)業(yè)鏈條企業(yè)，商業(yè)銀行可以根據(jù)該鏈條企業(yè)所接收的所有原材料以及企業(yè)所交付的所有貨物數(shù)量，結(jié)合原材料價格、產(chǎn)成品價格、企業(yè)歷年平均利潤率、企業(yè)工序，計算出該鏈條企業(yè)所有應(yīng)收付賬款總金額。商業(yè)銀行可以根據(jù)前述應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款的增信比例為該鏈條客戶增信。這里需要注意的是，所計算出的該鏈條企業(yè)所有應(yīng)收付賬款總金額并不是只面對SH集團化纖產(chǎn)業(yè)鏈上其他企業(yè)的應(yīng)收付賬款金額，而是該鏈條企業(yè)面對其所有上下游企業(yè)的應(yīng)收付賬款總金額，一般情況而言，鏈條企業(yè)往往對應(yīng)著兩條甚至更多產(chǎn)業(yè)鏈，因此，此舉有利于鏈條企業(yè)盤活其所有應(yīng)收付賬款。二、與第三方倉儲企業(yè)合作。對于化纖行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條企業(yè)，尤其是制造業(yè)鏈條企業(yè)而言，原材料、半成品和未確認(rèn)銷售的產(chǎn)成品占據(jù)了企業(yè)大量的資金，使得企業(yè)不得不尋求大量融資來滿足日常經(jīng)營的資金需求。從商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融平臺角度而言，倉儲企業(yè)將發(fā)揮存貨倉儲、存貨管理和存貨質(zhì)押的功能。在收到鏈條企業(yè)通過平臺物流公司運輸?shù)拇尕浐?，一旦鏈條企業(yè)在平臺上發(fā)起存貨質(zhì)押申請，那么倉儲企業(yè)將會根據(jù)產(chǎn)品類別、大小，進行存貨監(jiān)管，待到企業(yè)需要提貨時需先通過平臺進行還款，方可提貨。 1.2合理降低鏈條中小企業(yè)融資利率從國家經(jīng)濟角度來看，中小企業(yè)是我國經(jīng)濟的重要組成部分，是我國經(jīng)濟的隱形“發(fā)動機”。中小企業(yè)既推動了我國經(jīng)濟的發(fā)展，又解決了大量的就業(yè)問題，然而近年來隨著產(chǎn)業(yè)馬太效應(yīng)越來越明顯，中小企業(yè)生存壓力加大，數(shù)量減少，對國計民生而言是不利的。從商業(yè)銀行角度來看，中小企業(yè)一直并非商業(yè)銀行的主要目標(biāo)客戶，主要是兩個原因：一是中小企業(yè)控制集中度高、財務(wù)制度不透明、內(nèi)部控制政策不健全導(dǎo)致的信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、道德風(fēng)險較高；二是中小企業(yè)并不具備為商業(yè)銀行提供與其自身風(fēng)險相匹配的收益的資質(zhì)，雖然商業(yè)銀行可以向中小企業(yè)額外收取一定的貸款利息，但并不能完全覆蓋商業(yè)銀行所承擔(dān)的風(fēng)險成本。另外根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于進一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見政策》[57]中“商業(yè)銀行嚴(yán)禁向小微企業(yè)收取承諾費、資金管理費”規(guī)定，將導(dǎo)致商業(yè)銀行對于中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)意愿繼續(xù)降低。從SH集團產(chǎn)業(yè)鏈來看，化纖行業(yè)是蘇州地區(qū)的支柱行業(yè)之一，SH集團年產(chǎn)值千億，是蘇州地區(qū)重要的民營經(jīng)濟組成部分。雖然SH集團致力于將產(chǎn)業(yè)鏈從滌綸生產(chǎn)向上游的PTA生產(chǎn)、煉化等方向延伸，并最終完成產(chǎn)業(yè)縱向一體化，但SH集團在生產(chǎn)過程中需要大量的包裝、輔料、燃料，而銷售方也有大量的服裝貿(mào)易商、紡織企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)也是產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展壯大不可忽視的重要組成部分。如前文所述，中小企業(yè)往往因為各種原因，難以從商業(yè)銀行獲取信貸資金支持，即使獲取了一定資金支持，也難以滿足企業(yè)擴大規(guī)模甚至是日常經(jīng)營所需的所有資金需求。根據(jù)作者對于SH集團產(chǎn)業(yè)鏈88戶鏈條企業(yè)問卷調(diào)研結(jié)果，絕大多數(shù)鏈條企業(yè)（77%）獲得信貸的利率是在8%-13%區(qū)間，而有86%的企業(yè)認(rèn)為合理的信貸利率應(yīng)在6%以下，13%的企業(yè)認(rèn)為合理的信貸利率是在8%-13%區(qū)間，因此，合理降低中小企業(yè)融資利率是提升產(chǎn)業(yè)鏈條中小企業(yè)活力與競爭力的重中之重。通過電子供應(yīng)鏈金融平臺，商業(yè)銀行在獲取了產(chǎn)業(yè)鏈的商流物流信息流后，大大提升了商業(yè)銀行的風(fēng)險主動識別能力，相應(yīng)可以減少商業(yè)銀行風(fēng)險撥備金額，因此，建議商業(yè)銀行在原本中小企業(yè)信貸利率基礎(chǔ)上，降低10-20bp；另一方面，對于與核心企業(yè)歷史交易數(shù)據(jù)較好、核心企業(yè)內(nèi)部評價較高、產(chǎn)業(yè)鏈依存程度較高的企業(yè)，可以采取核心企業(yè)承擔(dān)部分利率（不超過鏈條企業(yè)總?cè)谫Y利率的50%）來為鏈條企業(yè)降低負擔(dān)。例如：原本鏈條中小企業(yè)融資利率為1.6%，商業(yè)銀行主動降低20bp，給出綜合貸款利率為1.4%，核心企業(yè)為鏈條企業(yè)承擔(dān)1%的利率，那么鏈條企業(yè)最終成本為4.4%，為原本信貸利率的78%。1.3綜合金融服務(wù)方案前文提及了綜合金融服務(wù)方案對于商業(yè)銀行從產(chǎn)業(yè)鏈“資金方”角色向產(chǎn)業(yè)鏈“服務(wù)方”角色轉(zhuǎn)變的重要性。對于產(chǎn)業(yè)鏈條企業(yè)而言，信貸資源支持是看得見、摸得著的支持，但從產(chǎn)業(yè)鏈整體而言，僅僅向產(chǎn)業(yè)鏈條各個節(jié)點提供資金，卻忽略產(chǎn)業(yè)鏈條之間資金的梗阻點，是無法助力產(chǎn)業(yè)鏈做大做強的。這些產(chǎn)業(yè)鏈資金的梗阻點，主要是由于貿(mào)易、結(jié)算、技術(shù)、環(huán)保等原因造成的。如前文所述，供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案對于產(chǎn)業(yè)鏈上下游不同企業(yè)、不同行業(yè)是有所不同的。對于產(chǎn)業(yè)鏈上游的原油進口商、貿(mào)易商、PX/PTA經(jīng)銷商而言，其擁有大量的流動資產(chǎn)，缺乏流動資金來擴大流動資產(chǎn)規(guī)模、并購重組；對于產(chǎn)業(yè)鏈核心的SH集團而言，其自身資質(zhì)極好，是地區(qū)經(jīng)濟的支柱，但企業(yè)生產(chǎn)的主要是滌綸產(chǎn)品，與粘膠纖維比起來