1、公募基金,一、基金起源,基金起源于英國，蓬勃發(fā)展于美國。由于各國發(fā)展歷史及習(xí)慣不同，對證券投資基金的稱謂也不同，在美國通稱為“共同基金”或者“投資公司”；在英國和中國香港則成為“單位信托基金”或者“集合投資計劃”；在日本、韓國、中國臺灣成為“證券投資信托基金”；在中國大陸，一般統(tǒng)稱為“證券投資基金”。,在1997年國務(wù)院批準(zhǔn)的證券投資基金管理暫行辦法中稱，證券投資基金“是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資”。,在修改的投資基金法（征求意見稿）則指出，投資基金“是根據(jù)特定投資目

2、的，以發(fā)售基金份額的方式向社會公眾或者社會不特定對象募集資金并形成獨立的基金財產(chǎn)，基金財產(chǎn)交由基金管理人按照資產(chǎn)組合的方式管理，由基金托管人托管，基金份額持有人按所持有份額享有收益和承擔(dān)風(fēng)險的集體投資活動的組織形式?！?按照投資主體的不同，證券投資基金可分為公募證券基金和私募證券基金。其中公募證券基金是受政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證，且在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下，具有信息披露、利潤分配、運(yùn)行限制等行業(yè)規(guī)范。,二、公募基金定義,公募基金（Public Offering of Fund），公募基金是受政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴(yán)

3、格監(jiān)管下，有著信息披露，利潤分配，運(yùn)行限制等行業(yè)規(guī)范。例如目前國內(nèi)證券市場上的封閉式基金屬于公募基金。公募基金和私募基金各有千秋，它們的健康發(fā)展對金融市場的發(fā)展都有至關(guān)重要的意義。,三、公募證券投資基金分類,1、按基金的組織形式劃分 （1）契約型基金。契約型基金又稱為單位信托，是指將投資者、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。 （2）公司型基金。公司型基金是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司。公司型基金在組織形式上與股份有限公司類似，由股東選舉董事會，由董事會選聘基金管理公司，基金管理公司負(fù)責(zé)管理基金的投資業(yè)務(wù)。,2

4、、按基金運(yùn)作方式劃分 (1)封閉式基金:是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回原基金。 (2)開放式基金:是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。,3、按投資風(fēng)格分劃分 （1）成長型基金。即追求基金資產(chǎn)的長期增值。特點：投資于成長公司的股票，少分紅而常進(jìn)行再投資，風(fēng)險高。 （2）收入型基金。主要投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價證券，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的。特點：投資目標(biāo)是穩(wěn)定前提下獲取最大的當(dāng)前收入，不強(qiáng)調(diào)資本的長期增值；增長潛力小，損失本金風(fēng)險低。一般又分固定收入型基金和

5、股票收入型基金。 （3）平衡型基金。即分別投資于兩種不同特征的證券，并在以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進(jìn)行平衡。特點：既要獲得當(dāng)期收入，也要求基金資本的長期增值；一般25%-50%資產(chǎn)投資于債券及優(yōu)先股，其余投資于普通股；風(fēng)險較低，但是成長潛力也受到限制。 （4）大盤藍(lán)籌基金和中小盤基金。二者以基金所投資股票市值的大小進(jìn)行劃分。,4、根據(jù)投資對象劃分 （1）股票基金。股票基金是指以股票為主要投資對象的基金，在各類基金中歷史最為悠久，也是各國廣泛采用的一種基金類型?；鹳Y產(chǎn)60%以上投資于股票的為股票基金。有時幾只或者一只大規(guī)模的基金就可以引起股市動蕩。 （2）債券

6、基金。又稱為債券型基金，是指專門投資于債券的基金，它通過集中眾多投資者的資金，對債券進(jìn)行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益。利息收入為主要收益來源，其缺乏資本增值能力。,（3）貨幣市場基金。指投資于貨幣市場上短期（一年以內(nèi)，平均期限120天）有價證券的一種投資基金。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價證券。貨幣市場基金每份單位始終保持在1元，超過1元后的收益會按時自動轉(zhuǎn)化為基金份額，擁有多少基金份額即擁有多少資產(chǎn)。,（4）混合型基金?；旌闲突鹗侵竿顿Y于股票、債券以及貨幣市場工具的基金，且不符合股票型基金和債券型基金的分類標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)股票、

7、債券投資比例以及投資策略的不同，混合型基金又可以分為偏股性基金、偏債型基金、配置型基金等多種類型?；旌闲突鸬娘L(fēng)險低于股票基金，預(yù)期收益高于債券基金。,四、公募基金優(yōu)勢,公募的優(yōu)勢： （1）以眾多投資者為發(fā)行對象； （2）籌集潛力大； （3）投資者范圍大（不特定對象的投資者）； （4）可申請在交易所上市（如封閉式）； （5）信息披露公開透明。 公募基金的特點是享受市場整體的回報，基金的超額收益不可能長期脫離業(yè)績基準(zhǔn)，規(guī)模越大，基金獲取市場平均利潤的可能越大；四權(quán)分立、信息透明、風(fēng)險分擔(dān)。,五、公募證券投資基金行業(yè)重點法律法規(guī),證券投資基金法 2003年證券投資基金法在十屆全國人大第五次會議上獲

8、得通過。 證券投資基金管理公司管理辦法 2004年8月12日，國務(wù)院批準(zhǔn)證券投資基金管理公司管理辦法 關(guān)于基金從業(yè)人員投資證券投資基金有關(guān)事項的規(guī)定（征求意見稿） 由此建立基金從業(yè)人員與基金份額持有人的利益綁定機(jī)制。 證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見 2011年8月3日，證監(jiān)會制定證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見 證券投資基金銷售管理辦法（修訂稿） 2011年，證監(jiān)會對發(fā)布了證券投資基金銷售管理辦法（修訂稿） 基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法修訂稿 證監(jiān)會2011年9月發(fā)布基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法 交易所融資融券交易實施細(xì)則 2011年12月5日，上交易所和深交易所最新發(fā)布的交易所融資融券交易實施細(xì)則 基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點辦法 2011年12月16日中國證監(jiān)會、中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點辦法,六、公募證券投資基金行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析,公募基金市場規(guī)模在2015年第2季度快速增長?；鹂倲?shù)達(dá)到2367只；全部基金總份額達(dá)到62520.36億份；全部基金資產(chǎn)凈值達(dá)到70588.09億元。,2