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Forum沖國宏貌綏漆諭增2025年12月CM

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觀

經(jīng)濟(jì)專

題報(bào)告(第112期)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神解讀31172242解讀中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神,CMF專題報(bào)告發(fā)布12月24日，CMF

宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題研討會(huì)（第112期）于線上舉行。本期論壇由中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）主要成員劉鳳良主持，聚焦“

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神解讀

”，來自政界、學(xué)界、企業(yè)界的知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家王一鳴、毛振華、李稻葵、張曉晶、沈建光、鄒靜嫻聯(lián)合解析。論壇第一單元，中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副教授、中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）主要成員鄒靜嫻代表論壇發(fā)布

CMF

中國宏觀經(jīng)濟(jì)專題報(bào)告。報(bào)告圍繞以下三個(gè)方面展開：一、從“五個(gè)必須

”看政策思路的變與不變二、從“八項(xiàng)任務(wù)

”看未來中國經(jīng)濟(jì)“大圖景

”三、總結(jié)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中最重要的有兩個(gè)部分：一是“五個(gè)必須

”，這是方法論的內(nèi)容，告訴大家下一步“怎么做

”，二是“八項(xiàng)任務(wù)

”，是明確列出的任務(wù)清單，告訴大家“做什么

”。本報(bào)告將圍繞“五個(gè)必須

”，分析政策思路的變與不變，變的部分可總結(jié)為“五個(gè)更加

”，然后提出關(guān)于中國宏觀經(jīng)濟(jì)的五個(gè)值得思考的問題，包括：1）“供強(qiáng)需弱

”現(xiàn)象何以長時(shí)間存在？2）投資-消費(fèi)如何步入正向循環(huán)？3）“投資于人

”的現(xiàn)實(shí)操作難點(diǎn)？4）結(jié)構(gòu)性改革，為了什么？能做什么？5）“大市場

”是免費(fèi)、

自發(fā)形成的嗎？從“八項(xiàng)任務(wù)

”出發(fā)，本報(bào)告試圖理出下階段中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“頂天-固本-立地

”三條主線，并給出“物價(jià)-就業(yè)-房地產(chǎn)

”三組建議重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)。一、從“五個(gè)必須

”看政策思路的變與不變2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到“五個(gè)必須

”：必須充分挖掘經(jīng)濟(jì)潛能，必須堅(jiān)持政策支持和改革創(chuàng)新并舉，必須做到既“放得活

”又“管得好

”，必須堅(jiān)持投資于物和投資于人緊密結(jié)合，必須以苦練內(nèi)功來應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)。這是黨中央基于過往經(jīng)濟(jì)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出的規(guī)律48性認(rèn)識(shí)，也為下一步經(jīng)濟(jì)工作提供了思想指引和行動(dòng)指南。對(duì)比去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議通稿，能感受到以下幾點(diǎn)變化，可總結(jié)為“五個(gè)更加

”：（1）對(duì)經(jīng)濟(jì)前景更加有信心，（2）更加強(qiáng)調(diào)主觀能動(dòng)性和內(nèi)生動(dòng)力，（3）更加強(qiáng)調(diào)政策定力，（4）更加強(qiáng)調(diào)政策協(xié)同性，（5）更加強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)發(fā)展。（一）學(xué)習(xí)體會(huì)：會(huì)議反映出的“五個(gè)更加

”1、對(duì)經(jīng)濟(jì)前景更加有信心在對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢的整體判斷中，會(huì)議提到“我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中老問題、新挑戰(zhàn)仍然不少，外部環(huán)境變化影響加深，國內(nèi)供強(qiáng)需弱矛盾突出，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患較多。這些大多是發(fā)展中、轉(zhuǎn)型中的問題，經(jīng)過努力是可以解決的，我國經(jīng)濟(jì)長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變。要堅(jiān)定信心、用好優(yōu)勢、應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢頭。

”這一表述顯示出高層對(duì)中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的信心，支撐理由至少有以下幾點(diǎn)：第一，中國經(jīng)濟(jì)在內(nèi)外部壓力下實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，且宏觀治理效能正獲得日益廣泛的國際認(rèn)同。從數(shù)據(jù)來看，2025年中國前三季度GDP增速同比增長5.2%，四季度GDP增速大致在4.6%左右，全年5%增長目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)基本無虞，“十四五

”即將圓滿收官。同時(shí)，12月以來各國際機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高對(duì)中國增長預(yù)測。例如，IMF預(yù)計(jì)2025年中國經(jīng)濟(jì)增速為5%，較10月預(yù)測上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。世界銀行12月預(yù)測也較6月份上調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)。這些預(yù)測上調(diào),既是一種判斷，更是一個(gè)信號(hào)：反映出國際機(jī)構(gòu)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期日趨樂觀，也表明中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型路徑與宏觀治理效能正獲得日益廣泛的世界認(rèn)同。世界銀行將2025年定為“就業(yè)之年

”，指出就業(yè)是各國加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性、提升人民尊嚴(yán)的重要保障。世行給出了五大具有高就業(yè)潛力并能激發(fā)本土經(jīng)濟(jì)活力的行業(yè)：基礎(chǔ)設(shè)施與能源、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療保健、旅游業(yè)和制造業(yè)?？梢钥吹?，這都是中國過去高度重視發(fā)展的行業(yè)，也再次證明了中國的治理經(jīng)驗(yàn)正得到世界認(rèn)同。第二，面對(duì)美國的經(jīng)貿(mào)打壓，中國出口實(shí)現(xiàn)逆勢增長，彰顯出中國供應(yīng)鏈與出口企業(yè)的強(qiáng)大韌性和適應(yīng)能力。對(duì)于外部環(huán)境的判斷，去年會(huì)議所用措辭是“不利影響加深

”，今年改為“影響加深

”。措辭趨于中性，意味著后續(xù)應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的相關(guān)工作將更趨常態(tài)化、長期化。此外，“防風(fēng)險(xiǎn)

”任務(wù)今年放在“八大任務(wù)

”最末，而前兩年都在幾大任務(wù)更靠前位置。這些判斷變化背后具有堅(jiān)實(shí)的現(xiàn)實(shí)支撐：其一，如果考察今年4月美國對(duì)多國發(fā)起“對(duì)等49關(guān)稅

”后所有國家反應(yīng)，中國當(dāng)屬全球唯一一個(gè)對(duì)美形成有效反制的國家。同時(shí)，部分之前從中國流出的企業(yè)現(xiàn)在又有回流跡象；其二，

自2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)開始至今，中國從上到下都已積累了相當(dāng)?shù)亩窢幗?jīng)驗(yàn)、斗爭智慧和斗爭勇氣。盡管今年來美國在貿(mào)易領(lǐng)域仍動(dòng)作頻頻，但中國各界反應(yīng)已日趨平緩，反映出在心理準(zhǔn)備和應(yīng)對(duì)策略上都更加成熟和從容。第三，也是最為根本的一點(diǎn)，就是面對(duì)美國的技術(shù)封鎖，中國的發(fā)展步伐并未停滯?；仡櫭绹l(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)的初衷，或者說，貿(mào)易戰(zhàn)初期中國最為擔(dān)憂的，就是自身前沿技術(shù)突破和長期增長路徑被阻斷，甚至陷入“失去的N十年

”。然而，自2018年中美首輪貿(mào)易戰(zhàn)開啟至今，七年時(shí)間已經(jīng)過去。面對(duì)美國持續(xù)的技術(shù)封鎖，中國在前沿科技領(lǐng)域的發(fā)展道路不僅沒有被阻斷，反而在“卡脖子

”的壓力下，催生出了一批高新技術(shù)和國際領(lǐng)先企業(yè)。近年來，中國在AI大模型上與美國差距迅速收窄，芯片領(lǐng)域自給率快速提升，“三新經(jīng)濟(jì)

”增加值占比持續(xù)攀升，高技術(shù)制造業(yè)增加值增速長時(shí)間高于工業(yè)整體水平（見下圖）。資本市場上，AI大模型、自動(dòng)駕駛、國產(chǎn)算力等相關(guān)企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)活躍，僅算力領(lǐng)域四家領(lǐng)頭企業(yè)1合計(jì)市值就突破了1.6萬億元。正是在這樣的背景下，美國也逐漸意識(shí)到，封鎖不僅不能阻止中國前進(jìn)，反而事實(shí)上加速了中國的技術(shù)進(jìn)步。因此，美國近期開始逐步放寬對(duì)中國的技術(shù)出口限制。2、更加強(qiáng)調(diào)主觀能動(dòng)性和內(nèi)生動(dòng)力今年我國出口表現(xiàn)非常搶眼，但即便如此，內(nèi)需仍是今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的第一任務(wù)上，習(xí)近平總書記更是親自發(fā)文闡述《擴(kuò)大內(nèi)需是戰(zhàn)略之舉》。圖1：“三新經(jīng)濟(jì)

”增加值占比（%）圖2：工業(yè)增加值累計(jì)同比增速（%）1

包括：寒武紀(jì)、海光信息、摩爾線程、沐曦。50內(nèi)需如此受到重視，主要基于兩方面原因：一是必要性，作為大國，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的根基不可能寄希望于他國政策，而必須堅(jiān)持“辦好自己的事

”。二是可行性，正如習(xí)近平總書記所指出的，“當(dāng)今世界，最稀缺的資源是市場

”。中國擁有超大規(guī)模市場，這是許多國家“學(xué)不來、求不得

”的寶貴資源，必須充分利用好這一獨(dú)特優(yōu)勢。舉例來說，對(duì)一家科技初創(chuàng)企業(yè)而言，若需要500萬用戶才能跨越創(chuàng)業(yè)初期門檻，這在中國僅相當(dāng)于不到0.5%的市場占有率，實(shí)現(xiàn)難度遠(yuǎn)低于人口千萬規(guī)模的國家。這也使得眾多滿足“小而美

”長尾需求的企業(yè)在中國能夠找到生存發(fā)展空間。在提振內(nèi)需的具體思路上，今年表述出現(xiàn)了一個(gè)重要變化：“深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃。

”這意味著政策重心進(jìn)一步向“增收

”這一根本性辦法傾斜。同時(shí)，“計(jì)劃

”一詞，表明這將是一套有部署、成體系的系統(tǒng)性安排，可能涉及收入分配、個(gè)稅、社保、就業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域的一系列政策組合；此外，會(huì)議繼續(xù)沿用“著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期

”的“

四穩(wěn)

”表述——通過“穩(wěn)企業(yè)

”來“穩(wěn)就業(yè)

”，進(jìn)而“穩(wěn)收入

”，體現(xiàn)出政策抓手更加精準(zhǔn)。3、更加強(qiáng)調(diào)政策定力會(huì)議指出，“

明年經(jīng)濟(jì)工作在政策取向上，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

”（1）政策定力會(huì)體現(xiàn)在下階段存量政策-增量政策的關(guān)系上政策定力的第一點(diǎn)，體現(xiàn)在對(duì)“存量政策

”與“增量政策

”關(guān)系的把握上。我國經(jīng)濟(jì)中目前出現(xiàn)的很多問題都是老問題，對(duì)于問題癥結(jié)研判和政策發(fā)力方向大多已有較強(qiáng)共識(shí)。結(jié)合財(cái)政資金約束，當(dāng)前工作的重點(diǎn)在于把既有政策落實(shí)到位、提質(zhì)增效。因此，預(yù)計(jì)今年財(cái)政赤字率仍維持在4%左右。不必急于出“奇招、新招

”，把既有政策落實(shí)到位就能有明顯效果。以拖欠賬款這一老問題為例，盡管中央多次開展專項(xiàng)行動(dòng)，但在執(zhí)行過程中，許多企業(yè)尤其是中小企業(yè)仍顧慮“贏了官司，丟了業(yè)務(wù)

”，導(dǎo)致在上級(jí)督查時(shí)也不敢反映實(shí)情，這反映出營商環(huán)境與法治環(huán)境仍需持續(xù)優(yōu)化；再如，我們?cè)谡{(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)，即便中央出臺(tái)了各類惠企政策，但到了地方，很多企業(yè)不知道怎么申請(qǐng)、自己有沒有資格申請(qǐng)、找哪個(gè)部門申請(qǐng)以及需要哪些材料等，導(dǎo)致很多上面的好政策都堵在了落實(shí)這“最后一公里

”。51在夯實(shí)存量政策的同時(shí)，增量政策也有一定空間。僅就消費(fèi)領(lǐng)域而言，近年來政策多側(cè)重于中低收入群體、縣域經(jīng)濟(jì)、年輕人及學(xué)生等邊際消費(fèi)傾向較高的群體。然而，廣大高收入群體的消費(fèi)潛力尚未被充分激發(fā)。雖然該群體邊際消費(fèi)傾向相對(duì)較低，但結(jié)合其高收入水平，其消費(fèi)需求仍是相當(dāng)可觀?；谥袊⒂^家庭數(shù)據(jù)的研究表明2

，中國收入最低20%群體的邊際消費(fèi)傾向大約0.6-0.9，而最高20%高收入群體的邊際消費(fèi)傾向大約0.2-0.4。兩組邊際消費(fèi)傾向差距雖明顯，但遠(yuǎn)小于相應(yīng)收入水平差距。因此，在促消費(fèi)上可更多關(guān)注高收入群體。目前，這部分群體在高端醫(yī)療、教育、定制化保險(xiǎn)等服務(wù)領(lǐng)域的需求未能得到很好滿足，導(dǎo)致這部分消費(fèi)大量外流。除供給不足外，社會(huì)輿論壓力也制約了高收入群體的消費(fèi)意愿。社會(huì)應(yīng)當(dāng)倡導(dǎo)理性、健康的消費(fèi)觀念：只要收入來源合法、消費(fèi)內(nèi)容正當(dāng)，且消費(fèi)水平與收入相匹配，就不應(yīng)受到無端指責(zé)。必須認(rèn)識(shí)到，高收入群體的需求同樣是內(nèi)需的重要組成部分。同時(shí)，高收入群體需求也能創(chuàng)造很多就業(yè)機(jī)會(huì)，激活這部分消費(fèi)對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需具有重要意義。（2）政策定力是我國“一張藍(lán)圖繪到底

”的重要保障更想強(qiáng)調(diào)的是政策定力的第二個(gè)方面——它確保了國家政策的連貫性與可預(yù)期性，這構(gòu)成了中國在過去幾十年中區(qū)別于許多國家的顯著制度優(yōu)勢。中國已連續(xù)實(shí)施14個(gè)“五年規(guī)劃

”，正是這種“一張藍(lán)圖繪到底

”的長期規(guī)劃機(jī)制，保障了各項(xiàng)戰(zhàn)略的平穩(wěn)銜接與持續(xù)推進(jìn)。以出口為例。今年中國出口實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長，其中有兩個(gè)問題值得探討：第一是中國出口“為何能行

”？相關(guān)討論已較為充分，涉及企業(yè)積極開拓非美市場、量價(jià)調(diào)整、提前布局等因素，不再贅述。更值得問的是第二個(gè)問題：“為何是中國？

”——在全球貿(mào)易格局日趨碎片化的今天，為何偏偏是中國接住了全球出口這“潑天的富貴

”？這背后離不開中國完備的產(chǎn)業(yè)體系、完善的基礎(chǔ)設(shè)施以及持續(xù)釋放的“工程師紅利

”。從更長期的視角看，這更得益于中國長期的政策定力——始終堅(jiān)持制造業(yè)的重要地位，沒有盲目跟隨美國轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)的發(fā)展模式，在國內(nèi)外諸多質(zhì)疑聲中堅(jiān)定不移壯大制造業(yè)，堅(jiān)持“市場+政府

”協(xié)同培育產(chǎn)業(yè)的路徑，才使中國成為今天全球制造業(yè)的效率高地和成本洼地。十多年前，一種流行觀點(diǎn)認(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型存在一套客觀規(guī)律，即隨著人均收入提升，第二產(chǎn)業(yè)占比將呈現(xiàn)“倒U型

”變化，第三產(chǎn)業(yè)比重持續(xù)上升。因此，有人將服務(wù)業(yè)比重提高簡單等同于產(chǎn)業(yè)升級(jí)，甚至視制造業(yè)為“低端、低附加值

”的產(chǎn)業(yè)。彼時(shí)，美國以金融與尖

2

甘犁，趙乃寶，孫永智（2018），收入不平等、流動(dòng)性約束與中國家庭儲(chǔ)蓄率，《經(jīng)濟(jì)研究》。52端科技為主導(dǎo)的發(fā)展模式令很多人羨慕，“

中國八億件襯衫換一架大飛機(jī)

”曾是這一階段的悲情寫照。然而如今回望，若非當(dāng)年對(duì)制造業(yè)的堅(jiān)守，中國今天在面對(duì)美國技術(shù)封鎖時(shí)就不可能有如此底氣。筆者的幾項(xiàng)研究也可為制造業(yè)重要性提供跨國比較的證據(jù)。其一，我們發(fā)現(xiàn)陷入“

中等收入陷阱

”的經(jīng)濟(jì)體往往存在一個(gè)共同特征：制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型過早，即在制造業(yè)基礎(chǔ)尚未夯實(shí)之時(shí)便匆忙轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，此時(shí)轉(zhuǎn)向的大多是低技能、低附加值的生活性服務(wù)業(yè)，結(jié)果導(dǎo)致“服務(wù)業(yè)上不去，制造業(yè)也回不來

”。一旦陷入低端服務(wù)業(yè)“鎖定

”，試圖通過勞動(dòng)力回流制造業(yè)以實(shí)現(xiàn)“再工業(yè)化

”，鮮有成功案例；另一發(fā)現(xiàn)是，“人怕入錯(cuò)行

”這句話是非常有道理的?；谥袊彝プ粉櫿{(diào)查（CFPS）數(shù)據(jù)的分析也印證了這一點(diǎn)：初次就業(yè)于生活性服務(wù)業(yè)的人員，超過70%仍留在該領(lǐng)域；而初次就業(yè)于制造業(yè)的人員，留駐比例更是超過80%。這說明勞動(dòng)力的跨行業(yè)/跨部門流動(dòng)并非易事，一旦在產(chǎn)業(yè)變遷中落后，很難轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)。在技術(shù)快速變革的今天，這也凸顯了“投資于人

”、推動(dòng)包容性發(fā)展的必要性。表：非農(nóng)戶籍就業(yè)人員的行業(yè)轉(zhuǎn)換概率中國政策定力的另一體現(xiàn)是對(duì)產(chǎn)業(yè)政策的長期堅(jiān)持。圍繞產(chǎn)業(yè)政策的爭論持續(xù)多年，中國也長期受到一些國際機(jī)構(gòu)及西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的詬病，光伏產(chǎn)業(yè)一度被視為中國產(chǎn)業(yè)政策失敗的典型。然而今天來看，如果沒有中國以十年為周期在產(chǎn)業(yè)政策上的持續(xù)投入，就難以形成如今“光伏-

特高壓-

新能源

”從“生產(chǎn)-傳輸-利用

”的完整能源閉環(huán)3

。正是當(dāng)年在爭3

“碳中和

”背后的中國能源大三角，遠(yuǎn)川研究所，2021.03.53議中堅(jiān)持發(fā)展的光伏產(chǎn)業(yè)，才使今天中國新能源行業(yè)得以在世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)“

降維打擊

”。再如，如果我們回看《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》，會(huì)發(fā)現(xiàn)其中提到的“

16個(gè)重大專項(xiàng)

”4已前瞻性地納入“核心電子器件、高端通用芯片及基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品

”、“極大規(guī)模集成電路制造技術(shù)及成套工藝

”等如今涉及“卡脖子

”風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵技術(shù)；《綱要》中“27項(xiàng)前沿技術(shù)

”5中就包括今天發(fā)展最為迅猛的“虛擬現(xiàn)實(shí)

”、“智能服務(wù)機(jī)器人

”、“分布式供能

”等技術(shù)。需知，這份《綱要》提出于2005年底，全稱是《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020年）》。正是這種提前數(shù)十年前瞻布局，并久久為功的政策定力，才奠定了今天中國超強(qiáng)工業(yè)能力。當(dāng)年屢屢批評(píng)中國的西方國家如今也想要借鑒中國的產(chǎn)業(yè)政策，但受限于體制差異，在政策連續(xù)性與定力上難與中國相比。4、更加強(qiáng)調(diào)政策協(xié)同性中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提到，要求“增強(qiáng)政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性

”。相比之下，去年提的是“提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、有效性

”，今年將“有效性

”調(diào)整為“協(xié)同性

”。政策協(xié)同至少體現(xiàn)在三個(gè)維度：一是各部門出臺(tái)的各類政策間協(xié)同。包括財(cái)政政策、貨幣政策協(xié)同，各類經(jīng)濟(jì)政策和非經(jīng)濟(jì)政策協(xié)同，都要圍繞“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、物價(jià)合理回升

”這一要求，政策一致性評(píng)估的重要性進(jìn)一步提升；二是地方政策與中央政策間的協(xié)同。例如，不能一方面中央在出各類刺激經(jīng)濟(jì)政策，另一方面地方又大幅增加針對(duì)企業(yè)的各類非稅收入。

三是地區(qū)間政策的協(xié)同。經(jīng)濟(jì)學(xué)里一套經(jīng)典理論就是“GDP錦標(biāo)賽

”，有學(xué)者認(rèn)為這是中4

具體包括：（1）核心電子器件、高端通用芯片及基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品專項(xiàng)（2）極大規(guī)模集成電路制造技術(shù)及成套工藝專項(xiàng)（3）新一代寬帶無線移動(dòng)通信專項(xiàng)（4）高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造技術(shù)專項(xiàng)（5）大型油氣田及煤層氣開發(fā)專項(xiàng)（6）大型先進(jìn)壓水堆及高溫氣冷堆核電站專項(xiàng)（7）水體污染控制與治理專項(xiàng)（8）轉(zhuǎn)基因生物新品種培育專項(xiàng)（9）重大新藥創(chuàng)制專項(xiàng)（10）艾滋病和病毒性肝炎等重大傳染病防治專項(xiàng)（11）大型飛機(jī)專項(xiàng)（12）高分辨率對(duì)地觀測系統(tǒng)專項(xiàng)（13）載人航天與探月工程專項(xiàng)（14）北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)專項(xiàng)（15）航空航天發(fā)動(dòng)機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)（16）深?？臻g站。5

具體包括：靶標(biāo)發(fā)現(xiàn)技術(shù)，動(dòng)植物品種與藥物分子設(shè)計(jì)技術(shù)，基因操作和蛋白質(zhì)工程技術(shù)，基于干細(xì)胞的人體組織工程技術(shù)，新一代工業(yè)生物技術(shù)，智能感知技術(shù)，自組織網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)，智能材料與結(jié)構(gòu)技術(shù)，高溫超導(dǎo)技術(shù)，高效能源材料技術(shù)，極端制造技術(shù)，智能服務(wù)機(jī)器人，重大產(chǎn)品和重大設(shè)施壽命預(yù)測技術(shù)，氫能及燃料電池技術(shù)，分布式供能技術(shù)，快中子堆技術(shù)，磁約束核聚變，海洋環(huán)境立體監(jiān)測技術(shù)，大洋海底多參數(shù)快速探測技術(shù)，天然氣水合物開發(fā)技術(shù)，深海作業(yè)技術(shù)，激光技術(shù)，空天技術(shù)。54國過去高增長的制度基礎(chǔ)，但相應(yīng)產(chǎn)生的弊端就包括地方保護(hù)主義、各地“斷頭路

”等現(xiàn)象?，F(xiàn)在就是更加強(qiáng)調(diào)“

因地制宜

”，各地都要找準(zhǔn)自身發(fā)展定位，走差異化發(fā)展路線，更好服務(wù)于“全國一盤棋

”。例如，此次會(huì)后各省負(fù)責(zé)人在學(xué)習(xí)中央工作會(huì)議時(shí)，北京談到要“建設(shè)北京（京津冀）國際科技創(chuàng)新中心

”，山東學(xué)習(xí)通稿提到要“打造現(xiàn)代海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展高地

”，青海省談的是“堅(jiān)定不移走生態(tài)優(yōu)先綠色發(fā)展之路，建設(shè)好三江源祁連山青海湖等國家公園

”，這都是各地走差異化路線的最新體現(xiàn)，不再是“唯GDP論

”。5、更加強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)發(fā)展此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的表述中，“協(xié)調(diào)發(fā)展

”理念在多處得到體現(xiàn)。對(duì)于大國而言，發(fā)展往往需要在多重目標(biāo)間尋求平衡，做到“既要、又要

”。事實(shí)上，這些目標(biāo)之間常常是相互促進(jìn)、相輔相成的關(guān)系，而非簡單對(duì)立，包括：（1）供給-需求的統(tǒng)一辯證關(guān)系；（2）投資-消費(fèi)正向促進(jìn)的關(guān)系；（3）投資于物-投資于人緊密結(jié)合的關(guān)系；（4）刺激政策-結(jié)構(gòu)性改革相輔相成的關(guān)系；（5）政府-市場間“放得活，管得好

”的關(guān)系。（二）關(guān)于中國宏觀經(jīng)濟(jì)的五個(gè)思考問題在談完對(duì)“五個(gè)必須

”的學(xué)習(xí)體會(huì)基礎(chǔ)上，還想以五個(gè)問題引出對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的幾點(diǎn)思考，分別是：（1）“供強(qiáng)-需弱

”現(xiàn)象何以長時(shí)間存在？（2）投資-消費(fèi)如何步入正向循環(huán)？（3）

“投資于人

”的現(xiàn)實(shí)操作難點(diǎn)？（4）結(jié)構(gòu)性改革，為了什么？能做什么？（5）“大市場

”是免費(fèi)、

自發(fā)形成的嗎？1、“供強(qiáng)-需弱

”現(xiàn)象何以長時(shí)間存在？就供給-需求關(guān)系來看，以往更多強(qiáng)調(diào)需求不足這一側(cè)，而今年則是將需求不足置于我國“供強(qiáng)需弱

”的背景下進(jìn)行討論，表明更強(qiáng)調(diào)供給-需求的統(tǒng)一辯證關(guān)系。例如，何謂“產(chǎn)能過剩

”——這是相對(duì)需求而言的，需求起來了，就不存在過剩了。同樣，“需求不足

”中的“不足

”既涉及國際橫向比較，也指向相對(duì)于自身經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)而言的缺口，還包含與供給產(chǎn)能的相對(duì)不足。55那么，如何理解“供強(qiáng)需弱

”現(xiàn)象的產(chǎn)生呢？若依據(jù)經(jīng)典西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，很難理解為何在需求偏弱的情況下，供給仍在持續(xù)增加。教科書的預(yù)測應(yīng)該是“需求走弱-價(jià)格下降-供給減少-市場出清

”。但現(xiàn)實(shí)情況是，1）微觀層面，地方政府對(duì)域內(nèi)企業(yè)的補(bǔ)貼，企業(yè)進(jìn)入易退出難，企業(yè)想拖垮對(duì)手以占領(lǐng)市場，以及機(jī)器一旦停產(chǎn)可能造成巨大損失等原因，都可能導(dǎo)致企業(yè)即便不掙錢也要繼續(xù)生產(chǎn)；2）宏觀層面，企業(yè)不掙錢也要增產(chǎn)，在宏觀上的表現(xiàn)就是產(chǎn)能“易增難減

”，疊加中國“高效率、低成本

”的制造業(yè)優(yōu)勢，中國制造業(yè)增加值在全球制造業(yè)增加值比重整體呈大幅上升態(tài)勢6

。2004年中國這一份額僅在8%左右，此后一路攀升，近幾年都維持在30%左右。但與此同時(shí)，支撐需求面的人口增長卻比制造品增長難得多。數(shù)據(jù)上看，中國人口占世界人口比重持續(xù)下降，從2004年的20.0%一直一路降至2024年的17.3%

（見下圖），這也是“供強(qiáng)需弱

”的宏觀背景。圖3：中國制造業(yè)增加值及人口占世界相應(yīng)比重（%）注：中國人口數(shù)來自中國國家統(tǒng)計(jì)局，世界人口數(shù)來自世界銀行公布的全球年中人口數(shù)。給定目前“供強(qiáng)需弱

”背景，總體改進(jìn)思路可遵循以下三大方向：第一，是始終強(qiáng)調(diào)的提振內(nèi)需；第二，在供給端優(yōu)化產(chǎn)能和供給質(zhì)量，例如，對(duì)一些“

內(nèi)卷

”嚴(yán)重的行業(yè)加強(qiáng)更高層面的產(chǎn)量統(tǒng)籌；第三，供強(qiáng)需弱也決定了我國強(qiáng)出口格局。對(duì)此，一方面我們應(yīng)該持續(xù)優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)并適當(dāng)增加進(jìn)口，另一方面，更需著眼長遠(yuǎn)，思考如何從“創(chuàng)造順差

”轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝煤庙槻?/p>

”，如何將因當(dāng)前巨額貿(mào)易順差（今年前11個(gè)月已經(jīng)突破1萬億美元，創(chuàng)歷史新高）6

李迅雷，如何讓物價(jià)合理回升：難點(diǎn)在哪里，2025.

12.56帶來的“

國際壓力

”有效轉(zhuǎn)化為“

國際能力

”，包括：國際市場議價(jià)能力、國際標(biāo)準(zhǔn)制定話語權(quán)、中國企業(yè)出海支撐力以及全球金融市場影響力。2、投資-消費(fèi)如何步入正向循環(huán)？今年年中，學(xué)界曾就中國增長模式是“投資驅(qū)動(dòng)

”還是“消費(fèi)驅(qū)動(dòng)

”，以及是否存在真正的“消費(fèi)驅(qū)動(dòng)

”模式展開激烈爭論。事實(shí)上，一個(gè)大國完全沒有必要“

自廢武功

”、

自縛手腳，投資、消費(fèi)都重要。一方面“投資于物

”、“投資于人

”均可促進(jìn)消費(fèi)。另一方面，強(qiáng)勁的消費(fèi)需求也會(huì)提振企業(yè)預(yù)期，進(jìn)而鼓勵(lì)其擴(kuò)大投資。二者并非對(duì)立關(guān)系，而是可以協(xié)同并進(jìn)、相互促進(jìn)。但需要指出的是，這里所說的是一種“可能性

”——消費(fèi)、投資正向促進(jìn)的可能性，但現(xiàn)在更緊迫的是，如何使經(jīng)濟(jì)步入這樣一個(gè)正循環(huán)？現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)看到的是：一方面，消費(fèi)仍需政策花大力度維持，另一方面，以東部及投資大省為代表的省份投資下滑明顯。就像我們說一個(gè)人“身體健康-心理健康

”間可以正向促進(jìn)，這是一種“可能性

”，但現(xiàn)在“真問題

”是如何把一個(gè)人身心狀態(tài)欠佳的人帶入身心正向循環(huán)中？經(jīng)濟(jì)的正向-負(fù)向循環(huán)這一問題十分關(guān)鍵，也影響到我們對(duì)當(dāng)前“

內(nèi)卷

”問題的理解?，F(xiàn)在談及“

內(nèi)卷

”，很多人把“板子

”打在地方政府“有形之手

”上。但需要回答的問題是為什么地方政府的“有為

”，之前就可以是“經(jīng)濟(jì)增長放大器

”，到今天就只是“內(nèi)卷助推器

”？——關(guān)鍵原因在于宏觀環(huán)境的變化，當(dāng)經(jīng)濟(jì)缺乏一個(gè)足夠大的推力把它帶入正向循環(huán)后，經(jīng)濟(jì)就只能進(jìn)行“存量競爭

”，而無法開拓“增量競爭

”，地方政府的“有形之手

”只會(huì)成為存量競爭里的“

內(nèi)卷

”推手。如何進(jìn)入正循環(huán)？——內(nèi)需很重要，內(nèi)需中的消費(fèi)是收入的函數(shù)，那如何提振收入呢？——以企業(yè)為抓手，企業(yè)要有利潤——企業(yè)如何有利潤呢？答案似乎又繞回消費(fèi)了。這種循環(huán)論證本質(zhì)是源于很多現(xiàn)在討論的變量都是經(jīng)濟(jì)內(nèi)生變量——是被系統(tǒng)同時(shí)決定的。那么，如何改變內(nèi)生變量？有兩個(gè)方向：一是變函數(shù)，對(duì)應(yīng)就是結(jié)構(gòu)性改革的思路。比如，總收入不變，但是收入分配結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，消費(fèi)也能增加，這些效果大多是持久性的。但結(jié)構(gòu)性改革的問題就是“道阻且長

”，阻力比較大，見效比較慢。57二是調(diào)節(jié)外生參數(shù)。一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中真正的外生變量主要就是財(cái)政、貨幣政策，這些是可以迅速調(diào)整的。因此，通稿中也提到“要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策

”；接下來需落地的問題是，財(cái)政政策投向哪里？一是投資于物，如果投資于“面向未來

”的新興產(chǎn)業(yè)，利弊得失，一句話概括就是“高風(fēng)險(xiǎn)-高收益

”，

目前“AI泡沫

”已經(jīng)引起全球關(guān)注。如果投資于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，這會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生兩股力量：一方面，投資作為

GDP

一部分會(huì)直接帶動(dòng)國民收入增長，這個(gè)過程也會(huì)有就業(yè)創(chuàng)造和預(yù)期提振的效果，進(jìn)而可能拉動(dòng)內(nèi)需。但另一方面，這部分投資可能轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能，進(jìn)一步增加供給。兩股力量角力，如果消費(fèi)起來得更多，那投資就起到了“把經(jīng)濟(jì)帶入正向循環(huán)

”的積極作用。但如果供給端起來得更多，則可能加劇當(dāng)前的低物價(jià)情形；除了投資于物，還可以投資于人（包括教育、健康、“一老一小

”、生育補(bǔ)貼等）。此次會(huì)議也強(qiáng)調(diào)“必須堅(jiān)持投資于物和投資于人緊密結(jié)合

”。相比于投資于物，投資于人可以較好作用于需求端，而對(duì)供給端刺激較小，但“投資于人

”在現(xiàn)實(shí)操作中可能面臨一些困難。下表總結(jié)了下階段可能將經(jīng)濟(jì)帶入正循環(huán)的幾種政策思路及其利弊得失?？梢钥吹?，每一選項(xiàng)都是有利有弊，這對(duì)政策方向和力度的把握均提出了很高要求。3、“投資于人

”的現(xiàn)實(shí)操作難點(diǎn)？在操作層面，“投資于人

”可能面臨以下幾方面困難：我國地方政府對(duì)投資于物的做法熟悉，抓手明確、對(duì)象集中、效果立竿見影——通常只需對(duì)接幾家企業(yè)、上馬幾個(gè)項(xiàng)目。相比之下，投資于人則對(duì)象（廣大群眾）分散、抓手不明、效果不顯且見效慢，同時(shí)沒有一套可公式化的推進(jìn)流程。盡管不容易，我們?nèi)詰?yīng)充分認(rèn)識(shí)到，投資于人對(duì)支撐長期增長具有不可或缺的重要作用。584、結(jié)構(gòu)性改革，為了什么？能做什么？結(jié)構(gòu)性改革千頭萬緒，但筆者以為根本目標(biāo)就是兩點(diǎn)：一是充分釋放人的活力，二是解決好地方政府積極性問題。圍繞釋放人的活力，相關(guān)改革包括收入分配改革、土地流轉(zhuǎn)、公共服務(wù)均等化、社保、養(yǎng)老等方面；在調(diào)動(dòng)地方政府積極性上，則應(yīng)引導(dǎo)其更好地服務(wù)于“全國一盤棋

”，鼓勵(lì)各地走差異化發(fā)展道路。這需要解決兩個(gè)方面問題：其一，保證地方有資源，這涉及財(cái)稅體制改革與化債等長期課題；其二，保證地方有激勵(lì)，要求建立激勵(lì)相容的考核體系。例如，對(duì)走生態(tài)發(fā)展路線的地區(qū)應(yīng)如何評(píng)價(jià)績效？對(duì)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、總部經(jīng)濟(jì)的省份，又該如何科學(xué)核算其GDP？這些問題亟待進(jìn)一步研究與解決。5、“大市場

”是免費(fèi)、

自發(fā)形成的嗎？此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有關(guān)政府-市場關(guān)系的表述為“放得活，管得好

”。我國一直遵循“有效市場+有為政府

”的組合，而非照搬西方所謂“全盤市場化、去監(jiān)管化

”的自由放任模式。在“統(tǒng)一大市場

”建設(shè)上，需認(rèn)識(shí)到“大市場

”是我們國家得天獨(dú)厚、很多國家“學(xué)不了、求不來

”的優(yōu)勢，但是“大市場

”絕不是免費(fèi)、

自發(fā)形成的。若僅憑人口規(guī)模就能自動(dòng)實(shí)現(xiàn)“大市場

”，那么印度理應(yīng)在這方面表現(xiàn)最佳。事實(shí)上，“大市場

”是一種極其昂貴的公共品，其建立需要穩(wěn)定的營商環(huán)境、一整套有軟硬件支撐的信任體系和完善的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)7

，這背后都需要強(qiáng)大的國家能力作為支撐。在“大市場

”中，“統(tǒng)一大市場

”更是極為稀缺且不易得的，需要強(qiáng)有力的頂層統(tǒng)籌以打破地區(qū)間的“諸侯經(jīng)濟(jì)

”和“保護(hù)藩籬

”。二、從“八項(xiàng)任務(wù)

”看未來中國經(jīng)濟(jì)“大圖景

”除了“五個(gè)必須

”，會(huì)議還提出了“八項(xiàng)任務(wù)

”：一是堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場；二是堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能；三是堅(jiān)持改革攻堅(jiān)，增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力活力；四是堅(jiān)持對(duì)外開放，推動(dòng)多領(lǐng)域合作共贏；五是堅(jiān)持協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)城鄉(xiāng)融合和區(qū)域聯(lián)動(dòng)；六是堅(jiān)持“雙碳

”引領(lǐng)，推動(dòng)全面綠色轉(zhuǎn)型；七是堅(jiān)持民生為大，努力為人民群眾多辦實(shí)事；八是堅(jiān)持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。圍繞經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“八項(xiàng)任務(wù)

”，我們可以大致勾勒出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三條主線

”以及相應(yīng)需重點(diǎn)關(guān)注的“三組指標(biāo)

”。7

文一，《偉大的中國工業(yè)革命：“發(fā)展政治學(xué)

”一般原理批判綱要》，清華大學(xué)出版社，2016.59（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三條主線

”一是“頂天

”部分——上限要突破，對(duì)應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展（對(duì)應(yīng)任務(wù)二）；二是“

固本

”部分——中堅(jiān)要做實(shí)，立足“超大規(guī)模市場

”，對(duì)應(yīng)“

國內(nèi)統(tǒng)一大市場

”的建立和“

內(nèi)需主導(dǎo)

”兩大理念，同時(shí)堅(jiān)持對(duì)外開放（對(duì)應(yīng)任務(wù)一、三、四、五）；三是“立地

”部分——底線要筑牢，對(duì)應(yīng)民生保障、（安全、防風(fēng)險(xiǎn)）底線思維（對(duì)應(yīng)任務(wù)六、七、八）。（二）重點(diǎn)關(guān)注“三組指標(biāo)

”宏觀指標(biāo)千頭萬緒、錯(cuò)綜復(fù)雜。為提綱挈領(lǐng)，緊扣經(jīng)濟(jì)發(fā)展主線，宏觀治理可重點(diǎn)關(guān)注以下三組關(guān)鍵指標(biāo)：一是物價(jià)水平：CPI目標(biāo)設(shè)定在1%左右溫和回升區(qū)間，PPI力爭轉(zhuǎn)正。物價(jià)是供需關(guān)系的集中體現(xiàn)，是宏觀經(jīng)濟(jì)的“溫度計(jì)

”。提振物價(jià)關(guān)鍵在于擴(kuò)大內(nèi)需，提振消費(fèi)。展望明年，物價(jià)轉(zhuǎn)正具有一定基礎(chǔ)，包括“反內(nèi)卷

”政策效應(yīng)、基數(shù)效應(yīng)和大宗商品價(jià)格支撐等。二是（青年）失業(yè)率：力爭低于2025年的水平。就業(yè)，尤其是青年就業(yè)，不僅事關(guān)居民收入、內(nèi)需，還關(guān)乎社會(huì)穩(wěn)定。下階段，青年就業(yè)壓力不容小覷。為此，建議采取以下措施：（1）堅(jiān)持“投資于人

”，加強(qiáng)校企聯(lián)動(dòng)，引導(dǎo)就業(yè)預(yù)期，提升青年就業(yè)能力；（2）對(duì)企業(yè)吸納畢業(yè)生給予擴(kuò)崗補(bǔ)助或稅收優(yōu)惠，穩(wěn)定并擴(kuò)大就業(yè)崗位；（3）完善青年就業(yè)服務(wù)平臺(tái)與失業(yè)動(dòng)態(tài)監(jiān)測體系。三是房地產(chǎn)量價(jià)指標(biāo)：推動(dòng)銷售面積與價(jià)格逐步止跌企穩(wěn)。房地產(chǎn)被放在八大任務(wù)中的“堅(jiān)持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)

”，主要定位于“防風(fēng)險(xiǎn)

”。當(dāng)前房地產(chǎn)市場復(fù)蘇動(dòng)能疲軟，根源在于供需兩側(cè)的關(guān)鍵制約均未見明顯改善：從需求側(cè)看，人口結(jié)構(gòu)因素、居民收入預(yù)期不穩(wěn)，加之風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)低迷，共同制約購房需求；從供給側(cè)看，持房主體普遍面臨房產(chǎn)出清-套現(xiàn)壓力，催生“價(jià)格下行-加速拋售-價(jià)格進(jìn)一步下跌

”的負(fù)向循環(huán)壓力。下一步政策大方向是因城施策，控增量、去庫存、優(yōu)供給。三、總結(jié)60學(xué)習(xí)中央工作會(huì)議精神，從“五個(gè)必須

”中可以看到政策路線的變與不變，更可以看到下階段中國經(jīng)濟(jì)增長潛力所在，包括：供給面的強(qiáng)大供應(yīng)鏈體系，需求面的統(tǒng)一大市場和潛力巨大的內(nèi)需；政策層面，在于“一張藍(lán)圖繪到底

”的政策定力和頂層設(shè)計(jì)的政策魄力。根據(jù)“八項(xiàng)任務(wù)

”展望未來，中國經(jīng)濟(jì)將沿著三條發(fā)展主線鋪陳開來：一是“頂天

”的新質(zhì)生產(chǎn)力，二是“

固本

”的擴(kuò)大內(nèi)需+統(tǒng)一大市場建設(shè)，三是“立地

”的民生保障+底線思維舉措。三條主線共同塑造一番有高度（前沿技術(shù)）、有厚度（強(qiáng)內(nèi)需、強(qiáng)供給、堅(jiān)持開放）、有溫度（民生、兜底）的中國經(jīng)濟(jì)新圖景。論壇第二單元，結(jié)合CMF中國宏觀經(jīng)濟(jì)專題報(bào)告，各位專家圍繞“

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神解讀

”展開討論。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長王一鳴指出，今年中國經(jīng)濟(jì)的總體走勢為“穩(wěn)中有進(jìn)，韌性增強(qiáng)

”。所謂“穩(wěn)

”，即經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。今年是“十四五

”規(guī)劃的收官之年，面對(duì)外部復(fù)雜環(huán)境變化帶來的沖擊以及國內(nèi)發(fā)展面臨的困難與挑戰(zhàn)，中國經(jīng)濟(jì)頂住了壓力。前三季度實(shí)現(xiàn)5.2%的增長，盡管增速呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，但整體運(yùn)行平穩(wěn)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)符合預(yù)期。全年經(jīng)濟(jì)增長有望實(shí)現(xiàn)5%的目標(biāo)，繼續(xù)位居世界主要經(jīng)濟(jì)體前列，經(jīng)濟(jì)總量有望達(dá)到

140萬億元左右。所謂“韌性增強(qiáng)

”，突出體現(xiàn)為外貿(mào)出口實(shí)現(xiàn)逆勢增長。

自美國于今年4月實(shí)施對(duì)等關(guān)稅以來，各界普遍預(yù)判我國外貿(mào)將遭受嚴(yán)重沖擊。但從實(shí)際情況看，盡管前三季度我國對(duì)美出口出現(xiàn)明顯下滑，但對(duì)非美國家和地區(qū)的出口卻大幅增長，由此帶動(dòng)整體外貿(mào)出口實(shí)現(xiàn)逆勢上升。明年中央明確部署了八方面重點(diǎn)任務(wù)，可概括為：需求端聚焦擴(kuò)大內(nèi)需、建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場；供給端著力科技創(chuàng)新、推進(jìn)動(dòng)能轉(zhuǎn)換；通過深化改革破解供需失衡難題，實(shí)現(xiàn)更高水平的平衡。需求端擴(kuò)大內(nèi)需，需堅(jiān)持提振消費(fèi)與擴(kuò)大投資“雙輪驅(qū)動(dòng)

”、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)推進(jìn)。從供給端來看，本次會(huì)議著重強(qiáng)調(diào)以科技創(chuàng)新培育發(fā)展新動(dòng)能。關(guān)于通過深化改革增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，本次會(huì)議明確了多個(gè)改革重點(diǎn)領(lǐng)域，包括推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，深入整治內(nèi)卷式競爭等。上述改革舉措將有效增強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力與發(fā)展活力，推動(dòng)開啟新一輪增長周期，帶領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)這艘巨輪行穩(wěn)致遠(yuǎn)。中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長、教授、中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）聯(lián)合創(chuàng)始人、聯(lián)席主席，中誠信國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家毛振華認(rèn)為，過去一年及“十四五

”期間，中國經(jīng)濟(jì)在困難61中實(shí)現(xiàn)量質(zhì)雙升，增速在全球主要經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)亮眼，科技進(jìn)步與外貿(mào)出口是兩大亮點(diǎn)。但價(jià)格低迷這一老問題仍然存在，當(dāng)前價(jià)格成為研究經(jīng)濟(jì)工作中的核心風(fēng)向標(biāo)，促進(jìn)價(jià)格合理回升已成為重要目標(biāo)，且治理通縮比治理通脹更具難度。支撐當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的核心亮點(diǎn)在于科技

與出口?？萍碱I(lǐng)域成果振奮，DeepSeek、宇樹科技等企業(yè)表現(xiàn)突出，貿(mào)易戰(zhàn)中展現(xiàn)的強(qiáng)勁競爭力促使美國放松部分出口管制；芯片等短板領(lǐng)域進(jìn)步顯著，新能源、生物醫(yī)藥等形成優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，還構(gòu)建了科研、產(chǎn)業(yè)與資本的有機(jī)閉環(huán)。同時(shí)，需認(rèn)識(shí)到科技企業(yè)發(fā)展離不開優(yōu)秀帶頭人，需重視融合型科技人才培養(yǎng)，加大人才投入力度。外貿(mào)出口方面，未來應(yīng)推動(dòng)發(fā)展更具韌性的國際關(guān)系，并加強(qiáng)國別研究、軟實(shí)力培養(yǎng)及出海研究整合。鑒于國內(nèi)需求擴(kuò)張尚需時(shí)日，國際市場依賴度短期內(nèi)難以降低，因此下階段

可借鑒日本經(jīng)驗(yàn)，通過海外投資提升GNI，同時(shí)需警惕產(chǎn)業(yè)空心化、資本外逃等風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)中

國企業(yè)而言，下階段出海是必然之路，企業(yè)出海形成有國際競爭力的跨國公司是中國成為世界強(qiáng)國的標(biāo)志。當(dāng)前，我國正處于這一艱難的轉(zhuǎn)型階段，可借助香港及海外華人優(yōu)勢助力外貿(mào)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院院長李稻葵指出，二十屆四中全會(huì)提出“六個(gè)堅(jiān)持

”的重要要求，其中第五點(diǎn)明確堅(jiān)持有為政府與有效市場相結(jié)合?；仡欀袊?jīng)濟(jì)發(fā)展歷程，一條重要經(jīng)驗(yàn)貫穿始終——即政府如何更好地發(fā)揮作用。由此可見，政府的自身行為、職能定位及激勵(lì)機(jī)制至關(guān)重要。當(dāng)前，在這一關(guān)鍵問題上出現(xiàn)了一些偏差。從本質(zhì)上看，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的核心問題，在于政府仍存在路徑依賴——仍在延續(xù)改革開放初期及中期的生產(chǎn)型政府定位。在此定位下，地方政府就難以落實(shí)中央提出的全面擴(kuò)大內(nèi)需的重要部署。要完成這一任務(wù)，需從短期與長期兩個(gè)層面推進(jìn)：短期需重點(diǎn)抓好地方債和房地產(chǎn)兩項(xiàng)工作，長期

則需推動(dòng)地方政府職能轉(zhuǎn)變。從短期來看，政府職能轉(zhuǎn)變需聚焦兩大重點(diǎn)。其一，著力破解地方政府活力不足的問題。當(dāng)前，地方政府在沉重的債務(wù)壓力下，行為出現(xiàn)扭曲，已對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形成制約。中央政府需主動(dòng)擔(dān)當(dāng)，通過增發(fā)國債，可借助多種方式置換地方債務(wù)，從而為地方政府松綁，進(jìn)而激活經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。其二，房地產(chǎn)領(lǐng)域，地方政府需切實(shí)履行責(zé)任。解決房地產(chǎn)問題的關(guān)鍵仍在于充實(shí)地方政府財(cái)力，建議中央政府可針對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)行特別國債。例如發(fā)行10萬億元特別國債并撥付地方政府，專項(xiàng)用于回購存量閑置未售房源，重點(diǎn)聚焦縣城區(qū)域。62長期來看，政府職能應(yīng)從生產(chǎn)型、投資型政府轉(zhuǎn)型為福利型政府。我國擁有豐富的改革實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)與制度建設(shè)空間，完全有能力探索出符合本國國情的福利供給模式。國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任張曉晶認(rèn)為，結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，需從理論與人力資本財(cái)富積累層面深化對(duì)“投資于人

”的認(rèn)知。“投資于人

”的重要性不僅在于擴(kuò)大消費(fèi)，更在于對(duì)中美科技競爭、應(yīng)對(duì)無形資本崛起及建設(shè)創(chuàng)新型國家至關(guān)重要。過去人們對(duì)財(cái)富的認(rèn)知多局限于有形物質(zhì)財(cái)富，相應(yīng)的，現(xiàn)行國民賬戶體系（SNA）及相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表研究也側(cè)重于有形資本。而近25年，無形資本快速崛起，標(biāo)普500指數(shù)中企業(yè)價(jià)值的80%由其推動(dòng)。此外，無形資本與人力資本密切相關(guān)，而人力資本更是經(jīng)濟(jì)長期增長源頭。世界銀行推出的綜合財(cái)富估算已將人力資本納入在內(nèi)，此舉彌補(bǔ)了SNA

體系因忽視人力資本統(tǒng)計(jì)而對(duì)長期增長和償債能力作用估計(jì)的不足。國際視野下看，全球財(cái)富結(jié)構(gòu)中人力資本占比六成左右。中美人力資本總量居全球前兩位，但我國人均人力資本財(cái)富僅為美國的1/5-1/7，存在明顯短板。下一步，“投資于人

”需兼顧供需兩端，其關(guān)鍵在政府，尤其是中央政府。數(shù)據(jù)上看，我國中央政府凈財(cái)富總量較大，

2022年達(dá)291萬億。其中，國有股權(quán)占比50%，且流動(dòng)性強(qiáng)，意味著中央還有能力發(fā)力。此外，“投資于人

”具有公共品屬性，通過中央政府發(fā)力可解決地方政府的外部性問題。具體政策建議包括：通過織牢社會(huì)安全網(wǎng)、優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)、提高國有資本收益、盤活存量資產(chǎn)等方式，推動(dòng)人力資本積累與消費(fèi)擴(kuò)大，助力我國邁入高收入經(jīng)濟(jì)體。京東集團(tuán)副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光圍繞中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的八大政策信號(hào)展開，具體包括：第一，經(jīng)濟(jì)工作思路更加注重釋放潛力和激發(fā)活力，而非簡單維持規(guī)模增長；第二，宏觀政策更加注重提質(zhì)增效，而不是進(jìn)一步加大刺激力度；第三，擴(kuò)大內(nèi)需更加注重存量政策優(yōu)化，而不是簡單的增量政策加碼；第四，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力更加注重科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)融合；第五，“反內(nèi)卷

”更加注重長期化和制度化，而不是簡單行政性去產(chǎn)能；第六，對(duì)外貿(mào)易更加注重貿(mào)易多元化和自主性，而不是被動(dòng)應(yīng)對(duì)中美脫鉤；第七，房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)化解更加傾向于長期釋放，而不是短期出清；第八，平臺(tái)政策更加注重協(xié)同發(fā)展、共同富裕，而不是簡單規(guī)范平臺(tái)企業(yè)經(jīng)營。展望明年，出口韌性、“十五五

”開局基建發(fā)力、制造業(yè)投資提質(zhì)回升是經(jīng)濟(jì)三大支撐因素。但消費(fèi)持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)、地產(chǎn)低迷、產(chǎn)能過剩是三大挑戰(zhàn)。因此，需著力遏制商品零售下行、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場并化解行業(yè)產(chǎn)能過剩問題；全球經(jīng)濟(jì)方面，美國面臨穩(wěn)就業(yè)、防通脹、63穩(wěn)股市壓力；歐洲方面，受俄烏戰(zhàn)爭等影響，德國經(jīng)濟(jì)停滯不前，整體PMI低于50；

日本雖走出通縮，但加息背景下日元貶值引發(fā)擔(dān)憂。中國若能穩(wěn)住房地產(chǎn)與消費(fèi)，將為“十五五

”開局奠定良好基礎(chǔ)。64實(shí)現(xiàn)更高水平的供需動(dòng)態(tài)平衡王一鳴

中國國際交流中心副理事長以下觀點(diǎn)整理自王一鳴在CMF宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題研討會(huì)（第112期）上的發(fā)言一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢、明確新的一年宏觀政策取向，部署經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)任務(wù)。圍繞這三個(gè)方面談一些認(rèn)識(shí)和體會(huì)。一、2025年中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、韌性增強(qiáng)“穩(wěn)

”，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)。今年是“十四五

”規(guī)劃收官之年，面對(duì)外部環(huán)境復(fù)雜變化帶來的沖擊，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的困難和挑戰(zhàn)，中國經(jīng)濟(jì)頂住壓力，整體運(yùn)行平穩(wěn)，前三季度實(shí)現(xiàn)5.2%的增長，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)符合預(yù)期。全年經(jīng)濟(jì)增長有望實(shí)現(xiàn)5%的預(yù)期目標(biāo)，繼續(xù)位居世界主要經(jīng)濟(jì)體前列，經(jīng)濟(jì)總量有望達(dá)到140萬億元左右?！斑M(jìn)

”，突出表現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是科技創(chuàng)新成果豐碩。2025年兩項(xiàng)成果令人鼓舞：其一，自然指數(shù)2025科研領(lǐng)導(dǎo)者榜單顯示，中國繼續(xù)保持世界第一，反映中國高質(zhì)量科研產(chǎn)出的快速增長；其二，國際知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織發(fā)布的國家綜合創(chuàng)新能力排名，我國由2020年的第14位躍升至2025年第10位。二是新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展。人工智能等加速賦能千行百業(yè)，新一代智能終端、智能體加速應(yīng)用推廣，建成3.5萬余家基礎(chǔ)級(jí)、230余家卓越級(jí)智能工廠，燈塔工廠數(shù)量占全球40%

。我國在人工智能、生物制藥、機(jī)器人等領(lǐng)域研發(fā)應(yīng)用躋身世界前列。“韌性增強(qiáng)

”，突出表現(xiàn)為外貿(mào)出口逆勢增長。美國實(shí)施對(duì)等關(guān)稅后，各方面普遍預(yù)判我國外貿(mào)將遭受嚴(yán)重沖擊。但從實(shí)際情況看，盡管前三季度我國對(duì)美出口出現(xiàn)明顯下滑，但對(duì)非美國家和地區(qū)出口卻大幅增長，帶動(dòng)整體外貿(mào)出口實(shí)現(xiàn)逆勢上升。前三季度外貿(mào)出口，按美元計(jì)價(jià)同比增長6.

1%

，按人民幣計(jì)價(jià)增長7.

1%

，貨物和服務(wù)凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為29%

，明顯高于“十四五

”前四年平均10%的貢獻(xiàn)率，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長1.5個(gè)百分點(diǎn)。受外貿(mào)回升帶動(dòng)，前11個(gè)月我國貿(mào)易順差突破1萬億美元，達(dá)1.08萬億美元，創(chuàng)歷史新高，引發(fā)國際社會(huì)廣泛關(guān)注。值得注意的是，集成電路、汽車、船舶、液晶平板、醫(yī)療器械等產(chǎn)品出口增長強(qiáng)勁，折射出我國產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈加快升級(jí)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展由大向強(qiáng)的轉(zhuǎn)變趨勢更趨明顯。65我國外貿(mào)之所以顯現(xiàn)如此強(qiáng)勁的競爭力，背后的邏輯在于低成本優(yōu)勢向綜合競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)變。過去，我國主要依靠勞動(dòng)力低成本優(yōu)勢參與國際競爭。近年來，我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢、完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、豐富人才資源優(yōu)勢、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和新能源優(yōu)勢等逐步形成，這些優(yōu)勢正在轉(zhuǎn)化為新的綜合競爭優(yōu)勢。如果說，低成本優(yōu)勢可以被替代，綜合競爭優(yōu)勢很難被替代。具體來看，超大規(guī)模市場可以攤薄研發(fā)、投資、物流、營銷、采購等成本，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢形成強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)配套能力和豐富場景，形成范圍經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；豐富人才資源優(yōu)勢釋放出“工程師紅利

”，我國每年畢業(yè)的工程師數(shù)量超過發(fā)達(dá)國家總和，這是發(fā)展進(jìn)程中最具自主性的力量；數(shù)字經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢明顯，工業(yè)機(jī)器人新增裝機(jī)量占全球比重超過50%；新能源發(fā)展勢頭迅猛，可再生能源發(fā)電裝機(jī)占比達(dá)60%，新能源發(fā)電量增量占全國新增發(fā)電量近50%。同時(shí)，我們也要看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨一些困難和挑戰(zhàn)，比較突出的是國內(nèi)“供強(qiáng)需弱

”問題。供給端方面，工業(yè)保持強(qiáng)勁增長、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)顯著回升，前三季度工業(yè)和服務(wù)業(yè)增加值分別達(dá)到6.2%

、5.4%，均高于

GDP5.2%的增速；需求端方面，社會(huì)消費(fèi)品零售總額和固定資產(chǎn)投資增速均明顯低于

GDP增速。供需失衡導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)走低。全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）已連續(xù)33個(gè)月在零值線附近波動(dòng)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）連續(xù)38個(gè)月處于負(fù)值區(qū)間，GDP

平減指數(shù)連續(xù)10個(gè)季度負(fù)增長，持續(xù)時(shí)間超過亞洲金融危機(jī)時(shí)期的7個(gè)季度。價(jià)格持續(xù)走低，影響經(jīng)營主體和居民的體感和預(yù)期，還可能形成負(fù)向反饋循環(huán)，不利于提振消費(fèi)和擴(kuò)大投資。這些問題是發(fā)展與轉(zhuǎn)型過程中伴生的問題，繞不開、躲不過，經(jīng)過努力是可以解決的。二、2026年實(shí)施更加積極有為的宏觀政策2026年是“十五五

”規(guī)劃的開局之年。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局。明年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)，需要置于“十五五

”規(guī)劃乃至2035年基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的目標(biāo)中去統(tǒng)籌考量。實(shí)現(xiàn)2035年人均

GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平的目標(biāo)，不考慮動(dòng)態(tài)變化、價(jià)格和匯率因素，通常認(rèn)為人均

GDP

需跨越2萬美元的門檻，這就要求經(jīng)濟(jì)總量較2020年翻一番，對(duì)應(yīng)的年均66增長率需達(dá)到4.73%

。若2025年

GDP

增長實(shí)現(xiàn)5%的預(yù)期目標(biāo)，“十四五

”期間年均GDP增速就為5.4%左右；據(jù)此推算，“十五五

”期間年均增長保持在4.5%以上，“十六五

”期間年均增長在4%以上，就能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量翻一番的目標(biāo)。但若納入動(dòng)態(tài)因素考量，中等發(fā)達(dá)國家的門檻值會(huì)隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長同步提高。此外，國際比較是按換算為美元的名義

GDP作比較的，這就要推動(dòng)物價(jià)回歸合理區(qū)間，并實(shí)現(xiàn)人民幣匯率穩(wěn)定上升。這些條件要求明年盡可能實(shí)現(xiàn)較快的經(jīng)濟(jì)增速，在此基礎(chǔ)上持續(xù)提升經(jīng)濟(jì)質(zhì)量。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，這一方面要求加大逆周期調(diào)節(jié)力度，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策；另一方面，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨周期性、結(jié)構(gòu)性與體制性因素交織的復(fù)雜局面，還需加大跨周期調(diào)節(jié)力度，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力。要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。保持必要的財(cái)政赤字規(guī)模、債務(wù)總規(guī)模與支出總量。既著眼當(dāng)前，用好用足財(cái)政政策空間，也要為應(yīng)對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)留有余地，確保財(cái)政可持續(xù)。在政策質(zhì)效上，著力提高精準(zhǔn)性和有效性。優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化國家重大戰(zhàn)略財(cái)力保障，推動(dòng)更多資金資源投資于人。統(tǒng)籌用好政府債券資金，更加注重惠民生、擴(kuò)內(nèi)需、增后勁。同時(shí)在政府債務(wù)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行優(yōu)化，適當(dāng)調(diào)整地方政府債中一般債與專項(xiàng)債的比重。繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量。這就要求把物價(jià)目標(biāo)作為貨幣政策的“錨

”，緊盯居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和

GDP

平減指數(shù)的變化，在價(jià)格水平回升至2%左右并相對(duì)穩(wěn)定前，保持貨幣政策的足夠力度。在政策執(zhí)行上，要靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行，為經(jīng)濟(jì)回升向好營造良好的貨幣金融環(huán)境。繼續(xù)用好用活結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)資金流向擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。三、努力實(shí)現(xiàn)更高水平的供需動(dòng)態(tài)平衡中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署了2026年經(jīng)濟(jì)工作八個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，需求端聚焦擴(kuò)大內(nèi)需、建67設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場；供給端著力科技創(chuàng)新、推進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換；同時(shí)，通過深化改革破解供需失衡問題，實(shí)現(xiàn)更高水平的供需動(dòng)態(tài)平衡。從需求端看，擴(kuò)大內(nèi)需要統(tǒng)籌提振消費(fèi)與擴(kuò)大投資，實(shí)行“雙輪驅(qū)動(dòng)

”。從提振消費(fèi)看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出要深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)。提振消費(fèi)，一方面要提高居民收入，會(huì)議明確提出制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，令人鼓舞；另一方面，要增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，提高政府公共服務(wù)支出占財(cái)政支出的比重，政府加大教育、托育、養(yǎng)老、醫(yī)療等公共服務(wù)和民生保障支出，就能減輕居民負(fù)擔(dān)，進(jìn)而釋放居民消費(fèi)潛力。同時(shí)要看到，當(dāng)前我國商品消費(fèi)相對(duì)飽和，服務(wù)消費(fèi)潛力巨大。擴(kuò)大消費(fèi)重點(diǎn)要由商品消費(fèi)轉(zhuǎn)向服務(wù)消費(fèi)。要放寬準(zhǔn)入限制、理順服務(wù)價(jià)格，吸引更多社會(huì)資本進(jìn)入，在更多細(xì)分領(lǐng)域增加優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給，滿足中高收入群體多樣性差異化的服務(wù)消費(fèi)需求。消費(fèi)和投資兩者既相互聯(lián)系，又相互促進(jìn)。通常而言，消費(fèi)是慢變量，投資是快變量，通過動(dòng)員可在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)較快增長。在居民消費(fèi)預(yù)期偏弱和社會(huì)投資內(nèi)生動(dòng)力不足的情況下，要更好發(fā)揮政府投資的帶動(dòng)作用，用好中央預(yù)算內(nèi)投資、超長期特別國債、地方政府專項(xiàng)債券等資金，靠前實(shí)施具備條件的“十五五”重大項(xiàng)目。2026年是“十五五

”規(guī)劃開局之年，一批重大工程項(xiàng)目將集中推進(jìn)實(shí)施，包括戰(zhàn)略骨干通道、新型能源體系、重大水利工程、重大科技基礎(chǔ)設(shè)施和城市更新改造等，為擴(kuò)大投資拓展了空間。同時(shí)，要優(yōu)化政府投資結(jié)構(gòu)，提高民生類項(xiàng)目政府投資比重，加強(qiáng)學(xué)前教育、健康養(yǎng)老、文化體育、休閑旅游等領(lǐng)域補(bǔ)短板投資，推動(dòng)更多資源“投資于人

”，同時(shí)加大科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、安全保障等領(lǐng)域投資，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大投資與消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、人力資本提升良性互動(dòng)。從供給端看，加快以科技創(chuàng)新培育發(fā)展新動(dòng)能。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議特別提到，推進(jìn)北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心建設(shè)，將北京、上海國際科技中心拓展至京津冀、長三角區(qū)域，進(jìn)一步拓展了科技創(chuàng)新能力建設(shè)的空間。在全球創(chuàng)新集群排名中，粵港澳大灣區(qū)位列第一，北京排名第四，上海-蘇州排名第六，三大板塊均處于全球領(lǐng)先梯隊(duì)。這三大區(qū)域科技創(chuàng)新能力持續(xù)提升，將對(duì)我國提升在全球創(chuàng)新格局中位勢產(chǎn)生重要影響。科技創(chuàng)新需更加突出原始創(chuàng)新導(dǎo)向。原始創(chuàng)新就要從源頭做起，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和應(yīng)用基礎(chǔ)研究。隨著新科技革命下科學(xué)研究范式的深刻變革，基礎(chǔ)研究轉(zhuǎn)化周期明顯縮短，國際科68技競爭向基礎(chǔ)前沿前移。要強(qiáng)化科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)原始創(chuàng)新導(dǎo)向，優(yōu)化有利于原創(chuàng)性、顛覆性創(chuàng)新的環(huán)境?！笆逦?/p>

”時(shí)期要加強(qiáng)基礎(chǔ)研究戰(zhàn)略性、前瞻性、體系化布局，加大長期穩(wěn)定支持，以基礎(chǔ)研究的突破帶動(dòng)引領(lǐng)性原創(chuàng)成果、戰(zhàn)略性技術(shù)產(chǎn)品的重大突破，在更多領(lǐng)域躋身國際國內(nèi)領(lǐng)先行列。從供需平衡看，要通過深化改革實(shí)現(xiàn)更高水平的供需動(dòng)態(tài)平衡。一是推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，綜合整治內(nèi)卷式競爭。當(dāng)前市場準(zhǔn)入較為便捷，但退出渠道不暢，“進(jìn)易退難

”問題突出，需通過深化改革建立落后過剩產(chǎn)能的有效退出機(jī)制。二是深化財(cái)稅體制改革。長期以來，我國在生產(chǎn)環(huán)節(jié)征收消費(fèi)稅，消費(fèi)地政府難以從中受益，對(duì)促進(jìn)本地消費(fèi)動(dòng)力不足。要加快落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)確定的“推進(jìn)消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移并穩(wěn)定下劃地方

”的改革舉措，激勵(lì)地方政府推動(dòng)擴(kuò)大消費(fèi)的積極性，改變地方政府“重投資、輕消費(fèi)

”的行為模式。三是加快農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化。這是提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需的重要抓手。要加快落實(shí)“

由常住地登記戶口提供基本公共服務(wù)制度

”，鼓勵(lì)常住地政府解決農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口社會(huì)保險(xiǎn)、住房保障、隨遷子女教育等基本公共服務(wù)問題，建立有效激勵(lì)機(jī)制提高常住地政府提供基本公共服務(wù)的積極性，釋放農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的巨大消費(fèi)潛能?？傊?，要將政策支持和改革創(chuàng)新更好結(jié)合起來，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力和活力，開啟新一輪增長周期，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)這艘巨輪行穩(wěn)致遠(yuǎn)。69進(jìn)一步夯實(shí)我國的科技與出口核心優(yōu)勢毛振華

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長、教授、中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）聯(lián)合創(chuàng)始人、聯(lián)席主席，中誠信國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家以下觀點(diǎn)整理自毛振華在CMF宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題研討會(huì)（第112期）上的發(fā)言2026年是“十五五

”規(guī)劃開局之年，做好經(jīng)濟(jì)工作至關(guān)重要。12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議處于兼具年度收官與中長期規(guī)劃銜接意義的特殊節(jié)點(diǎn)，對(duì)明年經(jīng)濟(jì)工作做出了清晰安排。判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，我們既要把握年度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的常規(guī)特征，更要立足中長期規(guī)劃的戰(zhàn)略視角。一、整體看經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)亮點(diǎn)突出，但供強(qiáng)需弱、價(jià)格低迷等老問題仍待解過去一年乃至“十四五

”期間，中國經(jīng)濟(jì)在多重困難挑戰(zhàn)下取得顯著進(jìn)步。這種進(jìn)步不僅體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)總量的持續(xù)增長上，更凸顯于發(fā)展質(zhì)量的穩(wěn)步提升。盡管中國經(jīng)濟(jì)增速從超高速逐步過渡到中高速、中低速，但在全球主要經(jīng)濟(jì)體中仍保持領(lǐng)先地位。今年以來，中國經(jīng)濟(jì)5%的增速水平在世界主要經(jīng)濟(jì)體中名列前茅，且對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長的年貢獻(xiàn)率預(yù)計(jì)仍保持在30%左右，依然是世界經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿υ?。在取得成績的同時(shí)，也看到供強(qiáng)需弱、價(jià)格低迷等“老問題

”依然沒有得到根本解決，制約經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，需在中長期規(guī)劃中持續(xù)聚焦破解。特別是我經(jīng)常提及的價(jià)格問題，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，價(jià)格指標(biāo)已成為研判經(jīng)濟(jì)形勢的核心風(fēng)向標(biāo)，“十五五

”規(guī)劃已將促進(jìn)價(jià)格合理回升確立為重要目標(biāo)。這一變化與以往以控制通貨膨脹為主要目標(biāo)的導(dǎo)向形成鮮明對(duì)比，背后也反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨一定的通縮壓力。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與政策實(shí)踐共識(shí)來看，治理通縮的難度遠(yuǎn)高于治理通脹，這也為后續(xù)經(jīng)濟(jì)政策的制定與實(shí)施提出了更高要求。二、科技和對(duì)外經(jīng)貿(mào)是支撐中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行的關(guān)鍵力量70在復(fù)雜嚴(yán)峻的發(fā)展局面中，中國經(jīng)濟(jì)增長的核心亮點(diǎn)集中于兩大領(lǐng)域：一是科技領(lǐng)域的突破性進(jìn)展，二是對(duì)外經(jīng)貿(mào)的韌性增長，兩者共同為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。（一）科技領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多點(diǎn)突破，形成良性發(fā)展生態(tài)中國科技領(lǐng)域發(fā)展成效顯著，科技企業(yè)集群崛起，獲得資本市場高度認(rèn)可。近幾年，特別是今年，以

DeepSeek、宇樹科技、杭州“六小龍

”為代表的創(chuàng)新力量加速集聚，在深圳、長三角等產(chǎn)業(yè)高地也涌現(xiàn)出一批高新技術(shù)企業(yè)，不僅在技術(shù)研發(fā)端實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破，更在資本市場收獲高度認(rèn)可，其亮眼表現(xiàn)刷新了市場對(duì)中國科技產(chǎn)業(yè)價(jià)值與定位的認(rèn)知。今年初，DeepSeek

的出現(xiàn)改變了全球投資者對(duì)中國科技股的看法，中美科技股走勢階段性逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)顯著分化，此后中國科技股保持快速上行。中國經(jīng)濟(jì)的韌性和科技的強(qiáng)勁競爭力也使得中國在中美關(guān)稅博弈中保持“強(qiáng)硬

”態(tài)度，也促使年底時(shí)美國在出口管制上表現(xiàn)出立場軟化。在科技領(lǐng)域，中國既注重“補(bǔ)短板

”，也著力“筑優(yōu)勢

”。補(bǔ)短板是科技優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)構(gòu)建的重要基礎(chǔ)，其戰(zhàn)略價(jià)值與筑優(yōu)勢同等重要。伴隨科技投入不斷增加、基礎(chǔ)研究水平進(jìn)一步提升，近年來，我國在補(bǔ)科技短板領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)步，高端裝備制造、芯片制造等方面取得重要突破，一定程度上緩解了關(guān)鍵核心技術(shù)“卡脖子

”的制約，為整個(gè)科技產(chǎn)業(yè)的自主可控發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在補(bǔ)齊短板的同時(shí)，中國也在多個(gè)科技細(xì)分領(lǐng)域形成具有國際競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)了跨越式增長。除新能源產(chǎn)業(yè)保持領(lǐng)先地位外，近年來我國在生物醫(yī)藥領(lǐng)域尤其是早期研發(fā)環(huán)節(jié)的優(yōu)勢也獲得國際認(rèn)可。此前我曾對(duì)該領(lǐng)域進(jìn)行研究，初步研究發(fā)現(xiàn)，在中美兩國的產(chǎn)業(yè)競爭與技術(shù)比拼中，我國部分領(lǐng)域的技術(shù)水平或已超越美國，比如當(dāng)前大量中國原研藥專利被美國企業(yè)引進(jìn)，由其完成商業(yè)化落地的“最后一公里

”。不過值得關(guān)注的是，這一優(yōu)勢背后仍存在挑戰(zhàn)，原研藥研發(fā)具有成本高、成功率低的特點(diǎn)，但受限于國內(nèi)定價(jià)機(jī)制，中國藥企在高利潤支撐能力上與美國藥企相比仍存差距?？萍碱I(lǐng)域已形成科研、產(chǎn)業(yè)與資本深度聯(lián)動(dòng)的有機(jī)閉環(huán)，構(gòu)建起可持續(xù)的良性發(fā)展循環(huán)?？萍及l(fā)展高度依賴資本支撐，當(dāng)今的大型科技企業(yè)幾乎都是在資本的大量投入甚至可喻為“燒錢

”中成長起來的。以人工智能為例，其被認(rèn)為必然成功的邏輯之一，就在于該領(lǐng)域吸納了空前規(guī)模的資本。巨額資本的注入，在相當(dāng)程度上改變了傳統(tǒng)由需求驅(qū)動(dòng)的市場邏輯，若僅從當(dāng)前實(shí)際需求看，人工智能雖能帶來進(jìn)步與便利，但并非不可或缺，然而資本以前所未有的強(qiáng)度涌入，推動(dòng)了該領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)跨越式突破。從

AlphaGo

到

ChatGPT，在市場化應(yīng)用尚未成71熟階段，正是資本為技術(shù)突破提供了關(guān)鍵支撐，從2019年至今，ChatGPT

所屬公司

OpenAI

融資總金額超百億美元。當(dāng)前中國資本市場與國際趨勢同步呼應(yīng),可以看到一些尚未盈利、甚至營業(yè)額較低的研發(fā)型高科技公司，市值已達(dá)到數(shù)千億級(jí)別。由此可見，資本市場在驅(qū)動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)融合過程中，發(fā)揮著至關(guān)重要、不可替代的作用。（二）對(duì)外經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域展現(xiàn)韌性，結(jié)構(gòu)優(yōu)化與空間拓展并行“搶出口

”已從短期現(xiàn)象轉(zhuǎn)變?yōu)槌B(tài)特征，出口在復(fù)雜國際環(huán)境下表現(xiàn)超出預(yù)期，背后依托多重優(yōu)勢。近年來，由于對(duì)國際環(huán)境及中美關(guān)系走勢存在較大的不確定性預(yù)期，企業(yè)傾向于“搶出口

”，這一現(xiàn)象已逐漸從短期行為演變?yōu)樾袠I(yè)常態(tài)。在外部環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜的背景下，中國對(duì)外經(jīng)貿(mào)取得的成績超出市場預(yù)期，其背后是多重核心優(yōu)勢的共同支撐。一是從大衛(wèi)李嘉圖比較成本學(xué)說看，我國在分工與交易成本方面具備顯著競爭優(yōu)勢；二是中國民營企業(yè)家群體具備強(qiáng)大的市場開拓與適應(yīng)能力，能夠精準(zhǔn)把握全球市場變化；三是擁有不可替代的完整產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈體系，構(gòu)成制造業(yè)競爭的核心基礎(chǔ)；四是具備供給全球市場的強(qiáng)大生產(chǎn)能力，為出口增長提供堅(jiān)實(shí)保障。出口結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化調(diào)整，出口產(chǎn)品提質(zhì)升級(jí)、服務(wù)貿(mào)易快速發(fā)展。近年來，中國出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高科技、高競爭力升級(jí)，出口產(chǎn)品逐漸擺脫了傳統(tǒng)低端勞動(dòng)力密集型、低附加值的標(biāo)簽，完成向高科技產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型跨越。如今，中國出口的核心不再是落后的傳統(tǒng)產(chǎn)品，而是兼具高技術(shù)含量與高性價(jià)比的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，這類產(chǎn)品以高度的國際競爭力打破了此前“低質(zhì)低價(jià)

”的刻板印象。在保持實(shí)體產(chǎn)品出口優(yōu)勢的同時(shí)，服務(wù)出口表現(xiàn)不俗，還伴隨著商業(yè)模式的對(duì)外輸出，例如，一批源自中國的電商、云服務(wù)企業(yè)憑借成熟的運(yùn)營模式與核心技術(shù)，在國際市場中構(gòu)建起強(qiáng)勁競爭力。中國出口優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，離不開企業(yè)出海與國際市場空間的拓展。我國已從早期的商品輸出逐步轉(zhuǎn)向商品輸出與資本資本輸出并重的格局。依托企業(yè)出海，在海外布局生產(chǎn)制造、研發(fā)創(chuàng)新、供應(yīng)鏈配套等核心環(huán)節(jié)，中國產(chǎn)業(yè)鏈與國際產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)結(jié)持續(xù)深化，這種深度“綁定

”不僅提升了中國產(chǎn)業(yè)在全球價(jià)值鏈中的嵌入度與話語權(quán)，更通過海外產(chǎn)業(yè)布局反向帶動(dòng)國內(nèi)出口，為國內(nèi)出口增長提供了可持續(xù)的需求支撐。與此同時(shí)，中國積極拓展國際市場空間、突破外部壓制，為出口增長筑牢保障。面對(duì)美國強(qiáng)勢打壓，中國堅(jiān)持“對(duì)抗與合作并行

”72的應(yīng)對(duì)策略。在堅(jiān)決維護(hù)國家利益的同時(shí)，積極開展多元外交與經(jīng)貿(mào)協(xié)作，在非美市場取得重大突破，為外貿(mào)增長開辟了新的空間。三、對(duì)進(jìn)一步鞏固科技、對(duì)外經(jīng)貿(mào)等經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢的思考從科技與對(duì)外經(jīng)貿(mào)這兩個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域來看，我們?cè)诎l(fā)展進(jìn)程中已積累諸多優(yōu)勢，應(yīng)當(dāng)乘勢而上，讓科技與對(duì)外經(jīng)貿(mào)優(yōu)勢成為高質(zhì)量發(fā)展的更強(qiáng)動(dòng)力。（一）發(fā)揮企業(yè)在促進(jìn)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合中的關(guān)鍵作用，重視培養(yǎng)“融合型

”科技人才堅(jiān)持系統(tǒng)化的循環(huán)統(tǒng)籌思路，緊密銜接科技、產(chǎn)業(yè)與資本，著力推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的深度融合，核心抓手是科技企業(yè)，必須通過企業(yè)將科研與市場需求緊密聯(lián)結(jié)。我們既要注重源頭研發(fā)與自主創(chuàng)新，也要高度重視依托于企業(yè)的大規(guī)模場景的應(yīng)用創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)二者的有機(jī)結(jié)合。如何進(jìn)一步推動(dòng)科技企業(yè)發(fā)展、助其步入健康可持續(xù)的成長軌道，是值得深入研究的課題，這其中既包括幫助企業(yè)對(duì)接資本與拓展應(yīng)用場景，也包括助力其提升市場適應(yīng)能力并順利跨越創(chuàng)業(yè)階段，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、持續(xù)化發(fā)展。在此過程中，科技企業(yè)家與特殊人才的作用尤為關(guān)鍵，要珍視科技企業(yè)家核心資源。科技企業(yè)的發(fā)展離不開核心帶頭人的關(guān)鍵引領(lǐng)。正如浙江某知名創(chuàng)新科技企業(yè)創(chuàng)始人所言，企

業(yè)核心創(chuàng)始人與其他高管在關(guān)鍵決策中的作用呈現(xiàn)“99%與1%

”的鮮明特征，科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展并非單純依賴邏輯推導(dǎo)，更多時(shí)候需要企業(yè)家在不確定性中展現(xiàn)出敏銳的行業(yè)洞察力、精準(zhǔn)的趨勢判斷力、果斷的決策執(zhí)行力與高效的資源配置力，其對(duì)機(jī)遇的把握直接決定企業(yè)成長軌跡。企業(yè)家是寶貴的稀缺資源，應(yīng)當(dāng)?shù)玫礁叨戎匾暸c珍惜。全面落實(shí)一體推進(jìn)教育科技人才發(fā)展，重視“融合型

”科技人才的培養(yǎng)，也要關(guān)注“培養(yǎng)科技人才的人才

”。教育、科技、人才是相輔相成、有機(jī)聯(lián)系的整體。高校的使命不僅在于培養(yǎng)科技人才，也在于培養(yǎng)能夠培育科技人才的“導(dǎo)師

”，這兩種人才都是支撐國家創(chuàng)新體系的關(guān)鍵資源。高校作為人才培育主陣地，需結(jié)合科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求優(yōu)化專業(yè)設(shè)置與培養(yǎng)模式。借鑒武漢大學(xué)科技企業(yè)家項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，重點(diǎn)培育兼具多領(lǐng)域素養(yǎng)的融合型人才，這類人才需同時(shí)具備技術(shù)研發(fā)能力、市場洞察能力、企業(yè)管理能力、資本運(yùn)作能力，還要兼具政治73素養(yǎng)與國際關(guān)系視野，只有這樣的科技人才才能夠精準(zhǔn)把握科技企業(yè)發(fā)展需求，有效整合各類資源推動(dòng)企業(yè)成長。投資于這種融合型人才的培養(yǎng)，本質(zhì)上也是“投資于人

”的體現(xiàn)。（二）持續(xù)優(yōu)化對(duì)外經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域發(fā)展環(huán)境，提升綜合競爭力一是構(gòu)建更具韌性的國際關(guān)系。對(duì)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展與國際關(guān)系深度交織，國際關(guān)系是保障對(duì)外經(jīng)貿(mào)平穩(wěn)的“壓艙石

”。當(dāng)前全球地緣政治博弈持續(xù)加劇，復(fù)雜的國際環(huán)境對(duì)中國對(duì)外經(jīng)貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展構(gòu)成挑戰(zhàn)。在此背景下，中國需保持戰(zhàn)略定力，維持好的國際關(guān)系，重點(diǎn)聚焦非美市場，降低對(duì)單一市場的依賴風(fēng)險(xiǎn)。二是高校和科研機(jī)構(gòu)需進(jìn)一步強(qiáng)化國別研究。隨著中國深度融入全球經(jīng)濟(jì)體系，企業(yè)海外辦廠、跨境投資日益頻繁，對(duì)精準(zhǔn)的國別研究需求愈發(fā)迫切。

目前，中國的國別研究雖有一定基礎(chǔ)，但在深度、廣度及針對(duì)性上仍有較大提升空間。高校與科研機(jī)構(gòu)需將其納入重點(diǎn)工作范疇，加大資源投入力度，彌補(bǔ)這一領(lǐng)域的研究短板。三是加快對(duì)外經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域軟實(shí)力建設(shè)。近年來，中國在商品、資本和商業(yè)模式輸出方面取得了顯著成就，但與之匹配的軟實(shí)力，特別是在國際規(guī)則、專業(yè)服務(wù)和標(biāo)準(zhǔn)制定等領(lǐng)域的影響力，仍是需要加強(qiáng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。需聚焦當(dāng)前軟實(shí)力領(lǐng)域的薄弱點(diǎn)，強(qiáng)化會(huì)計(jì)、律師、信用評(píng)級(jí)、認(rèn)證檢測等中介機(jī)構(gòu)建設(shè)，積極參與并主導(dǎo)國際標(biāo)準(zhǔn)制定，提升在國際爭端解決中的話語權(quán)。四是持續(xù)重視國際市場的重要作用，堅(jiān)定不移推動(dòng)企業(yè)出海。國內(nèi)需求的擴(kuò)張是一個(gè)漸進(jìn)過程，短期內(nèi)難以完全消化龐大的供給能力，這背后涉及深層次的收入分配結(jié)構(gòu)問題，而提高勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重并非易事，難以短期完成。因此，在積極擴(kuò)大內(nèi)需的同時(shí)，要注重開拓國際市場。參考國際經(jīng)驗(yàn)，

日本在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷通縮和低迷時(shí)期，其企業(yè)通過大規(guī)模的海外投資，成功在海外打造了另一個(gè)“

日本

”，有效拓展了經(jīng)濟(jì)增長空間。1982年之前日本的

GNI

還低于

GDP，從1982年開始，

日本

GNI

與

GDP

的差值越來越大，到2024年，GNI與

GDP

間差值，即日本與其他國家收入往來凈額占

GDP

的比重已經(jīng)超過6%，而1995年時(shí)該比重還不足1%。對(duì)中國而言，企業(yè)出海絕非簡單的資本或產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，而是維持國際競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵發(fā)力點(diǎn)。企業(yè)出海能夠推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)成果與人員往來同國際市場建立更緊密的聯(lián)結(jié)，形成“

國內(nèi)支撐海外、海外反哺國內(nèi)

”的良性互動(dòng)。74當(dāng)然，在此過程中，也要理性看待出海過程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，警惕產(chǎn)業(yè)空心化、資本外逃等問題。但必須明確的是，企業(yè)出海是堅(jiān)定不移的長期戰(zhàn)略，推動(dòng)企業(yè)通過出海逐步成長為具備國際競爭力與全球影響力的跨國公司，是中國從經(jīng)濟(jì)大國邁向世界性強(qiáng)國的核心標(biāo)志。當(dāng)前，中國正處于這一艱難且波瀾壯闊的轉(zhuǎn)型征程中。未來還可繼續(xù)發(fā)揮香港和海外華人的獨(dú)特優(yōu)勢。香港作為國際金融、貿(mào)易和航運(yùn)中心，擁有“一國兩制

”的獨(dú)特優(yōu)勢，可以作為中國企業(yè)出海的超級(jí)聯(lián)絡(luò)人。而龐大的海外華人網(wǎng)絡(luò)則擁有豐富的當(dāng)?shù)厥袌鲋R(shí)、商業(yè)人脈和跨文化溝通能力，能夠?yàn)橹袊髽I(yè)落地提供寶貴的支持。75推動(dòng)政府職能轉(zhuǎn)變，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展李稻葵清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院院長以下觀點(diǎn)整理自李稻葵在CMF宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題研討會(huì)（第112期）上的發(fā)言中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前蘊(yùn)藏巨大發(fā)展?jié)摿Γ瑫r(shí)短期運(yùn)行面臨諸多困難。二十屆四中全會(huì)與本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已指明清晰方向，核心在于推動(dòng)政府職能、

自身行為及激勵(lì)機(jī)制的轉(zhuǎn)變。抓住這一“牛鼻子

”，既能破解當(dāng)前短期難題，也能助力中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長期健康的高質(zhì)量發(fā)展。二十屆四中全會(huì)提出“六個(gè)堅(jiān)持

”的重要要求，其中第五點(diǎn)明確堅(jiān)持有為政府與有效市場相結(jié)合。回顧中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程，一條重要經(jīng)驗(yàn)始終貫穿其中，即政府如何更好地發(fā)揮作用。從改革開放前制約市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀態(tài)，到過去四十余年改革發(fā)展進(jìn)程中促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政府角色的轉(zhuǎn)變對(duì)我國經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)。由此可見，政府的自身行為、職能定位及激勵(lì)機(jī)制至關(guān)重要。當(dāng)前，在這一關(guān)鍵問題上出現(xiàn)了一些偏差。從本質(zhì)上看，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的核心問題，在于政府仍存在路徑依賴，延續(xù)了改革開放初期及中期的生產(chǎn)型政府定位。在此定位下，難以落實(shí)中央提出的全面擴(kuò)大內(nèi)需的重要部署。要完成這一任務(wù)，需從短期與長期兩個(gè)層面推進(jìn)：短期需重點(diǎn)抓好兩項(xiàng)工作，長期則需推動(dòng)一項(xiàng)重大轉(zhuǎn)變。一、短期聚焦：地方債務(wù)化解與房地產(chǎn)市場紓困從短期來看，政府職能轉(zhuǎn)變需聚焦兩大重點(diǎn)。其一，著力破解地方政府活力不足的問題。當(dāng)前，地方政府在沉重的債務(wù)壓力下，行為出現(xiàn)扭曲，已對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形成制約。地方債務(wù)實(shí)際總規(guī)模水平較高，已使地方政府難以足額償付利息。在當(dāng)前及未來一段時(shí)期內(nèi)，地方政府甚至可能成為制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大收縮性因素。為緩解債務(wù)壓力，部分地方政府通過加大稅費(fèi)征收力度籌集資金，而資金上繳金融機(jī)構(gòu)后，卻因企業(yè)投資意愿低迷難以實(shí)現(xiàn)有效放貸，因?yàn)樵谑召M(fèi)收稅背景下企業(yè)沒有投資動(dòng)力，普遍持觀望態(tài)度。與此同時(shí)，地方政府還存在大量款項(xiàng)拖欠問題，既包括工程項(xiàng)目款項(xiàng)，也涵蓋基層公務(wù)員及參公人員的績效獎(jiǎng)金，據(jù)估算，拖欠總規(guī)模約達(dá)10萬億元。在此背景下，地方政府已成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的“黑洞”，76大量經(jīng)濟(jì)資源被吸納后，僅以資金形式沉淀于金融機(jī)構(gòu)，未能轉(zhuǎn)化為有效發(fā)展動(dòng)能，這是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)循環(huán)淤堵的核心癥結(jié)。如何破解這一難題？中央政府需主動(dòng)擔(dān)當(dāng)，增發(fā)中央國債。當(dāng)前，我國中央政府國債規(guī)模占GDP

的比重約為28%

，處于全球較低水平，與其他主要經(jīng)濟(jì)體相比差距顯著，全球許多國家該比例超過100%

，日本更是高達(dá)220%。我國中央政府財(cái)政金融基礎(chǔ)扎實(shí)，在全球范圍內(nèi)屬于財(cái)政狀況良好的中央