1、第六章工程項目資金來源和融資方案，2，1 .融資主體及其融資方式，2 .項目資金融通，3 .項目債務(wù)資金籌措，4 .項目融資，5 .融資方案分析，本章內(nèi)容， 3、項目融資主體概念項目資本的籌措重點(diǎn)把握國內(nèi)債務(wù)資金來源融資租賃概念和方式項目第一節(jié)融資主體及其融資方式，一、項目融資主體項目的融資主體進(jìn)行融資活動，是指承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險的項目法人單位。 分類現(xiàn)有法人融資主體新辦法人融資主體各種適用條件現(xiàn)有法人融資主體適用條件(注意(4)(5) )新辦法人融資主體適用條件(注意(2)(3) )、5、2、現(xiàn)有法人融資方式現(xiàn)有法人融資：建設(shè)項目所需資金、來源新債務(wù)資金以現(xiàn)有法人整體的收益能力償還，以現(xiàn)有法

2、人整體的資產(chǎn)和信用承擔(dān)債務(wù)擔(dān)保。 現(xiàn)有法人項目的總投資構(gòu)成和資金來源，6、3、新辦法人融資方式新辦法人融資：項目發(fā)起人(企業(yè)或者政府)設(shè)立具有新的獨(dú)立法人資格的項目公司，新設(shè)立的項目公司承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險，以項目自身的收益能力償還債務(wù)，項目建設(shè)項目所需資金來源包括項目公司股東投資的資本金項目公司負(fù)擔(dān)的債務(wù)資金，7，1項目資本金項目日資本金是指在項目總投資中，投資者預(yù)約的出資額。 特征這部分資金對于項目法人來說非債務(wù)資金投資者可以轉(zhuǎn)讓出資，但是不能以任何方式提升中國的大部分投資項目。 主要是中央和地方政府用財政預(yù)算投資建設(shè)公益性項目等特別項目的日子除外。 項目資本金也可以以實(shí)物、工業(yè)所有權(quán)、非專

3、利技術(shù)、土地、使用權(quán)、資源采掘權(quán)等為價格出資。 其中工業(yè)所有權(quán)、非專利技術(shù)出資比例不得超過20%，部分高新技術(shù)企業(yè)可以達(dá)到35%。 (1)國內(nèi)投資項目資本金比例不同行業(yè)投資項目資本金比例不同，如房地產(chǎn)行業(yè)由過去的30%下降到25%。 規(guī)定這一比例的目的：項目審查部門對項目資本有要求，提供融資的銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)選擇項目提供融資時，資本比例；(2)外商投資項目注冊資本比例外商投資項目包括外商獨(dú)資、中外合資、中外合作經(jīng)營項目，是我國現(xiàn)行核電站、鐵路干線網(wǎng)、城市地鐵及輕軌等項目的日期，必須由中方持股。 9、2債務(wù)資金新辦法者項目公司債務(wù)資金的融資能力取決于股東能為項目公司的債務(wù)提供多大程度的保證。

4、 在項目本身財務(wù)效益好、投資風(fēng)險有效管理的條件下，可以考慮采用項目融資方式(后述)。 十、第二節(jié)項目資本金融通，一、 項目資本金的來源以及一個項目資本會的來源中央和地方各級政府預(yù)算內(nèi)資金的籌措國家批準(zhǔn)的各項專業(yè)建設(shè)資金“轉(zhuǎn)讓貸款”和經(jīng)營性基本建設(shè)基金共同收取的利息土地的租賃收入國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入地方政府按照國家有關(guān)規(guī)定征收的各種稅款以及其他預(yù)算外資金國家被授權(quán)的投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)法人的所有者權(quán)益(包括資本金、資本儲備金、盈馀儲備金、未分配利潤、股票上市收益金等)企業(yè)折舊基金和投資者按照國家規(guī)定從資本市場籌集的資金批準(zhǔn)，可以用作股票或發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券國家規(guī)定的其他項目資金的資金。(如軟貸款)，11

5、，2項目資本金籌措(l )股東直接投資，各種投資構(gòu)成：國家資本金法人資本金個人資本金外商資本金(2)通過發(fā)行股票融資股票在資本市場募集股東資本資金公開募集的兩種形式(3)政府投資政府投資主要是幕基礎(chǔ)性項目和公益性項目， 例如用于三峽項目的12、3項目資金籌措應(yīng)注意的問題(1)確定項目資金的具體來源途徑；(2)根據(jù)資金額確定項目投資額；(3)合理把握資金投入比率；(4)合理把握資金到達(dá)的時間第三節(jié)項目債務(wù)籌資，一、國內(nèi)債務(wù)籌資國內(nèi)債務(wù)籌資途徑可用的政策銀行，是指由政府設(shè)立、進(jìn)入或保證，為貫徹、合作政府特定的社會經(jīng)濟(jì)政策或意圖，從事直接或間接特殊政策性融資活動的金融機(jī)構(gòu)。 14、特點(diǎn)：貸款期間長利

6、率低對申請貸款的企業(yè)或項目有較嚴(yán)格的要求。 目前，中國政策性銀行是國家開發(fā)銀行中國進(jìn)出口信用銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行各政策性銀行貸款政策支持業(yè)務(wù)范圍的國家開發(fā)銀行貸款主要是國家批準(zhǔn)的基礎(chǔ)設(shè)施項目、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項目、支柱產(chǎn)業(yè)項目， 并支持重大技術(shù)改造項目和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目建設(shè)15、中國進(jìn)出口信貸銀行通過出口信貸、出口信貸保險和擔(dān)保、對外保證、外政府貸款轉(zhuǎn)換、對外援助優(yōu)惠貸款以及國務(wù)院辦理的其他工作，貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、對外經(jīng)貿(mào)政策和金融政策， 為擴(kuò)大中國機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備和高新技術(shù)產(chǎn)品的出口，促進(jìn)對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作和交流，提供政策性金融支持。 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行根據(jù)國家法律、法規(guī)、方針和政策，在國家信用的基礎(chǔ)

7、上，籌集農(nóng)業(yè)政策性信用資金，承擔(dān)國家規(guī)定的農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)，代理支付財政性支農(nóng)資金，為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供服務(wù)。16、2商業(yè)銀行貸款商業(yè)銀行貸款的特點(diǎn)籌資手續(xù)簡單，速鞍快速籌資成本低的商業(yè)銀行貸款期限及相關(guān)概念短期一年或一年以內(nèi)者為短期貸款中期一年至三年者為中期貸款長期三年以上者為長期貸款，17、 支付期概念是從合同簽訂生效日期到合同規(guī)定的最后貸款本金提取日期的寬限期概念是從貸款合同簽訂生效日期開始到合同規(guī)定的第一次貸款返還日期為止的償還期限是從合同規(guī)定的第一次貸款返還日期開始到貸款和利息全部返還日期為止，貸款人無法按期償還貸款的逾期貸款賬戶，18，(3)商業(yè)銀行貸款額貸款額為銀行按貸款向

8、借款人提供的最高信用額，貸款額由借款人在申請貸款時提出，由銀行確定。 借款人決定貸款金額時應(yīng)考慮的因素：第一，某貸款金額通常不得超過貸款政策規(guī)定的該貸款的最高限額；第二，客觀需求根據(jù)項目建設(shè)、生產(chǎn)和經(jīng)營過程中的資金需求確定；第三，償還能力、貸款金額與自己的財務(wù)狀況相適應(yīng)、19、3國內(nèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款非銀行金融機(jī)構(gòu)主要有信托投資公司、財務(wù)公司和保險公司等。 (一)信托投資公司的信托貸款，是用信托投資公司吸收的信托存款、自己資金和籌措的其他資金，對審定的貸款對象和工程項目發(fā)放的貸款。 特點(diǎn)：能滿足企業(yè)特殊資金需求的貸款利率可在一定范圍內(nèi)變動，比較靈活；(2)財務(wù)公司的貸款財務(wù)公司是以企業(yè)集團(tuán)成員

9、為單位創(chuàng)立，以集團(tuán)成員為單位提供中長期金融業(yè)務(wù)的以l歧管為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。 那個貸款有短期和中長期的貸款。二十、二、外國資金來源一外國政府貸款外國政府貸款是指一國政府利用財政資金向另一國政府提供的援助性貸款。 特征期限長利率低指定用途數(shù)有限政府間貸款是友好國家經(jīng)濟(jì)交流的重要形式，具有優(yōu)惠的性質(zhì)。 投資國的政府貸款也是實(shí)現(xiàn)對外政治經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的重要工具。21、2外國銀行貸款外國銀行貸款又稱商業(yè)貸款，是指從國際金融市場外國銀行借的資金。 其利率水平取決于世界經(jīng)濟(jì)的平均利潤率和國際金融市場的貸款供求關(guān)系。 除利息外收取的其他費(fèi)用管理費(fèi)代理費(fèi)承擔(dān)費(fèi)用雜費(fèi)貸款期間的短期(1年以內(nèi))、中期(15年)、長期

10、(5年以上)。22、償還方式到期一次償還部分等本償還提前償還銀行貸款條件下銀行貸款使用的貨幣選擇，對借款人來說，在其他因素不變的前提下，使用匯率有下調(diào)趨勢的貨幣，使其貨幣有利于未來的下調(diào)，借款人則相反。 3出口信用出口信用也稱為長期貿(mào)易信用，是商品出口國的公共金融機(jī)構(gòu)或商業(yè)銀行以優(yōu)惠利率向本國出口商、進(jìn)口銀行或進(jìn)口商提供的輔助貸款，是爭奪國際市場的籌資手段。 23、出口信用主要是賣方信用在出口大型設(shè)備時，由于出口商不準(zhǔn)備以延期付款的方式出口，出口商本國銀行有望向出口商提供信用。 買方信用買方信用是出口銀行直接提供給進(jìn)口商或進(jìn)口銀行的信用。 4混合貸款、共同貸款和銀團(tuán)貸款的混合貸款也稱為政府混合

11、貸款，是指由政府貸款、出口貸款和商業(yè)銀行貸款混合構(gòu)成的優(yōu)惠貸款形式。 目前，各國政府向發(fā)展中國家提供的貸款大多采用這種形式。 24、特征政府出資必須占一定的比重，現(xiàn)在一般有達(dá)到50%的指定用途，提供貸款的國家出口商的產(chǎn)品必須進(jìn)口時利率比較優(yōu)惠，一般為1. 5%-2 %，貸款期間比較長，最長為30 - 50年(寬限期) 貸款手續(xù)比較復(fù)雜，項目的選擇和評價有特定的程序和要求，比出口信用復(fù)雜得多。25、形式聯(lián)合貸款是商業(yè)銀行與全球、區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)和各國發(fā)展基金、對外援助機(jī)構(gòu)合作，為某國提供資金的形式。 其特點(diǎn)是政府和商業(yè)金融機(jī)構(gòu)共同經(jīng)營的援助和籌資相互結(jié)合，有利率較低、貸款期間較長的指定用途。

12、所謂銀團(tuán)貸款(也稱辛迪加貸款)，是指由一家或幾家銀行主導(dǎo)，多家國際商業(yè)銀行參加，共同為一國政府、有食業(yè)的項目(一般為大型基礎(chǔ)設(shè)施項目)提供金額大、期限長的貸款。 其特點(diǎn)：26、需要代理銀行與借款人共同協(xié)商所有借款的初步條件和相關(guān)文件，然后參加銀行，協(xié)商確定借款額，達(dá)成正式協(xié)議后，將下列工作交給代理銀行，代表銀團(tuán)嚴(yán)格按照貸款協(xié)議履行其權(quán)利和義務(wù)，各行出資貸款管理是非常嚴(yán)格的貸款利率折扣，貸款期間也很長，沒有指定用途。27、5國際金融機(jī)構(gòu)貸款國際金融機(jī)構(gòu)包括全球開發(fā)金融機(jī)構(gòu)、區(qū)域性國際開發(fā)金融機(jī)構(gòu)和國際貨幣基金組織等全面懲罰機(jī)構(gòu)。 國際金融機(jī)構(gòu)的融資數(shù)量有限，過程復(fù)雜，但這些機(jī)構(gòu)提供的項目貸款一般

13、利率低，期限長。 所以，如果項目符合國際金融機(jī)構(gòu)的貸款條件，就要盡可能努力從這些機(jī)構(gòu)籌措資金。可以向中國提供融資的機(jī)構(gòu)有： (1)國際復(fù)興開發(fā)銀行(IBRD )國際復(fù)必開發(fā)銀行主要通過組織發(fā)放長期融資，鼓勵發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長和國際貿(mào)易，維持國際經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。 貸款對象為會員國政府、國營企業(yè)、私營企業(yè)等，借款人如果不是政府，則必須由政府保證。 貸款的用途多為項目貸款，主要用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)、運(yùn)輸、能源和教育等領(lǐng)域。 貸款期一般為20年左右，寬限期為5年左右。利率低于國際金融市場利率，貸款額為項目所需資金總額的30%-50%。 國際開發(fā)協(xié)會國際開發(fā)協(xié)會的宗旨是，向不足的發(fā)達(dá)國家提供比國際復(fù)興開發(fā)銀

14、行的條件更優(yōu)惠的貸款，促進(jìn)這些國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活水平的提高，補(bǔ)充國際復(fù)興開發(fā)銀行活動，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)國際復(fù)興開發(fā)銀行的目標(biāo)。 相對于IBRD，國際開發(fā)協(xié)會的貸款是軟貸款。 國際發(fā)展協(xié)會的貸款對象是人均國民生產(chǎn)總值在765美元以下的貧困發(fā)展中國家的會員國或國營和私營企業(yè)的貸款期為50年，寬限期為10年，償還貸款時可以使用本國貨幣的全部或一部分的貸款是無息貸款，只收取很少的手續(xù)費(fèi)和約定費(fèi)、29、(3)國際金融公司國際金融公司的投資目標(biāo)是非國有經(jīng)濟(jì)，投資項目在中國的所有權(quán)比例不到50%，一般企業(yè)總資產(chǎn)在2000萬美元左右，項目投資額在1000萬美元以上，項目在行業(yè)領(lǐng)先， 有明確的主營業(yè)務(wù)和高素質(zhì)管理

15、團(tuán)隊的國際金融公司在中國投資的重點(diǎn)(4)亞洲開發(fā)銀行亞洲開發(fā)銀行(ADB )由亞太地區(qū)的地區(qū)政府向國際金融機(jī)構(gòu)咨詢。 亞洲開發(fā)銀行的項目貸款有30，1 )普通貸款即會員國預(yù)約的資本和在國際金融市場借款或發(fā)行債券收集的資金向會員國發(fā)行的貸款兩種。 特點(diǎn)：此貸款期較長，一般為10-30年，并有2-7年寬限期，貸款利率為金融市場利率，借方需每年支付0.75%的承諾費(fèi)，確定貸款期后為一定。 該貸款主要用于農(nóng)業(yè)、林業(yè)、能源、交通運(yùn)輸及教育衛(wèi)生等基礎(chǔ)設(shè)施.2)特別基金按會員國捐款分為向會員國發(fā)放的優(yōu)惠貸款和技術(shù)援助，分為亞洲發(fā)展基金和技術(shù)援助特別基金，前者向償還能力低的低收入會員國提供長期無息貸款，貸款期

16、達(dá)40年， 寬限期為10年，只收利息1的特別基金將幫助經(jīng)濟(jì)和科技落后的會員國，為項目準(zhǔn)備和建設(shè)提供技術(shù)援助和咨詢等。31、三、融資租賃1融資租賃的含義概念：融資租賃又稱融資租賃或資本租賃，是指沒有修理條件的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。 實(shí)質(zhì)：融資租賃與分期付款購買設(shè)備類似，實(shí)質(zhì)上是承租人通過設(shè)備租賃公司籌集設(shè)備投資的一種方式。 辦法：設(shè)備(即出租物件)由承租人完全按承租人的要求選定，承租人對設(shè)備的性能、物理性質(zhì)、老化風(fēng)險及維護(hù)不負(fù)任何責(zé)任。 許多情況下，出租人在租賃期內(nèi)分期收回所有成本、利息、利潤。 租賃期滿后，出租人以接受名義品價格的形式，將出租物件的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給出租人。32、2融資租賃方式(1)自營租賃(直接租賃)一般程序，用戶根據(jù)自己需要的設(shè)備，先向廠家或經(jīng)銷商協(xié)商交付條件，然后向租賃公司申請租賃預(yù)約，經(jīng)租賃公司審核合格后，雙方簽訂租賃合同取得貨物經(jīng)驗開始使用后，租賃期開始，承租人按合同規(guī)定向承租公司分配租金，負(fù)責(zé)租賃設(shè)備的安裝、修理和維護(hù)。 (2)租賃租賃(銷售和租賃)是指租賃公司先購買企業(yè)使用的設(shè)備，再向該企業(yè)租賃原來的設(shè)備的租賃方式。33、(3)租賃轉(zhuǎn)換租賃是指國內(nèi)租賃公司在與國內(nèi)用戶和海外制造商簽訂設(shè)備買賣合同的基礎(chǔ)上，選擇海外租賃公司或者制造商，作為承租人簽訂租賃合同，然后作為承租人將該設(shè)備轉(zhuǎn)換為國內(nèi)用戶，領(lǐng)取租