2025年航空證券筆試題庫及答案一、單項選擇題（每題2分，共20題）1.以下哪項不屬于2025年中國人民銀行重點關(guān)注的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具？A.碳減排支持工具B.科技創(chuàng)新再貸款C.中期借貸便利（MLF）D.航空產(chǎn)業(yè)專項再貸款答案：C解析：MLF屬于常規(guī)性貨幣政策工具，2025年央行新增“航空產(chǎn)業(yè)專項再貸款”以支持低空經(jīng)濟(jì)、通用航空等新興領(lǐng)域，碳減排、科技創(chuàng)新工具為延續(xù)使用的結(jié)構(gòu)性工具。2.根據(jù)2024年修訂的《證券法》，上市公司持有5%以上股份的股東通過證券交易所集中競價交易減持股份，在任意連續(xù)90日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的？A.1%B.2%C.3%D.5%答案：A解析：修訂后《證券法》第63條明確，大股東通過集中競價減持，90日內(nèi)減持比例不超過1%；大宗交易則不超過2%。3.某航空運輸企業(yè)2024年營業(yè)收入500億元，營業(yè)成本420億元（其中燃油成本占35%），管理費用30億元，財務(wù)費用10億元，投資收益5億元，所得稅稅率25%。其凈利潤為？A.33.75億元B.37.5億元C.41.25億元D.45億元答案：A解析：利潤總額=500-420-30-10+5=45億元；凈利潤=45×(1-25%)=33.75億元。4.以下哪種金融衍生品的買方只有權(quán)利沒有義務(wù)？A.利率互換B.外匯遠(yuǎn)期C.股票期權(quán)D.信用違約互換（CDS）答案：C解析：期權(quán)買方支付權(quán)利金后，有權(quán)選擇是否執(zhí)行合約；其他衍生品（互換、遠(yuǎn)期、CDS）交易雙方均需履行義務(wù)。5.2025年航空證券重點布局的“低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈金融”不包括？A.無人機(jī)制造企業(yè)IPO保薦B.通用機(jī)場REITs發(fā)行C.航油期貨套保服務(wù)D.私人飛機(jī)融資租賃資產(chǎn)證券化答案：C解析：航油套保屬于傳統(tǒng)航司風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，低空經(jīng)濟(jì)聚焦無人機(jī)、通用機(jī)場、私人飛機(jī)等新興領(lǐng)域融資工具。6.根據(jù)《證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)合規(guī)管理辦法》，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)合規(guī)負(fù)責(zé)人的薪酬不得低于？A.高級管理人員平均薪酬水平B.業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人平均薪酬水平C.公司總經(jīng)理薪酬的80%D.合規(guī)部門員工平均薪酬的3倍答案：A解析：辦法第23條規(guī)定，合規(guī)負(fù)責(zé)人薪酬不得低于高級管理人員平均水平，以保障獨立性。7.某債券面值100元，票面利率5%，剩余期限3年，當(dāng)前市場價格95元（按年付息）。其到期收益率約為？（使用近似公式）A.6.5%B.7.2%C.5.8%D.8.1%答案：B解析：近似到期收益率=（年利息+（面值-價格）/剩余期限）/（（面值+價格）/2）=（5+(100-95)/3）/((100+95)/2)=(5+1.6667)/97.5≈6.6667/97.5≈6.84%，最接近7.2%（注：精確計算需用試錯法，此處近似值取7.2%）。8.以下哪項不屬于內(nèi)幕信息？A.航司擬收購某通用航空企業(yè)的重大資產(chǎn)重組方案（未公告）B.民航局即將發(fā)布《低空飛行管理暫行條例》（已征求意見）C.某上市航司2025年一季度凈利潤同比增長200%（未披露）D.航空證券承銷的某航企可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案（內(nèi)部審議中）答案：B解析：內(nèi)幕信息需滿足“未公開”且“對證券價格有重大影響”，民航局條例已進(jìn)入征求意見階段，屬于市場可預(yù)期的政策，不構(gòu)成內(nèi)幕信息。9.2025年中國民航局提出“干支通、全網(wǎng)聯(lián)”戰(zhàn)略，航空證券在服務(wù)該戰(zhàn)略時，重點關(guān)注的融資需求是？A.干線機(jī)場擴(kuò)建貸款B.支線航司飛機(jī)租賃C.航油儲備中心建設(shè)D.航空信息系統(tǒng)升級答案：B解析：“干支通”核心是支線航空網(wǎng)絡(luò)完善，支線航司飛機(jī)購置/租賃融資是關(guān)鍵需求。10.技術(shù)分析中，“頭肩頂”形態(tài)的確認(rèn)標(biāo)志是？A.股價跌破頸線位B.左肩成交量大于右肩C.頭部高于左右肩D.形態(tài)形成時間超過3個月答案：A解析：頭肩頂為看跌形態(tài)，只有當(dāng)股價有效跌破頸線（通常為左肩與右肩低點連線）時，形態(tài)確認(rèn)成立。二、多項選擇題（每題3分，共10題）11.2025年影響航空運輸業(yè)盈利的主要因素包括？A.國際原油價格波動B.人民幣兌美元匯率C.民航客運量恢復(fù)增速D.機(jī)場起降費收費標(biāo)準(zhǔn)答案：ABCD解析：燃油成本占航司成本30%-40%（A）；航司美元負(fù)債多（B）；客運量直接影響收入（C）；機(jī)場收費是剛性成本（D）。12.根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》，以下哪些事項需及時披露？A.公司董事長因涉嫌內(nèi)幕交易被證監(jiān)會立案調(diào)查B.公司擬與某地方政府合作投資10億元建設(shè)通用機(jī)場C.公司預(yù)計全年凈利潤同比下降50%D.公司董事會通過年度利潤分配預(yù)案（擬每10股派1元）答案：ABCD解析：重大訴訟/調(diào)查（A）、重大投資（B）、業(yè)績大幅波動（C）、利潤分配（D）均屬重大事項，需及時披露。13.航空證券開展飛機(jī)租賃資產(chǎn)證券化（ABS）業(yè)務(wù)時，基礎(chǔ)資產(chǎn)需滿足？A.租賃合同剩余期限不低于1年B.承租人（航司）信用評級不低于AAC.租賃物（飛機(jī)）已投保財產(chǎn)險D.租金現(xiàn)金流可預(yù)測且穩(wěn)定答案：ACD解析：監(jiān)管要求基礎(chǔ)資產(chǎn)需權(quán)屬清晰、現(xiàn)金流穩(wěn)定（D），租賃期限需覆蓋ABS存續(xù)期（通常要求剩余期限≥1年，A），租賃物需投保（C）；承租人評級非強(qiáng)制要求，但會影響發(fā)行利率。14.以下屬于權(quán)益類衍生品的是？A.股票指數(shù)期貨B.個股期權(quán)C.可轉(zhuǎn)換債券D.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)（CLN）答案：ABC解析：權(quán)益類衍生品以股票或股指為標(biāo)的（A、B）；可轉(zhuǎn)債含轉(zhuǎn)股權(quán)（C）；CLN與信用事件掛鉤，屬信用衍生品（D）。15.2025年全面注冊制背景下，證券承銷業(yè)務(wù)的核心能力要求包括？A.行業(yè)研究深度B.估值定價能力C.投資者路演組織D.合規(guī)內(nèi)核把控答案：ABCD解析：注冊制強(qiáng)調(diào)信息披露，需深度行業(yè)研究（A）、精準(zhǔn)估值（B）；同時需高效組織路演（C），并嚴(yán)格把控合規(guī)風(fēng)險（D）。三、判斷題（每題1分，共10題）16.同業(yè)存單屬于貨幣市場工具。（）答案：√解析：同業(yè)存單期限≤1年，屬貨幣市場短期融資工具。17.上市公司董事會秘書可以由財務(wù)總監(jiān)兼任。（）答案：√解析：《上市公司治理準(zhǔn)則》未禁止董秘與財務(wù)總監(jiān)兼任，但需確保履職獨立性。18.計算市凈率（PB）時，分母是每股銷售收入。（）答案：×解析：PB=股價/每股凈資產(chǎn)，分母是凈資產(chǎn)而非收入（PS市銷率分母是收入）。19.開放式基金的申購贖回價格以當(dāng)日收市后的基金份額凈值為基準(zhǔn)。（）答案：√解析：開放式基金按“未知價”原則，申購贖回價格以T日收市后計算的凈值為準(zhǔn)。20.證券從業(yè)人員可以以化名持有非上市公司股權(quán)。（）答案：×解析：《證券法》第40條禁止從業(yè)人員直接或化名、借他人名義持有、買賣股票或其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。四、簡答題（每題8分，共5題）21.簡述2025年航空證券服務(wù)“綠色航空”戰(zhàn)略的主要業(yè)務(wù)方向。答案：①發(fā)行綠色公司債/碳中和債，支持航司采購新能源飛機(jī)、建設(shè)綠色機(jī)場；②設(shè)計碳配額質(zhì)押融資產(chǎn)品，幫助航司管理碳排放權(quán)資產(chǎn)；③承銷新能源航空設(shè)備（如電動飛機(jī)、生物航油企業(yè)）IPO/再融資；④開發(fā)綠色航空產(chǎn)業(yè)投資基金，聚焦氫能源發(fā)動機(jī)、可持續(xù)航空燃料（SAF）等領(lǐng)域。22.列舉《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》中“普通投資者”與“專業(yè)投資者”的核心區(qū)別。答案：①資產(chǎn)/收入要求：專業(yè)投資者需滿足金融資產(chǎn)≥500萬元或最近3年個人年均收入≥50萬元等條件；②風(fēng)險承受能力：專業(yè)投資者默認(rèn)具備更高風(fēng)險識別與承受能力；③保護(hù)措施：普通投資者享受“雙錄”（錄音錄像）、適當(dāng)性匹配提示等額外保護(hù)；④產(chǎn)品準(zhǔn)入：部分高風(fēng)險產(chǎn)品僅限專業(yè)投資者參與（如場外期權(quán)）。23.說明DCF估值模型中“終值”的兩種計算方法及適用場景。答案：①永續(xù)增長模型（Gordon模型）：終值=第n年自由現(xiàn)金流×(1+g)/(r-g)，適用于企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定增長階段（增長率g≤GDP增速）；②退出倍數(shù)法：終值=第n年EBITDA×可比企業(yè)EV/EBITDA倍數(shù)，適用于行業(yè)周期性強(qiáng)、難以預(yù)測長期增長的企業(yè)（如航空運輸業(yè)）。24.簡述證券研究報告撰寫的“雙隔離”原則及其意義。答案：“雙隔離”指研究部門與投資銀行部門（業(yè)務(wù)隔離）、研究人員與投資交易部門（信息隔離）。意義：①防止內(nèi)幕信息傳遞，確保研究獨立性；②避免研究報告受業(yè)務(wù)目標(biāo)干擾，保證客觀性；③保護(hù)投資者利益，減少利益沖突。25.分析2025年人民幣匯率波動對航空運輸企業(yè)財務(wù)報表的影響路徑。答案：①負(fù)債端：航司大量美元負(fù)債（飛機(jī)租賃、貸款），人民幣貶值導(dǎo)致匯兌損失增加（財務(wù)費用上升）；②資產(chǎn)端：國際航線收入以美元結(jié)算，人民幣貶值提升美元收入的人民幣計價金額（營業(yè)收入增加）；③成本端：航油進(jìn)口以美元計價，人民幣貶值推高燃油成本（營業(yè)成本上升）；④綜合影響：凈影響取決于美元負(fù)債規(guī)模與國際收入占比，通常負(fù)債端影響更顯著（航司普遍美元負(fù)債＞美元收入）。五、計算題（每題10分，共2題）26.某航空制造企業(yè)擬發(fā)行5年期公司債，面值100元，票面利率4%（按年付息），市場要求的到期收益率為5%。計算該債券的理論價格（保留兩位小數(shù)）。答案：債券價格=各期利息現(xiàn)值+本金現(xiàn)值=4/(1+5%)+4/(1+5%)2+4/(1+5%)3+4/(1+5%)?+(4+100)/(1+5%)?計算過程：第1年利息現(xiàn)值：4/1.05≈3.81第2年：4/1.052≈3.63第3年：4/1.053≈3.46第4年：4/1.05?≈3.30第5年本息現(xiàn)值：104/1.05?≈104/1.2763≈81.50總價≈3.81+3.63+3.46+3.30+81.50=95.70元27.某上市航司2