1、審貸與風(fēng)險(xiǎn)案例培訓(xùn)之二行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與案例分析,信貸審批部,講課提綱,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜述 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是什么？ 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析的意義 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析 部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 1、鋼鐵行業(yè) 2、有色金屬行業(yè)（銅） 3、家電行業(yè) 4、建材行業(yè)（水泥） 5、造紙行業(yè) 6、通信設(shè)備制造業(yè) 7、液晶顯示器（LCD）制造行業(yè) 8、工程機(jī)械行業(yè) 9、房地產(chǎn)行業(yè) 10、百貨行業(yè) 案例 案例一至案例二,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜述,一、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)是介于宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)之間的中觀經(jīng)濟(jì)范疇。行業(yè)是具有共同特征企業(yè)的集合，同一行業(yè)內(nèi)的企業(yè)存在著相同或相似的特征。因此，一旦發(fā)生行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)，就意味著同一行業(yè)內(nèi)的

2、很多企業(yè)將可能出現(xiàn)大面積的風(fēng)險(xiǎn)，且波及范圍較廣、損失數(shù)額較大，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)收益的影響也十分強(qiáng)烈。 行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)分析能為銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理提供非常重要的參考價(jià)值，也構(gòu)成商業(yè)銀行整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分。 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。（過(guò)冬）,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜述,二、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析的意義 揭示各行業(yè)發(fā)展的規(guī)律，銀行及客戶經(jīng)理在給行業(yè)客戶授信時(shí)心中有數(shù)； 可以超前性的規(guī)避行業(yè)內(nèi)的客戶風(fēng)險(xiǎn)，把握行業(yè)內(nèi)一段時(shí)期內(nèi)的潛在風(fēng)險(xiǎn)及產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)原因，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)（原材料、集中度調(diào)整）、環(huán)保、政策風(fēng)險(xiǎn)等。 可提高信貸風(fēng)險(xiǎn)分析水平。掌握總體的行業(yè)財(cái)務(wù)及比率標(biāo)準(zhǔn)和差異，從而促進(jìn)某一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分析質(zhì)量和現(xiàn)金

3、流預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，做出比較準(zhǔn)確的客戶評(píng)級(jí)和項(xiàng)目評(píng)估結(jié)論；同時(shí)也可進(jìn)一步明確行業(yè)內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，為抵押變現(xiàn)提供使用價(jià)值依據(jù)。 進(jìn)行組合風(fēng)險(xiǎn)管理，通過(guò)針對(duì)行業(yè)的信貸政策或行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指引，對(duì)存量資產(chǎn)組合進(jìn)行管理。 目的：更準(zhǔn)確的判斷和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行授信和存量資產(chǎn)管理，在最大限度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)銀行的盈利最大化,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜述,三、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素 市場(chǎng)供求關(guān)系 行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期 行業(yè)所處的發(fā)展階段 國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策 行業(yè)技術(shù)水平 行業(yè)壟斷程度 經(jīng)濟(jì)全球化，來(lái)自于外圍的因素,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜述,三、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素 世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀 次貸危機(jī)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，影響需求以及中國(guó)出口； 石油、糧食、鐵礦石價(jià)格不斷創(chuàng)

4、出新高； 自然環(huán)境惡化、惡性災(zāi)害的不斷出現(xiàn) ，環(huán)保成本增加； 中國(guó) 人口眾多； 發(fā)展中國(guó)家，并且近些年均保持高速增長(zhǎng)； 經(jīng)濟(jì)受全球影響程度不斷增強(qiáng)，部分產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)材料對(duì)外依存度高； 目前陷入了緊縮控制通脹和防經(jīng)濟(jì)滑坡的兩難局面； 面臨環(huán)保、節(jié)能等壓力不斷增大； 出口增速下降。,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜述,三、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素 近一兩年來(lái)，顯著影響我國(guó)企業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)具體因素是： 人民幣升值，勞動(dòng)力成本提高（珠三角大量的港臺(tái)資企業(yè)、山東和長(zhǎng)三角的臺(tái)資和韓資企業(yè)）； 美國(guó)次貸危機(jī)可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退所影響顯著的周期性行業(yè)；（有色金屬、海運(yùn)等） 遭遇嚴(yán)格宏觀調(diào)控的行業(yè)（房地產(chǎn)、建筑）； 資源類產(chǎn)品壟斷所造成的原材

5、料漲價(jià)影響顯著的行業(yè)及下游行業(yè)（鋼鐵、石化、電力）； 高耗能、高污染及環(huán)保和安全標(biāo)準(zhǔn)不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的行業(yè)（規(guī)模較小的金屬冶煉、造紙、煤礦）； 產(chǎn)業(yè)升級(jí)，面臨淘汰或行業(yè)更新極快的行業(yè)（玻殼彩電、膠卷、手機(jī)、電子行業(yè)）；,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜述,四、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析 1、珠三角的制鞋業(yè) 特點(diǎn)：勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、出口加工型企業(yè)居多，在珠三角同類企業(yè)較多，競(jìng)爭(zhēng)激烈。 受影響：1、人民幣升值； 2、原材料漲價(jià)（皮革）； 3、勞動(dòng)力成本提高。 珠三角有10000多家制鞋企業(yè)，07年以來(lái)已至少倒閉了2000-3000家。根據(jù)記者的采訪，一家雇員1000人左右的中等制鞋企業(yè)07年以來(lái)，受人民幣升值影響利潤(rùn)下降7%，

6、皮革漲價(jià)影響成本增加8%，勞動(dòng)力成本上升影響5%，綜合成本增加20%左右。同時(shí)受3個(gè)因素惡化影響整個(gè)行業(yè)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，從目前情況看影響行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素并沒(méi)有緩解的趨勢(shì)，因此勢(shì)必造成行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的繼續(xù)惡化。,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜述,四、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析 2、一季度上市公司業(yè)績(jī)分化明顯 銀行、煤炭行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，石油、電力行業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，而鋼鐵、保險(xiǎn)和券商行業(yè)則出現(xiàn)利潤(rùn)分化的趨勢(shì)。 （1）利差收益繼續(xù)擴(kuò)張，中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，以及企業(yè)所得稅稅率降低推動(dòng)上市商業(yè)銀行在貨幣政策從緊基調(diào)下首季業(yè)績(jī)出現(xiàn)高增長(zhǎng)。根據(jù)披露的季報(bào)，在14家上市銀行中，共有8家上市銀行凈利潤(rùn)增速超過(guò)100%。 （2）受國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)銷量的上升和

7、煤炭?jī)r(jià)格走高影響，一季度煤炭行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)均出現(xiàn)同比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。 （3）在國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)攀升的背景下，石油特別收益金增加以及國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格和原油價(jià)格倒掛加劇，導(dǎo)致中國(guó)石油和中國(guó)石化一季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)減少 。,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜述,四、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析 2、一季度上市公司業(yè)績(jī)分化明顯 （4）電力行業(yè)是受國(guó)家價(jià)格調(diào)控政策影響的另一大主要行業(yè)。在電煤價(jià)格持續(xù)上漲，電力價(jià)格未出現(xiàn)上調(diào)的背景下，電力行業(yè)一季度業(yè)績(jī)同比下滑明顯。 五大發(fā)電集團(tuán)一季度全部虧損。 （5）鋼材價(jià)格的上漲在一定程度上轉(zhuǎn)移了鐵礦石漲價(jià)對(duì)鋼鐵企業(yè)成本上升的不利影響。寶鋼股份一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近159%，環(huán)比增長(zhǎng)71%。另外幾家上市鋼鐵企

8、業(yè)中，包鋼股份和唐鋼股份首季凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)15989%和5705%，武鋼股份同比增長(zhǎng)427%。而攀鋼鋼釩和華菱管線則出現(xiàn)凈利潤(rùn)下降。 （6）一季度證券市場(chǎng)的波動(dòng)使得證券公司首季業(yè)績(jī)?cè)谝欢ǔ潭壬铣霈F(xiàn)分化；保險(xiǎn)上市公司首季業(yè)績(jī)也出現(xiàn)嚴(yán)重分化 。 （7）計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)通信等新型科技行業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速加快；受益于國(guó)內(nèi)需求旺盛的服務(wù)行業(yè)企業(yè)利潤(rùn)上升幅度較大。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,一、鋼鐵業(yè) 2007年整個(gè)鋼鐵行業(yè)還在盈利方面獲得較大的進(jìn)步，利潤(rùn)率和盈利總額均有上升。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,一、鋼鐵業(yè) 行業(yè)特點(diǎn) 1、屬于典型的規(guī)模工業(yè)，規(guī)模大，生產(chǎn)工序完整，成本優(yōu)勢(shì)則明顯，同時(shí)也是能源消耗大

9、戶，對(duì)環(huán)境有較大污染 2、鋼鐵行業(yè)是一個(gè)周期性行業(yè)，其周期主要受到宏觀經(jīng)濟(jì)，供求關(guān)系等的影響 3、目前國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能分散，企業(yè)數(shù)量眾多，資源配置效率低，集中度低，整體競(jìng)爭(zhēng)力較弱 影響行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素 1、原料價(jià)格上漲，主要原料鐵礦石產(chǎn)地相對(duì)壟斷，同時(shí)海運(yùn)費(fèi)也同時(shí)上漲。2008年出廠價(jià)上漲65%，4月末滯港屯積待漲鐵礦石6000-7000萬(wàn)噸。 2、宏觀調(diào)控壓力。新增鋼產(chǎn)量將大幅減少，預(yù)計(jì)2008年粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.3%至10.4%，鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)7%至12.37%，產(chǎn)能增速回落接近50%。 3、環(huán)保合規(guī)壓力，在結(jié)構(gòu)減排方面，2008年中國(guó)要求淘汰600萬(wàn)噸煉鋼、1400萬(wàn)噸煉鐵落后產(chǎn)能，

10、同時(shí)房地產(chǎn)的調(diào)控對(duì)鋼鐵業(yè)也有一定影響。 信貸政策建議： 介入經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良的大型鋼廠，或者盈利能力強(qiáng)和具有產(chǎn)品壟斷性的中型鋼廠,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,二、有色金屬行業(yè)（以銅冶煉業(yè)為例） 近年來(lái)，因全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)帶動(dòng)銅消費(fèi)回升，銅價(jià)大幅上漲（07年全年維持在6萬(wàn)多元/噸）。受銅價(jià)上漲的刺激，國(guó)內(nèi)銅工業(yè)得到快速發(fā)展，其中銅精礦產(chǎn)量06-07年分別為75萬(wàn)噸、86萬(wàn)噸，精銅產(chǎn)量為300萬(wàn)噸、350萬(wàn)噸，銅材產(chǎn)量為506萬(wàn)噸、629萬(wàn)噸，年增長(zhǎng)率超過(guò)10%；,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,二、有色金屬行業(yè)（以銅冶煉業(yè)為例） 行業(yè)特點(diǎn) 1、主要銅生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大、產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高。 2、經(jīng)濟(jì)效

11、益向擁有資源優(yōu)勢(shì)的大型企業(yè)集中。高銅價(jià)真正受惠的是上游銅原料供應(yīng)商，冶煉企業(yè)只是賺取一小部分利潤(rùn)。 3、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。隨著我國(guó)銅冶煉產(chǎn)能的不斷擴(kuò)大，而國(guó)內(nèi)的銅精礦產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢，致使我國(guó)銅精礦自給水平不斷降低。 影響行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素 1、美國(guó)次級(jí)債危機(jī)對(duì)銅價(jià)的影響短期銅價(jià)有下跌的壓力（美國(guó)銅消費(fèi)約占全球的18%，建筑地產(chǎn)行業(yè)是次級(jí)債的重災(zāi)區(qū)） 2、冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張對(duì)加工費(fèi)影響，由于國(guó)際冶煉產(chǎn)能大過(guò)需求，冶煉費(fèi)不斷壓低，純冶煉企業(yè)瀕臨虧損邊緣。因此自有礦山及原料自給比率對(duì)該行業(yè)企業(yè)盈利和持續(xù)發(fā)展影響較大。 信貸政策建議： 謹(jǐn)慎介入行業(yè)龍頭企業(yè)及原材料自給率高的企業(yè)，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)中江西銅業(yè)、云南銅業(yè)

12、和銅陵有色規(guī)模較大，江西銅業(yè)和云南銅業(yè)原料自給率較高。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,三、家用電器行業(yè) 2007年，中國(guó)家電行業(yè)整體發(fā)展平穩(wěn)，行業(yè)經(jīng)過(guò)2005 年、2006 年的沉寂后營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)出現(xiàn)雙雙回升，但是不同子行業(yè)之間差異明顯。其中白色家電（空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)）行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，而黑色家電（彩電、音響）等表現(xiàn)較差。其中彩電行業(yè)由于主力品種（CRT）需求低迷造成整個(gè)行業(yè)負(fù)增長(zhǎng)，雖然LCD（液晶） 電視有超過(guò)50%的增速，但由于不掌握核心技術(shù)而造成盈利能力不高；小家電行業(yè)議價(jià)能力不足。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,三、家用電器行業(yè) 行業(yè)特點(diǎn) 1、由于勞動(dòng)力成本低和技術(shù)壁壘的消除，中國(guó)大部分家

13、電產(chǎn)品普遍具有性價(jià)比的全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，特別是白色家電，中國(guó)空調(diào)產(chǎn)量全球占比超過(guò)60%。 2、白色家電行業(yè)內(nèi)企業(yè)呈現(xiàn)寡頭壟斷格局具有市場(chǎng)定價(jià)權(quán)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)通過(guò)漲價(jià)，基本轉(zhuǎn)移了原材料上漲成本，毛利潤(rùn)率水平繼續(xù)穩(wěn)中趨升。 3、黑色家電行業(yè)，主要是彩電生產(chǎn)企業(yè)，面臨CRT向LCD的轉(zhuǎn)型，而國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍不掌握占成本構(gòu)成超過(guò)60%的LCD面板的生產(chǎn)技術(shù)而淪為簡(jiǎn)單的組裝企業(yè)。 影響行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素 1、彩電產(chǎn)業(yè)升級(jí)，CRT向LCD和PDP轉(zhuǎn)型，預(yù)期到2015年，全球的CRT彩電需求量由06年的1.34億臺(tái)下降到2600萬(wàn)臺(tái) （中信證券） 2、彩電企業(yè)不掌握LCD屏的生產(chǎn)技術(shù)，受擠壓，利潤(rùn)較薄。 3、人民幣升

14、值，白色家電出口區(qū)域分散（歐洲最大且增長(zhǎng)較快）并有一定議價(jià)能力，受影響幅度較小。彩電出口中有50%左右出口美國(guó)，受匯率影響較大。 信貸政策建議： 積極介入白色家電龍頭企業(yè)，謹(jǐn)慎介入LCD彩電企業(yè)和行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)，不介入彩管生產(chǎn)企業(yè)和CRT彩電生產(chǎn)企業(yè)。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,四、建材行業(yè)（水泥） 1、淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)度快，前景樂(lè)觀； 2007 年全國(guó)通過(guò)拆除生產(chǎn)線淘汰機(jī)立窯等落后水泥產(chǎn)能5200 多萬(wàn)噸，浙江、北京、上海已徹底淘汰機(jī)立窯生產(chǎn)線。 2、供給增長(zhǎng)低于需求增長(zhǎng)； 2007年水泥產(chǎn)能的增量在1.15 億噸左右，產(chǎn)能的凈增量在5%左右，但是需求量近10%左右的增長(zhǎng)，水泥行業(yè)的供需狀況

15、在明顯的好轉(zhuǎn)。 3、行業(yè)集中度提高，2007年排列前十位的大水泥企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)量已占全國(guó)水泥產(chǎn)量比重的23%，比上年末提高3 個(gè)百分點(diǎn)。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,四、建材行業(yè)（水泥） 行業(yè)特點(diǎn) 1、屬于典型的投資拉動(dòng)型行業(yè)，與全社會(huì)固定資產(chǎn)投資有著十分密切的關(guān)系。 2、水泥產(chǎn)品具有4 個(gè)月的保質(zhì)期，因此水泥的產(chǎn)量基本上可以反映出水泥的需求狀況。 3、水泥的生產(chǎn)分為立窯、濕法窯、新型干法窯等多種生產(chǎn)方法。不同的生產(chǎn)工藝在能耗、質(zhì)量、生產(chǎn)效率等方面均存在著較大差別。其中新型干法生產(chǎn)線已成為國(guó)際上主要的生產(chǎn)方法 影響行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素 1、國(guó)家環(huán)保和行業(yè)調(diào)整政策對(duì)行業(yè)的影響； 2010 年前強(qiáng)制淘汰

16、2.5 億噸的落后產(chǎn)能。對(duì)落后產(chǎn)能采取差別電價(jià)等相關(guān)政策。 2、原材料成本價(jià)格上漲，使行業(yè)盈利能力下降，煤電占水泥生產(chǎn)成本近60% 。 3、2007年7 月1 日起，我國(guó)取消了水泥產(chǎn)品的出口退稅 。 信貸政策建議： 謹(jǐn)慎介入行業(yè)龍頭企業(yè)和采用新型干法水泥生產(chǎn)工藝的企業(yè)，不介入面臨淘汰工藝的企業(yè)。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,五、造紙行業(yè) 盡管受到木材、廢紙等主要原料采購(gòu)價(jià)格持續(xù)上漲且供應(yīng)緊張等不利因素的影響 07年造紙行業(yè)需求快速增長(zhǎng)，投資回落，產(chǎn)能壓力釋放，行業(yè)景氣度逐漸提高。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,五、造紙行業(yè) 行業(yè)特點(diǎn) 1、造紙行業(yè)是一個(gè)周期性行業(yè)，其周期主要受到供求關(guān)系的影響。

17、2、屬于資源限制性行業(yè)，原材料是其盈利提升的關(guān)鍵 3、造紙屬于“兩高一資”行業(yè)（高耗能、高污染、資源性）。 影響行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素 1、環(huán)保增加行業(yè)生產(chǎn)成本。我國(guó)造紙行業(yè)在“十一五”期間將關(guān)閉將近650萬(wàn)噸的產(chǎn)能 2、林漿紙一體化是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程。擁有林紙一體化項(xiàng)目的公司，具有強(qiáng)大的資源優(yōu)勢(shì)。 反之利潤(rùn)則受上游影響較大。 3、原材料價(jià)格上漲，使得以廢紙及廢紙漿為主要原料公司的生產(chǎn)成本提高，毛利率下降2-4。 信貸政策建議： 適度介入造紙龍頭企業(yè)，關(guān)注龍頭企業(yè)在所在區(qū)域的下游企業(yè)，可適當(dāng)采取工貿(mào)銀三方協(xié)議的方式授信。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,六、通信設(shè)備制造行業(yè) 受近年來(lái)國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商資本支出減緩

18、及激烈競(jìng)爭(zhēng)影響，與巨大的收入規(guī)模比較，通信設(shè)備行業(yè)整體盈利不佳期 ，05全年和07年1-5月利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，如華為中興等，海外市場(chǎng)銷售規(guī)模已超過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,六、通信設(shè)備制造行業(yè) 行業(yè)特點(diǎn) 1、技術(shù)密集；2、國(guó)際化市場(chǎng)；3、客戶集中度高 ；4、完全競(jìng)爭(zhēng) 影響行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素 1、運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 08年國(guó)內(nèi)電信業(yè)仍面臨較大的不確定性，電信重組和3G的進(jìn)程直接影響各廠商的投資經(jīng)營(yíng)方向。 2、運(yùn)營(yíng)商占用資金，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)； 3、研發(fā)型企業(yè)快速崛起、制造型企業(yè)在盈利邊緣、終端設(shè)備企業(yè)收入和利潤(rùn)處于明顯的下滑通道。 信貸政策建議： 積極介入有研發(fā)優(yōu)勢(shì)和國(guó)際競(jìng)

19、爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，適度介入光纖光纜、配套設(shè)備及服務(wù)廠商中具有一定規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的企業(yè)； 不介入通信終端類企業(yè)。對(duì)于行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)授信可采用保理、商票、應(yīng)收帳款質(zhì)押等方式。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,七、液晶顯示器行業(yè)（TFT-LCD） 經(jīng)歷了2005年、2006年產(chǎn)能過(guò)剩，慘淡經(jīng)營(yíng)后，2007 年全球液晶面板行業(yè)景氣復(fù)蘇。2007 年2 季度全球主要液晶面板企業(yè)全線盈利。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,七、液晶顯示器行業(yè)（TFT-LCD） 行業(yè)特點(diǎn) 1、液晶面板產(chǎn)業(yè)是一項(xiàng)全球性產(chǎn)業(yè)，全球液晶面板產(chǎn)能的變化決定液晶景氣循環(huán)，大陸液晶面板產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能只占全球產(chǎn)能的約5% 2、該行業(yè)為資金密集型、

20、技術(shù)密集型、上中下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)系緊密型的產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也是產(chǎn)業(yè)鏈聚集型產(chǎn)業(yè)。 3、全球主要產(chǎn)能主要集中在臺(tái)灣、韓國(guó)和日本。 影響行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素 1、周期性風(fēng)險(xiǎn) ，由于行業(yè)景氣，國(guó)際上目前有5條7.5代線、4條8代線和3條10代線在建，到明年底明年底陸續(xù)投產(chǎn)。 2、產(chǎn)業(yè)配套不全，采購(gòu)成本偏高日本已達(dá)176%、韓國(guó)為82%，而中國(guó)內(nèi)地的產(chǎn)業(yè)配套率僅11%。 3、國(guó)內(nèi)原CRT彩電企業(yè)紛紛向LCD轉(zhuǎn)型，但由于國(guó)外上游面板企業(yè)直接生產(chǎn)彩電并具有成本優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致轉(zhuǎn)型的國(guó)內(nèi)LCD加工企業(yè)前景不佳。 信貸政策建議： 該行業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)目前尚不具備優(yōu)勢(shì)，建議謹(jǐn)慎介入。但部分具備一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的配套企業(yè)可以適度介入。,部分

21、主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,八、工程機(jī)械行業(yè) 2007年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資保持高速增長(zhǎng)狀態(tài)，同時(shí)城鎮(zhèn)化也在快速提高，這些因素使得國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)容量繼續(xù)快速增長(zhǎng)，內(nèi)銷市場(chǎng)和出口業(yè)務(wù)都有較快增長(zhǎng)，銷售收入增速超過(guò)30%，整體毛利率水平繼續(xù)提高。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,八、工程機(jī)械行業(yè) 行業(yè)特點(diǎn) 1、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)混凝土機(jī)械、裝載機(jī)、起重機(jī)、推土機(jī)和叉車市場(chǎng)集中度高，基本處于寡頭壟斷格局，挖掘機(jī)市場(chǎng)集中度低； 2、中高端技術(shù)主要掌握在美國(guó)、日本和德國(guó)，但國(guó)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)取得快速成長(zhǎng)，并占有較高份額。 影響行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素 1、宏觀調(diào)控削弱市場(chǎng)需求壓縮房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的過(guò)熱增長(zhǎng)，導(dǎo)致該部分

22、市場(chǎng)有一定程度的壓縮 ； 2、主要原材料價(jià)格上漲包括鋼材、橡膠等主要部件價(jià)格已經(jīng)快速上漲； 3、人民幣升值對(duì)快速增長(zhǎng)的出口市場(chǎng)形成一定壓力。 信貸政策建議： 介入具備產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)、多市場(chǎng)營(yíng)銷的大中型企業(yè)，也可適度做一些龍頭工程機(jī)械廠家下游客戶的按揭業(yè)務(wù)（回購(gòu)擔(dān)保方式）。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,九、房地產(chǎn)行業(yè) 2007 年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)更是達(dá)到了歷史高點(diǎn)30.2%。 從2007年7 月份開(kāi)始，全國(guó)性以及地方性的一系列調(diào)控樓市的措施陸續(xù)出臺(tái)，抑制房地產(chǎn)投資、投機(jī)需求，給房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫，各方調(diào)控累積的力量逐漸釋放，影響并改變著市場(chǎng)，導(dǎo)致上半年和下半年的房地產(chǎn)運(yùn)行狀況截然不同,部分主要行業(yè)的行業(yè)

23、風(fēng)險(xiǎn)分析,九、房地產(chǎn)行業(yè) 深圳2007年商品住宅銷售面積及價(jià)格走勢(shì)圖： 2008年初，房地產(chǎn)行業(yè)仍然低迷，交易清淡，2008年3月成交均價(jià)進(jìn)一步跌到12463元/平方米。面臨市場(chǎng)壓力和房地產(chǎn)信貸調(diào)控，房產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)現(xiàn)金流、資金鏈將受到嚴(yán)峻考驗(yàn)，房地產(chǎn)行業(yè)正加速行業(yè)“優(yōu)勝劣汰”、資源整合。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,九、房地產(chǎn)行業(yè) 行業(yè)特點(diǎn) 1、與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，屬于周期性行業(yè) 。 2、房地產(chǎn)物業(yè)，具有資源稀缺、位置固定、價(jià)值高、級(jí)差大、產(chǎn)權(quán)可以分割等特性。資金投入大、經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)。 3、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào) 。 4、企業(yè)數(shù)量眾多，資質(zhì)、實(shí)力、品牌參差不齊，發(fā)展機(jī)遇各異 。 影響行

24、業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素 1、房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)從緊風(fēng)險(xiǎn)在前期調(diào)控政策的作用下，房地產(chǎn)行業(yè)短期內(nèi)將出現(xiàn)一定的波動(dòng)，主要體現(xiàn)在價(jià)格和銷量方面。隨著調(diào)控壓力的逐步釋放，行業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r將回歸平穩(wěn)。 2、資金面壓力增大風(fēng)險(xiǎn)巨大的資金壓力將對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，部分企業(yè)生存將面臨危機(jī)，行業(yè)整合進(jìn)程加快。 3、成本提高（建材漲價(jià)、加息、土地出讓費(fèi)用增加等），經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。 信貸政策建議： 謹(jǐn)慎介入，對(duì)現(xiàn)有組合中的存量房地產(chǎn)貸款作調(diào)整。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,十、百貨行業(yè) 經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，使財(cái)政收入和居民可支配收入都有較大提高。良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、持續(xù)增長(zhǎng)的收入水平，以及城市化的步伐加快，為百貨零售業(yè)提供

25、了良好的發(fā)展機(jī)遇 。此外，在百貨店、超市等5個(gè)業(yè)態(tài)中，百貨店是除專業(yè)店外發(fā)展最快的零售業(yè)態(tài)，單店的平均年銷售額約達(dá)3300萬(wàn)元。,部分主要行業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析,十、百貨行業(yè) 行業(yè)特點(diǎn) 1、進(jìn)入壁壘高，地域性強(qiáng)，相對(duì)而言，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)緩和，市場(chǎng)格局穩(wěn)定。 2、行業(yè)現(xiàn)在集中度較低，行業(yè)集中度提升的空間將會(huì)較大。連鎖企業(yè)在成本控制和盈利性上高于一般單店經(jīng)營(yíng)企業(yè)。 影響行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素 1、同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)、超市、專業(yè)專賣店等新型業(yè)態(tài)的發(fā)展對(duì)百貨業(yè)發(fā)展帶來(lái)的較大競(jìng)爭(zhēng)壓力。 2、非自有商業(yè)物業(yè)租金成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。 信貸政策建議： 對(duì)于百貨行業(yè)，選擇具有充沛的現(xiàn)金流和大量?jī)?yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)的連鎖或區(qū)域性龍頭企業(yè)；,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)案例分析,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)案例一： 1、2005年6月，W支行給予安陽(yáng)信益電子玻璃有限公司流動(dòng)資金貸款5000萬(wàn)元，貸款后企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)下滑，最終貸款逾期。貸款最終剝離并造成部分損失。 2、本行2004年起給予