高級會計職稱財務管理測試及答案考試時長：120分鐘滿分：100分高級會計職稱財務管理測試及答案考核對象：高級會計職稱考生題型分值分布：-單選題（10題，每題2分）總分20分-多選題（10題，每題2分）總分20分-判斷題（10題，每題2分）總分20分-案例分析題（3題，每題6分）總分18分-論述題（2題，每題11分）總分22分總分：100分---一、單選題（每題2分，共20分）1.企業(yè)采用激進型營運資本政策時，其特點是（）。A.流動比率較高B.存貨周轉率較低C.現(xiàn)金持有量較少D.應付賬款周轉率較低參考答案：C2.在資本資產定價模型（CAPM）中，影響股權必要收益率的因素不包括（）。A.無風險利率B.市場風險溢價C.公司規(guī)模D.股權β系數(shù)參考答案：C3.某公司發(fā)行可轉換債券，轉換比例為1:20，當前股價為30元，則轉換價值為（）。A.15元B.60元C.120元D.300元參考答案：B4.以下哪種方法不屬于現(xiàn)金預算的編制方法？（）A.銷售百分比法B.回歸分析法C.零基預算法D.滾動預算法參考答案：C5.企業(yè)進行信用政策決策時，需要重點考慮的因素是（）。A.資金成本率B.銷售增長率C.客戶信用評級D.稅率水平參考答案：C6.在杜邦分析體系中，凈資產收益率（ROE）分解為三個部分的公式是（）。A.ROE=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數(shù)B.ROE=銷售毛利率×資產負債率×權益乘數(shù)C.ROE=成本費用率×總資產周轉率×權益乘數(shù)D.ROE=銷售凈利率×資產負債率×權益乘數(shù)參考答案：A7.某公司采用隨機模型確定最佳現(xiàn)金持有量，當現(xiàn)金余額達到上限時，應采取的措施是（）。A.出售部分有價證券B.購買更多有價證券C.支付部分應付賬款D.增加短期借款參考答案：B8.以下哪種金融工具屬于衍生金融工具？（）A.普通股B.債券C.期貨合約D.貨幣市場基金參考答案：C9.企業(yè)進行資本結構決策時，通常不考慮的因素是（）。A.財務杠桿效應B.稅盾效應C.市場利率D.企業(yè)經營風險參考答案：C10.在投資組合管理中，以下哪種方法不屬于現(xiàn)代投資組合理論的內容？（）A.馬科維茨模型B.資本資產定價模型C.有效市場假說D.價值投資理論參考答案：D---二、多選題（每題2分，共20分）1.影響企業(yè)營運資本需求的主要因素包括（）。A.銷售規(guī)模B.存貨周轉率C.應收賬款周轉率D.應付賬款周轉率E.資金成本率參考答案：A、B、C、D2.在進行資本預算時，常用的折現(xiàn)現(xiàn)金流（DCF）方法包括（）。A.凈現(xiàn)值法（NPV）B.內部收益率法（IRR）C.投資回收期法D.資本成本法E.盈利能力指數(shù)法（PI）參考答案：A、B、E3.以下哪些屬于營運資本管理的目標？（）A.最大化現(xiàn)金流入B.最小化現(xiàn)金流出C.優(yōu)化存貨水平D.降低財務風險E.提高資金使用效率參考答案：C、D、E4.企業(yè)進行信用風險評估時，常用的方法包括（）。A.5C分析法B.Z分數(shù)模型C.貝葉斯分類器D.神經網(wǎng)絡模型E.信用評分卡參考答案：A、B、E5.在資本資產定價模型（CAPM）中，以下哪些因素會影響股權必要收益率？（）A.無風險利率B.市場風險溢價C.公司規(guī)模D.股權β系數(shù)E.行業(yè)風險參考答案：A、B、D6.企業(yè)進行營運資本管理時，常用的策略包括（）。A.加速收款B.延長付款期限C.優(yōu)化存貨管理D.減少現(xiàn)金持有量E.增加短期借款參考答案：A、B、C7.在進行投資組合管理時，以下哪些屬于風險管理的工具？（）A.分散投資B.資產配置C.對沖交易D.資本管制E.期權交易參考答案：A、B、C、E8.企業(yè)進行資本結構決策時，需要考慮的因素包括（）。A.財務杠桿效應B.稅盾效應C.市場利率D.企業(yè)經營風險E.投資者偏好參考答案：A、B、D、E9.在現(xiàn)金預算的編制過程中，需要考慮的因素包括（）。A.銷售收入B.現(xiàn)金支出C.現(xiàn)金余額D.現(xiàn)金借款E.現(xiàn)金投資參考答案：A、B、C、D、E10.在進行營運資本管理時，以下哪些屬于常見的風險？（）A.現(xiàn)金短缺風險B.存貨積壓風險C.應收賬款壞賬風險D.應付賬款支付風險E.資金使用效率低下風險參考答案：A、B、C、D、E---三、判斷題（每題2分，共20分）1.激進型營運資本政策比保守型政策風險更高。（√）2.在資本資產定價模型（CAPM）中，無風險利率越高，股權必要收益率越高。（√）3.可轉換債券的轉換價值通常高于其市場價值。（×）4.現(xiàn)金預算的編制方法包括滾動預算法和零基預算法。（×）5.信用政策決策時，需要重點考慮客戶的信用評級。（√）6.在杜邦分析體系中，凈資產收益率（ROE）越高，說明企業(yè)的盈利能力越強。（√）7.隨機模型確定最佳現(xiàn)金持有量時，當現(xiàn)金余額達到上限時，應出售部分有價證券。（×）8.衍生金融工具的價值取決于標的資產的價格變動。（√）9.企業(yè)進行資本結構決策時，通常不考慮市場利率的影響。（×）10.在投資組合管理中，馬科維茨模型屬于現(xiàn)代投資組合理論的內容。（√）---四、案例分析題（每題6分，共18分）案例一某公司2023年財務數(shù)據(jù)如下：銷售收入1000萬元，銷售成本600萬元，存貨周轉率5次，應收賬款周轉率10次，應付賬款周轉率8次。公司計劃2024年銷售收入增長20%，假設其他因素不變。請計算2024年該公司的營運資本需求變化。解題步驟：1.計算2023年存貨、應收賬款、應付賬款的余額：-存貨余額=銷售成本/存貨周轉率=600/5=120萬元-應收賬款余額=銷售收入/應收賬款周轉率=1000/10=100萬元-應付賬款余額=銷售成本/應付賬款周轉率=600/8=75萬元2.計算2023年營運資本需求：-營運資本需求=存貨+應收賬款-應付賬款=120+100-75=145萬元3.計算2024年銷售收入及各項目余額：-2024年銷售收入=1000×1.2=1200萬元-存貨余額=1200×60%/5=144萬元-應收賬款余額=1200/10=120萬元-應付賬款余額=1200×60%/8=90萬元4.計算2024年營運資本需求：-營運資本需求=144+120-90=174萬元5.營運資本需求變化=174-145=29萬元答案：2024年該公司的營運資本需求增加29萬元。案例二某公司計劃投資一個新項目，初始投資1000萬元，預計使用壽命5年，每年銷售收入500萬元，銷售成本300萬元，折舊采用直線法。公司要求的最低投資回報率為10%。請計算該項目的凈現(xiàn)值（NPV）。解題步驟：1.計算每年的凈現(xiàn)金流量：-年凈現(xiàn)金流量=銷售收入-銷售成本-折舊=500-300-200=0萬元-折舊=初始投資/使用壽命=1000/5=200萬元2.計算每年的現(xiàn)金流量現(xiàn)值：-第1年：0/(1+0.1)^1=0-第2年：0/(1+0.1)^2=0-第3年：0/(1+0.1)^3=0-第4年：0/(1+0.1)^4=0-第5年：0/(1+0.1)^5=03.計算凈現(xiàn)值（NPV）：-NPV=現(xiàn)金流量現(xiàn)值-初始投資=0-1000=-1000萬元答案：該項目的凈現(xiàn)值（NPV）為-1000萬元。案例三某公司面臨信用政策決策，現(xiàn)有兩種方案：方案A的信用期為30天，銷售增長20%，壞賬率為2%；方案B的信用期為45天，銷售增長30%，壞賬率為3%。公司變動成本率為60%，資金成本率為12%。請計算兩種方案的凈收益差異。解題步驟：1.計算方案A的凈收益：-銷售收入=1000×1.2=1200萬元-變動成本=1200×60%=720萬元-壞賬損失=1200×2%=24萬元-凈收益=1200-720-24=456萬元2.計算方案B的凈收益：-銷售收入=1000×1.3=1300萬元-變動成本=1300×60%=780萬元-壞賬損失=1300×3%=39萬元-凈收益=1300-780-39=481萬元3.計算資金成本差異：-方案A的資金成本=1200×12%×30/360=12萬元-方案B的資金成本=1300×12%×45/360=16.5萬元4.計算凈收益差異：-凈收益差異=481-456-(16.5-12)=481-456-4.5=20.5萬元答案：方案B比方案A的凈收益高20.5萬元。---五、論述題（每題11分，共22分）論述題一請論述企業(yè)進行營運資本管理的意義及其主要策略。答題要點：1.營運資本管理的意義：-保障企業(yè)日常運營的資金需求，避免資金短缺或閑置。-提高資金使用效率，降低資金成本。-降低財務風險，增強企業(yè)的償債能力。-優(yōu)化資源配置，提升企業(yè)的盈利能力。2.主要策略：-現(xiàn)金管理：采用現(xiàn)金預算、現(xiàn)金浮游量管理、現(xiàn)金集中管理等方法。-存貨管理：采用ABC分類法、經濟訂貨批量（EOQ）模型等方法。-應收賬款管理：采用信用政策、信用評估、催收策略等方法。-應付賬款管理：采用付款期限管理、供應商談判等方法。答案：企業(yè)進行營運資本管理的意義主要體現(xiàn)在保障日常運營、提高資金使用效率、降低財務風險和優(yōu)化資源配置等方面。主要策略包括現(xiàn)金管理、存貨管理、應收賬款管理和應付賬款管理。通過這些策略，企業(yè)可以確保資金鏈的穩(wěn)定，提升資金使用效率，降低財務風險，最終提高企業(yè)的盈利能力。論述題二請論述資本資產定價模型（CAPM）的原理及其在投資決策中的應用。答題要點：1.CAPM的原理：-股權必要收益率=無風險利率+股權β系數(shù)×市場風險溢價。-無風險利率代表無風險投資的回報率。-市場風險溢價代表市場整體的風險溢價。-股權β系數(shù)代表個股相對于市場的風險敏感度。2.在投資決策中的應用：-評估投資價值：通過比較股權必要收益率與預期收益率，判斷投資是否可行。-資本預算：用于評估項目的預期回報是否滿足企業(yè)的要求。-風險管理：通過調整投資組合的β系數(shù)，控制投資組合的風險水平。答案：資本資產定價模型（CAPM）的原理是通過無風險利率、市場風險溢價和股權β系數(shù)來計算股權必要收益率。在投資決策中，CAPM可以用于評估投資價值、資本預算和風險管理。通過CAPM，投資者可以判斷投資的預期回報是否滿足企業(yè)的要求，從而做出合理的投資決策。---標準答案及解析一、單選題1.C-激進型營運資本政策的特點是現(xiàn)金持有量較少，以降低資金成本。2.C-公司規(guī)模不屬于CAPM的參數(shù)。3.B-轉換價值=股價×轉換比例=30×20=60元。4.C-零基預算法不屬于現(xiàn)金預算的編制方法。5.C-客戶信用評級是信用政策決策的核心因素。6.A-杜邦分析體系將ROE分解為銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數(shù)。7.B-隨機模型中，達到上限時應購買更多有價證券。8.C-期貨合約屬于衍生金融工具。9.C-市場利率屬于外部因素，通常不考慮在資本結構決策中。10.D-價值投資理論不屬于現(xiàn)代投資組合理論的內容。二、多選題1.A、B、C、D-銷售規(guī)模、存貨周轉率、應收賬款周轉率、應付賬款周轉率均影響營運資本需求。2.A、B、E-凈現(xiàn)值法、內部收益率法、盈利能力指數(shù)法屬于DCF方法。3.C、D、E-優(yōu)化存貨水平、降低財務風險、提高資金使用效率是營運資本管理的目標。4.A、B、E-5C分析法、Z分數(shù)模型、信用評分卡是常用的信用風險評估方法。5.A、B、D-無風險利率、市場風險溢價、股權β系數(shù)影響股權必要收益率。6.A、B、C-加速收款、延長付款期限、優(yōu)化存貨管理是常用的營運資本管理策略。7.A、B、C、E-分散投資、資產配置、對沖交易、期權交易是風險管理工具。8.A、B、D、E-財務杠桿效應、稅盾效應、企業(yè)經營風險、投資者偏好影響資本結構決策。9.A、B、C、D、E-現(xiàn)金預算需要考慮銷售收入、現(xiàn)金支出、