1、第九章 總供給理論,第一節(jié) 總供給模型 第二節(jié) 總產量的波動與調整 第三節(jié) 菲利普斯曲線,在本篇前面的兩章中，已經討論了向下傾斜的總需求曲線AD，說明了總需求曲線向下傾斜的原因以及什么因素導致總需求曲線的移動。由于均衡產量水平和均衡價格水平由總需求曲線AD和總供給曲線AS共同決定，其中任何一條曲線的移動都將導致價格和產量水平發(fā)生變化，因此要對宏觀經濟的短期均衡進行研究，離不開總供給曲線，這一章重點討論宏觀經濟學的總供給理論。,總供給曲線描述了在每個給定的價格水平上企業(yè)愿愿提供的產品和服務總量。第七章已經對總供給曲線作過簡單的介紹，并且指出長期總供給曲線與短期總供給曲線存在著區(qū)別。長期總供給曲線

2、是垂直的，表明無論價格水平如何變化，產量總保持在與勞動力充分就業(yè)相對應的潛在水平上；而短期總供給曲線是向上傾斜的，表明隨著價格水平的提高，企業(yè)愿意提供的產品總量隨之增加，因此總產量會偏離充分就業(yè)的潛在水平。長期總供給曲線基于如下假定：勞動力市場總是處于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)，因此總需求增加時，只會使價格上升而不會令產量提高；而短期總供給曲線暗含的前提是：勞動力市場存在失業(yè)，企業(yè)可以在名義貨幣工資不變的情況下獲得他們需要的勞動力，因此總需求的增加會使產量提高。,在這一章里，將對向上傾斜的總供給曲線做出進一步的解釋。為了說明總供給曲線向上傾斜的原因，將介紹四個主要的總供給模型。盡管這些模型推理的出發(fā)點

3、不同，它們得到的總供給曲線的基本表達式是一致的。同時，還將看到，短期總供給曲線可以用菲利普斯曲線描述。菲利普斯曲線表明，通貨膨脹和失業(yè)存在著此消彼長的關系，在短期內，抑制通貨膨脹的政策會使失業(yè)率上升，而旨在降低失業(yè)率的宏觀政策則會使通貨膨脹率有所提高。 本章第一節(jié)介紹解釋短期總供給曲線的四個模型。第二節(jié)在短期總供給曲線模型的基礎上，進一步分析宏觀經濟的波動和長期調整。第三節(jié)考察菲利普斯曲線。,第一節(jié) 總供給模型 總供給理論是宏觀經濟學最有爭議的領域之一，各個學派提出了不同的理論模型。在這一節(jié)里，將介紹四種主要的總供給模型，即工資粘性模型、價格粘性模型、工人錯覺模型和不完全信息模型。將要介紹的各

4、種總供給模型盡管出發(fā)點各不相同，但都能得到一個類似的結果，那就是短期內總供給曲線不是垂直的，而是向上傾斜的一條直線。,一、工資粘性模型（名義） 在一個理想化的古典經濟里，價格、工資完全能自由調整，因此產量能夠保持在充分就業(yè)的水平上。但是，實際上市場機制的調節(jié)會存在某種障礙，例如短期內工資、價格的變動是緩慢的。我們把工資、價格在短期內變動的緩慢性稱為工資、價格粘性。由于工資、價格粘性的存在，短期總供給曲線會向上傾斜，這樣當總需求變動時總產量會發(fā)生變動，使得失業(yè)率并不能始終保持在自然率的水平上。 很多經濟學家利用名義工資粘性解釋總供給曲線向上傾斜的原因。名義貨幣工資粘性產生的原因之一就是長期勞動合

5、同的存在，關于這點，在第七章已經提到。在很多部門，尤其是工會力量比較強的部門，工資不是當期決定的，而傾向于預先就某一時期以明確(或隱含)的合同確定。勞動合同有多種形式。在美國，勞動合同的期限一般為23年，除規(guī)定基本工資外，合同往往還帶有某些附加條件，如工資的增長幅度、可調整的范圍等。,實際上，建立長期勞動合同對企業(yè)和工人雙方都會帶來好處。不管對企業(yè)還是對工人來說，工資談判都要花費大量的時間和精力，為了獲得所需的信息也需要花贊一定成本，雙方如果簽訂長期合同，談判的時間和成本就可以減少。此外，在勞資談判中，談判破裂的可能性總是存在的，一旦發(fā)生罷工，企業(yè)和工人都要付出巨大的代價。因此，為了減少工資談

6、判的交易成本和避免談判破裂的風險，勞資雙方都傾向于簽訂較長時期的工資合同。而工資合同一旦簽訂，貨幣工資就會在合同所規(guī)定的期限內保持相對穩(wěn)定，也就產生了名義工資粘性。,下面就來考慮在名義工資粘性的情況下，價格水平上升對總供給的作用機制。我們假定： (1)名義工資保持不變，價格水平的上升降低了實際工資(W/P)，使勞動成本降低。 （2）實際工資下降促使企業(yè)雇用更多工人。 （3）勞動力投入的增加提高了產出水平。 由此就可以推導出價格水平的上升將導致產量的提高，即在名義工資無法調整的情況下，總供給曲線是向上傾斜的。,假定企業(yè)和工人通過預先談判簽訂了未來的工資合同以規(guī)定名義工資。這時雙方都不知道合同生效

7、時的價格水平(P)，只是對未來價格有一個預期值（P e）。談判雙方確定的名義工資W 取決于他們的目標實際工資w和預期價格P e： W w P e (9.1) 即：名義工資目標實際工資預期價格水平 其中目標實際工資可能是使勞動力市場供求均衡的實際工資水平，也可能由于諸多因素的影響，例如在第四章中分析的工會力量、效率工資，內部人控制等等，使得實際工資高于勞動力市場均衡水平。 名義工資確定后，企業(yè)真正雇傭工人時的價格水平為P，因此實際工資W/P 就等于： W/P=w（P e/P） (9.2) 實際工資=目標實際工資 (預期價格水平實際價格水平) 這一等式表明當實際價格水平與預期價格水平不一致時，實際

8、工資就偏離企業(yè)和工人簽訂合同時的目標工資。當實際價格水平高于預期價格時，實際工資低于其目標工資；當實際價格水平低于預期價格時，實際工資就高于其目標工資。,我們還假定就業(yè)量由勞動力的需求決定，也就是說，企業(yè)和工人之間的談判決定了工資水平，在當前工資水平上，工人愿意提供任意有需求的勞動力數量。因此企業(yè)的勞動投入量就由勞動的需求函數決定： L=Ld (W/P) (9.3) 實際工資與勞動投入量呈反比關系：實際工資越高，勞動成本越高，企業(yè)對勞動的需求量和使用量越低，而實際工資越低，勞動成本越低，企業(yè)對勞動的需求量和使用量則越高。另外企業(yè)的生產函數為短期生產函數。短期內，不考慮企業(yè)的資本存量變化，企業(yè)的

9、產量隨著勞動投入的增加而增加。 我們可以通過圖9.1，用工資粘性模型推導總供給曲線。,（1）假定價格水平上升，（2）實際工資下降，（3）勞動需求量增加，（4）產出增加。（5）將得到的價格水平和產出水平的兩個組合表示在圖（c）中，形成總供給曲線。,勞資雙方談判確定名義工資；在 合同期內企業(yè)根據實際工資確定 雇傭勞動力的數量，勞動力的投 入量確定產出水平。,因此，短期產量偏離充分就業(yè)的產量，關鍵在于預期價格偏離實際價格水平，也就是說，并不是所有價格的變動都會影響產量的變動，而只有未預期到的價格變動才會帶來產出的變動，而預期到的價格變動并不會帶來產出的變化。 回憶在第五章所講的內容，未預期到的通貨膨

10、脹會帶來財富再分配效應。我們知道，當通貨膨漲率超過人們的預期水平時，工人的實際工資會降低，企業(yè)的利潤會提高，而當通貨膨脹率低于預期時，工人的實際工資會提高，企業(yè)的利潤會減少。而財富再分配效應在這里表現為企業(yè)短期總產量的波動，因為企業(yè)是按利潤的多少進行生產的，當利潤發(fā)生變動時，產量也會發(fā)生變動。,二、價格粘性模型 根據名義工資粘性模型，未預期到的價格水平的上升會降低實際工資，從而增加勞動力投入量并提高產量。因此實際工資應該是逆周期變化的：它的變動方向與就業(yè)量和產量波動方向相反，也就是說，當實際工資下降時，產出增加。 然而，經濟周期的事實未能為此提供強有力的支持，實際工資變動與產出變動相關性極弱，

11、并且在某種程度上實際工資似乎表現出溫和的順周期性，當產出增加時，實際工資上升。,為了解釋上述現象，一些經濟學家將其注意力轉向商品市場的名義價格粘性，因為僅僅依賴工資粘性模型，無法很好地解釋總供給波動與工資波動的同步現象。他們提出了新的總供給模型。 該模型認為，由于產品價格不能迅速調整，在這個價格水平上企業(yè)可能無法銷售出所有的產品，這時勞動力需求曲線將隨著經濟周期而移動，從而使實際工資變動能表現出某種順周期性，這也就是價格粘性模型。,對名義價格粘性產生的原因有各種各樣的解釋。比如說菜單成本和近似理性行為會造成名義價格剛性，在第十一章介紹新凱恩斯理論時將有詳細的分析。如前所述，長期工資合同對企業(yè)和

12、工人雙方都有好處，這些好處同樣適用于企業(yè)間就產品價格所達成的長期協議。預先制定的價格降低了交易成本和不確定性，使得稀缺資源被更為經濟地使用。一般而言，如果價格是預先制定的，那么企業(yè)以成本為基礎定價。,為了分析價格粘性對總供給的影響，首先必須考慮單個企業(yè)的定價決策過程，然后通過對所有企業(yè)加總，得到總供給曲線。我們考察的產品市場是一個不完全競爭市場。在不完全競爭市場上，企業(yè)是價格制定者，企業(yè)利潤最大化的產量決定了市場價格水平。假定一個壟斷企業(yè)依據產品的成本來制定價格，產品成本主要取決于兩個宏觀經濟變量，一是一般物價水平P，二是收入水平Y。物價水平越高，企業(yè)的生產成本就越大，因此企業(yè)產品的價格隨著價

13、格水平的提高而提高。收入水平的提高會擴大對產品的需求，由于邊際成本隨著產量的增加而提高，對產品的需求增加使利潤最大化的價格提高。,圖9.2 企業(yè)最優(yōu)價格的決定因素,p2,（a）物價上升,（b）收入上升,圖9.2 分別描述了物價水平提高和收入水平提高對企業(yè)利潤最大化的影響。 （a）中，價格提高導致企業(yè)成本提高，邊際成本提高，結果是：企業(yè)產品價格提高，產出量減少。 （b）收入水平提高使產品需求增加，導致需求曲線和邊際收益曲線提高，結果是：企業(yè)產品價格提高，產出增加。,由圖9.2可以得出企業(yè)制定的最優(yōu)產品價格,企業(yè)根據預期成本制定產品價格，這時價格調整是緩慢的。,第一步：,第二步：,把上述兩類企業(yè)的

14、產品價格進行加權平均，可以得到總的物價水平，設產品價格粘性的企業(yè)占總數的比重為，產品價格靈活變動的企業(yè)占總數的比重為（1 ），則總體物價水平為：,第三步：,結論：（1）價格水平隨著預期價格的提高而提高。（2）價格水平隨著國民收入的增加而提高。,由此，可以得出與粘性工資模型相同的結論：產出的波動（產出偏離它的潛在水平）與預期到的價格水平波動相關。,考慮到價格粘性對勞動力市場的影響，能為經濟周期中實際工資變動的實證結果找到一些理論依據。根據價格粘性模型，短期內產品價格可以是固定的，如果經濟處于衰退期，總需求減少，使產品的銷量減少。企業(yè)不得不削減產量、勞動需求量和投入量。勞動需求量的降低使實際工資水

15、平下降。順周期性的 不同于工資粘性模型的是，在這里產出波動使勞動力需求曲線發(fā)生移動，從而使得勞動力需求量、就業(yè)量、總產出和實際工資沿著相同的方向變動，因此實際工資就有可能是順周期的，表現為隨著產出的減少，實際工資降低。,三、工人錯覺模型（工人信息不完全） 在前面介紹的兩個總供給模型中，由于工資或價格變動是緩慢的，市場并不總是出清的。下面特介紹另兩個總供給模型，從微觀基礎和市場出清角度出發(fā)來 解 釋 宏 觀總供給，它們的出發(fā)點都是信息的不完全性。首先介紹工人錯覺模型，該模型關注勞動力市場的運作，但不同于工資粘性模型，這里工資可自由變動使勞動市場供需平衡。模型的中心假定是：企業(yè)和工人并不具有相同的

16、信息，工人有時會混淆實際工資和名義工資。,E,（2）如果工人預期價格水平大于實際價格水平，則預期的實際工資高于實際工資（工人按預期的實際工資，會要求高于實際工資的工資水平，當工人認為廠商給與的工資低于其預期的實際工資時，勞動供給就會減少），就業(yè)量沿需求曲線向上移動，實際就業(yè)量小于充分就業(yè)數量。,（3）如果工人預期價格水平小于實際價格水平，則預期的實際工資小于實際工資（工人按預期的實際工資，會要求低于實際工資的工資水平，當工人認為廠商給與的工資高于其預期的實際工資時，勞動供給就會增加） ，就業(yè)量沿需求曲線向下移動，就業(yè)量大于充分就業(yè)數量。這樣，工人的錯覺導致了勞動力市場的均衡量偏離充分就業(yè)水平。

17、,（1）如果工人預期價格水平等于實際價格水平，則預期的實際工資等于實際工資，勞動力市場供求均衡。,圖9.3 勞動市場的均衡,假定實際價格水平超過了預期價格水平，價格的上漲導致了名義工資的提高，工人會把因價格水平上升而引起的名義工資上漲錯誤的理解為是實際工資的上升，因此，會導致勞動的供給增加。,圖9.4 未預期到的價格水平上升,由于工人預期失誤，使P eP，工人認為實際工資提高了，所以愿意提供更多的勞動數量。但是，這時實際工資其實是下降了，這會導致廠商雇傭勞動量的增加，產出增加。因此，如果PeP，則有：,工人錯覺模型的關鍵假設是企業(yè)與工人之間擁有的信息不同。當價格水平突然上升時，工人不能及時預期

18、到這種變化，因此預期的實際工資和真實的實際工資之間發(fā)生了誤差，而企業(yè)看到了這種變化，兩者始終保持一致。因此工人在實際工資水平降低的情況下還愿意提供更多勞動，從而導致就業(yè)和產量的增加。如果這種變動都能被事先預期到，那么價格的變化只能帶來名義貨幣工資的同比例的變化，實際工資會保持不變，就業(yè)和產量也會維持在充分就業(yè)的水平上。把價格變動與產量變動的關系用數學表達式表達出來，我們再次可以得到同樣的總供給曲線：,這樣，我們就從工人錯覺出發(fā)，為沒有預料到的價格變動會引起產出波動的短期總供給曲線找到了另一種微觀解釋。,四、不完全信息模型 關于產量波動的一種重要的現代觀點是，波動是由于人們對經濟中正在發(fā)生的事不

19、具有完全信息所引起的。在這些模型里，假定價格和工資能靈活變動，因此市場是出清的。工人錯覺模型認為企業(yè)擁有比工人更充分的信息，這里將介紹另一個以不完全信息為基礎的模型，這一模型不對企業(yè)和工人作明確的區(qū)分，而是假定經濟行為人掌握的信息都是不完全的，這一假定將價格水平的運變動和企業(yè)供給決策聯系起來。,企業(yè)對自己產品的價格信息了解得很清楚，但在得到整個經濟的價格信息時存在困難。各種暫時的信息障礙，使企業(yè)對于除自己所處的市場外其他市場的情況的了解相對較慢。為了說明上述情況，經濟學家提出了一個假說，這個假說借助一個比喻來描述。設想把企業(yè)看做是居住在孤島上的獨立合約人，每個企業(yè)生產一種產品，并通過交換，消費

20、其他多種產品。他們對自己產品的價格有第一手知識，但不能迅速地了解一般的物價水平。下面就來分析單個企業(yè)的供給決策問題。,根據微觀經濟學理論，企業(yè)將進行生產直到價格等于邊際成本。邊際成本取決于企業(yè)生產投入品的價格。如果企業(yè)的產品價格相對于經濟中的其他產品(包括企業(yè)投入品)價格來說上升了，那么企業(yè)就會增加產量。但是如果其他產品的價格和企業(yè)自己產品的價格上升相同幅度，企業(yè)就不會有增加生產的積極性。也就是說，只有當企業(yè)的產品價格對其他產品價格的相對價格上升時，企業(yè)才會增加生產。我們用i 下標表示代表性企業(yè)，下式給出了這個企業(yè)的供給曲線： 該式說明，代表性企業(yè)的產量取決于它本身的潛在產量和本企業(yè)的產品相對

21、于其他企業(yè)產品的價格水平的高低。因為潛在產出是既定量，所以，本企業(yè)產品價格越高，代表性企業(yè)的產出水平也越高。,但是當企業(yè)作出供給決策時，它不知道別的市場正在發(fā)生的情況。關于其他市場的信息可能來得較晚，或者也許企業(yè)的經理沒有能及時關注全社會的經濟狀況。當信息不完全時，企業(yè)就不知道總價格水平，它只能對此進行猜測。據此我們把上述公式改寫為：,這里Pie是企業(yè)對價格總水平的預期。,當經濟中所有價格都上升相同幅度時，每個企業(yè)都只會觀察到它自己的產品價格的上升，而對于由價格指數P概括的所有別的價格只能進行估計。如果企業(yè)預計到了價格水平的這種變動，那么它知道產品的相對價格未發(fā)生變化，因此也不會增加生產。如果

22、企業(yè)沒有預計到價格水平的提高，根據觀察到的自己產品的價格上升，它會認為自己產品的相對價格有了上升，因此會增加勞動力需求，擴大產量。如果別的企業(yè)的行為也是如此的話，它們也會由于價格水平的上升錯誤地認為自己產品的價格上升從而增加生產。當所有企業(yè)的生產超過它的潛在水平時，整個經濟的產量當然也就高于潛在總產量了。 整個經濟的總供給曲線是通過對所有企業(yè)的供給曲線加總而得到的，實際GDP是所有單個企業(yè)產量水平之和，總價格水平是單個企業(yè)價格之和除以企業(yè)個數。如果按代表性企業(yè)的總供給曲線(9.18)對所有企業(yè)進行加總，就得到整個經濟的總供給曲線：,可以看到，經濟的實際產出只有當預期價格等于實際價格時，才會正好

23、等于潛在產出量。一般情況下，由于信息是不完全的，預期價格與實際價格之間總會有一些差距。只要存在這種差距，實際產出就可能大于其潛在生產能力水平，經濟就處于過熱狀態(tài)（當PPe時，Y ）；或者實際產出小于其潛在生產能力水平，經濟處于衰退期（當P ） 。建立這種以信息為基礎的總供給模型的最初研究，是由美國芝加哥大學的經濟學家盧卡斯進行的，所得到的價格和產量之間正相關的關系式(9.19)通常被稱為盧卡斯總供給曲線(Lucas aggregate supply equation)。 對式(9.19)作一簡單的變換，令 n =，我們將再一次得到已經非常熟悉的總供給曲線：,羅伯特盧卡斯（Robert E. L

24、ucas Jr.1937） 1995 年獲 諾貝爾經濟學獎 獲獎原因： 倡導和發(fā)展了理性預期與宏觀經濟學研究的運用理論，深化了人們對經濟政策的理解，并對經濟周期理論提出了獨到的見解。 理性預期理論把對預期形成問題的分析納入經濟學領域，是對經濟學的一個重大的貢獻。它強調理性預期在經濟生活中的作用，突出了作為理性的經濟當事人的理性預期行為，同時強調經濟決策應建筑在理性預期的基礎之上，這對于經濟決策的科學化具有極為重要的意義，并且還提出正確處理經濟決策之間的關系，是保證經濟正常運轉的關鍵。 對宏觀經濟學中菲利浦曲線的不同認識是盧卡斯又一卓越的貢獻。以英國經濟學家菲利浦命名的菲利浦曲線描述了通貨膨脹與

25、就業(yè)之間的正向關系。然而，在1970年的研究分析中，盧卡斯運用理性預期的理論觀點和特有的分析方法，否定了菲利浦曲線的失業(yè)率與通貨膨脹率之間的互替關系，證明伴隨通貨膨脹的提高，就業(yè)并不會一直上升。盧卡斯的研究達成了兩個重要的政策結論。第一：高通脹不會給社會帶來持續(xù)的利益，相反，只會帶來持續(xù)的惡化。直至今日，這種認識已經被廣泛接受而且成為各國貨幣政策的基礎；第二：高失業(yè)率不能通過擴張的貨幣和財政政策來得以解決。 理性預期學派反對政府對經濟實行干預，提出政策無效論，其理論依據之一就是理性預期理論，認為政府的干預在短期內也是無效的。無論是短期還是長期，都不能實行干預的措施。另一個理論依據是“中性貨幣”

26、理論（盧卡斯1970年完成、1972年發(fā)表的預期和貨幣中性的文章中。這篇文章是他的代表作，貨幣中性是他獲得諾貝爾獎的演講主題之一），認為聯邦準備當局的貨幣行為不能控制實際利率，也不能從根本上影響實際的經濟變量。,盧卡斯通過分析各國的數據進一步指出，總供給曲線的斜率與總需求的波動有關。一國的總需求如果波動很大的話，價格水平波動也會很大，這個國家價格水平的變動主要就不是由相對價格變動引起的，企業(yè)對未預期到的價格變化的反應就比較小(參數 較小)，總供給曲線就比較陡；反之在需求和價格比較平穩(wěn)的國家里，企業(yè)有理由相信，價格水平的變化主要來自于相對價格的變動，因此企業(yè)對未預期到的價格變動比較敏感( 較大)

27、，總供給曲線也顯得較為平緩。,五、附加預期的總供給曲線 我們已經運用四種不同的模型分析了短期總供給曲線向上傾斜的微觀基礎。由于各種總供給模型出發(fā)點不同，對總供給曲線向上傾斜的原因解釋也不盡相同，但最終得到的總供給曲線形式是一樣的。 現實經濟中，上述各種模型討論的機制會對短期總供給曲線的形成共同發(fā)揮作用，這些機制發(fā)生作用的程度會隨著條件的變化而有所不同，但它們作用的方向是一致，都是引起短期總供給曲線向上傾斜。比較第七章中的總供給曲線，盧卡斯總供給曲線增加了預期的因素，因此我們往往把式(9.5)稱之為附加預期的總供給曲線(Expectation augmented aggregate supply

28、，簡稱EAS)。 圖9.5描述了附加預期的總供給曲線。,圖中附加預期的總供給曲線EAS向上傾斜，表明總產量與實際價格水平同方向變化，而與預期價格水平反方向變化。假定人們估計未來的價格水平為P1，也就是PePl，相應的附加預期的總供給曲線為EAS1，實際價格和預期價格水平在A點相等，此時現實的產出正好等于潛在生產水平。進一步可以看到，在A點的左邊，當實際價格低于預期價格時，實際產量就低于潛在產量；在A點的右邊，當實際價格高于預期價格時，實際產出就高于潛在水平。因此，實際產量變動的原因是由于現實的價格水平偏離了人們的預期水平。,現在，我們假定人們修改了對未來價格的估計，預期價格水平上升為P2。這時

29、，企業(yè)和工人會按照這個預測水平重新確定工資水平和成本，因此，企業(yè)的成本會上升，短期總供給曲線向左上方移動，新的總供給曲線為EAS2。在B點實際價格水平為P2，正好等于人們的預期水平。我們把A、B兩點連接起來，就是一條垂直的長期總供給曲線。在長期總供給曲線上，實際價格水平總是和人們的預期水平一致，因此價格的變動不會對就業(yè)和產出造成影響。,結論：宏觀經濟的波動，關鍵在于實際價格偏離了人們的預期價格。在短期內，由于工資、價格具有粘性，由于工人錯覺、不完全信息等等原因，人們對實際價格的預期會出現偏差，而企業(yè)根據預期價格進行決策，因此造成了短期內價格、工資缺乏彈性，導致實際產量偏離充分就業(yè)的產量。但是，

30、在長期內，人們會不斷修正自己的預期，使預期和現實趨于一致，這樣工資和價格就具有充分的伸縮性，實際產量和潛在產量就會達到一致。,第二節(jié) 總產量的波動和調整,E1,（1）經濟本來在E0點實現均衡。 （2）現在假定政府實行擴張性貨幣政策。 （3）總需求增加。 （4）由于人們沒有預期到價格水平的變化，因此附加預期的總供給曲線EAS不會移動。 （5）新的均衡點在E1。得到P1。 （6）由于預期價格仍然是P0，所以實際價格大于預期價格，產量上升。 （7）結論：預料之外的貨幣擴張會導致產量的增加。,一、總需求沖擊,值得注意的是，E1點的短期均衡不能持續(xù)很久。由于價格高于預期值，居民和企業(yè)都會修正預期。如果居

31、民和企業(yè)都把上一期的價格作為這一期價格的預期值(這又被稱為適應性預期)，那么第二期的預期價格就是P1。按照這個預期價格，總供給曲線向上移至EAS1，EASl在價格Pl處經過充分就業(yè)時的產量水平。,有了新的總供給曲線EAS1和在更高價格水平上不變的總需求曲線AD1，新的均衡點E2形成，這時產量已有所下降，而價格則進一步上升。雖然實際價格仍然大于人們的預期值，但差距已經縮小。居民和企業(yè)將不斷調整對價格的預期，使預期與實際的差距不斷縮小，最終將預期價格提高到P*。相應地，EAS曲線向上移動到EAS*。EAS曲線的向上移動在總需求曲線上給出了一系列均衡位置，從E1開始直到E*。在整個調整過程中，總產量

32、一直高于潛在水平，但從E1點開始逐漸回復到潛在水平，價格則持續(xù)上升?？偣┙o曲線移到EAS*時與總需求曲線在E*點相交，在這一點，實際價格與人們預期相符，實際產出與潛在水乎一致，經濟回到了充分就業(yè)狀態(tài)，只是價格水平提高了。,因此，在短期內，擴張性貨幣政策如果沒有被預期到，貨幣供給量的增加能使實際產出增加。但是貨幣的增加不可能永遠不被預期到，當人們完全預期到價格變動后，貨幣擴張不再有實際影響，只反映為價格的上升。根據上述的總供給動態(tài)模型，在長期內，貨幣是中性的它沒有實際效應而只影響價格，盡管它在短期內確實會影響產量。,如果上述貨幣擴張一開始就被人們預期到了，總需求曲線向上移動的同時，總供給曲線也會

33、直接移動到EAS*。經濟的新均衡點在E*，此時價格水平等于人們的預期，對應著一個更高的價格水平和不變的產量。因此，如果政府的貨幣政策被人們事先預料到了，貨幣擴張將不存在任何實際效應，貨幣變動是完全中性的，這也就是長期模型的二分法。,現在，我們可以回顧一下前一章對宏觀經濟政策效果的分析。我們指出，宏觀政策的有效性取決于某些宏觀經濟變量對另一些變量變動的敏感程度，如貨幣需求對利率變動的反應程度、投資需求對利率變動的反應程度等。如果宏觀經濟變量對這些變量的變動產生不同的反應，那么宏觀政策的實行就會對實際經濟變量產生不同的影響。產生這種結論的前提條件是假定總供給不變，也就是說，假定決定社會生產的企業(yè)和

34、個人不會對宏觀政策作出反應，因此宏觀政策的有效性取決于現存經濟結構中經濟變量之間的相互作用。但是，實際上這一結論是有局限性，關于這些在第11章中有詳細討論。當在總供給曲線中引進預期因素后可以發(fā)現，宏觀政策的有效性還與人們的預期有關，也就是與人們對宏觀經濟政策的預測以及在這種預測基礎上所作出的反應有關。因此，政府的宏觀政策在移動總需求曲線的同時也會移動總供給曲線。比方說，當人們預計政府將采取的擴張性貨幣政策可能帶來價格上漲時，那么，工人和企業(yè)會事先在合同中增加工資以保持實際工資不變，企業(yè)也會事先提價以保證成本增加后還能產生利潤。這樣貨幣供應量的增加只會提高價格水平，而不會影響實際的國民收入。也就

35、是說，人們對貨幣政策的預期會改變貨幣政策產生效果的經濟環(huán)境，從而使貨幣政策的效果發(fā)生變化。因此，預期到的宏現經濟政策對實際經濟生活沒有影響，只有未被預期到的宏觀政策才能影響實際經濟變量。由此可見，預期理論的發(fā)展極大地豐富了宏觀經濟學的內容，也深化了人們對宏觀經濟政策有效性的理解。,這樣，從預期理論出發(fā)，我們又可以把古典模型稱為完全預期模型，價格的變動之所以不會對實際變量產生影響，是因為總需求的變動都被人們事先估計到了。而凱恩斯模型則可以認為是不完全預期模型，總需求的變動不能被人們完全預期到，因此價格的變動會帶來實際產量的變動。,二、總供給沖擊,我們現在考察總供給沖擊的影響。供給沖擊是移動總供給

36、曲線，我們仍然假定世界石抽價格的上漲。 假定石抽價格上漲前經濟處在長期均衡狀態(tài)，如圖9.7所示。短期總供給曲線EAS0與總需求曲線AD0在A點與長期總供給曲線相交，均衡價格為P0，實際價格等于預期值。,B,PPe,石油價格的突然上升使總供給曲線向左上方移動。因為在每個產量水平上生產成本現在都提高了，居民和企業(yè)對價格水平的預期也提高了。在圖中，EAS曲線上移至EAS2，經濟均衡點從A點移到B點。因此，這種供給沖擊的直接效應是提高價格水平和降低產量。在這里，假定供給沖擊不影響潛在產量水平。我們還可以發(fā)現，在B點預期價格水平為P2，實際的價格水平為P1，因此實際價格要低于人們的預期。,LAS,圖9.

37、7 總供給沖擊的市場調節(jié),A,Y,P,P0,0,P2,B,PPe,Pe=P2,Pe=P0,調整過程：由于在B點，人們預期的價格水平為P2，實際價格水平為P1，因此，人們預期的價格水平將會下降。PeEASW和P產出和就業(yè)B點趨于A點，經濟實現均衡。,AD0,注意這里的調整機制：經濟是通過人們調整預期來達到均衡的。,P1,LAS,圖9.8 總供給沖擊的政府調節(jié),A,Y,P0,0,B,Pe=P0,AD0,P,Pe=P2,擴張政策的結果：（1）初始點在B點，（2）結果在C點。（3）潛在產出不變，P上升到P2。,注意： 如果政府不干預，價格水平在P0點。但是，經濟自動恢復機制需要多長時間呢？,從以上的分

38、析中我們可以發(fā)現，當采用積極的財政、貨幣政策擴大總需求時，失業(yè)率降低，但通貨膨脹率提高，價格會大幅度上升；反之，通貨膨脹率較低而失業(yè)比較嚴重。通貨膨脹率與失業(yè)率這種此消彼長的關系，可以用菲利普斯曲線來描述。 因此，第三節(jié)闡述菲利普斯曲線。,P1,第三節(jié) 菲利普斯曲線,1958年，倫敦經濟學院的經濟學家菲利普斯（A.W.Philips)對英國18611957年間失業(yè)率與貨幣工資變化率之間的關系進行了統(tǒng)計研究。菲利普斯發(fā)現，這兩者之間似乎存在著一種穩(wěn)定的聯系，呈現出非線性的逆向關系。如圖9.9所示，在大約5.5的失業(yè)水平上，貨幣工資的變化率為零，而在大約2.5的失業(yè)水平上，貨幣工資的變化率為2.0

39、。這條曲線就被稱為菲利普斯曲線（Philips 曲線）。,一、菲利普斯曲線及其修正,宏觀經濟政策的重要目標是實現低通貨膨脹下的充分就業(yè)。但是在短期內通貨膨脹和失業(yè)之間存在此消彼長的關系，這種關系通常用菲利普斯曲線來表示?，F在來分析菲利普斯曲線的含義，我們將發(fā)現，實際上它不過是總供給曲線的另一種表達形式。,工資變化率,失業(yè)率,0,2%,2.5%,5.5%,菲利普斯曲線,從菲利普斯的發(fā)現，到相應地得出物價水平和失業(yè)之間的聯系只有一步之遙。由于價格與工資是密切相關的，價格變化是工資變化的函數，可以把上述菲利普斯曲線中的工資變化轉換成價格變化，這一步是由薩繆爾森和索洛在1960年完成的。采用經過修改的

40、價格變化（即通貨膨脹）和失業(yè)間的關系式，薩繆爾森和索洛用大蕭條之后25年間美國的數據重復了菲利普斯的經驗研究工作，他們得到了類似于菲利普斯發(fā)現的穩(wěn)定的負斜率曲線。菲利普斯曲線只是一種經驗性發(fā)現，但是它提供了把通貨膨脹和失業(yè)關聯起來的宏觀政策選擇模式，成為凱恩斯宏觀經濟模型的重要組成部分。 然而，到20世紀60年代末70年代初，通貨膨漲在戰(zhàn)時需求壓力、石油輸出國組織提價風潮等因素作用下失去了控制。滯脹即高失業(yè)和高通貨膨脹并存的現象出現了，現實狀況不再支持菲利普斯的論斷，作為經驗規(guī)律的菲利普斯曲線崩潰了，并幾乎摧毀了凱恩斯主義宏觀經濟學的整個理論體系。,為了解釋新的宏觀經濟現象，現代的菲利普斯曲線

41、對原始的形式作了重要的修正。弗里德曼等人指出，傳統(tǒng)的菲利普斯曲線忽略了預期通貨膨脹對工資率決定的影響。工人感興趣的是實際工資而不是名義工資。工資率的決定和實際支付不是同時進行的，這段時間的預期通貨膨脹水平會影響預期的實際工資。當預期到價格上升時，工人將要求對預期通貨膨脹給予補償，作為企業(yè)來說，如果所有的商品價格都上漲，那么它會預期能將其產品賣到更高的價格，因此也就能支付更高的名義工資。事實上，當工資和價格以相同速率上升時，企業(yè)和工人的狀況并無任何變化。他們建議用預期的通貨膨脹來擴展基本的菲利普斯模型，就得到了附加預期的菲利普斯曲線（Expectation augmented Philips c

42、urve)。,菲利普斯曲線修正之一,菲利普斯曲線修正之二,對傳統(tǒng)的菲利普斯曲線的另一個重要修正應歸功于石油輸出國組織。石油輸出國組織于70年代大幅提高油價促使經濟學家開始對供給沖擊給予足夠的重視，并將之加入到現代的菲利普斯曲線中去。,綜上所述，修正后的菲利普斯曲線反映了這樣一種關系：通貨膨脹率（價格變動的百分率）取決于三個因素：即預期通貨膨脹率e、周期性失業(yè)（實際失業(yè)率 u與自然失業(yè)率un 的差額)和供給沖擊。我們可以用下面的關系來表達：,通貨膨脹率=預期通貨膨脹率(周期性失業(yè))+供給沖擊 其中是一個大于0的參數。周期性失業(yè)前的符號為負表明失業(yè)與通貨膨脹之間此消彼長的關系。,二、菲利普斯曲線的

43、推導,菲利普斯曲線實際上是總供給曲線的另一種表達形式。短期總供給曲線指出產出和價格水平是正向變動的。由于通貨膨脹就是價格的變化率，而失業(yè)率隨著產出的上升而下降，因此總供給曲線隱含著通貨膨脹和失業(yè)之間的反向變動關系，菲利普斯曲線恰恰就反映了這種關系。我們可以由用式9.5表示的總供給曲線直接導出菲利普斯曲線。,由奧肯定律可知，失業(yè)率和總產出率成反比，當產出水平偏離潛在產出水平時，失業(yè)率就反向偏離自然失業(yè)率。即：當產出率高于潛在產出水平時，失業(yè)率低于自然失業(yè)率。則公式的最后一部分可以用（uun）來代替。,這樣，我們就從總供給曲線推導出了菲利普斯曲線。與總供給曲線一樣，菲利普斯曲線表明了實際經濟波動與

44、未預期到的價格波動之間的關系。,三、通貨膨脹產生的原因,第五章分折指出，貨幣供應量增長是產生通貨膨脹的主要原因。下面將利用菲利普斯曲線進一步討論決定通貨膨胳的其他因素。 首先，影響通貨膨脹的一個因素是人們對通貨膨脹的預期。關于預期通貨膨脹的一個假說是假設預期是適應性的。如果預期是基于通貨膨脹的過去行為，在適應性預期假設下對下年通貨膨脹的預期可能是上一年的通貨膨脹率。在這一簡單的適應性預期假設下，我們有： 當然，適應性預期也可以比較復雜，比如說取過去幾年通貨膨脹的平均數。利用式（9.26），菲利普斯曲線就變成：,現在我們就可以來分析通貨膨脹產生的原因了。,如果預期是適應性的，式(9.27)隱含著

45、通貨膨脹具有慣性，即使失業(yè)率保持在自然失業(yè)率水平，同時也不存在供給沖擊，價格仍會以當前的通貨膨漲速率不斷上升。這種慣性產生的原因是過去的通貨膨脹影響了人們對未來通貨膨脹的預期，而這種預期又影響了工資和價格的制定。經濟學家索洛是這樣描述通貨膨脹慣性的，他說：“為什么我們的貨幣不斷貶值？也許只是因為通貨膨脹。通貨膨脹的產生是因為我們預期會有通貨膨脹，而我們預期會有通貨膨脹是因為我們已經有了通貨膨脹?！?原因之一：通貨膨脹具有慣性,在上一節(jié)分析的總需求、總供給模型中，通貨膨脹慣性表現為總供給和總需求曲線不斷向上移動。對總供給曲線而言，如果價格持續(xù)上升，預期價格水平不斷上升，總供給曲線就會不斷向上移動

46、。當總供給曲線向上移動后，如果總需求不變，就會引起經濟的衰退和失業(yè)率上升，這會促使通貨膨脹降低，但是通常政府會采取措施刺激總需求對付經濟蕭條，總需求曲線不斷向上移動，這就造成了通貨膨脹的慣性上升。,原因之二：周期性失業(yè)影響通貨膨脹,影響通貨膨脹的第二個因素是周期性失業(yè)的大小。周期性失業(yè)是用實際失業(yè)率偏離自然失業(yè)率的程度大小來表示的，它是由社會總需求的不足造成的。當社會總需求膨脹時，周期性失業(yè)降低，這時通貨膨脹率會上升。這種通貨膨脹被稱為需求拉動的通貨膨脹(Demandpull inflation)。反之，當失業(yè)率上升時，通貨膨脹率就比較低。參數反映了通貨膨脹對總需求(用失業(yè)率來衡量)波動的敏感

47、性。,原因之三：總供給沖擊影響通貨膨脹,供給沖擊也會影響通貨膨脹。逆向的供給沖擊，諸如石油危機引發(fā)的生產資料價格上漲過快以及由于工會力量存在使工人工資上漲過快等都意味著值大于零，促使通貨膨脹上升，這種通貨膨脹被稱為成本推進的通貨膨脹(Cost-push inflation)，因為逆向的供給沖擊一般都會引起生產成本的提高，圖9.8就是典型的成本推進的通貨膨脹。如果供給沖擊是有利的，如生產資料價格下跌，值就是負值，通貨膨脹就會下降。,四、短期菲利普斯曲線,通貨膨脹率和失業(yè)率是宏觀經濟政策制定者關心的兩個主要變量。由于宏觀政策難以對通貨膨脹預期和供給沖擊進行控制，政策制定者通常運用財政和貨幣政策來影響總需求，從而改變產量、就業(yè)和通貨膨脹水平。擴大總需求能夠降低失業(yè)率并使通貨膨脹上升，而抑制總需求能降低通貨膨漲，但必須以失業(yè)率上升為代價。,短期菲利普斯曲線表明：通貨膨脹和失業(yè)率之間存在著此消彼長的關系。在曲線上的每一點，都代表了可供政策制定者選擇的通貨膨脹率和失業(yè)率的不同組合。政策制定者可以通過改變總需求在這條曲線上移動來選擇自己的目標。,當周期性失業(yè)率為零時，經濟處于自然失業(yè)率水平，通貨膨脹率由預期值和供給沖擊引起，等于短期菲利普斯曲線的斜率的絕對值，這表明：失業(yè)率每降低1%，通貨膨脹率上升%。,短期菲利普斯曲線顯示，當不存在有利的供給沖擊和無法改變人們預期時，為了降低通貨膨脹率，