1、第三章資本市場(chǎng)、第三章資本市場(chǎng)、第一節(jié)股票大盤(pán)、一、股票的概念和種類(lèi)、(一)股票的概念、1 .定義：股票是有價(jià)證券，它是由股份有限公司發(fā)行的，用于證明投資者的股東身份和權(quán)益的股票是現(xiàn)實(shí)資本的紙制的證明，它本身沒(méi)有價(jià)值，但作為股東所有權(quán)的證明，是一定的在我國(guó)司法規(guī)定中，股份應(yīng)當(dāng)寫(xiě)明的事項(xiàng)有公司名稱(chēng)、公司登記成立的日期、股份種類(lèi)、票面價(jià)格以及有代表性的股份數(shù)、股份編號(hào)。 第一節(jié)股票大盤(pán)，2 .股票特征盈利性風(fēng)險(xiǎn)流變性永久參與性，第一節(jié)股票大盤(pán)，(2)股票類(lèi)型，1 .代表權(quán)利：普通股和優(yōu)先股代表最終剩馀的佘請(qǐng)求權(quán)和剩馀的佘控制權(quán)。 普通股東權(quán)利：重大的決策參與權(quán)是股東擁有一定優(yōu)先權(quán)的股票，同時(shí)具備股

2、東和債券的特征。 優(yōu)先股的特征：優(yōu)先股的分紅率固定股息紅利優(yōu)先分配剩馀的佗資產(chǎn)分配優(yōu)先一般無(wú)表決權(quán)股，第一節(jié)股票大盤(pán)，2 .按股有無(wú)記名：記名股和無(wú)記名股，(1)記名股是在股份制和股份有限公司股東名冊(cè)上記載股東實(shí)名的股。 發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、企業(yè)法人記名股票、記名股票的特點(diǎn)：股東權(quán)利記名股東購(gòu)買(mǎi)股票的款項(xiàng)一次性轉(zhuǎn)讓給一盞茶復(fù)雜，并不一定受到限制相對(duì)安全。 第一節(jié)股票大盤(pán)、無(wú)記名股特點(diǎn)：股東權(quán)利在股東購(gòu)股時(shí)轉(zhuǎn)讓給一盞茶相對(duì)簡(jiǎn)單安全性差。發(fā)行無(wú)記名股時(shí)，公司必須記載其股份數(shù)、號(hào)碼及發(fā)行日期。 (2)無(wú)記名股與記名股票相反，無(wú)記名股是指股票面和股份制公司股東名冊(cè)雙方都沒(méi)有記載股東名的股票。

3、社會(huì)公眾發(fā)行的股票記名、無(wú)記名股均可，第一節(jié)股票大盤(pán)，3 .面額是否注明金額：面額股票和無(wú)面額股票有木有，(1)面額股票是指股票面額記載一定金額的股票。 有平價(jià)發(fā)行資本總額股票數(shù)、票面價(jià)值的特征：可以明確表示每股有代表性的股票比例為確定股票發(fā)行價(jià)格提供了依據(jù)，(2)所謂無(wú)票面價(jià)值的股票，是指在股票面額中不記載股票面額，而僅記載在公司的總股票中所占的比例。 無(wú)票面價(jià)值股票的特征發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格便于股票分割，第一節(jié)股票大盤(pán)，4 .因投資主體而異：國(guó)股、法人股、社會(huì)公股、外資股、國(guó)股，是指有代表國(guó)家投資權(quán)利的部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)投資公司形成的股票，包括換算公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)的股票。 法人股是指企業(yè)或者法

4、人資格的某事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體根據(jù)法律可以分配的資產(chǎn)，投資到公司形成的股票。 社會(huì)公共股票指的是，以社會(huì)公共擁有的資產(chǎn)向公司投資時(shí)形成的可以企業(yè)上市流通的股票。 外資股是指，股份制公司在外國(guó)和中國(guó)的香港、澳門(mén)、福摩薩地轄區(qū)的投資者發(fā)行的股票。第一節(jié)股票大盤(pán)，5 .我國(guó)的股票大盤(pán)是： 1線股2線股3線股莊家股問(wèn)題股，1線股是指在股票大盤(pán)價(jià)格較高的一種股票。 二線股是指價(jià)格中等的股票。 三線股是指廉價(jià)的股票。 莊家股票指的是加入主力資金管理的股票。 題名股是指股票具有市場(chǎng)炒作時(shí)可以使用的主題和材料，這些個(gè)的題材促進(jìn)股票價(jià)格的大幅度變化。、第1節(jié)股票大盤(pán)、(3)優(yōu)先股的種類(lèi)、1 .按股息紅利累計(jì)：累計(jì)

5、優(yōu)先股非累計(jì)優(yōu)先股、(1)累計(jì)優(yōu)先股是指優(yōu)先股股息紅利在當(dāng)年未能全額分配時(shí)，在之后的年度內(nèi)重新分配的優(yōu)先股。 (2)非累積優(yōu)先股，是指股息紅利在當(dāng)年結(jié)算、無(wú)法累積發(fā)行的優(yōu)先股。 非累計(jì)優(yōu)先股股息紅利按營(yíng)業(yè)年度進(jìn)行結(jié)算。第一節(jié)股票大盤(pán)，2 .是否參與剩馀的佘利分配：優(yōu)先股非參與優(yōu)先股，(1)非參與優(yōu)先股是指除了按規(guī)定分配本期的固定股息紅利外，無(wú)權(quán)參與本期剩馀的佘利分配的優(yōu)先股。 (一)參與優(yōu)先股是指優(yōu)先股股東有權(quán)按規(guī)定分配本期固定股息紅利，并與普通股東一起參與本期剩馀的毛利分配。 參加優(yōu)先股可以分為兩類(lèi)。 所有參與優(yōu)先股均有權(quán)與普通股東等額共享本期剩馀利潤(rùn)，沒(méi)有利潤(rùn)上限。 部分參加優(yōu)先股有權(quán)與普

6、通股東一起在一定限度內(nèi)共享本期剩馀利益。 第一節(jié)股票大盤(pán)、案例3-1某公司有優(yōu)先股100萬(wàn)股、普通股400萬(wàn)股，如果該公司的優(yōu)先股面額為100元、優(yōu)先股的股息紅利率為8，則該公司當(dāng)年獲得股息紅利的利潤(rùn)為2300萬(wàn)元。 1 .為了完全參與優(yōu)先股，優(yōu)先股的收益率是多少？ 2 .部分參加優(yōu)先股的情況下，收益率的上限是10，收益率分別是多少，解：1.發(fā)行優(yōu)先股股息紅利： 1008100萬(wàn)800萬(wàn)元剩馀盈馀分配： (2300800)(100 400)3元此時(shí)優(yōu)先股的實(shí)際收益率(8 3 ) 10010011 2.發(fā)行優(yōu)先股股息紅利： 1008100萬(wàn)800萬(wàn)元00)4003.25元此時(shí)優(yōu)先股的實(shí)際收益率：

7、8 210，第一節(jié)股票大盤(pán)，3 .是否可以轉(zhuǎn)換為其他品種：可以轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股，(1)可以轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股在發(fā)行后，在一定的條件下轉(zhuǎn)換要求：轉(zhuǎn)換權(quán)限：只有股東有轉(zhuǎn)換的請(qǐng)求權(quán)轉(zhuǎn)換條件：股東可以在什么情況下使用轉(zhuǎn)換請(qǐng)求權(quán)轉(zhuǎn)換內(nèi)容：可以轉(zhuǎn)換為什么樣的股份轉(zhuǎn)換比率：固定額度的優(yōu)先股可以轉(zhuǎn)換為指定股份的股份轉(zhuǎn)換手續(xù)。 在轉(zhuǎn)換時(shí)履行什么規(guī)定手續(xù)，(2)不能轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股所有者不能轉(zhuǎn)換為其他種類(lèi)的優(yōu)先股。 第一節(jié)股票大盤(pán)，4 .是否可買(mǎi)入：可買(mǎi)入優(yōu)先股票是不可買(mǎi)入優(yōu)先股票，(1)可買(mǎi)入優(yōu)先股票是發(fā)行時(shí)期以特定的買(mǎi)入價(jià)格發(fā)行公司可以收回的優(yōu)先股票。 股份制公司必須買(mǎi)入自己的股票，在短期內(nèi)注銷(xiāo)。 可以買(mǎi)入的優(yōu)先股有兩種類(lèi)

8、型。 強(qiáng)制購(gòu)房在發(fā)行時(shí)有規(guī)定，股份制公司有是否購(gòu)房的選擇權(quán)。 如果決定按規(guī)定的條件買(mǎi)入，股東只能支付股票。 任意的買(mǎi)方股東對(duì)是否要求股份制公司進(jìn)行買(mǎi)方的選擇權(quán)。 (2)不可買(mǎi)入的優(yōu)先股指發(fā)行后不可按規(guī)定買(mǎi)入的優(yōu)先股。第一節(jié)股票大盤(pán)，5 .能否按股東比例調(diào)整：可以調(diào)整優(yōu)先股的股東比例，固定優(yōu)先股，(1)調(diào)整優(yōu)先股是指在股票發(fā)行后，可以按規(guī)定調(diào)整股東比例的優(yōu)先股。 (2)股東比率固定優(yōu)先股指的是發(fā)行后股東比率沒(méi)有變化的優(yōu)先股。股票價(jià)格調(diào)整的原因，金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的有價(jià)證券價(jià)格和銀行存款利率波動(dòng)通貨膨脹，第一節(jié)股票大盤(pán)、第二、股票一級(jí)市場(chǎng)、一級(jí)市場(chǎng)也被稱(chēng)為發(fā)行市場(chǎng)，它是公司直接或通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向投資者出

9、售新發(fā)行的股票。 在這里的新發(fā)行中，包含基于初次銷(xiāo)售的原始股票和原始股票化學(xué)基增加的份額。(1)發(fā)行的種類(lèi)和條件，1 .發(fā)行的種類(lèi)，發(fā)行募集設(shè)立發(fā)行增資發(fā)行股票發(fā)行，第一節(jié)股票大盤(pán)，2 .股票發(fā)行的條件：(1)初次發(fā)行股票條件其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)行的普通股僅限于一種， 同股同利發(fā)起人預(yù)約的股東總數(shù)在預(yù)定發(fā)行股東總數(shù)的35以上公司預(yù)定發(fā)行的股東總額中，發(fā)起人預(yù)約的部分在人民幣300萬(wàn)以上，國(guó)家另行規(guī)定的除去向社會(huì)公眾發(fā)行的部分在公司股東總額的25以上， 其中公司職工預(yù)約股東總額小于預(yù)定發(fā)行給社會(huì)公眾的股東總額10的公司要發(fā)行的股東總額超過(guò)人民幣4億元的，證監(jiān)會(huì)可以適當(dāng)降低發(fā)行給社會(huì)公眾的

10、部分比例， 最低公司股東總額的15發(fā)起人在這3年內(nèi)可以向沒(méi)有嚴(yán)重違法主管機(jī)關(guān)規(guī)定的其他條件的股東支付股息紅利的公司在這3年內(nèi)，財(cái)務(wù)會(huì)修訂文件上沒(méi)有虛假記載，公司預(yù)期利潤(rùn)率可以達(dá)到同步銀行存款利率，(2)股票發(fā)行流程、發(fā)行方式的選擇(公開(kāi)征集和定向增發(fā)) 投資銀行提出申請(qǐng)征集股份的公告征集說(shuō)明書(shū)的發(fā)行價(jià)確定預(yù)約和銷(xiāo)售，第一節(jié)股票大盤(pán)、1 .投資銀行選擇投資銀行的作用：作為企業(yè)上市引導(dǎo)者的主要交易商，主要交易商的資格：凈資產(chǎn)超過(guò)人民幣3億元； 純資本由人民幣2億元以上近3年股票首次發(fā)行中馬星空衛(wèi)視營(yíng)銷(xiāo)學(xué)負(fù)責(zé)人3次以上或者馬星空衛(wèi)視營(yíng)銷(xiāo)學(xué)負(fù)責(zé)人6次以上連續(xù)3年以上獲利的大頭針專(zhuān)門(mén)人才及其相應(yīng)修訂、法

11、律、 計(jì)算機(jī)專(zhuān)門(mén)人才在近半年的大頭針期間內(nèi)沒(méi)有出售股票不足公開(kāi)發(fā)行20的記錄中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件、第一節(jié)股票大盤(pán)、2 .發(fā)行價(jià)格的確定股票發(fā)行價(jià)格的方法是公司價(jià)格法市盈率法市盈率法， 根據(jù)股票發(fā)行定價(jià)方式：協(xié)議定價(jià)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者報(bào)價(jià)對(duì)所有投資者累積投標(biāo)價(jià)格，股票發(fā)行定價(jià)策略定價(jià)發(fā)行溢價(jià)發(fā)行分為時(shí)價(jià)發(fā)行與中間價(jià)發(fā)行折價(jià)發(fā)行中間價(jià)發(fā)行，股票可以用現(xiàn)值快速脫手，創(chuàng)造股票流變性。 二級(jí)市場(chǎng)分為有組織的證券交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。 第一節(jié)股票大盤(pán)、(1)證券交易所、1 .交易廳及其組織形式證券交易所是證券交易雙方進(jìn)行公開(kāi)交易的場(chǎng)所，是有組織、有固定場(chǎng)所、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，是整個(gè)證券市場(chǎng)的核心。證券

12、交易所特點(diǎn)：股票交易提供一定的交易場(chǎng)所和交易時(shí)間可以參加交易的只有具有會(huì)員資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，交易采用證券交易所制以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式?jīng)Q定交易價(jià)格集中于供求雙方，具有高成交速度和成交率，第一節(jié)股票大盤(pán)、證券交易所的組織形式：公司制證券交易所以股份制公司形式獲利為目的的法人會(huì)員制是會(huì)員自發(fā)組成的，以獲得利益為目的的社會(huì)法人團(tuán)體。第一節(jié)股票大盤(pán)、2 .證券交易所運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)：(1)交易系統(tǒng)、第一節(jié)股票大盤(pán)、(2)結(jié)算系統(tǒng)是結(jié)算、交付、通過(guò)證券交易的系統(tǒng)。 我國(guó)由中國(guó)證券注冊(cè)結(jié)算公司上海分公司和中國(guó)證券注冊(cè)結(jié)算深圳分公司負(fù)責(zé)。 (3)情報(bào)系統(tǒng)負(fù)責(zé)每日證券交易行情信息和市場(chǎng)信息的實(shí)時(shí)發(fā)布。情報(bào)系統(tǒng)是交易通訊網(wǎng)情

13、報(bào)服務(wù)網(wǎng)證券新聞網(wǎng)際網(wǎng)絡(luò)，第一節(jié)股票大盤(pán)，(4)監(jiān)察系統(tǒng)是由證券交易所負(fù)責(zé)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的。 日常監(jiān)視系統(tǒng)是行情監(jiān)視交易監(jiān)視證券監(jiān)視資金監(jiān)視，3 .交易制度：市商交易制度競(jìng)價(jià)交易制度集合競(jìng)價(jià)制度連續(xù)競(jìng)價(jià)制度，第1節(jié)股票大盤(pán)，4 .交易原則和交易規(guī)則：(1)交易原則：價(jià)格優(yōu)先原則5 .交易廳交易方式：現(xiàn)貨交易用交易商物交易期權(quán)交易， 第一節(jié)股票大盤(pán)例題3-2保證金交易核算例題a股每股價(jià)格為10元，某投資者預(yù)測(cè)這個(gè)股票價(jià)格將上升，進(jìn)行保證金購(gòu)買(mǎi)。 該股票不發(fā)行現(xiàn)金和紅利，初期保證金比率為50，保證金比率為30，保證金貸款的年利率為6，自己資金為10000元。 (1)1年后股票價(jià)格變成14元；(2)1

14、年后股票價(jià)格變成5元：1.上述兩種情況下不進(jìn)行保證金交易的收益率2 .進(jìn)行保證金交易后的第一種情況的收益率3 .繳納保證金后的第二種情況的收益率4 .股票價(jià)格變成多少后追加保證金5 .股票價(jià)格變成多少另一方面，保證金購(gòu)買(mǎi)的投資收益率，如果1年后股票價(jià)格下降到7.5元，那么投資者的保證金比率(等于保證金賬戶(hù)的凈/股票大盤(pán)價(jià)格) :那么，股票價(jià)格下降到哪個(gè)價(jià)格(x )投資者會(huì)收到追加繳納保證金通知呢？ 這可以從上式求解： X=7.143元。 因此，股票價(jià)格下跌到7.14元，投資者會(huì)收到保證金的追加繳納通知。 假設(shè)一年后這個(gè)股票價(jià)格降到5元，保證金購(gòu)買(mǎi)的投資收益率是：第一節(jié)股票大盤(pán)、例題3-3賣(mài)空交

15、易訂正例題假設(shè)某投資者現(xiàn)在持有9000元現(xiàn)金，相對(duì)于b股下跌。 該股不支付股息，目前市值為每股18元。 初期保證金比率為50，保證金比率維持在30。 可以向經(jīng)紀(jì)人借入000股出售；(1)該股票價(jià)格降到12元；(2)該股票價(jià)格上升到26元：1.進(jìn)行賣(mài)空交易后的第一種情況下的收益率2 .進(jìn)行賣(mài)空交易后的第二種情況下的收益率3 .股票價(jià)格達(dá)到多少后通知追加保證金，并通知該保證金(6000/9000=66.67% )如果此股票不下跌，可能會(huì)收到追繳保證金的通知。 到底股票價(jià)格漲了多少價(jià)？(y )會(huì)收到押金追繳通知嗎？ 這可由下式求得：由上式求得Y=20.77元。 假設(shè)股票價(jià)格上升到26元，則投資收益率、第一節(jié)股票大盤(pán)、6 .委托方式：市價(jià)委托、價(jià)格委托停止、損失委托、停止、損失、價(jià)格委托、(二)場(chǎng)外交易市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券交易以外的股票交易活動(dòng)場(chǎng)所，該交易主要是位于各證券交易商的柜臺(tái)，所以第三市場(chǎng)本來(lái)是在證券交易所企業(yè)上市第四市場(chǎng)，大機(jī)構(gòu)繞過(guò)通常的經(jīng)紀(jì)人，在彼此之間利用電子通訊網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行直接交易。 第一節(jié)股票大盤(pán)、四、股票價(jià)格指數(shù)、股票價(jià)格指數(shù)和股票價(jià)格平均都是衡量整個(gè)股票大盤(pán)價(jià)格水平及其變化趨勢(shì)的尺度，也是反映一個(gè)國(guó)家和地區(qū)政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的敏銳信號(hào)