1、第五章 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析,1,本章內(nèi)容,現(xiàn)金流量的構(gòu)成 可行性研究 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)表 改擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析,2,現(xiàn)金流量的構(gòu)成,注意：對(duì)一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的現(xiàn)金流量的考查與分析，因考察角度和所研究系統(tǒng)的范圍不同會(huì)有不同的結(jié)果。 在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，必須在明確考察角度和系統(tǒng)范圍的前提下正確區(qū)分現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。 對(duì)于一般的工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)來說，投資、成本、銷售收入、稅金和利潤(rùn)等經(jīng)濟(jì)量構(gòu)成經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)現(xiàn)金流量的基本要素，也是進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析最重要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。,3,一、投資,（一）投資的概念 廣義的投資：指人們的一種有目的的經(jīng)濟(jì)行為，即以一定的資源投入某項(xiàng)計(jì)劃，以獲取所期望的報(bào)酬。 生產(chǎn)性投資 非

2、生產(chǎn)性投資 資源： 資金 人力、技術(shù)或其他資源,4,狹義的投資：指人們?cè)谏鐣?huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中為實(shí)現(xiàn)某種預(yù)定的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而預(yù)先墊支的資金。,討論的即為這種狹義的投資,5,對(duì)于一般的工業(yè)項(xiàng)目而言，總投資包括： 建設(shè)投資 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資金 如果建設(shè)投資所使用的資金中含有借款，則建設(shè)期的借款利息也計(jì)入總投資。 投資方向調(diào)節(jié)稅也計(jì)入項(xiàng)目的總投資。,項(xiàng)目建成以后,6,建設(shè)投資,固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用,建筑工程費(fèi),設(shè)備購(gòu)置費(fèi),安裝工程費(fèi),其他費(fèi)用,無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用,其他無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用,場(chǎng)地使用權(quán)獲取費(fèi)用,工業(yè)產(chǎn)權(quán)及專有技術(shù)獲取費(fèi)用,開辦費(fèi)（遞延資產(chǎn)）,其他籌建費(fèi),咨詢調(diào)查費(fèi),人員培訓(xùn)費(fèi),預(yù)備費(fèi),基本預(yù)備費(fèi)

3、,漲價(jià)預(yù)備費(fèi),工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資構(gòu)成圖,特點(diǎn)？,7,二、流動(dòng)資金,流動(dòng)資金指在工業(yè)項(xiàng)目投產(chǎn)前預(yù)先墊付，在投產(chǎn)后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中用于購(gòu)買原材料、燃料動(dòng)力、備品備件，支付工資和其他費(fèi)用以及被在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品和其他存貨占用的周轉(zhuǎn)資金。 在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，流動(dòng)資金以現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)等流動(dòng)資產(chǎn)的形態(tài)出現(xiàn)。 在項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)，流動(dòng)資金始終被占用并且周而復(fù)始地流動(dòng)。到項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)，全部流動(dòng)資金才能退出生產(chǎn)與流通，以貨幣資金的形式被回收。,8,項(xiàng)目總投資中的流動(dòng)資金形成項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中的流動(dòng)資產(chǎn)。,流動(dòng)資產(chǎn),存貨,材料,燃料,低值易耗品,包裝物,在產(chǎn)品,半成品,產(chǎn)成品,協(xié)作件,外購(gòu)商品,現(xiàn)金及各種存

4、款,短缺投資,應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng),流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成圖,9,三、費(fèi)用和成本,（一）費(fèi)用和成本的概念及構(gòu)成 1、概念： （1）費(fèi)用：泛指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)生的各項(xiàng)耗費(fèi)； （2）成本：通常指企業(yè)為生產(chǎn)商品和提供勞務(wù)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。,10,2、費(fèi)用和成本的構(gòu)成,（1）直接費(fèi)用 直接材料費(fèi)用：指在生產(chǎn)過程中用來形成產(chǎn)品主要部分的材料； 直接工資：指在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中直接對(duì)材料進(jìn)行加工使之變成產(chǎn)品的人員的工資。 其他直接費(fèi)用,11,2、費(fèi)用和成本的構(gòu)成（續(xù)1）,（2）制造費(fèi)用 指為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用，包括：生產(chǎn)單位（車間或分廠）管理人員工資、職工福利費(fèi)、折舊費(fèi)、礦山維簡(jiǎn)費(fèi)、修理費(fèi)及其他制造費(fèi)用

5、（辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)等）。,直接費(fèi)用和相應(yīng)的制造費(fèi)用構(gòu)成產(chǎn)品生產(chǎn)成本。 已銷售產(chǎn)品的生產(chǎn)成本通常稱為商品銷售成本。,12,2、費(fèi)用和成本的構(gòu)成（續(xù)2）,（3）期間費(fèi)用 銷售費(fèi)用：指銷售商品過程中發(fā)生的費(fèi)用。 包括：應(yīng)由企業(yè)負(fù)擔(dān)的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、差旅費(fèi)、廣告費(fèi)，以及專設(shè)銷售結(jié)構(gòu)的人員工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)和其他費(fèi)用。,13,2、費(fèi)用和成本的構(gòu)成（續(xù)3）,（3）期間費(fèi)用 管理費(fèi)用：指企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括管理部門人員工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、物料消耗費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)、技術(shù)開發(fā)費(fèi)、咨詢費(fèi)、訴訟費(fèi)、房產(chǎn)稅、車

6、船稅、土地使用稅、無形資產(chǎn)攤銷、開辦 費(fèi)攤銷、業(yè)務(wù)招待費(fèi)及其他管理費(fèi)用。,14,2、費(fèi)用和成本的構(gòu)成（續(xù)3）,（3）期間費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用：指企業(yè)在籌集資金等財(cái)務(wù)活動(dòng)中發(fā)生的費(fèi)用，包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的利息凈支出、匯兌凈損失、銀行手續(xù)費(fèi)以及為籌集資金發(fā)生的其他費(fèi)用。,15,2、費(fèi)用和成本的構(gòu)成（續(xù)3）,歸并綜合為以下九項(xiàng)： 外購(gòu)材料（包括主要材料、輔助材料、半成品、包裝物、修理用備件和低值易耗品等） 外購(gòu)燃料 外購(gòu)動(dòng)力 工資及福利費(fèi) 折舊費(fèi) 攤銷費(fèi) 利息支出 修理費(fèi) 其他費(fèi)用,16,（二）費(fèi)用和成本中的折舊與攤銷,企業(yè)常用的計(jì)算、提取折舊的方法有年限平均法、工作量（或產(chǎn)量）法和加速折舊法等。 我國(guó)

7、企業(yè)一般采用年限平均法和工作量法。在符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定的情況下，經(jīng)批準(zhǔn)也可使用加速折舊法。,17,1、年限平均法,也稱為直線折舊法。其計(jì)算公式為： 固定資產(chǎn)凈殘值：是預(yù)計(jì)的折舊年限終了時(shí)的固定資產(chǎn)殘值減去清理費(fèi)用后的余額。 凈殘值率：固定資產(chǎn)凈殘值與固定資產(chǎn)原值之比。一般為3%5%。 年折舊率的計(jì)算公式為：,18,解：,例：某項(xiàng)固定資產(chǎn)原值為10000元，預(yù)計(jì)凈殘值率為4%，折舊年限為5年，則按直線折舊法計(jì)算的年折舊率、年折舊額及第三年末賬面凈值分別為多少？,19,2、工作量法,一般用于計(jì)算某些專業(yè)設(shè)備和交通運(yùn)輸車輛的折舊，是以固定資產(chǎn)完成的工作量（行使里程、工作小時(shí)、工作臺(tái)班、生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量）

8、為單位計(jì)算折舊額。計(jì)算公式為：,20,3、加速折舊法年數(shù)總和法,折舊率逐年遞減，各年折舊率的計(jì)算公式為： 各年固定資產(chǎn)折舊額的計(jì)算公式為：,21,3、加速折舊法年數(shù)總和法（2）,例：若固定資產(chǎn)折舊年限為5年，則年數(shù)總和為：1+2+3+4+5=5（）/=15。 第三年的折舊率為： 各年固定資產(chǎn)折舊額的計(jì)算公式為： 年折舊額=（固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)凈殘值）當(dāng)年折舊率,22,例：某項(xiàng)固定資產(chǎn)原值為10000元，預(yù)計(jì)凈殘值率為4%，折舊年限為5年，則按年數(shù)總和法計(jì)算的年折舊率、年折舊額及各年末賬面凈值分別為多少？,23,3、加速折舊法雙倍余額遞減法,該方法是在不考慮固定資產(chǎn)凈殘值的情況下，用年初固定資

9、產(chǎn)凈值（即固定資產(chǎn)價(jià)值余額）乘以直線折舊率的2倍。 計(jì)算公式為： 折舊年限到期前的最后兩年，年折舊額的計(jì)算公式為：,24,3、加速折舊法雙倍余額遞減法（2）,例：某項(xiàng)固定資產(chǎn)原值為10000元，預(yù)計(jì)凈殘值率為4%，折舊年限為5年，則按雙倍余額遞減法計(jì)算的年折舊率、年折舊額及各年末賬面凈值分別為多少？,25,3、加速折舊法雙倍余額遞減法（3）,不論采用何種方法計(jì)提折舊，在整個(gè)固定資產(chǎn)折舊年限內(nèi)，折舊總額是一樣的。 采用加速折舊法只是在固定資產(chǎn)使用前期計(jì)提折舊較多而使用后期計(jì)提折舊較少，這樣有利于企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。,26,4、無形資產(chǎn)的攤銷,無形資產(chǎn)從開始使用之日起，應(yīng)按照有關(guān)的協(xié)議、合同在受益期內(nèi)

10、分期平均攤銷。沒有規(guī)定受益期的按不少于10年的期限分期平均攤銷。,27,5、遞延資產(chǎn)的攤銷,遞延資產(chǎn)中的開辦費(fèi)應(yīng)在企業(yè)開始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之日起，按照不短于5年的期限分年平均攤銷。租入固定資產(chǎn)改良及大修理支出應(yīng)當(dāng)在租賃期內(nèi)分年平均攤銷。,28,6、折舊和攤銷在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中的注意點(diǎn),雖然在會(huì)計(jì)中折舊費(fèi)與攤銷費(fèi)被計(jì)入費(fèi)用和成本，但在作現(xiàn)金流量分析時(shí)，折舊費(fèi)與攤銷費(fèi)既不屬于現(xiàn)金流出也不屬于現(xiàn)金流入。,29,（三）幾個(gè)易混淆的概念,1、機(jī)會(huì)成本 指由于將有限資源用于某種特定的用途而放棄的其他各種用途的最高收益。 人們只有充分考慮了某種資源用于其他用途的潛在收益后，才能做出正確的決策，使有限的資源得到有效的利

11、用。 機(jī)會(huì)成本會(huì)以各種方式影響技術(shù)方案的現(xiàn)金流量。,30,（三）幾個(gè)易混淆的概念（2）,2、沉沒成本 指過去已經(jīng)支出而現(xiàn)在已無法得到補(bǔ)償?shù)某杀尽?當(dāng)前狀態(tài)是決策的出發(fā)點(diǎn)，當(dāng)前決策所要考慮的是未來可能發(fā)生的費(fèi)用及能帶來的收益，不考慮以往發(fā)生的費(fèi)用。 在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，沉沒成本不會(huì)在現(xiàn)金流量中出現(xiàn)。,31,（三）幾個(gè)易混淆的概念（3）,3、經(jīng)營(yíng)成本 也稱為付現(xiàn)成本，是從投資項(xiàng)目本身考察，其在一定期間內(nèi)（通常為一年）由于生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品及提供勞務(wù)而實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金支出。 經(jīng)營(yíng)成本是總 成本費(fèi)用的一部分，但不包括雖計(jì)入產(chǎn)品成本費(fèi)用中，但實(shí)際未發(fā)生現(xiàn)金支出的費(fèi)用項(xiàng)目。,32,3、經(jīng)營(yíng)成本,經(jīng)營(yíng)成本的計(jì)算公式

12、為： 經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用-折舊與攤銷-借款利息支出 折舊與攤銷費(fèi)，不屬于現(xiàn)金流量，而是過去的投資在項(xiàng)目使用期內(nèi)的分?jǐn)偅?借款利息，屬于現(xiàn)金流量，但在項(xiàng)目全部投資現(xiàn)金流量分析中，利息支出不作為現(xiàn)金支出；在自有投資現(xiàn)金流量分析中，將把利息支出單獨(dú)作為現(xiàn)金流出項(xiàng)目列示，因此，在經(jīng)營(yíng)成本中不包括利息支出。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，通常將經(jīng)營(yíng)成本作為一個(gè)單獨(dú)的現(xiàn)金流出項(xiàng)。如需要考慮借款利息支出，則另列一個(gè)現(xiàn)金流出項(xiàng)。,33,四、銷售收入、利潤(rùn)和稅金,（一）銷售收入 銷售收入是指向社會(huì)出售商品或提供勞務(wù)的貨幣收入。 銷售收入=商品銷售量商品單價(jià) 銷售收入在財(cái)務(wù)分析中為實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格或預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格；在國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析中

13、為產(chǎn)出物的影子價(jià)格。 銷售收入是反映工業(yè)項(xiàng)目真實(shí)收益的經(jīng)濟(jì)參數(shù)。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中將銷售收入作為現(xiàn)金流入的一個(gè)重要項(xiàng)目。,34,四、銷售收入、利潤(rùn)和稅金,（二）利潤(rùn) 1、利潤(rùn)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的集中體現(xiàn)，是項(xiàng)目在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)凈成果。 （1）銷售利潤(rùn)=銷售收入-銷售成本-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-銷售稅金及附加 （2）稅后利潤(rùn)=銷售利潤(rùn)-所得稅,35,（二）利潤(rùn),2、技術(shù)方案中的利潤(rùn)已經(jīng)包含在銷售收入中，不再作為獨(dú)立的現(xiàn)金流入項(xiàng)目，但為了計(jì)算稅金支出和分析技術(shù)方案的盈利能力，必須對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行測(cè)算。 3、除國(guó)家另有規(guī)定外，企業(yè)的稅后利潤(rùn)一般按下列順序進(jìn)行分配： （1）彌補(bǔ)以前年度虧損； （2）提取

14、法定公積金，法定公積金用于彌補(bǔ)虧損及按照國(guó)家規(guī)定轉(zhuǎn)增資本金等； （3）提取公益金，公益金主要用于職工集體福利設(shè)施支出； （4）向投資者分配利潤(rùn)。,36,（三）稅金,1、稅金是國(guó)家依法向有納稅義務(wù)的單位或個(gè)人征收的財(cái)政資金。稅收是國(guó)家憑借政治權(quán)力參與國(guó)民收入分配和再分配的一種方式，具有強(qiáng)制性、無償性和固定性等特點(diǎn)。 2、稅金在財(cái)務(wù)分析中是一種現(xiàn)金流出，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析中是一種轉(zhuǎn)移支付。,37,（三）稅金,3、與投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析有關(guān)的主要有： （1）計(jì)入項(xiàng)目總投資的固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅和耕地占用稅； （2）計(jì)入總成本費(fèi)用的房產(chǎn)稅、土地使用稅、印花稅等； （3）從銷售收入中扣除，作為銷售稅金的增值稅

15、、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和防洪費(fèi)等； （4）從利潤(rùn)總額中扣除的所得稅等。,38,項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容,投資機(jī)會(huì)研究 初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究 投資決策 項(xiàng)目實(shí)施 項(xiàng)目后評(píng)估,一、投資項(xiàng)目周期,39,投資項(xiàng)目進(jìn)展過程,40,二、項(xiàng)目可行性研究 的內(nèi)容,市場(chǎng)分析 投資條件與項(xiàng)目選址 技術(shù)方案 環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全 企業(yè)組織和勞動(dòng)定員 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排 投資估算與資金籌措 財(cái)務(wù)分析 國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析 結(jié)論與建議,41,（一）市場(chǎng)分析,市場(chǎng)調(diào)查 產(chǎn)品用途 現(xiàn)有生產(chǎn)能力 產(chǎn)量及銷售量 替代產(chǎn)品 產(chǎn)品價(jià)格 國(guó)外市場(chǎng) 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè) 消費(fèi)對(duì)象 消費(fèi)條件 產(chǎn)品更新周期特點(diǎn)

16、市場(chǎng)成長(zhǎng)速度及趨勢(shì) 可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品 產(chǎn)品可能的新用途 產(chǎn)品出口或進(jìn)口替代分析,市場(chǎng)進(jìn)入壁壘 技術(shù)壁壘 規(guī)模壁壘 政策壁壘 產(chǎn)品方案和項(xiàng)目規(guī)模 產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)） 項(xiàng)目擬建規(guī)模 市場(chǎng)營(yíng)銷策略 市場(chǎng)定位（領(lǐng)先或追隨、目標(biāo)市場(chǎng)） 促銷價(jià)格、推銷方式與措施 產(chǎn)品銷售費(fèi)用預(yù)測(cè) 產(chǎn)品銷售收入預(yù)測(cè) 價(jià)格預(yù)測(cè) 銷售收入預(yù)測(cè),42,市場(chǎng)調(diào)查方法,普遍調(diào)查：對(duì)調(diào)查對(duì)象進(jìn)行全樣本調(diào)查。 抽樣調(diào)查：抽取調(diào)查對(duì)象樣本進(jìn)行調(diào)查。 抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問題的性質(zhì)和調(diào)查對(duì)象的具體情況進(jìn)行抽樣設(shè)計(jì)。主要抽樣方法有：隨機(jī)抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。 專家調(diào)查：專家訪談、專家會(huì)議、Delphi法等。 調(diào)查方式：書面問卷、電

17、話訪談、當(dāng)面訪談等。問卷設(shè)計(jì)要盡量避免偏差。 檔案研究：通過收集和查閱有關(guān)資料獲取信息?？衫玫馁Y料包括宏觀社會(huì)、經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料、公眾傳播媒介信息、專業(yè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)信息等。,43,市場(chǎng)預(yù)測(cè)方法,定性預(yù)測(cè) 通過分析歷史資料和研究未來?xiàng)l件，憑借預(yù)測(cè)人員的經(jīng)驗(yàn)和判斷推理能力進(jìn)行預(yù)測(cè)?？刹捎肈elphi法、組織專家小組進(jìn)行分析判斷等。 定量預(yù)測(cè) 根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)學(xué)分析技術(shù)，建立表現(xiàn)變量間數(shù)量關(guān)系的模型進(jìn)行預(yù)測(cè)。 常用的方法 趨勢(shì)外推法：移動(dòng)平均法、指數(shù)平滑法、季節(jié)指數(shù)法、包絡(luò)線趨勢(shì)預(yù)測(cè)法等。 因果分析法：回歸分析法、相關(guān)分析法等。,44,市場(chǎng)壁壘分析,技術(shù)壁壘：能否獲得所需要的專門技術(shù)？ 規(guī)模壁壘：能否

18、達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模？ 投資能力 市場(chǎng)有效需求及可能取得的市場(chǎng)份額 政策壁壘：政府對(duì)市場(chǎng)有哪些管制政策？ 投資許可 生產(chǎn)許可 能否打破既成的市場(chǎng)格局，取得一定的市場(chǎng)份額？ 先入企業(yè)的技術(shù)與品牌優(yōu)勢(shì) 先入企業(yè)的排他性聯(lián)盟 用戶對(duì)后進(jìn)入者的認(rèn)可,45,（二）投資條件與項(xiàng)目選址,自然條件 基礎(chǔ)設(shè)施條件 原材料及輔助材料供應(yīng) 燃料動(dòng)力供應(yīng) 人力資源條件 技術(shù)支持條件 產(chǎn)業(yè)協(xié)作條件 社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、人文條件 政策環(huán)境,主要原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)用估算 土地費(fèi)用 其它應(yīng)考慮的因素 與政府的關(guān)系 經(jīng)濟(jì)體制與市場(chǎng)機(jī)制 目標(biāo)市場(chǎng) 戰(zhàn)略布局 各備選方案比較,46,（三）技術(shù)方案,產(chǎn)品及工藝方案 產(chǎn)品功能 產(chǎn)品規(guī)格、標(biāo)準(zhǔn) 生

19、產(chǎn)方法 技術(shù)參數(shù)和工藝流程 主要工藝設(shè)備選擇 主要原材料、燃料、動(dòng)力消耗指標(biāo) 生產(chǎn)車間布置方案 廠內(nèi)外運(yùn)輸方案 存貯方案,土建工程 主要建、構(gòu)筑物的建筑特征及結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 特殊基礎(chǔ)工程的設(shè)計(jì) 建筑材料 土建工程造價(jià)估算 其他工程 給排水工程 動(dòng)力及公用工程 防災(zāi)設(shè)施 生活福利設(shè)施,47,技術(shù)方案選擇,技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件 需求制約（現(xiàn)存的需求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能的變化） 資源制約（資金、人力資源、自然資源、其它要素） 環(huán)境制約（經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、自然環(huán)境） 技術(shù)方案選擇的原則 經(jīng)濟(jì)性原則（以最小的投入取得最好的效果） 發(fā)展原則（發(fā)展的前景及適應(yīng)發(fā)展的能力） 兼容性原則（與原有經(jīng)濟(jì)、

20、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)的兼容性） 相關(guān)效果原則（相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)效果） 技術(shù)方案選擇的視角 技術(shù)先進(jìn)性 技術(shù)適用性,48,產(chǎn)品方案評(píng)價(jià),產(chǎn)品功能的合理性，產(chǎn)品在技術(shù)上的先進(jìn)性； 產(chǎn)品在功能、技術(shù)、成本上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)； 其它產(chǎn)品替代該產(chǎn)品的可能性； 產(chǎn)品的市場(chǎng)生命周期及目前所處的階段； 有無可能形成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品群； 是否符合國(guó)家有關(guān)技術(shù)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的要求。,49,工藝方案評(píng)價(jià),技術(shù)的先進(jìn)性 所采用工藝和設(shè)備的技術(shù)效能、效率、能耗水平等技術(shù)參數(shù)的先進(jìn)程度 技術(shù)生命周期及所采用技術(shù)在生命周期中所處的階段 技術(shù)的成熟程度 實(shí)驗(yàn)室技術(shù) 經(jīng)過中試的技術(shù) 已經(jīng)工業(yè)化應(yīng)用的技術(shù) 技術(shù)轉(zhuǎn)換成本 技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)及

21、所采用技術(shù)的發(fā)展前景 與競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)相比，所采用技術(shù)的優(yōu)勢(shì)及缺陷,50,（四）環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全,環(huán)境現(xiàn)狀 項(xiàng)目主要污染源 項(xiàng)目主要污染物 擬采用的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn) 環(huán)境保護(hù)方案 環(huán)境監(jiān)測(cè)制度 環(huán)境保護(hù)投資估算 環(huán)境影響評(píng)價(jià)結(jié)論,生產(chǎn)過程中職業(yè)危害因素分析 職業(yè)安全衛(wèi)生主要設(shè)施 勞動(dòng)安全與職業(yè)衛(wèi)生監(jiān)督保障機(jī)構(gòu) 消防措施和設(shè)施方案,51,（五）企業(yè)組織和勞動(dòng)定員,企業(yè)組織 企業(yè)組織形式 企業(yè)工作制度 企業(yè)薪酬制度 勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn) 勞動(dòng)定員 項(xiàng)目年人工費(fèi)用估算 人員培訓(xùn)計(jì)劃及費(fèi)用估算,52,（六）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排,項(xiàng)目實(shí)施的各階段 資金籌措安排 技術(shù)獲得 勘察設(shè)計(jì)與設(shè)備訂貨 工程招標(biāo)與施工準(zhǔn)備 工程施

22、工 生產(chǎn)準(zhǔn)備 試運(yùn)轉(zhuǎn) 竣工驗(yàn)收 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排,項(xiàng)目實(shí)施管理機(jī)構(gòu) 項(xiàng)目實(shí)施費(fèi)用 建設(shè)單位管理費(fèi) 生產(chǎn)籌備費(fèi) 生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi) 辦公家具購(gòu)置費(fèi) 勘察設(shè)計(jì)費(fèi) 其他應(yīng)支出的費(fèi)用,53,項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法,橫道圖（例）,54,項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法,網(wǎng)絡(luò)圖（例）,55,（七）投資估算與資金籌措,固定資產(chǎn)投資估算 固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用 無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用 遞延資產(chǎn) 預(yù)備費(fèi) 流動(dòng)資金估算 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債,資金籌措 資金來源 項(xiàng)目籌資方案 建設(shè)期貸款利息 投資使用計(jì)劃 投資使用計(jì)劃 借款償還計(jì)劃,56,（八）財(cái)務(wù)分析,財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 投資估算與資金籌措 銷售收入預(yù)測(cè) 成本費(fèi)用預(yù)測(cè) 財(cái)務(wù)報(bào)表編制 損益表 資產(chǎn)負(fù)債表

23、資金來源與運(yùn)用表 現(xiàn)金流量表 其它輔助報(bào)表,資金規(guī)劃 資金來源與運(yùn)用 資金平衡 財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià) 盈利能力評(píng)價(jià) 清償能力評(píng)價(jià) 不確定性分析 盈虧平衡分析 敏感性分析 概率分析,57,（九）國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析,公共項(xiàng)目和對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)利益有重要影響的項(xiàng)目，在可行性研究中需要作國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析。,確定國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)目標(biāo) 辨識(shí)項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益及費(fèi)用 直接效益及費(fèi)用、間接效益及費(fèi)用 內(nèi)部效益及費(fèi)用、外部效益及費(fèi)用 有形效益及費(fèi)用、無形效益及費(fèi)用 確定國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益評(píng)價(jià)參數(shù) 項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益綜合評(píng)價(jià),58,項(xiàng)目背景,市場(chǎng)調(diào)查和擬建規(guī)模,資源、原材料、協(xié)作,廠址選擇,環(huán)境保護(hù),技

24、術(shù)方案,企業(yè)組織、定員,項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃,投資估算,成本估算,資金規(guī)劃,利潤(rùn)估算,財(cái)務(wù)效果計(jì)算,經(jīng)濟(jì)分析,綜合評(píng)價(jià),財(cái)務(wù)分析,流動(dòng)資金,固定資產(chǎn),產(chǎn)量和價(jià)格,財(cái)務(wù)分析和可行性研究各環(huán)節(jié)的關(guān)系,59,三、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)表,基本報(bào)表 損益表 資產(chǎn)負(fù)債表 資金來源與運(yùn)用表 現(xiàn)金流量表（全部投資） 現(xiàn)金流量表（自有資金） 現(xiàn)金流量表（各投資方） 輔助報(bào)表 固定資產(chǎn)投資估算表 流動(dòng)資金估算表 投資計(jì)劃與資金籌措表,主要產(chǎn)出物和投入物使用價(jià)格依據(jù)表 生產(chǎn)成本估算表 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 無形及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表 制造費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用估算表 借款還本付息表 總成本費(fèi)用估算表 銷售收入及銷售稅金估算

25、表,60,投資估算表,投資計(jì)劃與資金籌措表,折舊與攤銷表,借款與還本付息表,成本費(fèi)用估算表,銷售收入、稅金、損益表,資金來源及運(yùn)用表,現(xiàn)金流量表,資產(chǎn)負(fù)債表,各種財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系圖,61,62,63,四、工業(yè)項(xiàng)目流動(dòng)資金估算,擴(kuò)大指標(biāo)估算法 參照同類項(xiàng)目流動(dòng)資金與銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本、固定資產(chǎn)投資的比例以及單位產(chǎn)量的流動(dòng)資金占用額進(jìn)行粗略估算。 分項(xiàng)詳細(xì)估算法 流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn)存貨應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)現(xiàn)金 流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付帳款,64,工業(yè)項(xiàng)目流動(dòng)資金估算,存貨: 包括外購(gòu)材料、燃料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、備品備件 應(yīng)收帳款： 周轉(zhuǎn)現(xiàn)金： 應(yīng)付帳款：,65,66,67,一次還本 借款期間每期僅支

26、付當(dāng)期利息而不還本金，最后一期歸還全部本金并支付當(dāng)期利息； 等額還本 規(guī)定期限內(nèi)分期歸還等額的本金和相應(yīng)的利息； 等額攤還 規(guī)定期限內(nèi)分期等額攤還本金和利息； 一次性償付 借款期末一次償付全部本金和利息； “氣球法” 期中任意償還本利，到期末全部還清,68,69,70,71,72,73,74,五、項(xiàng)目資金規(guī)劃,資金運(yùn)用 涉及投資計(jì)劃、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃以及生產(chǎn)計(jì)劃。 資金來源與資金結(jié)構(gòu) 自有資金與借入資金 國(guó)內(nèi)資金與國(guó)外資金 資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 資金平衡 不產(chǎn)生資金缺口的條件是各年的累計(jì)盈余資金額必須大于或等于零,75,76,清償能力分析指標(biāo),借款償還期（按盡早歸還的原則計(jì)算出的還清項(xiàng)目長(zhǎng)期借款

27、所需要的時(shí)間） 資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額 速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額,77,78,79,80,四 改建、擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析,改建、擴(kuò)建和技術(shù)改造（簡(jiǎn)稱為改擴(kuò)建和技改）項(xiàng)目是在企業(yè)原有基礎(chǔ)上建設(shè)的，這和新項(xiàng)目不同。 新建項(xiàng)目所發(fā)生的費(fèi)用、收益都可歸于項(xiàng)目； 該擴(kuò)建和技改項(xiàng)目的費(fèi)用和收益既涉及新投資項(xiàng)目，又涉及到原有基礎(chǔ)部分，從而給評(píng)價(jià)項(xiàng)目的效果帶來了新問題。 評(píng)價(jià)原則：考查項(xiàng)目建設(shè)與不建設(shè)兩種情況下費(fèi)用和收益的差別，這種差別就是項(xiàng)目引起的，也就是其效果所在。,81,（一）總量法, 不進(jìn)行技術(shù)改造與進(jìn)行技術(shù)改造是兩個(gè)互斥方案 從總量上衡量技術(shù)改造與否各自的經(jīng)濟(jì)效果 不需要判斷現(xiàn)金流是否屬于新上項(xiàng)目 首先分別計(jì)算改擴(kuò)建、技改項(xiàng)目與否兩種情況下的凈現(xiàn)值，然后加以比較，這就是我們所說的總量法從總量上衡量各自的效果。,82,總量法的現(xiàn)金流和評(píng)價(jià)指標(biāo),例：某企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)500萬元，流動(dòng)資產(chǎn)200萬元，若進(jìn)行技術(shù)改造需投資140萬元，改造當(dāng)年生效。改造與不改造的每年收入、支出如下表，假定改造、不改造的壽命期均為8年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0 =10%，問該企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行技術(shù)改造？ 某企業(yè)改造與不改造的收支預(yù)測(cè),83,84,問題：,A方案和B方案的經(jīng)濟(jì)原理？ 都是總量法嗎？ 會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的決策嗎？ 為什么？,85