1、第五章 基金理財, ,假設(shè)你有100萬的閑置資金，由于工作繁忙或者不懂理財知識，無法自己進行理財，銀行存款利息太低，想進行投資，怎么辦？,基金其起源最早應追溯到19世紀的英國。當時的大英帝國，正是工業(yè)革命之際，國內(nèi)資金大量沉積，苦無出路，紛紛轉(zhuǎn)向國外發(fā)展。但中小投資者自己缺乏機會和國際經(jīng)驗，無力自行管理，一些欺詐分子，正好利用這股海外投資熱潮，“騙錢公司”.正象當今中國大地出現(xiàn)的“沈太?！?，“孫洪祥”們層出不窮。為了防止投資者投資受損，英國政府出面設(shè)立投資公司，委托具有專門經(jīng)驗的管理人代為投資，并分散風險，讓中小投資者和大型投資者一樣享受國際投資的豐厚回報。這種集合大眾投資委托專家管理的投資方

2、式，一呼百應，很成氣候，成為今日投資基金的雛形。,5.1投資基金概述,5.1.1投資基金的定義,利益共享、風險共擔的集合投資方式。通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，從事金融工具的投資如股票、債券等，并將投資收益進行分配的一種間接投資方式。 實質(zhì)：代客理財,基金持有人 基金管理人：基金經(jīng)理的重要性 基金托管人,5.1.2投資基金的產(chǎn)生和發(fā)展 5.1.3投資基金的基本特征 間接投資 專家理財 組合投資 流動性強,舉例,5.1.4基金的類型,1、從法律地位分投資基金類別,公司型基金 契約型基金,1.契約型基金（我國主流）,依據(jù)信托契約通過發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。該類基金一般由基金管理人、基金

3、保管人及投資者三方當事人訂立信托契約。 由專門的投資機構(gòu)（銀行、證券公司、信托投資公司）共同出資組建一家基金管理公司，由基金管理公司發(fā)起設(shè)立基金，募集社會上的閑散資金。（一個基金公司下可以成立多個基金，分別由不同經(jīng)理管理）,第一只證券投資基金：基金開元,南方證券,廣西信托,廈門國投,南方基金管理有限公司,基金開元,1998年3月6日,（訂立契約）3月27日,股東,投資者購買基金,注：每只基金都單獨訂立契約,南方穩(wěn)健成長基金 南方寶元債券型基金 南方現(xiàn)金增利基金 南方積極配置基金 南方高增長基金 南方中短期債券基金,基金開元 基金天元 基金金元 基金隆元,目前南方基金管理公司旗下的基金,公司型基

4、金,公司型基金依公司法成立，通過發(fā)行基金股份將集中起來的資金投資于各種有價證券。（一個公司即為一只基金） 基金本身為一家股份有限公司，公司通過發(fā)行股票方式來籌集資金。投資者購買了該家公司的股票，就成為該公司的股東，憑股票領(lǐng)取股息股息或紅利、分享投資所獲得的收益,特點： 是股份公司，但又不同于一般的股份公司，其業(yè)務集中于從事證券投資。 投資者同時也是公司的股東，有管理公司資產(chǎn)的權(quán)力，而契約型基金的投資者不是股東，沒有管理公司資產(chǎn)的權(quán)力。, 2、按基金交易方式的不同分類,封閉式基金 開放式基金,1）. 封閉式基金,封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，事先確定發(fā)行總額（5億元以上，每份面值1元，

5、即5億份以上，一般1015億），籌集到這個總額的80%以上時，基金即宣告成立，并進行封閉，在封閉期內(nèi)不再接受新的投資（也不可以贖回，只能通過交易所轉(zhuǎn)讓，市場上總份額不變）。 演示,如南方基金管理公司旗下的封閉式基金,基金開元 基金天元 基金金元 基金隆元,封閉式基金命名特征：基金,基金開元,1998年設(shè)立，發(fā)行額為20億基金份額，存續(xù)期限（封閉期）15年，也就是說，該基金從1998年開始運作，期限為15年，運作額度為20億，在此期限內(nèi)，不再接受新的投資，但投資者也不能要求退回資金，但是基金可以在市場上流通，投資者可以通過市場交易進行套現(xiàn)。,2）. 開放式基金 （目前我國的主流）,開放式基金是指

6、基金發(fā)行總額不固定（來多少要多少），基金單位總份數(shù)隨時增減（投資者可以隨時申購或贖回，市場上基金總份額會隨時變動），投資人可以在基金契約規(guī)定的開放日內(nèi)到指定的代銷網(wǎng)點自由買入或賣出的一種證券投資基金。,南方穩(wěn)健成長基金 南方寶元債券型基金 南方現(xiàn)金增利基金 南方積極配置基金 南方高增長基金 南方中短期債券基金,如南方基金管理公司旗下的開放式基金,開放式基金命名特征：公司簡稱基金名稱,我國發(fā)行首只開放式基金華安創(chuàng)新基金,首先發(fā)行50億基金單位，設(shè)立時間2001年9月，沒有存續(xù)期，首次發(fā)行50億份的基金單位也會在開放后隨時發(fā)生變動，例如可能因為投資者贖回而減少，或者因為投資者申購而增加。, 3）、

7、兩者區(qū)別,投資者1,投資者2,投資者3,基 金,投資者1,投資者2,投資者3,基 金,成立前,成立后,封閉式基金,投資者1,投資者2,投資者3,基 金,成立前,投資者1,投資者2,投資者3,基 金,成立后,開放式基金,3、按投資對象不同,股票型基金：主流 債券基金 貨幣市場基金 指數(shù)基金 衍生基金,4、按投資風險與收益不同 成長型基金、收入型基金、平衡型基金,給唐僧師徒四人買基金的策劃,唐三藏 ：關(guān)鍵是第一次 貨基或債基平衡型 孫悟空 ：成長型+基金轉(zhuǎn)換 豬八戒 ：定投 沙 僧 ：穩(wěn)健型（后端收費，長期投資）,5.2投資基金的投資價值分析,5.2.1投資基金的凈值決定,舉例： 你的朋友A是一個

8、投資高手，你在一年前把10萬元資金交給他打理用于投資，約定他將收取收益的20%作為報酬，如果虧損則不收取報酬，而虧損都由你來承擔。由于投資收益高，一年后資金變成了20萬元，請問你這一年賺取多少收益？,如果其他人B也想資金50萬元交給他打理，即共計68萬元，一年后資金增值為80萬元，問此時該如何劃分你和B之間的收益？ 基金也是如此，每天都有人買入和賣出，如何計算？,基金凈值的概念 =（基金資產(chǎn)市場價值-費用）/基金數(shù)量,管理費 （基金經(jīng)理工資、基金公司的管理費用等）,5.2.2封閉式基金的價格決定,1、基金當前的收益率 2、銀行存款利率 3、其他金融工具 （1）基金單位凈資產(chǎn)值 （2）市場供求關(guān)系 （3）市場預期 （4）操縱,5.2.3開放式基金的價格,1、申購價格 資產(chǎn)凈值/（1-費率） 2、贖回價格 資產(chǎn)凈值/（1-費率） 15：00以前按當日價格，以后按次日價格 前端收費和后端收費的優(yōu)劣比較,5.3投資基金的投資策略,5.3.2 .1如何選擇基金 品種選擇 基金公司/基金經(jīng)理的經(jīng)驗、投資風格 歷年業(yè)績 費用,5.3.3 基金的投資策略,時機選擇 低買高賣 定投：定