2026年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》預(yù)測(cè)試卷四[單選題]1.當(dāng)股指期貨價(jià)格低于無套利區(qū)間的下界時(shí)，能夠獲利的交易策略是()。A.賣出股票組合的同時(shí)買入股指期貨合約B.買入股票組合的同時(shí)賣出股指期貨合約（江南博哥）C.同時(shí)買進(jìn)股票組合和股指期貨合約D.同時(shí)賣出股票組合和股指期貨合約正確答案：A參考解析：當(dāng)實(shí)際的期貨價(jià)格高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利;當(dāng)實(shí)際期貨價(jià)格低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。而反向套利，是期貨價(jià)格低估時(shí)，即股指期貨合約實(shí)際價(jià)格低于股指期貨理論價(jià)格，通過賣出股票組合的同時(shí)買入股指期貨合約進(jìn)行套利獲利（A選項(xiàng)正確）。B、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，不符合當(dāng)股指期貨價(jià)格低于無套利區(qū)間的下界時(shí)能夠獲利的情形。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]2.關(guān)于期權(quán)權(quán)利金的說法，正確的是()。A.買方需要向賣方支付權(quán)利金B(yǎng).賣方需要向買方支付權(quán)利金C.買賣雙方都需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金D.是否需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金由雙方協(xié)商決定正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，期權(quán)價(jià)格又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買方為獲得按約定價(jià)格購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]3.下列關(guān)于跨式期權(quán)策略的表述正確的是()。A.可以用同一系列期權(quán)相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)構(gòu)建B.可以用同一系列期權(quán)不同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)構(gòu)建C.可以用同一系列期權(quán)兩個(gè)不同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)構(gòu)建D.可以用同一系列期權(quán)兩個(gè)不同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)構(gòu)建正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，跨式期權(quán)組合是用同一期權(quán)系列執(zhí)行價(jià)格相同的一個(gè)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，采用相同的交易方向構(gòu)建的。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]4.關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定()。A.由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)B.由期貨公司承諾投資的最低收益C.由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)D.由期貨公司分擔(dān)客戶投資損益正確答案：A參考解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔(dān)。[單選題]5.遠(yuǎn)期合約的最終履約方式為()。A.對(duì)沖了結(jié)B.實(shí)物交割C.現(xiàn)金交割D.凈額交割正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)正確，遠(yuǎn)期交易的履約主要采用實(shí)物交收方式，雖然遠(yuǎn)期合同也可采用背書轉(zhuǎn)讓，但最終的履約方式是實(shí)物交收。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]6.下列不是期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是()。A.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化B.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)C(jī).提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)D.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的完善正確答案：B參考解析：衍生品市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：1.

提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)；2.為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)；3.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化；4.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的完善。[單選題]7.假設(shè)A和B兩家公司都希望借入期限為5年的1億美元，各自的利率如表8-1所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3個(gè)月期SHIBOR（上海銀行間同業(yè)拆借利率）的浮動(dòng)利率借款。為了確保用最低成本借入資金，A、B公司應(yīng)如何借款？A.A公司用浮動(dòng)利率借款，B公司用固定利率借款B.A公司用固定利率借款，B公司用固定利率借款C.A公司用浮動(dòng)利率借款，B公司用浮動(dòng)利率借款D.A公司用固定利率借款，B公司用浮動(dòng)利率借款正確答案：D參考解析：雖然B公司在固定利率和浮動(dòng)利率市場(chǎng)支付的利率都比A公司高，但B公司用浮動(dòng)利率具有比較優(yōu)勢(shì)，故A公司用固定利率借款，B公司用浮動(dòng)利率借款最佳。D選項(xiàng)正確，故本題答案選D。[單選題]8.在正向市場(chǎng)中，基差的值()。A.為負(fù)B.為正C.大于持倉費(fèi)D.為零正確答案：A參考解析：當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)?；?現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格；所以正向市場(chǎng)基差為負(fù)。[單選題]9.理論上，假設(shè)其他條件不變，緊縮的貨幣政策將導(dǎo)致()。A.國債價(jià)格下跌，國債期貨價(jià)格上漲B.國債價(jià)格和國債期貨價(jià)格均下跌C.國債價(jià)格和國債期貨價(jià)格均上漲D.國債價(jià)格上漲，國債期貨價(jià)格下跌正確答案：B參考解析：緊縮性貨幣政策會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升，國債價(jià)格和國債期貨價(jià)格均下跌。[單選題]10.其他條件不變，當(dāng)某交易者預(yù)計(jì)天然橡膠需求上升時(shí)，他最有可能進(jìn)行的交易是()。A.進(jìn)行天然橡膠價(jià)差套利B.進(jìn)行天然橡膠期現(xiàn)套利C.賣出天然橡膠期貨合約D.買入天然橡膠期貨合約正確答案：D參考解析：供求分析是商品期貨基本面分析的核心。對(duì)商品期貨價(jià)格的供求分析基于經(jīng)濟(jì)學(xué)的均衡價(jià)格原理。供給大于需求，價(jià)格下跌；供給小于需求，價(jià)格上漲。其他條件不變，當(dāng)某交易者預(yù)計(jì)天然橡膠需求上升時(shí)，供不應(yīng)求，天然橡膠現(xiàn)貨和期貨價(jià)格上漲，預(yù)測(cè)天然橡膠期貨價(jià)格上漲，應(yīng)做期貨多頭投機(jī)交易，買入天然橡膠期貨合約，故D項(xiàng)正確，C項(xiàng)錯(cuò)誤。期貨套利交易需要利用期貨市場(chǎng)不同合約之間的價(jià)差或利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易，故AB錯(cuò)誤。[單選題]11.同一標(biāo)的資產(chǎn)相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)、看跌期權(quán)和標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格關(guān)系表現(xiàn)為c+Ke-r(T-t)>p+S時(shí)（標(biāo)的資產(chǎn)不支付收益），適宜構(gòu)建的套利策略為()。A.借入資金，同時(shí)賣出看漲期權(quán)、買進(jìn)看跌期權(quán)和標(biāo)的資產(chǎn)B.賣空標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)賣出看漲期權(quán)、買進(jìn)看跌期權(quán)，將剩余資金進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資C.賣空標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)賣出著跌期權(quán)、買進(jìn)看漲期權(quán)，將剩余資金進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資D.借入資金，同時(shí)賣出看跌期權(quán)、買進(jìn)看漲期權(quán)和標(biāo)的資產(chǎn)正確答案：A參考解析：本題難度較大，考查頻率較低?？礉q期權(quán)和看跌期權(quán)平價(jià)關(guān)系的決定依據(jù)也是無套利均衡原理，如果看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的價(jià)格關(guān)系不滿足平價(jià)關(guān)系式時(shí)存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。（c為歐式看漲期權(quán)的價(jià)格、p為歐式看跌期權(quán)的價(jià)格、K為執(zhí)行價(jià)格、S為標(biāo)的資產(chǎn)的即期價(jià)格、r為無風(fēng)險(xiǎn)利率）1.c+Ke-r(T-t)>p+S時(shí)的無風(fēng)險(xiǎn)套利策略，公式左邊值大于右邊值，表明看漲期權(quán)價(jià)格偏高，而標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和看跌期權(quán)價(jià)格偏低，適宜無風(fēng)險(xiǎn)套利策略為：以無風(fēng)險(xiǎn)利率r借入期限等于（T-t），資金額度等于執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值的現(xiàn)金，同時(shí)賣出看漲期權(quán)；將賣出期權(quán)和借入的資金買進(jìn)看跌期權(quán)和標(biāo)的資產(chǎn)，剩余少量資金進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資。故A項(xiàng)正確。2.公式左邊值小于右邊值時(shí)的無風(fēng)險(xiǎn)套利策略，公式左邊值小于右邊值，表明看漲期權(quán)價(jià)格偏低，而標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和看跌期權(quán)價(jià)格偏高，適宜無風(fēng)險(xiǎn)套利策略為：借入標(biāo)的資產(chǎn)賣出，同時(shí)賣出看跌期權(quán)；將賣出資產(chǎn)和看跌期權(quán)所得的資金買進(jìn)看漲期權(quán)，剩余資金以無風(fēng)險(xiǎn)利率r投資至期權(quán)到期。[單選題]12.某美國投資者發(fā)現(xiàn)人民幣利率高于美元利率，于是決定購買637萬元人民幣以獲取最高額利息，計(jì)劃投資5個(gè)月，但又擔(dān)心投資期間美元兌人民幣升值，適宜的操作是()。（每手人民幣/美元期貨合約為10萬美元，美元即期匯率為1美元=6.37元）A.買入10手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保B.賣出10手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保C.賣出100手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保D.買入100手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保正確答案：B參考解析：637/6.37=100萬美元，100/10=10手，因?yàn)閾?dān)心美元兌人民幣升值，所以賣出10手人民幣/美元期貨合約進(jìn)行套保（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]13.假設(shè)雞蛋每個(gè)月的持倉成本為50-60元/噸，期貨交易手續(xù)費(fèi)2元/噸，某交易者打算利用雞蛋期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利，若交易者認(rèn)為一個(gè)月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差()，則適合進(jìn)行賣出現(xiàn)貨買入期貨操作。（假定現(xiàn)貨充足）A.大于62元/噸B.大于48元/噸，小于62元/噸C.大于48元/噸D.小于48元/噸正確答案：D參考解析：如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。[單選題]14.下列情形中，屬于跨品種套利的有()。A.某一期貨交易所銅期貨不同月份合約之間的套利B.某一期貨交易所銅期貨合約和另一交易所銅期貨合約之間的套利C.某一期貨交易所銅期貨合約和銅現(xiàn)貨商品之間的套利D.某一期貨交易所銅期貨合約和鋁期貨合約之間的套利正確答案：D參考解析：跨品種套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉獲利?？缙贩N套利又可分為兩種情況：一是相關(guān)商品之間的套利；二是原材料與成品之間的套利；[單選題]15.()負(fù)責(zé)客戶開戶管理的具體實(shí)施工作。A.中國期貨保證金監(jiān)控中心有限責(zé)任公司B.中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.中國證監(jiān)會(huì)正確答案：A參考解析：在我國，由中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)客戶開戶管理的具體實(shí)施工作[單選題]16.理論上，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，將導(dǎo)致()。A.國債現(xiàn)貨和國債期貨價(jià)格均上漲B.國債現(xiàn)貨價(jià)格上漲，國債期貨價(jià)格下跌C.國債現(xiàn)貨價(jià)格下跌，國債期貨價(jià)格上漲D.國債現(xiàn)貨和國債期貨價(jià)格均下跌正確答案：D參考解析：利率期貨價(jià)格與市場(chǎng)利率呈現(xiàn)反向變動(dòng)關(guān)系。[單選題]17.鄭州商品交易所在對(duì)某月份棉花期貨進(jìn)行計(jì)算機(jī)撮合成交時(shí)，若某時(shí)刻市場(chǎng)最優(yōu)買入價(jià)為16366元/噸，最優(yōu)賣出價(jià)為16346元/噸，前一成交價(jià)為16360元/噸，則()。A.不能成交B.自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于16346元/噸C.自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于16360元/噸D.自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于16366元/噸正確答案：C參考解析：當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)()和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp。當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp（C選項(xiàng)正確）。當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]18.如果企業(yè)在套期保值操作中，現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了()頭寸。A.跨期套利B.投機(jī)性C.期現(xiàn)套利D.跨市套利正確答案：B參考解析：如果企業(yè)現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了投機(jī)性頭寸。[單選題]19.利用股指期貨進(jìn)行套期保值，套期保值者所需買賣的期貨合約數(shù)與β系數(shù)的大小有關(guān)，在其他條件不變時(shí)，β系數(shù)越大，所需期貨合約數(shù)()。A.不變B.無法確定C.越多D.越少正確答案：C參考解析：當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值已定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之，則越少。[單選題]20.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的參考利率是以()的利率水平來確定的。A.基準(zhǔn)日B.交易日C.到期日D.結(jié)算日正確答案：A參考解析：基準(zhǔn)日：也稱確定日，確定參考利率的日期。[單選題]21.一般來說，在()的情況下，應(yīng)該首選買進(jìn)看漲期貨期權(quán)策略。A.預(yù)期后市上漲，市場(chǎng)波動(dòng)率正在擴(kuò)大B.持有標(biāo)的合約，作為對(duì)沖策略C.預(yù)期后市下跌，市場(chǎng)波動(dòng)率正在收窄D.持有標(biāo)的合約，為增加持倉利潤(rùn)正確答案：A參考解析：買進(jìn)看漲期權(quán)適用的市場(chǎng)環(huán)境:（1）標(biāo)的物市場(chǎng)處于牛市;（2）預(yù)期后市看漲;（3）認(rèn)為價(jià)格見底，市場(chǎng)波動(dòng)率正在擴(kuò)大，或隱含價(jià)格波動(dòng)率低（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]22.我國期貨合約的開盤價(jià)是通過集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的，如果集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以()為開盤價(jià)。A.集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)B.該合約上一交易日結(jié)算價(jià)C.該合約上一交易日開盤價(jià)D.該合約上一交易日收盤價(jià)正確答案：A參考解析：開盤價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。如集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，則以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。[單選題]23.4月初，某農(nóng)場(chǎng)注意到大豆的期貨價(jià)格持續(xù)下跌，決定減少當(dāng)年大豆的種植面積，這體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)可以使企業(yè)()。A.對(duì)沖大豆價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B.關(guān)注產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量C.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)D.利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)正確答案：D參考解析：價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能是指期貨市場(chǎng)能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價(jià)格。[單選題]24.下列關(guān)于大豆提油套利做法正確的是()。A.賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆油期貨和豆粕期貨合約B.買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油期貨和豆粕期貨合約C.賣出大豆和豆油期貨合約，同時(shí)買入豆粕期貨合約D.買入大豆和豆油期貨合約，同時(shí)賣出豆粕期貨合約正確答案：B參考解析：大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的，其做法是購買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約。當(dāng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時(shí)再將期貨合約對(duì)沖平倉。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]25.下列關(guān)于股指期貨理論價(jià)格的說法正確的是()。A.市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，股指期貨理論價(jià)格越高B.股票指數(shù)股息率越高，股指期貨理論價(jià)格越高C.股指期貨合約到期時(shí)間越長(zhǎng)，股指期貨理論價(jià)格越低D.股票指數(shù)點(diǎn)位越高，股指期貨理論價(jià)格越低正確答案：A參考解析：股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式可表示為：F（t，T）=S（t）+S（t）（r-d）（T-t）／365=S（t）[1+（r-d）*（T-t）／365]。其中，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量；T代表交割時(shí)間；T-t就是t時(shí)刻至交割時(shí)的時(shí)間長(zhǎng)度，通常以天為計(jì)算單位，而如果用1年的365天去除，（T-t）／365的單位即為年；S（t）為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F（t，T）表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的理論價(jià)格（以指數(shù)表示）；r為年利息率；d為年指數(shù)股息率。通過公式得知，股指期貨理論價(jià)格與市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率、股指期貨合約到期時(shí)間、股票指數(shù)點(diǎn)位成正比，同股票指數(shù)股息率成反比。故本題選A。[單選題]26.美式期權(quán)是指()行使權(quán)力的期權(quán)。A.在到期后的任何時(shí)間都可以B.只能在到期日C.在規(guī)定的有效期內(nèi)的任何時(shí)間都可以D.只能在到期日前正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]27.期貨交易所的行情表中“買價(jià)”的含義是()。A.買方申報(bào)買入但未成交的即時(shí)最高申報(bào)價(jià)格B.買方申報(bào)買入且已成交的即時(shí)最低申報(bào)價(jià)格C.買方申報(bào)買入但未成交的即時(shí)最低申報(bào)價(jià)格D.買方申報(bào)買入且已成交的即時(shí)最高申報(bào)價(jià)格正確答案：A參考解析：買價(jià)是指當(dāng)日買方申報(bào)買入但未成交的即時(shí)最高申報(bào)價(jià)格。[單選題]28.關(guān)于遠(yuǎn)期合約交易的描述錯(cuò)誤的是()。A.遠(yuǎn)期交易是場(chǎng)外交易B.遠(yuǎn)期交易的流動(dòng)性相對(duì)較差C.遠(yuǎn)期交易通常不實(shí)行逐日盯市的結(jié)算制度D.遠(yuǎn)期交易通常以對(duì)沖方式了結(jié)正確答案：D參考解析：遠(yuǎn)期交易通常采用實(shí)物交割。[單選題]29.下列情形中，屬于跨品種套利的是()。A.買入A交易所3月份銅合約，同時(shí)賣出A交易所3月份鋁合約B.賣出A交易所5月份豆油合約，同時(shí)買入B交易所5月份豆油合約C.買入A交易所3月份銅合約，同時(shí)賣出B交易所3月份銅合約D.賣出A交易所5月份大豆合約，同時(shí)買入A交易所9月份大豆合約正確答案：A參考解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同（A選項(xiàng)正確）的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉獲利。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]30.歐元兌美元的報(bào)價(jià)是1.3626，則1美元可以兌換()歐元。A.0.8264B.1C.0.7339D.1.3626正確答案：C參考解析：歐元兌美元報(bào)價(jià)為1.3626，即1歐元=1.3626美元，故1美元=1/1.3626歐元=0.7339歐元（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]31.我國期貨公司從事的業(yè)務(wù)類型不包括()。A.期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D.風(fēng)險(xiǎn)投資正確答案：D參考解析：我國期貨公司除了可以從事傳統(tǒng)的境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，符合條件的公司還可以從事境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（A選項(xiàng)不符合題意），以及期貨投資咨詢業(yè)務(wù)（B選項(xiàng)不符合題意）、資產(chǎn)管理（C選項(xiàng)不符合題意）、風(fēng)險(xiǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]32.商品期貨基本面分析的核心是()。A.宏觀經(jīng)濟(jì)變化B.投資者行為C.供求分析D.宏觀經(jīng)濟(jì)政策正確答案：C參考解析：供求分析是商品期貨基本面分析的核心。[單選題]33.下列關(guān)于持倉限額的說法，正確的是()。A.一般按照各合約在交易全過程中所處的不同時(shí)期，分別確定不同的限倉數(shù)額B.套期保值交易頭寸的持倉受到限制C.同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一公司的持倉合計(jì)可以超出該客戶的持倉限額D.會(huì)員、客戶持倉達(dá)到或者超過持倉限額的，可以同方向開倉交易正確答案：A參考解析：B選項(xiàng)錯(cuò)誤，套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制;C選項(xiàng)錯(cuò)誤，同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額;D選項(xiàng)錯(cuò)誤，會(huì)員、客戶持倉達(dá)到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]34.艾略特波浪理論中，一個(gè)完整的周期是由()主升浪和3個(gè)調(diào)整浪組成。A.1B.5C.2D.8正確答案：B參考解析：波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過8個(gè)過程，上升周期由5個(gè)上升過程（上升浪）和3個(gè)下降調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，下跌周期有5個(gè)下跌過程（下跌浪）和3個(gè)上升調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，一個(gè)周期結(jié)束之后，才會(huì)進(jìn)入下一個(gè)周期。[單選題]35.美國某出口企業(yè)將于3個(gè)月后收到貨款8億日元。為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)可在CME市場(chǎng)上采取()交易策略。A.買入8億美元的日元兌美元期貨合約進(jìn)行套期保值B.賣出8億美元的日元兌美元期貨合約進(jìn)行套期保值C.買入8億日元的日元兌美元期貨合約進(jìn)行套期保值D.賣出8億日元的日元兌美元期貨合約進(jìn)行套期保值正確答案：D參考解析：該美國出口企業(yè)將于3個(gè)月后收到貨款8億日元，面臨到期收款時(shí)日元貶值、美元升值風(fēng)險(xiǎn)，可利用外匯期貨進(jìn)行套期保值，合約規(guī)模為8億日元。該企業(yè)可在外匯市場(chǎng)上賣出8億日元的日元兌美元期貨合約進(jìn)行套期保值（B選項(xiàng)正確）。假設(shè)3個(gè)月后日元兌美元匯率下降，該企業(yè)外匯市場(chǎng)上賣出套期保值的操作可盈利。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]36.在其他條件不變的情況下，螺紋鋼供給減少，則螺紋鋼期貨價(jià)格()。A.變動(dòng)，但方向不確定B.上漲C.下跌D.保持不變正確答案：B參考解析：在其他條件不變的情況下，商品供給減少，價(jià)格上漲。[單選題]37.滬深100指數(shù)的成分股加權(quán)方式采用的是()。A.幾何平均法B.簡(jiǎn)單算數(shù)平均法C.修正的算數(shù)平均法D.加權(quán)平均法正確答案：D參考解析：滬深100指數(shù)（中證100指數(shù)）的成分股加權(quán)方式核心是加權(quán)平均法。[單選題]38.某玉米經(jīng)銷商在大連商品交易所做玉米賣出套期保值，建倉時(shí)基差為-30元/噸，平倉時(shí)為-50元/噸，則該套期保值的效果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.存在凈盈利B.存在凈虧損C.剛好完全相抵D.不確定正確答案：B參考解析：基差從-30到-50，即走弱20。進(jìn)行賣出套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場(chǎng)盈利可相抵后存在凈虧損（B選項(xiàng)正確），它將使套期保值者承擔(dān)基差變動(dòng)不利的風(fēng)險(xiǎn)，其價(jià)格與其預(yù)期價(jià)格相比要略差一些。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]39.深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指期貨合約的()。A.收盤價(jià)B.最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)C.全天成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)D.最后2小時(shí)的成交價(jià)格的算術(shù)平均價(jià)正確答案：B參考解析：A選項(xiàng)錯(cuò)誤，收盤價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格;B選項(xiàng)正確、C選項(xiàng)錯(cuò)誤，我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)取某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià);當(dāng)日無成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。中國金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。滬深300屬于中金所上市交易期貨品種;D選項(xiàng)錯(cuò)誤，股指期貨交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]40.我國期貨市場(chǎng)上，某上市期貨合約以漲跌停板價(jià)成交時(shí)，其成交撮合的原則是()。A.價(jià)格優(yōu)先和平倉優(yōu)先B.平倉優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先C.價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先D.時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先正確答案：B參考解析：我國境內(nèi)期貨漲跌停板制度的特點(diǎn)之一是:當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則（B選項(xiàng)正確），但平倉當(dāng)日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]41.關(guān)于某一張“期權(quán)行權(quán)相關(guān)”，以下說法錯(cuò)誤的是()。A.行權(quán)價(jià)的確定有特定規(guī)則B.既有看漲期權(quán)，也有看跌期權(quán)的行權(quán)情況C.不同期權(quán)到期月份都一樣D.基于同一標(biāo)的物的期權(quán)報(bào)價(jià)邏輯正確答案：C參考解析：不同期權(quán)合約的到期月份不同（如1月、3月、6月到期），到期月份是期權(quán)合約的核心要素之一，并非統(tǒng)一。[單選題]42.看跌期權(quán)空頭在對(duì)方行權(quán)時(shí)具有()。A.買入標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)B.買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利C.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利D.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)正確答案：A參考解析：看跌期權(quán)的買方享有選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，當(dāng)買方行權(quán)時(shí)，看跌期權(quán)的賣方就有義務(wù)向買方按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格購入標(biāo)的資產(chǎn)。[單選題]43.關(guān)于中金所上市的滬深300指數(shù)期權(quán)，下列說法正確的是()。A.合約乘數(shù)為100元/點(diǎn)B.合約乘數(shù)為300元/點(diǎn)C.屬于金融期貨期權(quán)D.合約標(biāo)的為滬深300期貨合約正確答案：A參考解析：A項(xiàng)正確，B項(xiàng)錯(cuò)誤，合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣100元。C項(xiàng)錯(cuò)誤，應(yīng)屬于金融現(xiàn)貨期權(quán)。D項(xiàng)錯(cuò)誤，合約標(biāo)的物為滬深300指數(shù)。故本題選A。[單選題]44.當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，止損指令即變?yōu)?)。A.市價(jià)指令B.取消指令C.限時(shí)指令D.限價(jià)指令正確答案：A參考解析：止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。[單選題]45.某公司向一家糖廠購入白糖，成交價(jià)以鄭州商品交易所的白糖期貨價(jià)格作為依據(jù)，這體現(xiàn)了期貨交易的()功能。A.成本鎖定B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)D.資源配置正確答案：B參考解析：期貨及衍生品的功能：（1）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能：通過套期保值來實(shí)現(xiàn)，投機(jī)者的參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件。（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能：價(jià)格發(fā)現(xiàn)具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性的特點(diǎn)。（3）資產(chǎn)配置功能：期貨能以套期保值的方式為現(xiàn)貨或投資組合對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，起到穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用；商品期貨具有保值作用，能抵消通貨膨脹的影響；將期貨納入投資組合能實(shí)現(xiàn)更好的風(fēng)險(xiǎn)——收益組合。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能：期貨及衍生品市場(chǎng)能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價(jià)格。期貨價(jià)格可以作為未來某一時(shí)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的“晴雨表”。某公司向一家糖廠購入白糖，成交價(jià)以鄭州商品交易所的白糖期貨價(jià)格作為依據(jù)，這體現(xiàn)了期貨交易的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。故B項(xiàng)正確。A成本鎖定屬于期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用，故不正確。[單選題]46.受聘于商品基金經(jīng)理（CPO），主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），監(jiān)督CTA的交易活動(dòng)的是()。A.介紹經(jīng)紀(jì)商（IB）B.期貨傭金商（FCM）C.交易經(jīng)理（TM）D.托管人（Custodian）正確答案：C參考解析：交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理（CPO），主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），監(jiān)視CTA的交易活動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)，以及在CTA之間分配基金。[單選題]47.對(duì)玉米當(dāng)期需求產(chǎn)生影響的是()。A.玉米當(dāng)期出口量B.玉米當(dāng)期生產(chǎn)量C.玉米期初庫存量D.玉米當(dāng)期進(jìn)口量正確答案：A參考解析：商品的需求指在一定的時(shí)間和地點(diǎn)，在不同價(jià)格水平下買方愿意并有能力購買的商品數(shù)量。影響需求的因素：包括商品自身的價(jià)格、均衡價(jià)格水平、消費(fèi)者的偏好、政府的消費(fèi)政策等。均衡是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本概念，市場(chǎng)供給數(shù)量與需求數(shù)量正好相等時(shí)所形成的價(jià)格便是均衡價(jià)格。需求的構(gòu)成：當(dāng)期國內(nèi)消費(fèi)量、當(dāng)期出口量、期末結(jié)存量。故A項(xiàng)正確。供給的構(gòu)成：期初庫存量、當(dāng)期國內(nèi)生產(chǎn)量、當(dāng)期進(jìn)口量。BCD三項(xiàng)屬于供給的構(gòu)成。[單選題]48.芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個(gè)月期國債期貨合約規(guī)定，合約標(biāo)的為1張面值為1000000美元的3個(gè)月美國短期國債，以指數(shù)方式報(bào)價(jià)，指數(shù)的1個(gè)基點(diǎn)代表()美元。A.250B.1000C.100D.25正確答案：D參考解析：1個(gè)基點(diǎn)是指數(shù)的1%，即0.01，代表的合約價(jià)值為1000000×0.01%×3/12=25（美元）（D選項(xiàng)正確）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]49.若其他條件不變，石油輸出國組織（OPEC）宣布增加石油產(chǎn)量，則國際原油價(jià)格將()。A.下跌B.上漲C.保持不變D.不受影響正確答案：A參考解析：若其他條件不變，石油輸出國組織（OPEC）宣布增加石油產(chǎn)量，則國際原油價(jià)格將下跌。[單選題]50.()期貨是大連商品交易所推出的期貨品種。A.棉花B.玻璃C.白糖D.焦煤正確答案：D參考解析：大連商品交易所成立于1993年2月28日，上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯（PVC）、焦炭、焦煤（D選項(xiàng)正確）、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉、粳米、生豬、乙二醇、苯乙烯期貨、液化石油氣期貨等。A、B、C選項(xiàng)錯(cuò)誤，不屬于大連商品交易所推出的期貨品種。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]51.2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)在()上市交易。A.上海證券交易所B.上海期貨交易所C.中國金融期貨交易所D.深圳證券交易所正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，2015年2月9日，上海證券交易所推出上證50ETF期權(quán)交易。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]52.我國期貨交易所的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制不包括()。A.建立對(duì)交易全過程進(jìn)行動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制B.建立和嚴(yán)格管理風(fēng)險(xiǎn)基金C.加強(qiáng)對(duì)交易者管理，提高業(yè)務(wù)能力D.正確建立和嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度正確答案：C參考解析：交易所的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制：1.正確建立和嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度（D選項(xiàng)正確）2.建立對(duì)交易全過程進(jìn)行動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制（A選項(xiàng)正確）3.建立和嚴(yán)格管理風(fēng)險(xiǎn)基金（B選項(xiàng)正確）C的說法錯(cuò)誤，交易所對(duì)交易者的業(yè)務(wù)能力沒有明確監(jiān)控。[單選題]53.一般來說，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對(duì)保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉時(shí)，強(qiáng)行平倉有關(guān)的費(fèi)用和發(fā)生的損失由()承擔(dān)。A.期貨公司和客戶共同B.期貨公司C.客戶D.期貨交易所正確答案：C參考解析：一般來說，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對(duì)保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉時(shí)，強(qiáng)行平倉有關(guān)的費(fèi)用和發(fā)生的損失由客戶承擔(dān)。[單選題]54.波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過()個(gè)過程，其中，上升周期由()個(gè)上升過程（上升浪）和()個(gè)下降過程（調(diào)整浪）組成。A.8；4；4B.8；3；5C.8；5；3D.6；3；3正確答案：C參考解析：波浪理論中一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過8個(gè)過程，上升周期由5個(gè)上升過程（上升浪）和3個(gè)下降調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，下跌周期由5個(gè)下跌過程（下跌浪）和3個(gè)上升過程（調(diào)整浪）組成。故C項(xiàng)正確，ABD三項(xiàng)錯(cuò)誤。[單選題]55.商業(yè)銀行參與國債期貨交易，不僅可以通過()策略對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，還可以利用國債期貨構(gòu)建多種策略獲取風(fēng)險(xiǎn)收益。A.套期保值B.基差交易C.套利D.投機(jī)正確答案：A參考解析：商業(yè)銀行參與國債期貨交易，不僅可以通過套期保值策略對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表的主動(dòng)管理，還可以利用國債期貨構(gòu)建多種策略獲取風(fēng)險(xiǎn)收益，包括方向性交易、期現(xiàn)套利、跨品種套利、跨期套利等。[單選題]56.中國金融期貨交易所5年期國債期貨最便宜可交割券的票面利率為2.5%，則其轉(zhuǎn)換因子()。A.等于2B.小于1C.等于1D.大于1正確答案：B參考解析：我國5年期國債期貨合約是面值為100萬元人民幣、票面利率為3％的名義中期國債。如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割的國債票面利率低于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。本題中，票面利率2.5％低于3%，即轉(zhuǎn)換因子小于1。故本題答案為B。[單選題]57.在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利確保盈利的條件是()。（不計(jì)交易費(fèi)用）A.價(jià)差擴(kuò)大B.價(jià)差縮小C.近遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時(shí)上漲D.近遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時(shí)下跌正確答案：B參考解析：在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮?。˙選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]58.2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)在()上市交易。A.上海期貨交易所B.中國金融期貨交易所C.上海證券交易所D.深圳證券交易所正確答案：C參考解析：上海期貨交易所上市交易商品期權(quán)，比如原油期權(quán)；中國金融期貨交易所上市交易滬深300股指期權(quán)；上海證券交易所上市交易上證50ETF期權(quán)（C項(xiàng)正確）、滬深300ETF期權(quán)；深圳證券交易所上市交易滬深300ETF期權(quán)。[單選題]59.某股票的β系數(shù)為1，這意味著該股票的價(jià)格波動(dòng)()以指數(shù)衡量的整個(gè)股市的波動(dòng)。A.大于B.小于C.等于D.無關(guān)于正確答案：C參考解析：β系數(shù)大于1，說明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);β系數(shù)小于1，說明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);β系數(shù)等于1（C選項(xiàng)正確），說明股票與市場(chǎng)整體波動(dòng)一致，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]60.關(guān)于我國商品期貨持倉限額制度的說法，正確的是()。A.同一會(huì)員在不同交易所的持倉限額應(yīng)保持一致B.同一客戶在不同交易所的持倉限額應(yīng)保持一致C.交易所可根據(jù)具體情況分別確定每一品種的持倉限額D.同一交易所的期貨品種的持倉限額應(yīng)保持一致正確答案：C參考解析：交易所可以根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉數(shù)額及大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。[單選題]61.7月1日，某交易所的9月份大豆合約的價(jià)格是2000元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格是1950元/噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略（不考慮傭金因素），則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利最大的是()。A.9月份大豆合約的價(jià)格保持不變，11月份大豆合約的價(jià)格漲至2050元/噸B.9月份大豆合約的價(jià)格漲至2100元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格保持不變C.9月份大豆合約的價(jià)格跌至1900元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格漲至1990元/噸D.9月份大豆合約的價(jià)格漲至2010元/噸，11月份大豆合約的價(jià)格漲至2150元/噸正確答案：D參考解析：賣出較近月份的合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。所以該投資者賣出9月份合約，買入11月份合約。A選項(xiàng)中獲利100元;B選項(xiàng)中獲利-100元;C選項(xiàng)中獲利140元;D選項(xiàng)中獲利190元。所以，選項(xiàng)D使該投資者獲利最大。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]62.假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9.1000元人民幣，中國的A公司想要借入5年期的英鎊借款，英國的B公司想要借入5年期的人民幣借款。市場(chǎng)向它們提供的固定利率如下表:若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低()。A.1%B.2%C.3%D.4%正確答案：A參考解析：兩公司簽訂貨幣互換合約前，雙方借貸成本=11％+10％=21％，簽訂貨幣互換合約后，雙方借貸成本=8％+12％=20%，因此，雙方借貸成本降低了1％（21％-20％）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]63.中國某公司計(jì)劃3個(gè)月后從美國進(jìn)口價(jià)值200萬美元的醫(yī)療器械，此時(shí)遠(yuǎn)期合約價(jià)格為6.1826，為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，該公司()。A.買入200萬美元的遠(yuǎn)期合約，到期收到1236.52萬元人民幣B.買入200萬美元的遠(yuǎn)期合約，到期支付1236.52萬元人民幣C.賣出200萬美元的遠(yuǎn)期合約，到期收到1236.52萬元人民幣D.賣出200萬美元的遠(yuǎn)期合約，到期支付1236.52萬元人民幣正確答案：B參考解析：公司在3個(gè)月后有一筆200萬的美元支出，為防止美元升值，應(yīng)買入200萬美元的遠(yuǎn)期合約，鎖定美元價(jià)格，到期按照合約價(jià)格支付，應(yīng)支付200×6.1826＝1236.52（萬元人民幣）。[單選題]64.美元兌日元匯率為117.25，采用美元標(biāo)價(jià)法，當(dāng)匯率變動(dòng)一個(gè)點(diǎn)，此時(shí)的點(diǎn)值是()。A.1.172500美元B.0.011725美元C.0.000085美元D.0.00000085美元正確答案：C參考解析：美元標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于匯率標(biāo)價(jià)的最小變動(dòng)單位除以匯率。當(dāng)匯率變動(dòng)一個(gè)點(diǎn)，表示美元的日元價(jià)格變動(dòng)了0.01日元，此時(shí)的點(diǎn)值是0.01/117.25=0.000085（美元）（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]65.國內(nèi)某證券投資基金股票組合的現(xiàn)值為1.8億元，為防止股市下跌，決定利用滬深300指數(shù)期貨實(shí)行保值，其股票組合與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為1.2，假定當(dāng)日現(xiàn)貨指數(shù)是2800點(diǎn)，而下月到期的期貨合約為3600點(diǎn)，那么需要賣出()張期貨合約才能使1.8億元的股票組合得到有效保護(hù)。A.180000000/（3600×300）B.1.2×180000000/（3600×300）C.1.2×180000000/3600D.1.2×180000000/（36×300）正確答案：B參考解析：應(yīng)該賣出的期貨合約數(shù)=1.2×180000000/(3600×300)=200(張)。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]66.某飼料廠做玉米的買入套期保值，期間玉米期貨價(jià)格從2000元/噸漲至2500元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格從1800元/噸漲至2200元/噸。該飼料廠將期貨頭寸平倉，然后按照2200元/噸價(jià)格在現(xiàn)貨市場(chǎng)購入玉米。則下列描述中錯(cuò)誤的是()。(不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.套期保值期間市場(chǎng)處于正向市場(chǎng)B.期貨市場(chǎng)盈利500元/噸C.期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵后，存在凈盈利100元/噸D.套期保值期間，基差走強(qiáng)100元噸正確答案：D參考解析：BC項(xiàng)正確，期貨市場(chǎng)盈利：2500-2000=500元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損1800-2200=-400，期貨市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利100元/噸。A項(xiàng)正確，D項(xiàng)錯(cuò)誤，開倉基差=1800-2000=-200，平倉基差=2200-2500=-300，基差走弱100元/噸。故本題選D。[單選題]67.6月初，我國某鋁型建材廠，計(jì)劃在2個(gè)月后購進(jìn)2000噸鋁材，為了規(guī)避2個(gè)月后在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入鋁材時(shí)鋁的現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，準(zhǔn)備在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，則該鋁型廠商需要買入鋁期貨合約的數(shù)量是()手。（鋁的交易單位:5噸/手）A.400B.2000C.200D.100正確答案：A參考解析：根據(jù)套期保值的原理，在進(jìn)行套期保值進(jìn)行數(shù)量選擇時(shí)，要使得期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)。需要進(jìn)行套期保值鋁的數(shù)量=需要購入現(xiàn)貨數(shù)量/交易單位=2000/5=400（手）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]68.4月1日，國內(nèi)某公司有20萬美元的應(yīng)付賬款，到期日為6月1日，為規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，該公司于當(dāng)天買入兩手6月份到期的美元兌人民幣期貨合約，至6月1日，該公司在即期外匯市場(chǎng)買入美元用于支付賬款，同時(shí)，將6月份期貨合約對(duì)沖平倉。注：4月1日：即期匯率為6.06,6月份期貨價(jià)格為6.10；6月1日：即期匯率為6.12,6月份期貨價(jià)格為6.20.則公司實(shí)際支付了()萬元人民幣的賬款。（合約規(guī)模為每手10萬美元）A.110B.116.5C.120.4D.125.7正確答案：C參考解析：6月1日，該公司需要支付的人民幣為：6.12×2×100000=1224000；該公司在期貨市場(chǎng)的盈利為：（6.20—6.10）×2×100000=20000，所以該公司實(shí)際支付的人民幣為：1224000-20000=1204000。[單選題]69.某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為3420元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，成交價(jià)格為3450元，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為3451元/噸，大豆的交易單位為10噸/手，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)日持倉盯市盈虧為()元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.5850B.-5850C.4650D.-6150正確答案：D參考解析：開倉：賣出20手，成交價(jià)3420.平倉5手，成交價(jià)3450，則平倉盈虧為（3420-3450）×5×10=-1500持倉：15手，按結(jié)算價(jià)算盈虧，則持倉盈虧為（3420-3451）×15×10=-4650，則總盈虧為-6150.[單選題]70.某交易者在4月份以4.97港元/股的價(jià)格購買一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為80.00港元/股的某股票看漲期權(quán)，同時(shí)他又以1.73港元/股的價(jià)格賣出一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為87.5港元/股的該股票看漲期權(quán)（不考慮交易費(fèi)用），交易者通過該策略承擔(dān)的最大可能虧損為()港元/股。A.1.73B.3.24C.4.97D.6.7正確答案：B參考解析：該交易者同時(shí)持有看漲期權(quán)空頭和多頭頭寸，其損益情況如下：當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格S＜80港元/股時(shí)，兩份看漲期權(quán)都不會(huì)行權(quán)，該交易者的損失=1.73-4.97=-3.24港元/股，當(dāng)80＜S＜87.5時(shí)，執(zhí)行價(jià)格為80.00港元/股的看漲期權(quán)會(huì)行權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為87.5港元/股的看漲期權(quán)不會(huì)行權(quán)，該交易者的收益=【S-（80+4.97）】+1.73=S-83.24；當(dāng)S＞87.5時(shí)，兩份看漲期權(quán)都會(huì)行權(quán)，該交易者的收益=S-（80+4.97）+（1.73+87.5-S）=4.26。即該交易者承擔(dān)的最大可能損失為3.24港元/股，最大收益為4.26港元/股。[單選題]71.12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基礎(chǔ)，以高于期貨價(jià)格10元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨合約此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2210元/噸。下一年2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2260元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)以該期貨價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉，此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為2540元/噸，則該油脂企業(yè)()。(合約規(guī)模10噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.與飼料廠實(shí)物交收的價(jià)格為2590元/噸B.開始套期保值時(shí)該交易者的基差為-60元/噸C.通過套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2230元/噸D.在期貨市場(chǎng)盈利380元/噸正確答案：C參考解析：本題中，現(xiàn)貨交收價(jià)=2260+10=2270（元/噸），期貨市場(chǎng)虧損=2260-2220=40（元/噸），因此通過套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2270-40=2230（元/噸）。[單選題]72.當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格為500美分/蒲式耳時(shí)，具有正值的內(nèi)涵價(jià)值的期權(quán)有()。A.執(zhí)行價(jià)格為510美分/蒲式耳的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價(jià)格為490美分/蒲式耳的看跌期權(quán)C.執(zhí)行價(jià)格為510美分/蒲式耳的看漲期權(quán)D.執(zhí)行價(jià)格為520美分/蒲式耳的看漲期權(quán)正確答案：A參考解析：期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，也稱內(nèi)在價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益。如果收益大于0，則期權(quán)具有內(nèi)涵價(jià)值;如果收益小于等于0，則期權(quán)不具有內(nèi)涵價(jià)值，內(nèi)涵價(jià)值等于0。看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格;看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。根據(jù)上述式子計(jì)算可得，A選項(xiàng)正確，為正值:510-500>0;B選項(xiàng)錯(cuò)誤，為負(fù)值:490-500<0;C選項(xiàng)錯(cuò)誤，為負(fù)值:500-510<0;D選項(xiàng)正確，為正值:500-520<0。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]73.5月初，某公司預(yù)計(jì)將在8月份借入一筆期限為3個(gè)月、金額為200萬美元的款項(xiàng)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率上升為9.75%，由于擔(dān)心利率上升，于是在期貨市場(chǎng)以90.30點(diǎn)賣出2張9月份到期的3個(gè)月歐洲美元期貨合約（合約的面值為100萬美元，1個(gè)基本點(diǎn)是指數(shù)的0.01點(diǎn)，代表25美元），到了8月份，9月份期貨合約價(jià)格跌至88.00點(diǎn)，該公司將其3個(gè)月歐洲美元期貨合約平倉，同時(shí)以12%的利率借入200萬美元，如不考慮交易費(fèi)用。通過套期保值，該公司此項(xiàng)借款利息支出相當(dāng)于()美元，其借款利率相當(dāng)于()。A.97000；7.275B.48500；9.7C.60000；4.85D.11500；2.425正確答案：B參考解析：期貨市場(chǎng)盈利：（90.3-88）×2×100×25=1.15萬美元，其實(shí)際借款利息成本為200×12%×3/12-1.15=4.85萬美元，實(shí)際借款利率：（4.85/200）×12/3×100%=9.7%。[單選題]74.在大豆期貨市場(chǎng)上，甲為買方，開倉價(jià)格為3000元/噸，乙為賣方，開倉價(jià)格為3200元/噸，大豆期貨交割成本為80元/噸，甲乙進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的交收價(jià)格為3160元/噸，當(dāng)協(xié)議平倉價(jià)格為()元/噸時(shí)，期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)甲和乙都有利。（不考慮其他手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.3050B.2980C.3140D.3210正確答案：D參考解析：設(shè)協(xié)議平倉價(jià)格為X元/噸時(shí)，期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)甲和乙都有利。買方:實(shí)際購入價(jià)格=3160-（X-3000）<3000，得X>3160;賣方:實(shí)際銷售價(jià)格=3160+（3200-X）>3200-80，得X<3240。所以，3160故本題選D選項(xiàng)。[單選題]75.9月15日，美國芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價(jià)格為950美分/蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分/蒲式耳，某套利者按此價(jià)格賣出10手（每手5000蒲式耳）1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價(jià)格分別為835美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳，該交易者()美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.虧損40000B.虧損50000C.盈利40000D.盈利50000正確答案：C參考解析：小麥合約獲利115美分/蒲式耳，玉米合約虧損35美分/蒲式耳，凈獲利80美分/蒲式耳，總獲利=0.8×10×5000=40000美元（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]76.7月11日，某鋁廠與某鋁經(jīng)銷商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以低于鋁期貨價(jià)格100元/噸的價(jià)格交收。同時(shí)，該鋁廠進(jìn)行套期保值，以16600元/噸的價(jià)格賣出9月份鋁期貨合約，8月中旬，該鋁廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以15100元/噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交割，同時(shí)，按該價(jià)格期貨合約對(duì)沖平倉，此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為14500元/噸。該鋁廠的交易結(jié)果是()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.對(duì)鋁廠來說，結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差為300元/噸B.通過套期保值操作，鋁的實(shí)際售價(jià)為16500元/噸C.期貨市場(chǎng)盈利1600元/噸D.與鋁經(jīng)銷商實(shí)物交收的價(jià)格為14900元/噸正確答案：B參考解析：A錯(cuò)誤，結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差，是現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=15000-15100=-100。B正確，通過套期保值操作，鋁的實(shí)際售價(jià)為15000+1500=16500（元/噸）。C錯(cuò)誤，期貨市場(chǎng)盈利為16600-15100=1500（元/噸）。D錯(cuò)誤，與鋁貿(mào)易商實(shí)物交收的價(jià)格為15100-100=15000（元/噸）。故本題選B。[單選題]77.假設(shè)年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，6月30日為6月股指期貨合約的交割日。4月1日，股票現(xiàn)貨指數(shù)為1450點(diǎn)，如不考慮交易成本，其6月股指期貨合約的理論價(jià)格為()點(diǎn)。（小數(shù)點(diǎn)后保留兩位）A.1457.03B.1468.13C.1468.47D.1537正確答案：B參考解析：根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式，可得：F（t，T）=S（t）+S（t）×（r-d）×（T-t）/365=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]=1450×[1+（6%-1%）×3/12]=1468.13（點(diǎn)）。[單選題]78.某股票組合現(xiàn)值100萬元，預(yù)計(jì)2個(gè)月后可收到紅利1萬元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率為12%，則3個(gè)月后交割的該股票組合遠(yuǎn)期合約的凈持有成本為()元。A.30000B.20000C.19900D.29900正確答案：C參考解析：100萬元期限為3個(gè)月的資金占用成本為:1000000×12%×3/12=30000（元）;2個(gè)月后收到1萬元，還剩1個(gè)月的紅利利息為10000×12%×1/12=100（元）;紅利本息和為:10000+100=10100（元）;凈持有成本=資金占用成本-紅利本息和=30000-10100=19900元（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]79.6月5日，某客戶開倉賣出我國大豆期貨合約40手，成交價(jià)格4210元/噸，當(dāng)天平倉20手合約，成交價(jià)格為4220元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格4225元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天合約占用的保證金為()元。(交易單位為10噸/手)A.42250B.42100C.4210D.4225正確答案：A參考解析：大豆期貨的交易單位為10噸/手。保證金占用=∑（當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×公司的保證金比例）=4225×10×20×5%=42250（元）。[單選題]80.某新客戶存入保證金100000元，在4月1日開倉買入大豆期貨合約40手（每手10噸），成交價(jià)為4000元/噸，同一天該客戶賣出平倉20手大豆合約，成交價(jià)為4030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4040元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶的平倉盈虧、持倉盈虧、當(dāng)日盈虧、當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額（不含手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用）為()元。A.7000、7000、14000、28000B.8000、6000、14000、72000C.600、800、1400、2800D.6000、8000、14000、73600正確答案：D參考解析：平倉盈虧=（4030-4000）×20×10=6000（元）;持倉盈虧=（4040-4000）×（40-20）×10=8000（元）;當(dāng)日盈虧=6000+8000=14000（元）;當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=100000-4040×（40-20）×10×5%+14000=73600（元）（D選項(xiàng)正確）。故本題選D選項(xiàng)。[多選題]1.投資者在投資組合中加入期權(quán)產(chǎn)品的原因可能有()。A.利用期權(quán)高杠桿功能B.利用期權(quán)損失有限的特征C.實(shí)現(xiàn)降低風(fēng)險(xiǎn)的目的D.降低交易費(fèi)用正確答案：ABCD參考解析：A選項(xiàng)正確，相對(duì)于期貨而言，期權(quán)特別是虛值期權(quán)的杠桿相對(duì)較高;B選項(xiàng)正確，買入期權(quán)的最大損失僅限于期權(quán)的權(quán)利金，所以具有有限損失的特征;C選項(xiàng)正確，期權(quán)可以用于對(duì)沖資產(chǎn)組合的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);D選項(xiàng)正確，相對(duì)于直接持有現(xiàn)貨而言，通過交易期權(quán)實(shí)現(xiàn)同樣的目標(biāo)所需付出的交易成本相對(duì)較低。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]2.期權(quán)有效期內(nèi)，預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格窄幅整理，適宜的期權(quán)策略是()。A.空頭跨式期權(quán)策略B.多頭蝶式期權(quán)策略C.空頭蝶式期權(quán)策略D.多頭跨式期權(quán)策略正確答案：AB參考解析：[多選題]3.下列關(guān)于美式期權(quán)和歐式期權(quán)的說法，正確的有()。A.美式期權(quán)在美國市場(chǎng)占主流，歐式期權(quán)在歐洲市場(chǎng)占主流B.對(duì)于買方來說，美式期權(quán)的行權(quán)機(jī)會(huì)多于歐式期權(quán)C.美式期權(quán)與歐式期權(quán)的劃分并無地域上的區(qū)別D.在其他條件相同的情況下，美式期權(quán)的價(jià)格通常高于歐式期權(quán)正確答案：BCD參考解析：美式期權(quán)與歐式期權(quán)的劃分并無地域上的區(qū)別，市場(chǎng)上交易最多的是美式期權(quán)。[多選題]4.會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有()。A.會(huì)員大會(huì)B.專業(yè)委員會(huì)C.理事會(huì)D.董事會(huì)正確答案：ABC參考解析：會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)（A選項(xiàng)正確）、理事會(huì)（C選項(xiàng)正確）、專業(yè)委員會(huì)（B選項(xiàng)正確）和業(yè)務(wù)管理部門。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，公司制期貨交易所一般下設(shè)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)（或監(jiān)事）及高級(jí)管理人員。故本題選ABC選項(xiàng)。[多選題]5.期貨投機(jī)交易的作用包括()。A.承擔(dān)期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.提高期貨市場(chǎng)波動(dòng)性D.促進(jìn)期貨價(jià)格趨穩(wěn)正確答案：ABD參考解析：期貨投機(jī)交易是期貨市場(chǎng)不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著其特有的作用，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:（1）承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（A選項(xiàng)正確）;（2）促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)（B選項(xiàng)正確）;（3）減緩價(jià)格波動(dòng)（D選項(xiàng)正確）;（4）提高市場(chǎng)流動(dòng)性。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，投機(jī)交易不會(huì)人為加劇市場(chǎng)波動(dòng)，反而可能通過增加流動(dòng)性平抑異常波動(dòng)（如減少買賣價(jià)差）。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]6.芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個(gè)月期國債期貨合約的報(bào)價(jià)方式是()。A.以年貼現(xiàn)率報(bào)價(jià)B.以收益率報(bào)價(jià)C.100減去不帶百分號(hào)的年貼現(xiàn)率D.指數(shù)式報(bào)價(jià)正確答案：CD參考解析：芝加哥商業(yè)交易所（CME）3個(gè)月國債期貨采用指數(shù)式報(bào)價(jià)，用100減去不帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)。[多選題]7.在逐日盯市和逐筆對(duì)沖兩種結(jié)算方式下，()等參數(shù)的值沒有差別。A.客戶權(quán)益B.可用資金C.當(dāng)日盈虧D.交易保證金正確答案：ABD參考解析：兩種結(jié)算方式的共同點(diǎn)。在兩種結(jié)算方式下，保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金和風(fēng)險(xiǎn)度等參數(shù)的值沒有差別；對(duì)于當(dāng)日開倉平倉的合約，盈虧的計(jì)算也相同。交易保證金被稱為保證金占用。[多選題]8.在我國，商品期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)()。A.接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管B.執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議C.組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)規(guī)定正確答案：ABD參考解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)包括:（1）遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策;（2）遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定（D選項(xiàng)正確）;（3）按規(guī)定繳納各種費(fèi)用;（4）執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議（B選項(xiàng)正確）;（5）接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等（A選項(xiàng)正確）。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]9.關(guān)于我國期貨交易的連續(xù)競(jìng)價(jià)制,以下說法正確的是()。A.采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式B.當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)自動(dòng)撮合成交C.每一交易時(shí)間段的前5分鐘為期貨合約買、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間D.一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序正確答案：ABD參考解析：開盤價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約毎一交易日前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開市時(shí)產(chǎn)生開盤價(jià)。[多選題]10.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，賣出看漲期權(quán)一定盈利的情形有()。A.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下B.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上C.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間D.標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上正確答案：AC參考解析：B項(xiàng)可能會(huì)有盈利、也可能會(huì)產(chǎn)生虧損。[多選題]11.按照K線所代表的時(shí)間周期不同，K線圖包括()等。A.日K線B.60分鐘K線C.周K線D.月K線正確答案：ABCD參考解析：根據(jù)單根K線所代表的時(shí)間長(zhǎng)短不同，可以畫出不同周期的K線圖，如5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線（B選項(xiàng)正確）、日K線（A選項(xiàng)正確）、周K線（C選項(xiàng)正確）、月K線（D選項(xiàng)正確）等。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]12.()期貨是大連商品交易所推出的期貨品種。A.雞蛋B.焦炭C.纖維板D.黃大豆正確答案：ABCD參考解析：大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉、粳米、生豬、乙二醇、苯乙烯期貨、液化石油氣期貨等。除此之外，還在期貨合約的基礎(chǔ)上，上市了豆粕、玉米、鐵礦石、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、棕櫚油、液化石油氣期權(quán)。[多選題]13.在分析市場(chǎng)利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化，主要包括()等。A.國內(nèi)生產(chǎn)總值B.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)C.消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)D.失業(yè)率正確答案：ABCD參考解析：在分析影響市場(chǎng)利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，要特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化，主要包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的好壞直接影響經(jīng)濟(jì)政策的變化和投資者的市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)而影響到市場(chǎng)利率水平和利率期貨價(jià)格的變動(dòng)。[多選題]14.下列對(duì)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的描述，正確的有()。A.不可控風(fēng)險(xiǎn)通常來自于期貨市場(chǎng)之外B.不可控風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)不受風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者所控制C.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)放在可控風(fēng)險(xiǎn)上D.可控風(fēng)險(xiǎn)是無需采取措施，即可控制或管理的風(fēng)險(xiǎn)正確答案：ABC參考解析：從風(fēng)險(xiǎn)是否可控的角度，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以分為不可控風(fēng)險(xiǎn)和可控風(fēng)險(xiǎn)。（1）不可控風(fēng)險(xiǎn)。不可控風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)不受風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者所控制，這類風(fēng)險(xiǎn)通常來自期貨市場(chǎng)之外（AB項(xiàng)正確），但對(duì)期貨市場(chǎng)的相關(guān)主體可能產(chǎn)生影響，具體包括兩類：一類是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)是通過影響供求關(guān)系進(jìn)而影響相關(guān)期貨品種的價(jià)格而產(chǎn)生。具體可分為不可抗力的自然因素變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，以及政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素等變化的風(fēng)險(xiǎn)，這些因素的變動(dòng)，影響交易者對(duì)價(jià)格的合理預(yù)期、尤其是突發(fā)的或偶然事件的發(fā)生，會(huì)擾亂正常的供求規(guī)律，使期貨市場(chǎng)產(chǎn)生劇烈震蕩、如異常惡劣的氣候狀況、突發(fā)性的自然災(zāi)害及一個(gè)國家政局的動(dòng)蕩等。另一類是政策性風(fēng)險(xiǎn)。管理當(dāng)局根據(jù)期貨市場(chǎng)發(fā)展的特定階段，通過制定、頒布、實(shí)施政策加強(qiáng)對(duì)期貨市場(chǎng)的宏觀管理。政策是否合理，在很大程度上取決于管理部門對(duì)期貨市場(chǎng)的管理經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)知程度，因此政策的實(shí)施、變動(dòng)有很大的主觀性，如果政策不合理、政策變動(dòng)過頻或者政策發(fā)布缺乏透明度等，都可能在不同程度上對(duì)期貨市場(chǎng)的相關(guān)主體直接或間接地產(chǎn)生影響，造成不可預(yù)期的損失，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。（2）可控風(fēng)險(xiǎn)?？煽仫L(fēng)險(xiǎn)是指通過采取措施，可以控制或可以管理的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可以通過市場(chǎng)主體采取一些措施進(jìn)行防范、控制和管理（C項(xiàng)正確）。因此與不可控風(fēng)險(xiǎn)相比，具有更積極的意義。期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)放在可控風(fēng)險(xiǎn)上（D項(xiàng)錯(cuò)誤）。[多選題]15.以下關(guān)于債券久期的描述，說法正確的是()。A.其他條件相同，債券的付息頻率越高，久期越小B.其他條件相同，債券的到期期限越長(zhǎng)，久期越大C.其他條件相同，債券的息票率越高，久期越大D.其他條件相同，債券的到期收益率越高，久期越小正確答案：ABD參考解析：久期是指一只債券的加權(quán)到期時(shí)間。其他條件相同，債券的到期期限越長(zhǎng)，久期越大（B選項(xiàng)正確）;其他條件相向，債券的付息頻率（A選項(xiàng)正確）或息票率（C選項(xiàng)錯(cuò)誤）越高，久期越小;債券的到期收益率與久期呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即到期收益率越高，久期越小（D選項(xiàng)正確）。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]16.根據(jù)中國金融期貨交易所規(guī)則，2016年1月15日（1月第三個(gè)周五）上市交易的滬深300指數(shù)期貨合約有IF1601、IF1602、IF1603、IF1606，則2016年1月18日（周一）上市交易的合約包括()等。A.IF1603B.IF1601C.IF1602D.IF1609正確答案：ACD參考解析：滬深300

股指期貨合約的合約月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月，共4個(gè)月份合約。如果當(dāng)前時(shí)間是2021年1月13日，那么期貨市場(chǎng)上同時(shí)有以下4個(gè)合約在交易：IF2101

、IF2102

、IF2103

、IF2106

o

這4個(gè)合約中，IF2101

、IF2102

是當(dāng)月和下月合約

，

IF2103

、IF2106

是隨后兩個(gè)季月合約

。同樣中證500股指期貨和上證50股指期貨的合約月份也是當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月。本題中，日期是18日，滬深300股指期貨合約是合約到期月份的第三個(gè)周五，所以當(dāng)月合約已經(jīng)交割，那么此時(shí)上市交易的合約包括IF1602,IF1603，IF1606,IF1609。[多選題]17.技術(shù)分析法的理論假設(shè)有()。A.市場(chǎng)行為反映一切B.價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)C.價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)D.歷史會(huì)重演正確答案：ABD參考解析：技術(shù)分析的三大假設(shè)：市場(chǎng)行為反映一切消息，價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)，歷史會(huì)重演。[多選題]18.下列對(duì)點(diǎn)價(jià)交易的描述中，正確的有()。A.點(diǎn)價(jià)交易以某月份期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)B.點(diǎn)價(jià)交易本質(zhì)上是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的方式C.點(diǎn)價(jià)交易雙方并不需要參與期貨交易D.點(diǎn)價(jià)交易一般在期貨交易所進(jìn)行正確答案：ABC參考解析：點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)（A選項(xiàng)正確），以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的定價(jià)方式。點(diǎn)價(jià)交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的方式（B選項(xiàng)正確），交易雙方并不需要參與期貨交易（C選項(xiàng)正確）。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，點(diǎn)價(jià)交易是現(xiàn)貨貿(mào)易行為，不在期貨交易所進(jìn)行（期貨交易所僅提供期貨合約交易，不涉及現(xiàn)貨定價(jià)）。故本題選ABC選項(xiàng)。[多選題]19.最優(yōu)套期保值比率可以()。A.由方差最小化的方法求得B.最大程度地提高被保值資產(chǎn)的預(yù)期收益C.最大程度地對(duì)沖被保值資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.完全消除被保值資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)正確答案：AC參考解析：最優(yōu)套期保值比率的確定原則：即使得整個(gè)套期保值組合（包括用于套期保值的資產(chǎn)部分）收益的波動(dòng)最小化的套期保值比率。具體表現(xiàn)為整個(gè)資產(chǎn)組合收益的方差最小。當(dāng)用來進(jìn)行套期保值的標(biāo)的股指與整個(gè)市場(chǎng)組合高度相關(guān)時(shí)，股票或股票組合的β系數(shù)就是股指期貨最小方差套期保值比率的良好近似值（A項(xiàng)正確）。套期保值的目的是規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而不是增加預(yù)期投資收益（B項(xiàng)錯(cuò)誤，C項(xiàng)正確）。最優(yōu)套期保值比率：能夠最大程度的消除被保值對(duì)象價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期保值比率（D項(xiàng)錯(cuò)誤）。應(yīng)用股指期貨進(jìn)行的套期保值多數(shù)是交叉套期保值，要對(duì)股票組合進(jìn)行套期保值，需要確定一個(gè)股指期貨合約的數(shù)量，即確定最佳套期保值比率。[多選題]20.在逐日盯市和逐筆對(duì)沖兩種結(jié)算方式下，()等參數(shù)的值沒有差別。A.客戶權(quán)益B.可用資金C.交易保證金D.當(dāng)日盈虧正確答案：ABC參考解析：在兩種結(jié)算方式下，保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金和風(fēng)險(xiǎn)度等參數(shù)的值沒有差別。[多選題]21.在我國，會(huì)員制期貨交易所會(huì)員享有的權(quán)利包括()。A.使用期貨交易所提供的交易設(shè)施B.參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)C.聯(lián)名提議召開臨時(shí)會(huì)員大會(huì)D.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格正確答案：ABCD參考解析：[多選題]22.期貨公司證明已入市交易，需核對(duì)()。A.買賣方向B.交易品種C.價(jià)格D.入市時(shí)間正確答案：ABCD參考解析：選項(xiàng)A：買賣方向：核對(duì)買賣方向是確定交易操作性質(zhì)的關(guān)鍵，不同的買賣方向會(huì)導(dǎo)致截然不同的交易結(jié)果和風(fēng)險(xiǎn)暴露，對(duì)于證明是否準(zhǔn)確執(zhí)行了特定的交易策略至關(guān)重要，因此需要核對(duì)。選項(xiàng)B：交易品種：交易品種的一致性是確保交易符合預(yù)期和相關(guān)約定的重要方面。不同的期貨品種具有不同的市場(chǎng)特點(diǎn)、價(jià)格波動(dòng)規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)特征，只有交易品種準(zhǔn)確無誤，才能正確反映交易的實(shí)質(zhì)和價(jià)值，所以需要核對(duì)。選項(xiàng)C：價(jià)格：價(jià)格是期貨交易的核心要素之一，它直接影響交易的盈虧狀況。核對(duì)價(jià)格可以確認(rèn)交易是否按照預(yù)期的價(jià)格水平進(jìn)行，是否存在價(jià)格錯(cuò)誤或異常情況，從而保證交易的公正性和準(zhǔn)確性，故需要核對(duì)。選項(xiàng)D：入市時(shí)間：入市時(shí)間對(duì)于分析交易的時(shí)機(jī)選擇、市場(chǎng)趨勢(shì)把握以及與其他交易環(huán)節(jié)的時(shí)間匹配等方面具有重要意義。準(zhǔn)確的入市時(shí)間有助于評(píng)估交易決策的合理性和時(shí)效性，以及后續(xù)對(duì)交易績(jī)效的準(zhǔn)確評(píng)估，因此也需要核對(duì)。[多選題]23.下列關(guān)于外匯保證金交易，正確的描述是()。A.外匯保證金交易通過價(jià)差進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算B.外匯保證金交易無到期日C.外匯保證金交易要求交易者擁有貨幣現(xiàn)鈔D.外匯保證金交易為外匯虛盤交易正確答案：ABD參考解析：[多選題]24.屬于基差走強(qiáng)的情形有()。A.基差從正值變?yōu)樨?fù)值B.基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來越大C.基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來越小D.基差從負(fù)值變?yōu)檎嫡_答案：CD參考解析：基差走強(qiáng)有三種情形：(1)基差從負(fù)值或者零變?yōu)檎?；（D項(xiàng)正確）(2)基差為負(fù)值，絕對(duì)值越來越??；（C項(xiàng)正確）(3)基差為正值，絕對(duì)值越來越大。[多選題]25.IRR（隱含回購利率)套利策略是根據(jù)隱含回購利率與市場(chǎng)融資利率的對(duì)比進(jìn)行的多空操作策略。以下關(guān)于IRR套利策略的描述，正確的是()。A.當(dāng)市場(chǎng)融資利率高于IRR,適宜采用買入可交割國債現(xiàn)貨，同時(shí)賣出國債期貨的正向套利策略B.當(dāng)市場(chǎng)融資利率低于IRR,適宜采用買入可交割國債現(xiàn)貨，同時(shí)賣出國債期貨的正向套利策略C.當(dāng)IRR低于市場(chǎng)融資利率,適宜采用做空可交割國債現(xiàn)貨，同時(shí)做多國債期貨的反向套利策略D.當(dāng)IRR高于市場(chǎng)融資利率,適宜采用做空可交割國債現(xiàn)貨，同時(shí)做多國債期貨的反向套利策略正確答案：BC參考解析：IRR（隱含回購率）套利策略是根據(jù)隱含回購率與市場(chǎng)融資利率的對(duì)比進(jìn)行的多空操作策略。當(dāng)市場(chǎng)融資利率低于IRR，則表明資金成本低，投資者持有可交割券至到期交割時(shí)所得收益將會(huì)覆蓋融資成本，適宜采用買入可交割國債現(xiàn)貨同時(shí)賣出國債期貨的正向套利策略；當(dāng)IRR低于市場(chǎng)融資利率，投資者適宜采用賣出現(xiàn)券同時(shí)做多國債的反向套利策略。[多選題]26.關(guān)于期貨公司的功能，以下表述正確的有()。A.期貨公司可以通過專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能B.期貨公司應(yīng)在公司股東利益最大化的前提下保障客戶利益C.期貨公司的服務(wù)降低了期貨交易中的信息不對(duì)稱程度D.期貨公司是銜接場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶正確答案：ACD參考解析：期貨公司的功能主要體現(xiàn)為:第一:期貨公司作為銜接場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，降低了期貨市場(chǎng)的交易成本;第二:期貨公司可以降低期貨交易中的信息不對(duì)稱程度;第三:期貨公司可以高效率地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的職能，并通過結(jié)算環(huán)節(jié)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生;第四:期貨公司可以通過專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能。期貨公司應(yīng)在充分保障客戶利潤(rùn)最大化的前提下，爭(zhēng)取為公司股東創(chuàng)造最大價(jià)值。故本題選ACD選項(xiàng)。[多選題]27.關(guān)于價(jià)差套利，下列說法中正確的有()。A.在價(jià)差套利中，交易者同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行方向相同的交易B.在價(jià)差套利中，交易者需關(guān)注期貨合約間的價(jià)差變動(dòng)情況C.在價(jià)差套利中，交易者只需要關(guān)注某一期貨合約的價(jià)格變動(dòng)方向D.在價(jià)差套利中，交易者同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行方向相反的交易正確答案：BD參考解析：期貨價(jià)差，是指期貨市場(chǎng)上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差。與投機(jī)交易不同，在期貨價(jià)差套利中，交易者不關(guān)注某一個(gè)期貨合約的價(jià)格向哪個(gè)方向變動(dòng)

，而是關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)差是否在合理的區(qū)間范圍內(nèi)

。如果價(jià)差不合理

，交易者可利用這種不合理的價(jià)差對(duì)相關(guān)期貨合約進(jìn)行方向相反的交易，等價(jià)差趨于合理時(shí)再同時(shí)將兩個(gè)合約平倉獲取收益。期貨價(jià)差套利的交易者要同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行方向相反的交易，即同時(shí)建立一個(gè)多頭頭寸和一個(gè)空頭頭寸，這是套利交易的基本原則。[多選題]28.下列關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法中，正確的是()。A.買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出期貨具有更高的風(fēng)險(xiǎn)B.交易者預(yù)測(cè)標(biāo)的物價(jià)格下跌，可買進(jìn)看跌期權(quán)C.買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出期貨可獲得更高的收益D.如果已持有期貨多頭頭寸，可買進(jìn)看跌期權(quán)加以保護(hù)正確答案：BD參考解析：通過買進(jìn)看跌期權(quán)持有標(biāo)的物空頭比直接賣出標(biāo)的期貨合約（C選項(xiàng)錯(cuò)誤）或債券賣出標(biāo)的資產(chǎn)所需準(zhǔn)備的初始資金少，風(fēng)險(xiǎn)更?。ˋ選項(xiàng)錯(cuò)誤）。在投資者已經(jīng)買進(jìn)了標(biāo)的物時(shí)，可買進(jìn)看跌期權(quán)。如果標(biāo)的物價(jià)格下跌（B選項(xiàng)正確），看跌期權(quán)的價(jià)差收益或行權(quán)收益會(huì)彌補(bǔ)持有標(biāo)的物帶來的損失，從而對(duì)買進(jìn)的標(biāo)的物是一種保護(hù)（D選項(xiàng)正確）。故本題選BD選項(xiàng)。[多選題]29.以下屬于中金所10年期國債期貨合約可交割券范圍內(nèi)的債券是()。A.發(fā)行期限為8年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式付息國債B.發(fā)行期限為10年，合約到期月份首日剩余期限為8年的記賬式付息國債C.發(fā)行期限為15年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式付息國債D.發(fā)行期限為10年，合約到期月份首日剩余期限為6年的記賬式付息國債正確答案：AB參考解析：中金所10年期國債期貨合約對(duì)應(yīng)的可交割國債為：發(fā)行期限不高于10年、合約到期月份首日剩余期限不低于6.5年的記賬式付息國債。[多選題]30.2015年5月底，某基金經(jīng)理因擔(dān)心未來兩周大盤有下跌的風(fēng)險(xiǎn)，決定用股指期貨套期保值。其股票組合與滬深300指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為0.90，與中證500指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為0.67，與上證50指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為0.83。三個(gè)指數(shù)都有2015年6月、7月、9月和12月到期的期貨合約在交易。其股指期貨套期保值交易策略恰當(dāng)?shù)淖龇ㄊ?)。A.選擇6月合約B.選擇賣出期貨合約C.選擇滬深300指數(shù)期貨合約D.使所得期貨合約的價(jià)值與持有的股票組合的價(jià)值相等正確答案：ABCD參考解析：持有股票，通過賣出股指期貨合約（B選項(xiàng)正確），實(shí)現(xiàn)套期保值;擔(dān)心未來兩周下跌，故選6月份的合約（A選項(xiàng)正