1、格雷斯傳記、目錄、公司簡(jiǎn)介財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)報(bào)表分析三個(gè)邏輯起點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析損益表水平分析損益表項(xiàng)目分析損益表項(xiàng)目分析損益表垂直分析損益表趨勢(shì)分析現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表水平分析現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析現(xiàn)金流量表垂直分析，公司簡(jiǎn)介，1991年成立的珠海格力電器股份有限公司目前世界最大規(guī)模的研究開發(fā)、生產(chǎn)、銷售發(fā)布代碼000651發(fā)布日期1996-11-18行業(yè)類別日用電氣制造業(yè)目前總資本金300786.544萬股目前流通的a股298621.156萬股注冊(cè)地址廣東省珠海市前山金溪路，gli電氣發(fā)展過程，第一階段：初期(1991年至1994年)1999現(xiàn)

2、階段，格蕾絲傳記主要以產(chǎn)品的銷售和宣傳為主，企業(yè)正在尋求提高市場(chǎng)知名度，擴(kuò)大銷路的方法。第二階段：開發(fā)時(shí)期(1995-2000年)，格力電器開始圍繞質(zhì)量確定進(jìn)行轉(zhuǎn)彎。1995年，東明股開始主管銷售工作，整頓對(duì)內(nèi)業(yè)務(wù)紀(jì)律，整頓對(duì)外銷售渠道，為gli電器平穩(wěn)健康發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。1996年，格雷絲在深圳證券交易所上市。格蕾斯轉(zhuǎn)到以成本管理為中心的階段，建立了成本管理辦公室，在設(shè)計(jì)、制造、銷售等方面灌輸成本意識(shí)。1997年創(chuàng)立了“地區(qū)銷售公司”的營(yíng)銷模式，格雷絲被認(rèn)為是21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的新營(yíng)銷模式，成為格雷格電的勝利市場(chǎng)的“法寶”。由此，格雷格空調(diào)的銷售、銷售收益、市場(chǎng)份額保持了行業(yè)領(lǐng)先地位。第三

3、階段：增強(qiáng)期(2001-2007年)2001年以后，格雷格電力進(jìn)入了經(jīng)營(yíng)深化和大規(guī)模擴(kuò)張期。2003年初，gli electric設(shè)定了“創(chuàng)造世界第一、創(chuàng)造國(guó)際品牌”的目標(biāo)，并對(duì)世界冠軍發(fā)起了沖擊。2005年格蕾絲的家用空調(diào)銷售突破了1000萬臺(tái)，順利實(shí)現(xiàn)了世界第一的銷售目標(biāo)。Gli electric提出了“未來幾年銷售超過500億元”的新目標(biāo)。2007年，公司作為國(guó)內(nèi)出口最大的空調(diào)制造商生產(chǎn)了1200萬臺(tái)。第四階段：華麗的時(shí)期(2008 2012年)，格雷斯通將重點(diǎn)放在冷氣上，走專業(yè)化路線，積極支持研發(fā)開發(fā)，從家用空調(diào)的中心轉(zhuǎn)向中央空調(diào)。2013年全年銷售額超過1000億元。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，分析1

4、: PEST的四大環(huán)境因素，政治、法律環(huán)境的宏觀分析，政府支持地方政府出臺(tái)措施，幫助企業(yè)發(fā)展，例如廣東省人民政府辦公室就廣東省設(shè)備制造調(diào)整和激活計(jì)劃的實(shí)施發(fā)表意見，國(guó)家鼓勵(lì)家電下鄉(xiāng)，發(fā)放折價(jià)和節(jié)能補(bǔ)貼。進(jìn)入壁壘家電制造業(yè)市場(chǎng)上，多種品牌共存，這些產(chǎn)品具有差別化的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)入壁壘很高。1規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘2產(chǎn)品差別化優(yōu)勢(shì)壁壘3技術(shù)優(yōu)勢(shì)壁壘法治方面，我國(guó)的法律法規(guī)基本健全，并要求進(jìn)一步完善的空間提高全體國(guó)民的法治意識(shí)，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，我國(guó)正處于穩(wěn)定的增長(zhǎng)階段，不僅追求速度，還要求質(zhì)量。GDP水平2012年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為519322億韓元，同比增長(zhǎng)7.8%，比年初預(yù)計(jì)目標(biāo)值上升了0.3個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)民

5、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行順暢，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展穩(wěn)定。財(cái)政、貨幣政策中國(guó)在2012年實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。通貨膨脹國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力大，物價(jià)水平高，但工資上漲幅度不大，居民的實(shí)際購(gòu)買力下降了。技術(shù)環(huán)境技術(shù)、技術(shù)創(chuàng)新在企業(yè)中發(fā)揮著獨(dú)特的作用，以企業(yè)為中心的節(jié)能和低碳環(huán)境專利技術(shù)(制冷)對(duì)高能效和智能技術(shù)創(chuàng)新的要求越來越高，環(huán)境要求越來越高，對(duì)新制冷的要求也越來越高，掌握了社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)主義、核心技術(shù)的選拔優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)格空調(diào)成為政府采購(gòu)的“超級(jí)家”中國(guó)家電技術(shù)大會(huì)在2013年之前成功舉辦了9次，達(dá)到了促進(jìn)企業(yè)間交流的目的，為我國(guó)家電產(chǎn)品學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外技術(shù)政策、制造技術(shù)等，起到了強(qiáng)

6、調(diào)節(jié)能、環(huán)保、新材料、新技術(shù)應(yīng)用等的作用。消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品要求更多的服務(wù)轉(zhuǎn)換，對(duì)生活質(zhì)量的要求也在提高。分析2:產(chǎn)業(yè)分析5力模型，買方，1。隨著生活質(zhì)量的日益提高，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的要求越來越高。能效、低消費(fèi)、安靜、質(zhì)量、售后服務(wù)、環(huán)境保護(hù)都是消費(fèi)者追求的，技術(shù)要求越來越高，企業(yè)要求持續(xù)創(chuàng)新。2.由于市場(chǎng)上產(chǎn)品的多樣性、競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)，消費(fèi)者可以比較的品牌很多，協(xié)商能力強(qiáng)。3.國(guó)產(chǎn)遂寧等大型零售終端控制銷售渠道，協(xié)商能力較強(qiáng)。同時(shí)，他將專賣店改編為銷售公司，加強(qiáng)了對(duì)各地銷售渠道的控制。4.2013年1月至10月間，米酒的出口增加了近20%，擴(kuò)大了海外業(yè)務(wù)。代用品其他企業(yè)，格雷空調(diào)產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手國(guó)內(nèi)品牌主要是

7、美國(guó)，海爾，奧克斯，海神，科隆，昌紅，春蘭等，合作品牌主要是索爾河，三菱，貨款，LG，三星等。差別化產(chǎn)品推出：海神將于2012年底正式推出空氣凈化型空調(diào)、電凈化空調(diào)及過濾PM2.5空調(diào)。海爾在2012年下半年已經(jīng)推出了0.1赫茲變頻空調(diào)。產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)3分鐘的冷熱制熱。太陽能空調(diào)、地?zé)峥照{(diào)系統(tǒng)、煤氣中央空調(diào)等還不成熟的東西對(duì)不是主流的企業(yè)構(gòu)成了威脅。分析3: SWOT、優(yōu)勢(shì)弱勢(shì)機(jī)會(huì)威脅、s優(yōu)勢(shì)、品牌效應(yīng)。自2005年首次參加“共助世界冠軍”以來，格列式空調(diào)連續(xù)8年占據(jù)世界第一。規(guī)模大，專業(yè)化，在全世界100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)。家庭空調(diào)年產(chǎn)量可超過6000萬臺(tái)(套)，商業(yè)空調(diào)年產(chǎn)量可超過550

8、萬臺(tái)(套)?？偸侵匾暭夹g(shù)革新在業(yè)界起主導(dǎo)作用。技術(shù)專利6000多項(xiàng)，其中發(fā)明專利1300多項(xiàng)。質(zhì)量保證，獲得1996 ISO9001質(zhì)量管理系統(tǒng)認(rèn)證證書。2004年通過SGS國(guó)際認(rèn)證服務(wù)公司的認(rèn)證審核，分別獲得了ISO14001:2004環(huán)境管理系統(tǒng)和OHSAS18001:1999職業(yè)健康安全管理系統(tǒng)認(rèn)證證書。w缺點(diǎn)，研發(fā)成本高。在技術(shù)開發(fā)中，其力量沒有超過門檻，應(yīng)該投入多少，已成為中國(guó)空調(diào)行業(yè)技術(shù)投資成本最高的企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2011年，技術(shù)開發(fā)的格雷格電力投入額就超過了30億韓元。價(jià)格高，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力弱。微觀分析：SWOT，分析4:靜態(tài)Boston矩陣，相對(duì)市場(chǎng)份額分叉1.5 gli電氣空調(diào)

9、業(yè)務(wù)相對(duì)市場(chǎng)份額1.5以上，gli電氣產(chǎn)品是同行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。格蕾絲電器電器項(xiàng)目的相對(duì)市場(chǎng)份額不到0.05。(與美國(guó)集團(tuán)小家電事業(yè)相比)市場(chǎng)增長(zhǎng)率分叉，產(chǎn)業(yè)平均增長(zhǎng)率為20%，格雷格電氣空調(diào)事業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)率為18.86%，格雷格電氣小家電行業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)率為12.51%，格雷格電氣波士頓矩陣，空調(diào)營(yíng)業(yè)在現(xiàn)金業(yè)務(wù)市場(chǎng)增長(zhǎng)率短期內(nèi)很難大幅上升。企業(yè)將空調(diào)業(yè)務(wù)調(diào)整為明星事業(yè)是長(zhǎng)期努力的過程。小型家電事業(yè)不是瘦狗事業(yè)，小型家電事業(yè)。，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的三個(gè)邏輯起點(diǎn)：一、利潤(rùn)質(zhì)量、(a)銷售總利潤(rùn)率1。格利電氣總利潤(rùn)與全國(guó)上市公司、制造平均總利潤(rùn)率相比，(1) gli電氣2007 -2012年總利潤(rùn)率低于全

10、國(guó)上市公司平均總利潤(rùn)率。(2)灰度前期2007 -2012年毛利波動(dòng)幅度大于制造業(yè)上市公司的平均值，制造業(yè)上市公司的平均毛利也大部分較低。據(jù)調(diào)查，格雷格電收益低于全國(guó)上市公司平均水平。2 .從上述比較同行業(yè)總利潤(rùn)率的圖表中可以看出，gli電氣總利潤(rùn)低于行業(yè)平均總利潤(rùn)率，gli電氣獲利低于行業(yè)平均水平，但波動(dòng)幅度等于行業(yè)總利潤(rùn)率，2012年gli電氣總利潤(rùn)率接近行業(yè)平均總利潤(rùn)率。(b)，按銷售利潤(rùn)率、銷售凈率、資產(chǎn)凈率指標(biāo)合計(jì)計(jì)算，結(jié)果顯示，2007-2010年銷售利潤(rùn)率、銷售凈利率大幅上升，2011年小幅下降，2012年再次上升?？傎Y產(chǎn)凈利率波動(dòng)幅度不大。第二，資產(chǎn)質(zhì)量分析，(a)資產(chǎn)負(fù)債比率

11、，電網(wǎng)電氣資產(chǎn)負(fù)債比率保持在75%左右，80%內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債比率稍高，但波動(dòng)幅度不大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。(b)現(xiàn)金含量，現(xiàn)金含量高意味著企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性好，但越高，優(yōu)秀企業(yè)就會(huì)失去部分盈利能力?，F(xiàn)金內(nèi)容=貨幣資金/資產(chǎn)總額，現(xiàn)金內(nèi)容不固定，2010年最大現(xiàn)金為資產(chǎn)總額的44.47%，2011年最小現(xiàn)金為11.92%。第三，現(xiàn)金流量分析，(a)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量，網(wǎng)格電力業(yè)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量?jī)糇儎?dòng)，表明企業(yè)每年大于零的凈額可以滿足自己的需要。其中，2008年的最小值，2012年6個(gè)期間的最大值。(b)自由現(xiàn)金流FCF，自由現(xiàn)金流FCF=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流-資本支出-現(xiàn)金股息表明gli設(shè)備在2007-2012年3年的

12、自由現(xiàn)金流為負(fù)值。這意味著公司財(cái)政困難，經(jīng)營(yíng)狀況危險(xiǎn)，可以長(zhǎng)期觀察。資產(chǎn)負(fù)債表水平分析，第一，從資產(chǎn)角度看，公司資產(chǎn)總額2008年增加了53億元，20.78%，格蕾絲電氣設(shè)備顯示2008年資產(chǎn)規(guī)模大幅增加。進(jìn)一步分析結(jié)果顯示，目前流動(dòng)資產(chǎn)為23億韓元，增幅為10.95%，總資產(chǎn)規(guī)模增加了9.02%。非流動(dòng)資產(chǎn)為本期29.8億元，增長(zhǎng)65.64%，資產(chǎn)總規(guī)模增長(zhǎng)11.69%?？梢姡?008年非流動(dòng)資產(chǎn)的增加大于流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)主要由貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、預(yù)付帳戶、其它應(yīng)收款和庫存組成。流動(dòng)資產(chǎn)中：貨幣資金4.6億元，減少幅度為11.14%，資產(chǎn)總規(guī)模減少了1.80%。貨幣資金的減少，降

13、低了支付能力，同時(shí)提高了盈利能力。應(yīng)收票據(jù)58.9億元，增長(zhǎng)79.49%，資產(chǎn)總規(guī)模增長(zhǎng)23.10%。主要是銷售收入增加而相應(yīng)增加的應(yīng)收票據(jù)。說明公司的銷售腎，但在收款管理方面比較寬松，有關(guān)2008年金融危機(jī)，公司海外銷售較多，需要放寬接收更多訂單的政策。應(yīng)收賬款減少了3.29億韓元，減少了36.76%，資產(chǎn)總規(guī)模減少了1.29%。2008年銷售債券與上一年相比減少了36.76%，主要是因?yàn)槭栈劁N售債券。庫存為24.4億韓元，減少幅度為33.75%，資產(chǎn)總規(guī)模減少了9.57%。公司2008年庫存比上年減少了33.41%，主要是由于產(chǎn)品的海外銷售。非流動(dòng)資產(chǎn)中：貸款發(fā)放和貸款為11.44億元，增

14、加幅度達(dá)373.86%，資產(chǎn)總規(guī)模增長(zhǎng)4.49%，同比貸款和貸款大幅增加，是由于向珠海格洛里集團(tuán)的貸款額增加，對(duì)同行的現(xiàn)金化增加。今年向最終控制珠海格雷斯集團(tuán)公司貸款500，000，000.00元。建設(shè)工程比2007年減少了49.27%，主要是第3期、第6期、第7期工程、珠海倉庫工程、平民第2階段、合肥項(xiàng)目等，依次建設(shè)，轉(zhuǎn)移到固定資產(chǎn)。第二，從股權(quán)角度看，格雷格傳記比2008年總2007年權(quán)益增加了53億韓元，20.78%，格雷格傳記2008年權(quán)益總額大幅增加。進(jìn)一步分析表明，債務(wù)為34億韓元，增幅為17.26%，總權(quán)益增長(zhǎng)13.33%。股東權(quán)益18.7億韓元，增幅為31.91%，總股權(quán)增加了

15、7.33%。2008年總權(quán)益增加的主要原因是流動(dòng)負(fù)債增加。流動(dòng)負(fù)債主要項(xiàng)目為短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)付帳款變動(dòng)，如圖所示。短期借款為840萬韓元，2007年末短期借款為0韓元，年初5100萬韓元現(xiàn)已到期償還。應(yīng)付票據(jù)增加了6.9億元，增加了36.51%，對(duì)權(quán)益總額的影響為2.71%。主要是因?yàn)橛闷睋?jù)支付供應(yīng)商貨款增加了。銷售收入為12.2億韓元，增加幅度為26.46%，對(duì)總股權(quán)的影響為4.78%。銷售收入的增加來自公司支付貨款發(fā)送的流通戰(zhàn)略，高額銷售收入保證了公司未來收入的增加。其他應(yīng)付帳款為3.97億元，增長(zhǎng)106.43%，對(duì)權(quán)益總額的影響為1.56%。主要是因?yàn)榻衲曜?/p>

16、公司合肥巨力要應(yīng)對(duì)的基礎(chǔ)設(shè)施工程貸款增加。其他流動(dòng)負(fù)債為20.3億韓元，增幅為93.55%，對(duì)權(quán)益總額的影響為7.96%。主要是因?yàn)樯形粗Ц兜匿N售回扣的增加。股東權(quán)益2008年為18.7億元，增幅為31.91%，對(duì)總股權(quán)的影響為7.33%。其中鉛粒子本增加了4.15億韓元，增加幅度為49.70%，主要是因?yàn)槁男辛斯?007年度股東大會(huì)批準(zhǔn)的利益分配方案的決議(資本公積10增減5)。第一，從資產(chǎn)角度解釋，2009年總資產(chǎn)增加207億韓元，增長(zhǎng)67.21%等格雷格電氣資產(chǎn)規(guī)模大幅增加。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，流動(dòng)資產(chǎn)增加193億元，增幅為82.83%，總資產(chǎn)規(guī)模增加62.66%，是總資產(chǎn)增加的主要影響因

17、素。非流動(dòng)資產(chǎn)為14億韓元，增長(zhǎng)率為18.62%，資產(chǎn)總規(guī)模增長(zhǎng)4.55%。流動(dòng)資產(chǎn)主要由貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、預(yù)付帳戶、其它應(yīng)收款和庫存組成。貨幣資金大幅增加，達(dá)到192.3億元，增長(zhǎng)523.98%，資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)62.44%。貨幣資金增長(zhǎng)幅度大，進(jìn)行了大量定期存款，借錢擔(dān)保外匯。2009年gli electric和日本黃金產(chǎn)業(yè)股份有限公司合資珠海grey黃金機(jī)電設(shè)備有限公司成立，需要大量現(xiàn)金(美元)投資。應(yīng)收票據(jù)減少了25億韓元，減少了18.8%，總資產(chǎn)規(guī)模減少了8.12%。其中票據(jù)金額為7564，306，566.79韓元，均為銀行承兌匯票，到期。應(yīng)收賬款為3.49億元，增長(zhǎng)率為61.66%，資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)1.13%。預(yù)付款為5.93億元，增幅為66.11%，資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)1.93%。此外，收款增加了0.94億元，增加了147.65%，資產(chǎn)規(guī)模增加了0.31%。庫存增加了10.3億韓元，增加了21.5%，資產(chǎn)規(guī)模增加了3.34%。與日本貸款合作，2