1、財(cái)務(wù)報(bào)告分析 2002年4月,財(cái)務(wù)報(bào)告分析內(nèi)容,第一單元 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述 第二元元 財(cái)務(wù)報(bào)表的基本概念 第三單元 財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本指標(biāo) 第四單元 以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析 第五單元 財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容分析 第六單元 財(cái)務(wù)分析應(yīng)用 第七單元 企業(yè)如何建立競(jìng)爭(zhēng)性的財(cái)務(wù)體系,第一單元 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述,主要內(nèi)容 財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者 企業(yè)基本活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)分析的基本點(diǎn) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析架構(gòu)模塊 小結(jié),一、財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者,內(nèi)部使用者 權(quán)益投資者 公司董事會(huì) 監(jiān)管機(jī)構(gòu) 其他使用者（雇員、媒體、供應(yīng)商、客戶(hù)）,內(nèi)部使用者關(guān)心的是報(bào)表中反映的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中問(wèn)題。 債權(quán)人關(guān)心的是：公司為什么需要額外籌集資金

2、？公司還本付息的可能來(lái)源是什么？公司對(duì)以前的短期和長(zhǎng)期籌資是怎樣處理的？公司在未來(lái)哪些方面需要籌集資金？ 購(gòu)并分析師關(guān)心的是：潛在兼并對(duì)象的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和評(píng)估其財(cái)務(wù)上和經(jīng)營(yíng)上的兼容性，財(cái)務(wù)報(bào)表上應(yīng)予特殊注意的地方。,二、企業(yè)基本活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)表,財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告的是一個(gè)公司過(guò)去的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，它們是為提供企業(yè)四種主要活動(dòng)信息而設(shè)計(jì)的：戰(zhàn)略、籌資、投資、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 靜態(tài)企業(yè)活動(dòng)和動(dòng)態(tài)企業(yè)活動(dòng),戰(zhàn)略決定企業(yè)架構(gòu)，架構(gòu)又決定企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),動(dòng)態(tài)企業(yè)活動(dòng),期末,財(cái)務(wù)報(bào)表,資產(chǎn)負(fù)債表 損益表/利潤(rùn)表 現(xiàn)金流量表 利潤(rùn)分配表,注意 資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益 投資活動(dòng)=籌資活動(dòng) =債權(quán)人籌資 +股東投資 利潤(rùn)表的底線(xiàn)是凈收益

3、現(xiàn)金流比利潤(rùn)更重要,三、財(cái)務(wù)分析的基本理念,財(cái)務(wù)分析的基本對(duì)象：工商企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。其本質(zhì)反映了CEO的戰(zhàn)略決策、經(jīng)營(yíng)理念和管理方法。 財(cái)務(wù)分析的基本思路：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)能力、盈利水平 財(cái)務(wù)分析的基本方法：技術(shù)分析、內(nèi)容分析,小結(jié),第二元 財(cái)務(wù)報(bào)表的基本概念,主要內(nèi)容： 介紹幾種主要的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)報(bào)表的功能 財(cái)務(wù)報(bào)表的特點(diǎn) 財(cái)務(wù)報(bào)表之間的相互關(guān)系,一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的主要類(lèi)型,資產(chǎn)負(fù)債表（月報(bào)、中期報(bào)告、年報(bào)） 損益表/利潤(rùn)表（月報(bào)、中期報(bào)告、年報(bào)） 現(xiàn)金流量表（年報(bào)） 利潤(rùn)分配表（年報(bào)） 報(bào)表之間的相互關(guān)系,功能 提供企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)所擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益（自有資本）的

4、存量及其結(jié)構(gòu) 關(guān)系 資產(chǎn)=負(fù)債股+東權(quán)益 作用 有助于管理者了解某一時(shí)點(diǎn)上各類(lèi)資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對(duì)應(yīng)關(guān)系，明確個(gè)人和企業(yè)受托責(zé)任及義務(wù)，作出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)和提高運(yùn)營(yíng)效率的判斷和決策,二、資產(chǎn)負(fù)債表,資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu),資產(chǎn)負(fù)債表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容 -1,資產(chǎn)負(fù)債表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容 -2,三、損益表（利潤(rùn)表）,功能 提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)或發(fā)生虧損數(shù)量 關(guān)系 當(dāng)期收入及收益-當(dāng)期成本及費(fèi)用=當(dāng)期損益 作用 有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、各項(xiàng)期間費(fèi)用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項(xiàng)利潤(rùn)來(lái)源及其結(jié)構(gòu)，把握經(jīng)營(yíng)策略,稅后凈利潤(rùn)的計(jì)算,損益表結(jié)

5、構(gòu),損益表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容,四、現(xiàn)金流量表,功能 提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息 關(guān)系 現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=當(dāng)期現(xiàn)金持有量的變動(dòng) 作用 有助于管理者了解凈收益質(zhì)量、取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能力和預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量,現(xiàn) 金 流 量 表 結(jié) 構(gòu),各類(lèi)現(xiàn)金流入和流出,現(xiàn)金流量表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容,五、利潤(rùn)分配表,功能 提供企業(yè)在會(huì)計(jì)年度內(nèi)利潤(rùn)分配情況和年度末未分配利潤(rùn)的情況 關(guān)系 期末未分配利潤(rùn)=本期凈利潤(rùn)+期初未分配利潤(rùn)-分配利潤(rùn)-轉(zhuǎn)增資本 作用 有助于管理者了解執(zhí)行利潤(rùn)（股利）分配政策和權(quán)益資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，并預(yù)計(jì)給投資者帶來(lái)的可能影響,利

6、潤(rùn)分配表的結(jié)構(gòu),利潤(rùn)分配表所反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容,六、三張主要財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系,第三單元 財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本指標(biāo),主要內(nèi)容： 償債能力分析的基本指標(biāo) 營(yíng)運(yùn)能力分析的基本指標(biāo) 盈利能力分析的基本指標(biāo) 運(yùn)用財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本方法,一、償債能力分析,短期償債能力分析 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率,長(zhǎng)期償債能力分析 資產(chǎn)負(fù)債率（有形資產(chǎn)負(fù)債率） 產(chǎn)權(quán)比率（有形凈值負(fù)債率） 利息保障倍數(shù) 數(shù)據(jù)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表,二、營(yíng)運(yùn)能力分析,短期營(yíng)運(yùn)能力分析 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 營(yíng)業(yè)周期,長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)能力分析 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 數(shù)據(jù)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表 損益表,三、盈利能力分析,一、從

7、收入分析：收入利潤(rùn)率 二、從成本分析： 成本利潤(rùn)率 三、從資產(chǎn)分析： 總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率。 數(shù)據(jù)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表 損益表,四、運(yùn)用財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本方法,趨勢(shì)分析法 1、年度變動(dòng)分析 2、指數(shù)趨勢(shì)分析=（當(dāng)年余額/基期余額）*100% 結(jié)構(gòu)百分比法 結(jié)構(gòu)百分比=（部分/總體）100% 比較分析法,運(yùn)用比較分析法的分析框架,企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)指標(biāo),與計(jì)劃目標(biāo)比較,與過(guò)去業(yè)績(jī)比較,與行業(yè)水平比較,企業(yè)優(yōu)勢(shì)/劣勢(shì)分析,第四單元 以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析,主要內(nèi)容： 以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析 以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析框架及路徑 以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容

8、,一、以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架,以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析路徑,二、凈資產(chǎn)收益率分解圖（DuPont 圖）,三、分解凈資產(chǎn)收益率,凈資產(chǎn)收益率,可分解為,= 銷(xiāo)售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù),四、分解銷(xiāo)售利潤(rùn)率,分解銷(xiāo)售利潤(rùn)率， 可以進(jìn)行一系列的 企業(yè)經(jīng)營(yíng)損益分析,1 計(jì)算銷(xiāo)售產(chǎn)品的毛利率，分析企業(yè)是否具有產(chǎn)品成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 2 計(jì)算成本利潤(rùn)率，分析企業(yè)是否具有產(chǎn)品創(chuàng)利能力。 3 計(jì)算期間費(fèi)用占收入比重，分析企業(yè)費(fèi)用對(duì)盈利的影響程度 4 計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重，分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度 5 計(jì)算費(fèi)用與成本比例與結(jié)構(gòu)，分析企業(yè)耗費(fèi)構(gòu)成,五、分析資產(chǎn)投資效率水平:

9、 分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,分解資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率， 可以進(jìn)行一系列的 企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率 分析,1 計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分析企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入的能力，可以看出資產(chǎn)的總體營(yíng)運(yùn)效率。 2 計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)及非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，分析兩塊資產(chǎn)各自的營(yíng)運(yùn)效率。 3 計(jì)算應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，分析企業(yè)對(duì)應(yīng)收帳款的規(guī)?？刂颇芰妥儸F(xiàn)能力。 4 計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率，分析分析企業(yè)對(duì)存貨的規(guī)?？刂颇芰弯N(xiāo)售轉(zhuǎn)化能力。 5 計(jì)算其他單項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)銷(xiāo)售收入的貢獻(xiàn)程度,六、財(cái)務(wù)杠桿分析,以資產(chǎn)負(fù)債率為核 心，可以展開(kāi)多角 度的償債能力分析,1 計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率，分析企業(yè)總體的負(fù)債水平。 2 計(jì)算流動(dòng)比率，分析企業(yè)是否具有流動(dòng)資產(chǎn)保障流動(dòng)負(fù)債的能力。 3 計(jì)

10、算速動(dòng)比率，分析企業(yè)以高流動(dòng)性資產(chǎn)保障流動(dòng)負(fù)債餓能力。 4 計(jì)算利息保障倍數(shù)，分析企業(yè)以盈利現(xiàn)金流償付債務(wù)利息的能力。 5 計(jì)算短期債務(wù)與長(zhǎng)期債務(wù)的比例，分析企業(yè)因償還債務(wù)對(duì)現(xiàn)金流的壓力。,七、分析股利政策預(yù)期影響：利潤(rùn)留存比率,以利潤(rùn)留存率為核 心，可以展開(kāi)融資 與股利政策分析,1 計(jì)算利潤(rùn)留存率，分析企業(yè)總體以留利內(nèi)源融資的水平。 2 計(jì)算在一定的負(fù)債權(quán)益結(jié)構(gòu)下，分析企業(yè)負(fù)債增量能力。 3 計(jì)算在預(yù)期的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率下，分析企業(yè)內(nèi)源融資支持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)能力。 4 計(jì)算預(yù)期的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率下，分析企業(yè)外源融資的數(shù)量與比例。 5 計(jì)算利潤(rùn)留存對(duì)所有者權(quán)益的貢獻(xiàn)度。,八、凈資產(chǎn)收益率是財(cái)務(wù)價(jià)值分析的核心,凈

11、資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)權(quán)益投資的綜合盈利能力，可以 在不同規(guī)模、不同業(yè)務(wù)類(lèi)型的企業(yè)比較投資價(jià)值 基于長(zhǎng)期價(jià)值的公司成長(zhǎng)能力取決于凈資產(chǎn)收益率的狀況 及變化趨勢(shì),第五單元 財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容分析,主要內(nèi)容： 短期流動(dòng)性 資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力分析 預(yù)測(cè)分析 投入資本報(bào)酬率,一、短期流動(dòng)性 短期風(fēng)險(xiǎn),短期流動(dòng)性是企業(yè)履行短期債務(wù)的能力，也反映了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)（項(xiàng)目）財(cái)務(wù)決策與風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的具體表現(xiàn)形式,1.資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，無(wú)力償還到期債務(wù)，且無(wú)債務(wù)重整計(jì)劃。 2. 公司為母公司、子公司等關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、債務(wù)擔(dān)保或質(zhì)押擔(dān)保， 降低資產(chǎn)的財(cái)務(wù)靈活性 3. 現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不合理，收益質(zhì)量差，營(yíng)業(yè)現(xiàn)

12、金流不足，金流量入不敷出 4. 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率低，主要表現(xiàn)在應(yīng)收帳款與存貨問(wèn)題嚴(yán)重 5. 主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生嚴(yán)重萎縮，企業(yè)利潤(rùn)依賴(lài)關(guān)聯(lián)方交易及外來(lái)補(bǔ)貼。 6. 對(duì)外巨額投資無(wú)收益，處理不好多元化經(jīng)營(yíng)與多元化投資的關(guān)系，投 資方向不明確。 7. 巨額的不動(dòng)資產(chǎn)購(gòu)建周期長(zhǎng)或過(guò)多使用短期融資支持長(zhǎng)期資產(chǎn)投資 8. 缺乏基于提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和基于投資者報(bào)酬的財(cái)務(wù)策略,營(yíng)運(yùn)資本和流動(dòng)負(fù)債分析,現(xiàn)金 存貨 應(yīng)收帳款 其他應(yīng)收款款,應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付帳款 應(yīng)交稅金 其他應(yīng)付款,注意：或有負(fù)債、虛擬資產(chǎn)、或有資產(chǎn),二、資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力分析,資本結(jié)構(gòu)，是指公司的融資渠道。不同的資產(chǎn)和不同的融資渠道具有不同的風(fēng)險(xiǎn)

13、。 長(zhǎng)期償債能力的關(guān)鍵因素： 一是長(zhǎng)期償債能力與短期流動(dòng)性截然不同； 二是盈利能力 企業(yè)從經(jīng)營(yíng)中獲取現(xiàn)金的能力。盈利是支付長(zhǎng)期本金利息所需資金的可靠、理想的來(lái)源；三是資本結(jié)構(gòu)； 股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn),負(fù)債融資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于數(shù)量，股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于結(jié)構(gòu),償債能力：公司長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)靈活性及償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力,資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力,資本結(jié)構(gòu),債務(wù)與權(quán)益 特性 舉債動(dòng)機(jī) 財(cái)務(wù)杠桿,資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力,資本結(jié)構(gòu)計(jì)量 指標(biāo),資產(chǎn)構(gòu)成,資產(chǎn)償付能力,收益償債能力,收益與固定支出 比率 已獲利息倍數(shù),資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn) 與報(bào)酬,資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力基本指標(biāo),財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)=普通股權(quán)益報(bào)酬率/資產(chǎn)報(bào)酬率 =總資產(chǎn)/普通

14、股權(quán)益資本 總負(fù)債與總資本比率=總負(fù)債/總資本 總負(fù)債與總權(quán)益比率=總負(fù)債/股東權(quán)益 權(quán)益資本與總負(fù)債比率=股東權(quán)益/總負(fù)債 長(zhǎng)期債務(wù)與股東權(quán)益比率=長(zhǎng)期債務(wù)/股東權(quán)益 收益與固定支出比率=可用于固定支出償付的盈利/固定支出,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主要內(nèi)容,(1) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的制度建設(shè)。 (2) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的策略研究 (3) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的策略實(shí)施,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略,建立基于提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制和實(shí)施相應(yīng)的財(cái)務(wù)策略， 合理協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)策略的關(guān)系。 2. 健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，尤其是收益與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)決策評(píng)價(jià)及預(yù) 警機(jī)制。 3. 確立基于提高企業(yè)價(jià)值的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力和現(xiàn)金

15、流創(chuàng)造能力的財(cái)務(wù) 管理指向。 4. 合理協(xié)調(diào)具體財(cái)務(wù)策略與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系。 5. 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與規(guī)模，提高資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率。 6. 平衡近期融資與遠(yuǎn)期融資需求，維護(hù)合理的資信水平，保持財(cái)務(wù)靈活 性和持續(xù)融資能力。 7. 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)與規(guī)模，降低資金成本，并使之與所投資的各類(lèi)資產(chǎn)的 現(xiàn)金流特征相適應(yīng)。 8. 以行之有效的預(yù)算體系保障財(cái)務(wù)規(guī)劃的實(shí)施。,三、預(yù)測(cè)分析,預(yù)測(cè)分析企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和償債能力具有重要意義,預(yù)測(cè)分析,短期預(yù)測(cè),現(xiàn)金流量 模式 銷(xiāo)售預(yù)測(cè),長(zhǎng)期預(yù)測(cè),歷史數(shù)據(jù) 分析 現(xiàn)金來(lái)源 與運(yùn)用預(yù)測(cè),現(xiàn)金流量比率,現(xiàn)金流量充足 比率 現(xiàn)金再投資 比率,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的局限性 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流

16、=稅后凈收益 + 折舊 + 攤銷(xiāo)費(fèi)用 自由現(xiàn)金流是指除了庫(kù)存、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)等所需投入外，企業(yè)能夠產(chǎn)生的額外現(xiàn)金流 自由現(xiàn)金流=稅前利潤(rùn)+折舊-資本性支出-營(yíng)運(yùn)資本增量 其中：營(yíng)運(yùn)資本增量=應(yīng)收帳款+存貨+預(yù)付費(fèi)用-（應(yīng)付帳款+預(yù)提費(fèi)用）,現(xiàn)金流量模式,現(xiàn)金流量分析的基本指標(biāo),現(xiàn)金/銷(xiāo)售比率 現(xiàn)金/凈利潤(rùn)比率 現(xiàn)金流量充足率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量五年總和/資本性支出、存貨和現(xiàn)金五年總和 現(xiàn)金再投資比率=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量-股利） /（固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資本）,現(xiàn)金流量分析框架,現(xiàn)金流量分析路徑,分析起點(diǎn),營(yíng)業(yè)現(xiàn)金,創(chuàng)造能力,再投資比率,現(xiàn)金/銷(xiāo)售比率,現(xiàn)金/債務(wù)比,現(xiàn)金/資本投

17、資比,股利保障倍數(shù),現(xiàn)金流結(jié)構(gòu),盈利水平分析,盈利水平就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。 歷史盈利水平分析 現(xiàn)實(shí)盈利水平分析,四、投入資本報(bào)酬率,投入資本報(bào)酬率計(jì)量公司是否成功應(yīng)用融資來(lái)獲取收益的能力,投入資本報(bào)酬率,投入資本報(bào)酬率 的重要性,管理業(yè)績(jī) 獲利能力 財(cái)務(wù)杠桿 預(yù)算,資產(chǎn)報(bào)酬率,資產(chǎn)報(bào)酬率 分析 長(zhǎng)期資產(chǎn)運(yùn) 營(yíng)能力分析,股東權(quán)益報(bào)酬率,股東權(quán)益報(bào) 酬率分析,長(zhǎng)期資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析,固定資產(chǎn)分析的重點(diǎn)：一是占用資金狀況；二是融資方式；三是現(xiàn)金流的匹配；四是使用效率。 長(zhǎng)期投資的分析 無(wú)形資產(chǎn)的分析,第六單元 財(cái)務(wù)分析應(yīng)用,主要內(nèi)容： 財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟

18、財(cái)務(wù)報(bào)表分析架構(gòu)模塊 財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告,一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟（1）,銀行短期貸款信貸官員： 合理的目的是評(píng)價(jià)借款人是否具有及時(shí)償還貸款的 打算和能力，你的分析應(yīng)集中在評(píng)價(jià)借款人的還款打算 和能力所必須的信息上。,第一步 明確定義分析目的,財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟（2）,第二步 設(shè)計(jì)與分析目的一致的問(wèn)題和標(biāo)準(zhǔn),銀行短期貸款信貸官員： 借款人愿意償還短期貸款嗎？ 借款人能夠償還短期貸款嗎？ 在未來(lái)的貸款期內(nèi)現(xiàn)金來(lái)源和運(yùn)用是什么？,財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟（3）,第三步 明確最具效益性和效率性的分析指標(biāo),銀行短期貸款信貸官員： 短期流動(dòng)性指標(biāo) 存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo) 現(xiàn)金流量預(yù)測(cè) 預(yù)分析,財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟（4）,第四步 解

19、釋證據(jù),銀行短期貸款信貸官員：你的貸款決策要求你說(shuō)明 和評(píng)價(jià)證據(jù)，然后做出是否貸款的決策，它還包括各種 貸款參數(shù)：金額、利率、期限、還款模式、和貸款條件 分析中要運(yùn)用你的判斷力,二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析架構(gòu)模塊,短期流動(dòng)性：公司償還短期債務(wù)的能力 資金流量：未來(lái)可利用和處置的現(xiàn)金 資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力：公司產(chǎn)生未來(lái)收入和償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力 投資報(bào)酬率：公司提供足以吸引和維持資金供給的財(cái)務(wù)回報(bào)能力 資產(chǎn)利用率：產(chǎn)生的收入可以達(dá)到足夠獲利水平的資產(chǎn)質(zhì)量 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：公司在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)收入最大化和費(fèi)用最小化的能力 市場(chǎng)指標(biāo)：上市公司情況,三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告,分析概要：公司的背景材料、行業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境 證據(jù)：分析中使用的財(cái)務(wù)報(bào)表和信息包括比率、趨勢(shì)、統(tǒng)計(jì)和所有組合在一起的分析指標(biāo) 假設(shè)確定與公司所在行業(yè)和經(jīng)濟(jì)境有關(guān)的重要假設(shè)和進(jìn)行估計(jì)或預(yù)測(cè)的其他重要假設(shè) 關(guān)鍵因素：列出關(guān)