2023年國內(nèi)PVC行業(yè)匯報

一、PVC基礎(chǔ)知識

1.1PVC產(chǎn)品簡介

PVC是聚氯乙稀(polyvinyl-chloride)塑料的英文縮寫，聚氯乙烯是由氯乙

烯單體聚合而成的聚合物，聚氯乙烯(PVC)是我國發(fā)展最早、產(chǎn)量最大，應(yīng)用最

廣日勺通用型塑料品種，其力學(xué)性能，電性能優(yōu)良，耐酸堿力極強，化學(xué)穩(wěn)定性好,

產(chǎn)品約占全國塑料產(chǎn)品日勺二分之一，在世界上是僅次于聚乙烯(PE)的第二大塑

料品種。PVC與PE、PP、PS、ABS并稱世界五大通用樹脂，且以其突出日勺性價比

在社會生活當(dāng)中得到了廣泛日勺應(yīng)用。

1.2物理化學(xué)性質(zhì)

聚氯乙烯樹脂，物理外觀為白色粉末，無毒、無臭。相對密度1.35—1.46,

折射率1.544(20℃)不溶于水，汽油，酒精和氯乙烯，溶于丙酮，二氯乙烷，

二甲苯等溶劑，化學(xué)穩(wěn)定性很高，具有良好日勺可塑性。除少數(shù)有機溶劑外，常溫

下可耐任何濃度時鹽酸、90%如下的硫酸、50-60%的硝酸及20%如下日勺燒堿。

聚氯乙烯在100℃以上開始分解并緩慢放出HCI,伴隨溫度上升，分解與釋放HCI

速度加緊，致使聚氯乙烯變色。

1.3PVC生產(chǎn)工藝路線

1.3.1乙烯法

目前，除中國大陸和印度的I少許裝置之外，全球所有聚氯乙烯裝置均采用以

石油化工所生產(chǎn)日勺乙烯基類單體產(chǎn)品為原料日勺乙烯法（單體法）生產(chǎn)工藝。

E畫k函

1.3.2電石法

截至2023年終,中國國內(nèi)聚氯乙烯總產(chǎn)能日勺75%為以煤化工為基礎(chǔ)的電石

法聚氯乙烯裝置。中國電石法聚氯乙烯裝置日勺總能力已經(jīng)占到了全球聚氯乙烯裝

置總能力的25%甚至更高。

電石法聚氯乙烯產(chǎn)業(yè)工藝流程示意圖

煤炭+石灰石

，業(yè)鹽

I［生石司+藍(lán)發(fā)或

焦炭

電

解

燒堿+氯氣+氨氣［電石）+［水］

氯化氫乙塊

造紙、紡織、

印染、化纖、PVC

氧化鋁等聚合

氯堿化工煤化工

1.4PVC分類

1.4.1電石法PVC

電石法生產(chǎn)出來的PVC產(chǎn)品按照國標(biāo)重要有SG-（1、2、3、4.…7、8）型，共8

種。其中，低型號代表軟制品，而高型號代表硬制品。伴隨型號從1不停升高至

8型，產(chǎn)品的的K值則從高逐漸減少，而聚合度也同樣從高逐漸減少。

SG-1SG-2SG-3SG-4SG-5SG-6SG-7SG-8

K值7774727065-6762-636157

聚合1580-1400-1250-1100-1000-850-750-650-

度17501500135012501100950850750

各型號電石法聚氯乙烯H勺重要生產(chǎn)企業(yè)及用途:

型號經(jīng)典生產(chǎn)企業(yè)重要用途

SG-1電纜料、薄膜等

SG-2浙江巨化等電纜料、薄膜等

SG-3中銀電化、杭州電化、無錫化工等一般軟制品

SG-4人造革、鞋類等

SG-5絕大多數(shù)企業(yè)均可生產(chǎn)通用型（型材、管材）

SG-6硬質(zhì)管、片材等

SG-7內(nèi)蒙海吉、株洲化工、宜賓天原、金路樹脂等硬制品（板片材等）

SG-8渤天化工、浙江巨化硬制品（板片材等）

注：1、4、6型目前市場流通量很少，不常見。

1.4.2乙烯法PVC

乙烯法：多采用企業(yè)原則（數(shù)字多表達聚合度），例如:

齊魯石化LG大沽

S1000（對應(yīng)SG-5）TL800（對應(yīng)SG-7）

1000F（對應(yīng)SG-5）TL1000（末應(yīng)SG-5）

S700（對應(yīng)SG-油）TL1300（電應(yīng)SG-3）

1050P（對應(yīng)SG-5）1000S（對應(yīng)SG-5）

800F（對應(yīng)SG-7）

二、PVC行業(yè)特點

2.1PVC行業(yè)日勺產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

新增產(chǎn)能向中西部轉(zhuǎn)移，仍以電石法工藝為主。從我國PVC產(chǎn)業(yè)鏈既有格

局來看，電石法PVC原料的生產(chǎn)重要集中在新疆、寧夏、內(nèi)蒙等煤炭資源較多

的省份，下游加工企業(yè)多集中在天津、山東、河北、浙江、遼寧等省市。受下游

加工市場分布的影響，PVC制品企業(yè)多集中在廣東、浙江、江蘇、山東等省市,

其他中部和沿海省市均有為數(shù)較多的生產(chǎn)企業(yè)。其中山東、天津、江蘇、河南、

內(nèi)蒙古、新疆以及四川等國內(nèi)重要的PVC生產(chǎn)省區(qū)共有PVC生產(chǎn)企業(yè)51間，

產(chǎn)能合計1058萬噸/年，占2023年合計產(chǎn)能的59.42%o

2.2PVC季節(jié)性規(guī)律與歷史價格波動周期

2.2.1PVC價格運行的季節(jié)性規(guī)律

PVC下游行業(yè)旺季和淡季需求變化影響。1月-2月PVC企業(yè)整體的動工率處

在整年較低水平。該時期，生產(chǎn)還是消費領(lǐng)域都處在相對比較清淡的時段，價格

整體也處在相對較低水平；進入3—5月份，PVC生產(chǎn)企業(yè)開始陸續(xù)提高動工率,

下游消費企業(yè)伴隨氣溫日勺升高，動工率逐漸回升，PVC價格開始逐漸走高，第一

種價格上漲階段到來；7月一9月受高溫天氣影響，大部分企業(yè)選擇在這兩個月

對設(shè)備進行檢修，而房地產(chǎn)對PVC的消費也會階段性減少，因此，這段時期里

PVC價格基本上處在平穩(wěn)振蕩階段；10-11月，受年末固定資產(chǎn)投資增長、房

地產(chǎn)成交放大和圣誕節(jié)來臨歐美塑料產(chǎn)品訂單增長,PVC需求上會出現(xiàn)一種小高

峰，價格也有所上揚；12月份，伴隨天氣轉(zhuǎn)冷，南方下游需求展現(xiàn)萎縮日勺局面,

需求開始走低。

為了驗證PVC季節(jié)性規(guī)律對其現(xiàn)貨價格的I影響，對1996年以來PVC現(xiàn)貨

價格數(shù)據(jù)進行記錄分析，從中我們可以看出，PVC在1月和12月下跌概率最大,

平均跌幅也最大。3-6月PVC上漲概率較大，而7-9月價格大多盤整，10-"月

則迎明年內(nèi)第二個較大也許的上漲周期。

對于PVC下游消費企業(yè)而言，可以充足運用其季節(jié)性規(guī)律，在價格上漲概率

大的月份，例如在3-6月，和10月加大備貨量，而在下跌概率較大的1月和

12月采購采用隨用隨買的方式，以此來使自己的原料成本低于市場平均成本，

從而使產(chǎn)品價格更具市場競爭力。

2.2.2PVC價格運行的歷史波動周期

長期來看，每4年左右即完畢一種PVC市場價格周期，價格展現(xiàn)三段式

走勢特點：先緩慢持續(xù)上漲，抵達周期高點后迅速抵達周期低點，然后小幅反彈

并持續(xù)低迷，直至下一種周期性上漲的到來。前幾次PVC價格高點分別是2023

年、2023年和2023年，從這個理論來看下一種PVC價格高點應(yīng)當(dāng)出目前2023

年，但PVC年需求的增長和宏觀通脹環(huán)境讓價格高點提前至2023年。

三、PVC行情

3.1上六個月行情回憶

圖1：PVC主流市場價

—內(nèi)陸電石法均價—西北電石法均價——乙烯法均價

上六個月PVC期貨走勢異常疲軟，除了2月初跟隨周圍商品走高一度上破

7000關(guān)口以外，后期幾無反彈，歐債引起日勺宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險和PVC市場供需面

失衡是重要原因，國內(nèi)現(xiàn)貨市場以低位下調(diào)為主。來自經(jīng)濟面、行業(yè)自身的供需

及不穩(wěn)定心態(tài)的綜合利空不停影響，市場一直以慢跌調(diào)降趨勢為主。到6月底，

現(xiàn)貨價跌至新低位，市場仍不看好行情，補貨消化能力仍有限。目前，各地一般

電石料交易報在6200-6450元/噸，不含稅多有操作，執(zhí)行差距仍明顯。高型號

重心緩慢下移至6500-6700元/噸，乙烯料報盤在6450-6700元/噸，大單多可商

談。

3.2PVC上游分析

乙烯單體：月底有所止跌反彈，原油飆漲或反轉(zhuǎn)乙烯下跌趨勢。亞洲地區(qū)乙

烯單體價格在6月份仍以跌價為主，并且幅度較前期明顯加劇，但在月底，其報

盤有昂首體現(xiàn)。希臘保守黨當(dāng)選消除了投資者對希臘退出歐元區(qū)的疑惑，市場交

投氣氛提高，詢盤體現(xiàn)積極，買方購置意愿上漲至900美元/噸（CFR中國）?？?/p>

慮到眾多裝置后期減產(chǎn)、停產(chǎn)，7月份乙烯供需矛盾將得到一定緩和，且原油大

幅走高激發(fā)買方人氣。圖6：1-6月份亞洲乙烯價格走勢（有所企穩(wěn)反彈）

美元/噸

?■???，??,**<*rr*^Nuwvwmotaaaaoo

---CFR東北亞----CFR東南亞

EDC、VCM：行情以持續(xù)下跌為主。首先是需求十分欠佳，各地有關(guān)PVC及

VCM交易緩慢，買家詢盤不積極；另首先供應(yīng)量增長明顯，加之遠(yuǎn)洋船貨有沖

擊，加劇價格下行的I步伐。乙烯單體后期穩(wěn)中略反彈，但對EDC日勺作用力較有

限，EDC月底報盤水平己靠近三年以業(yè)的|新低位，臨時無止跌的跡象，后續(xù)有望

跟隨周圍市場反彈。臨近月底，EDC遠(yuǎn)東報價182-184美元/噸。整體而言VCM跌

勢稍緩于EDC,但短期內(nèi)的僵持格局仍難突破，受需求及到貨方面H勺影響持續(xù)增

大，后續(xù)部分裝置恢復(fù)或提高動工率，供貨壓力將繼續(xù)增長。目前遠(yuǎn)東報價

731-733美元/噸。

圖7：1?6月份國際EDC報價

美元/噸

圖8：1-6月份國際VCM報價

電石：弱勢明顯。國內(nèi)原料電石市場調(diào)整后，乃多穩(wěn)價，月內(nèi)波動并不明顯,

而整體報盤也較上月下跌150-200元/噸，包括產(chǎn)區(qū)及消費市場。重要是下游體

現(xiàn)欠佳，雖然并無明顯的調(diào)降動工或關(guān)停，但買家壓價還盤力度較大，伴隨局部

供應(yīng)量日勺增長，電石企業(yè)在競爭格局下，調(diào)降普遍蔓延。至月末產(chǎn)區(qū)出廠或送到

報在2700-3000兀/噸，稍高送到在3200兀左右，而消費市場因運費成本及訂單

量日勺不一樣，整體報盤在3300-3700元震蕩。后期繼續(xù)關(guān)注堿、氯氣及PVC的

價格走向。

3.3下游需求分析

3.3.1今年房地產(chǎn)新動工數(shù)據(jù)支撐明年P(guān)VC需求

PVC制品中占比最大的管材、型材、異型材和板材等，它們重要是在房屋建

成后當(dāng)作裝修材料來使用，因此PVC的消費狀況與房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展息息有關(guān),

房地產(chǎn)行業(yè)日勺竣工面積更能量化日勺反應(yīng)未來對PVC的需求量。

一般而言，房屋建設(shè)周期大多為1年，理論上房屋竣工面積增速應(yīng)滯后房

屋新動工面積增速1年左右，但開發(fā)商會根據(jù)宏觀經(jīng)濟和實際銷售狀況調(diào)整施

工進度，因此會有某些波動。不過，總時來說新動工日勺房屋一定會竣工，對PVC

的需求也一定會兌現(xiàn)，只是時間周期上會有一定日勺調(diào)整。

3.3.2城鎮(zhèn)化和保障性住房建設(shè)提振PVC需求

我國目前城鎮(zhèn)化率已達46.59%,根據(jù)發(fā)達國家日勺經(jīng)驗，中國已進入城鎮(zhèn)化

迅速發(fā)展的階段。城鎮(zhèn)化迅速發(fā)展伴伴隨農(nóng)村人口大量向都市的遷移，這其中最

大的一種問題就是要處理這部分人口的房屋安家，因此，城鎮(zhèn)化必將拉動房屋建

設(shè)的迅速增長，進而拉動PVC需求。

2023年以來，房地產(chǎn)行業(yè)雖然多次受國家政策嚴(yán)厲調(diào)控，不過國家H勺主線

出發(fā)點是平抑房價，而非針對房地產(chǎn)行業(yè)。價格最終由供需決定，只有增長住房

供應(yīng)才能真正平抑房價，從這點來看，國家未來推進保障性住房的力度仍會持續(xù)

加大，對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控并不會影響對PVC的需求，反而由于住房供應(yīng)

的整體增長而提振PVC的需求量。

3.4市場供求概況

國內(nèi)PVC行業(yè)產(chǎn)能龐大，自2023年大幅擴產(chǎn)以來即出現(xiàn)明顯過剩，企業(yè)動

工率也一直下滑，近些年多維持在50%—60%之間。截止至去年終，國內(nèi)PVC產(chǎn)

能達2200萬噸，這也決定了國內(nèi)PVC供應(yīng)量充足。2023年5月份，國內(nèi)PVC

產(chǎn)量為111.4萬噸，同比增長3.5%,較4月份109萬噸增長2.2%；1-5月合計產(chǎn)

量為萬噸，同比增長氯堿平衡是影響氯堿工業(yè)歐重要問題，國內(nèi)

561.56.9%OI

80%左右日勺PVC生產(chǎn)屬于電石法裝置，而幾乎所有日勺PVC生產(chǎn)企業(yè)都是氯堿一

體化。2023年上六個月國內(nèi)外燒堿市場價格高企，銷售良好，燒堿產(chǎn)量逐月遞

增，液氯產(chǎn)量被動增長，因此PVC市場供應(yīng)壓力明顯。

圖12：PVC產(chǎn)量

PVC下游是數(shù)量眾多的中小企業(yè)，重要分布在廣東、浙江和山東等經(jīng)濟較發(fā)

達地區(qū)，但受國家對樓市調(diào)控日勺影響，PVC管材、型材消費低迷。PVC下游制品

業(yè)整體動工率不高，大概在55%,其中大型建材企業(yè)動工率稍高，維持在6-7成。

第三季度是PVC老式消費旺季，下游企業(yè)有在低價區(qū)采購原料的意愿，或?qū)⒃谝?/p>

定程度上提振PVC市場。

在PVC總消費量中，建筑業(yè)占據(jù)60%左右，因此房地產(chǎn)行業(yè)走勢成為影響

PVC需求的最重要原因。來自記錄局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國房地產(chǎn)合計開發(fā)

投資22212億元，同比增長18.5%,增速比去年回落16.1個百分點。1-5月，全

國房屋施工面積同比增速回落至19.6%,房屋銷售面積同比更降至-12.4%。近期,

樓市體現(xiàn)給市場帶來些許亮色，受央行降息日勺舉措以及對后市政策微調(diào)日勺寬松預(yù)

期，樓市成交量回升，但前景仍不明朗，房地產(chǎn)的投資以及下游需求的恢復(fù)需要

時間。

圖13：塑料制品產(chǎn)量

萬噸

40.00

35.00

520

30.00

42025.00

20.00

32015.00

10.00

220

5.00

1200.00

-5.00

20-10.00

塑料制品產(chǎn)量----月度同比

3.5PVC行業(yè)投資收益分析

3.5.1浙江地區(qū)PVC產(chǎn)品價格

按照PVC流通市場n勺現(xiàn)實狀況，其產(chǎn)品重要有兩種：1)PVC糊樹脂粉，2)

PVC通用樹脂粉。因受地理原因和行業(yè)需求的影響，浙江地區(qū)PVC市場中以流通

PVC通用樹脂粉為主，而以流通PVC糊通用樹脂為輔。

表1:浙江地區(qū)PVC產(chǎn)品價格表

上次報

品名型號地區(qū)廠家價格漲跌報價日期

價

PVC通用樹脂粉S700浙江齊魯石化67007200*12-02-23

PVCSLK-1000浙江大沽化工8200720()11-11-30

PVCS1000浙江齊魯石化68506825.11-11-25

PVCSLK-1000浙江天津大沽74007200.11-11-24

PVCS-02浙江上氯滬峰1250012500=311-11-23

PVCR-05B浙江上氯滬峰1240012400=11-11-23

PVCS700浙江齊魯石化66507350*11-11-22

PVCS1000浙江齊魯石化67807D75*11-11-10

PVCS-02浙江上氯滬峰1250012500=11-11-04

PVCLS-100浙江天津樂金108947200.11-10-21

PVCR-05B浙江上氯滬峰126001260011-07-08

PVCS-101浙江上海中元1360013600=311-07-01

PVCR-05B浙江上氯滬峰1260012600=11-07-01

PVCLS-100浙江天津樂金88008800=11-07-01

PVCS-101浙江上海中元1360013600=311-06-27

PVCS700浙江齊魯石化84508950?11-06-27

PVCSG5浙江新疆中泰81508200*11-06-27

PVCSG5浙江山西榆社75508300*11-06-27

PVCSG-5浙江新疆天辰08D00.11-06-18

3.5.2生產(chǎn)成分分析

根據(jù)電石法PVC行業(yè)日勺成本計算公式：電石法PVC成本=電石價格*1.2+

其他費用(1800-2023元)，我們可以得出華東地區(qū)的電石法PVC成本=3800X

1.2+1800=6300元/噸。

表1：電石法成本

價格屬性報價原料成本(*1.5)

西南送到3500-37505250-56257050-7425

西北送到3100-33004650-49506450-6750

華中送到3400-37005100-55506900-7350

華南送到3700-38005550-57007350-7500

華東送到3600-38005400-57007200-7500

華北送到3400-37005100-55506900-7350

東北送到3600-370054000-55507200-7350

根據(jù)乙烯法PVC行業(yè)日勺成本計算公式：乙烯法成本=1.012*VCM價格+T

資(884-886元)+管理費用，我們可以得出華東地區(qū)日勺乙烯法PVC成本=1.012X

5491+890=6447元/噸。

表2：乙烯法成本

VCM單價玩/噸）?1.012工激（140美元）綜合成本（元/噸）

乙烯法549155578906147

乙烯法550755738906163

3.5.3PVC生產(chǎn)的分布狀況

PVC產(chǎn)業(yè)作為能源密集型產(chǎn)業(yè)，其長遠(yuǎn)發(fā)展受控于能源及原料價格、新建和

在建項目、氯堿工業(yè)與石化工業(yè)結(jié)合發(fā)展、環(huán)境保護安全等原因影響，近年我國

PVC廠家發(fā)展和分布狀況是向原料集中地發(fā)展，產(chǎn)能逐漸向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。一

直以來內(nèi)蒙古、新疆、陜西、山西、寧夏、以及河南等地區(qū)PVC產(chǎn)能增長勢頭迅

猛，并且基丁我國“多煤少油缺氣”口勺能源構(gòu)造，全國電石法生產(chǎn)PVC占整個行

業(yè)的70%以上，而這些地區(qū)依托豐富的煤炭資源使得電石、氯堿及PVC產(chǎn)業(yè)成為

當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展支柱。

據(jù)記錄，到2023年1-11月份為止，居PVC行業(yè)產(chǎn)能前五名的省份依次為新

疆、天津、內(nèi)蒙古、河南、山東，產(chǎn)能分別為165.4萬噸、137.1萬噸、120,4萬

噸、123.8萬噸、91.4萬噸，合計產(chǎn)量638.1萬噸，占總產(chǎn)能的比重到達靠近半

數(shù)。

2023年1T1月份全國及各地區(qū)PVC產(chǎn)量記錄（單位：噸）

地區(qū)23年1T1月產(chǎn)量23年產(chǎn)量同比土%

全國11734634.081130033821.47%

天津137107514137823.05%

內(nèi)蒙古1203600124981754.29%

新疆1654152.88123109740.14%

四川899338.510269812.96%

河南113755798385339.97%

山東913766.339650114.59%

浙江396084.86565280-31.23%

河北48945850409719.12%

寧夏43146145335410.98

湖北37996541849427.68%

上海292550362639-26.94%

江蘇160013.35343008-182.35

廣東261925.732809862.26%

湖南20272823400226.42%

陜西42619719818555.98%

吉林16276519278417.07%

山西39518518500465.53%

云南180874177209-11.74%

遼寧15331415979415.20%

廣西17981514820731.40%