1、三、影響無形資產價值的因素 （一）無形資產的成本。 外購的無形資產較易確定成本，以取得價做為確定成本的主要依據。 自創(chuàng)成本計量較困難，包括：創(chuàng)造發(fā)明成本、法律保護成本、發(fā)行推廣成本。 （二）效益因素 無形資產的獲利能力越強，其評估值越高；反之。 （三）使用期限 無形資產越先進，其領先水平越高，使用期限越長。同樣的，無形損耗程度越低，其使用期限越長。,（四）技術熟練程度 其開發(fā)程度越高，技術越成熟，運用該技術成果的風險越小，評估值就會越高。 （五）轉讓內容因素 轉讓內容包括所有權轉讓和使用權轉讓。 所有權轉讓的無形資產評估值高于使用權轉讓的評估值。 （六）國內外該種無形資產的發(fā)展趨勢、更新?lián)Q代情

2、況和速度。 無形資產的更新?lián)Q代越快、無形損耗越大，其評估值越低。 （七）市場供需狀況,（八）同行業(yè)同類無形資產的價格水平,3、混合支付： 買方在合同開始時支付轉讓費總額的一部分，剩余部分按照規(guī)定的提成辦法提成。 首次支付部分也叫入門費或最低收費額。,四、無形資產價值評估方法的選擇： 無形資產評估的成本法和市場法由于條件的限制，其使用受到很大的局限，只能在一定范圍和一定程度上應用。因而，適合于無形資產價值評估最有效、可行的方法和途徑是收益法。,（二）用收益法評估專利權： 基本公式： 專利權的評估值= 各期收益的現(xiàn)值之和 1、專利權收益的確定： （1）超額收益：,（2）提成收益 無形資產附著于有形

3、資產發(fā)揮作用并產生共同收益，因此，無形資產收益就可通過分成率的方法獲得，即：,“ 銷售收入分成 ”,“利潤分成”,利潤分成率的確定：,2、專利權的技術剩余壽命期的確定 剩余壽命=專利保護期（或技術壽命）技術生效日至評估日的時間,銷售收入分成率的確定：,【案例】用超額收益評估無形資產價值 待評估的技術是一項新產品及其生產技術，該技術于6年前開發(fā)成功并已投入使用5年，現(xiàn)擬以該技術入股合資經營。經技術鑒定，認為該技術在同類技術中性能優(yōu)越，經5年應用證明產品性能可靠。根據專家預測，該技術尚可使用6年。由于技術復雜，至今尚未出現(xiàn)仿制品，但估計今后可能被仿制，預計2年后有仿制品上市，仿制品出現(xiàn)后，被評估企

4、業(yè)的技術所占市場將縮??；該技術已投入使用，技術風險和市場風險很小，可不予考慮，按行業(yè)投資收益率，將折現(xiàn)率定為12%。經調查，該技術使用后，產品比同類產品價格每件高250元；過去5年的產量分別是：1.2萬件、1.3萬件、1.4萬件、1.5萬件、1.5萬件；經了解，該廠生產能力為1.5萬件/年，,市場供求基本平衡，今后市場尚有一定潛力，作謹慎估計，今后6年市場仍按年產量1.5萬件計算。考慮到同行模仿競爭，未來36年中本廠產品銷售量將減為：1.3萬件、1.2萬件、1.0萬件、1.0萬件；同時第36年將增加廣告宣傳推銷費50萬元/年。評估該新產品及其生產技術價值。 據調查已知的資料并分析，可得出未來6

5、年的超額收益： 第1年：1.5萬件250元/件 = 375萬元 第2年：1.5萬件250元/件 = 375萬元 第3年：1.3萬件250元/件 = 325萬元 第4年：1.2萬件250元/件 = 300萬元 第5年：1.0萬件250元/件 = 250萬元 第6年：1.0萬件250元/件 = 250萬元,評估值=各年收益值的現(xiàn)值之和,【案例5-3】用提成收益評估無形資產價值 某公司五年前新開發(fā)了一項大功率電熱轉換體及其處理技術獲得發(fā)明專利，專利保護期20年。2000年11月，該公司準備將該專利技術出售給京郊某鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，需要對該項專利技術進行評估。,評估分析和計算過程如下： 1、評估對象和評估目的

6、。 由于該公司系出售該專利，因此轉讓的是專利技術的所有權。,2、專利技術鑒定。 該項技術已申請專利，該技術所具備的基本功能可以從專利說明書以及專家鑒定書中得到。此外，該項技術已在某科技發(fā)展公司使用了5年，產品已進入市場，并深受消費者歡迎，市場潛力較大。因此，該項專利技術的有效功能較好。 3、評估方法選擇。 該項專利技術具有較強的獲利能力，而且，同類型技術在市場上被授權使用情況較多，分成率容易獲得，從而為測算收益額提供了保證。因此采用收益法進行評估。,4、判斷確定評估參數。 根據對該類專利技術的更新周期以及市場上產品更新周期的分析，確定該類專利技術的剩余使用期限為4年。根據對該類技術的交易實例的

7、分析，以及該技術對產品生產的貢獻分析，對銷售收入的分成率采用3%。根據過去經營績效以及對未來市場需求的分析，評估人員對未來4年的銷售收入進行預測，結果如下表： 預期銷售收入測算結果,根據當期地市場投資收益率，確定該專利技術評估采用的折現(xiàn)率為15%。 5、計算評估值，得出結論：,由以上的計算可知，該項專利權的評估值為44.033萬元。,（三）成本法評估專利權價值 評估值= 重置成本成新率 1、自創(chuàng)專利技術的重置成本構成（127頁） （見下頁）： 2、外購專利技術的重置成本估算 （1）市價類比法 在專利技術的資產交易市場中選擇類似的參照物，再根據功能和技術的先進性、實用性對其進行調整，從而確定現(xiàn)行

8、購買價格。購置費用可以根據現(xiàn)行標準和實際情況核定。 （2）物價指數法： 以專利技術的賬面歷史成本為依據，用物價指數進行調整，從而確定其重置成本。,專利技術成新率的估算：專家鑒定法、剩余經濟壽命法,最低收費額的評估：,在應用成本法評估無形資產時，除了考慮重置成本和貶值（成新率）因素外，有時還需要根據無形資產轉讓內容考慮轉讓成本的分攤率。同時，在無形資產轉讓中也可能存在機會成本的問題，需要在轉讓中得到補償。應分攤的重置成本凈值和機會成本，在評估實務中，一般稱為最低收費額。,重置成本凈值，如果購買方使用無形資產，就由購買方補償成本費用。當購買方與轉讓方（只轉讓使用權）共同使用該項無形資產時，則由雙方

9、運用規(guī)模、受益范圍等來分攤。,機會成本，由于無形資產轉讓可能會導致停業(yè)而使該項無形資產支撐的營業(yè)收益減少，也可能會因為自己制造了競爭對手會導致減少利潤或增加開支。這些構成無形資產轉讓的機會成本，應由無形資產購買方來補償。,式中：,其中：無形資產轉讓的凈減收益指在無形資產尚能發(fā)揮作用期間減少的凈現(xiàn)金流量； 無形資產再開發(fā)凈增費用：包括保護和維持該無形資產追加的科研費用和其他費用、員工培訓費等。,【例】：轉讓某專利技術的部分使用權。取得有關資料： 一是該企業(yè)與購買企業(yè)共同享用該專利生產技術，雙方設計能力分別為60,000件和40,000件；二是該項專利的賬面價值為300萬元，已使用3年，尚可使用7

10、年，3年通脹率累計為10%；三是該項專利技術轉讓對該企業(yè)生產經營有較大影響，由于市場競爭加劇，產品價格下降，在以后的7年減少的銷售收入按折現(xiàn)值計算為50萬元，增加開發(fā)費用以提高質量、保住市場的追加成本按現(xiàn)值計算為20萬元。評估該項專利技術轉讓的最低收費額。,分析計算：（1）該專利技術的重置成本凈值為：,（2）因轉讓雙方共同使用該無形資產，設計能力分別為60,000件和40,000件，則該企業(yè)評估重置成本凈值分攤率為：,（3）由于轉讓后加劇市場競爭，在該專利經濟壽命期內，銷售收入減少和費用增加的折現(xiàn)值是轉讓無形資產的機會成本，則： 機會成本=50+20=70萬元 （4）該專利技術轉讓的最低收費額

11、的評估值： 最低收費額的評估值=23140%+70=162.4（萬元）,【案例】利發(fā)實業(yè)股份有限公司由于經營管理不善，企業(yè)經濟效益不佳，虧損嚴重，將要被同行業(yè)的利達股份有限公司兼并，需要對利發(fā)實業(yè)股份有限公司全部資產進行評估。該公司有一項專利技術（實用新型），兩年前自行研制并開發(fā)并獲得專利證書?，F(xiàn)需對該專利技術進行評估。 評估分析和計算過程如下： 1、確定評估對象。 該項專利技術系利發(fā)公司自行研制開發(fā)并申請專利權，該公司對其擁有所有權。被兼并企業(yè)資產中包括該項專利技術，因此，確定的評估對象是專利技術所有權。,2、技術功能鑒定。 該專利技術的專利證書、技術檢驗報告均齊全。根據專家鑒定和現(xiàn)場勘察，

12、表明該項專利技術應用中對于提高產品質量、降低產品成本均有很大作用，效果良好，與同行業(yè)同類技術相比較，處于領先水平。至于企業(yè)經濟效益不佳，產品滯銷的原因，在于企業(yè)管理人員素質較低，管理混亂造成的。 3、評估方法選擇。 由于該公司經濟效益欠佳，很難確切地預計該項專利技術的超額收益，同類技術在市場上尚未發(fā)現(xiàn)有交易案例，因此，決定選用成本法。 4、各項評估參數的估算。 首先，分析測算其重置成本。該項專利技術系自創(chuàng)形成，其開發(fā)形成過程中的成本資料可從企業(yè)獲得。具體如下：,專利技術自創(chuàng)成本資料 單位：元,由于專利技術難以復制的特征，各類消耗仍按過去實際發(fā)生定額計算，對其價格可按現(xiàn)行價格計算。根據考察、分析

13、和測算，近兩年生產資料價格上漲指數分別為5%和8%，因生活資料物價指數資料難以獲得，該專利技術開發(fā)中工資費用所占份額很少，因此，可以將全部成本都按生產資料指數調整，即可估算出重置成本： 重置成本= 87 800（1+5%）（18%） = 99 565（元） 其次，確定該項專利技術的成新率。 該項實用新型的專利技術的法律保護期限為10年。盡管還有8年保護期，但根據專家分析和預測，該項專利技術的剩余使用期限僅6年，由此計算成新率為：,5、計算評估值，得出結論。 評估值 = 99 56575% = 74 673.75元 最后，確定該項專利技術的評估值為74 674元。,3、專有技術與專利技術的區(qū)別：

14、 （1）專有技術具有保密性，而專利技術則是在專利法規(guī)定范圍內公開的。 （2）專有技術的內容范圍很廣 ，專利技術通常包括三種，即發(fā)明、外觀設計和實用新型。 （3）專利技術有明確地法律保護期限，專有技術沒有固定的有效期。 （4）對專利技術的保護通常按專利法條文進行，對專有技術保護的法律主要有合同法和反不正當競爭法等。 4、影響專有技術評估值的因素 （1）專有技術的使用期限。 （2）專有技術的預期獲利能力,（3）分析專有技術的市場情況。 （4）專有技術的開發(fā)成本。 （二）專有技術的確認和估價 1、專有技術的確認 確認的方法有： （1）產品分析法。 （2）成本分析法。 （3）市場分析法。 （4）專家調

15、查法。 2、專有技術的評估方法 專有技術往往主要通過收益途徑來評估。,按收益途徑來評估專有技術，有兩大基本環(huán)節(jié)： 一是評估專有技術的貢獻值，即超額利潤或支出節(jié)省額，并將其現(xiàn)值化； 二是對保密狀況和剩余壽命期進行預測，計算全期間的貢獻值。 （1）專有技術貢獻值（收益值）的確定 評估專有技術的貢獻值的方法有三種： 第一、按特許費節(jié)省額來評估。 特許使用費就是該企業(yè)的節(jié)約額，可作為被評估企業(yè)相應專有技術的貢獻值，用這種方法確定的專有技術的貢獻值，可靠性較差，通常只能作為參考之用。 第二、按產品超額利潤來評估。 產品超額利潤=該企業(yè)成本利潤率-同行業(yè)平均利潤率,第三、按企業(yè)資產超額利潤來評估。 企業(yè)總

16、資產利潤-其他資產的利潤或社會平均利潤 （2）專有技術剩余壽命期的確定 a、保密性越高，這樣其剩余壽命期就可能更長。 b、進行產品周期和技術周期的預測。產品周期長，相對專有技術的剩余壽命就長一些。 【案例分析】 某評估公司對海龍公司準備投入某合資企業(yè)的一項專有技術進行評估，根據雙方協(xié)議，確定該專有技術收益期為5年，試根據有關資料確定該專有技術的評估值（假定評估基準日為2001年12月31日）。 第一步：預測、計算未來5年的收益，如下表：,單位：萬元）,未來五年的收益預測,第二步：確定折現(xiàn)率。根據銀行利率確定安全利率為10%，根據技術所屬行業(yè)及市場情況確定風險率為10%，由此確定折現(xiàn)率為20%,

17、( 10%10%)。 第三步：確定評估值。,三、商標權評估 （一）關于商標權的概述： 1、商標的含義及分類： 是商品的標記，是商品生產者或經營者為了把自己的商品與他人的同類商品區(qū)別開來，在商品上使用的一種特殊標記。這種標記一般是由文字、圖案或兩者組合而成。,3、商標的經濟價值 商標的經濟價值表現(xiàn)在市場和價格上，馳名商標的市場擴展的速度快，占有率高，價格也比較高。 商標的經濟價值主要來源于企業(yè)所擁有的專利、秘訣和其他資產的組合效益。 4、影響商標價值的因素： （1）企業(yè)所在行業(yè)狀況（行業(yè)成長階段、全行業(yè)經營及效益概況、競爭格局等）； （2）企業(yè)在行業(yè)中的地位及企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃。 （3）被評估商標的

18、產品在市場中的地位。 （4）考查商品購買者是否以商標來辨識使用該商標地產品。,（5）影響使用商標的產品競爭力的因素：產品外觀設計、產品功能與質量、銷售網絡、售后服務等。 （6）產品開發(fā)生產能力：企業(yè)人員素質、研究開發(fā)能力、生產制造能力、市場開發(fā)能力、資金籌措與運用能力等。 （7）產品的發(fā)展?jié)摿Γ合蛐骂I域、新區(qū)域擴展的可能性。 （8）商標設計、廣告宣傳、侵權及保護狀況。,5、商標權轉讓、商標權特許 商標權轉讓：是轉讓方放棄商標權，轉讓受讓方所有。 商標權特許：是轉讓方在不放棄商標權的前提下，準允他人按合同規(guī)定的條款實施商標權。,（二）商標權的評估方法 1、評估方法的選擇： 商標權的評估較多采用收

19、益法。但也不排斥采用市場法和成本法。 2、收益法的基本公式： 商標權評估值= 第t年的收益/（1+i）t （1）預期收益的估算： 直接測算：當商標的預期收益容易與其它收益分離時，就直接測算商標的收益。 間接測算：當商標的預期收益難以與其他收益分離時，就采用間接測算法。,商標的收益 = 使用某商標的商品價格不使用某商標的商品價格 或：商標收益=該企業(yè)的收益同行業(yè)的平均收益 （2）折現(xiàn)率： 折現(xiàn)率=行業(yè)平均收益率風險報酬通脹率 （3）商標的預計使用年限n 確定商標權未來獲利期限的依據是其獲得超額收益的時間，注冊年限僅供分析參考，不應作為直接依據。,2、商標權許可使用費評估（商標使用權轉讓） 例1：

20、甲、乙二企業(yè)生產同類產品，使用設備相近，但甲企業(yè)已經經營多年，商標已經知名，乙企業(yè)開辦時間短，知名度較低?，F(xiàn)乙企業(yè)欲購甲企業(yè)商標許可證，協(xié)議期為4年，經分析，乙企業(yè)取得甲企業(yè)商標許可證后，在未來4年預計增加利潤額分別為：6.5萬元、10萬元、12萬元、12萬元；乙企業(yè)現(xiàn)在年利潤為25萬元，折現(xiàn)率取12%，利潤提成率為10%（根據同行業(yè)實踐，取提成率10%），求甲企業(yè)應獲得的商標許可收費。 乙企業(yè)4年內的利潤現(xiàn)值為： = （256.5）（P/F,12%,1）（2510）（P/F,12%,2）（2512）（P/F,12%,3）（2512）（P/F,12%,4） =105.88(萬元) 該商標的許可

21、收費為： P=105.8810% =10.588（萬元）,商譽評估：【例】某企業(yè)進行股份制改組，根據企業(yè)過去經營情況和未來市場形勢，預測其未來5年的凈利潤分別是13萬元、14萬元、11萬元、12萬元和15萬元，并假定從第6年開始，以后各年凈利潤均為15萬元。根據銀行利率及企業(yè)經營風險情況確定的折現(xiàn)率和資本化率均為10%。并且，采用單項資產評估方法，評估確定該企業(yè)各單項資產之和（包括有形資產和可確指的無形資產）為90萬元。試確定該企業(yè)商譽評估值。 （1）首先采用收益法確定該企業(yè)整體評估值： 企業(yè)整體評估值=13（P/F,10%,1）14（P/F,10%,2）11（P/F,10%,3）12（P/F

22、,10%,4）(15/10%)（P/F,10%,4） =130.9091140.8624110.7513120.6820 150.62091500.6209 = 142.2847（萬元）,商譽超額收益法：【例2】某企業(yè)經調查分析測算，其各項資產的價值分別為：有形資產20 500萬元，可確指的無形資產價值（不包括土地使用權價值）650萬元、土地使用權價值2 200萬元，行業(yè)的平均收益率為16%，企業(yè)未來年平均收益為4 350萬元?？疾煺J為，企業(yè)將長期繼續(xù)經營；考慮被評估企業(yè)新品種開發(fā)較多，有一定技術和市場風險，取資本化率為18%。該企業(yè)商譽的價值是多少？ 解：各單項資產評估值總和 = 20 50

23、06502 200 = 23 350萬元 除商譽外的資產按行業(yè)平均水平計算的年收益 = 行業(yè)平均收益率各單項資產之和 = 16%23 350 =3 736（萬元）,商譽評估值= （4 3503 736）/18% = 3 411（萬元）,五、其他無形資產的評估,（一）特許權：,1、特許權的含義： 又叫特許經營權或專營權，是政府或企業(yè)所授予的在一定地區(qū)和時間范圍內經營或銷售某種特定商品的專有權利。,包括：（1）政府特許的專營權，即生產許可證、進出口許可證、煙草專賣許可證、出租車特許經營權等 （2）一企業(yè)特許其他企業(yè)使用其商標或在特定地區(qū)內經營銷售其產品的專營權。 特許經營權一般是有期限的，各地政府

24、根據不同的特許權內容規(guī)定不同的期限。,2、特許權的評估采用收益法 即超額收益現(xiàn)值,【例】2009年8月成都市采取公開招投標的方式有償出讓800個出租車的經營權20年。由各出租車公司向政府投標方式取得經營權，再轉包給出租車司機。開出租車平均每天能掙500元左右（一年按照350天計算），公司每月收取的規(guī)費是6000元（包含特許使用費、折舊和所得稅、管理費），每天的燃料費大約80元錢，一年2.8萬元；汽車維修及保養(yǎng)費一年大約 2500元；保險費3000元/年；司機的勞務機會成本按每月2000元計算，按折現(xiàn)率按14%計算。司機應該以什么價格取得劃算。,計算分析： （1）出租車年經營收入：500350=

25、175000元 （2）年經營費用： 燃料費：80350=28000元 汽車維修及保養(yǎng)費2500元 保險費：3000元 繳納規(guī)費 72000 司機工資：24000元,（3）年純收入：175000-（28000+2500+3000+72000+24000） =45500(元) （4）未來20年純收入的現(xiàn)值為： 45500（P/A,14%,20）=455007.0248(元)319,628（元） 所以，只要以319,628元以下的價格拍得該出租車特許經營權都是劃算的。 最終的成交價大約37萬多，如果把司機工資這部分計算在承包收入中，年收入應為69500元，20年的現(xiàn)值之和為近50萬。,（二）著作權：

26、,著作權也叫版權，指著作人對自己著述或創(chuàng)造的文學、藝術、科學作品或其他作品享有的專屬權利。國家通過法律來保護作者、藝術創(chuàng)造者以及出版單位出版其作品的這種專屬權力。,著作權的作品具體表現(xiàn)形式包括：,（1）文字作品； （2）口述作品； （3）音樂、戲劇、曲藝、舞蹈、雜技藝術作品； （4）美術、建筑作品； （5）攝影作品； （6）電影作品和以類似攝制電影的方法創(chuàng)作的作品； （7）工程設計圖、產品設計圖、地圖、示意圖等圖形作品和模型作品；,（8）計算機軟件； （9）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他作品。,著作權的類型：包括人身權、財產權。,人身權： （1）發(fā)表權，即決定作品是否公之于眾的權利； （2）署名權，即表明作者身份，在作品上署名的權利； （3）修改權，即修改或者授權他人修改作品的權利； （4）保護作品完整權，即保護作品不受歪曲、篡改的權利； （5）復制權，即以印刷、復印、拓印、錄音、錄像、翻錄、翻拍等方式將作品制作一份或者多份的權利； （6）發(fā)行權，即以出售或者贈與方式向公眾提供作品的原件或者復制件的權利； （7）出租權，即有償許可他人臨時使用電影作品和以類似攝制電影的方法創(chuàng)作的作品、計算機軟件的權利，計算機軟件不是出租