1、法律合規(guī)盡調(diào)情況為配合此次盡調(diào)，全面掌握公司法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，我們要求公司聘請(qǐng)了云南大滔(曲靖)律師事務(wù)所，對(duì)公司主體資格、設(shè)立、存續(xù)、運(yùn)營(yíng)、礦業(yè)權(quán)狀況等方面的事項(xiàng)進(jìn)行了調(diào)查、了解（法律盡調(diào)全文見(jiàn)附件1），相關(guān)重要結(jié)論如下：（一）、公司法人主體及組織結(jié)構(gòu)合規(guī)性結(jié)論認(rèn)為：高嶺土公司是一家依法設(shè)立且有效存續(xù)的有限責(zé)任公司，其公司章程及組織架構(gòu)符合中國(guó)現(xiàn)行法律、法規(guī)的規(guī)定和要求。截至目前，高嶺土公司不存在終止、注銷(xiāo)或者被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照的情形（二）、礦業(yè)權(quán)狀況認(rèn)為：除文山xx高嶺土開(kāi)發(fā)有限公司茅草坪砂礦的采礦權(quán)已經(jīng)于2017年4月28日到期外，高嶺土公司提供的麻栗坡縣猛洞鄉(xiāng)曼文硅石礦、文山xx高嶺土開(kāi)發(fā)有限

2、公司麻栗坡縣黃瓜坡高嶺土礦等各份文件、材料均合法有效。高嶺土公司通過(guò)礦產(chǎn)資源整合、轉(zhuǎn)讓?zhuān)押戏ㄈ〉们笆鋈齻€(gè)礦業(yè)權(quán)和礦山固定資產(chǎn)、設(shè)備的所有權(quán)。該三個(gè)礦業(yè)權(quán)權(quán)屬清晰，不存在抵押和司法查封等權(quán)利受限的情形，高嶺土公司具備開(kāi)展高嶺土礦石及相關(guān)礦產(chǎn)品開(kāi)采、加工、銷(xiāo)售的條件。（三）、財(cái)務(wù)狀況認(rèn)為：高嶺土公司在礦產(chǎn)資源整合、收購(gòu)過(guò)程中，實(shí)際投入了大量資金，取得前述礦業(yè)權(quán)的過(guò)程真實(shí)、合法，其投資行為實(shí)現(xiàn)了階段性的預(yù)期目標(biāo)。（四）、重大合同公司提供了九份銷(xiāo)售合同。其中，與夾江縣三友陶機(jī)化工貿(mào)易有限公司、福建金業(yè)恒宇貿(mào)易有限公司、福建建金礦業(yè)有限公司、四川省路橋迪化工貿(mào)易有限公司等六家企業(yè)法人訂立有高嶺土礦及相

3、關(guān)礦產(chǎn)品銷(xiāo)售合同六份，合同價(jià)款金額共計(jì)人民幣60900萬(wàn)元。另外，高嶺土公司與其他三個(gè)自然人訂立銷(xiāo)售合同三份，僅約定了合同單價(jià)按市場(chǎng)行情調(diào)整，未約定供貨量和總價(jià)款。認(rèn)為：高嶺土公司存在持續(xù)、有效的經(jīng)營(yíng)行為，并能產(chǎn)生較為穩(wěn)定的營(yíng)業(yè)收入。（五）、債權(quán)債務(wù)和股權(quán)質(zhì)押根據(jù)律所在文山州工商行政管理局查詢(xún)?nèi)〉玫馁Y料顯示，高嶺土公司的全部股權(quán)于2016年02月23日全部質(zhì)押給云南遵明融資擔(dān)保有限公司，該資料載明的被擔(dān)保債權(quán)數(shù)額共計(jì)為人民幣1000萬(wàn)元整。經(jīng)向高嶺土公司財(cái)務(wù)人員詢(xún)問(wèn)得到的答復(fù)，并結(jié)合高嶺土公司2016年度審計(jì)報(bào)告中的數(shù)據(jù)，高嶺土公司的債權(quán)債務(wù)基本情況為：應(yīng)收款總額為人民幣1435萬(wàn)余元（債務(wù)人

4、為麻栗坡xx圣峰礦業(yè)有限公司、云南鑫浩高嶺土開(kāi)發(fā)有限公司、云南貴稀投資有限公司等）；負(fù)債總額為人民幣1642萬(wàn)余元（債權(quán)人為云南遵明融資擔(dān)保有限公司、麻栗坡縣清龍邊貿(mào)有限責(zé)任公司等）。其中，云南遵明融資擔(dān)保有限公司的債權(quán)金額為人民幣1100萬(wàn)元，高嶺土公司的股東已將所持有的該公司100%的股權(quán)質(zhì)押給云南遵明融資擔(dān)保有限公司。認(rèn)為：高嶺土公司存在金額較大的應(yīng)收款和應(yīng)付款，債權(quán)和債務(wù)相對(duì)平衡，需加強(qiáng)債權(quán)清收和債務(wù)履行的管理工作，繼續(xù)維持債權(quán)債務(wù)的平衡，以免因之前的債務(wù)問(wèn)題增加本次交易的風(fēng)險(xiǎn)。（六）、往來(lái)款根據(jù)高嶺土公司提供的相關(guān)礦產(chǎn)資源整合、轉(zhuǎn)讓合同及付款憑證顯示，云南x(chóng)x集團(tuán)有限公司代高嶺土公司

5、向權(quán)利人支付了礦產(chǎn)資源整合、轉(zhuǎn)讓款人民幣96250937.40元。此外，高嶺土公司提供了確認(rèn)書(shū)一份，由云南x(chóng)x集團(tuán)有限公司與高嶺土公司共同簽署，確認(rèn)云南x(chóng)x集團(tuán)有限公司為高嶺土公司代付礦產(chǎn)資源整合、轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)的債權(quán)債務(wù)已經(jīng)了結(jié)。律師認(rèn)為：高嶺土公司所提供確認(rèn)書(shū)的內(nèi)容顯示，因云南x(chóng)x集團(tuán)有限公司為高嶺土公司代付礦產(chǎn)資源整合、轉(zhuǎn)讓款而產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系已了結(jié)，說(shuō)明高嶺土公司的償債能力較強(qiáng)。（七）、訴訟和仲裁根據(jù)高嶺土公司的口頭介紹，截至目前，高嶺土公司未涉及訴訟或仲裁案件。為進(jìn)一步核實(shí)上述信息，律所于2017年9月20日通過(guò)中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)及相關(guān)軟件查詢(xún)，截止查詢(xún)?nèi)掌跒橹?，高嶺土公司未涉及訴訟仲裁案件

6、，未查詢(xún)到高嶺土公司存在未執(zhí)行完畢的案件，也未被列入失信被執(zhí)行人名單。（八）、律所調(diào)查結(jié)論1、目標(biāo)公司是依法設(shè)立并合法存續(xù)的有限責(zé)任公司，具有獨(dú)立的法人地位和民事主體資格，該公司取得了多個(gè)礦山的采礦權(quán)，具有生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售礦產(chǎn)品的條件和能力。2、目標(biāo)公司取得麻栗坡縣猛洞鄉(xiāng)曼文硅石礦、文山xx高嶺土開(kāi)發(fā)有限公司茅草坪砂礦、文山xx高嶺土開(kāi)發(fā)有限公司麻栗坡縣黃瓜坡高嶺土礦三個(gè)礦業(yè)權(quán)的過(guò)程合法，該三個(gè)礦業(yè)權(quán)不存在抵押和司法查封的情形。3、目標(biāo)公司存在多個(gè)未了結(jié)的債務(wù)，需在與該公司交易過(guò)程中督促其及時(shí)向債權(quán)人履行付款義務(wù)，防范來(lái)自于債權(quán)人的法律風(fēng)險(xiǎn)。4、目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模大，該公司提供的銷(xiāo)售合

7、同顯示，該公司已具有一定的盈利能力，在未來(lái)一至二年內(nèi)能夠形成相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，生產(chǎn)較為可觀的營(yíng)業(yè)收入。主要風(fēng)險(xiǎn)因素及應(yīng)對(duì)策略（一）、政策風(fēng)險(xiǎn)礦業(yè)為國(guó)家重點(diǎn)扶持的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行中處于重要的地位。國(guó)家對(duì)礦業(yè)的發(fā)展制定了一系列政策法規(guī)，對(duì)資源的開(kāi)采、礦山的建設(shè)、產(chǎn)品的定價(jià)、運(yùn)輸?shù)戎T多方面形成了約束。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，國(guó)家未來(lái)對(duì)礦業(yè)行業(yè)政策的任何變化，都將對(duì)礦業(yè)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定的影響。此外，目前xx高嶺土開(kāi)發(fā)有限公司已整合的礦點(diǎn)有10個(gè)，采礦權(quán)證完成過(guò)戶(hù)的有5個(gè)。已完成過(guò)戶(hù)的采礦權(quán)證中有三個(gè)已過(guò)有效期，因礦整改及實(shí)際儲(chǔ)量變化等客觀原因，目前沒(méi)有完成采礦權(quán)證的續(xù)期工作。今

8、后是否能夠順利完成續(xù)證，存在政策上的不確定性。應(yīng)對(duì)策略:要仔細(xì)理解和研讀國(guó)家關(guān)于礦產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策文件，緊跟國(guó)家政策導(dǎo)向，從資源的開(kāi)采、礦山的建設(shè)、產(chǎn)品的定價(jià)、運(yùn)輸?shù)戎T多方面都要符合國(guó)家的相關(guān)規(guī)定，并及時(shí)敦促企業(yè)在條件具備后，盡快完成采礦證的續(xù)期工作，從而更好的避免國(guó)家的政策變化給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。（二）、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)礦業(yè)投資活動(dòng)的周期包括繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇4個(gè)階段。礦業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性行業(yè)，其發(fā)展直接受到國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性特征決定了對(duì)礦產(chǎn)品的需求量和市場(chǎng)價(jià)格具有明顯的周期性。同時(shí)，由于礦產(chǎn)品主要用于冶煉、發(fā)電和化工，行業(yè)的發(fā)展及周期性波動(dòng)也將直接影響到礦業(yè)公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售

9、量和銷(xiāo)售價(jià)格。因此，經(jīng)濟(jì)周期的變化對(duì)礦業(yè)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)造成明顯的影響。目前我國(guó)鐵礦石（原礦）、煤炭、有色金屬礦和非金屬礦產(chǎn)量均居世界第一，但是，礦產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)育卻尚未成熟，而且由于礦業(yè)開(kāi)發(fā)的地域性強(qiáng)，許多地方仍舊存在著嚴(yán)重的地方保護(hù)主義，礦產(chǎn)資源無(wú)序開(kāi)采，惡性競(jìng)爭(zhēng)，礦業(yè)綜合利用水平低，以浪費(fèi)資源、不顧安全和犧牲環(huán)境為代價(jià)來(lái)降低礦產(chǎn)品生產(chǎn)成本的現(xiàn)象普遍存在，這些都在很大程度上抑制了礦產(chǎn)品市場(chǎng)的正常發(fā)展，給正規(guī)開(kāi)采的礦業(yè)企業(yè)帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)策略:在礦產(chǎn)資源投資項(xiàng)目評(píng)估的時(shí)候，需要充分的考慮到礦產(chǎn)資源的市場(chǎng)周期性變化的特點(diǎn)，不能從低迷時(shí)期的價(jià)格評(píng)估從而錯(cuò)過(guò)了良好的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)也不能從繁

10、榮時(shí)期的價(jià)格評(píng)估從而做出錯(cuò)誤的、過(guò)于樂(lè)觀的決策。針對(duì)未來(lái)礦產(chǎn)資源的價(jià)格做出合理的前瞻預(yù)測(cè)，可以讓礦業(yè)投資項(xiàng)目能夠有效的避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。開(kāi)采技術(shù)條件風(fēng)險(xiǎn)。做好應(yīng)用試驗(yàn)、工藝研究和加工設(shè)備選型，防范技術(shù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。要全面了解準(zhǔn)備投資的礦種的采礦、選礦、礦產(chǎn)品加工工藝、設(shè)備、所需資金與生產(chǎn)成本的情況。同一礦種的采礦、選礦、礦產(chǎn)品加工工藝及設(shè)備通常有好幾種。其技術(shù)先進(jìn)性不同，適用的礦床類(lèi)型不同，產(chǎn)品的質(zhì)量與用途不同，投資額、生產(chǎn)成本與利潤(rùn)也不同。不同成因類(lèi)型的礦床，不同的產(chǎn)品目標(biāo)，不同的投資主體，可能有不同的選擇，若選擇不當(dāng)，最終會(huì)導(dǎo)致投資失敗。所以對(duì)預(yù)投資的非金屬礦床進(jìn)行全面的了解與投資決策的成敗有很

11、大關(guān)系。同時(shí)應(yīng)盡可能提高生產(chǎn)機(jī)械化和自動(dòng)化程度，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)營(yíng)。（三）、稅務(wù)及采礦合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)從公司已提供的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，近三年來(lái)，公司通過(guò)礦石采掘銷(xiāo)售取得了一定收入，但該部分已銷(xiāo)售的礦石多為未經(jīng)精選的原礦，不符合當(dāng)?shù)卣缶x或燒制成產(chǎn)品，提高礦資源利用效率及附加值的要求。且原礦采掘是“以勘代采”形式進(jìn)行，大規(guī)模采掘原礦面臨當(dāng)?shù)卣呒s束。公司在已取得銷(xiāo)售收入后，并未發(fā)現(xiàn)有納稅完稅相關(guān)記錄。應(yīng)對(duì)策略:應(yīng)及時(shí)跟蹤公司與當(dāng)?shù)卣P(guān)系，融資到位后，及時(shí)督促公司完成精選礦設(shè)備采購(gòu)及陶瓷廠建設(shè)情況，并要求公司對(duì)于未納稅情況給予說(shuō)明。（四）、礦產(chǎn)儲(chǔ)量及評(píng)估價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在此次盡職調(diào)查中，云南俊成礦業(yè)評(píng)估

12、公司給予當(dāng)前已過(guò)戶(hù)到公司名下的四本采礦權(quán)證價(jià)值作出了第三方評(píng)估。曼文、茅草坪、黃瓜坡、巷香寨評(píng)估總價(jià)值2.6億元，其中可開(kāi)采儲(chǔ)量為600萬(wàn)噸的巷香寨高嶺土礦估值2.3億元。此次納入融資租賃計(jì)劃的曼文、茅草坪、黃瓜坡三礦估值3000萬(wàn)元。但從以往采礦業(yè)儲(chǔ)量評(píng)估普遍都具有不確定性，若因?yàn)榇嬖陬~外的地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，不確定性這一點(diǎn)在礦業(yè)領(lǐng)域更為突出。礦產(chǎn)資源賦存隱蔽，成分復(fù)雜多變，在自然界中，絕無(wú)雷同的礦床，因而對(duì)它的尋找、探明以至開(kāi)發(fā)利用的過(guò)程中，必然伴隨著不斷地探索、研究，并總有不同程度的風(fēng)險(xiǎn)存在。如原國(guó)家儲(chǔ)量委員會(huì)對(duì)儲(chǔ)量誤差的意見(jiàn)為：a級(jí)儲(chǔ)量允許誤差20%，b級(jí)儲(chǔ)量允許誤差30%，c級(jí)儲(chǔ)量允許誤差45

13、%。也就是說(shuō)，即使經(jīng)過(guò)地質(zhì)精查的礦床，在開(kāi)采時(shí)儲(chǔ)量也有可能減少1/3以上。同時(shí)，由于礦床位置、規(guī)模、質(zhì)量及其它地質(zhì)參數(shù)有其內(nèi)在固有的復(fù)雜多變性，因而也存在著儲(chǔ)量風(fēng)險(xiǎn)。因而也就存在著因儲(chǔ)量風(fēng)險(xiǎn)引起的項(xiàng)目評(píng)估價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。另外，隨著市場(chǎng)形勢(shì)變化及供求關(guān)系影響，可能會(huì)影響高嶺土礦的最終市場(chǎng)變現(xiàn)價(jià)值。應(yīng)對(duì)策略:在勘探礦產(chǎn)儲(chǔ)量時(shí)一定要選擇有資質(zhì)的，且勘探經(jīng)驗(yàn)較為豐富的勘探隊(duì)進(jìn)行勘探。同時(shí)選擇有較豐富的地質(zhì)礦產(chǎn)專(zhuān)業(yè)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)家加入到企業(yè)的核心管理團(tuán)隊(duì)，以便在決策過(guò)程中，幫助企業(yè)在技術(shù)上參謀、把關(guān)。資源勘查開(kāi)采一定要遵循地質(zhì)工作的客觀規(guī)律，不能憑主觀意志或一時(shí)的激情來(lái)決策。在應(yīng)對(duì)礦土市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)上，

14、建議在融資額度上留足彈性，在評(píng)估價(jià)值基礎(chǔ)上融資額度控制在估值5成以?xún)?nèi)。（五）、管理風(fēng)險(xiǎn)公司在管理運(yùn)作過(guò)程中因信息不對(duì)稱(chēng)、管理制度、財(cái)務(wù)制度、人才隊(duì)伍跟不上發(fā)展，家族企業(yè)創(chuàng)始人身體健康情況、決策失誤、經(jīng)營(yíng)不善等原因都會(huì)影響公司管理水平及價(jià)值實(shí)現(xiàn)。應(yīng)對(duì)策略:不斷提高企業(yè)管理者個(gè)人的綜合素質(zhì)，同時(shí)適時(shí)引進(jìn)專(zhuān)業(yè)人才。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中不斷完善自身的規(guī)章制度，適時(shí)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者或戰(zhàn)略伙伴。不斷創(chuàng)新發(fā)展新技術(shù)，不斷致力于良好的企業(yè)文化培養(yǎng)。（六）、或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)目前公司股權(quán)質(zhì)押金額1000萬(wàn)元，2016年經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表披露負(fù)債金額1564.63萬(wàn)元，2017年截至6月31日財(cái)報(bào)顯示負(fù)債合計(jì)1351.75萬(wàn)元，均屬流動(dòng)負(fù)債。通過(guò)調(diào)查和詢(xún)問(wèn)該公司相關(guān)財(cái)務(wù)人員，要求提供其他負(fù)債明細(xì)，均表示“無(wú)”其他負(fù)債。基于信息不透明或公司主觀原因，不排除該公司客觀上有參與民間借貸或負(fù)有連帶責(zé)任擔(dān)保義務(wù)的或有負(fù)債行為存在。應(yīng)對(duì)策略:應(yīng)完善資產(chǎn)抵質(zhì)押流程，確保三本采礦權(quán)證可能的司法處理后的優(yōu)先受償順序，并要求公司提供其他增信措施。（七）、信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)是一切市場(chǎng)融資主體可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，即存在因各種原因?qū)е碌墓咀罱K無(wú)法按期按約定償付租金及違約金，從而給債權(quán)主體造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)策略：監(jiān)管公司日常