普通股的特點(diǎn)、定價(jià)與發(fā)行

7.1普通股的特點(diǎn)7.1.1普通股的概念和種類

1．普通股及其股東權(quán)利。普通股是股份有限公司發(fā)行的無(wú)特別權(quán)利的股份，也是最基本的、標(biāo)準(zhǔn)的股份。通常情況下，股份有限公司發(fā)行普通股。持有普通股股份這位普通股股東。依我國(guó)《公司法》的規(guī)定，普通股股東主要有以下權(quán)利：（1）出席或委托代理人出席股東大會(huì)，并依公司章程規(guī)定行使表決權(quán)。這是普通股東參與公司經(jīng)營(yíng)管理的基本方式。（2）股份轉(zhuǎn)讓權(quán)。（3）股利分配請(qǐng)求權(quán)。（4）對(duì)公司賬目和股東大會(huì)決議的審查權(quán)和對(duì)公司事務(wù)的質(zhì)詢權(quán)。（5）分配公司剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。（6）公司章程會(huì)定的其他權(quán)利。2．普通股的種類。（1）記名股和無(wú)記名股（2）面值股票和無(wú)面值股票（3）股價(jià)股、法人股、個(gè)人股和外資股。（4）A股、B股、H股和N股。7.1.2普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)1．普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)。（1）發(fā)行普通股籌借的資本具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還。（2）發(fā)行普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少，使公司有無(wú)盈利和經(jīng)營(yíng)需要而定，經(jīng)營(yíng)波動(dòng)給公司帶來(lái)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較小。（3）由于普通股籌資沒(méi)有固定的到期還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。（4）發(fā)行普通股籌計(jì)的資本是公司最基本的資金來(lái)源，它反映了公司的實(shí)力，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，尤其可謂拆權(quán)人提供保障，增強(qiáng)公司的舉措能力。（5）由于普通股的預(yù)期收益較高并可一定程度的抵消通貨膨脹的影響（通常在通貨膨脹期間，不動(dòng)產(chǎn)升值使普通股也隨之升值），因此普通股籌資容易吸收到資金。2．普通股籌資的缺點(diǎn)（1）普通股的資本成本較高。（2）以普通股籌資會(huì)增加新股東，這樣也可能分散公司的控制權(quán)。7.2普通股的發(fā)行7.2.1普通股發(fā)行的條件

1．新設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的條件。新設(shè)立股份有限公司申請(qǐng)公司發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。（2）公司發(fā)行的普通股只限一種，同股同權(quán)。（3）發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的夠本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的30%。（4）在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的部分不少于人民幣3000萬(wàn)元，但是國(guó)家另有規(guī)定的除外。（5）向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的25%，其中公司職工認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不得超過(guò)擬向社會(huì)公眾發(fā)行的股本總額的10%；公司擬發(fā)行的股本總額超過(guò)人民幣4億元的，證監(jiān)會(huì)按照規(guī)定可酌情降低向社會(huì)公眾發(fā)行的部分得比例，但是，最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的15%。

（6）發(fā)行人在近三年內(nèi)沒(méi)有重大違法行為。（7）證券委規(guī)定的其他條件。2．原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股需的條件。除了要符合新設(shè)立股份有限公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票條件外，還要符合下列條件：（1）發(fā)行年一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于30%，無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比重不高于20%，但是證券委另有規(guī)定的除外。（2）近三年連續(xù)盈利。3．關(guān)于增資發(fā)行的條件。股份有限公司增資申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票，除了要滿足前面所列的條件外，還要滿足下列條件：（1）前一次公開(kāi)發(fā)行股票所得資金的使用與其招股說(shuō)明書所述的用途相符，并且資金使用效益良好。（2）距前一次公開(kāi)發(fā)行股票的時(shí)間不少于12個(gè)月。（3）從前一次公開(kāi)發(fā)行股票到本次申請(qǐng)期間沒(méi)有重大違法行為。（4）證券委規(guī)定的其他條件。4．定向募集公司公開(kāi)發(fā)行股票的條件。定向募集股份有限公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票除了要符合新設(shè)立和改組設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的條件外，還應(yīng)符合下列條件：（1）定向募集所得資金的使用同招股說(shuō)明書所述內(nèi)容相符，并資金使用效益好。（2）距最近一次定向募集股份的時(shí)間不少于12個(gè)月。（3）從最后一次定向募集到本次公開(kāi)發(fā)行期間沒(méi)有重大違法行為。（4）內(nèi)部職工股權(quán)證按照規(guī)定發(fā)放，并且已交國(guó)家指定的證券機(jī)構(gòu)集中托管。（5）證券委規(guī)定的其他條件。7.2.2股票發(fā)行的程序

1．設(shè)立發(fā)行股票的程序。（1）依照《公司法》有關(guān)規(guī)定，設(shè)立股份有限公司，并選聘券商作為發(fā)行上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。（2）制作申請(qǐng)上市材料，并提出股票發(fā)行上市申請(qǐng)。（3）提出發(fā)行上市申請(qǐng)和主承銷商推薦。（4）證監(jiān)會(huì)初審。（5）發(fā)行審核委員會(huì)審核。（6）證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行。（7）進(jìn)行發(fā)行推薦活動(dòng)。（8）網(wǎng)下配售或上網(wǎng)發(fā)行。2．增資發(fā)行新股的程序。（1）股東大會(huì)做出發(fā)行新股的決議。（2）由董事會(huì)向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或省級(jí)人民政府申請(qǐng)并經(jīng)批準(zhǔn)。（3）公司經(jīng)批準(zhǔn)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行新股時(shí)，必須公告新股招股說(shuō)明書和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及附屬明細(xì)表，并制作認(rèn)股書。（4）招認(rèn)股份，繳納股款。（5）改組董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、辦理變更登記，并向社會(huì)公告。7.2.3股票發(fā)行方法與推銷方式1．股票發(fā)行方法。股票發(fā)行方式一般分為私募、公募兩種。目前我國(guó)股票人民幣普通股（A股）發(fā)行采用公募的方式，境內(nèi)上市外資股（B股）發(fā)行一般采用私募方式。2．股票推銷方式：（1）自銷方式。股票自銷方式，是指股份公司自行直接將股票出售給投資者，不經(jīng)過(guò)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷。（2）承銷方式。股票發(fā)行的承銷方式，是指發(fā)行公司將股票銷售業(yè)務(wù)委托給證券承銷機(jī)構(gòu)代理。承銷方式包括包銷和代銷兩種具體方法。7.3股票的上市7.3.1股票的上市的目的

股票上市，指的是股份有限公司公開(kāi)發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進(jìn)行掛牌交易。股份公司申請(qǐng)股票上市的目的：資本大眾化，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。提高股票的變現(xiàn)力。便于籌措新資金。提高公司知名度，吸引更多顧客。便于確定公司的價(jià)值。7.3.2股票上市的條件