1、第三章 詢價(jià)和網(wǎng)下申購業(yè)務(wù)流程一、總則為規(guī)范公司新股網(wǎng)下申購業(yè)務(wù)流程，防范申購業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)制定如下業(yè)務(wù)規(guī)范。本流程適用于以網(wǎng)下詢價(jià)為定價(jià)機(jī)制的新股發(fā)行制度，未來新股發(fā)行制度如發(fā)生重大調(diào)整，該流程廢止。二、管理細(xì)則新股申購專員（即授權(quán)交易人，是指根據(jù)證券公司要求，由公司授權(quán)、代表公司進(jìn)行新股申購具體操作的人員。）負(fù)責(zé)新股網(wǎng)下申購具體辦理，根據(jù)擬發(fā)行公司的相關(guān)公告要求進(jìn)行操作。1、登記備案：新股申購前，按主承銷商事前公告要求，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，完成在主承銷商的登記備案工作。2、初步詢價(jià)：新股申購專員根據(jù)投資決策委員會出具的申購報(bào)價(jià)決策單中的報(bào)價(jià)和數(shù)量，通過申購平臺錄入報(bào)價(jià)信息，經(jīng)投資總監(jiān)復(fù)核確認(rèn)后提

2、交。3、網(wǎng)下申購：成為有效報(bào)價(jià)配售對象后，通過申購平臺錄入申購報(bào)價(jià)決策單入胃后申購數(shù)量等信息，經(jīng)投資總監(jiān)復(fù)核確認(rèn)后提交。根據(jù)公司資金劃付審批程序，按主承銷商及交易所相關(guān)規(guī)定要求劃付資金。4、歸檔管理：新股申購運(yùn)作專員按月向證券公司索取對賬單，作為原始記賬憑證管理。第四章 估值定價(jià)模型一、總則為保障公司新股網(wǎng)下投資的有效運(yùn)作，促進(jìn)新股報(bào)價(jià)客觀、有效形成，保證對擬上市公司定價(jià)的科學(xué)性，發(fā)揮公司的研究定價(jià)能力，先規(guī)范估值定價(jià)方法，建立估值定價(jià)模型，方便公司研究員參照定價(jià)。二、管理細(xì)則審慎開展首發(fā)股票的研究工作，公司新股申購小組須深入研究新股招股公告書，通過參加路演、調(diào)研等方式，盡職盡責(zé)地獲取合法信息

3、，并以研討會的形式分析擬上市公司的基本面情況。采用相對估值法為新股定價(jià)，建立一整套可量化的估值定價(jià)模型，結(jié)合基本面判斷，為新股合理定價(jià)。主要模型：價(jià)格=價(jià)值+套利機(jī)制+市場情緒+價(jià)值=EPS*市盈率套利機(jī)制有金融市場的效率決定，包括規(guī)模、流動性、制度等。市場情緒有人的行為心理決定，會給與價(jià)值溢價(jià)或折價(jià)；為其他有可能引起價(jià)格波動的不確定性因素。模型定價(jià)步驟：1、歷史數(shù)據(jù)整理：區(qū)分經(jīng)常性項(xiàng)目于非經(jīng)常性項(xiàng)目，調(diào)整利潤表，資產(chǎn)負(fù)債表，并總結(jié)歷史財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化情況。2、財(cái)務(wù)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)挖掘公司業(yè)績的驅(qū)動因素（收入驅(qū)動還是資產(chǎn)驅(qū)動），設(shè)置假設(shè)條件，并以此搭建模型，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。

4、3、指標(biāo)分析：從增長性、盈利性和安全性分析企業(yè)，驗(yàn)證與定性判斷是否一致，并通過敏感性分析，情景分析等方法理解關(guān)鍵因素。4、關(guān)鍵指標(biāo)：驗(yàn)證模型有效性，并得出盈利預(yù)測。5、估值水平調(diào)整：參考行業(yè)平均市盈率水平，按照可類比的（業(yè)務(wù)或規(guī)模接近）上市公司以往隔年市盈率進(jìn)行確定并根據(jù)公司優(yōu)劣勢做相應(yīng)調(diào)整，得出新股相對合理的估值水平。6、新股定價(jià)：根據(jù)模型計(jì)算出盈利預(yù)測數(shù)據(jù)，乘以調(diào)整后估值水平，通過對套利機(jī)制，市場情緒以及其他不確定性因素的判斷給予一定折價(jià)和溢價(jià)，得出新股定價(jià)。第五章 申購資金劃付審批程序一、總則 為規(guī)范公司新股網(wǎng)下申購業(yè)務(wù)流程，確保申購資金安全劃付，現(xiàn)制定如下申購資金劃付審批程勛。二、管理

5、細(xì)則 公司新股申購資金僅限于在一級市場上進(jìn)行A股的新股申購，不得從事在二級市場購買股票等投資。資金劃轉(zhuǎn)和股票買賣操作進(jìn)行崗位分離，相關(guān)人員在各自志全范圍內(nèi)履行職責(zé)。資金劃付流程： 1、新股發(fā)行結(jié)果公告后（申購日前一日），申購專員將入圍股票的發(fā)行公告、申購報(bào)價(jià)策略單以及填妥的新股申購劃款單（含劃款金額和劃款賬戶等信息）交財(cái)務(wù)總監(jiān)審核。2、財(cái)務(wù)部在證監(jiān)會指定網(wǎng)站復(fù)核發(fā)行公告和申購報(bào)價(jià)策略單內(nèi)容，并確認(rèn)新股申購劃款單中劃款賬號信息與公告相符且劃款金額正確（劃款金額等于申購報(bào)價(jià)策略單中入圍后申購數(shù)量乘以發(fā)行公告中的發(fā)行價(jià)格），確認(rèn)無誤后提交財(cái)務(wù)總監(jiān)審核，同時(shí)安排相應(yīng)資金。3、財(cái)務(wù)總監(jiān)審批通過后，財(cái)務(wù)部

6、根據(jù)申購報(bào)價(jià)策略單于申購日（T日）下午14:00前劃款至指定賬戶，并將相關(guān)單據(jù)留檔備查。第六章 合規(guī)風(fēng)控制度一、總則為規(guī)范公司新股申購業(yè)務(wù)，防止利益輸送，現(xiàn)制定以下制度對網(wǎng)下申購業(yè)務(wù)進(jìn)行合規(guī)風(fēng)控。二、管理細(xì)則公司針對首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購業(yè)務(wù)的具體開展情況進(jìn)行合規(guī)風(fēng)控審查，包括對關(guān)聯(lián)關(guān)系和報(bào)價(jià)申購行為進(jìn)行事前審核，事后核查。（一）關(guān)聯(lián)關(guān)系審查：公司申購新股，須確保與項(xiàng)目發(fā)行人或主承銷商不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，關(guān)聯(lián)關(guān)系包括以下情況：1、公司為發(fā)行人股東，或發(fā)行人為本公司股東；2、發(fā)行人、發(fā)行人股東或其董監(jiān)高能夠?qū)Ρ竟局苯踊蜷g接實(shí)施控制或施加重大影響；3、其他證監(jiān)會和證券業(yè)協(xié)會認(rèn)定的通過配售可能導(dǎo)致不當(dāng)

7、行為或不正當(dāng)利益的關(guān)系。新股申購運(yùn)作小組將在初審中剔除與本公司存在關(guān)聯(lián)交易的發(fā)行公司；合規(guī)風(fēng)控專員將在每次詢價(jià)結(jié)束后，申購開始前進(jìn)行核查，若發(fā)現(xiàn)有違規(guī)行為，及時(shí)終止申購，并對新股申購運(yùn)行小組追究相關(guān)責(zé)任。（二）申購報(bào)價(jià)審查公司遵循獨(dú)立、客觀、誠信的原則，根據(jù)估值模型計(jì)算，合理報(bào)價(jià)，確保不出現(xiàn)協(xié)商報(bào)價(jià)、故意壓低或抬高價(jià)格，提供有效報(bào)價(jià)單未參與申購、參與網(wǎng)下詢價(jià)有關(guān)行為不具有邏輯一致性等情形，確保本機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)與申購行為嚴(yán)格符合證券發(fā)行與承銷管理辦法、首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范以及公司內(nèi)部制度。新股申購小組所有詢價(jià)申購行為均需按照投資決策委員會出具的申購報(bào)價(jià)策略單嚴(yán)格執(zhí)行，劃款依據(jù)申購報(bào)價(jià)策略單和已

8、簽字的新股申購劃款單操作，所有單據(jù)須保留歸檔。合規(guī)風(fēng)控專員將定期或不定期抽查申購流程及報(bào)價(jià)規(guī)范，并對違規(guī)行為追究當(dāng)事人責(zé)任。第七章 員工培訓(xùn)制度一、總則為規(guī)范公司新股申購業(yè)務(wù)的運(yùn)行，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高員工業(yè)務(wù)素質(zhì)，制定員工培訓(xùn)制度作為新股申購業(yè)務(wù)后續(xù)開展的基礎(chǔ)。二、管理細(xì)則 管理積極建議健全員工業(yè)務(wù)培訓(xùn)機(jī)制，以 （公司崗位）作為業(yè)務(wù)培訓(xùn)的第一責(zé)任人，_（公司崗位）負(fù)責(zé)在副總經(jīng)理的指導(dǎo)下具體承擔(dān)業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作的組織和管理。公司定期或不定期組織員工開展業(yè)務(wù)法規(guī)培訓(xùn)。培訓(xùn)工作須具有針對性、操作性、持續(xù)性及實(shí)效性。公司業(yè)務(wù)培訓(xùn)采取內(nèi)部培訓(xùn)，外部課程培訓(xùn)及員工自學(xué)教育相結(jié)合的形式，內(nèi)部培訓(xùn)作為首要培訓(xùn)形式，首次從事新股申購業(yè)