1、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的風(fēng)險與風(fēng)險管理研究摘要2007年1.0月應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法和應(yīng)收賬款質(zhì)押登記操作規(guī)則公布實施后，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)有規(guī)范的登記手續(xù)，商業(yè)銀行成為企業(yè)融資業(yè)務(wù)重點和企業(yè)融資的重要選擇。本文主要探討應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的風(fēng)險與風(fēng)險控制。 首先，從應(yīng)收賬款對企業(yè)的影響和應(yīng)收賬款融資的必要性開始，分析應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的特點和優(yōu)缺點。 然后詳細闡述了應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的基本流程。 在此基礎(chǔ)上，探討應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的風(fēng)險，探討其風(fēng)險相應(yīng)的風(fēng)險控制方法。牛鼻子字：應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款融資應(yīng)收賬款擔(dān)保融資風(fēng)險管理在市場競爭日益激烈的當(dāng)今社會，信用銷售已成為價格、質(zhì)量、售后服務(wù)型企業(yè)的重要競爭手段。

2、 應(yīng)收賬款為企業(yè)獲得了商業(yè)先行者，但流變性差、風(fēng)險管理困難等，給企業(yè)造成了直接和間接兩方面的損失。 現(xiàn)在中國的應(yīng)收賬款數(shù)量多，生長率高，企業(yè)利用應(yīng)收賬款融資的勢頭很必要。關(guān)于應(yīng)收賬款融資的問題，是近年來政府、銀行和各大中小公司關(guān)注的問題。 但應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款融資方式對信用等級要求較低，申請手續(xù)較簡單，2007年1.0月應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法和應(yīng)收賬款質(zhì)押登記操作規(guī)則先后問世，為應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)提供了合理的保障，深受金融擔(dān)保機構(gòu)和企業(yè)的歡迎。 隨著應(yīng)收賬款質(zhì)押融資在大中小公司的普及，其面臨的風(fēng)險也逐漸為政府、各商業(yè)銀行和企業(yè)所知，解決應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的風(fēng)險問題刻不容緩。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的風(fēng)險問

3、題與政府的政策法規(guī)、銀行的實行密切相關(guān)，企業(yè)自身的內(nèi)部管理方法和信用建設(shè)反應(yīng)歷程也不可或缺。 本文主要分析了應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的風(fēng)險狀況，總結(jié)了業(yè)務(wù)處理流程，最后對應(yīng)收賬款質(zhì)押融資存在的風(fēng)險提出了相應(yīng)的風(fēng)險控制方法。一、關(guān)于應(yīng)收賬款融資的基本概念(一)應(yīng)收賬款的原因和潛在損失；所謂應(yīng)收賬款，就是企業(yè)銷售商品，提供勞務(wù)，獲得運輸費，裝卸費等相關(guān)費用，向供應(yīng)商收取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的要求權(quán)。 應(yīng)收賬款是企業(yè)的非派生金融資產(chǎn)，具有活躍的市場沒有報價，可以確定回收金額的特征。 在公平競爭的市場上，商業(yè)競爭是產(chǎn)生應(yīng)收賬款的首要原因。 具有同等的價格質(zhì)量，對于類似售后服務(wù)的產(chǎn)品，庫庫特產(chǎn)生的應(yīng)收賬款是企業(yè)擴大

4、銷售的重要手段。 此外，商品銷售和收款的時差是應(yīng)收賬款產(chǎn)生的另一個重要原因。 在商品交易中，由于商品的成交和接收時間經(jīng)常不發(fā)生在云同步中，因此已經(jīng)完成了應(yīng)收賬款。 這種應(yīng)收賬款也與結(jié)算方式相關(guān)，結(jié)算方式越晚，形成應(yīng)收賬款的可能性越高。應(yīng)收賬款給企業(yè)造成的損失可分為直接和間接兩個方面。 其中，直接損失是指應(yīng)收賬款到期未收回的資金成本相關(guān)的附加費用和壞賬損失。 間接損失由于企業(yè)應(yīng)收賬款到期未收回，以有限的流動資金由企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的各種稅金和費用，間接損失加速了企業(yè)現(xiàn)金流出。存在應(yīng)收賬款具有擴大企業(yè)銷售規(guī)模、降低企業(yè)支付要求的優(yōu)點，但增加了企業(yè)的管理風(fēng)險。 在云同步，信用銷售有減緩企業(yè)資金周轉(zhuǎn)、增大企

5、業(yè)經(jīng)營成本的缺點。 此外，支付的時間越長，企業(yè)發(fā)生壞賬的概率越高。(二)應(yīng)收賬款融資的分類和特點；所謂應(yīng)收賬款融資，就是將資金需要者擁有的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給專業(yè)金融機構(gòu)，獲得流動資金和其他金融服務(wù)業(yè)務(wù)。 應(yīng)收賬款融資提高資產(chǎn)的流變性，使融資成本與業(yè)務(wù)周期同步，讓應(yīng)收賬款多的企業(yè)獲得必要的資金，強化企業(yè)的資金流動。 銀行等金融機構(gòu)為企業(yè)提供資金和云同步，還提供追債、信用管理、賬戶管理等金融服務(wù)。目前在金融市場的應(yīng)收賬款融資主要分為6大類：應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款保理、應(yīng)收賬款信保融資、應(yīng)收賬款變?yōu)閼?yīng)收票據(jù)，基于應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化和應(yīng)收賬款的信托融資。1、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資所謂應(yīng)收賬款質(zhì)押融資，是指以

6、應(yīng)收賬款債權(quán)人沒有到期的應(yīng)收賬款為擔(dān)保，質(zhì)押向商業(yè)銀行等信用機構(gòu)接受融資的行為。 企業(yè)向擔(dān)保機構(gòu)提供應(yīng)收賬款，審查通過后銀行向企業(yè)提供資金。 企業(yè)現(xiàn)金流入的，可以向銀行償還貸款。 因此，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是循環(huán)使用高速緩存區(qū)流的短期貸款方式。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資雖然是比較簡單方便的融資方式，但具有采購師信用等級高、需要應(yīng)收賬款價值評估等缺點。2、應(yīng)收賬款的保理應(yīng)收賬款保理也稱為應(yīng)收賬款銷售，是企業(yè)在一定條件下，將未到期的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行等金融機構(gòu)，獲得流動資金的融資方式。按第三者的有無擔(dān)保應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，可以分為有擔(dān)保的保理業(yè)務(wù)和無擔(dān)保的保理業(yè)務(wù)。 根據(jù)追索權(quán)的有無，可以分為有追索權(quán)的保險業(yè)務(wù)和

7、無追索權(quán)的保險業(yè)務(wù)。應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)雖然得到了商業(yè)銀行和許多企業(yè)的認(rèn)可和使用，但仍存在著社會信用反應(yīng)歷程不健全、缺乏完整的法律規(guī)范、國內(nèi)尚未形成適用的風(fēng)險計量方法等問題。3、應(yīng)收賬款信用擔(dān)保融資應(yīng)收賬款融資是指企業(yè)到期的未回收賬款造成的企業(yè)損失，保險公司根據(jù)合同約定條件承擔(dān)。 應(yīng)收賬款融資具有以保險費為擔(dān)保費，在外包導(dǎo)入專業(yè)財務(wù)咨詢和內(nèi)部統(tǒng)制管理的服務(wù)的同時，獲得保險公司對交易商的信用評價，幫助企業(yè)選擇交易商等特征。 但是，由于其客戶群體有限，融資成本相對較高，是高科技、成長企業(yè)和布蘭德基礎(chǔ)良好的企業(yè)，無擔(dān)保、無擔(dān)保地進行信用評價，以“應(yīng)收賬款保險”的方式處理貸款風(fēng)險的擔(dān)保。4、應(yīng)收賬款變成應(yīng)

8、收票據(jù)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成應(yīng)收票據(jù)，是指將企業(yè)擁有的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成商業(yè)票據(jù)，要求買方發(fā)行商業(yè)票據(jù)，賣方與商業(yè)銀行簽訂折扣合同，對應(yīng)收票據(jù)進行商業(yè)票據(jù)折扣即可。 打商業(yè)票據(jù)折扣手續(xù)有簡便利息低的優(yōu)點。 但是，從應(yīng)收賬款到應(yīng)收票據(jù)的轉(zhuǎn)換是由買方賣方的交易合同和協(xié)商協(xié)商決定的。 五、應(yīng)收賬款證券化應(yīng)收賬款證券化是企業(yè)以應(yīng)收賬款的將來收益為抵押，以在國際市場上的固定收益率為債券籌措資金的融資方式。 應(yīng)收賬款證券化目前已在國外普及，但我國資產(chǎn)證券化法律結(jié)構(gòu)尚不完善。 因此，應(yīng)收賬款證券化融資在政策和環(huán)境齊備的情況下，能夠得到更好的發(fā)展。6、基于應(yīng)收賬款的信托貸款基于應(yīng)收賬款的信托貸款，是指信托商根據(jù)企業(yè)的需

9、要，發(fā)行基于應(yīng)收賬款的回購銷售信托計劃，以信托貸款方式向企業(yè)提供融資貸款。 這種信托貸款方式取決于信托商的布蘭德影響力，銀行和信托商之間的合作尤為重要，企業(yè)對信用水平的要求很高。應(yīng)收賬款融資為企業(yè)融資提供了可靠的新途徑。 目前，許多中國企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)面臨著困難問題，而企業(yè)正在爭取融資，資產(chǎn)抵押是其選擇的必要途徑。 但是，由于庫存很難盤點，固定資產(chǎn)經(jīng)常不足，所以應(yīng)收賬款具有金額確定，相關(guān)法律合同得到保障等優(yōu)點，適合作為抵押物向銀行貸款。 對于中小公司來說，那個起到了更重要的作用。 中小公司資金需求具有需求急、資金少的特點，采用傳統(tǒng)貸款方式，很難解決中小公司資金問題，甚至推遲企業(yè)賺錢的最佳時期。

10、應(yīng)收賬款融資資金周轉(zhuǎn)快，中小公司迅速獲得資金，抓住商機。 在宏命令方面，應(yīng)收賬款融資的發(fā)展推動了商業(yè)信用的建設(shè)。 由于應(yīng)收賬款融資是基于公司信用和商業(yè)信用的完善，利用應(yīng)收賬款融資不僅可以解決企業(yè)融資的困難，還可以提高大環(huán)境下的商業(yè)信用問題。 在微觀方面，應(yīng)收賬款融資促進了企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的完善，使企業(yè)高速緩存區(qū)流動更加活躍。 應(yīng)收賬款是具有一定極限的流動資產(chǎn)。 企業(yè)采用應(yīng)收賬款融資方式，可以在企業(yè)借款前獲得銀團貸款，維持企業(yè)的正常經(jīng)營活動，提高企業(yè)的商業(yè)競爭力。(三)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資及其優(yōu)缺點應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是指債權(quán)所有者將應(yīng)收賬款的債權(quán)抵押給銀行獲得抵押貸款的融資方式。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資基本上是以

11、應(yīng)收賬款為抵押品的綜合融資業(yè)務(wù)，包括各類貸款、商業(yè)承兌、擔(dān)保、信用憑證等貸款業(yè)務(wù)。 典當(dāng)行應(yīng)收賬款主要有應(yīng)收賬款交易項目、道路收費權(quán)、其他收費權(quán)、應(yīng)收租金等。 應(yīng)收賬款質(zhì)押融資需要信用等級高的買方，一般必須在內(nèi)部等級a級以上或者外部等級在相應(yīng)等級以上。 銀行需要對企業(yè)質(zhì)押的應(yīng)收賬款進行價值評估，質(zhì)押率高，一般是6成到8成。影響應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的因素很多，以下主要從銀行的角度分析：應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的宣傳。 由于質(zhì)押融資業(yè)務(wù)存在一定風(fēng)險，銀行往往對該業(yè)務(wù)采取防范措施，不大力宣傳。 銀行方面的忽視，是企業(yè)最終很少理解這項業(yè)務(wù)的信用者的業(yè)務(wù)能力。 應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)現(xiàn)在是新興業(yè)務(wù)，銀行方面質(zhì)

12、押融資業(yè)務(wù)的推進需要高素質(zhì)的銀行業(yè)務(wù)員接手這項業(yè)務(wù)。 但目前國內(nèi)質(zhì)量保證融資業(yè)務(wù)仍在發(fā)展中，目前銀行業(yè)務(wù)員對業(yè)務(wù)的了解程度還不一盞茶，存在業(yè)務(wù)員老化、缺乏創(chuàng)新精神等問題的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的風(fēng)險評價。 銀行進行應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)時，要對貸款人的有關(guān)客戶進行詳細調(diào)查，需要了解其支付方式、清償能力等，并注意企業(yè)轉(zhuǎn)移現(xiàn)金、制造欺詐應(yīng)收賬款、虛假會計年齡等風(fēng)險。其次，重點分析應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的優(yōu)缺點。1、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的好處應(yīng)收賬款質(zhì)押融資對企業(yè)信用要求相對較低，多關(guān)注應(yīng)收賬款質(zhì)量。 對于規(guī)模小、財務(wù)管理制度不完善的企業(yè)，基于采購合同的質(zhì)押融資申請方便的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資可以提高企業(yè)資金流動率，擴大企

13、業(yè)貿(mào)易。 應(yīng)收賬款質(zhì)押融資將企業(yè)比較活躍的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為流動資金，提高企業(yè)的盈利能力和償債能力。 典當(dāng)行得到的資金投入到再生產(chǎn)中，可以擴大企業(yè)規(guī)模，改善企業(yè)財務(wù)狀況應(yīng)收賬款質(zhì)押融資可以降低企業(yè)的機會成本和融資成本。 一般認(rèn)為，應(yīng)收賬款是企業(yè)進行商業(yè)競爭的普遍方式，為顧客提供了一定量的無息貸款，但從機會成本來看，卻失去了投資其他業(yè)務(wù)或存入銀行所獲得的相應(yīng)利息收入。 以典當(dāng)行融資的方式企業(yè)從銀行得到這筆資金，減少了機會成本。2、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的缺點關(guān)于應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的法律法律規(guī)范不完善。 應(yīng)收賬款質(zhì)押登記管理辦法對企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資中“應(yīng)收賬款確認(rèn)與計量”、“應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的登記與審查”、“

14、質(zhì)押人的義務(wù)與風(fēng)險”規(guī)定一盞茶不規(guī)范的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資環(huán)境不完善。 在社會信用系統(tǒng)中，公司信用風(fēng)險管理意識淡薄，非物質(zhì)資產(chǎn)抵押風(fēng)險大，過程復(fù)雜。 在企業(yè)和個人方面，信用信息化平臺建設(shè)不完善，企業(yè)缺乏自各兒信用水平的收集、整合、分析、做評估能力。 云同步還缺乏完善的信用管理制度，規(guī)范了質(zhì)量保證融資業(yè)務(wù)環(huán)境，監(jiān)管力度低的企業(yè)應(yīng)收賬款信用管理不完善。 首先，許多企業(yè)不重視應(yīng)收賬款信用管理，只是追求目標(biāo)利潤最大化，缺乏科學(xué)有效的管理控制手段和流程。 其次，應(yīng)收賬款風(fēng)險管理方法落后，許多企業(yè)缺乏風(fēng)險評價制度。 另外，應(yīng)收賬款的核算管理方法粗放，不能真實地反映企業(yè)的應(yīng)收賬款狀況，增加了企業(yè)融資難度。二、我

15、國應(yīng)收賬款質(zhì)押融資現(xiàn)狀(一)我國應(yīng)收賬款現(xiàn)狀；近年來，我國的應(yīng)收賬款數(shù)量持續(xù)增加，其增長率不斷提高。 下面，發(fā)展改革委員會公布的2010-2012年應(yīng)收賬款季度增量和增長率的統(tǒng)計數(shù)據(jù)反映了當(dāng)前內(nèi)資企業(yè)應(yīng)收賬款的現(xiàn)狀。從以上圖表可以看出，2010年1.2月末，全國工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款總額為64619億元，比上年增加22.4%。 2011年3月底，全國工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款為60469億元，比上年增加20.3%。 2011年6月末，全國工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款為67323億元，比上年增加21.8%。 2011年9月末，全國工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款為68464億元，比上年增加21.2%。 2011年1.2月底，全國工業(yè)企業(yè)

16、應(yīng)收賬款為72918萬億元，比上年增加21.5%。 2012年3月底，全國工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款為71199億元，比上年增加21.3%。 由此可見，我國的應(yīng)收賬款總數(shù)很大，而且逐年累計增長。 應(yīng)收賬款增長率較平穩(wěn)，保持較高，基本保持在20%以上。 由于大應(yīng)收賬款的數(shù)量和高生長率制約著我國經(jīng)濟發(fā)展，是資金流通的重要障礙，因此應(yīng)收賬款的管理非常重要。 (以上數(shù)據(jù)來源于中華人民共和國國家發(fā)改委官方網(wǎng)站)以2012年3月全國工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)為例，分析了全國各地的應(yīng)收賬款現(xiàn)狀。2012年3月末，全國工業(yè)企業(yè)應(yīng)收款額為71199億元，比上年上升21.3%。 其中，東、中、西部地區(qū)分別上升了22.6%、29

17、.1%、26.9%。 上升幅度大，寧夏兩省也分別上升了59.2%、43.7%。 隨著最近國家政策的支持和中西部經(jīng)濟的迅速發(fā)展，中西部應(yīng)收賬款增長速度加快，增長率持續(xù)上升。 因此，要著手發(fā)展中西部應(yīng)收賬款的管理工作，加快應(yīng)收賬款質(zhì)押融資在中西部的宣傳和推動。(以上數(shù)據(jù)來源于中華人民共和國國家發(fā)改委官方網(wǎng)站)(二)我國應(yīng)收賬款質(zhì)押融資現(xiàn)狀(主要以福建省應(yīng)收賬款質(zhì)押融資現(xiàn)狀為例)。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)自2007年1.0月實施以來，依次被平安銀行、華夏銀行、寧波銀行等各大商業(yè)銀行接受，逐漸提高宣傳力度，銀行成為中小公司融資業(yè)務(wù)發(fā)展的重點。隨著銀行對應(yīng)收賬款擔(dān)保融資業(yè)務(wù)的重視，各大中小公司也逐漸接受和利用應(yīng)收賬款擔(dān)保融資，解決企業(yè)資金問題。據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2011年6月底，中國應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)累計登錄量為38.5萬件，查詢量約為4.9萬件，與2009年9月末相比增加了約4倍。 截至2009年9月底，我國應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)累計登記量約為1.0萬件，累計查詢量約為1.4萬件，與2008年9月末相比增加了約3倍。 應(yīng)收賬款質(zhì)押融資正式普及后4年，逐漸為企業(yè)所接受，已成為企業(yè)融資的主要方式之一。 并且累計登記表明，質(zhì)量中小公司登記量占總登記量的84%，說明應(yīng)收賬款質(zhì)押融資已成