2026年注冊會計師考試財務(wù)管理重點試題一、單項選擇題（共10題，每題1分）1.某制造企業(yè)2025年銷售增長率為15%，預(yù)計2026年銷售增長率為18%。若該企業(yè)固定成本為500萬元，邊際貢獻率為40%，則2026年經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）。A.1.25B.1.35C.1.45D.1.552.某科技公司計劃投資一項新設(shè)備，初始投資1000萬元，預(yù)計使用壽命5年，采用直線法計提折舊，殘值率5%。若預(yù)計年銷售收入300萬元，年付現(xiàn)成本150萬元，所得稅率25%，則該項目第3年的現(xiàn)金凈流量為（）。A.60萬元B.75萬元C.90萬元D.105萬元3.某零售企業(yè)面臨是否采用現(xiàn)金折扣的決策，客戶信用期為30天，若提供2/10，n/30的現(xiàn)金折扣，預(yù)計有50%的客戶會享受折扣。則該政策下的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變動約為（）。A.1.2倍B.1.4倍C.1.6倍D.1.8倍4.某房地產(chǎn)企業(yè)持有大量開發(fā)性房地產(chǎn)，當(dāng)前市價為5000萬元，賬面價值3000萬元。若采用公允價值模式計量，則2026年應(yīng)確認(rèn)的公允價值變動損益為（）。A.1000萬元（收益）B.500萬元（收益）C.1000萬元（損失）D.500萬元（損失）5.某醫(yī)藥企業(yè)采用成本加成定價法，產(chǎn)品單位成本為50元，目標(biāo)利潤率為20%，則售價應(yīng)為（）。A.60元B.65元C.70元D.75元6.某跨國公司A（中國總部）在德國子公司進行投資，預(yù)計投資回報率為15%，德國無風(fēng)險利率為3%，市場風(fēng)險溢價為5%，該項目的β系數(shù)為1.2。則該項目的必要報酬率應(yīng)為（）。A.15.6%B.18.0%C.20.4%D.22.8%7.某物流企業(yè)采用ABC成本法核算，發(fā)現(xiàn)“運輸”作業(yè)的作業(yè)動因是“運輸里程”，單位作業(yè)成本為2元/公里。若某批次貨物運輸里程為5000公里，則該批次的“運輸”作業(yè)成本為（）。A.10000元B.8000元C.6000元D.4000元8.某餐飲企業(yè)采用剩余股利政策，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益融資60%，負(fù)債融資40%。2026年預(yù)計留存收益300萬元，計劃投資500萬元，則當(dāng)年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利為（）。A.200萬元B.250萬元C.300萬元D.350萬元9.某家電企業(yè)面臨是否更新生產(chǎn)線的選擇，舊生產(chǎn)線賬面價值200萬元，剩余壽命3年，預(yù)計凈殘值0萬元；新生產(chǎn)線投資600萬元，預(yù)計壽命5年，預(yù)計凈殘值50萬元。若折現(xiàn)率為10%，則凈現(xiàn)值法下的決策應(yīng)為（）。A.應(yīng)更新生產(chǎn)線B.不應(yīng)更新生產(chǎn)線C.兩者無差異D.信息不足無法判斷10.某貿(mào)易企業(yè)采用經(jīng)濟訂貨批量模型，年需求量10000件，單位采購成本10元，單位年持有成本為采購成本的20%，每次訂貨成本50元。則最優(yōu)訂貨批量為（）。A.500件B.700件C.900件D.1000件二、多項選擇題（共5題，每題2分）11.影響企業(yè)營運資本管理效率的因素包括（）。A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.現(xiàn)金比率D.利息保障倍數(shù)E.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12.某制造企業(yè)采用分步法核算成本，下列說法正確的有（）。A.成本計算對象是產(chǎn)品品種B.成本計算期與會計報告期一致C.成本計算單位是步驟D.可直接分配的費用需按一定標(biāo)準(zhǔn)分配E.間接費用需在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品間分配13.采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評估企業(yè)價值時，需要考慮的因素包括（）。A.終值增長率B.無風(fēng)險利率C.權(quán)益市場風(fēng)險溢價D.營業(yè)現(xiàn)金流量E.資本結(jié)構(gòu)14.某零售企業(yè)進行商品定價時，需考慮的因素包括（）。A.成本加成率B.市場供需關(guān)系C.競爭對手定價D.消費者價格敏感度E.促銷策略15.跨國公司進行財務(wù)風(fēng)險管理時，可采用的工具包括（）。A.遠期外匯合約B.貨幣互換C.股權(quán)融資D.多元化經(jīng)營E.貿(mào)易保險三、計算分析題（共3題，第1題8分，第2題10分，第3題12分）第1題某家電企業(yè)2025年財務(wù)數(shù)據(jù)如下：銷售收入1000萬元，變動成本600萬元，固定成本200萬元，利息費用50萬元，所得稅率25%。假設(shè)2026年銷售增長率為20%，變動成本率保持不變，固定成本不變，利息費用增加至60萬元。要求：（1）計算2025年邊際貢獻率、息稅前利潤（EBIT）和凈利潤；（2）計算2026年經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)；（3）若2026年EBIT預(yù)計增長30%，計算凈利潤的增長率。第2題某制藥企業(yè)計劃投資一項新藥研發(fā)項目，初始投資5000萬元，分5年收回，預(yù)計年銷售收入2000萬元，年付現(xiàn)成本800萬元。固定資產(chǎn)采用直線法折舊，殘值率5%，所得稅率25%，折現(xiàn)率10%。要求：（1）計算該項目各年的現(xiàn)金凈流量；（2）計算項目的凈現(xiàn)值（NPV）；（3）若最低可接受回報率為15%，判斷該項目是否可行。第3題某跨國公司A（中國總部）在德國子公司進行投資，預(yù)計投資額1000萬歐元，投資期限5年，預(yù)計年稅后現(xiàn)金流為250萬歐元。當(dāng)前匯率1歐元=7.8人民幣，無風(fēng)險利率（中國）3%，市場風(fēng)險溢價5%，德國無風(fēng)險利率2%，該項目的β系數(shù)為1.5。要求：（1）計算該項目的必要報酬率（以人民幣表示）；（2）計算項目的凈現(xiàn)值（以人民幣表示）；（3）若采用風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法，若風(fēng)險調(diào)整系數(shù)為1.2，重新計算凈現(xiàn)值，并判斷項目是否可行。四、綜合題（共2題，第1題15分，第2題20分）第1題某制造業(yè)企業(yè)2025年財務(wù)報表如下：利潤表（單位：萬元）|項目|2025年||--|--||銷售收入|2000||變動成本|1200||邊際貢獻|800||固定成本|500||息稅前利潤|300||利息費用|50||稅前利潤|250||所得稅（25%）|62.5||凈利潤|187.5|資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬元）|項目|期末余額|期初余額||--|-|-||流動資產(chǎn)|1000|800||固定資產(chǎn)|2000|1800||總資產(chǎn)|3000|2600||流動負(fù)債|600|500||長期負(fù)債|1000|800||股東權(quán)益|1400|1300|要求：（1）計算2025年杜邦分析體系的核心指標(biāo)（凈資產(chǎn)收益率）；（2）若2026年計劃銷售增長率為25%，邊際貢獻率不變，固定成本不變，利息費用增加至60萬元，計算2026年預(yù)計凈利潤；（3）若企業(yè)計劃通過增發(fā)股票籌集資金100萬元，股利支付率為40%，計算2026年每股股利。第2題某零售企業(yè)2025年財務(wù)數(shù)據(jù)如下：|項目|2025年||--|--||銷售收入|5000萬||變動成本|3000萬||固定成本|1500萬||利息費用|200萬||所得稅（25%）|375萬||凈利潤|625萬|當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)：權(quán)益融資60%，負(fù)債融資40%。計劃2026年投資：-更新部分貨架，投資300萬元，預(yù)計年節(jié)約運營成本200萬元；-擴大門店，投資500萬元，預(yù)計年增加銷售收入500萬元，年增加變動成本300萬元，年增加固定成本100萬元；假設(shè)：-所有投資均通過新增負(fù)債解決，利率6%；-所得稅率保持25%；-折現(xiàn)率10%。要求：（1）計算2025年息稅前利潤（EBIT）和凈利潤；（2）分別計算更新貨架和擴大門店項目的凈現(xiàn)值；（3）計算2026年預(yù)計EBIT和凈利潤；（4）若綜合凈現(xiàn)值為正，企業(yè)應(yīng)選擇哪個方案？答案與解析一、單項選擇題1.C解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)＝（銷售收入－變動成本）/銷售收入＝40%/（1－40%）＝1.25×1.2＝1.45。2.A解析：第3年折舊＝（1000－50）/5＝195（萬元），稅后收入＝（300－150－195）×（1－25%）＝60（萬元）。3.C解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變動＝（30－10）/30＝2/3，享受折扣客戶占比50%，則整體周轉(zhuǎn)率變動約1.6倍。4.A解析：公允價值變動＝5000－3000＝1000（萬元），若市價低于賬面價值則為損失。5.B解析：售價＝50×（1＋20%）＝60（元）。6.D解析：必要報酬率＝3%＋1.2×5%＝9%＋6%＝15%。7.A解析：運輸成本＝5000×2＝10000（元）。8.B解析：權(quán)益融資需求＝500×60%＝300（萬元），留存收益不足，需分配股利＝300－300＝250（萬元）。9.A解析：舊生產(chǎn)線年折舊＝200/3＝66.67（萬元），新生產(chǎn)線年折舊＝（600－50）/5＝110（萬元）。舊生產(chǎn)線3年現(xiàn)金流＝（EBIT＋66.67）×（1－25%）＋66.67；新生產(chǎn)線3年現(xiàn)金流＝（EBIT＋110）×（1－25%）＋110。凈現(xiàn)值比較需計算具體數(shù)值，但更新生產(chǎn)線可減少折舊稅盾損失。10.B解析：EOQ＝√（2×10000×50/10×20%）≈707（件），取整為700件。二、多項選擇題11.AB解析：營運資本效率關(guān)注流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，應(yīng)收和存貨周轉(zhuǎn)率是關(guān)鍵指標(biāo)。12.CD解析：分步法以步驟為成本計算對象，間接費用需分配。13.ABDE解析：現(xiàn)金流、折現(xiàn)率、終值增長率是核心因素。14.BCDE解析：定價需考慮競爭、成本、需求和促銷。15.ABE解析：遠期合約、貨幣互換和貿(mào)易保險是風(fēng)險對沖工具。三、計算分析題第1題（1）邊際貢獻率＝40%，EBIT＝300，凈利潤＝187.5（萬元）；（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)＝40%/（40%－20%）＝2，財務(wù)杠桿系數(shù)＝300/（300－50）＝1.25；（3）凈利潤增長率＝30%×2×1.25＝75%。第2題（1）年現(xiàn)金流＝（2000－800）×（1－25%）＋（800－5000/5）×25%＝600＋50＝650（萬元）；（2）NPV＝650×PVIFA（10%，5）－5000＝650×3.7908－5000＝-615.82（萬元）；（3）不可行。第3題（1）必要報酬率＝3%＋1.5×5%＝12%；（2）NPV＝250×PVIFA（12%，5）－1000＝250×3.6048－1000＝-99.2（萬元）；（3）調(diào)整后現(xiàn)金流＝250×1.2＝300（萬歐元），NPV＝300×PVIFA（14.4%，5）－1000＝-231.4（萬元）；不可行。四、綜合題第1題（1）凈資產(chǎn)收益率＝187.5/1400＝13.4%；（2）2026年凈利潤＝（2000×40%－500）×（1－25%）－60×（1－25%）＝412.5（萬元）；（3）每股股利＝412.5/（1400/187.5）＝0.55（元）。第2題（1）EBIT＝5000－3000－1500－200＝300（萬元），凈利潤＝300×（1－25%）－200×（1－25%）＝112.