財(cái)務(wù)管理章節(jié)練習(xí)題第3章

一、單項(xiàng)選擇題

1、下列不屬于直接籌資的是（）。

A、利用商業(yè)票據(jù)B、發(fā)行股票C、發(fā)行債券D、向銀行借款

答案:D

解析：向銀行借款是典型的間接籌資，而不是直接籌資

2、利用留存收益屬于（）。

A-,表外籌資B、間接籌資C、內(nèi)源籌資D,負(fù)債籌資

答案:C

解析：內(nèi)源籌資，是指企業(yè)利用自身的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的過程，如折舊和留存收

益。

3、下列屬于直接表外籌資的是（）o

A、融資租賃B、來料加工C、發(fā)行股票D、母公司投資于子公司

答案：B

蕨析:直接表外籌資是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接籌資，最為

常見的有租賃（融資租賃除外）、代銷商品、來料加工等，而發(fā)行股票屬于表內(nèi)

籌資，母公司投資于子公司屬于間接表外籌資。

4、某企業(yè)產(chǎn)銷量和資金變化情況見下表：

年度產(chǎn)銷量（萬件）資金占有（萬元）

19975850

19985546

19995048

20006053

20016554

則采用高低點(diǎn)法確定的單位變動(dòng)資金為（）元。

A、0.40B、0.53C、0.42D、0.55

答案:A

解析:單位變動(dòng)資金=（54-48）/（65-50）=0.40。注意高低點(diǎn)的確定應(yīng)以自變量

為依據(jù)。

5、吸收直接投資有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，原因在于（）。

A、主要來源于國(guó)家投資

B、向投資者支付的報(bào)酬可以根據(jù)企、業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況決定，比較靈活

C、投資者承擔(dān)無限責(zé)任

D、主要是用現(xiàn)金投資

答案:B

解析:本題的考核點(diǎn)是吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)。對(duì)于企業(yè)而言，籌資風(fēng)險(xiǎn)主要來

自兩個(gè)方面：一是支付報(bào)酬是否固定（報(bào)酬固定的風(fēng)險(xiǎn)大）；二是償還時(shí)間是否

固定以及償還時(shí)間長(zhǎng)短（償還時(shí)間固定的風(fēng)險(xiǎn)大，償還時(shí)間短的風(fēng)險(xiǎn)大）。

6、喪失現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本的大小與（）。

A、折扣百分比的大小呈反向變化

B、信用期的長(zhǎng)短呈同向變化

C、折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈同方向變化

D、折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化

答案:D

3析：本題的考核點(diǎn)是商業(yè)信用籌資。由于放棄現(xiàn)金折扣成本=（折扣百分比/

（1一折扣百分比））x（360/（信用期一折扣期））xlOO%,可見,喪失現(xiàn)金折扣

的機(jī)會(huì)成本與折扣百分比的大小、折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化，同信用期的長(zhǎng)短

呈反方向變化。

7、下列各項(xiàng)不屬于普通股股東權(quán)利的是（）。

A、公司管理權(quán)B、分享盈余權(quán)C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)

褊析：木題的考核點(diǎn)是普通股。優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)屬于優(yōu)先股股東的權(quán)利，普

通股對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)處于最后一位

8、相對(duì)于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是（）o

A、優(yōu)先表決權(quán)B、優(yōu)先購(gòu)股權(quán)C、優(yōu)先分配股利權(quán)D、優(yōu)先查賬權(quán)

答案:C

品析：本題的考核點(diǎn)是優(yōu)先股。優(yōu)先股的“優(yōu)先”主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是優(yōu)先

分配股利；二是優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)，選項(xiàng)C符合題意

9、下列優(yōu)先股中，對(duì)于股份有限公司有利的是（）。

A、累積優(yōu)先股B、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股C、參加優(yōu)先股D、可贖回優(yōu)先股

答案:D

解析：本題的考核點(diǎn)是優(yōu)先股?？哨H回優(yōu)先股是指股份公司可以按照一定價(jià)格收

回的優(yōu)先股票，至于是否收回，以及什么時(shí)侯收回、由發(fā)行公司決定，故可贖回

優(yōu)先股對(duì)發(fā)行公司有利，選項(xiàng)D符合題意。

10、反抵押條款主要應(yīng)用于（）。

A、抵押債券B、擔(dān)保債券C、信用債券D、可轉(zhuǎn)換債券

答案:C

解析:本題的考核點(diǎn)是嘖券。信用債券憑債券發(fā)行人的信用發(fā)行，一般有較多限

制，反抵押條款是其中之一，選項(xiàng)C符合題意。

11、下列不屬于杠桿收購(gòu)籌資特點(diǎn)的是（）0

A、財(cái)務(wù)杠桿比率非常高

B、銀行貸款的安全性高

C、主要用于公司收購(gòu)兼并

D、要以本企業(yè)的資產(chǎn)作抵押

答案:D

解言:本題的考核點(diǎn)是杠桿籌資。進(jìn)行杠桿收購(gòu)籌資主要用于公司收購(gòu)兼并，其

向銀行的貸款，主要以被收購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作抵押，而不是以本

企業(yè)的資產(chǎn)作抵押，故選項(xiàng)D不符合題意。

12、甲股份有限公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資，規(guī)定每張認(rèn)股權(quán)證可按10元認(rèn)購(gòu)1股

普通股票。公司普通股票每股市價(jià)是12元，則該公司認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值為（）

刀U。

A、1B、2C、3D、5

答案:B

解析:V=（P-E）xN=（12-10）x1=2（元）。

13、希望公司需借入500萬元資金，銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余

額，則該公司應(yīng)向銀行申請(qǐng)（）元的貸款。

A、600萬B、700萬C、625萬D、555萬

答案:c

解析:500/（1-20%）=625（萬元）。

14、大華公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為3000萬元，承諾費(fèi)率為0.4%,借款

企業(yè)年度內(nèi)使用2000萬元，則大華公司應(yīng)向銀行支付（）萬元承諾費(fèi)。

A、4B、8C、12D、6

答案:A

解析:承諾費(fèi)=（3000-2000）x0.4%=4（萬元）

15、某股份有限公司2004年凈資產(chǎn)額為5000萬元，2003后該公司已發(fā)行600

萬元債券，則該公司2004年最多可再發(fā)行（）萬元債券。

A、2000B、1400C、4400D、800

答案:B

解析:我國(guó)《公司法》規(guī)定，發(fā)行債券，股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于3000萬

元，累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%。

16、某公司擬“2/20,N/60”的信用條件購(gòu)進(jìn)原料一批，則公司放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)

會(huì)成本率為（）0

A、2%B、18.37%C、18%D、36%

答案:B

解析：企業(yè)放棄現(xiàn)金折淚的機(jī)會(huì)成本率=20%/l-20x360/60201x00%=18.37%

17、某公司按年利率10%向銀行借入200萬元的款項(xiàng)，銀行要求保留15%的補(bǔ)

償性余額，該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）o

A、15%B、10%C、11.76%D、8.50%

答案:C

解析：10/1-15歌100%=11.76%

18、下列（）屬于不變資金。

A、必要的成品儲(chǔ)備

B、構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料占用的資金

C、最低儲(chǔ)備以外的存貨

D、外購(gòu)零件占用的資金

答案:A

解析:BCD為變動(dòng)資金。

19、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券能轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)（）o

A、越多B、越少C、不變D、不確定

答案:B

解析:因?yàn)檗D(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格，從公式中可以看出，轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，

債券能轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)越少。

20、股份公司申請(qǐng)股票上市，其股本總額不應(yīng)少于人民幣（）o

A、1億元B、5000萬元C、3000萬元D、1000萬元

答案:B

解析:股份公司申請(qǐng)股票上市的條件之一是公司股本總額不少于人民幣5000萬

元。

21、企業(yè)為實(shí)施兼并而產(chǎn)生的追加籌資的動(dòng)機(jī)是（）。

A、設(shè)立性籌資動(dòng)機(jī)

B、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

C、調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

和剩余有效期限，不包括普通股面值，所以B選項(xiàng)不正確。

7、在企業(yè)借款利息的支付方式中，會(huì)使企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率高于名義利率的

利息支付方式有（）o

A、貼現(xiàn)法B、補(bǔ)償性余額C、收款法D、加息法

答案:ABD

解析:收款法會(huì)使名義利率等于實(shí)際利率。

8、下列關(guān)于融資租賃籌資的說法正確的是（）0

A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B、稅收負(fù)擔(dān)輕C、籌資速度慢D、限制條款少

答案：BD

解析:融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快、限制條款少、設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小、財(cái)務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)小、稅收負(fù)擔(dān)輕。

9、普通股籌資成本高，原因在于（）。

A、股利要從稅后凈利中支付

B、發(fā)行新股分散公司控制權(quán)

C、發(fā)行費(fèi)用較高

D、發(fā)行新股導(dǎo)致每股收益降低

答案:AC

解析：一般來說，普通股籌資的成本要大于債務(wù)資金。這主要是股利要從凈利澗

中支付，而債務(wù)資金的利息在稅前扣除，另外，普通股的發(fā)行費(fèi)用也比較高。

10、對(duì)于借款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額會(huì)給企業(yè)帶來（）影響。

A、降低借款風(fēng)險(xiǎn)

B、減少了實(shí)際可用的資金

C、增加了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)

D、提高了借款的實(shí)際利率

答案:BCD

解蘇：補(bǔ)償性余額有助于銀行降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)借款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額則

提高了借款的實(shí)際利率，加重了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)。

11、下列屬于商業(yè)信用的是（）。

A、應(yīng)付賬款B、應(yīng)付工資C、應(yīng)付票據(jù)D、預(yù)收貨款

答案:ACD

解析:商業(yè)信用的主要形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收貨款，應(yīng)付工資不屬于

商業(yè)信用。

12、股票上市可以為公司帶來的好處有（）o

A、有助于改善財(cái)務(wù)狀況

B、利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)企業(yè)

C、提高公司的知名度

D、利用股票收購(gòu)其他公司

答案:ABCD

解析:股票上市可以為公司帶來的益處有：（1）有助于改善財(cái)務(wù)狀況；（2）利用

股票收購(gòu)其他公司；（3）利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)企業(yè)；（4）利用股票可激勵(lì)職員；

（5）提高公司知名度,吸引更多顧客。

13、企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)包括（）o

A、防止公司股權(quán)分散化

B、改善公司的資金結(jié)構(gòu)

C、維持舉債能力

D、減少籌資的風(fēng)險(xiǎn)

答案:ABC

解析:企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)包括：防止股權(quán)分散化；調(diào)劑現(xiàn)金余缺；改善資本

結(jié)構(gòu)；維持舉債能力。

14、下列關(guān)于各類優(yōu)先股的說法中正確的是（）。

A、累積優(yōu)先股如果公司營(yíng)業(yè)狀況不好，無力支付固定股利時(shí)，可由以后營(yíng)業(yè)年

度的盈利一起支付

B,可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的轉(zhuǎn)喚比例是事先確定的，其數(shù)值大小取決于優(yōu)先股與普通股

的現(xiàn)行價(jià)格

C、參與優(yōu)先股可以取得固定股利，但不能象普通股一樣參與利潤(rùn)分配

D、可贖回優(yōu)先股對(duì)股東有利

答案:AB

解析:參與優(yōu)先股是指不僅能取得固定股利，還有權(quán)與普通股一同參與利潤(rùn)分配

的股票，所以C不正確；累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參與優(yōu)先股均對(duì)股東有利，

而可贖回優(yōu)先股則對(duì)股份公司有利，所以D不正確。

15、我國(guó)《公司法》規(guī)定的發(fā)行公司債券的條件包括（）。

A、股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于6000萬元

B、累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的40%

C、最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息

D、公司在最近3年內(nèi)無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)無虛假記載

答案：BC

蜀析:債券發(fā)行的條件中要求股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于3000萬元，有限責(zé)

任公司的凈資產(chǎn)額不低于6000萬元，所以A不正確；發(fā)行債券的條件中并無D

選項(xiàng)所述的內(nèi)容，所以D也不正確。

16、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法不正確的是（）。

A、可轉(zhuǎn)換債券從發(fā)行起就屬于發(fā)行公司的所有權(quán)資本

B、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格一般高于發(fā)行當(dāng)時(shí)相關(guān)股票價(jià)格

C、可轉(zhuǎn)換債券的利率高于普通債券

D、可轉(zhuǎn)換債券增強(qiáng)了對(duì)管理層的壓力

答案：AC

薪析:可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為

發(fā)行公司的所有權(quán)資本，所以A不正確；可轉(zhuǎn)換債券可節(jié)約利息支出，其利率低

于普通債券，所以C不正確。

17、下列有關(guān)公司債券與股票的區(qū)別有（）。

A、債券是固定收益證券，股票多為變動(dòng)收益證券

B、債券風(fēng)險(xiǎn)較小，股票風(fēng)險(xiǎn)較大

C、債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本

D、債券在剩余財(cái)產(chǎn)分配中優(yōu)于股票

答案:ABCD

解析:公司債券與股票的區(qū)別有：（1）債券是債務(wù)憑證，股票是所有權(quán)憑證；（2）

債券是固定收益證券，股票多為變動(dòng)收益證券；（3）債券風(fēng)險(xiǎn)較小，股票風(fēng)險(xiǎn)較

大；（4）債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本；（5）債券在剩余財(cái)產(chǎn)分

配中優(yōu)于股票。

18、債券提前償還又稱提前贖回或收回，是指在債券尚未到期之前應(yīng)予以償還，

它包括（）。

A、通知贖回B、強(qiáng)制性贖回C、定期贖回D、選擇性贖回

答案:ABD

解析:贖回有三種形式，強(qiáng)制性贖回、選擇性贖回、通知贖回。

三、判斷題

1、定性預(yù)測(cè)法是十分有用的，它可以揭示資金需要量與有關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)

系。（）

答案:x

解析:定性預(yù)測(cè)法不能揭示資金需要量與有關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系。

2、認(rèn)股權(quán)證的剩余有效期間越長(zhǎng)，市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的可能性就越大，認(rèn)股權(quán)

證的理論價(jià)值就越小。（）

答案:x

解析:認(rèn)股權(quán)證的剩余有效期間越長(zhǎng)，市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的可能性就越大，認(rèn)股

權(quán)證的理論價(jià)值就越大。

3、可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為發(fā)

行公司的所有權(quán)資本。（）

答案7

解析:可轉(zhuǎn)換債券賦予持有者一種特殊的選擇權(quán)，即按事先約定在一定時(shí)間內(nèi)將

其轉(zhuǎn)換為公司股票的選擇權(quán)，在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使

之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本。

4、在債券面值和票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越

低。（）

答案：4

解析:在債券面值和票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格

越低。

5、由于優(yōu)先股股東在公司的股東人會(huì)上通常沒有表決權(quán)，所以優(yōu)先股股東在詞

論公司任何問題時(shí)都無權(quán)參加表決。（）

答案:x

解析:通常，在公司的股東大會(huì)上，優(yōu)先股股東沒有表決權(quán)，但是，當(dāng)公司研究

與優(yōu)先股有關(guān)的問題時(shí)有權(quán)參加表決。

6、可轉(zhuǎn)換債券中設(shè)置贖回條款，主要是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，同時(shí)也

能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券掙有人支付較高的債券票面利率

所蒙受的損失，鎖定發(fā)行公司的利率損失。（）

答案：4

解析：可轉(zhuǎn)換債券中設(shè)置贖回條款，主要是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，同時(shí)

鎖定發(fā)行公司的利率損失。

7、企業(yè)發(fā)行收益?zhèn)闹饕康氖菫榱藢?duì)付通貨膨脹。（）

答案:x

解蘇:浮動(dòng)利率債券是指利息率隨基本利率變動(dòng)而變動(dòng)的債券。企業(yè)發(fā)行浮動(dòng)利

率債券的主要目的是為了對(duì)付通貨膨脹

8、通過發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借款籌資的成本低。（）

答案:x

解析:普通股籌資的成本較高，它的股利在稅后支付，且一般發(fā)行費(fèi)用較高。

9、某企業(yè)計(jì)劃購(gòu)入原材料，供應(yīng)商給出的付款條件為1/20,n/50。若銀行短期

借款利率為10%,則企業(yè)應(yīng)在折扣期內(nèi)支付貨款。（）

答案：4

解析：放棄現(xiàn)金折扣的成本=1%/1T%X360/50/20=12.12%,大于借款利率

10%,所以應(yīng)該在折扣期內(nèi)支付貨款。

10、杠桿收購(gòu)籌資的財(cái)務(wù)杠桿比率非常高，十分適合資金不足又急于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)

模的企業(yè)進(jìn)行融資。（）

答案：4

解析:這是杠桿收購(gòu)籌資的優(yōu)點(diǎn)之一.

11、如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒有實(shí)際

成本。（）

答案：Y

解加:商業(yè)信用籌資的戈點(diǎn)之一是籌資成本低。如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放

棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒有實(shí)際成本。

12、融資租賃籌資的資金成本較低，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。（）

答案:X

解析:融資租賃的租金在整個(gè)租期內(nèi)分?jǐn)?，不用到期歸還大量本金，所以財(cái)務(wù)風(fēng)

險(xiǎn)??；但是一般來說，其租金要比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，

所以它的資金成本較高。

13、從出租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。（）

答案：x

解析:從承租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。

14、債券的償還時(shí)間包括到期償還、提前償還與滯后償還，滯后償還包括轉(zhuǎn)期和

轉(zhuǎn)換兩種形式，其中直接以新債券兌換舊債券屬于轉(zhuǎn)期，用發(fā)行新債券得到的資

金來贖回舊債券屬于轉(zhuǎn)換。（）

答案:x

解析：題目所說的這兩種情況都屬于轉(zhuǎn)期，轉(zhuǎn)換通常是指股份有限公司發(fā)行的債

券可以按一定的條件轉(zhuǎn)換成本公司的股票。

15、認(rèn)股權(quán)證有理論價(jià)值和實(shí)際價(jià)值，一般情況下，理論價(jià)值通常高于實(shí)際價(jià)值。

（）

答案:x

解析:一般情況下，認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值通常高于理論價(jià)值。

16、某企'也從銀行取得借款100萬元，期限1年，名義利率10%,按貼現(xiàn)法付

息，則企業(yè)該筆借款的實(shí)際利率為11.11%。（）

答案：4

解析：貼現(xiàn)貸款實(shí)際利率=io%/（i-io%）=n.ii%o

17、信貸額度是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額。在這

個(gè)限額內(nèi)，不論企業(yè)的情況如何，銀行都必須將款項(xiàng)借給企業(yè)，否則要承擔(dān)法律

責(zé)任。（）

答案:X

解析：即使銀行曾經(jīng)同意按信貸限額提供貸款，但如果企業(yè)信譽(yù)惡化，企業(yè)也可

能得不到借款。這里，銀行不會(huì)承擔(dān)法律責(zé)任。

18、與長(zhǎng)期負(fù)債融資相比，流動(dòng)負(fù)債融資期限短、成本低，償債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

（）

答案：Y

解析:與長(zhǎng)期負(fù)債融資相比，流動(dòng)負(fù)債融資期限短、成本低，由于償債期限較短,

所以，償債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

四、計(jì)算題

1、某公司2003年1月1日發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為1000元,

票面利率為10%。要求：（1）假設(shè)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為12%,單利計(jì)息，到期一次

還本付息，債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少？（2）假設(shè)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為12%,每年付息

一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少？（3）假設(shè)債券以1200元發(fā)行，在分

期付息的情況下市場(chǎng)利率應(yīng)為多少？（4）假設(shè)現(xiàn)在為2005年1月1日，債券每

年末付息一次，現(xiàn)市場(chǎng)利率為14%,則債券的價(jià)值為多少？

答案：（1）債券發(fā)行價(jià)格=1000x（1+10%X5）x（P/F,12%,5）=1500x0.5674

=851.1（元）（2）債券發(fā)行價(jià)格=1000x（P/F,12%,5）+1000xl0%x（P/A,

12%,5）=1000x0.5674+100x3.6048=927.88（元）

（3）1200=1000x（P/F,i,5）+1000xl0%x（P/A,i,5）查表，當(dāng)i=6%

時(shí)，發(fā)行價(jià)格為1000x0.7473+100x4.2124=1168.54（元）當(dāng)i=5%時(shí)，發(fā)行

價(jià)格為1000x0.7835+100x4.3295=1216.45（元）所以，當(dāng)發(fā)行價(jià)格為1200元

時(shí)，市場(chǎng)利率=5%+1216.45T200/1216.45T168.54x（6%-5%）=5.34%。（4）

債券的價(jià)值=1000x（P/F,14%,3）41000xl0%x（P/A,14%f3）=1000x0.6750

+100x2.3216=907.16（元）

2、某企業(yè)采用融資租賃方式從某租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備買價(jià)為55000

元，運(yùn)雜費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等為3000元，租賃手續(xù)費(fèi)為2000元，租期5年，到期設(shè)備

歸企業(yè)所有，雙方商定的折現(xiàn)率為10%。要求：（1）如果年末支付租金，則每

期租金數(shù)額是多少？（2）如果年初支付租金，則每期租金數(shù)額是多少？

（1）租金總額=55000+3000+2000=60000元每年末應(yīng)付的租金數(shù)額=60000/

（P/A,10%,5）=60000/3.7908=15827.79（元）

（2）每年初應(yīng)付的租金數(shù)額=60000/[（P/A,10%,4）+1]=60000/4.1699=

14388.83（元）

3、天利公司2000年至2004年各年產(chǎn)品銷售收入分別為200萬元、240萬元、

260萬元、280萬元和300萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為55萬元、65萬元、

70萬元、75萬元和80萬元；在年度銷售收入不高于500萬元的前提下，存貨、

應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等資金項(xiàng)目與銷售收入的關(guān)系如下表所示：

資金項(xiàng)目年度不變資金（a）萬元每萬元銷售收入所需變動(dòng)資金（b）

現(xiàn)金

流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收帳款凈額300.14

存活500.22

應(yīng)付帳款300.10

流動(dòng)負(fù)債其他應(yīng)付款100.01

固定資產(chǎn)凈額2550.00

已知該公司2004年資金完全來源于自有資金（其中，普通股50萬股，共50萬

元）和流動(dòng)負(fù)債。2004年銷售凈利率為10%,公司擬按每股0.2元的固定股利

進(jìn)行利潤(rùn)分配。公司2005年銷售收入將在2004年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)40%o要求：（1）

計(jì)算2004年凈利潤(rùn)及應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)；（2）采用高低點(diǎn)法計(jì)算“現(xiàn)金”項(xiàng)

目每萬元銷售收入的變動(dòng)資金和不變資金；（3）按y=a+bx的方程建立資金預(yù)測(cè)

模型；（4）預(yù)測(cè)該公司2005年資金需要總量及需新增資金量。

（1）凈利潤(rùn)=銷售收入X銷售凈利率=300xl0%=30（萬元）向投資者分

配利潤(rùn)=50x0.2=10（萬元）

（2）采用高低點(diǎn)法計(jì)算：每萬元銷售收入的變動(dòng)資金=80-55/300-200=0.25

（萬元）不變資金=80