題目：杜邦財(cái)務(wù)分析體系在中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的應(yīng)用一、導(dǎo)論（一）選題背景及選題意義1.選題背景在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的二十一世紀(jì)，企業(yè)的管理模式越來越趨向于網(wǎng)絡(luò)化管理，以電子商務(wù)平臺(tái)為主要營(yíng)銷手段的新興企業(yè)要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中謀求發(fā)展，取得一席之地，就必須重視盈利能力。但是由于電子商務(wù)平臺(tái)發(fā)展時(shí)間較短，企業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足，在發(fā)展過程中存在一些問題，這些問題必然會(huì)影響到企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。企業(yè)要想壯大，就必須尋求一種可以真實(shí)客觀評(píng)價(jià)自身財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的評(píng)價(jià)體系。杜邦分析體系就是對(duì)\t"/item/%E6%9D%9C%E9%82%A6%E5%88%86%E6%9E%90%E4%BD%93%E7%B3%BB/_blank"企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的重要方法，它可以針對(duì)企業(yè)過去出現(xiàn)的問題和現(xiàn)在的狀況進(jìn)行分析，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)公司的盈利能力具有積極作用。2.選題意義(1)選題的理論意義企業(yè)要想更進(jìn)一步的發(fā)展，就需要對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析，目前我國(guó)企業(yè)常用的財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)體系有沃爾評(píng)分法、杜邦分析體系等，其中杜邦分析體系以其層次鮮明、凈資產(chǎn)收益率決定因素直觀而成為各種行業(yè)普遍運(yùn)用的分析方法。杜邦分析體系不僅可以從不同的視角判斷企業(yè)的價(jià)值，而且本文結(jié)合了網(wǎng)絡(luò)有限公司的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，豐富了杜邦分析體系在網(wǎng)絡(luò)科技有限公司企業(yè)的應(yīng)用。(2)選題的現(xiàn)實(shí)意義杜邦分析體系將資產(chǎn)凈利潤(rùn)率分為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)的部分,指出各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的聯(lián)系，使其分為若干個(gè)基本財(cái)務(wù)指標(biāo)乘積，全面分析企業(yè)的收益狀況以及經(jīng)營(yíng)狀況等，能夠很好的幫助公司的管理者發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題，為改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理提供幫助。本文通過使用杜邦分析法對(duì)中享匯成近年來的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行分析，找出中享匯成運(yùn)營(yíng)中存在的問題，進(jìn)而為公司管理層改善經(jīng)營(yíng)決策提供參考。（二）國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1.國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述國(guó)內(nèi)企業(yè)在20世紀(jì)末開始從美國(guó)引進(jìn)杜邦分析法來評(píng)測(cè)企業(yè)發(fā)展過程中影響凈資產(chǎn)收益率的因素。從其研究的相關(guān)文獻(xiàn)來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究?jī)?nèi)容主要集中于杜邦分析法的理論分析和在企業(yè)中的應(yīng)用。（1）對(duì)杜邦分析法的理論研究何明明（2017）認(rèn)為，杜邦體系基于所有者權(quán)益最大化以及會(huì)計(jì)核算的理論基礎(chǔ)，并且具有實(shí)踐根基的杜邦財(cái)務(wù)分析體系，以具備有效評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)——權(quán)益凈利率作為核心指標(biāo)，將其分解后的每一個(gè)基礎(chǔ)指標(biāo)聯(lián)系到基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，可以充分滿足企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析的需要。李佩芫（2018）認(rèn)為，傳統(tǒng)的杜邦分析體系沒有涉及到現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的分析，并且在分析利潤(rùn)和費(fèi)用時(shí)，賬面數(shù)據(jù)包含一定的會(huì)計(jì)估計(jì)值，與企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況存在一定的差距。因此，應(yīng)在傳統(tǒng)的杜邦分析體系加入現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)，并反應(yīng)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率。王雪芹（2014）認(rèn)為，杜邦財(cái)務(wù)分析體系是綜合的、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法，被企業(yè)廣泛運(yùn)用。它的核心指標(biāo)是權(quán)益凈利率，這是評(píng)價(jià)盈利能力最有效的指標(biāo)。因而，運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析能夠評(píng)價(jià)企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)情況，使企業(yè)的目標(biāo)在出現(xiàn)異常變動(dòng)時(shí)能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)其影響因素以便進(jìn)行改進(jìn)。杜邦分析法在企業(yè)中的應(yīng)用康蕊芳（2018）認(rèn)為，杜邦財(cái)務(wù)分析體系對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行綜合分析，通過各項(xiàng)指標(biāo)了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，對(duì)建筑企業(yè)財(cái)務(wù)管理有重要影響，能夠全面了解財(cái)務(wù)工作狀況，基于財(cái)務(wù)工作現(xiàn)狀找出問題并進(jìn)行改善，以此實(shí)現(xiàn)且經(jīng)濟(jì)效益提升目標(biāo)。李愛群（2018）認(rèn)為，杜邦分析體系能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展指明方向，分析結(jié)果可以為建筑企業(yè)加強(qiáng)債務(wù)償還能力，并且提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理效益，能夠使得企業(yè)決策層面全年掌握影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的因素，在此基礎(chǔ)之上提出相應(yīng)地解決措施。綜上所述，我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家主要對(duì)杜邦分析法的理論知識(shí)和對(duì)企業(yè)的作用進(jìn)行了分析，雖然杜邦分析法在我國(guó)的引進(jìn)時(shí)間很短，但是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)做出了很多的分析，對(duì)我國(guó)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況評(píng)測(cè)做出了很大的貢獻(xiàn)，最后應(yīng)該加深杜邦分析法在我國(guó)企業(yè)中的應(yīng)用，使得企業(yè)的管理者作出利于企業(yè)發(fā)展的決策，推動(dòng)企業(yè)更好的發(fā)展。2.國(guó)外文獻(xiàn)綜述國(guó)外的企業(yè)很早就將杜邦分析法運(yùn)用于企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展的計(jì)算分析，其分析模式已經(jīng)處于成熟化、專業(yè)化的方向發(fā)展，并且對(duì)杜邦分析法進(jìn)行了改進(jìn) ，專家們已經(jīng)從杜邦分析法向著改進(jìn)杜邦分析法進(jìn)行研究。帕利普（Palip）（2001）認(rèn)為，在杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基礎(chǔ)上提出了償債能力比率、盈利比率、資產(chǎn)管理效率比率、現(xiàn)金流量比率，并構(gòu)建了“帕利普財(cái)務(wù)分析體系”，能夠更好的對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。美國(guó)茲維博迪(ZviBodi)教授、亞力克斯凱恩(AlexKan)教授和艾倫J馬科斯(AlanJ.Marcus)教授（2003）認(rèn)為，可以將杜邦分析體系由原有的三要素分析發(fā)展細(xì)化為五因素分析,將傳統(tǒng)杜邦分析體系中的銷售凈利率指標(biāo)再次細(xì)化分解為銷售息稅前利潤(rùn)率、所得稅稅收負(fù)擔(dān)率和利息負(fù)擔(dān)率三個(gè)因素，全面分析企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況。F.AllenandA．M．Santomero(2007)認(rèn)為杜邦分析體系能利用各種財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，綜合系統(tǒng)的評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)成果。從上述可以看出，國(guó)外的企業(yè)因?yàn)槭褂枚虐罘治龇ǖ臅r(shí)間較早，在不斷地探索中對(duì)杜邦分析法進(jìn)行了完善和改進(jìn)，他們所使用的杜邦分析法可供我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)加以借鑒。（三）研究?jī)?nèi)容本文以中享匯成公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀為研究對(duì)象,以杜邦財(cái)務(wù)分析法的相關(guān)理論知識(shí)為依據(jù)，采取文獻(xiàn)歸納、案例分析法、杜邦分析法的研究方法,對(duì)中享匯成的2014-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，找出其發(fā)展過程中存在問題進(jìn)行分析，最后提出解決對(duì)策。文章分為以下七個(gè)部分:第一部分是導(dǎo)論，主要內(nèi)容包括本問的選題背景和選題意義、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述、研究?jī)?nèi)容和研究方法。第二部分是杜邦分析法的概念和特點(diǎn)以及杜邦分析法的基本思路。第三部分是中享匯成的簡(jiǎn)介和發(fā)展現(xiàn)狀。第四部分是運(yùn)用杜邦分析法對(duì)中享匯成2014-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行具體的分析和計(jì)算。第五部分是中享匯成發(fā)展過程中存在的問題，這些問題包括：企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本過高；企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低兩個(gè)方面。第六部分是針對(duì)發(fā)現(xiàn)的兩個(gè)問題提出相應(yīng)的解決方案，這些方案包括：降低企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本，減少不必要的支出；提高企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，盡可能避免壞賬出現(xiàn)，減少壞賬損失。第七部分是結(jié)論和展望，總結(jié)了本文的主要觀點(diǎn)。（四）研究方法1.文獻(xiàn)分析法通過中國(guó)知網(wǎng)、萬德數(shù)據(jù)庫(kù)等網(wǎng)站中，國(guó)內(nèi)外專家對(duì)杜邦財(cái)務(wù)分析法的具體的理論知識(shí)進(jìn)行查閱分析并且總結(jié)出相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，提取出文獻(xiàn)中包含的精華內(nèi)容，總結(jié)了專家們對(duì)杜邦財(cái)務(wù)分析法在企業(yè)中的具體運(yùn)用的意見。2.案例分析法將中享匯成作為研究對(duì)象，對(duì)其財(cái)務(wù)發(fā)展中存在的問題進(jìn)行分析，提出相應(yīng)的解決方案，為同行企業(yè)在財(cái)務(wù)發(fā)展中解決此類問題時(shí)提供借鑒。3.杜邦分析法本文在分析中享匯成財(cái)務(wù)發(fā)展中存在的相關(guān)問題及對(duì)應(yīng)方案時(shí)，著重使用杜邦分析法。二、杜邦分析法的概念和理念（一）杜邦分析法的基本概念和特點(diǎn)1.杜邦分析法的基本概念杜邦分析法是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間存在的必要聯(lián)系來系統(tǒng)地運(yùn)用具體的數(shù)據(jù)來計(jì)算反應(yīng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。是一種用來評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東的收益回報(bào)率的方法，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種專用的財(cái)務(wù)分析方法。2.杜邦分析法的特點(diǎn)杜邦分析法關(guān)鍵是建立完整的、連貫的財(cái)務(wù)比率體系，并確定總指標(biāo)，即所謂龍頭指標(biāo)，然后運(yùn)用指標(biāo)分解的辦法由上到下，層層分解，建立起各個(gè)指標(biāo)之間的相互聯(lián)系。最后通過數(shù)據(jù)的替代，確定各從屬指標(biāo)變動(dòng)對(duì)總指標(biāo)的影響。通過它直觀地了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌，即哪些因素影響了投資者的獲利能力，企業(yè)是否實(shí)行了非常有效的投資政策，是否非常有效地使用債務(wù)；還可以分析利潤(rùn)的來源，資產(chǎn)的使用效率以及影響利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和收益率的原因。（二）杜邦分析法的各個(gè)要素1.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率，這是用來衡量一個(gè)公司收益情況的關(guān)鍵性指標(biāo)，是用凈利潤(rùn)金額除以凈資產(chǎn)金額所得到的結(jié)果，但是它由凈銷售利率所決定，如果凈銷售利率越大那么凈資產(chǎn)收益率也就越大，與此同時(shí)，公司的所能夠收到回報(bào)也就越大；反之，凈銷售利率越小則凈資產(chǎn)收益率也就越小，公司所能夠收到的回報(bào)也就越小。2.資產(chǎn)凈利潤(rùn)率資產(chǎn)凈利潤(rùn)率是影響凈資產(chǎn)收益率的最重要的指標(biāo)，是企業(yè)在一定的時(shí)間內(nèi)的凈利潤(rùn)和資產(chǎn)平均總額的比率。資產(chǎn)凈利潤(rùn)率越高，這就表明企業(yè)利用全部資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng)；資產(chǎn)凈利潤(rùn)率越低，表明企業(yè)利用全部資產(chǎn)的獲利能力越弱。資產(chǎn)凈利潤(rùn)率與凈利潤(rùn)成正向增長(zhǎng)關(guān)系，與資產(chǎn)平均總額成反向增長(zhǎng)關(guān)系。3.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)又稱權(quán)益因子，權(quán)益乘數(shù)代表著公司的負(fù)債情況和所有者投入公司的資本所占比例的高低。權(quán)益乘數(shù)與公司的負(fù)債情況呈現(xiàn)正比的關(guān)系，與所有者投入的資本比例呈反比。4.銷售凈利率銷售凈利率是指銷售總額減去成本和稅額后的利潤(rùn)占銷售總額的百分比。是指公司銷售出一個(gè)單位的金額所帶來的純利潤(rùn)的多少，用來表示一個(gè)公司的銷售水平。它和銷售收入額呈現(xiàn)正相關(guān)。5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比率能表現(xiàn)出總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，在對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比率進(jìn)行研究時(shí)，需要詳細(xì)分析造成資產(chǎn)周轉(zhuǎn)改變的各種原因，從而確定造成公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)改變的重要原因。（三）杜邦分析法的基本思路和應(yīng)用1.杜邦分析法的基本思路杜邦分析法的基本思路是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2.杜邦分析法的應(yīng)用采用杜邦法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報(bào)表分析者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和盈利狀況提供方便。杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益基本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。三、中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的簡(jiǎn)介（一）中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司基本情況中享匯成(天津)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司成立于2004年，于2018年更名，公司是集家居、原材料營(yíng)銷、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸配送為一體化的倉(cāng)儲(chǔ)物流運(yùn)營(yíng)中心。中享匯成的搭建，是在目前國(guó)內(nèi)大環(huán)境變動(dòng)的情況下，為了家居產(chǎn)業(yè)鏈上實(shí)現(xiàn)真正的互利共贏，而創(chuàng)新出來的一種新型模式。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要在互聯(lián)網(wǎng)/電子商務(wù),家居/室內(nèi)設(shè)計(jì)/裝飾裝潢,加工制造（原料加工/模具）等方面。（二）中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的發(fā)展現(xiàn)狀中享匯成目前從業(yè)人員有600余人，50%是本科以上學(xué)歷并且具有一定的從業(yè)經(jīng)歷，適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展和業(yè)務(wù)要求。公司設(shè)有有資產(chǎn)財(cái)務(wù)部、生產(chǎn)運(yùn)行部、物流管理部、人事處、辦公室等主要部門。公司目前處于高速發(fā)展?fàn)顟B(tài)，預(yù)計(jì)在2019年全年實(shí)現(xiàn)1.1億的收入，并實(shí)現(xiàn)盈利1800+萬的目標(biāo)。2018年度期末流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的60%，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的40%，公司資產(chǎn)比重正常，公司在成立至今，在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)這一方面一直保持著穩(wěn)定健康。公司的流動(dòng)負(fù)債為2500+萬，相對(duì)穩(wěn)定。目前中享匯成的發(fā)展?fàn)顩r十分明朗，政策的扶持和公司自身的健康發(fā)展都為公司的持續(xù)盈利帶來了良好的機(jī)遇。四、中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司對(duì)杜邦分析法的應(yīng)用現(xiàn)狀中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司近年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表4-1中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表（單位：元）財(cái)務(wù)指標(biāo)凈利潤(rùn)利潤(rùn)總額銷售收入總成本資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益201498156751158741559984521465187424689145216803041300884112015105126581311526362154780481152435130489818411580328933182016126087751483385365052312446682227216831626666223455020932017141919491669641176952312554056648044460320750561596940422018171771882020845792952312650666181106167922524556185371231數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中享匯成年報(bào)整理如圖4-1便是中享匯成在2014-2018五個(gè)年度的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，運(yùn)用杜邦分析體系對(duì)其盈利能力影響因素進(jìn)行分析，中享匯成2013年至2018年財(cái)務(wù)指標(biāo)如表4-2。表4-2中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)表財(cái)務(wù)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)201432.6%16.4%1.281.55201531.8%16.9%1.211.56201627.7%19.3%0.901.59201723.8%18.4%0.951.35201820.1%18.4%0.841.30數(shù)據(jù)來源：自行編制（一）資產(chǎn)凈利率在公司中的計(jì)算和分析公司2014-2018年度期初期末資產(chǎn)表如表4-3所示：表4-3期初期末資產(chǎn)表（單位：元）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)期初資產(chǎn)數(shù)期末資產(chǎn)數(shù)20144278542046891452201546891452513048982016513048987216831620177216831680444603201880444603110616792數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中享匯成年報(bào)整理根據(jù)上表作出資產(chǎn)凈利率波動(dòng)圖4-4如圖4-4中我們可以看出，中享匯成在2014年至2018年這五年的總資產(chǎn)凈利率呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì),也就能得出在這五年的發(fā)展中，該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率在下降,說明企業(yè)所得到的凈利潤(rùn)在下降。（二）權(quán)益乘數(shù)在公司中的計(jì)算和分析權(quán)益乘數(shù)能反映出公司經(jīng)營(yíng)負(fù)債的具體情況，根據(jù)表4-5中的權(quán)益系數(shù)所示，做出中享匯成這五年的權(quán)益乘數(shù)波動(dòng)圖4-5所示：權(quán)益乘數(shù)波動(dòng)圖4-5如表4-5所示，我們可以看出來，在2014-2016年里，該公司的權(quán)益乘數(shù)有著緩慢的上升趨勢(shì)，表明公司的負(fù)債率在上升，根據(jù)公司提供的數(shù)據(jù)得出是公司在這兩年進(jìn)行了一定規(guī)模的向外融資，導(dǎo)致了公司的負(fù)債增多，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨之變大。在2016-2018年里，公司及時(shí)的調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，減少了公司的負(fù)債率，減緩了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，權(quán)益乘數(shù)并不是企業(yè)總資產(chǎn)凈利率下降的主要因素，所以我們接下來該企業(yè)的銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析，從而進(jìn)一步尋找出使得凈資產(chǎn)收益率下降的原因。（三）銷售凈利率在公司中的計(jì)算和分析銷售利潤(rùn)是企業(yè)在生產(chǎn)發(fā)展中凈利潤(rùn)和銷售收入的比值，在很大程度上能體現(xiàn)出企業(yè)銷售收入能力的變化，下面根據(jù)中享匯成2014年至2018年銷售凈利率等指標(biāo)對(duì)比表4-6和對(duì)比圖4-7分析企業(yè)的銷售收益能力。表4-6中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司銷售凈利率等指標(biāo)對(duì)比表財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)銷售凈利率銷售利潤(rùn)率銷售成本率201416.4%19.3%71.5%201516.9%21.1%73.5%201619.3%22.8%68.6%201718.4%21.6%71.5%201818.4%21.7%70%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中享匯成年報(bào)整理圖4-7中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司各指標(biāo)對(duì)比圖如表4-6和表4-7所示，中享匯成從2014年到2018年期間的銷售凈利率指標(biāo)呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的上下浮動(dòng)，說明該企業(yè)的銷售收益能力水平?jīng)]有較大范圍的提高或下降趨于穩(wěn)定。銷售凈利率的平穩(wěn)甚至有點(diǎn)提高是因?yàn)殇N售利潤(rùn)率指標(biāo)略微向上提高了一到兩個(gè)百分點(diǎn)，從而稍微促進(jìn)了銷售凈利率的增長(zhǎng)，這一現(xiàn)象在表4-7中也體現(xiàn)出來了。比如在2015年到2016年這一年中，銷售利潤(rùn)率從21.1%提到了22.8%，將近提高了2個(gè)百分點(diǎn)，從而使銷售凈利率從16.9%提到了19.3%，而且到銷售利潤(rùn)率處于較為穩(wěn)定的時(shí)候，銷售凈利率也會(huì)較為平穩(wěn)，這些數(shù)據(jù)都說明了銷售利潤(rùn)率的增長(zhǎng)對(duì)銷售凈利率的增長(zhǎng)起到促進(jìn)作用。但是我們也能從圖4-6和4-7中看出來該企業(yè)在2016到2017年的銷售凈利率出現(xiàn)了明顯的下降，對(duì)比2016-2017年的銷售收入，發(fā)現(xiàn)其銷售收入并沒有下降，說明影響銷售凈利率的因素出現(xiàn)在凈利潤(rùn)方面。為了了解公司2016-2017年中影響凈利潤(rùn)的因素，所以我們可以進(jìn)一步分析利潤(rùn)表中占營(yíng)業(yè)收入比例的銷售金額、管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用等指標(biāo)情況來更好的說明問題。中享匯成成本費(fèi)用比較表4-8（單位：元）年份20142015201620172018營(yíng)業(yè)收入5998452162154780650523127695231292952312營(yíng)業(yè)成本4568376348115243446682225540566465066618稅金及附加682543670020651721118772111878591118管理費(fèi)用22362102256351283692525369254125925財(cái)務(wù)費(fèi)用192205018547561992199166964112692199數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中享匯成年報(bào)整理中享匯成成本費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入百分比表4-9年份20142015201620172018營(yíng)業(yè)收入100%100%100%100%100%營(yíng)業(yè)成本76.1%77.4%68.6%72%70%稅金及附加11.3%11.2%11%11.1%10.5%管理費(fèi)用3.7%3.6%4.3%3.2%4.4%財(cái)務(wù)費(fèi)用3.2%2.9%3%2.1%2.8%數(shù)據(jù)來源：自行編制在表4-9中，我們可以看出來營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及附加和營(yíng)業(yè)成本等這些指標(biāo),與營(yíng)業(yè)收入的變化而成正比變化。其中占營(yíng)業(yè)收入比例最大的是營(yíng)業(yè)成本,在2015-2016年控制成本下降后，在2017年其比例再次上升達(dá)到72%,而在家居生產(chǎn)領(lǐng)域的同行業(yè)里面，營(yíng)業(yè)成本比營(yíng)業(yè)收入的比值一般處于50%-60%之間數(shù)據(jù)來源：房天下官網(wǎng)與同行業(yè)一對(duì)比，該企業(yè)就比同行業(yè)同類產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)成本高出了10%，數(shù)據(jù)來源：房天下官網(wǎng)（四）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在公司中的計(jì)算和分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能反應(yīng)的使一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效率，指一個(gè)企業(yè)的所有資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出過程中的運(yùn)轉(zhuǎn)速度，能看出該企業(yè)的資產(chǎn)管理效率與利用情況。2014年至2018年中享匯成總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖如圖4-10所示：曲線圖4-10總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖如圖4-10曲線圖中，我們可以很明顯的看出來，在2014-2016年這兩年中，該企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在持續(xù)下降，在2014年到2015年下降10個(gè)百分點(diǎn)，2015年到2016年更加明顯，直接下降了將近35個(gè)百分點(diǎn)，雖然在2017年這一年情況得到了一定情況的控制，但是在2018年還是有一定程度的下降，這就說明企業(yè)在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)方面還存在著沒有解決的問題，必須在此方面著手解決才能保持企業(yè)盈利能力的持續(xù)增長(zhǎng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是影響企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要因素，所以應(yīng)該對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析。（五）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在公司中的計(jì)算和分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以很好地反映出企業(yè)中應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速率，是影響企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的重要因素。中享匯成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比表如表4-11所示：表4-11中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比表年份20142015201620172018應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率10.9數(shù)據(jù)來源：自行編制 在表4-11中，可以看出來，2014-2015年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在下降，但是下降的不是很明顯，而且下降范圍是在可以接受和可以控制的。但是在2016年就出現(xiàn)了懸崖式的暴跌，直接下降了一個(gè)點(diǎn)，這就說明公司在這一年中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)極其不順利，而應(yīng)收賬款作為企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分，其周轉(zhuǎn)速率的下降直接影響了當(dāng)年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，使得資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也出現(xiàn)了很大程度的下降。所以，控制好應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的好轉(zhuǎn)是該公司的重中之重。五、中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的發(fā)現(xiàn)的問題通過對(duì)中享匯成近年來的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行具體的計(jì)算和聯(lián)系，已經(jīng)了解了中享匯成的盈利能力的大小，找到了該公司在發(fā)展過程中的成果和存在的問題，下面通過列示的方式對(duì)中享匯成收獲的業(yè)績(jī)和體現(xiàn)的問題進(jìn)行分析和總結(jié)。（一）營(yíng)業(yè)成本過高在總資產(chǎn)凈利率的計(jì)算分析中我們就發(fā)現(xiàn)了該企業(yè)在2014-2018年這5年中，企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率在緩慢下降，說明了企業(yè)的資產(chǎn)利用效率在下降，通過對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)按照杜邦分析法進(jìn)行層層分解之后我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的成本控制沒有做好，導(dǎo)致了企業(yè)的凈利潤(rùn)在下降。凈利潤(rùn)的下降，從而使得銷售凈利率下降，進(jìn)而使得企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率下降。所以企業(yè)應(yīng)該控制營(yíng)業(yè)成本的增加。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析中，我們可以在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比表看出來這幾年中該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，應(yīng)收賬款收回受阻，增加了壞賬損失，壞賬損失不能流動(dòng)，使企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)不能很順利的流轉(zhuǎn)進(jìn)而影響到了總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。所以如果該公司的應(yīng)收賬款不能很好的周轉(zhuǎn)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不能夠按照正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)也就不能健康持久的發(fā)展。六、中享匯成網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的對(duì)策和改善（一）控制營(yíng)業(yè)成本中享匯成在2016-2018年這兩年中的營(yíng)業(yè)成本增加，營(yíng)業(yè)成本的增加從而導(dǎo)致了公司的凈利潤(rùn)減少。凈利潤(rùn)減少引起銷售凈利率的降低，從而也使得公司的總資產(chǎn)凈利率減少，最終使得公司的凈資產(chǎn)收益率減少。對(duì)此，該公司應(yīng)該從內(nèi)部管理進(jìn)行控制，對(duì)于一些不必要的費(fèi)用和支出進(jìn)行裁減，必須避免浪費(fèi)出現(xiàn)，提高工作效率，減少人員投入，優(yōu)化企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備，同時(shí)要進(jìn)行內(nèi)部監(jiān)督，做到人人節(jié)儉，從小事做起進(jìn)而在公司形成勤儉節(jié)約的公司文化。（二）提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率中享匯成的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2014-2018年這五年中一直處于下降狀態(tài)，表明了企業(yè)在應(yīng)收賬款方面的控制力度過于薄弱，在經(jīng)營(yíng)過程中存在了太多的賒銷款項(xiàng)，并且遲遲無法收回，使得壞賬增多。對(duì)此，企業(yè)在銷售環(huán)節(jié)應(yīng)該與買方應(yīng)該更加注重款項(xiàng)的到位，做到貨出錢到，盡量避免出現(xiàn)賒銷賬款，以減少出現(xiàn)壞賬損失，影響到企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。七、結(jié)論與展望（一）結(jié)論本文首先論述了本文的選題背景和意義，并通過查閱文獻(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者有關(guān)杜邦分析法的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了簡(jiǎn)單的歸納，為對(duì)中享匯成進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析提供了一定的理論基礎(chǔ)，通過運(yùn)用杜邦分析法對(duì)該公司近些年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了專業(yè)的分析，發(fā)現(xiàn)了中享匯成在這些年發(fā)展存在的一些問題，并且運(yùn)用所學(xué)知識(shí)，對(duì)存在的問題都提出了具體的改進(jìn)策略。（二）展望本文通過杜邦分析法對(duì)中享匯成近五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了簡(jiǎn)單的分析，并且對(duì)分析結(jié)果提出了粗略的見解，由于學(xué)識(shí)的淺薄，這些見解還存在著一定程度的缺陷，這些不足將會(huì)在以后的學(xué)習(xí)中進(jìn)一步分析和思考。

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