1、第四章 金融機構(gòu)簡介,政大金融所教授 沈中華,第一節(jié) 共通特色：用的是OPM (Other Peoples Money) 及高度受管制,金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表與製造業(yè)不同， 由於資產(chǎn)(Asset)負債(Liabilities)自有資本(Equity)。 製造業(yè)：資產(chǎn)大都來自自有資本， 故自有資本資產(chǎn)50% 金融業(yè)：資產(chǎn)大都來自負債，即其營運均使用其他人 的錢 （other peoples money ,OPM），即,第一節(jié) 共通特色：用的是OPM (Other Peoples Money) 及高度受管制,間接金融機構(gòu)與其他相關(guān)機構(gòu)的關(guān)係如圖4-1： 圖4-1 間接金融與直接金融的簡單分隔,第一節(jié)

2、 共通特色：用的是OPM (Other Peoples Money) 及高度受管制,金融中介機構(gòu)可以區(qū)分為貨幣機構(gòu)與非貨幣機構(gòu)，即 貨幣機構(gòu)：A.銀行（商業(yè)銀行、儲蓄銀行、專業(yè)銀行）、B.基層合作金融機構(gòu)、C.中央信託局。 非貨幣機構(gòu)：A.郵政儲金匯業(yè)局、B.信托投資機構(gòu)（除了中信局）、C.保險公司。,第二節(jié)間接金融（）,一、銀行 資金來源 資金去處 放款，投資，買固定資產(chǎn)，由於放款比例大，故銀行以利息收入為主。銀行法依授信的長短天期分為短天期信用（1年以內(nèi)）、中期信用（1年到7年），及長期信用（7年以上到20年） （1）商業(yè)銀行：供給短期信用為主。 （2）專業(yè)銀行：以融資給特定產(chǎn)業(yè)為主。 （

3、3）信託投資公司：吸收信託資金，辦理中長期信託與投資業(yè)務(wù)為主。 由以上的大致分類可知銀行分類的目的在建立專業(yè)及中長期信用體系。而信託投資公司雖是屬於銀行法的銀行，但除了中央信託局之外，其他均不屬於存款貨幣機構(gòu)。,第二節(jié)間接金融（）,二、基層金融 A. 信用合作社與農(nóng)會 原始創(chuàng)建信合社的構(gòu)想，是彼此互助，反對營利的行為，所以基本上應(yīng)只對社員營利，即存放款均限於社員，法人無法成為放款對象。 資金來源 資金去處：信合社的放款有下列四點限制： （1）放款總額不超過當(dāng)時存款的78%為原則 （2）對每一社員有最高放款額度之限制。 （3）放款須有適當(dāng)保證或質(zhì)押品。 （4）信用放款（即無擔(dān)保放款）不得超過存款

4、總餘額的30%,第二節(jié)間接金融（）,B.合作金庫 隨時接受這些機構(gòu)之剩餘資金，且隨時融通這些機構(gòu)之資金需求，故合作金庫是基層金融之中央銀行。,第三節(jié) 間接金融的機構(gòu)（）,一、郵政儲金匯業(yè)局 郵政儲金匯業(yè)局（簡稱郵匯局）是附屬於郵政體制下的金融機構(gòu)，利用郵政單位深入遍佈全國各地的特性來吸收民間的零星儲蓄，且配合郵遞業(yè)務(wù)辦理郵政儲金、匯兌等，形成一種特殊的金融體系。 資金來源 A. 郵匯局轉(zhuǎn)存款的演變 B. 郵匯局已成為同拆巿場大金主，郵匯儲 金成為貨幣政策新工具,第三節(jié) 間接金融的機構(gòu)（）,二、保險公司 保險公司分產(chǎn)物保險及人壽保險二種： （1）產(chǎn)物保險：火災(zāi)保險、海上保險、陸空保險、責(zé)任保 險

5、、及其他財產(chǎn)、責(zé)任或綜合保險。 （2）人壽保險：人壽險、健康保險及傷害保險。 資金來源： 保險公司的資金來源為要保人所繳交之保費。 資金運用： 存放銀行、購買政府債券及有擔(dān)保之放款。,第四節(jié) 直接金融機構(gòu)（）：投資銀行,一、背景定義 A、背景 投資銀行實際上並不是銀行，根據(jù)它的業(yè)務(wù)性質(zhì)，投資銀行應(yīng)該叫做投資顧問公司。 B、定義 最狹義定義：僅包括有價證券的承銷、自營及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。在臺灣凡是承作這三項業(yè)務(wù)的證券商稱之為綜合證券商。,第四節(jié) 直接金融機構(gòu)（）：投資銀行,狹義定義：包括大部分資本市場之業(yè)務(wù)，涵蓋證券承銷、自營及經(jīng)紀(jì)、併購、公司重整等業(yè)務(wù)。 廣義定義：包括所有資本市場業(yè)務(wù)及部分商業(yè)銀行業(yè)

6、務(wù)，涵蓋證券承銷、自營及經(jīng)紀(jì)、併購、重整、創(chuàng)業(yè)投資、基金管理、顧問服務(wù)、資金管理及商業(yè)投資等業(yè)務(wù)。 最廣義定義：除資本市場及商業(yè)銀行業(yè)務(wù)外，尚包括其他非銀行之業(yè)務(wù)，如不動產(chǎn)仲介及保險等。,第四節(jié) 直接金融機構(gòu)（）：投資銀行,二、證券投資信託公司 所謂投資信託就是大眾將資金全權(quán)委託專業(yè)機構(gòu)代為管理，而操作的績效則由投資人承擔(dān)，一般簡稱共同基金。 它有兩個特性： （i）專家操盤 （ii）資金的整合,表4-2國內(nèi)證券信託投資公司及投資顧問公司家數(shù)的發(fā)展?fàn)顩r,資料來源：市場重要指標(biāo)，金管會證期局,表4-3 證券投資信託基金發(fā)行概況表,第四節(jié) 直接金融機構(gòu)（）：投資銀行,三、證券投顧公司 A、業(yè)務(wù) 依1

7、993年10月所頒布的證券投資顧問管理規(guī)則中，投顧事業(yè)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)有以下幾種： （1）接受委任，對證券投資有關(guān)事項提供研究分析意見及 建議； （2）發(fā)行有關(guān)證券投資的出版品； （3）舉辦有關(guān)證券投資講習(xí)； （4）其他經(jīng)證管會核準(zhǔn)之有關(guān)證券投資顧問事業(yè)。,第五節(jié) 直接金融（）：金融公司,一、證券金融公司 所謂證券金融公司即是當(dāng)投資人想買股票錢不夠，或想 賣股票沒有票時，可採融資融券，即找證券金融公司 借。借錢買股票為融資，借券以賣出為融券，證券金融公司可分為二個時期。 A、復(fù)華證券金融時代 復(fù)華金融證券在民國69年成立之後，於同年7月便開始辦理信用交易，成為當(dāng)時證券市場唯一專營的證券金融機構(gòu) B

8、、復(fù)華公司與證券商共處時代 民國79年修訂證交法後，證券商也能經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，此時便進入雙軌混合制的階段（見圖4-3 ）,圖4-2 信用交易制度下之雙軌混和制,表4-4 證券金融公司資本額及巿場佔有率,第五節(jié) 直接金融（）：金融公司,二、票券金融公司 A.成立起源 1976年 中興票券 1977年 國際票券 1978年 中華票券。 B.票券金融公司的資金來源及去處 資金來源： （a） 自有資金：資本額20億 （b） 進行附買回：可以承作淨(jìng)值的6倍,圖 4-3 10天的附買回,表4-5票券公司營運操作限制,第五節(jié) 直接金融（）：金融公司,資金去處： （a） 在初級巿場，承銷分為 包銷（firm commitment）如果在約定期間未銷售完，票 券公司會按約定價格承