1、第六章 國際收支,國際收支（平衡表）的概念 國際收支平衡表的編制方法和內(nèi)容 國際收支失衡（順差和逆差）的含義和分析口徑 國際收支失衡的調(diào)解機(jī)制,第一節(jié) 國際收支和國際收支平衡表,一、 國際收支的概念 狹義：從重商主義到一次大戰(zhàn)以前，國際收支指 的是貿(mào)易收支。 廣義：根據(jù)IMF的解釋，一國的國際收支是指一國（地區(qū)）的居民在一定時期內(nèi)（一年、一季、一月）與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。,注意： 第一 國際收支是一個流量概念 第二 國際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的交易 第三 國際收支記錄的是一國居民和非居民之間的交易,二、 國際收支平衡表 （一）國際收支平衡表 是一國對其一定時期（一年、一季度、一

2、月）內(nèi)的國際經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易的特性和經(jīng)濟(jì)分析的需要，分類設(shè)置科目和賬戶，并按照復(fù)式薄計的原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報表。,（二）基本內(nèi)容 國際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成部分有兩大賬戶組成： 經(jīng)常賬戶 資本和金融賬戶,1.經(jīng)常賬戶 也稱為經(jīng)常項目、往來賬戶，反映一國與他國之間的實際資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，是國際收支中最為重要的項目。 包括：（1）商品 （2）服務(wù) （3）收入 （4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移,2.資本和金融賬戶 反映了金融資產(chǎn)在一國與他國之間的轉(zhuǎn)移，即國際資本流動。包括資本賬戶和金融賬戶。 包括：（1）資本賬戶 （2）金融賬戶 自看：各賬戶的主要科目及對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)交易,（三）編制原則 1.復(fù)式記賬原則 有借必有貸、借貸必相

3、等。 2. 權(quán)責(zé)發(fā)生制 交易的記錄時間以所有權(quán)轉(zhuǎn)移為準(zhǔn)。 3. 市場價格原則 4. 單一記賬貨幣原則,平衡表中的科目分為借方和貸方，對外資產(chǎn)增加記入借方、對外資產(chǎn)減少記入貸方、對外負(fù)債減少記入借方、對外負(fù)債增加記入貸方。,具體而言就是 記入借方的項目包括：（1）反映進(jìn)口實際資源（商品、勞務(wù)）的經(jīng)常項目（2）反映資本流出（對外資產(chǎn)增加或負(fù)債減少）的金融項目向國外進(jìn)行支付 記入貸方的項目包括：（1）反映出口實際經(jīng)濟(jì)資源的經(jīng)常項目（2）反映資本流入（對外資產(chǎn)減少或負(fù)債增加）的金融項目從國外取得收入,（四）國際收支平衡表編制舉例 1.美國向日本出口價值為50億美元的商品，日本進(jìn)口商用等值的日元支票支付

4、 2.英國游客到美國旅游，到達(dá)美國后，用英鎊旅行支票兌換了3億美元，離開美國時全部花完 3.美國居民用美元支票向居住在其他國家的親戚匯款2億美元,4.法國的一企業(yè)向美國的股東支付并匯出金額相當(dāng)于2億美元的股利，用該企業(yè)在美國銀行的賬戶開具支票支付 5.外國人購買美國政府長期債券6億美元，購買者用國外銀行匯票支付款項 6.美國財政部向德國銀行出售4億美元的儲備黃金，得到該款項之后將其存入德國銀行 7.美國進(jìn)口國外產(chǎn)品價值80億美元，用美元支付,第二節(jié) 國際收支賬戶分析,一、國際收支的盈余、赤字和平衡 就國際收支的具體賬戶而言，借貸雙方經(jīng)常是不相等的，二者進(jìn)行抵消后，會產(chǎn)生一定的差額，這個差額叫局

5、部差額。所謂國際收支盈余或赤字或平衡，是針對按不同口徑劃分的特定賬戶上出現(xiàn)的局部差額而言的。,（一）貿(mào)易差額（進(jìn)出口差額）： 是指包括商品與服務(wù)在內(nèi)的進(jìn)出口之間的差額（商品、服務(wù)的出口-商品、服務(wù)的進(jìn)口）。 它反映出一國對外經(jīng)濟(jì)交往的情況 ，表現(xiàn)了一個國家自我創(chuàng)匯能力 ，反映了一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品在國際上的競爭力及在國際分工中的地位，是一國對外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ)，影響和制約其他賬戶的變化。,（二）經(jīng)常賬戶差額 是一定時期內(nèi)一國商品、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移項目上貸方總額與借方總額之差 。 它是國際收支中最為重要的收支差額，反映了實際資源在該國與它國之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實際經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展水平。,（三

6、）基本差額 經(jīng)常賬戶差額+長期資本凈流入，是經(jīng)常賬戶交易、長期資本流動的結(jié)果。 由于經(jīng)常項目差額和長期資本流動主要受該國生產(chǎn)率長期變化、生產(chǎn)要素有效配置、消費者偏好以及預(yù)期資本利潤率等基本經(jīng)濟(jì)因素的影響，因此，反映了一國國際收支的長期趨勢。,（四）官方結(jié)算差額 基本差額+短期資本凈流入，是經(jīng)常賬戶交易、長期資本流動和私人短期資本流動的結(jié)果。 這一差額區(qū)分了自主性交易和貨幣當(dāng)局的融通性交易（補(bǔ)償性交易）。,（五）綜合差額 官方結(jié)算差額+官方借款凈額 它直接影響到該國的匯率是否穩(wěn)定；它的變動會影響到一國的貨幣發(fā)行量。因此，綜合差額是非常重要的。在沒有特殊說明的情況下，人們所說的國際收支盈余或赤字，

7、指的是綜合差額盈余或赤字。,第三節(jié) 國際收支失衡和調(diào)節(jié),一、國際收支失衡的主要類型 (一)周期性失衡 一般而言當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)處于繁榮時期，進(jìn)口需求增加，會導(dǎo)致國際收支趨逆； 反之當(dāng)處于經(jīng)濟(jì)蕭條時期，往往出現(xiàn)競相出口、而進(jìn)口需求下降，從而導(dǎo)致國際收支趨順。,（二）貨幣性失衡 形成原因：貨幣供應(yīng)量過多或過少。一般形成短期的或中、長期的不平衡。如： 一國在一定的匯率水平下，由于通貨膨脹，導(dǎo)致其商品成本相對高于其他國家、則該國的商品輸出會減少，而進(jìn)口商品價格相對便宜、進(jìn)口增加，國際收支趨逆。 反之，通貨緊縮則有利于出口，不利于進(jìn)口，國際收支趨順。,（三）收入性失衡 國民收入變化對國際收支的影響主要是通過對

8、外需求的增減實現(xiàn)的。 一國國民收入增加時，其商品、服務(wù)的輸入（支出）、對外援助通常會增加，從而導(dǎo)致國際收支趨逆； 反之，國民收入減少，總需求減少，進(jìn)口下降，而國內(nèi)物價下降有利于出口，國際收支趨順。,（四）結(jié)構(gòu)性失衡（Structural Disequilibrium） 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場的變化而導(dǎo)致的國際收支不平衡。包含兩種含義： 1.因經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的滯后和困難所引起的。 發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家都有發(fā)生。,2.結(jié)構(gòu)性不平衡在發(fā)展中國家特別突出，與其進(jìn)出口商品的類型和性質(zhì)、以及對進(jìn)出口商品供求的收入彈性和價格彈性有關(guān)。 發(fā)展中國家出口的主要是初級產(chǎn)品，進(jìn)口的主要是工業(yè)制成品，

9、這種格局對發(fā)展中國家的“國際收支平衡”很不利。這種不平衡具有長期性，扭轉(zhuǎn)起來相當(dāng)困難。,（五）偶然性失衡 是指由于一次性的突發(fā)事件而造成的一國國際收支失衡。如政局動蕩、戰(zhàn)爭、債務(wù)危機(jī)、金融危機(jī)等。,（六）沖擊性失衡 目前世界上每天交易的資金高達(dá)2萬億美元以上，為追逐高利而流動的短期資本高達(dá)七八萬億美元以上，叫做國際游資. 這些游資，沖擊一個甚至幾個國家和地區(qū)，造成他們的金融秩序的動蕩，從而漁利。這時可以造成被沖擊國家的國際收支失衡。,二、國際收支不平衡的自動調(diào)節(jié) 國際收支失衡國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動改善國際收支 (一)貨幣價格機(jī)制 較早闡述者是18世紀(jì)英國哲學(xué)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨(David Hume

10、),其論述被稱為價格現(xiàn)金流動機(jī)制”。,國際收支赤字,黃金 外流,貨幣供給下降,價格 下降,出口增加進(jìn)口減少,國際收支盈余,“貨幣價格”機(jī)制與價格鑄幣流動機(jī)制”的主要區(qū)別是貨幣形態(tài),在休謨時期,是金屬鑄幣參與流通,而在當(dāng)代,則完全是紙幣流通,不過兩者的原理是一致的。,1.一般物價水平變動 國際收支逆差貨幣外流一般物價水平下降出口增加、進(jìn)口減少貿(mào)易收支改善 2.相對價格水平變動 國際收支逆差外匯需求大于外匯供給本幣匯率下降以外幣表示的本國商品價格下降， 以本幣表示的外國商品價格上升 出口增加、進(jìn)口減少貿(mào)易收支改善。,(二）收入機(jī)制 國際收支逆差國民收入總支出進(jìn)口需求貿(mào)易收支改善。 (三)利率機(jī)制

11、國際收支逆差貨幣供應(yīng)量利率資金內(nèi)流國際收支改善。,三.國際收支不平衡的政策調(diào)節(jié) 需要政策調(diào)節(jié)的理由主要是： 自發(fā)調(diào)節(jié)過程可能需要犧牲國內(nèi)其他宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo) 自發(fā)調(diào)節(jié)在純粹的自由經(jīng)濟(jì)中才能產(chǎn)生理論上所描述的作用 自動恢復(fù)均衡所需過程可能相當(dāng)漫長,(一)國際收支調(diào)節(jié)政策的分類 1.需求調(diào)節(jié)政策： (1)支出增減型政策 是指改變社會總需求或國民經(jīng)濟(jì)中支出總水平的政策。 財政政策： 國際收支逆差緊縮的財政政策減少財政支出國民收入（乘數(shù)效應(yīng)） 進(jìn)口需求趨順,貨幣政策：國際收支逆差緊縮的貨幣政策升高利息率資金流入資本金融帳戶盈余趨順 投資 進(jìn)口需求 趨順 局限性在于：與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)發(fā)生沖突，導(dǎo)致失業(yè)、經(jīng)濟(jì)停滯，適用于糾正國際收支的周期性赤字。,(2)支出轉(zhuǎn)換型政策 是指不改變社會總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策。 匯率政策： 國際收支逆差政策性貨幣貶值用外幣表示的本國商品價格、用本幣表示的外國商品價格進(jìn)口出口趨順 關(guān)稅政策： 國際收支逆差提高關(guān)稅進(jìn)口趨順,出口補(bǔ)貼： 國際收支逆差出口退稅、出口補(bǔ)貼出口趨順 直接管制: 外匯管制、進(jìn)口許可證、進(jìn)口配額等抑制進(jìn)口。 對調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)性失衡效果好，但容易造成其他國家的報復(fù)，導(dǎo)致國際關(guān)系惡化。,2.供給調(diào)節(jié)政策：包括產(chǎn)業(yè)政策、科技政策、制度創(chuàng)新政策，可以改善一國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增加產(chǎn)品競爭力，達(dá)到出口產(chǎn)品和進(jìn)口替代品的供給，改