2026年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》模擬試卷一[單選題]1.我國證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時，可以()。A.代理客戶進行期貨交易B.為客戶提供結(jié)算與交割服務(wù)C.代期貨公司收付客戶期貨保證金（江南博哥）D.提供期貨行情信息和交易設(shè)施正確答案：D參考解析：證券公司受期貨公司委托從事介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)提供下列服務(wù)：（一）協(xié)助辦理開戶手續(xù)；（二）提供期貨行情信息、交易設(shè)施；（三）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他服務(wù)。[單選題]2.黃金遠(yuǎn)期交易中，如果發(fā)起方為賣方，則()。A.即期價格和遠(yuǎn)期點均使用offer報價B.即期價格和遠(yuǎn)期點均使用bid報價C.即期價格使?bid?報價，遠(yuǎn)期點使用offer報價D.即期價格使用offer報價，遠(yuǎn)期點使用bid報價正確答案：B參考解析：如果發(fā)起方為賣方，則即期價格和遠(yuǎn)期點均使用bid方報價，如果發(fā)起方為買方，則即期價格和遠(yuǎn)期點均使用offer方報價。[單選題]3.下列期權(quán)中，時間價值最大的是()。A.行權(quán)價為23的看漲期權(quán)，權(quán)利金為3，標(biāo)的資產(chǎn)價格為23B.行權(quán)價為12的看漲期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為13.5C.行權(quán)價為7的看跌期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格為8D.行權(quán)價為15的看漲期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格為14正確答案：A參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格；時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值。行權(quán)價為12的看漲期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為13.5：2-（13.5-12）=0.5；行權(quán)價為23的看漲期權(quán)，權(quán)利金為3，標(biāo)的資產(chǎn)價格為23：3-（23-23）=3；行權(quán)價為15的看漲期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格為14，內(nèi)涵價值為0，時間價值為2，行權(quán)價為7的看跌期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格為8：2-0=2。[單選題]5.依據(jù)我國銀行間市場相關(guān)規(guī)定，關(guān)于貨幣互換多頭的說法正確的是()。A.期初支付外幣，期中收入本幣利息，支付外幣利息，期末收入外幣B.期初支付外幣，期中收入本幣利息，支付本幣利息，期末收入外幣C.期初收入外幣，期中收入本幣利息，支付外幣利息，期末支付外幣D.期初收入外幣，期中收入本幣利息，支付本幣利息，期末支付外幣正確答案：C參考解析：按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買方，即互換多頭;期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣方，即互換空頭。買方利息現(xiàn)金流為支付外幣利息，收入本幣利息，賣方利息現(xiàn)金流為收取外幣利息，支付本幣利息。[單選題]6.以下選項屬于蝶式套利的是()。A.同時買入100手5月份玉米期貨合約、賣出200手7月份玉米期貨合約、賣出100手9月份玉米期貨合約B.同時賣出300手5月份大豆期貨合約、買入700手7月份大豆期貨合約、賣出400手9月份大豆期貨合約C.同時買入300手5月份大豆期貨合約、賣出600手5月份豆油期貨合約、買入300手5月份豆粕期貨合約D.同時買入100手5月份銅期貨合約、賣出700手7月份銅期貨合約、買入400手9月份銅期貨合約正確答案：B參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）近期月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）遠(yuǎn)期月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。這相當(dāng)于在近期與居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠(yuǎn)期月份之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。[單選題]7.假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價差發(fā)生的變化是()。A.擴大了5個點B.縮小了5個點C.擴大了13個點D.擴大了18個點正確答案：A參考解析：建倉時，價差=1.3510-1.3500=0.0010;平倉時，價差=1.3528-1.3513=0.0015價差由0.0010變?yōu)?.0015，擴大=0.0015-0.0010=0.0005，即5個點（A選項正確）。故本題選A選項。[單選題]8.在不考慮交易成本和行權(quán)費等費用的情況下，期權(quán)到期時，如果標(biāo)的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)空頭損益狀況為()。A.盈虧不確定，損益=執(zhí)行價格一標(biāo)的資產(chǎn)價格+權(quán)利金B(yǎng).盈利=權(quán)利金C.盈虧不確定，損益=標(biāo)的資產(chǎn)價格一執(zhí)行價格+權(quán)利金D.虧損=權(quán)利金正確答案：B參考解析：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時，處于盈利狀態(tài)，無論標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲或下跌，最大盈利不變，等于權(quán)利金。[單選題]9.關(guān)于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，說法不正確的是()。A.減少了價格波動B.降低了交易成本C.簡化了交易過程D.提高了市場流動性正確答案：A參考解析：期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化給期貨交易帶來極大的便利，交易雙方不需要事先對交易的具體條款進行協(xié)商，從而節(jié)約了交易成本（B選項正確），提高了交易效率（C選項正確）和市場流動性（D選項正確）。A選項錯誤，不符合期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的情形。故本題選A選項。[單選題]10.下列屬于基本分析方法特點的是()。A.研究的是價格變動的根本原因B.主要分析價格變動的短期趨勢C.依靠圖形或圖表進行分析D.認(rèn)為歷史會重演正確答案：A參考解析：A選項正確，基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測價格變動的中長期趨勢。故本題選A選項。[單選題]11.K線圖中，一根無上影線的陽線表明()。A.收盤價與開盤價重合B.最高價等于收盤價C.最低價等于開盤價D.最高價等于開盤價正確答案：B參考解析：K線是將一段時間的開盤價（第一筆成交價）、收盤價（最后一筆成交價）、最高價、最低價，用圖形的方式表示出來。陽線：收盤價高于開盤價，中部的實體一般用空白或紅色表示。如果一根陽線K線中只有實體部分和下影線，那么收盤價和最高價重合，B項正確。陰線：收盤價低于開盤價，中部的實體一般用綠色或黑色表示。A項，K線如為十字，表示收盤價與開盤價重合。[單選題]12.在期貨交易中，由于相關(guān)行為（如簽訂的合同、交易的對象、稅收的處理等）與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突致使無法獲得當(dāng)初所期望的經(jīng)濟效果甚至蒙受損失的風(fēng)險屬于()風(fēng)險。A.法律風(fēng)險B.信用風(fēng)險C.市場風(fēng)險D.操作風(fēng)險正確答案：A參考解析：A選項正確，法律風(fēng)險是指在期貨交易中，由于相關(guān)行為（如簽訂的合同、交易的對象、稅收的處理等）與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突致使無法獲得當(dāng)初所期望的經(jīng)濟效果甚至蒙受損失的風(fēng)險。故本題選A選項。[單選題]13.投資者預(yù)測股票指數(shù)上漲而買進股指期貨合約的交易屬于()。A.多頭保值B.空頭投機C.空頭保值D.多頭投機正確答案：D參考解析：股指期貨投機：交易者根據(jù)對股指期貨合約價格的變動趨勢作出預(yù)測，通過看漲時買進期貨合約（多頭投機），看跌時賣出期貨合約（空頭投機）而獲取價差收益的交易行為。故D項正確。股指期貨賣出套期保值（空頭保值）：交易者通過在期貨市場賣出股票指數(shù)期貨合約，在期貨市場和股票現(xiàn)貨市場建立盈虧相抵機制，從而達到規(guī)避股票市場價格下跌的風(fēng)險。適用于持有股票組合擔(dān)心大盤下跌影響收益的情形。股指期貨買入套期保值（多頭保值）：交易者通過在期貨市場買入股票指數(shù)期貨合約，在期貨市場和股票現(xiàn)貨市場建立盈虧相抵機制，從而達到規(guī)避股票市場價格上升的風(fēng)險。適用情形：計劃在未來買入股票組合，擔(dān)心大盤上漲使購買股票組合成本上升。[單選題]14.某交易者以6930元/噸開倉賣出1手白糖期貨合約，并在上述交易成交后下達止損指令，將最大損失額限制為20元/噸。設(shè)定的止損價格為()元/噸（不計手續(xù)費等費用）。A.6940B.6910C.6950D.6900正確答案：C參考解析：止損指令是指當(dāng)市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令，題中是以6930元/噸賣出期貨合約，最大損失額定為20元/噸，價格上漲才有可能會產(chǎn)生損失，因此止損指令設(shè)定的價格為6930＋20＝6950元/噸。正確答案選C，ABD選項錯誤。[單選題]15.點價交易與套期保值操作相結(jié)合，能夠()。A.降低基差風(fēng)險B.降低持倉費C.使期貨頭寸盈利D.減少期貨頭寸持倉量正確答案：A參考解析：由于是點價交易與套期保值操作相結(jié)合，套期保值頭寸了結(jié)的時候，對應(yīng)的基差基本上等于點價交易時確立的升貼水。這就保證了在套期保值建倉時，就已經(jīng)知道了平倉時的基差，從而減少了基差變動的不確定性，降低了基差風(fēng)險（A選項正確）。故本題選A選項。[單選題]16.關(guān)于期貨公司的表述，正確的是()。A.風(fēng)險控制體系是公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容B.主要從事融資業(yè)務(wù)C.不屬于金融機構(gòu)D.公司最重要的風(fēng)險是自有資金投資失敗的風(fēng)險正確答案：A參考解析：期貨公司風(fēng)險控制體系是公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容；選項B不正確。期貨公司是代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織；選項C不正確。期貨公司屬于非銀行金融機構(gòu)；選項D不正確?？蛻舻谋ＷC金風(fēng)險往往是期貨公司的重要風(fēng)險來源。故本題選A。[單選題]17.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議（SAFE）中，遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議開始的日期，即協(xié)議中規(guī)定的第一次貨幣互換開始日，是()。A.基準(zhǔn)日B.到期日C.結(jié)算日D.交易日正確答案：C參考解析：C項符合題意，結(jié)算日：遠(yuǎn)期外匯協(xié)議開始的日期，即協(xié)議中規(guī)定的第一次貨幣互換的開始日，也是交易雙方計算并交付匯差的日期。A項，基準(zhǔn)日：也稱確定日，為確定參考匯率的日期。B項，到期日：名義遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議到期的日期，此時，買賣雙方進行第二次貨幣互換。D項，交易日：遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議成交的日期。故本題選C。[單選題]18.以下屬于持續(xù)形態(tài)的是()。A.矩形形態(tài)B.雙重頂和雙重底形態(tài)C.頭肩形態(tài)D.圓弧頂和圓弧底形態(tài)正確答案：A參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)（A選項正確）、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)。故本題選A選項。[單選題]19.一位面包坊主預(yù)期將在3個月后購進一批面粉作為生產(chǎn)原料，為了防止由于面粉市場價格變動而帶來的損失，該面包坊主將()。A.在期貨市場上進行空頭套期保值B.在期貨市場上進行多頭套期保值C.在遠(yuǎn)期市場上進行空頭套期保值D.在遠(yuǎn)期市場上進行多頭套期保值正確答案：B參考解析：B選項正確，買入套期保值,又稱多頭套期保值。買入套期保值的操作主要適用的情形:①預(yù)計未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔(dān)心市場價格上漲，使其購入成本提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。故本題選B選項。[單選題]20.某公司3個月后需要使用期限為6個月的一筆資金，應(yīng)向銀行拆借()的遠(yuǎn)期利率協(xié)議。A.買入3x6B.買入3x9C.賣出3x6D.賣出3x9正確答案：B參考解析：公司需鎖定3個月后起息、期限6個月的借款利率，應(yīng)選擇買入3×9的遠(yuǎn)期利率協(xié)議，故正確答案為B。[單選題]21.首席風(fēng)險官是負(fù)責(zé)對期貨公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性和風(fēng)險管理狀況進行監(jiān)督檢查的期貨公司高級管理人員，向期貨公司()負(fù)責(zé)。A.部門經(jīng)理B.監(jiān)事會C.總經(jīng)理D.董事會正確答案：D參考解析：首席風(fēng)險官向期貨公司董事會負(fù)責(zé)。[單選題]22.()負(fù)責(zé)客戶開戶管理的具體實施工作。A.中國期貨市場監(jiān)控中心有限責(zé)任公司B.中國期貨業(yè)協(xié)會C.中國證監(jiān)會D.中國證監(jiān)會派出機構(gòu)正確答案：A參考解析：A選項正確，在我國，由中國期貨市場監(jiān)控中心有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)客戶開戶管理的具體實施工作。故本題選A選項。[單選題]23.假設(shè)某機構(gòu)持有一籃子股票組合，市值為75萬港元，且預(yù)計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，該組合與香港恒生股指機構(gòu)完全對應(yīng)，此時恒生指數(shù)為15000點（恒生指數(shù)期貨合約的系數(shù)為50港元），市場利率為6%，則3個月后交割的恒生指數(shù)期貨合約的理論價格為()點。A.15125B.15124C.15224D.15225正確答案：B參考解析：該期貨合約的理論價格可計算為:資金占用75萬港元，相應(yīng)的利息為750000×（6%×3÷12）=11250（港元）;一個月后收到現(xiàn)金紅利5000港元，考慮剩余兩個月的利息為5000×（6%÷12×2）=50（港元），利息和紅利共計5050港元;則該期貨合約的凈持有成本=11250-5050=6200（港元）;則該期貨合約的理論價格應(yīng)為750000+6200=756200（港元），756200/50=15124點（B選項正確）。故本題選B選項。[單選題]24.在其他條件不變的情況下，假設(shè)我國大豆主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重的蟲災(zāi)，則大豆的期貨價格是()。A.下跌B.上漲C.保持不變D.變化不確定正確答案：B參考解析：當(dāng)自然條件不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲；反之，如氣候適宜，會使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場供給，促使期貨價格下跌。[單選題]25.在期貨交易的技術(shù)分析中，對于趨勢分析的描述，正確的是()。A.上升趨勢是由一系列相繼上升的波峰和上升的波谷形成B.下降趨勢是由一系列相繼下降的波峰和上升的波谷形成C.上升趨勢是由一系列相繼上升的波谷和下降的波峰形成D.下降趨勢是由一系列相繼下降的波谷和上升的波峰形成正確答案：A參考解析：由一系列相繼上升的波峰和波谷形成的價格走勢，稱為上升趨勢；由一系列相繼下降的波峰和波谷形成的價格走勢，稱為下降趨勢。故A項正確，BCD三項錯誤。[單選題]26.對于浮動利率債券的發(fā)行人來說，如果利率的走勢上升，則發(fā)行成本會增大，這時他可以()。A.作為利率互換的買方B.作為利率互換的賣方C.作為貨幣互換的買方D.作為貨幣互換的賣方正確答案：A參考解析：A選項正確，對于浮動利率債券的發(fā)行人來說，如果利率的走勢上升，則發(fā)行成本會增大，作為利率互換的買方。故本題選A選項。[單選題]27.外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出，遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價等于()。A.即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價B.即期匯率的做市商賣價+遠(yuǎn)期掉期點的做市商買價C.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商賣價D.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價正確答案：D參考解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價=即期匯率做市商賣價+近端掉期點做市商賣價，遠(yuǎn)端掉期全價=即期匯率做市商賣價+遠(yuǎn)端掉期點做市商買價；如果發(fā)起方為近端賣出，遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價，遠(yuǎn)端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠(yuǎn)端掉期點的做市商賣價。[單選題]28.以下指數(shù)采用簡單算術(shù)平均法編制的是()。A.恒生指數(shù)B.滬深300股票指數(shù)C.標(biāo)普500股票指數(shù)D.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)正確答案：D參考解析：在這些世界最著名的股票指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng)225股價指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，其他指數(shù)采用加權(quán)平均法編制。[單選題]29.依照法律法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場的是()。A.中國證監(jiān)會B.中國證券業(yè)協(xié)會C.證券交易所D.中國期貨業(yè)協(xié)會正確答案：A參考解析：A選項正確，中國證監(jiān)會依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。故本題選A選項。[單選題]30.某生產(chǎn)商為對沖其原材料價格的大幅上漲風(fēng)險，最適宜采取()策略。A.買進看跌期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.賣出看漲期權(quán)D.買進看漲期權(quán)正確答案：D參考解析：看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進的義務(wù)?？礉q期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的物市場價格上漲而買入買權(quán)。標(biāo)的物市場價格上漲越多，買方行權(quán)可能性越大，行權(quán)買入標(biāo)的物后獲取收益的可能性越大、獲利可能越多。[單選題]31.假設(shè)從3月1日到6月1日期間，天然橡膠的期貨價格下跌2800元/噸，現(xiàn)貨價格下跌3000元/噸，則基差()。A.走強200元/噸B.不變C.走弱200元/噸D.無法判斷正確答案：C參考解析：假設(shè)原本3月期貨價格為A，現(xiàn)貨價格為B3月基差=現(xiàn)貨-期貨=B-A6月基差=現(xiàn)貨-期貨=(B-3000)-(A-2800)=B-A-200基差走弱200元/噸[單選題]32.看漲期權(quán)的買方想對沖其期權(quán)頭寸應(yīng)賣出相同期權(quán)相同合約月份的()。A.執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)C.更低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)D.更高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)正確答案：B參考解析：交易者在期貨市場建倉后，大多并不是通過交割（即交收現(xiàn)貨）來結(jié)束交易，而是通過對沖了結(jié)。購買看漲期權(quán)即針對一種期貨合約進行買入建倉。買入建倉后，可以通過賣出同一期權(quán)合約來解除履約責(zé)任；賣出建倉后，可以通過買入同一期權(quán)合約來解除履約責(zé)任。[單選題]33.有關(guān)期貨與期貨期權(quán)的關(guān)系，下列說法錯誤的是()。A.期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進行雙向交易B.期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)C.期貨合約與相關(guān)的期貨期權(quán)合約的到期日相同D.期貨期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約正確答案：C參考解析：期貨期權(quán)合約到期日一般在相關(guān)期貨合約交割日期之前一個月的某一時間。期貨期權(quán)交易的是未來買賣一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)。期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以買空賣空，即都可以進行雙向交易。[單選題]34.下列商品中，不屬于大連商品交易所上市品種的有()。A.大豆B.豆油C.豆粕D.燃料油正確答案：D參考解析：A、B、C選項正確，大連商品交易所成立于1993年2月28日。大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕桐油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、玉米淀粉期貨等。D選項錯誤，燃料油屬于上海期貨交易所上市的品種。故本題選D選項。[單選題]35.7月初，某套利者在國內(nèi)市場買入10手9月份白糖期貨合約的同時，賣出10手11月份白糖期貨合約，成交價分別為7175元/噸和7230元/噸。7月中旬，該套利者同時將上述合約對沖平倉，成交價格分別為7050元/噸和7130元/噸。該投資者的盈虧狀況為()元。（白糖期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計交易手續(xù)費等費用）A.盈利4500B.盈利2500C.虧損2500D.虧損1000正確答案：C參考解析：賣出高價合約同時買入低價合約屬于賣出套利，價差縮小有盈利。建倉時價差=7230-7175=55元/噸，平倉時價差=7130-7050=80元/噸，價差擴大80-55=25元/噸，故虧損25×10×10=2500元。[單選題]36.對中國金融期貨交易所國債期貨品種而言，票面利率小于3%的可交割國債的轉(zhuǎn)換因子()。A.大于或等于1B.小于1C.小于或等于1D.大于1正確答案：B參考解析：如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。[單選題]37.如果基差為負(fù)值且絕對值越來越大，則這種變化稱為()。A.反向市場B.基差走強C.基差走弱D.正向市場正確答案：C參考解析：基差走弱的三種情形:（1）基差為負(fù)值，且絕對值越來越大（C選項正確）;（2）基差從正值變?yōu)樨?fù)值;（3）基差為正值，且越來越小。故本題選C選項。[單選題]38.在日K線圖中，一根陰線K線中只有實體部分和上影線，則表明：()。A.最低價和開盤價重合B.最高價和收盤價重合C.最低價和收盤價重合D.最高價和開盤價重合正確答案：C參考解析：在日K線圖中，一根陰線K線中只有實體部分和上影線，則表明最低價和收盤價重合。[單選題]39.()不是會員制期貨交易所會員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)。A.接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管B.執(zhí)行會員大會、理事會的決議C.按規(guī)定繳納各種費用D.安排期貨合約上市正確答案：D參考解析：會員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括：遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定繳納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)督等。[單選題]40.期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于()。A.期貨合約的價格連續(xù)變動B.期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約C.期貨合約具有保值功能D.期貨合約確定了交割月份正確答案：B參考解析：期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，可以說期貨不是貨，而是一種合同，是一種反復(fù)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，遠(yuǎn)期交易的對象是交易雙方私下協(xié)商達成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同，所涉及的商品沒有任何限制。[單選題]41.投資者買入10手中金所5年期國債期貨，價格為98.880元，在期貨價格為98.900元時追加5手多單，隨后期貨價格不斷下跌，為限制損失，當(dāng)國債期貨價格跌至98.150元時全部平倉，不計交易成本，該投資者盈虧為()元。（合約規(guī)模為100萬元人民幣）A.-110500B.35500C.-35500D.110500正確答案：A參考解析：98.150×15÷100×1000000-[（98.880×10+98.900×5）÷100×1000000]=-110500元。[單選題]42.下列期貨合約的主要條款中()的作用是便于確定期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)品和其他可替代品之間的價格差距。A.交割等級B.交割方式C.交割日期D.最小變動價位正確答案：A參考解析：期貨合約的主要條款之一是交割等級，這要求標(biāo)的物的規(guī)格或質(zhì)量能夠進行量化和評級，以便確定標(biāo)準(zhǔn)品，以及標(biāo)準(zhǔn)品和其他可替代品之間的價格差距。故本題選A選項。[單選題]43.下列關(guān)于中國期貨市場監(jiān)控中心職能的描述，錯誤的是()。A.實施市場稽查和懲戒B.期貨市場統(tǒng)一開戶C.期貨經(jīng)營機構(gòu)監(jiān)測監(jiān)控D.期貨市場運行監(jiān)測監(jiān)控正確答案：A參考解析：隨著期貨市場的發(fā)展，中國期貨市場監(jiān)控中心的職能也逐步拓展?，F(xiàn)有職能主要包括：期貨市場統(tǒng)一開戶；期貨保證金安全監(jiān)控；期貨市場運行監(jiān)測監(jiān)控；期貨經(jīng)營機構(gòu)監(jiān)測監(jiān)控；期貨及衍生品交易報告庫的建設(shè)及運營；為期貨投資者提供交易結(jié)算信息查詢；宏觀和產(chǎn)業(yè)分析研究；代管期貨投資者保障基金；為監(jiān)管機構(gòu)和期貨交易所等提供信息服務(wù)；期貨市場調(diào)查；協(xié)助風(fēng)險公司處置。[單選題]44.投資者預(yù)測股票指數(shù)上漲而買進股指期貨合約的交易屬于()。A.空頭保值B.多頭保值C.多頭投機D.空頭投機正確答案：C參考解析：按持有頭寸方向劃分，期貨投機者可分為多頭投機者和空頭投機者。在交易中，投機者根據(jù)對未來價格波動方向的預(yù)測確定交易頭寸的方向。若投機者預(yù)測價格上漲則買進期貨合約，持有多頭頭寸，被稱為多頭投機者（C選項正確）;若投機者預(yù)測價格下跌則賣出期貨合約，持有空頭頭寸，被稱為空頭投機者。故本題選C選項。[單選題]45.某上市公司年報顯示，由于澳元對人民幣匯率出現(xiàn)了大幅下跌，導(dǎo)致公司在澳子公司持有的澳元資產(chǎn)，出現(xiàn)了巨額匯兌損失。則這種外匯風(fēng)險是()。A.操作風(fēng)險B.會計風(fēng)險C.經(jīng)營風(fēng)險D.交易風(fēng)險正確答案：B參考解析：外匯風(fēng)險包括會計風(fēng)險、交易風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。會計風(fēng)險又稱為折算風(fēng)險，是指經(jīng)濟主體對資產(chǎn)負(fù)債表進行會計處理的過程中，在將功能貨幣（在具體經(jīng)濟業(yè)務(wù)中使用的貨幣）轉(zhuǎn)換成記賬貨幣（編制會計報表所使用的貨幣）時，因匯率變動而產(chǎn)生賬面損失的可能（B選項正確）。經(jīng)營風(fēng)險是指意料之外的匯率變動通過影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、價格、成本，引起企業(yè)未來一定期間收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。交易風(fēng)險是指在運用外幣計價收付的交易中，由于外幣與本幣之間以及外幣與外幣之間的匯率變動，使經(jīng)濟主體蒙受損失的可能性。故本題選B選項。[單選題]46.當(dāng)標(biāo)的物價格在損益平衡點以上時，買進看跌期權(quán)的損益（不計交易費用）()。A.隨著標(biāo)的物價格的上漲而增加，最大為權(quán)利金B(yǎng).不會隨著標(biāo)的物價格的上漲而變化C.隨著標(biāo)的物價格的上漲而減少D.隨著標(biāo)的物價格的上漲而增加正確答案：C參考解析：買進看跌期權(quán)的損益=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格-權(quán)利金，故“當(dāng)標(biāo)的物價格在損益平衡點以上時，買進看跌期權(quán)的損益隨著標(biāo)的物價格的上漲而減少”。[單選題]47.以下關(guān)于期貨市場套利交易的作用，表述正確的是()。A.控制市場風(fēng)險B.規(guī)避了現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險C.提高了市場的履約程度D.有助于不同期貨合約價格之間合理價差的形成正確答案：D參考解析：套利交易在客觀上有助于使扭曲的期貨市場價格重新恢復(fù)到正常水平，因此，它的存在對期貨市場的健康發(fā)展起到了非常重要的作用。主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，套利行為有助于期貨價格與現(xiàn)貨價格、同期貨合約價格之間的合理價差關(guān)系的形成。D項正確。第二，套利行為有助于市場流動性的提高。AC選項屬于干擾項。[單選題]48.會員大會是會員制期貨交易所的()。A.常設(shè)機構(gòu)B.執(zhí)行機構(gòu)C.監(jiān)管機構(gòu)D.權(quán)力機構(gòu)正確答案：D參考解析：會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成，它是會員制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)。[單選題]49.若其他條件不變，銅消費市場不景氣，上海期貨交易所銅期貨價格理論上()。A.變化方向無法確定B.將隨之下降C.保持不變D.將隨之上升正確答案：B參考解析：對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。因此，其他條件不變時，銅消費市場不景氣，銅的價格下降會導(dǎo)致銅期貨價格下降。商品的供給大于需求，商品價格下跌，故B正確。[單選題]50.下列關(guān)于期貨套利與期貨投機的區(qū)別，描述正確的是()。A.套利和投機須在兩個或兩個以上的合約月份進行B.套利和投機都可以在同一合約進行C.投機者關(guān)心的是合約絕對價格變化，套利者關(guān)心的是兩個或多個合約相對價差的變化D.套利比投機承擔(dān)的風(fēng)險更大正確答案：C參考解析：套利是在期貨市場上不同合約之間進行，投機是在同一合約上進行；投機比套利風(fēng)險更大；套利是在兩個或兩個以上合約月份進行，投機是在同一合約上進行。[單選題]51.根據(jù)確定具體時間點時的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，若確定交易時間的權(quán)利屬于買方，則稱為()。A.買方叫價交易B.賣方叫價交易C.贏利方叫價交易D.虧損方叫價交正確答案：A參考解析：A選項正確，根據(jù)確定具體時間點時的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點價交易可分為買方叫價交易和賣方叫價交易;若確定交易時間的權(quán)利屬于買方，稱之為買方叫價交易，若權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價交易。故本題選A選項。[單選題]52.期貨合約是由()。A.中國證監(jiān)會制定B.期貨交易所會員制定C.交易雙方共同制定D.期貨交易所統(tǒng)一制定正確答案：D參考解析：D選項正確，期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。A、B、C選項錯誤，不符合期貨合約制定情形。故本題選D選項。[單選題]53.期貨行情分時圖是根據(jù)期貨合約的()連線構(gòu)成。A.成交價格B.結(jié)算價格C.買入申報價格D.賣出申報價格正確答案：A參考解析：A選項正確，期貨行情分時圖是指某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的期貨成交價格進行連線所構(gòu)成的行情圖。故本題選A選項。[單選題]54.兩個交易所上市的相同品種、相同交割月份商品期貨合約間的理論價差主要取決于()的大小。A.運輸費B.合約報價單位C.合約交易單位D.基差正確答案：A參考解析：跨市套利的兩個交易所上市的同品種，同月份合約的買賣價差主要取決于運輸費的大小。合約報價單位（元/噸或美分/蒲式耳）和合約交易單位（如10噸/手）不屬于影響價格的因素?；?現(xiàn)貨價格-期貨價格，不同期貨合約間是價差。故BCD三項都錯誤。[單選題]55.假設(shè)大豆每個月的持倉成本為20-30元/噸，若一個月后到期的大豆期貨合約與大豆現(xiàn)貨的價差()時，交易者適合進行買入現(xiàn)貨同時賣出期貨合約的期現(xiàn)套利操作。(不考慮交易手續(xù)費)A.大于20元/噸B.大于20元/噸，小于30元/噸C.大于30元/噸D.小于20元/噸正確答案：C參考解析：當(dāng)價差與持倉費出現(xiàn)較大偏差時，就會產(chǎn)生期現(xiàn)套利機會。如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進行交割。本題中，持倉費最多為30元/噸（不考慮交易手續(xù)費），故當(dāng)價差大于30元/噸時，交易者適合進行買入現(xiàn)貨同時賣出期貨合約的期現(xiàn)套利操作。[單選題]56.關(guān)于交叉套期保值，以下說法正確的是()。A.交叉套期保值不存在基差變動的風(fēng)險B.只有股指期貨套期保值存在交叉套期保值C.交叉套期保值將會增加預(yù)期投資收益D.交叉套期保值一般難以實現(xiàn)完全規(guī)避價格風(fēng)險的目的正確答案：D參考解析：我們有時要為某項現(xiàn)貨交易進行套期保值，市場上卻不存在以該資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，這時，我們只能選擇與這種標(biāo)的資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具，這種套期保值稱為交叉套期保值。在使用期貨合約對現(xiàn)貨交易進行套期保值時，所使用合約的標(biāo)的資產(chǎn)與所要保值的現(xiàn)貨一致，而現(xiàn)貨資產(chǎn)與期貨合約的交易金額，所需要的套期保值期限與期貨的到期期限都相同，那么，就可以實現(xiàn)完全消除價格風(fēng)險的目的，從而達到完美套期保值的目的。但是，現(xiàn)實中往往不能實現(xiàn)這種完美的套期保值（D選項正確）。故本題選D選項。[單選題]57.在美國期貨市場，對參與者收取保證金時，通常()。A.對投機者和套期保值者要求的保證金相同B.對價差套利者要求的保證金要高于對投機者要求的保證金C.對投機者要求的保證金要高于對套期保值者要求的保證金D.對投機者和價差套利者要求的保證金相同正確答案：C參考解析：在國際期貨市場上，保證金制度的實施一般有如下特點：對交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險相對應(yīng)。一般來說，交易者面臨的風(fēng)險越大，對其要求的保證金也越多。比如，在美國期貨市場，對投機者要求的保證金要大于對套期保值者和套利者要求的保證金，因為投機的風(fēng)險大于套利和套期保值的風(fēng)險，故C項正確，ABD三項錯誤。[單選題]58.8月和12月黃金期貨價格分別為305.00元/克和308.00元/克。套利者下達"賣出8月黃金期貨和買入12月黃金期貨，價差為3元/克"的限價指令，最優(yōu)的成交價差是()元/克。A.1B.2C.4D.5正確答案：A參考解析：從題干可判斷出該投資者進行的是熊市套利，在正向市場相當(dāng)于買進套利，價差擴大盈利，所以成交的價差越小越好（A選項正確），這樣價差擴大時才能盈利更多。故本題選A選項。[單選題]59.某美國投資者發(fā)現(xiàn)人民幣利率高于美元利率，于是決定購買637萬元人民幣以獲取最高額利息，計劃投資5個月，但又擔(dān)心投資期間美元兌人民幣升值，適宜的操作是()。（每手人民幣/美元期貨合約為10萬美元，美元即期匯率為1美元=6.37元）A.賣出100手人民幣/美元期貨合約進行套保B.賣出10手人民幣/美元期貨合約進行套保C.買入10手人民幣/美元期貨合約進行套保D.買入100手人民幣/美元期貨合約進行套保正確答案：B參考解析：637/6.37=100萬美元，100/10=10手，因為擔(dān)心美元兌人民幣升值，所以賣出10手人民幣/美元期貨合約進行套保。[單選題]60.某投資者為了規(guī)避風(fēng)險，以1.26港元/股的價格買進100萬股執(zhí)行價格為52港元的該股票的看跌期權(quán)，則需要支付的權(quán)利金總額為()港元。A.1260000B.1.26C.52D.520000正確答案：A參考解析：權(quán)利金即期權(quán)價格，是期權(quán)買方為獲得按約定價格購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費用。本題中，需支付的權(quán)利金=1.26×1000000=1260000（港元）（A選項正確）。故本題選A選項。[單選題]61.某養(yǎng)殖場做雞蛋的賣出套期保值，期間雞蛋期貨價格從5000元/噸漲至5500元/噸，現(xiàn)貨價格從4800元/噸漲至5200元/噸。則下列描述中正確的是()。（不計交易手續(xù)費等費用）A.套期保值結(jié)束時的基差是300元/噸B.套期保值期間市場處于反向市場C.套期保值開始時的基差是200元/噸D.基差走弱100元/噸正確答案：D參考解析：基差＝現(xiàn)貨價格－期貨價格，建倉時基差＝4800－5000＝﹣200，平倉時基差＝5200－5500＝﹣300，基差走弱100元/噸，D項正確，AC錯誤。套期保值期間期貨價格高于現(xiàn)貨價格屬于正向市場，B錯誤。[單選題]62.在我國，4月28日，某交易者買入5手7月豆油期貨合約同時賣出5手9月豆油期貨合約，價格分別為6580元/噸和6640元/噸。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月合約平倉價格分別為6540元/噸和6610元/噸。該交易者盈虧狀況是()。（不計手續(xù)費等費用，豆油期貨的合約規(guī)模為10噸/手）A.盈利500元B.虧損1000元C.盈利1000元D.虧損500元正確答案：D參考解析：某交易者買入5手7月豆油期貨合約同時賣出5手9月豆油期貨合約，價格分別為6580元/噸和6640元/噸，屬于賣出套利（賣出高價合約同時買入低價合約），價差縮小有盈利。建倉時價差＝6640－6580＝60元/噸，平倉時價差＝6610－6540＝70元/噸，價差擴大10元/噸，故有虧損＝10×5×10＝500元。[單選題]63.9月15日，美國芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價格為550美分/蒲式耳，1月份玉米期貨合約為325美分/蒲式耳，某套利者按此價格賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為435美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳，該交易者()美元。（每手小麥和玉米期貨合約均為5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用）A.虧損50000B.盈利50000C.虧損40000D.盈利40000正確答案：D參考解析：賣出套利，價差縮小，盈利0.8×10×5000=40000美元[單選題]64.TF1509合約的市場報價為97.525，對應(yīng)的最便宜可交割國債價格為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167至TF1509合約交割日，該國債資金占用成本為1.5481，應(yīng)計利息為1.5085，則TF1509的理論價格為()。A.1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）B.1/1.0167×（97.525+1.5481-1.5085）C.1/1.0167×（97.525+1.5481）D.1/1.0167×（99.640+1.5481）正確答案：A參考解析：該國債期貨理論價格=1/轉(zhuǎn)換因子×（現(xiàn)貨價格+資金占用成本-利息收入）=1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）（A選項正確）。故本題選A選項。[單選題]65.某國債的全價為101.1585元，凈價為99.3926元，修正久期為5.9556；1億元該國債的基點價值約為()元。A.6024596B.5919426C.60245.96D.59194.26正確答案：C參考解析：基點價值是利率變動一個基點（0.01個百分點），引起債券價格變動的絕對額。該債券的基點價值=（101.1585÷100×1億元）×5.9556×0.01%≈60245.96元。[單選題]66.7月11日，某鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以高于鋁期貨價格100元)噸的價格交收。同時該鋁廠進行套期保值，以16600元/噸的價格賣出9月份鋁期貨合約。此時鋁現(xiàn)貨價格為16350元/噸。8月中旬，鋁貿(mào)易商實施點價，以16800元/噸的期貨價格作為基準(zhǔn)價，進行實物交收，同時鋁廠按該價格將期貨合約對沖平倉，此時鋁現(xiàn)貨價格為16600元/噸。通過套期保值交易，該鋁廠鋁的售價相當(dāng)于()元/噸。(不計手續(xù)費等費用)A.16500B.16400C.16600D.16700正確答案：D參考解析：與鋁貿(mào)易商實物交收的價格為16800+100=16900(元/噸)，期貨市場盈虧為16600-16800=-200(元/噸)。通過套期保值操作，鋁的實際售價為16900-200=16700(元/噸)。故本題答案為D。[單選題]67.TF1509合約對應(yīng)的最便宜可交割國債價格為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167。至TF1509合約最后交易日，該國債資金占用成本為1.5481，持有期間應(yīng)計利息為1.5085，則TF1509的理論價格為()。A.1/1.0167×（99.640－1.5085）B.1/1.0167×99.640C.1/1.0167×（99.640＋1.5481－1.5085）D.1/1.0167×（99.640＋1.5481）正確答案：C參考解析：實踐中，用最便宜可交割國債凈價代替國債現(xiàn)貨價格，假定該國債至交割日期間沒有券息支付，則國債期貨理論價格為：國債期貨理論價格＝（最便宜可交割國債價格＋持有國債資金占用成本－持有國債期利息收入）/轉(zhuǎn)換因子。該國債期貨理論價格＝1/轉(zhuǎn)換因子×（現(xiàn)貨價格＋資金占用成本－利息收入）＝1/1.0167×（99.640＋1.5481－1.5085）。故選C項。[單選題]68.假設(shè)某國債期貨最便宜可交割券的修正久期為5.9756，凈價為101.7685元，全價為102.1571元，轉(zhuǎn)換因子為1.0294。該國債期貨的基點價值約為()元（國債期貨合約規(guī)模為面值100萬元）。A.593.02B.590.76C.5.9302D.5.9076正確答案：A參考解析：基點價值是利率變動一個基點（0.01個百分點），引起債券價格變動的絕對額。（1）債券的基點價值：ΔP0.0001＝﹣Dm×p×0.01%119.1571×5.9756×0.01%≈0.06104元（2）債券組合的基點價值：ΔV0.0001＝﹣Dm×V×0.01%其中p為債券價格（全價），V為債券組合的價格，Dm為修正久期。而國債期貨合約的基點價值約等于最便宜可交割國債的基點價值除以轉(zhuǎn)換因子，國債期貨合約的基點價值＝(CTD基點價值×（期貨合約面值/100）)/CTD轉(zhuǎn)換因子＝0.06104×1000000÷100÷1.0294＝593.02（CTD基點價值是最便宜可交割券的基點價值也就是求出來的債券的基點價值）[單選題]69.3月5日，某交易者賣出100手5月A期貨合約同時買入100手7月該期貨合約，價格分別為8520元/噸和8560元/噸，3月15日該交易者將上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價格分別為8600元/噸和8700元/噸該盈利交易()。（每手5噸，不計手續(xù)費等費用）A.虧損30000B.虧損60000C.盈利60000D.盈利30000正確答案：D參考解析：故本題選D選項。[單選題]70.下列相同條件的期權(quán)，內(nèi)涵價值最大的是()。A.行權(quán)價為12的看漲期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格為13.5B.行權(quán)價為15的看跌期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為14C.行權(quán)價為23的看漲期權(quán)的價格為3，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為23D.行權(quán)價為7的看跌期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為8正確答案：A參考解析：看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格標(biāo)的資產(chǎn)價格看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格執(zhí)行價格。A選項符合題意，行權(quán)價為12的看漲期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格為13.5，內(nèi)涵價值:13.5-12=1.5。B選項不符合題意，行權(quán)價為15的看跌期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為14內(nèi)涵價值:15-14=1;C選項不符合題意，行權(quán)價為23的看漲期權(quán)的價格為3，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為23內(nèi)涵價值:23-23=0;D選項不符合題意，行權(quán)價為7的看跌期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為8內(nèi)涵價值:7-8=-1，內(nèi)涵價值總是大于等于0，如果結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價值為0;故本題選A選項。[單選題]71.某鋁型材廠決定利用鋁期貨進行買入套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價格為20600元/噸。此時鋁錠的現(xiàn)貨價格為20400元/噸。至6月5日，現(xiàn)貨價格漲至21200元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價格購進鋁錠，同時將期貨合約對沖平倉。通過套期保值操作該廠實際采購鋁錠的成本為20300元/噸。則該廠期貨合約的平倉價格是()元/噸（不計手續(xù)費等費用）。A.19700B.21500C.21700D.19500正確答案：B參考解析：根據(jù)題意，該廠通過期貨套期保值的盈利為:21200-20300=900元/噸;則平倉價格為:20600+900=21500元/噸（B選項正確）。故本題選B選項。[單選題]72.某投資者持有某股票，當(dāng)市場價格上升至80元，投資者買入執(zhí)行價格為80元的看跌期權(quán)來鎖住賬面利潤，看跌期權(quán)的權(quán)利金為5元，當(dāng)股票價格跌為60元時，該投資者()。A.損失20元B.盈利20元C.損失5元D.盈利5元正確答案：C參考解析：現(xiàn)貨市場:投資者持有股票，股票價格由80元下跌到了60元，則股票現(xiàn)貨損失20元期權(quán)市場:買入看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格，則看跌期權(quán)會行權(quán)，行權(quán)損益為:執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)-權(quán)利金=80-60-5=15元。因此，投資者最終盈虧=15-20=-5元，即損失5元（C選項正確）。故本題選C選項。[單選題]73.某交易者在2月份以300點的權(quán)利金買入一張5月到期、執(zhí)行價格為10500點的恒指看漲期權(quán)，持有到期時若要盈利100點（不考慮交易費用），則標(biāo)的物價格為()點。A.10400B.10900C.10100D.10700正確答案：B參考解析：買入看漲期權(quán)行權(quán)損益＝標(biāo)的資產(chǎn)價格－執(zhí)行價格－權(quán)利金＝標(biāo)的資產(chǎn)價格－10500－300＝100，可得標(biāo)的資產(chǎn)價格＝10900點。[單選題]74.某中國進出口公司為了防范匯率風(fēng)險，與某銀行做如下一筆掉期交易:（1）公司以美元兌人民幣6.8580的即期匯率買入200萬美元;（2）同時簽訂美元兌人民幣3個月遠(yuǎn)期匯率合約，以約定的價格6.7900賣出200萬美元。在該筆匯率掉期交易中，此進出口公司凈支付()。A.13.6萬美元B.13.6萬元人民幣C.9.8萬美元D.9.8萬元人民幣正確答案：B參考解析：該進出口公司的盈虧狀況分析如下:公司以美元兌人民幣的即期匯率買入200萬美元，支付人民幣200×6.8580=1371.6萬元;三個月后，以1美元兌6.7900元人民幣的匯率賣出200萬美元，得到人民幣200×6.7900=1358萬元;該公司凈支付1371.6-1358=13.6萬元（B選項正確）。故本題選B選項。[單選題]75.10月2日，某投資者持有股票組合的現(xiàn)值為275萬美元，其股票組合與S&P500指數(shù)的β系數(shù)為1.25，為了規(guī)避股市下跌的風(fēng)險，投資者準(zhǔn)備進行股指期貨套期保值，10月2日的期貨指數(shù)為1250點，12月到期的期貨合約為1375點。則該投資者應(yīng)該()12月份到期的S&P500股指期貨合約。(S&P500期貨合約乘數(shù)為250美元）A.賣出11手B.賣出10手C.買入11手D.買入10手正確答案：B參考解析：進行股指期貨賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。所以，本題中投資者應(yīng)進行賣出套期保值，賣出的合約手?jǐn)?shù)=β×現(xiàn)貨總價值/(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))=1.25×2750000/(1375×250)=10(手)。[單選題]76.2013年記賬式附息（三期）國債，票面利率為3.42%，到期日為2020年1月24日，對應(yīng)于TF1059合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167。2015年4月3日上午10時，現(xiàn)貨價格為99.640，期貨價格為97.525。則該國債基差為()。A.0.4752B.0.3825C.0.4863D.0.1836正確答案：C參考解析：國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子=99.640-97.525×1.0167=0.4863（C選項正確）。故本題選C選項。[單選題]77.1月1日，某套利者以2.58美元/蒲式耳賣出1手（1手為5000蒲式耳）3月份玉米期貨合約，同時又以2.49美元/蒲式耳買入1手5月份玉米期貨合約。到了2月1日，3月份和5月份玉米期貨合約的價格分別為2.45美元/蒲式耳、2.47美元/蒲式耳。于是，該套利者以當(dāng)前價格同時將兩個期貨合約平倉。以下說法中正確的是()。A.價差擴大了11美分，盈利550美元B.價差縮小了11美分，盈利550美元C.價差擴大了11美分，虧損550美元D.價差縮小了11美分，虧損550美元正確答案：B參考解析：該投資者進行的是賣出套利，價差縮小時會盈利。1月1日的價差為2.58-249=0.09（美元/浦式耳）;2月1日的價差為2.45-2.47=0.02（美元/浦式耳）;價差縮小了11美分，投資者盈利0.11×5000=550（美元）。故本題選B選項。[單選題]78.某股票當(dāng)前價格為90.00港元，其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價格為110.00港元，權(quán)利金為21.50港元；另一股票當(dāng)前價格為65.00港元，其看跌期權(quán)B的執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為67.50港元和4.85港元，比較A、B的時間價值()。A.A小于BB.A大于BC.條件不足，不能確定D.A等于B正確答案：A參考解析：看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的物市場價格，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值，因此，A期權(quán)的時間價值=21.5-（110-90）=1.5B期權(quán)的時間價值=4.85-（67.5-65）=2.35，因此A＜B。[單選題]79.7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約，同時買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價格分別為650美分/蒲式耳和660美分/蒲式耳。9月10日，該套利者同時將兩個交易所的小麥期貨合約全部平倉，成交價格分別為640美分/蒲式耳和655美分/蒲式耳。該筆交易的結(jié)果為()美元。（小麥期貨合約規(guī)模為每手5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用）A.虧損7500B.盈利2500C.盈利7500D.虧損2500正確答案：B參考解析：跨市套利，也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。故本題選B選項。[單選題]80.某公司將在3個月后收入一筆1000萬美元的資金，并打算將這筆資金進行為期3個月的投資，公司預(yù)計市場利率可能下降，為避免利率風(fēng)險，決定做一筆賣出協(xié)議，期限為92天的FRA的交易，F(xiàn)RA的協(xié)議利率為4.25%，結(jié)算日的參考利率為4.65%，則該公司()。A.獲得結(jié)算金10102美元B.支付結(jié)算金10222美元C.支付結(jié)算金10102美元D.獲得結(jié)算金10222美元正確答案：C參考解析：結(jié)算金=[（4.65%-4.25%）*10000000*（92/360）]/[1+4.65%*（92/360）]=10102美元，當(dāng)基準(zhǔn)日的參照利率大于協(xié)議利率時，結(jié)算金為正值，由協(xié)議中的賣方向買方支付利息差額的現(xiàn)值，故該公司支付結(jié)算金10102美元。[多選題]1.下列關(guān)于VAR風(fēng)險測量方法的描述，正確的是()。A.只可事后進行風(fēng)險計算B.可事前進行風(fēng)險計算C.VAR不可計算投資組合的風(fēng)險D.VAR可計算單個投資工具的風(fēng)險正確答案：BD參考解析：VaR是指市場正常波動下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失。VaR方法不僅可以用來簡單明了表示市場風(fēng)險的大小，技術(shù)簡單，沒有任何專業(yè)背景的普通投資者和管理者都可以通過VaR值對金融風(fēng)險進行判斷；而且可以事前進行風(fēng)險計算，與其他在事后衡量風(fēng)險大小的風(fēng)險管理方法不同。VaR即可以計算單個金融工具的風(fēng)險，也可以計算由多個金融工具組成的投資組合風(fēng)險，這是傳統(tǒng)金融風(fēng)險管理方法難以實現(xiàn)的。[多選題]2.隔夜掉期中0/N的掉期形式是()。A.買進當(dāng)天外匯，賣出下一交易日到期的外匯B.賣出當(dāng)天外匯，買進下一交易日到期的外匯C.買進下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期的外匯D.賣出下一交易日到期的外匯，買進第二個交易日到期的外匯正確答案：AB參考解析：0/N的掉期形式是買進當(dāng)天外匯，賣出下一交易日到期的外匯（A選項正確）;或賣出當(dāng)天外匯，買進下一交易日到期的外匯（B選項正確）。故本題選AB選項。[多選題]3.某企業(yè)利用豆油期貨進行買入套期保值，不會出現(xiàn)凈虧損的情形有()。（不計手續(xù)費等費用）A.基差從-300元/噸變?yōu)?500元/噸B.基差從-300元/噸變?yōu)?200元/噸C.基差不變D.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸正確答案：AC參考解析：進行買入套期保值時，若基差不變，則實現(xiàn)完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵;若基差走強，則實現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損;若基差走弱，則實現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后出現(xiàn)凈盈利。凈盈虧≥0，即:基差的初始值-基差的最終值≥0。故A、C選項正確。故本題選AC選項。[多選題]4.在大連商品期貨交易所的跨期套利指令中，價差是近月合約價格減去遠(yuǎn)月合約價格，且報價中的“買入”和“賣出”都是相對于近月合約的買賣方向而言的，那么當(dāng)套利者進行賣出近月合約同時買入遠(yuǎn)月合約的操作時，價差()對套利者是有利的。A.從負(fù)變?yōu)檎腂.正的程度減少C.從零變?yōu)樨?fù)D.從正的變?yōu)榱阏_答案：BCD參考解析：因為價差是以建倉時價格較高的一邊減去價格較低的一邊，所以建倉時的價差總是正的或者是零。本題中，價差=近月合約價格-遠(yuǎn)月合約價格，說明該市場為反向市場。套利者進行賣出近月合約同時買入遠(yuǎn)月合約的操作屬于熊市套利，在反向市場價差縮小時才能夠盈利。故本題選BCD選項。[多選題]5.在不考慮交易成本和行權(quán)費用的情況下，看漲期權(quán)多頭和空頭損益狀況可能為()。A.空頭最大盈利=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格+權(quán)利金B(yǎng).多頭的行權(quán)損益=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格-權(quán)利金C.空頭最大盈利=權(quán)利金D.多頭的行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金正確答案：CD參考解析：空頭最大盈利=權(quán)利金；（C項正確，A項錯誤）多頭的行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金。（D項正確，B項錯誤）故本題選CD。[多選題]6.()屬于技術(shù)分析理論。A.波浪理論B.道氏理論C.江恩理論D.有效市場理論正確答案：ABC參考解析：技術(shù)分析主要理論:（1）道氏理論（B選項正確）;（2）波浪理論（A選項正確）;（3）江恩理論（C選項正確）;（4）循環(huán)周期理論;（5）相反理論。D選項錯誤，有效市場理論屬于基本面分析范疇。故本題選ABC選項。[多選題]7.常見的確定國債期貨套期保值比率的方法有()。A.凈基差法B.基點價值法C.久期法D.IRR法正確答案：BC參考解析：在國債期貨套期保值方案設(shè)計中，確定合適的套期保值率是達到最佳套期保值效果的關(guān)鍵。常見的確定國債期貨套期保值比率的方法是久期法和基點價值法。BC項正確?；c價值指到期收益率每變化一個基點（即0.01個百分點）時，引起資產(chǎn)價值的變動額。通過比較債券組合和國債期貨合約的基點價值，確定套期保值比率和對沖利率風(fēng)險所需國債期貨合約數(shù)量的方法，稱為基點價值法。國債凈基差指扣除了持有收益的國債基差。也可以用“凈基差法”尋找最便宜可交割券，凈基差最小的可交割國債最容易成為最便宜可交割券。隱含回購利率（IRR）：指投資者買入國債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的投資收益率。久期法中的修正久期用來衡量債券價格對利率的敏感性，刻畫的是到期收益率微小變化引起的債券價格的變動幅度。到期收益率變化1%（100個基點）時，債券價格變動的百分比。[多選題]8.技術(shù)分析法的三大市場假設(shè)是()。A.供求因素是價格變動的根本原因B.價格呈趨勢變動C.歷史會重演D.市場行為反映一切信息正確答案：BCD參考解析：技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)是基于以下三個假設(shè)。1.市場行為反映一切信息2.價格呈趨勢變動3.歷史會重演A項是基本面分析的內(nèi)容。故本題選BCD。[多選題]9.按照慣例，在國際外匯市場上采用直接標(biāo)價法的貨幣有()。A.人民幣B.瑞士法郎C.日元D.加元正確答案：ABCD參考解析：在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價法；歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價法。我們國家也采用直接標(biāo)價法。[多選題]10.關(guān)于股指期貨套期保值的正確描述有()。A.只適用于規(guī)避股市下跌風(fēng)險B.能夠?qū)_股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險C.對規(guī)避股市上漲和下跌風(fēng)險均適用D.既能增加收益，又能降低風(fēng)險正確答案：BC參考解析：股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險（B選項正確）。它不僅可以對現(xiàn)貨指數(shù)進行套期保值，而且可以對單只股票或特定的股票組合進行套期保值?？梢苑譃楣芍钙谪涃I入套期保值和股指期貨賣出套期保值，前者是為了回避股票市場價格上漲的風(fēng)險，后者是為了回避股票市場下跌的風(fēng)險（C選項正確，A選項錯誤）。D選項錯誤，股指期貨套期保值只能降低風(fēng)險，無法增加收益。故本題選BC選項。[多選題]11.關(guān)于買入套期保值的說法正確的有()。A.在期貨市場賣出建倉B.在期貨市場買入建倉C.為了規(guī)避現(xiàn)貨價格上漲風(fēng)險D.為了規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌風(fēng)險正確答案：BC參考解析：買入套期保值，又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。[多選題]12.某美國機械設(shè)備進口商3個月后需支付進口貨款3億日元，則該進口商()。A.面臨日元升值風(fēng)險B.面臨日元貶值風(fēng)險C.可以賣出日元兌美元期貨進行套期保值D.可以買入日元兌美元期貨進行套期保值正確答案：AD參考解析：外匯期貨買入套期保值，又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的交易者，為防止匯率上升帶來的風(fēng)險，在期貨市場上買進外匯期貨合約（D選項正確）。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括:（1）外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值;（2）國際貿(mào)易中的進口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失（A選項正確）。B、C選項錯誤，不符合題意。故本題選AD選項。[多選題]13.我國期貨交易所在實踐中常用的標(biāo)準(zhǔn)倉單有()等。A.非通用標(biāo)準(zhǔn)倉單B.倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單C.廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單D.通用標(biāo)準(zhǔn)倉單正確答案：ABCD參考解析：在我國大連商品交易所，豆粕、豆油、棕櫚油期貨除了可以采用倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單外，還可采用廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單。上海期貨交易所的螺紋鋼、線材期貨合約也允許采用廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單交割。鄭州商品交易所的標(biāo)準(zhǔn)倉單分為通用標(biāo)準(zhǔn)倉單和非通用標(biāo)準(zhǔn)倉單。通用標(biāo)準(zhǔn)倉單，是指標(biāo)準(zhǔn)倉單持有人按照交易所的規(guī)定和程序可以到倉單載明品種所在的交易所任一交割倉庫選擇提貨的財產(chǎn)憑證；非通用標(biāo)準(zhǔn)倉單是指倉單持有人按照交易所的規(guī)定和程序只能到倉單載明的交割倉庫提取所對應(yīng)貨物的財產(chǎn)憑證。[多選題]14.若其他條件不變，()將使有色金屬期貨價格水平下降。A.緊縮的貨幣政策B.美元貶值C.提高利率D.減少流通中的貨幣量正確答案：ACD參考解析：理論上，利率上升，資產(chǎn)價格下降；利率下降，資產(chǎn)價格提高。中央銀行實行寬松的貨幣政策，降低利率，增加流通中的貨幣量，均會使資產(chǎn)價格上升。反之，中央銀行實行緊縮的貨幣政策，提高利率，減少流通中的貨幣量，均會使資產(chǎn)價格下降。[多選題]15.我國大連商品交易所推出的化工類期貨商品種有()。A.精對苯二甲酸B.甲醇C.線型低密度聚乙烯D.聚氯乙烯正確答案：CD參考解析：所選兩項為大連商品交易所交易品種，其余兩項為鄭州商品交易所交易品種。[多選題]16.關(guān)于國內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有()。A.交易所有權(quán)利對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進行監(jiān)督B.是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行C.是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算，保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)D.是我國期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)正確答案：ABD參考解析：A選項正確，交易所有權(quán)對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進行監(jiān)督。B選項正確，期貨保證金存管銀行（簡稱存管銀行）屬于期貨服務(wù)機構(gòu)，是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。C選項錯誤，期貨結(jié)算機構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)。D選項正確，期貨保證金存管銀行的設(shè)立是國內(nèi)期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機構(gòu)。故本題選ABD選項。[多選題]17.我國期貨公司的風(fēng)險管理制度主要體現(xiàn)為()。A.建立以凈資本為核心的風(fēng)險控制體系B.保障客戶盈利C.建立內(nèi)部風(fēng)險控制機制D.保護客戶資產(chǎn)正確答案：ACD參考解析：期貨公司的風(fēng)險管理制度主要體現(xiàn)為：（1）期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動態(tài)風(fēng)險監(jiān)控和資本補足機制，確保凈資本等風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)。（2）期貨公司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度，客戶保證金全額存放在期貨保證金賬戶和期貨交易所專用結(jié)算賬戶內(nèi)，并按照保證金存管監(jiān)控的規(guī)定，及時向保證金存管監(jiān)控中心報送真實的信息。（3）期貨公司應(yīng)當(dāng)建立獨立的風(fēng)險管理系統(tǒng)、規(guī)范、完善的業(yè)務(wù)操作流程和風(fēng)險管理制度。[多選題]18.影響股指期貨無套利區(qū)間上下界幅寬的因素有()等。A.市場沖擊成本B.交易費用C.運輸費用D.借貸利率差成本正確答案：AB參考解析：無套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由交易費用和市場沖擊成本這兩項所決定（A、B選項正確）。故本題選AB選項。[多選題]19.期貨結(jié)算機構(gòu)職能有()。A.控制期貨交易風(fēng)險B.控制期貨市場風(fēng)險C.結(jié)算期貨交易盈虧D.平和期貨價格波動正確答案：BC參考解析：期貨結(jié)算機構(gòu)的主要職能包括：(1)擔(dān)保交易履約。(2)結(jié)算交易盈虧。(3)控制市場風(fēng)險。[多選題]20.下面對點價交易描述正確的是()。A.點價交易在期貨交易所進行B.買賣期貨合約的價格通過現(xiàn)貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定C.點價交易以某月份的期貨價格為計價基效D.將點價交易和套期保值結(jié)合在一起進行操作，可以規(guī)避基差風(fēng)險正確答案：CD參考解析：A錯誤，點價交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式；B錯誤，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。[多選題]21.某日，上證50ETF基金的價格為2.145元，以下該標(biāo)的期權(quán)中，屬于虛值期權(quán)的是()。A.執(zhí)行價格為2.1000元的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價格為2.1000元的看漲期權(quán)C.執(zhí)行價格為2.1500元的看跌期權(quán)D.執(zhí)行價格為2.1500元的看漲期權(quán)正確答案：AD參考解析：虛值期權(quán)是指內(nèi)涵價值計算結(jié)果小于0的期權(quán)，由于計算結(jié)果小于0，所以虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0。執(zhí)行價格為2.1000元的看漲期權(quán)，標(biāo)的物價格為2.145，看漲期權(quán)內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=2.145-2.1000=0.045;執(zhí)行價格為2.1500元的看漲期權(quán)，內(nèi)涵價值=2.145-2.15<0，因為期權(quán)的內(nèi)涵價值總是大于等于0，所以內(nèi)涵價值等于0，因此為虛值期權(quán)（D選項正確）;執(zhí)行價格為2.1000元的看跌期權(quán)，2.1000-2.145<0，因為內(nèi)涵價值等于0，為虛值期權(quán)（A選項正確）;執(zhí)行價格為2.1500元的看跌期權(quán)，2.1500-2.145=0.005>0，因此為實值期權(quán)。故本題選AD選項。[多選題]22.外匯期權(quán)按產(chǎn)生期權(quán)合約的原生金融產(chǎn)品劃分，可分為()。A.歐式期權(quán)B.美式期權(quán)C.現(xiàn)匯期權(quán)D.外匯期貨期權(quán)正確答案：CD參考解析：按產(chǎn)生期權(quán)合約的原生金融產(chǎn)品劃分，可分為現(xiàn)匯期權(quán)（又稱之為貨幣期權(quán)）和外匯期貨期權(quán)，CD選項正確。按照行權(quán)時間的不同，可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)，AB不符合題意。[多選題]23.股指期貨市場具有避險功能，是因為()。A.股指期貨采用現(xiàn)金交割B.股指期貨價格與股票指數(shù)價格通常會同趨勢變動C.利用股指期貨可以對沖所持股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險D.利用股指期貨可以消除單只股票特有的風(fēng)險正確答案：BC參考解析：期貨市場可以運用套期保值來實現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險的功能，原理是:對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同（B選項正確），并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險（C選項正確）。故本題選BC選項。[多選題]24.某交易者以1750元/噸賣出8手玉米期貨合約后，符合金字塔式增倉原則的有()。A.該合約價格漲到1770元/噸時，再賣出6手B.該合約價格跌到1740元/噸時，再賣出8手C.該合約價格跌到1700元/噸時，再賣出4手D.該合約價格跌到1720元/噸時，再賣出6手正確答案：CD參考解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預(yù)期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則:（1）只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉（C、D選項正確）;（2）持倉的增加應(yīng)漸次遞減。金字塔式建倉的特點是將不斷買入（賣出）的期貨合約的平均價格保持在較低（高）水平。故本題選CD選項。[多選題]25.一般來說，我國會員制期貨交易所的會員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)有()。A.按規(guī)定繳納各種費用B.執(zhí)行會員大會的決議C.遵守期貨交易所章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)規(guī)定D.執(zhí)行理事會的決議正確答案：ABCD參考解析：會員制期貨交易所會員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括：①遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；②遵守期貨交易所的章程、交易規(guī)則及其實施細(xì)則及有關(guān)決定；③按規(guī)定繳納各種費用；④執(zhí)行會員大會、理事會的決議；⑤接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管。[多選題]26.假設(shè)在期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險利率沒有變化，則導(dǎo)致美式期權(quán)價格上漲的因素可能是()。A.標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲B.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率下降C.標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌D.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率上升正確答案：AD參考解析：標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲：對于看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲會增加其內(nèi)在價值和時間價值，從而提高期權(quán)價格。對于看跌期權(quán)，雖然標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲會減少其內(nèi)在價值，但影響較小，且時間價值可能會增加。標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率上升：無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率上升都會增加期權(quán)的時間價值，因為波動率越高，標(biāo)的資產(chǎn)價格達到損益平衡點之上或之下的可能性越大，買方獲利的機會增加，從而提高期權(quán)價格。[多選題]27.下面對商品持倉費的描述，正確的有()。A.距離交割的時間越近，持倉費越高B.持倉費等于基差C.持倉費的高低與持有商品的時間長短有關(guān)D.距離交割的時間越遠(yuǎn)，持倉費越高正確答案：CD參考解析：持倉費，又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。持倉費高低與距期貨合約到期時間長短有關(guān)，距交割時間越近，持倉費越低。[多選題]28.某客戶下達了"以180元/克的價格買入10手上海期貨交易所7月份黃金期貨"的限價指令，則可能的成交價格為()元/克。A.179.90B.179.95C.180.05D.180.10正確答案：AB參考解析：限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。下達限價指令時，客戶必須指明具體的價位。當(dāng)市場價格小于或等于180元/克時，對客戶更有利（A、B選項正確）。故本題選AB選項。[多選題]29.下列關(guān)于利率期貨的說法，正確的是()。A.中長期利率期貨一般采取實物交割B.目前中金所上市國債期貨屬于短期利率期貨品種C.短期利率期貨一般采用實物交割D.歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種正確答案：AD參考解析：B錯誤，中國金融期貨交易所5年期和10年期國債期貨屬于中長期國債品種。A正確，C錯誤，短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割。中長期利率期貨一般采用實物交割。D正確，歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。故本題選AD。[多選題]30.7月1日，某交易者在買入9月白糖期貨合約的同時，賣出11月白糖期貨合約，價格分別為4420元/噸和4520元/噸，持有一段時間后，價差縮小的有()。A.9月合約價格為4480元/噸，11月合約價格為4600元/噸B.9月合約價格為4380元/噸，11月合約價格為4480元/噸C.9月合約價格為4450元/噸，11月合約價格為4450元/噸D.9月合約價格為4400元/噸，11月合約價格為4480元/噸正確答案：CD參考解析：7月1日建倉時的價差=4520-4420=100（元/噸）。持有一段時間后。A選項，價差=4600-4480=120（元/噸）;B選項，價差=4480-4380=100（元/噸）;C選項，價差=4450-4450=0（元/噸）;D選項，價差=4480-4400=80（元/噸）。由此可知，與7月1日建倉時相比，價差縮小的是C、D選項。故本題選CD選項。[判斷題]1.在我國，交割倉庫是指由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。()A.正確B.錯誤正確答案：A參考解析：本題表述正確。交割倉庫是指由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。期貨交易的交割，由期貨交易所統(tǒng)一組織進行。期貨交易所不得限制實物交割總量，并應(yīng)當(dāng)與交割倉庫簽訂協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。