2025年高職（財務(wù)管理綜合實(shí)訓(xùn)）投資分析實(shí)操試題及答案

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題，共30分）（總共10題，每題3分，每題給出的四個選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的，請將正確答案填寫在括號內(nèi)。）1.某投資項(xiàng)目預(yù)計未來每年現(xiàn)金凈流量分別為200萬元、300萬元、400萬元，折現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為（）萬元。已知（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513。A.836.94B.936.94C.1036.94D.1136.942.下列關(guān)于投資回收期法的說法中，正確的是（）。A.投資回收期越短，投資項(xiàng)目風(fēng)險越小B.投資回收期法沒有考慮貨幣時間價值C.投資回收期法適用于所有投資項(xiàng)目D.投資回收期法能準(zhǔn)確反映投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益3.某公司計劃投資一個新項(xiàng)目需籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10%，籌資費(fèi)率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率12%，籌資費(fèi)率3%；發(fā)行普通股2200萬元，籌資費(fèi)率5%，預(yù)計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增。所得稅稅率為25%，則該項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本為（）。A.10.23%B.11.23%C.12.23%D.13.23%4.某投資項(xiàng)目的原始投資額為100萬元，使用壽命為10年，已知該項(xiàng)目第10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為25萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共8萬元，則該投資項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬元。A.8B.25C.33D.435.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的凈現(xiàn)值率為-15%；丙方案的項(xiàng)目計算期為11年，其年等額凈回收額為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案6.下列各項(xiàng)中，不會對投資項(xiàng)目內(nèi)部收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是（）。A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項(xiàng)目計算期D.設(shè)定折現(xiàn)率7.某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為200萬元，年總成本為100萬元，年折舊為10萬元，無形資產(chǎn)年攤銷額為10萬元，所得稅率為25%，則該項(xiàng)目經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.85B.95C.65D.508.已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.25B.0.75C.1.25D.1.339.某投資項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計第一年末流動資產(chǎn)為90萬元，流動負(fù)債為70萬元，第二年末流動資產(chǎn)為150萬元，流動負(fù)債為115萬元，則第二年末的營運(yùn)資金墊支額為（）萬元。A.35B.15C.5D.10.下列關(guān)于債券投資的說法中，不正確的是（）。A.債券的價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值B.平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等C.典型的債券是固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金D.純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付第II卷（非選擇題，共70分）（總共3題，每題10分，要求結(jié)合所學(xué)知識，簡要回答問題。）1.簡述投資項(xiàng)目評價的主要方法及其優(yōu)缺點(diǎn)。2.如何計算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值？凈現(xiàn)值法的決策原則是什么？3.什么是內(nèi)含報酬率？它與凈現(xiàn)值法有何聯(lián)系與區(qū)別？（總共2題，每題15分，閱讀以下材料，回答問題。）材料：某公司擬投資一個新項(xiàng)目，現(xiàn)有A、B兩個方案可供選擇。A方案原始投資150萬元，其中固定資產(chǎn)投資100萬元，流動資金投資50萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，項(xiàng)目建設(shè)期為0，運(yùn)營期為5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計投產(chǎn)后年營業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。B方案原始投資200萬元，其中固定資產(chǎn)投資120萬元，流動資金投資80萬元，建設(shè)期2年，運(yùn)營期5年，建設(shè)期資本化利息10萬元，固定資產(chǎn)投資于建設(shè)期起點(diǎn)投入，流動資金投資于建設(shè)期結(jié)束時投入，固定資產(chǎn)殘值收入8萬元，投產(chǎn)后，年營業(yè)收入170萬元，年付現(xiàn)成本80萬元。已知該公司所得稅率為25%，固定資產(chǎn)按直線法折舊。1.計算A方案各年的凈現(xiàn)金流量。2.計算B方案各年的凈現(xiàn)金流量。（總共1題，20分，閱讀以下材料，回答問題。）材料：某企業(yè)計劃進(jìn)行一項(xiàng)投資，現(xiàn)有甲、乙兩個投資方案。甲方案原始投資100萬元，其中固定資產(chǎn)投資80萬元，流動資金投資20萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，項(xiàng)目建設(shè)期為0，運(yùn)營期為5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計投產(chǎn)后年營業(yè)收入50萬元，年總成本30萬元。乙方案原始投資120萬元，其中固定資產(chǎn)投資100萬元，流動資金投資20萬元，建設(shè)期1年，運(yùn)營期4年，建設(shè)期資本化利息5萬元，固定資產(chǎn)投資于建設(shè)期起點(diǎn)投入，流動資金投資于建設(shè)期結(jié)束時投入，固定資產(chǎn)殘值收入8萬元，投產(chǎn)后，年營業(yè)收入80萬元，年付現(xiàn)成本40萬元。已知該企業(yè)所得稅率為25%，固定資產(chǎn)按直線法折舊。1.分別計算甲、乙方案的凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)選擇哪個方案。已知該企業(yè)要求的必要收益率為10%，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，10%，4）=3.1699，（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，5）=0.6209。答案：第I卷答案1.A2.B3.B4.C5.A6.D7.B8.C9.C10.D第II卷答案1.簡述投資項(xiàng)目評價的主要方法及其優(yōu)缺點(diǎn)。主要方法有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法、投資回收期法等。凈現(xiàn)值法優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金時間價值、項(xiàng)目計算期內(nèi)全部凈現(xiàn)金流量，能反映投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。缺點(diǎn)：無法從動態(tài)角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平，計算較繁瑣?，F(xiàn)值指數(shù)法優(yōu)點(diǎn)：能從動態(tài)角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系。缺點(diǎn)：無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。內(nèi)含報酬率法優(yōu)點(diǎn)：能反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率，且不受設(shè)定折現(xiàn)率影響。缺點(diǎn)：計算復(fù)雜，當(dāng)經(jīng)營期大量追加投資時，可能出現(xiàn)多個內(nèi)含報酬率。投資回收期法優(yōu)點(diǎn)：計算簡便，能直觀反映原始投資的返本期限。缺點(diǎn)：沒有考慮貨幣時間價值，不考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量。2.如何計算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值？凈現(xiàn)值法的決策原則是什么？凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值。計算時先確定項(xiàng)目各期現(xiàn)金凈流量，再按給定折現(xiàn)率將各期現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)，最后相減得到凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值法決策原則：當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時，項(xiàng)目可行；當(dāng)凈現(xiàn)值小于0時，項(xiàng)目不可行；當(dāng)凈現(xiàn)值等于0時，項(xiàng)目的投資報酬率等于設(shè)定折現(xiàn)率，項(xiàng)目可行與否均可。3.什么是內(nèi)含報酬率？它與凈現(xiàn)值法有何聯(lián)系與區(qū)別？內(nèi)含報酬率是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率。聯(lián)系：都是投資項(xiàng)目評價方法，都考慮了項(xiàng)目現(xiàn)金流量。區(qū)別：凈現(xiàn)值法需事先設(shè)定折現(xiàn)率，根據(jù)設(shè)定折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值來判斷項(xiàng)目可行性；內(nèi)含報酬率是根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流量計算出的使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，直接反映項(xiàng)目實(shí)際收益率，不受設(shè)定折現(xiàn)率影響，但計算復(fù)雜可能出現(xiàn)多個解。1.計算A方案各年的凈現(xiàn)金流量。年折舊=（100-5）÷5=19萬元NCF0=-150萬元NCF1-4=（90-60）×（1-25%）+19=41.5萬元NCF5=41.5+5+50=96.5萬元2.計算B方案各年的凈現(xiàn)金流量。年折舊=（120+10-8）÷5=24.4萬元NCF0=-120萬元NCF1=0萬元NCF2=-80萬元NCF3-6=（170-80-24.4）×（1-25%）+24.4=74.35萬元NCF7=74.35+8+80=162.35萬元1.分別計算甲、乙方案的凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)選擇哪個方案。已知該企業(yè)要求的必要收益率為10%，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，10%，4）=3.1699，（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，5）=0.6209。甲方案：年折舊=（80-5）÷5=15萬元NCF0=-100萬元NCF1-4=（50-30）×（1-25%）+15=30萬元NCF5=30+5+20=55萬元凈現(xiàn)值NPV甲=30×（P/A，10%，5）+5×（P/F，10%，5）+20-100=30×3.7908+5×0.6209+20-100=33.89萬元乙方案：年折舊=（100+5-8）÷4=24.25萬元NCF0=-100萬元NCF1=0萬元NCF2=-20萬元NCF3-4=（80-40-24.25）×（1-25%）+24.25=40.94萬元NCF5=（80