摘要析其在技術(shù)突破及商業(yè)化探索下與金融支持聯(lián)動(dòng)的協(xié)同發(fā)展模式的能化、綠色化方向演進(jìn)，為行業(yè)提供可借鑒、可復(fù)制的實(shí)踐范式。年，能源金融債權(quán)融資存量規(guī)模達(dá)42.9萬億元，約占全市場(chǎng)同進(jìn)入高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展新周期；存量余額增速高于新增融資規(guī)模增速，表明能源行業(yè)的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)處于優(yōu)化過程，新盡管歷史上受國際局勢(shì)、政策調(diào)整、大宗商品價(jià)格波動(dòng)、企業(yè)杠桿變化及融資需求調(diào)整等因素影響，融資規(guī)模呈現(xiàn)階段性波動(dòng)，但近年來伴隨經(jīng)濟(jì)與能源行業(yè)邁入新發(fā)展階段，整體融資環(huán)境趨于穩(wěn)定，進(jìn)入代表的“類債”產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)快速增長，成為融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要增量。一信貸依賴向多元化、市場(chǎng)化演進(jìn)。三是股權(quán)融資方面，作為能源企業(yè)發(fā)展長期項(xiàng)目、新興技術(shù)及新興產(chǎn)業(yè)的核心融資渠道，盡管2020-2023年間受宏觀環(huán)境影響呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，占融資類產(chǎn)品新增規(guī)模逐能源前沿技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化需求上升，以及多層次資本市場(chǎng)持續(xù)完善，能源領(lǐng)域股權(quán)融資有望迎來新一輪增長，成為支撐綠色轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新突破的關(guān)鍵資本引擎。市場(chǎng)平均增速，彰顯出上市公司在引領(lǐng)發(fā)展方面的先驅(qū)性和活躍度。電網(wǎng)智能化升級(jí)與系統(tǒng)靈活性提升，通過分拆新能源業(yè)務(wù)上市、發(fā)行由于行業(yè)稟賦、技術(shù)路徑及發(fā)展階段不同，融資需求呈現(xiàn)顯著分化。石油天然氣板塊新增債權(quán)與股權(quán)融資規(guī)模分別占能源上市公司整體色轉(zhuǎn)型以及發(fā)展新興業(yè)務(wù)帶來的持續(xù)資金需求；而電清潔能源的產(chǎn)能擴(kuò)張，項(xiàng)目前期投入大、周期長，運(yùn)營期穩(wěn)定的現(xiàn)金流與債權(quán)融資產(chǎn)品要求高度契合；另一方面，儲(chǔ)能、智能電網(wǎng)、新興電力技術(shù)等領(lǐng)域的發(fā)展，吸引了產(chǎn)業(yè)基金的早期布局，疊加資本市場(chǎng)命周期風(fēng)險(xiǎn)減量管理深刻升級(jí)。能源行業(yè)上市公司被保資產(chǎn)規(guī)模從2020年的5.6萬億元增長至2024年的7.6.2%。伴隨能源項(xiàng)目全生命周期的風(fēng)險(xiǎn)管理需求的提升，一系列創(chuàng)新型保險(xiǎn)產(chǎn)品持續(xù)涌現(xiàn)。依托大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)應(yīng)用，行業(yè)正逐步構(gòu)建“保險(xiǎn)+數(shù)據(jù)+科技+產(chǎn)業(yè)”深度融合的新型風(fēng)險(xiǎn)管理范式，顯著提升能源保險(xiǎn)的前瞻性與服務(wù)效能。能源跨境結(jié)算服務(wù)模式正經(jīng)歷從傳統(tǒng)銀行渠道向數(shù)字化、多幣種協(xié)同運(yùn)作的系統(tǒng)性轉(zhuǎn)型。能源行業(yè)人民幣直接跨境結(jié)算金額從2020年的2.3萬億元增長至2024年的13.9萬億元，年均復(fù)合增長率超過50%。人民幣在跨境能源貿(mào)易結(jié)算中的創(chuàng)新應(yīng)用不僅有效降低企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性，更隨著試點(diǎn)范圍與貿(mào)易品類拓展，持續(xù)為人民幣國際化注入新動(dòng)能，推2020-2024年間，能源衍生品年均交易金額達(dá)到52.6萬億元，同時(shí)單筆價(jià)格呈現(xiàn)顯著增長，已經(jīng)成為企業(yè)應(yīng)對(duì)復(fù)雜價(jià)格波動(dòng)與轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。隨著電力、碳配額等交易品種不斷豐富，期貨、期權(quán)等多樣化金融衍生工具日益完善，市場(chǎng)主體參與度持續(xù)提升，正合力催生出覆蓋全鏈條、集成化、智能化的風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格管理解決方案，精準(zhǔn)為全球能源轉(zhuǎn)型的引領(lǐng)者，投資重心正加速向可再生能源發(fā)電、儲(chǔ)能、電池等新能源及前沿技術(shù)領(lǐng)域集聚。整體看，2020-2024年，中國清潔能源投資規(guī)模由2.4萬億元增至4.5萬億元，年均復(fù)合增長率達(dá)增速最快，年復(fù)合增長率高達(dá)106.8%，成為最具爆發(fā)力的增長極。隨著技術(shù)迭代加速與成本持續(xù)下降，中國在高效光伏組件、大容量儲(chǔ)能系統(tǒng)等關(guān)鍵領(lǐng)域已逐步形成全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。各類企業(yè)正持續(xù)加大研發(fā)投入，以加快氫能、智能電網(wǎng)等前沿技術(shù)的工程化落地，為全球碳中和目標(biāo)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。中國正以創(chuàng)新實(shí)力和市場(chǎng)規(guī)模，成為清潔能碳市場(chǎng)金融體系與綠電交易市場(chǎng)已初具雛形。C業(yè)加速布局。油氣企業(yè)堅(jiān)持“以氣為橋”，實(shí)施“三新并舉”戰(zhàn)略，用礦區(qū)資源優(yōu)勢(shì)，建設(shè)大型風(fēng)光基地，探索“風(fēng)光火儲(chǔ)”多能協(xié)同；成涵蓋制氫、儲(chǔ)運(yùn)與應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，上游以綠氫為核心，中游聚焦液氫與高壓儲(chǔ)氫技術(shù)，下游在交通、化工與電力領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。政策和資本協(xié)同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，綠色信貸、綠色債券與產(chǎn)業(yè)基金構(gòu)成多元化融資體系，2024年氫能融資總額超65億元。可控核聚變產(chǎn)業(yè)方面，其作為“終極清潔能源”，具備燃料充足、安全性高、零碳排放等特征。我國在磁約束與慣性約束聚變領(lǐng)域均取得關(guān)鍵進(jìn)展，核聚變工程示范堆等裝置亦處于國際領(lǐng)先。核聚變產(chǎn)業(yè)資金支持體系呈現(xiàn)出“政府引領(lǐng)+市場(chǎng)協(xié)同”的雙輪驅(qū)動(dòng)特征。國家與地方政府設(shè)立科技創(chuàng)新基金與綠色產(chǎn)業(yè)基金支持聚變裝置建設(shè)；資本市場(chǎng)形成國資與市場(chǎng)化投資人協(xié)同并進(jìn)的格局，財(cái)務(wù)投資人與產(chǎn)業(yè)投資人在政府主導(dǎo)的市場(chǎng)協(xié)同”雙驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。未來，氫能產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用將迎來關(guān)鍵突破期，核聚變技術(shù)則有望實(shí)現(xiàn)從實(shí)驗(yàn)堆到示范堆的重大跨越并逐步推進(jìn)商業(yè)化進(jìn)程，兩者將共同構(gòu)建起“近期可示范、遠(yuǎn)期可迭代”的梯次化能合金融服務(wù)體系，深度賦能能源產(chǎn)業(yè)鏈上中下游，網(wǎng)英大依托國家電網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)與電力數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，通過“金融由傳統(tǒng)信貸主導(dǎo)向“多層次資本+多元化產(chǎn)品”協(xié)同體系加速轉(zhuǎn)型。金1 3 5）： 6）： 9）： 47 47 49 2 3 4 20 21 22 23 23 25 25 28 29 41 41 43 43 44 45 48 5 6 1第一章能源金融界定及政策環(huán)境一、能源金融的內(nèi)涵與功能能源金融是能源系統(tǒng)與金融系統(tǒng)深度融合的交叉領(lǐng)域，其內(nèi)涵隨著全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程而不斷深化。在當(dāng)前能源行業(yè)及金融行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展背景資產(chǎn)價(jià)值整合的綜合性金融生態(tài)系統(tǒng)。這一內(nèi)涵已超越傳統(tǒng)綠色信貸范疇,形成以數(shù)字化服務(wù)為技術(shù)底座、以多元化融資為資金引擎的系統(tǒng)性架構(gòu),其業(yè)務(wù)范疇精準(zhǔn)覆蓋能源“生產(chǎn)-傳輸-消費(fèi)-碳管理”全價(jià)值鏈?；诒镜汝P(guān)聯(lián)領(lǐng)域擴(kuò)展，逐步演進(jìn)為產(chǎn)業(yè)生態(tài)的價(jià)值整合者。通過資產(chǎn)證券化二、中國能源金融政策環(huán)境支持。中國能源金融政策體系的構(gòu)建自2016年起進(jìn)入系統(tǒng)化階段，以國國家綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)。自2015年起，多地陸續(xù)推出色金融行動(dòng)方案等區(qū)域性政策；2024-2025年則進(jìn)一步發(fā)布轉(zhuǎn)型金融目前三季度增加7568億元。碳減排支持工具自2021年推出以來，累計(jì)引監(jiān)管力度方面，經(jīng)歷了由松散引導(dǎo)逐步升級(jí)為系統(tǒng)性、強(qiáng)制性、標(biāo)準(zhǔn)化制度約束的過程。初步探索期監(jiān)管以行政指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)提示為主，缺乏強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)；體系構(gòu)建期監(jiān)管框架從零散試點(diǎn)走向全國統(tǒng)一，綠色金融績效覆蓋金融、數(shù)據(jù)、安全等多維度，初步形成“政策引導(dǎo)-制度約束-數(shù)據(jù)支制度調(diào)整方面，聚焦于標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、工具創(chuàng)新、設(shè)四大維度。從2012年《綠色信貸指引》的初步嘗試，到2016年《關(guān)的法律確認(rèn)，中國能源金融制度體系不斷完善，為能源轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)的）：能源消費(fèi)中占比長期維持在70%左右，能源安全在此背景下，能源金融政策的核心目標(biāo)是為大規(guī)模能源投資提供資出對(duì)高耗能、高污染項(xiàng)目實(shí)施信貸限制。雖然該文件仍屬“風(fēng)險(xiǎn)提示”性質(zhì)，不具備強(qiáng)制約束力，但標(biāo)志著金融監(jiān)管在可再生能源領(lǐng)域，2007年國家發(fā)改委發(fā)布的《可再生能源電價(jià)附）：2016年是中國能源金融政策的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一年，中國人民銀行果。一方面，2015年巴黎氣候大會(huì)達(dá)成歷史性氣候協(xié)議，中國作出減排碳金融方面，2017年全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)啟動(dòng)準(zhǔn)備工作開始，）：2021-2025年是中國能源金融政策的戰(zhàn)略升維期。2024年，我2021年是具有里程碑意義的一年。國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》與《2030年前碳），），2022年，中國銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》，擴(kuò)大《中華人民共和國期貨和衍生品法》施行，為碳期貨、碳期權(quán)等金融衍生品的合法化與規(guī)范化奠定法律基礎(chǔ)，打破此前“法律性質(zhì)不明”的制度瓶2023年中央金融工作會(huì)議提出“做好金融五篇大文章”，將“綠色于支持中央企業(yè)發(fā)行綠色債券的通知》，貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議關(guān)于做好綠色金融等五篇大文章的戰(zhàn)略部署,進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)服務(wù)綠色低碳發(fā)展能力，完善央企綠色債券融資支持機(jī)制。發(fā)改委等十部門聯(lián)合印發(fā)月底，全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)配額累計(jì)成交量6.96億噸，累計(jì)成交額政策支持對(duì)象在這一時(shí)期也發(fā)生重要變化，從大型國企向民營企業(yè)級(jí)。中國能源金融政策的演進(jìn)歷程表明，金融不再僅僅是能源的“輸血第二章能源金融市場(chǎng)概覽及趨勢(shì)展望發(fā)展情況。能源金融數(shù)據(jù)覆蓋能源行業(yè)領(lǐng)域包括1）石油天然氣、煤關(guān)的設(shè)備制造、油氣服務(wù)、石油天然氣化工及煤化工2）電力行業(yè)的易數(shù)據(jù)。碳資產(chǎn)包含碳排放權(quán)配額（“CEA”）及國家核證自愿減排量一、能源金融融資類產(chǎn)品顯示出能源金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的重要地位。其中1）2020-2021烏沖突引發(fā)全球能源價(jià)格大幅上漲，使全球各國重拾對(duì)“能源安全8642-20202021以上。內(nèi)部構(gòu)成中，能源信貸與能源類債產(chǎn)品的市場(chǎng)份額此消彼長，在合增長率為-17.9%，在整體融資類產(chǎn)品新增市場(chǎng)規(guī)模中占比逐年縮小至76765432150202020圖表2-5能源金融融資類產(chǎn)品存量規(guī)模/全市場(chǎng)金融產(chǎn)品存量規(guī)模20202021新增規(guī)模由2020年的2.2萬億元增至2023年的3.7萬億元，銀行貸款是能源金融信貸類融資產(chǎn)品存量及新增規(guī)模的核心組成。50202020212022--貸產(chǎn)品中占比較低。從數(shù)據(jù)看，能源信托貸款存量規(guī)模在經(jīng)歷2021年顯公司信用類債券是存量及新增規(guī)模的核心，但企業(yè)A變動(dòng)的原因?yàn)椋阂皇?023年能源價(jià)格高位回落，企業(yè)盈利下滑，疊加前高，導(dǎo)致2023年全年能源信用債融資規(guī)模下降（同期央企信用債凈融資為-4,979億元）。但2024年債券發(fā)行利率進(jìn)一能源租賃產(chǎn)品。能源租賃包含融資租賃和經(jīng)營租賃，其存量規(guī)模在結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，采用“合同能源管理+金融租賃”模式，并根據(jù)項(xiàng)目運(yùn)營不同階767654321--能源租賃存量余額——總能源類債金融產(chǎn)品余額增速%能源租賃增量—o—總能源類債產(chǎn)品新增規(guī)模增速%分行業(yè)看，石油天然氣行業(yè)和電力行業(yè)的股權(quán)融資規(guī)模一直占據(jù)能相較石油天然氣和電力板塊，煤炭領(lǐng)域的股權(quán)融資規(guī)模一直較小，--在清潔能源方面加快發(fā)展的決心。1-————報(bào)告中統(tǒng)計(jì)的清潔能源包括：清潔燃料、直接空氣捕集燃料、過渡性化石燃料、核能、可再生能源電力、電池儲(chǔ)能、電網(wǎng)、應(yīng)用碳捕集利用與封存（“CCUS”）的化石燃料、其他清潔電力以及終端用途；終端用途主要包括：電氣化、終端用能領(lǐng)域的可再生能源應(yīng)用、氫能以及工業(yè)領(lǐng)域的CCUS。IEA報(bào)告數(shù)據(jù)口徑為美元，本報(bào)告按當(dāng)年年末中國人民銀行發(fā)布的美元兌人民幣中間價(jià)進(jìn)行換算。-20202021下降和技術(shù)成熟帶來的投資吸引力，已成為中國能源轉(zhuǎn)型的核心。（2）-20202021策環(huán)境以及大宗商品價(jià)格波動(dòng)帶來的自身經(jīng)營現(xiàn)金流變動(dòng)導(dǎo)致的融資需發(fā)展與“雙碳”目標(biāo)結(jié)合更緊密，其業(yè)務(wù)也天然與綠色信貸、綠色債券色租賃、新能源股權(quán)投資適配，近年來電力推動(dòng)了此類能源金融產(chǎn)品的蓬勃發(fā)展。同時(shí)色電力交易等新業(yè)態(tài)、新場(chǎng)景的金融產(chǎn)品也模、創(chuàng)新型債權(quán)工具的應(yīng)用；股權(quán)融資側(cè)重于戰(zhàn)略優(yōu)化，通過定向增發(fā)、新產(chǎn)業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略投資和超前布局。（2）中小型2020-2024年，能源上市公司融資類產(chǎn)品新增融資規(guī)模在9,412-分年度看1）2021年，中國經(jīng)濟(jì)從疫情中恢復(fù)，疊加國內(nèi)規(guī)模5,534億元2）2022-2023年，俄烏沖突帶來的能源沖-20202021202分產(chǎn)品看，能源金融融資類產(chǎn)品的新增市場(chǎng)規(guī)模由能源信貸債產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，兩者合計(jì)平均占據(jù)每年能源金融融資類產(chǎn)品新增市場(chǎng)規(guī)模的中，由2020-2021年類債主導(dǎo)的模式逐步轉(zhuǎn)向信貸主導(dǎo)。能源信貸新增資更傾向于債權(quán)融資，這主要源于其項(xiàng)目現(xiàn)金流特性與債權(quán)融資優(yōu)勢(shì)的高度契合。能源項(xiàng)目通常具有投資規(guī)模巨大、建設(shè)周期長、回報(bào)周期長的特點(diǎn)，而債權(quán)融資的期限和還款計(jì)劃能較好地匹配這類項(xiàng)目建成后產(chǎn)生的穩(wěn)2020-2024年，能源上市公司股權(quán)融資新增規(guī)-20202021-源信貸存量規(guī)模占整體能源金融債權(quán)融資市場(chǎng)存量規(guī)模的80%以上，其場(chǎng)化交易比例較低，新能源行業(yè)仍具備契合信貸要求的現(xiàn)金流形式。而40,000020202-----公司財(cái)務(wù)狀況改善，償債能力強(qiáng)，自2023年后油氣行業(yè)整體融資需求迅場(chǎng)化交易比例較低，新能源行業(yè)仍具備契合信貸要求的現(xiàn)金流能力。而電力行業(yè)的融資活動(dòng)向綠色發(fā)電、電網(wǎng)升級(jí)改造以及提二、能源金融服務(wù)類產(chǎn)品CCUS項(xiàng)目的碳資產(chǎn)損失保險(xiǎn)落地，有效緩解企業(yè)應(yīng)用低碳技術(shù)過程中-盡管前景廣闊，能源保險(xiǎn)市場(chǎng)也面臨一些挑戰(zhàn)1）風(fēng)險(xiǎn)復(fù)民幣的發(fā)展，能源行業(yè)人民幣直接跨境結(jié)算交易筆數(shù)和交易金額年均復(fù)40086420 在信用證和跨境保函領(lǐng)域1）信用證在能源貿(mào)易中扮演著“安全跨境保函業(yè)務(wù)量年均增長超30%。同時(shí)，產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)深化并向細(xì)分領(lǐng)域?qū)I(yè)化發(fā)展，履約保函（占42%）、預(yù)付款保函（占28%）和質(zhì)量保增18.7%，綠色保函因應(yīng)歐盟碳關(guān)稅要求在跨境業(yè)務(wù)中的應(yīng)用率也有所---原油、低硫燃料油、動(dòng)力煤ZC、焦炭、焦煤、液化石油氣）和能源期權(quán)0-—O—能源衍生品交易結(jié)算量（億手）的快速發(fā)展。當(dāng)前中國能源保險(xiǎn)的保障范圍已從傳統(tǒng)的事故補(bǔ)償、財(cái)預(yù)計(jì)未來能源保險(xiǎn)的承保范圍將伴隨能源領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型和發(fā)展進(jìn)一步術(shù)，開發(fā)基于人工智能和物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)定價(jià)模型并提供個(gè)性化定制方案，主動(dòng)參與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)，更深度地融入能源能源貿(mào)易品類多，貿(mào)易量龐大，未來隨著納入人民幣直接跨境結(jié)算的貿(mào)易方式和貿(mào)易品種增多，將進(jìn)一步提升人民幣國際化地位，也將推動(dòng)國際能源貿(mào)易結(jié)算格局向“多極化、多元化”發(fā)展幣體系的過度依賴。能源貿(mào)易直接推動(dòng)了人民幣深入國際化，未來有三、碳市場(chǎng)--全市場(chǎng)碳排放權(quán)成交額（億元）——全市場(chǎng)碳排放權(quán)平均成交43243211--2021202-作用產(chǎn)品發(fā)展階段相關(guān)政策融資工具以碳資產(chǎn)作為業(yè)拓寬資金融通渠道碳債券、碳資產(chǎn)抵質(zhì)押融資等探索較多國務(wù)院辦公廳關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強(qiáng)全國碳市場(chǎng)建設(shè)的意見建立：完善碳質(zhì)押、碳回購等政策制度，規(guī)范開展與碳排放權(quán)相關(guān)的金融活動(dòng)，拓展企業(yè)碳資產(chǎn)管理渠道交易工具進(jìn)行市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管保值功能碳遠(yuǎn)期、碳期貨、碳期權(quán)等較為早期生態(tài)環(huán)境部近期發(fā)布碳市場(chǎng)建設(shè)解讀，穩(wěn)妥探索碳期貨、碳期權(quán)等金融產(chǎn)品和衍生工具，顯著提升市場(chǎng)活躍度與價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率工具呈現(xiàn)碳市場(chǎng)價(jià)為降低碳資產(chǎn)的開發(fā)或交易風(fēng)險(xiǎn)提供保障碳指數(shù)、碳保探索較多CEA、CCER等碳排放權(quán)相關(guān)價(jià)格指數(shù)已初步成形，但政策仍需進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)碳資產(chǎn)、碳排放權(quán)的界定電力為交易標(biāo)的，通過市場(chǎng)化方式實(shí)現(xiàn)綠色電力環(huán)境價(jià)值的新型交易體體展現(xiàn)了一條從探索起步到統(tǒng)一規(guī)范，再到深度融合市場(chǎng)交易方面，中國綠電交易市場(chǎng)整體呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。2021年全國綠電交易成交電量為87億千瓦時(shí)，22024年全國新能源市場(chǎng)化交易電量已占全部新能源發(fā)電量的55%，標(biāo)志將繼續(xù)擴(kuò)大碳資產(chǎn)的市場(chǎng)范圍，促進(jìn)全國“自愿+強(qiáng)制”碳市場(chǎng)體系的良性多及法律法規(guī)的完善，綜合性碳市場(chǎng)金融體系以及綠電交易市場(chǎng)有望更第三章能源金融與能源轉(zhuǎn)型的雙向賦能一、中國能源行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型對(duì)于上市公司而言，積極主導(dǎo)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)及綠色能源的新業(yè)會(huì)及公司治理（“ESG”）表現(xiàn)的背景下，傳統(tǒng)能源企業(yè)因高碳排放特性050當(dāng)前石油天然氣行業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)際成效與行業(yè)發(fā)展需求之間仍存是CCUS等重大低碳技術(shù)的融資瓶頸尚未突破，由于初始投資高、收益模式不明確，傳統(tǒng)信貸與債券難以獨(dú)立支撐，亟需構(gòu)建“財(cái)政+稅收+保險(xiǎn)略，系統(tǒng)推動(dòng)煤炭由傳統(tǒng)燃料向原料、材料戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，并構(gòu)建“煤+新能源”融合發(fā)展新格局。首先，煤炭行業(yè)以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，推進(jìn)清潔高效金融行業(yè)在煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中，為其提供了關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型金融支持。中國人民銀行推出的煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款，以優(yōu)惠利率定向支持清潔生產(chǎn)與高效利用項(xiàng)目，體現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)發(fā)力。在資本市場(chǎng)方面，煤炭企業(yè)積極運(yùn)用低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券和可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券。同時(shí)，信托公司亦通過設(shè)立綠色信托或轉(zhuǎn)型信托計(jì)劃，助力煤炭企快速啟停等靈活性改造，使其逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁┛煽咳萘俊⒄{(diào)峰、調(diào)頻及備用等輔助服務(wù)的“穩(wěn)定器”和“調(diào)節(jié)器”，成為支撐新型電力系統(tǒng)安全穩(wěn)網(wǎng)正在向能夠適應(yīng)大規(guī)模新能源接入、實(shí)現(xiàn)源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)同互動(dòng)的智能電網(wǎng)方向演進(jìn)。運(yùn)用先進(jìn)傳感、通信與控制技術(shù)，增強(qiáng)電網(wǎng)的可測(cè)與可控水平；同時(shí)發(fā)展虛擬電廠、微電網(wǎng)等新興業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)電力系統(tǒng)的高效與靈活管理。第三大策略是以數(shù)字化驅(qū)動(dòng)運(yùn)營模式創(chuàng)新。電力企業(yè)借助大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，實(shí)現(xiàn)對(duì)發(fā)電、輸電、配電及用電各環(huán)節(jié)的精細(xì)化管理及智能配電網(wǎng)建設(shè)籌集資金，如中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司2023年發(fā)行為應(yīng)對(duì)新能源并網(wǎng)帶來的調(diào)峰壓力，保險(xiǎn)公司推出了“新能源發(fā)電調(diào)峰損失保險(xiǎn)”，對(duì)因調(diào)峰導(dǎo)致發(fā)電量下降的火電廠給予經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償；此外，保險(xiǎn)當(dāng)前，中國能源行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)融結(jié)合雖已起步，但仍面臨標(biāo)準(zhǔn)缺失致識(shí)別難、產(chǎn)品單一致支持弱、協(xié)同不足致匹配差三大核心挑戰(zhàn)。二、中國能源行業(yè)綠色能源投資綠色可持續(xù)投資已從邊緣走向主流，積極參與綠色發(fā)展有助于企業(yè)應(yīng)商向綜合性能源企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，正通過“以氣為橋”推進(jìn)天然氣清潔替代與“三新并舉”布局風(fēng)光氫地?zé)岬刃履茉吹碾p核策略，加速向綜合能006202020212022電力企業(yè)作為綠色能源投資的核心力量，其戰(zhàn)略聚焦于規(guī)?；c多元化發(fā)展。面對(duì)能源轉(zhuǎn)型與“雙碳”目標(biāo)，中國大型發(fā)電集團(tuán)正通過大型風(fēng)光基地建設(shè)、“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化發(fā)展及多元化清潔能源技術(shù)布局三大核心策略，加速向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型，以保障國家能源安全并推動(dòng)新型電力系統(tǒng)構(gòu)建。首先，聚焦“沙漠、戈壁、荒漠”等重點(diǎn)區(qū)域，加快推進(jìn)大型風(fēng)光基地建設(shè)。為貫徹落實(shí)國家戰(zhàn)略部署，國家能源集團(tuán)、華能集團(tuán)、國家電投、華電集團(tuán)、大唐集團(tuán)五大電力集團(tuán)正牽頭推動(dòng)西部和北部地區(qū)致力于實(shí)現(xiàn)清潔能源的遠(yuǎn)距離、大容量輸送，是保障國家能源安全、推進(jìn)漠、戈壁、荒漠）地區(qū)布局的風(fēng)電和光伏大基地項(xiàng)目，已投產(chǎn)和在建的總裝機(jī)容量已超過250吉瓦（GW）。其次，以“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化為發(fā)展方向，探索新型電力系統(tǒng)解決方案。電力企業(yè)正加速向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型。它們積極參與集成電源、電網(wǎng)、負(fù)荷與儲(chǔ)能的一體化項(xiàng)目建設(shè)，尤其在工業(yè)園區(qū)和大型公共建筑等場(chǎng)景中，提供涵蓋熱、電、氣等多類型能源的一站式服務(wù)，并借助智慧能源管理平臺(tái)提升能源的梯級(jí)利用效率和整體資產(chǎn)證券化以及公募REITs等金融工具被廣泛應(yīng)用于激活存量新能源電三、金融服務(wù)中國能源轉(zhuǎn)型展望中國金融行業(yè)在推動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的兩個(gè)關(guān)鍵方向——傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)02021金則在股權(quán)層面上積極布局，助力綠色新技術(shù)的孵化與發(fā)展；綠色信托憑外，綠電交易、綠證交易和碳排放權(quán)交易等市場(chǎng)化機(jī)制，也從價(jià)值發(fā)現(xiàn)的轉(zhuǎn)型金融將由輔助角色轉(zhuǎn)向重要地位。隨著“逐漸意識(shí)到，僅依靠對(duì)“深綠”項(xiàng)目的支持難以實(shí)現(xiàn)整體低碳轉(zhuǎn)型，因此轉(zhuǎn)型金融在標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)、政策激勵(lì)機(jī)制、產(chǎn)品創(chuàng)新及信息披露等方面將金融市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)管理功能將愈加突出。隨著全國統(tǒng)一電第四章能源金融推動(dòng)能源行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展強(qiáng)化新型能源的關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，推動(dòng)示范試驗(yàn)、應(yīng)用推廣落地，是推動(dòng)能源革命和能源自立的題中之意。本章選取氫能和可控核聚變兩項(xiàng)未來能源，探討產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段、金融需求以及能源金融服務(wù)模式。當(dāng)前，我國正以氫能全鏈產(chǎn)業(yè)化與核聚變技術(shù)突破為雙核心，依托“政府引領(lǐng)+市場(chǎng)一、氫能圖表4-1氫能產(chǎn)業(yè)鏈氫能類型主要生產(chǎn)技術(shù)碳排放強(qiáng)度成本范圍(RMB/kg)灰氫>95%煤制氫12kgCO:/kgH:天然氣制氫工業(yè)副產(chǎn)制氫藍(lán)氫<5%灰氫的基礎(chǔ)上利用CCUS技術(shù)3-5kgCO:/kgH:綠氫可再生能源電解水<1kgCO:/kgH:25.1-43.0運(yùn)輸方式運(yùn)輸量應(yīng)用情況優(yōu)缺點(diǎn)氣態(tài)集裝格5-10廣泛用于商品氫運(yùn)輸輸長管拖車250-460Kg/車管道310-8900國外處于小規(guī)模發(fā)展階段，國內(nèi)尚未普及距離點(diǎn)對(duì)點(diǎn)運(yùn)輸，需要注意防范氫脆現(xiàn)象液態(tài)槽車360-4300國外應(yīng)用較為廣泛，國內(nèi)目前航天及軍事領(lǐng)域應(yīng)用較多，民用剛起步逃逸問題，適合中遠(yuǎn)距離運(yùn)輸船運(yùn)視具體案例而定2021年全球范圍內(nèi)出現(xiàn)首個(gè)船運(yùn)案例，國內(nèi)尚未普及相較于陸上的鐵路或高速公路運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)且安全有機(jī)載體/試驗(yàn)階段加氫及脫氫處理使得氫氣的高純度難以保證儲(chǔ)氫金屬/試驗(yàn)階段安全性高，重量儲(chǔ)氫密度有待提高電力系統(tǒng)中主要應(yīng)用于氫氣發(fā)電、燃?xì)鈾C(jī)組摻氫以及燃料電池分布式發(fā)發(fā)展方向得到明確。2019年，氫能首次寫入《政府工作報(bào)告》，被定性電池汽車發(fā)展路線。同年，財(cái)政部等五部委出臺(tái)“燃料電池汽車示范應(yīng)用業(yè)體系，強(qiáng)調(diào)氫能在能源安全和能源多元化中的作用。地方層面,緊密跟進(jìn)中央戰(zhàn)略，紛紛出臺(tái)中長期氫能發(fā)展規(guī)劃和實(shí)施方向，提出綠色低碳轉(zhuǎn)型，并在2035年形成較完善的產(chǎn)業(yè)鏈體系；地方方政策的推出既是對(duì)中央戰(zhàn)略的響應(yīng)和細(xì)化落實(shí)，同時(shí)也通過實(shí)踐探索為中央后續(xù)政策調(diào)整和完善提供反饋。整體呈現(xiàn)出“中央定方向、地方抓落年份層級(jí)文件名政策要點(diǎn)2020新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）燃料電池汽車納入國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線，支持加氫基礎(chǔ)設(shè)施2022氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035）首次國家層面系統(tǒng)定位氫能，確立到2035階段性目標(biāo)與協(xié)同機(jī)制2023氫能產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2023版）2035年前基本建立氫能標(biāo)準(zhǔn)體系支撐規(guī)?；瘧?yīng)用2024關(guān)于大力實(shí)施可再生能源替代行動(dòng)的指導(dǎo)意見積極有序發(fā)展可再生能源制氫，強(qiáng)化綠氫政策2022地方（上海）上海市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2022-2035）提出2035產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模、加氫站數(shù)量和燃料電池車保有量目標(biāo)2022地方（內(nèi)蒙古）內(nèi)蒙古氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃依托風(fēng)光資源發(fā)展綠氫基地，推動(dòng)制儲(chǔ)用一體化2023地方（新疆）新疆氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)方案建設(shè)可再生能源制氫示范區(qū)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈完善2024地方（北京）北京市氫能產(chǎn)業(yè)政策措施研發(fā)、示范、基礎(chǔ)設(shè)施和金融扶持，強(qiáng)化城市氫能應(yīng)用002019-2024氫能企業(yè)融資金額情況——融資輪次0“政府政策與科研資金—產(chǎn)業(yè)資本與股權(quán)投資—基礎(chǔ)設(shè)施與示范項(xiàng)目融投資集中在電解槽設(shè)備及可再生電力配套。2024年，國內(nèi)氫氣生產(chǎn)消費(fèi)萬噸，預(yù)計(jì)2025年氫氣產(chǎn)量達(dá)到3,780萬噸。落基山研究所（RMI）指出，至2060年隨著清潔能源轉(zhuǎn)型的持續(xù)深化，全國2,000.0期資本應(yīng)匹配氫能產(chǎn)業(yè)的周期性特征，并通過創(chuàng)新退出機(jī)制為投資者提債權(quán)融資方面，政策性銀行、商業(yè)銀行及綠色債券發(fā)行人是主要商業(yè)銀行通過綠色信貸產(chǎn)品支持制氫與加氫站建設(shè)，央企和地方國企通過碳中和債、可持續(xù)發(fā)展債等渠道為氫能建設(shè)籌資等創(chuàng)新實(shí)踐。然而，氫能行業(yè)仍存在現(xiàn)金流不確定性高、抵押物缺失、綠色標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一及融資期限錯(cuò)配等問題。展望未來，債權(quán)融資的發(fā)展有賴于金融工具創(chuàng)新、綠色標(biāo)準(zhǔn)完善、政銀企協(xié)同機(jī)制的強(qiáng)化以及新的項(xiàng)目融資模式探索。通過氫能項(xiàng)目收益權(quán)質(zhì)押、碳質(zhì)押貸款和供應(yīng)鏈金融等產(chǎn)品，引入政府風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和保險(xiǎn)二、可控核聚變核聚變一般指兩個(gè)較輕原子核結(jié)合成較重原子核并釋放巨大能量的慣性約束（激光）、磁-慣性混合以及Z箍縮等探索。磁約束聚變（托卡但激光效率低、靶丸供應(yīng)成挑戰(zhàn)，商業(yè)應(yīng)用尚遠(yuǎn)。磁-慣性混合約束結(jié)合在國家核能“熱堆-快堆-聚變堆”戰(zhàn)略指引下，我國核聚變研究進(jìn)入形成“國家隊(duì)+民營企業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)格局。國家層面推進(jìn)燃燒等離子體實(shí)驗(yàn)超導(dǎo)托卡馬克裝置（“BEST”，2027）和中國核聚變工程示范堆（“CFETR”，2035）大科學(xué)裝置；民營企業(yè)如能量奇點(diǎn)、年工信部等七部門將可控聚變列為未來能源重點(diǎn)，提出2中央層面，2021年以，核聚變納入國家能源戰(zhàn)略與“雙碳”工作核實(shí)驗(yàn)室建設(shè)；2024年工信部等七部門《關(guān)于推動(dòng)未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)發(fā)布發(fā)布文件名稱2021中共中務(wù)院《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰中和工作的意見》文件將可控核聚變列為低碳前沿技術(shù)攻關(guān)方向，支持建設(shè)國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室和技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)2021國務(wù)院《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》文件提出加強(qiáng)可控核聚變等顛覆性技術(shù)研究，深化國際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆(ITER)合作2022國家發(fā)改委、能源局《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》文件支持受控核聚變前期研發(fā)，推動(dòng)三代核電、小型堆等技術(shù)示范，鼓勵(lì)國際合作2024工信部等七部門《關(guān)于推動(dòng)未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》將核聚變列為未來能源首位，打造全鏈條能源裝備體系2024生態(tài)環(huán)境部《聚變裝置分級(jí)分類監(jiān)管要求(征求意見稿)》針對(duì)不同聚變技術(shù)路線的輻射風(fēng)險(xiǎn)，建立分級(jí)分類監(jiān)管框架政策名稱相關(guān)重點(diǎn)內(nèi)容上海市《上海核電產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2024-2027年）》建設(shè)國際先進(jìn)聚變能源中心，推動(dòng)聚變能量增益工程化突破，研制新一代激光聚變實(shí)驗(yàn)裝置《上海市建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心“十四五”規(guī)劃》建設(shè)國際先進(jìn)聚變能源中心，推動(dòng)聚變能量增益工程化突破，研制新一代激光聚變實(shí)驗(yàn)裝置廣東省《廣東省碳達(dá)峰實(shí)施方案》將可控核聚變列為未來產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)，推動(dòng)綠色低碳制造業(yè)升級(jí)，培育以綠色低碳為特征的世界先進(jìn)制造業(yè)集群《關(guān)于加快培育發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)的行動(dòng)方案》發(fā)展先進(jìn)核能技術(shù)，推動(dòng)可控核聚變與新型儲(chǔ)能、綠色氫能等融合，構(gòu)建新型能源體系浙江省《浙江省人民政府辦公廳關(guān)于培育發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見》將可控核聚變及核技術(shù)應(yīng)用納入六大未來產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究，集聚創(chuàng)新資源，應(yīng)對(duì)能源危機(jī)挑戰(zhàn)《浙江省推動(dòng)新能源制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施意見（2023-2025年）》提升核電供應(yīng)鏈水平，推動(dòng)核級(jí)設(shè)備、材料國產(chǎn)化，促進(jìn)聚變關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展北京市《北京市促進(jìn)未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案》聚焦超導(dǎo)材料關(guān)鍵技術(shù)突破：要求實(shí)現(xiàn)高性能超導(dǎo)導(dǎo)線材結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及批量化加工控制技術(shù)突破，推動(dòng)超導(dǎo)磁體在加速器、單晶硅制造等領(lǐng)域推廣；推動(dòng)千米級(jí)涂層導(dǎo)體規(guī)?；瘧?yīng)用；攻克超導(dǎo)限流器的電磁設(shè)計(jì)、超高壓絕緣等關(guān)鍵技術(shù)，推動(dòng)其模塊化示范應(yīng)用《北京市“十四五”時(shí)期高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》將超導(dǎo)材料列為前沿新材料領(lǐng)域重點(diǎn)突破方向，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新環(huán)保低碳材料制備工藝，培育一批專精特新企業(yè)，支撐超導(dǎo)材料產(chǎn)業(yè)化《關(guān)于加快培育發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)的行動(dòng)方案》推動(dòng)超導(dǎo)材料與裝備、制造體系協(xié)同創(chuàng)新，明確將超導(dǎo)材料研發(fā)應(yīng)用作為未來產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的核心環(huán)節(jié)，促進(jìn)全鏈條迭代升級(jí)江蘇省《江蘇省加強(qiáng)基礎(chǔ)研究行動(dòng)方案》在新型超導(dǎo)材料領(lǐng)域開展基礎(chǔ)理論研究（如低維量子材料、自旋電子學(xué)材料、拓?fù)湮镄哉{(diào)控等為超導(dǎo)材料制備及應(yīng)用提供理論支撐省《山東省新材料產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》將超導(dǎo)材料納入“未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展前沿材料布局行動(dòng)”的重點(diǎn)方向（與低維材料、仿生及超材料并列明確其作為未來產(chǎn)業(yè)核心材料的地位，要求加強(qiáng)前沿材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化布局），支持與資本投入的提速?？蒲型度敕矫?，根據(jù)國務(wù)院國資委的規(guī)劃，到牽引-產(chǎn)業(yè)鏈集聚”的協(xié)同生態(tài)。金融機(jī)構(gòu)深度介入提供全生命周期信貸50874201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024），3.02021展創(chuàng)造監(jiān)管和政策環(huán)境。美國企業(yè)Helion、CommonwealthFusion-2022報(bào)告支出（18家公司）2023報(bào)告支出（16家公司該階段對(duì)資金供給要求包括長期低成本債務(wù)融資、綠色信貸、項(xiàng)目融資中國核可控聚變產(chǎn)業(yè)鏈下游的整機(jī)與科研院所已成為當(dāng)前投融資與科研合作的核心環(huán)節(jié)，其資金支持體系呈現(xiàn)出“政府引領(lǐng)+市場(chǎng)協(xié)同”的中國石油也通過旗下的昆侖資本于2024年以直投形式向國內(nèi)頭部核聚變束聚變”（MIF）技術(shù)路線，并致力于開發(fā)直接能量轉(zhuǎn)換系統(tǒng)，以顯著降低發(fā)電成本。該公司已于2025年7月底在其華盛頓州的工廠開工建設(shè)我國可控核聚變產(chǎn)業(yè)當(dāng)前發(fā)展優(yōu)勢(shì)一是資本投入快速增長，中國企、地方國資、政府基金與民營資本共同參與投資），金”向“市場(chǎng)化資本+金融創(chuàng)新”過渡的關(guān)鍵方產(chǎn)業(yè)集群+民營創(chuàng)新企業(yè)”的多層次資本組織模第五章能源金融典型實(shí)踐在金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)根本宗旨下，金融行業(yè)服務(wù)能源行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展一、中油資本：產(chǎn)融結(jié)合推動(dòng)油氣產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)踐與探索產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的深度融合已成為推動(dòng)能源行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵資租賃和經(jīng)營租賃服務(wù)；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為中國石油2.6萬億元資產(chǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)建設(shè)、固定資產(chǎn)投資等資金融資服務(wù)。昆侖金租創(chuàng)新“裝備制造+金融租賃+設(shè)備租賃服務(wù)”直租新模式，為油氣企業(yè)大型設(shè)備、LNG船舶在綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面，中油資本針對(duì)能源轉(zhuǎn)型的特殊需求，開發(fā)了一系列創(chuàng)新金融工具。中油財(cái)務(wù)推出的“光伏發(fā)電貸”、“儲(chǔ)氣貸”等這些產(chǎn)品基于對(duì)能源行業(yè)的深刻理解，將金融風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)業(yè)特性相匹配，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的精準(zhǔn)化。同樣，專屬保險(xiǎn)開發(fā)的CCUS財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等創(chuàng)新險(xiǎn)種，通過風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制為新技術(shù)應(yīng)用提供了保障。這種“產(chǎn)業(yè)理解+金二、國網(wǎng)英大：深化電力產(chǎn)業(yè)鏈與金融業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展道；3）在支持能源綠色低碳轉(zhuǎn)型方面，英大集團(tuán)及旗下金融單位圍繞”關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的融資支持，如2024年英大信托為多個(gè)網(wǎng)改造提供了超過250億元的專項(xiàng)資金。在供應(yīng)鏈金融方面，英大信托通過應(yīng)收賬款保理等工具，為電網(wǎng)上游供應(yīng)商提供融資服務(wù)，2024年線英大證券聚焦綠色債券、碳金融和資產(chǎn)證券化領(lǐng)域,牽頭承銷的低碳在國家“雙碳”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)的背景下，碳資產(chǎn)正逐步成為企業(yè)戰(zhàn)略在碳金融創(chuàng)新方面，英大碳資產(chǎn)也積極響應(yīng)國家的數(shù)智化轉(zhuǎn)型和人工智能+戰(zhàn)略，自主研發(fā)了能源互聯(lián)網(wǎng)碳資產(chǎn)數(shù)字化管理平臺(tái)，構(gòu)建起“數(shù)碳資產(chǎn)與金融工具的融合路徑，打造“碳評(píng)+”模式，針對(duì)能源產(chǎn)業(yè)鏈中不同主體和場(chǎng)景開展碳評(píng)估，通過識(shí)別企業(yè)降碳行為、監(jiān)測(cè)電碳數(shù)據(jù)、量化減排貢獻(xiàn)數(shù)據(jù)等方式，提出多樣化的綠色解決方案，助力企業(yè)對(duì)接低成“綠電貸”電碳金融產(chǎn)品，協(xié)助能源電力企業(yè)、電力產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)獲電e金服平臺(tái)的核心金融服務(wù)產(chǎn)品主要包括“電e貸”“電e票”信用貸款工具，依托企業(yè)歷史用電數(shù)據(jù)及電費(fèi)繳納記錄開展授信評(píng)估，無主要面向用電量較大且具有穩(wěn)定電費(fèi)支出需求的企業(yè)，通過銀行開具的承e融”是電e金服在綠色金融領(lǐng)域的創(chuàng)新成果，基于企業(yè)用電數(shù)據(jù)測(cè)算其碳排放表現(xiàn)或減排潛力，并以未來碳資產(chǎn)收益為支撐，為新能源項(xiàng)目、節(jié)大充分發(fā)揮其“金融+制造”的復(fù)合優(yōu)勢(shì)，與電力設(shè)備制造業(yè)深度融合，這些產(chǎn)品將企業(yè)的綠色用能行為與減排成效直接關(guān)聯(lián)至融資成本與可獲部門、金融機(jī)構(gòu)合作。旗下運(yùn)營的“電e金服”平臺(tái)是資源整合的典范，累計(jì)幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游獲得金融服務(wù)規(guī)模突破1萬億元，通過創(chuàng)新性產(chǎn)三、寧德時(shí)代：從金融受益者到產(chǎn)業(yè)賦能者的鏈主之路）：2016年，寧德時(shí)代啟動(dòng)了首輪大規(guī)模融資，成功引入多家具備國資奠定良好基礎(chǔ)。2018年6月，寧德時(shí)代在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市，募集資金達(dá)54.6億元，主要用于動(dòng)力電池生產(chǎn)基地建設(shè)及動(dòng)力與儲(chǔ)能電池的研發(fā)。此次IPO成為寧德時(shí)代發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，金融不僅為其提供了）：新能源產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游和下游環(huán)節(jié)，推動(dòng)寧德時(shí)代向“產(chǎn)業(yè)+金融”球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的鏈主地位，根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)SNERes2024年全球動(dòng)力電池裝車量數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代以339.3GWh的裝車量排名鋰資源寧德時(shí)代牽頭的財(cái)團(tuán)玻利維亞Uyuni/Oruro鹽湖鹽湖提鋰CBC聯(lián)合體(寧德時(shí)代及合作伙伴等)將開發(fā)Uyuni和Oruro鹽湖，一期投資逾10億美元，規(guī)劃年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰寧德時(shí)代全資子公司江西枧下窩礦區(qū)鋰云母開采以8.65億元的報(bào)價(jià)競(jìng)得江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區(qū)陶瓷土（含鋰）探礦權(quán)寧德時(shí)代四川德扯弄巴鋰礦（斯諾威礦鋰輝石開采儲(chǔ)量29.32萬噸氧化鋰寧德時(shí)代參股公司Manono鋰礦鋰輝石開采儲(chǔ)量536萬噸LCE，品位1.63%鎳、鈷資源寧德時(shí)代控股子公司印尼紅土鎳礦項(xiàng)目鎳礦冶煉聯(lián)合印尼國企投60億美元寧德時(shí)代控股子公司剛果金Kisanfu銅鈷礦鈷礦開采1.375億美元獲25%股權(quán)，儲(chǔ)量310萬噸鈷金屬磷資源寧德時(shí)代控股子公司湖北江家墩磷礦磷礦開采與湖北宜化合資開發(fā)，儲(chǔ)量寧德時(shí)代作為產(chǎn)業(yè)資本，在新能源電池行業(yè)上游通過資本運(yùn)作建設(shè)起,寧德時(shí)代通過股權(quán)投資與戰(zhàn)略合作，構(gòu)建起覆蓋全球、多元分散的礦產(chǎn)資源保障體系。此項(xiàng)戰(zhàn)略顯著提升了寧德時(shí)代在全球資源定價(jià)機(jī)制中的話語權(quán)，使其由單純的價(jià)格接受者轉(zhuǎn)變?yōu)閾碛行畔?yōu)勢(shì)與收益分配權(quán)的價(jià)格引導(dǎo)者。當(dāng)全球最大電池企業(yè)具備資源端影響力后，便能為中國下游產(chǎn)業(yè),該上游一體化策略大幅提高