資產(chǎn)評估報告坤信評報字[2025]第178號(共一冊，第一冊)KUNXININTERNATIONALASSETSAPPRAISALGROU二0二五年十二月十四日法定評估業(yè)務(wù)資產(chǎn)評估報告坤信評報字[2025]第178號山東展鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司擬剝離其持有的長期股權(quán)投資涉及的上海晨鳴融資租賃有限公司股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估報告2025年12月14日坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司張振湖王燕(資產(chǎn)評估師)(資產(chǎn)評估師)正式會員編號：34000149正式會員編號：37180055(可掃描二維碼查詢備案業(yè)務(wù)信息)說明：報告?zhèn)浒富貓?zhí)僅證明此報告已在業(yè)務(wù)報備管理系統(tǒng)進(jìn)行了備案，不作為協(xié)會對該報告認(rèn)證、認(rèn)可的依據(jù)，也不作為資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及其簽字資產(chǎn)評估專業(yè)人員免除相關(guān)法律責(zé)任的依據(jù)。備案回執(zhí)生成日期：2025年12月14日ICP備案號京ICP備2020034749號Ⅱ 1資產(chǎn)評估報告摘要 2資產(chǎn)評估報告正文 4 4二、評估目的 8三、評估對象和評估范圍 8 五、評估基準(zhǔn)日 七、評估方法 八、評估程序?qū)嵤┻^程和情況 十二、評估報告使用限制說明 2 23十四、簽名蓋章 資產(chǎn)評估報告附件 坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第1頁聲明一、本資產(chǎn)評估報告依據(jù)財政部發(fā)布的資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則和中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布的資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和職業(yè)道德準(zhǔn)則編制。二、委托人或者其他資產(chǎn)評估報告使用人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)規(guī)定及本資產(chǎn)評估報告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評估報告；委托人或者其他資產(chǎn)評估報告使用人違反前述規(guī)定使用資產(chǎn)評估報告的，本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師不承擔(dān)責(zé)任。本資產(chǎn)評估報告僅供委托人、資產(chǎn)評估委托合同中約定的其他資產(chǎn)評估報告使用人和法律、行政法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評估報告使用人使用；除此之外，其他任何機(jī)構(gòu)和個人不能成為資產(chǎn)評估報告的使用人。本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師提示資產(chǎn)評估報告使用人應(yīng)當(dāng)正確理解和使用評估結(jié)論，評估結(jié)論不等同于評估對象可實現(xiàn)價格，評估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對評估對象可實現(xiàn)價格的保證。三、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師遵守法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則，堅持獨立、客觀和公正的原則，并對所出具的資產(chǎn)評估報告依法承擔(dān)責(zé)任。四、評估對象涉及的資產(chǎn)、負(fù)債清單由委托人、被評估單位申報并經(jīng)其采用簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認(rèn)；委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人依法對其提供資料的真實性、完整性、合法性負(fù)責(zé)。五、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師與資產(chǎn)評估報告中的評估對象沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系；與相關(guān)當(dāng)事人沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系，對相關(guān)當(dāng)事人不存在偏六、資產(chǎn)評估師已經(jīng)對資產(chǎn)評估報告中的評估對象及其所涉及資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查；已經(jīng)對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬資料進(jìn)行了查驗，對已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行了如實披露，并且已提請委托人及其他相關(guān)當(dāng)事人完善產(chǎn)權(quán)以滿足出具資產(chǎn)評估報告的要求。七、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評估報告中的分析、判斷和結(jié)果受資產(chǎn)評估報告中假設(shè)和限制條件的限制，資產(chǎn)評估報告使用人應(yīng)當(dāng)充分考慮資產(chǎn)評估報告中載明的假設(shè)、限制條件、特別事項說明及其對評估結(jié)論的影響。坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第2頁坤信評報字[2025]第178號山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司：坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司接受貴公司的委托，遵守法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的規(guī)定，堅持獨立、客觀、公正的原則，履行適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)評估程序，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法，對上海晨鳴融資租賃有限公司的股東全部權(quán)益在評估基準(zhǔn)日的市場價值進(jìn)行了評估?，F(xiàn)將資產(chǎn)評估報告摘要如下：評估目的：為山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司擬剝離其持有的長期股權(quán)投資涉及的上海晨鳴融資租賃有限公司股東全部權(quán)益市場價值事宜提供價值參考。評估對象：上海晨鳴融資租賃有限公司的股東全部權(quán)益價值。評估范圍：上海晨鳴融資租賃有限公司的全部資產(chǎn)及負(fù)債，具體包括流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)(長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn))、流動負(fù)債。評估基準(zhǔn)日：2025年9月30日價值類型：市場價值評估方法：資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)論：本資產(chǎn)評估報告采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果作為評估結(jié)論。經(jīng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估，上海晨鳴融資租賃有限公司于評估基準(zhǔn)日的股東全部權(quán)益評估價值為-40,202.98萬元，增值額為1,650.86萬元，增值率為3.94%。資產(chǎn)評估結(jié)果匯總表(資產(chǎn)基礎(chǔ)法)金額單位：人民幣萬元項目A流動資產(chǎn)1非流動資產(chǎn)2其中：長期股權(quán)投資3固定資產(chǎn)4無形資產(chǎn)56坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第3頁項目A7非流動負(fù)債89本資產(chǎn)評估報告僅為資產(chǎn)評估報告中描述的經(jīng)濟(jì)行為提供價值參考，評估結(jié)論的使用有效期為自評估基準(zhǔn)日起一年。即自2025年9月30日起至2026年9月29日止。本報告及其結(jié)論僅用于本報告設(shè)定的評估目的，而不能用于其他目的。資產(chǎn)評估報告使用人應(yīng)當(dāng)充分考慮資產(chǎn)評估報告中載明的假設(shè)、限定條件、特別事項說明對評估結(jié)論的影響。以上內(nèi)容摘自資產(chǎn)評估報告正文，欲了解本評估業(yè)務(wù)的詳細(xì)情況和正確理解評估結(jié)論，應(yīng)當(dāng)閱讀資產(chǎn)評估報告正文。坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第4頁坤信評報字[2025]第178號晨鳴融資租賃有限公司股東全部權(quán)益在2025年9月30日的市場價值進(jìn)行了評估?，F(xiàn)(一)委托人概況類型：股份有限公司(港澳臺投資、上市)住所：山東省壽光市圣城街595號可證為準(zhǔn))(二)被評估單位概況山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司擬剝離其持有的長期股權(quán)投資坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第5頁名稱：上海晨鳴融資租賃有限公司(以下簡稱為“上海晨鳴”)統(tǒng)一社會信用代碼：91310000MA1FL4N8XJ類型：有限責(zé)任公司(港澳臺投資、非獨資)住所：上海市普陀區(qū)丹巴路98弄5號101-J法定代表人：李棟注冊資本：100000萬人民幣營業(yè)期限：2017-11-6至2047-11-5經(jīng)營范圍：融資租賃業(yè)務(wù)；經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)；向國內(nèi)外購買租賃財產(chǎn)；租賃財產(chǎn)的殘值處理及維修；租賃交易咨詢；從事與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)?！疽婪毥?jīng)批準(zhǔn)的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動】于2017年11月6日，上海晨鳴融資租賃有限公司在上海市市場監(jiān)督管理局登記成立，注冊地址為上海市普陀區(qū)丹巴路98弄5號101-J。上海晨鳴融資租賃有限公司成立時的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：2017年11月6日晨鳴(香港)有限公司2017年11月6日-于2020年3月3日，股東山東晨鳴融資租賃有限公司將其持有的上海晨鳴的75.00%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給青島晨鳴紙制品銷售有限公司。股權(quán)變更后，企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：2020年3月3日晨鳴(香港)有限公司2017年11月6日截至評估基準(zhǔn)日，企業(yè)各股東出資額及持股比例情況如下表：(萬元)(萬元)公司涉及的上海晨鳴融資租賃有限公司股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估報告(萬元)(萬元)2晨鳴(香港)有限公司上海晨鳴融資租賃有限公司出資額為100,000.00萬元，截至評估基準(zhǔn)日晨鳴(香港)有限公司未進(jìn)行實繳。根據(jù)《上海晨鳴融資租賃有限公司章程》約定，出資時間為2029年6月30日，提請報告使用者予以關(guān)注。3.經(jīng)營業(yè)務(wù)上海晨鳴融資租賃有限公司主要從事融資租賃業(yè)務(wù)。4.股權(quán)結(jié)構(gòu)上海晨鳴融資租賃有限公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖如下：山東品雞紙業(yè)銷想有限公司7回山束即演產(chǎn)放理自狀巴管帶音留(山車)有影高點文設(shè)傳部有而先金段產(chǎn)址權(quán)員合伙金25.主要會計政策及稅項(1)主要會計政策①被評估單位執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則，按照財政部頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》和各項具體會計準(zhǔn)則、企業(yè)會計準(zhǔn)則應(yīng)用指南、企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋及其他相關(guān)規(guī)定編制財務(wù)報表。②被評估單位會計年度為公歷年度，即每年1月1日起至12月31日止。③被評估單位以人民幣為記賬本位幣。④被評估單位會計核算以權(quán)責(zé)發(fā)生制為記賬基礎(chǔ)，以持續(xù)經(jīng)營假設(shè)為基礎(chǔ)編制財務(wù)報表。(2)主要稅項被評估單位主要稅種及法定稅率列示如下表：坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第6頁涉及的上海晨鳴融資租賃有限公司股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估報告坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第7頁繳增值稅。地方教育附加教育費附加按應(yīng)納稅所得額的25%計繳。(3)稅收優(yōu)惠及相關(guān)批文項目2022年12月31日2023年12月31日2024年12月31日2025年9月30日資產(chǎn)總額負(fù)債總額項目2025年1-9月營業(yè)收入凈利潤以上2024年度及評估基準(zhǔn)日財務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)和信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)審計，并出具了無保留意見的《審計報告》(和信專字(2025)第000550號)。2023年度財務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)和信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)審計，并出具了無保留意見的《審計報告》(和信專字(2024)第000290號)。2022年度財務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)和信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)濟(jì)南分所審計，并出具了無保留意見的《審計報告》(和信專字(2023)第010008號)。委托人山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司為被評估單位上海晨鳴融資租賃有限公(三)資產(chǎn)評估委托合同約定的其他資產(chǎn)評估報告使用人資產(chǎn)評估委托合同約定本資產(chǎn)評估報告僅供山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司及坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第8頁二、評估目的山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司擬剝離其持有的長期股權(quán)投資涉及的上海晨鳴融資上述經(jīng)濟(jì)行為，已經(jīng)山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司2025年10月8日《晨鳴紀(jì)要字【2025】08號會議紀(jì)要》文件批準(zhǔn)。(一)評估對象(二)評估范圍圍內(nèi)的資產(chǎn)包括流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)(長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)),總資產(chǎn)賬面價值為95,521.44萬元；負(fù)債為流動負(fù)123456789七、凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)委托人和被評估單位已承諾本次委托評估對象和評估范圍與經(jīng)濟(jì)行為所涉及的評估對象和評估范圍一致，賬面值已經(jīng)和信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)審計，并出具了無保留意見的《審計報告》(和信專字(2025)第000550號)。納入評估范圍的實物資產(chǎn)包括：電子設(shè)備。納入評估范圍的非實物資產(chǎn)主要為：其他應(yīng)收款、其他流動資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、無形資產(chǎn)。以上資產(chǎn)的類型及特點如下：1.電子設(shè)備電子設(shè)備主要有電腦、打印機(jī)。設(shè)備購置使用時間較長，至評估基準(zhǔn)日設(shè)備使用、維護(hù)、保養(yǎng)正常。2.其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款共1項，其款項內(nèi)容是應(yīng)收的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款，基準(zhǔn)日賬面凈值為500,007,068.56元。3.其他流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)為待抵扣的增值稅、保理業(yè)務(wù)，賬面價值37,883.93元。4.長期股權(quán)投資上海晨鳴融資租賃有限公司于評估基準(zhǔn)日的長期股權(quán)投資共1項，具體情況詳見下表：比例實繳出資占比1業(yè)(有限合伙)49.15%本次納入評估范圍的外購軟件無形資產(chǎn)共1項，為用友財務(wù)軟件。(四)企業(yè)申報的表外資產(chǎn)的類型、數(shù)量截至本次評估基準(zhǔn)日，上海晨鳴融資租賃有限公司未申報表外資產(chǎn)。(五)利用其他機(jī)構(gòu)出具的報告結(jié)論所涉及的資產(chǎn)類型、數(shù)量和賬面金額本次評估報告利用由和信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)于2025年12月6日出具的無保留意見《上海晨鳴融資租賃有限公司審計報告》(和信專字(2025)第000550號)的審計數(shù)據(jù)。坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第10頁除非特別說明，本報告中的市場價值是指評估對象在中國(大陸)產(chǎn)權(quán)(資產(chǎn))五、評估基準(zhǔn)日本項目評估基準(zhǔn)日是2025年9月30日。(一)經(jīng)濟(jì)行為依據(jù)山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司2025年10月8日《晨鳴紀(jì)要字【2025】08號(二)法律法規(guī)依據(jù)1.《中華人民共和國資產(chǎn)評估法》(2016年7月2日，中華人民共和國主席令第2.《中華人民共和國公司法》(2018年10月26日，中華人民共和國主席令第15號，2023年12月29日第十四屆全國人大常務(wù)委員會第七次會議修訂);3.《中華人民共和國民法典》(2020年5月28日第十三屆全國人民代表大會第三次會議通過);4.《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》(2018年12月29日第十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第七次會議第二次修正);5.《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條年國務(wù)院令第797號修改);令第65號);山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司擬剝離其持有的長期股權(quán)投資坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第11頁〔2016〕36號);8.《中華人民共和國增值稅暫行條例》(2017年國務(wù)院令第691號);9.《財政部稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整增值稅稅率的通知》(財稅[20年第39號);11.《中華人民共和國城市維護(hù)建設(shè)稅法》(2020年8月11日第十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第二十一次會議通過);12.《中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法》(2008年10月28日第十一屆全國人民代13.《國有資產(chǎn)評估管理辦法》(國務(wù)院令第91號，國務(wù)院令第732號修訂);14.《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》(國務(wù)院令第378號，國務(wù)院令第709號修訂));36號);16.《國有資產(chǎn)評估管理若干問題的規(guī)定》(財政部令第14號);17.《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法》(國資委第12號令);18.《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》(國資委、財政部第32號令);19.《關(guān)于加強企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理工作有關(guān)問題的通知》(國資委產(chǎn)權(quán)[2006]274號);941號);21.國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財政部《關(guān)于改革國有資評估監(jiān)督管理工作意見》的通知(2001年12月31日，國辦發(fā)[2001]102號);22.《關(guān)于企業(yè)國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)有關(guān)事項的通知》(國資23.《資產(chǎn)評估行業(yè)財政監(jiān)督管理辦法》(2017年4月21日財政部令第86號，2019年中華人民共和國財政部令第97號修訂);24.《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》(銀保監(jiān)發(fā)〔2020〕22號);山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司擬剝離其持有的長期股權(quán)投資坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第12頁25.《中華人民共和國證券法》(2019年12月28日第十務(wù)委員會第十五次會議修訂);26.《上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》(國資委、財政部、證監(jiān)會27.《金融企業(yè)國有資產(chǎn)評估監(jiān)督管理暫行辦法》(財政部令第47號);28.《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》(銀保監(jiān)發(fā)〔2020〕22號);(三)評估準(zhǔn)則依據(jù)1.《資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則》(財資〔2017〕43號);2.《資產(chǎn)評估職業(yè)道德準(zhǔn)則》(中評協(xié)〔2017〕30號);3.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評估程序》(中評協(xié)〔2018)36號〕;4.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評估報告》(中評協(xié)〔2018〕35號);5.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評估委托合同》(中評協(xié)〔2017〕33號);6.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評估檔案》(中評協(xié)〔2018〕37號);7.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——資產(chǎn)評估方法》(中評協(xié)〔2019〕35號);9.《資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)量控制指南》(中評協(xié)〔2017〕46號);10.《資產(chǎn)評估價值類型指導(dǎo)意見》(中評協(xié)〔2017〕47號);11.《資產(chǎn)評估對象法律權(quán)屬指導(dǎo)意見》(中評協(xié)〔2017〕48號);12.《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則術(shù)語2020》(中評協(xié)〔2020〕31號);13.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——企業(yè)價值》(中評協(xié)〔2018〕38號);14.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——機(jī)器設(shè)備》(中評協(xié)〔2017〕39號);15.《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——無形資產(chǎn)》(中評協(xié)〔2017〕37號);16.《金融企業(yè)國有資產(chǎn)評估報告指南》(中評協(xié)〔2017)43號〕;18.《企業(yè)會計準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則》(2014年7月23日根據(jù)中華人民共和國財政部令第76號《財政部關(guān)于修改<企業(yè)會計準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則>的決定》修訂);(四)權(quán)屬依據(jù)坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第13頁3.其他權(quán)屬證明文件。(五)取價依據(jù)1.委托人提供的財務(wù)報表、審計報告；2.被評估單位提供的重要協(xié)議、供銷合同、發(fā)票等財務(wù)、經(jīng)營資料；3.評估人員現(xiàn)場調(diào)查收集的其他估價信息相關(guān)資料；4.機(jī)電產(chǎn)品價格信息查詢系統(tǒng)；5.市場詢價資料。(六)其他依據(jù)1.委托人與我公司簽訂的《資產(chǎn)評估委托合同》:2.被評估單位提供的《資產(chǎn)評估申報明細(xì)表》;3.與被評估單位相關(guān)人員的訪談記錄；4.坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司數(shù)據(jù)資料；5.被評估單位提供的其他有關(guān)資料；6.《關(guān)于印發(fā)〈企業(yè)國有資產(chǎn)評估項目備案工作指引〉的通知》(國資發(fā)產(chǎn)權(quán)〔2013〕64號〕;7.《資產(chǎn)評估專家指引第8號——資產(chǎn)評估中的核查驗證》(中評協(xié)〔2019〕398.《中國資產(chǎn)評估協(xié)會資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)報備管理辦法》(中評協(xié)〔2021)30號〕。七、評估方法(一)評估方法的選擇依據(jù)資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則，確定資產(chǎn)價值的評估方法包括市場法、收益法和成本法三種基本方法及其衍生方法。資產(chǎn)評估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估目的、評估對象、價值類型、資料收集等情況，分析市場法、收益法和成本法三種資產(chǎn)評估基本方法的適用性，選擇評估方法。市場法適用的前提條件是：(1)評估對象的可比參照物具有公開的市場，以及活躍的交易；(2)有關(guān)交易的必要信息可以獲得。收益法適用的前提條件是：(1)評估對象的未來收益可以合理預(yù)期并用貨幣計量；坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第14頁(2)預(yù)期收益所對應(yīng)的風(fēng)險能夠度量；(3)收益期限能夠確定或者合理預(yù)期。成本法(資產(chǎn)基礎(chǔ)法)適用的前提條件是：(1)評估對象能正常使用或者在用；(2)評估對象能夠通過重置途徑獲得；(3)評估對象的重置成本以及相關(guān)貶值能夠合理估算。本次評估采用的評估方法為：資產(chǎn)基礎(chǔ)法。評估方法選擇理由如下：未選用市場法評估的理由：被評估單位主營業(yè)務(wù)為融資租賃業(yè)務(wù)，在資本市場和產(chǎn)權(quán)交易市場均難以找到足夠的與評估對象相同或相似的可比企業(yè)交易案例，故不適用市場法評估。未選用收益法評估的理由：被評估單位歷史年度無營業(yè)收入，未來收益期和收益額不可預(yù)測并用貨幣衡量；獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險無法量化，故不適用收益法評估。選取資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估的理由：上海晨鳴融資租賃有限公司評估基準(zhǔn)日資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)及表外各項資產(chǎn)、負(fù)債可以被識別，并可以用適當(dāng)?shù)姆椒▎为氝M(jìn)行評估，故本次評估采用了資產(chǎn)基礎(chǔ)法。(二)評估方法簡介I.資產(chǎn)基礎(chǔ)法(1)其他應(yīng)收款在賬面核實無誤的基礎(chǔ)上，對于期后已收回和有充分理由相信能全額收回的，按賬面余額確認(rèn)評估值；對于收回的可能性不確定的款項，參照個別認(rèn)定或賬齡分析估計可能的風(fēng)險損失額，以賬面余額扣減估計的風(fēng)險損失額確定評估值；壞賬準(zhǔn)備按零確定評估值。(2)其他流動資產(chǎn)通過分析其業(yè)務(wù)內(nèi)容、賬齡、還款情況，并對主要債務(wù)人的資金使用、經(jīng)營狀況作重點調(diào)查了解，在核實無誤的基礎(chǔ)上，以可收回金額確認(rèn)評估值。(1)長期股權(quán)投資山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司擬剝離其持有的長期股權(quán)投資坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第15頁長期股權(quán)投資主要為對下屬公司的股權(quán)投資，共計1家。被投資單位名稱和評估方法如下表所示：比例實繳出資占比合伙企業(yè)(有限合伙)49.15%資產(chǎn)基礎(chǔ)法于同一評估基準(zhǔn)日，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對被投資單位進(jìn)行整體評估，并按評估后的股東全部權(quán)益價值乘以實際持股比例確定評估值；在確定長期股權(quán)投資評估值時，本資產(chǎn)評估報告未考慮控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價和折價，也未考慮流動性對評估對象價值的影響。(2)電子設(shè)備根據(jù)本次評估目的和被評估設(shè)備的特點，采用重置成本法進(jìn)行評估。采用重置成本法評估的設(shè)備：評估值=重置全價×成新率1)重置全價重置全價=設(shè)備含稅購置價-可抵扣增值稅=設(shè)備含稅購置價/1.132)成新率的確定采用年限成新率確定。年限成新率=(經(jīng)濟(jì)使用年限-已使用年限)/經(jīng)濟(jì)使用年限×100%(3)無形資產(chǎn)—外購類無形資產(chǎn)對于評估基準(zhǔn)日市場上有銷售的外購軟件，按照評估基準(zhǔn)日的市場價格作為評估值。負(fù)債為其他應(yīng)付款，評估人員根據(jù)企業(yè)提供的各項目明細(xì)表，對賬面值進(jìn)行了核實。本次評估以核實后的賬面值或根據(jù)其實際應(yīng)承擔(dān)的負(fù)債確定評估值。(三)評估結(jié)論確定的方法本次評估結(jié)論確定的方法為資產(chǎn)基礎(chǔ)法。八、評估程序?qū)嵤┻^程和情況資產(chǎn)評估專業(yè)人員根據(jù)中國資產(chǎn)評估準(zhǔn)則以及國家資產(chǎn)評估的相關(guān)規(guī)定，對評估坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第16頁對象涉及的資產(chǎn)和負(fù)債實施了評估。主要評估程序?qū)嵤┻^程和情況如下：(一)接受委托我公司與委托人洽談，就評估目的、評估對象和評估范圍、價值類型、評估基準(zhǔn)日、資產(chǎn)評估報告使用范圍、資產(chǎn)評估報告提交期限及方式、評估服務(wù)費及支付方式、評估工作各方參與人工作配合和協(xié)助等資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)基本事項達(dá)成一致，簽訂資產(chǎn)評估委托合同，擬定評估計劃。(二)前期準(zhǔn)備針對本項目特點和資產(chǎn)分布情況，我公司制定了資產(chǎn)評估方案，組建了評估團(tuán)隊。為便于被評估單位的財務(wù)與資產(chǎn)管理人員理解并提交資產(chǎn)評估資料，我公司對被評估單位相關(guān)配合人員進(jìn)行了資產(chǎn)評估資料準(zhǔn)備工作培訓(xùn)，并指派專人指導(dǎo)被評估單位清查資產(chǎn)、準(zhǔn)備評估資料、核實資產(chǎn)、驗證資料，對資產(chǎn)評估資料準(zhǔn)備過程中遇到的問題進(jìn)行解答。(三)現(xiàn)場調(diào)查(1)指導(dǎo)被評估單位填表和準(zhǔn)備應(yīng)向資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)提供的資料資產(chǎn)評估專業(yè)人員指導(dǎo)被評估單位的財務(wù)與資產(chǎn)管理人員在自行資產(chǎn)清查的基礎(chǔ)上，按照資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)提供的“資產(chǎn)評估申報明細(xì)表”及其填寫要求、資料清單等，對納入評估范圍的資產(chǎn)進(jìn)行細(xì)致準(zhǔn)確地填報，同時收集準(zhǔn)備資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證明文件和反映性能、狀態(tài)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)等情況的文件資料等。(2)初步審查和完善被評估單位填報的資產(chǎn)評估申報明細(xì)表資產(chǎn)評估專業(yè)人員通過查閱有關(guān)資料，了解納入評估范圍的具體資產(chǎn)的詳細(xì)狀況，然后仔細(xì)審查各類“資產(chǎn)評估申報明細(xì)表”,檢查有無填項不全、錯填、資產(chǎn)項目不明確等情況，并根據(jù)經(jīng)驗及掌握的有關(guān)資料，檢查“資產(chǎn)評估申報明細(xì)表”有無漏項(3)現(xiàn)場實地勘查根據(jù)納入評估范圍的資產(chǎn)類型、數(shù)量和分布狀況，資產(chǎn)評估專業(yè)人員在被評估單位相關(guān)人員的配合下，按照資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，對各項資產(chǎn)進(jìn)行了現(xiàn)場勘查，并針對不同的資產(chǎn)性質(zhì)及特點，采取了不同的勘查方法。(4)補充、修改和完善資產(chǎn)評估申報明細(xì)表山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司擬剝離其持有的長期股權(quán)投資坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第17頁(5)查驗產(chǎn)權(quán)證明文件資料(1)被評估單位的歷史沿革、主要股東及持股比例、必要的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營管理結(jié)(2)被評估單位的資產(chǎn)、財務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營管理狀況；(3)評估對象、被評估單位以往的評估及交易情況；(4)其他相關(guān)信息資料。(四)資料收集(五)評定估算(六)內(nèi)部審核九、評估假設(shè)坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第18頁(一)基本假設(shè)1.公開市場假設(shè)公開市場假設(shè)是對資產(chǎn)擬進(jìn)入的市場條件以及資產(chǎn)在這樣的市場條件下接受何種影響的一種假定。公開市場是指充分發(fā)達(dá)與完善的市場條件，是指一個有資源的買方和賣方的競爭性市場，在這個市場上，買方和賣方的地位平等，都有獲取足夠市場信息的機(jī)會和時間買賣雙方都是在自愿的、理智的、非強制性或不受限制的條件下進(jìn)行。公開市場假設(shè)以資產(chǎn)在市場上可以公開買賣為基礎(chǔ)。2.企業(yè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是將企業(yè)整體資產(chǎn)作為評估對象而作出的評估假定。即企業(yè)作為經(jīng)營主體，在所處的外部環(huán)境下，按照經(jīng)營目標(biāo)，持續(xù)經(jīng)營下去。企業(yè)經(jīng)營者負(fù)責(zé)并有能力擔(dān)當(dāng)責(zé)任；企業(yè)合法經(jīng)營，并能夠獲取適當(dāng)利潤，以維持持續(xù)經(jīng)營能力。3.資產(chǎn)按現(xiàn)有用途使用假設(shè)資產(chǎn)按現(xiàn)有用途使用假設(shè)是對資產(chǎn)擬進(jìn)入市場條件以及資產(chǎn)在這樣的市場條件下的資產(chǎn)使用用途狀態(tài)的一種假定。首先假定被評估范圍內(nèi)資產(chǎn)正處于使用狀態(tài)，其次假定按目前和使用方式還將繼續(xù)使用下去，沒有考慮資產(chǎn)用途轉(zhuǎn)換或者最佳利用條假設(shè)所有待評估資產(chǎn)已經(jīng)處在交易的過程中，資產(chǎn)評估師根據(jù)待評估資產(chǎn)的交易條件等模擬市場進(jìn)行評估。(二)一般假設(shè)1.假設(shè)評估基準(zhǔn)日后國家現(xiàn)行的有關(guān)法律法規(guī)及政策、國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢無重大變化，本次交易各方所處地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會環(huán)境無重大變化；2.假設(shè)評估基準(zhǔn)日后被評估單位的管理層是負(fù)責(zé)的、穩(wěn)定的，且有能力擔(dān)當(dāng)其職3.假設(shè)評估基準(zhǔn)日后無人力不可抗拒因素及不可預(yù)見因素對被評估單位造成重大不利影響；4.委托人及被評估單位提供的相關(guān)基礎(chǔ)資料和財務(wù)資料真實、準(zhǔn)確、完整；5.假設(shè)評估人員所依據(jù)的對比公司的財務(wù)報告、交易數(shù)據(jù)等均真實可靠。(三)特殊假設(shè)涉及的上海晨鳴融資租賃有限公司股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估報告1.假設(shè)評估基準(zhǔn)日后被評估單位在現(xiàn)有管理方式和管理水平的基礎(chǔ)上，經(jīng)營范圍、方式與目前方向保持一致；2.假設(shè)評估基準(zhǔn)日后被評估單位采用的會計政策和編寫此份報告時所采用的會計政策在重要方面保持一致；3.假設(shè)被評估單位相關(guān)的利率、賦稅基準(zhǔn)及稅率、政策性征收費用等評估基準(zhǔn)日后不發(fā)生重大變化；4.假設(shè)被評估單位完全遵守所有有關(guān)的法律法規(guī)；5.資產(chǎn)評估專業(yè)人員未對各種設(shè)備在評估基準(zhǔn)日時的技術(shù)參數(shù)和性能做技術(shù)檢6.資產(chǎn)評估專業(yè)人員對評估對象的現(xiàn)場勘查僅限于評估對象的外觀和使用狀況，并未對結(jié)構(gòu)等內(nèi)在質(zhì)量進(jìn)行測試，故不能確定其有無內(nèi)在缺陷。本報告以評估對象內(nèi)在質(zhì)量符合國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)并足以維持其正常使用為假設(shè)前提。本報告評估結(jié)論在以上假設(shè)和限制條件下得出，當(dāng)出現(xiàn)與上述評估假設(shè)和限制條件不一致的事項發(fā)生時，本評估結(jié)果一般會失效。十、評估結(jié)論本次資產(chǎn)評估采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對上海晨鳴融資租賃有限公司股東全部權(quán)益價值進(jìn)行評估，根據(jù)以上評估工作，得出如下評估結(jié)論：(一)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果上海晨鳴融資租賃有限公司于評估基準(zhǔn)日的總資產(chǎn)賬面價值為95,521.44萬元，評估價值為97,172.30萬元，增值額為1,650.86萬元，增值率為1.73%;總負(fù)債賬面價值為137,375.28萬元，評估價值為137,375.28萬元，無評估增減值；凈資產(chǎn)賬面價值為-41,853.84萬元，凈資產(chǎn)評估價值為-40,202.98萬元，增值額為1,650.86萬元，增值率為3.94%。資產(chǎn)評估結(jié)果匯總表(資產(chǎn)基礎(chǔ)法)坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第20頁涉及的上海晨鳴融資租賃有限公司股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估報告項目AB流動資產(chǎn)1非流動資產(chǎn)2其中：長期股權(quán)投資3固定資產(chǎn)4無形資產(chǎn)567非流動負(fù)債89(二)評估結(jié)論及增減值原因分析上海晨鳴融資租賃有限公司股東全部權(quán)益價值采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果為(三)評估結(jié)論使用有效期本資產(chǎn)評估報告所揭示評估結(jié)論的使用有效期為一年，自評估基準(zhǔn)日2025年9月30日起至2026年9月29日止。超過一年使用本資產(chǎn)評估報告所列示的評估結(jié)論以下為在評估過程中已發(fā)現(xiàn)可能影響評估結(jié)論但非評估人員執(zhí)業(yè)水平和能力所(一)關(guān)于引用其他機(jī)構(gòu)出具報告結(jié)論的情況特別說明本次評估報告利用由和信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)于2025年12月6日出具的無保留意見《上海晨鳴融資租賃有限公司審計報告》(和號)的審計數(shù)據(jù)。(二)關(guān)于聘請專家個人協(xié)助工作的情況特別說明坤信國際資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司第21頁(三)關(guān)于權(quán)屬資料不全面或者存在瑕疵的情形特別說明(四)關(guān)于評估程序受到限制的情形特別說明(五)關(guān)于評估資料不完整的情形特別說明(六)關(guān)于評估基準(zhǔn)日存在的法律、經(jīng)濟(jì)等未決事項特別說明(七)擔(dān)保、租賃及其或有負(fù)債(或有資產(chǎn))等事項的性質(zhì)、金額及與評估對最高債權(quán)數(shù)額分別為41,000.00萬元和51,000.00萬元，債權(quán)確定期間：2019年09月25日至2022年09月24日、2020年09月23日至2023年11月16日。截至評估基(八)關(guān)于評估基準(zhǔn)日至資產(chǎn)評估報告日之間可能對評估結(jié)論產(chǎn)生影響的事項