1、企業(yè)境內(nèi)上市財(cái)務(wù)問題2017.10 ，北京,劉李勝 金融 （4）最近一年?duì)I業(yè)收入或凈利潤(rùn)不能對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴； （5） 最近一年的凈利潤(rùn)不能主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益。,10,二、境內(nèi)A股上市財(cái)務(wù)指標(biāo),2.資產(chǎn)與股本規(guī)模要求 （1）無形資產(chǎn)比例 主板要求最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20。 創(chuàng)業(yè)板沒有明確的要求，依據(jù) 2005年10月修訂的公司法相關(guān)規(guī)定，全體股東貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的30%，即在公司設(shè)立時(shí)，以無形資產(chǎn)出資最多不能超過注冊(cè)資本的70%，但公司設(shè)立后，因公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展而導(dǎo)致無形資產(chǎn)

2、占公司凈資產(chǎn)比例，則不受具體比例的限制。 （2） 股本總額 主板要求公司發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。 創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行后股本總額不少于3000萬元，對(duì)發(fā)行前股本總額沒作明確要求。依據(jù)2005年10月修訂的公司法相關(guān)規(guī)定，股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣500萬元，因此在創(chuàng)業(yè)板上市的公司在發(fā)行前的股本總額應(yīng)不少于500萬元。創(chuàng)業(yè)板對(duì)股本總額的要求大大低于主板。 新三板掛牌無股本總額要求。,11,3.非經(jīng)常性損益的界定 非經(jīng)常性損益是指與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，以及雖與正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)特殊和偶發(fā)性，影響報(bào)表使用人對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力做出正常判斷的各項(xiàng)交易和事項(xiàng)

3、產(chǎn)生的損益。 (1)非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益，包括已計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的沖銷部分； (2)越權(quán)審批，或無正式批準(zhǔn)文件，或偶發(fā)性的稅收返還、減免； (3)計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助，但與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)，符合國(guó)家政策規(guī)定、按照一定標(biāo)準(zhǔn)定額或定量持續(xù)享受的政府補(bǔ)助除外； (4)計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)； (5)企業(yè)取得子公司、聯(lián)營(yíng)企業(yè)及合營(yíng)企業(yè)的投資成本小于取得投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值產(chǎn)生的收益；,二、境內(nèi)A股上市財(cái)務(wù)指標(biāo),12,（6）非貨幣性資產(chǎn)交換損益； (7)委托他人投資或管理資產(chǎn)的損益； （8）因不可抗力因素，如遭受自然災(zāi)害而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備； (9

4、)債務(wù)重組損益； (10)企業(yè)重組費(fèi)用，如安置職工的支出、整合費(fèi)用等； (11)交易價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過公允價(jià)值部分的損益； (12) 同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期凈損益； (13)與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的或有事項(xiàng)產(chǎn)生的損益；,二、境內(nèi)A股上市財(cái)務(wù)指標(biāo),13,( 14) 除同公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外，持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益，以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益； (15)單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試的應(yīng)收款項(xiàng)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回； (16)對(duì)外委托貸款取得的損益； (17)采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的

5、投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的損益； (18)根據(jù)稅收、會(huì)計(jì)等法律、法規(guī)的要求對(duì)當(dāng)期損益進(jìn)行一次性調(diào)整對(duì)當(dāng)期損益的影響； (19)受托經(jīng)營(yíng)取得的托管費(fèi)收入； (20)除上述各項(xiàng)之外的其他營(yíng)業(yè)外收入和支出； (21)其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項(xiàng)目。,二、境內(nèi)A股上市財(cái)務(wù)指標(biāo),14,1.企業(yè)凈利潤(rùn)及其增長(zhǎng)率 凈利潤(rùn)是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入減去息稅和其他成本后的凈所得。公式：利潤(rùn)收入費(fèi)用。 凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之比是利潤(rùn)率，表明凈利潤(rùn)額在整個(gè)營(yíng)業(yè)收入所占的比例。比重越高，說明企業(yè)的成本越低，盈利能力越強(qiáng)。 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率以逐年上升為好，但應(yīng)是真實(shí)的增長(zhǎng)率，不是報(bào)表上調(diào)整出來的增長(zhǎng)率，是高質(zhì)量和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的增長(zhǎng)率。

6、,三、投資者關(guān)注的主要財(cái)務(wù)指標(biāo),15,三、投資者關(guān)注的主要財(cái)務(wù)指標(biāo),2. 企業(yè)現(xiàn)金流（每月或每季度） 現(xiàn)金流量是企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物（如短期債券投資等）的流入和流出，流入和流出的差額是現(xiàn)金凈流量。 現(xiàn)金流是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)和生命的血液?！艾F(xiàn)金為王”、“現(xiàn)金流為王后”，一直是西方財(cái)務(wù)界和企業(yè)界的至理名言。 投資者關(guān)注公司及其集團(tuán)是否擁有充足的現(xiàn)金流，能夠滿足目前需要，即維持公司上市后至少12個(gè)月的運(yùn)營(yíng)。公司為了證明運(yùn)營(yíng)資金充足，需要準(zhǔn)備一份交易和現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)模型（通常應(yīng)該是綜合每月?lián)p益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表在內(nèi)的每月預(yù)測(cè)）。預(yù)測(cè)中不應(yīng)包括即期償還的透支和銀行債務(wù)的滾存。 現(xiàn)金流積極通常有三種情

7、況：（1）預(yù)售款大幅增加。（2）應(yīng)付款項(xiàng)大幅增加。（3）故意壓低凈利潤(rùn)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金額增長(zhǎng)。 從相反情況看，一些造假企業(yè)在案發(fā)前大都有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈額為負(fù)的征兆。因?yàn)樨?cái)務(wù)造假多為合同造假，現(xiàn)金流造假成本太高。,16,三、投資者關(guān)注的主要財(cái)務(wù)指標(biāo),3. 企業(yè)未來盈利預(yù)測(cè) 企業(yè)未來（32）盈利預(yù)測(cè)是對(duì)企業(yè)未來凈利潤(rùn)增減多少的判斷，是對(duì)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)前景的提前預(yù)測(cè)。投資者希望將這些寫入招股說明書，讓投資者判斷。 做出盈利預(yù)測(cè)，需要把過去的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與未來的推測(cè)結(jié)合起來；也需要把企業(yè)的內(nèi)在素質(zhì)、實(shí)力與外部環(huán)境因素（經(jīng)濟(jì)周期、通脹水平等）影響結(jié)合起來，統(tǒng)一考慮。 投資者購(gòu)買企業(yè)股票，就是購(gòu)買企業(yè)未來盈利預(yù)期，購(gòu)

8、買企業(yè)未來的分紅預(yù)期。公司達(dá)不到預(yù)期時(shí)，會(huì)讓投資者有明顯的攻擊目標(biāo)；也增加公司董事的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄儽仨殞?duì)上市文件中的所有信息負(fù)責(zé)。新股發(fā)行制度改革已經(jīng)對(duì)企業(yè)上市后業(yè)績(jī)變臉的情況提出監(jiān)管措施。,17,三、投資者關(guān)注的主要財(cái)務(wù)指標(biāo),4. 負(fù)債及與資產(chǎn)比率 資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)全部負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額的比率，反映債權(quán)人和股東權(quán)益在總資產(chǎn)中各占多少比例。公式：資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益。 負(fù)債率通常在40%-50%為好，超過70%會(huì)受到負(fù)面關(guān)注；完全沒有負(fù)債，會(huì)使人認(rèn)為企業(yè)沒有好的投資項(xiàng)目。,18,三、投資者關(guān)注的主要財(cái)務(wù)指標(biāo),5、應(yīng)收賬款及其比例 應(yīng)收賬款是企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品或提供服務(wù)等應(yīng)向購(gòu)買單位收取的各

9、項(xiàng)款項(xiàng)減去已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備后的凈額，是一項(xiàng)流動(dòng)性資產(chǎn)。 應(yīng)收賬款太多，說明企業(yè)產(chǎn)品銷售困難；資金回收期長(zhǎng)，占用多，影響企業(yè)的償債能力，蘊(yùn)含巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 需要特別關(guān)注企業(yè)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬的政策。上市公司在采取備抵法的條件下，可以自行制定提取壞賬的政策。 一些企業(yè)濫用計(jì)提壞賬政策，來操縱利潤(rùn)。常見的手法： 縮小計(jì)提壞賬范圍，不把關(guān)聯(lián)企業(yè)包含進(jìn)去； 延長(zhǎng)計(jì)提壞賬時(shí)間，對(duì)2年以上的應(yīng)收賬款才予計(jì)提； 減少計(jì)提壞賬比例，對(duì)2-3年的應(yīng)收賬款只計(jì)提15%的壞賬準(zhǔn)備； 經(jīng)過董事會(huì)批準(zhǔn)，對(duì)特定的應(yīng)收賬款才予計(jì)提壞賬。,19,三、投資者關(guān)注的主要財(cái)務(wù)指標(biāo),6.企業(yè)稅收 企業(yè)稅金是指企業(yè)按照稅法規(guī)定應(yīng)繳納的各

10、種稅額，包括企業(yè)所得稅、營(yíng)業(yè)稅、增值稅、流轉(zhuǎn)稅等。 企業(yè)所得稅25%（高新技術(shù)企業(yè)15%），增值稅17%，各種附加稅7%，將近50%。 企業(yè)完稅是確認(rèn)企業(yè)收入和凈利的關(guān)鍵。上市發(fā)行通常是按企業(yè)的凈利潤(rùn)以一定的市盈率倍數(shù)進(jìn)行估值。,20,三、投資者關(guān)注的主要財(cái)務(wù)指標(biāo),7. 企業(yè)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)及固定資產(chǎn) 總資產(chǎn)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債。凈資產(chǎn)是總資產(chǎn)減去負(fù)債后的股東權(quán)益；固定資產(chǎn)是指生產(chǎn)廠房、機(jī)器設(shè)備、存貨等。 資產(chǎn)分為優(yōu)良資產(chǎn)、不適資產(chǎn)、不良資產(chǎn)三種。要增大支持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的優(yōu)良資產(chǎn)，剝離不適資產(chǎn)，核銷不良資產(chǎn)。 固定資產(chǎn)只是凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）中的一個(gè)子項(xiàng)。（1）優(yōu)良的固定資產(chǎn)帶來的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)值要大于其

11、自身在負(fù)債表上的凈值。（2）投資者不希望把不適資產(chǎn)、不良資產(chǎn)（例如破銅爛鐵）當(dāng)做好資產(chǎn)計(jì)價(jià)，而要作減值準(zhǔn)備。（3）企業(yè)清算時(shí)，有固定資產(chǎn)可以分配。 一些上市公司利潤(rùn)不好時(shí)，往往通過出售固定資產(chǎn)給關(guān)聯(lián)企業(yè)，把資產(chǎn)變成利潤(rùn)，增加營(yíng)業(yè)外收入，達(dá)到粉飾利潤(rùn)的目的。新股發(fā)行制度改革關(guān)注企業(yè)上市后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。,21,三、投資者關(guān)注的主要財(cái)務(wù)指標(biāo),8.無形資產(chǎn) 無形資產(chǎn)是企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)的非貨幣性質(zhì)的資產(chǎn)。它包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)、礦產(chǎn)開采權(quán)、經(jīng)營(yíng)特許權(quán)等。 以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為核心的無形資產(chǎn)是企業(yè)最寶貴的稀缺資源，是創(chuàng)造高額利潤(rùn)的源頭。世界500強(qiáng)企業(yè)

12、的無形資產(chǎn)通常大于有形資產(chǎn)數(shù)倍或數(shù)十倍。 保持無形資產(chǎn)的領(lǐng)先性是國(guó)際上大高科技企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)策略。例如，英特爾和微軟靠商標(biāo)權(quán)和軟件著作權(quán)等無形資產(chǎn)控制了全球的軟件市場(chǎng)。可口可樂公司靠其飲料配方和商標(biāo)權(quán)控制世界飲料市場(chǎng)，市場(chǎng)價(jià)值是其賬面價(jià)值的13倍之多。 在創(chuàng)新型企業(yè)、創(chuàng)業(yè)板上市的高科技企業(yè)中，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為核心的無形資產(chǎn)更為重要。,22,三、投資者關(guān)注的主要財(cái)務(wù)指標(biāo),9.凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率（股東權(quán)益報(bào)酬率）是指企業(yè)凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的比率。按中國(guó)證監(jiān)會(huì)公開發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)凈資產(chǎn)市盈率和每股收益的計(jì)算及披露規(guī)定，其計(jì)算公式：凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)。 投資者通常根據(jù)股票

13、的凈資產(chǎn)收益率排序，來區(qū)分績(jī)優(yōu)股、成長(zhǎng)股、垃圾股。 現(xiàn)實(shí)中，上市公司凈資產(chǎn)收益率超過10%的很少。證監(jiān)會(huì)規(guī)定，上市公司公開增發(fā)新股時(shí)，最近三年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不得低于6%（銀行存款利息率）。 在具體分析時(shí)，可以分析連續(xù)幾年的凈資產(chǎn)收益率，也可比較不同企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。 凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算，可以用美國(guó)杜邦公司最先采用的方法，將凈資產(chǎn)收益率分解為三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的乘積，即凈資產(chǎn)收益率銷售凈利潤(rùn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)。杜邦分析法主要說明，即使凈資產(chǎn)收益率相同的公司，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)格也會(huì)有很大的不同，有不同的優(yōu)勢(shì)和缺點(diǎn)。,23,四、需了解的主要會(huì)計(jì)政策,1.確認(rèn)收入 收入確認(rèn)政策是指企業(yè)確定在何時(shí)入賬，以多

14、少金額在利潤(rùn)表上反映的會(huì)計(jì)選擇。 我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)銷售商品、提供勞務(wù)、資產(chǎn)使用等都規(guī)定了收入確認(rèn)前提和計(jì)量原則?；緲?biāo)準(zhǔn)：在經(jīng)濟(jì)利益很可能流入，導(dǎo)致企業(yè)增加資產(chǎn)或減少負(fù)債，而且經(jīng)濟(jì)利益流入能夠可靠計(jì)量時(shí)。 現(xiàn)實(shí)中，一些企業(yè)采取激進(jìn)的加速確認(rèn)收入的政策，使收入最大化；或者推遲確認(rèn)費(fèi)用，使之最小化，達(dá)到操縱利潤(rùn)和粉飾利潤(rùn)的目的。 大部分虛增利潤(rùn)的上市公司案件中，都有虛增銷售收入和提前確認(rèn)銷售收入的問題。例如，紅光實(shí)業(yè)虛構(gòu)銷售收入，銀廣夏虛構(gòu)主要業(yè)務(wù)收入，藍(lán)天股份虛構(gòu)收入，科龍電器提前確認(rèn)銷售收入，曝光的萬福生科直接編造虛假客戶虛增收入。,24,四、需了解的主要會(huì)計(jì)政策,2.資產(chǎn)減值 資產(chǎn)減值是指

15、資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面凈值，二者的差額應(yīng)當(dāng)作為固定資產(chǎn)凈值減值準(zhǔn)備。 任何資產(chǎn)（包括現(xiàn)金通貨膨脹）都可能會(huì)貶值，只要發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值低于其賬面值，就應(yīng)當(dāng)計(jì)提減值準(zhǔn)備。將資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值與賬面價(jià)值的差額列為當(dāng)期費(fèi)用，減少當(dāng)期利潤(rùn)。 從2001年起，我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定計(jì)提“八項(xiàng)準(zhǔn)備”：壞賬準(zhǔn)備、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備和委托貸款減值準(zhǔn)備。 現(xiàn)實(shí)中，仍有企業(yè)未對(duì)資產(chǎn)的可回收性進(jìn)行系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)，使資產(chǎn)減值準(zhǔn)備被低估。例如，賬齡達(dá)3年以上的應(yīng)回收賬款仍然長(zhǎng)期掛賬；行業(yè)產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品積壓，仍對(duì)存貨價(jià)值高估。 企業(yè)在審

16、計(jì)前應(yīng)提前做好資料準(zhǔn)備，按應(yīng)收賬款賬齡、存貨銷售價(jià)格等，對(duì)無法收回的長(zhǎng)賬齡應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，或考慮予以核銷。,25,四、需要了解的主要會(huì)計(jì)政策,3固定資產(chǎn)折舊和在建工程結(jié)轉(zhuǎn) 固定資產(chǎn)折舊是指在固定資產(chǎn)的使用壽命內(nèi)，按規(guī)定的方法對(duì)應(yīng)計(jì)提折舊額進(jìn)行系統(tǒng)分?jǐn)偂?企業(yè)往往會(huì)提出各種足夠的理由，來變更固定資產(chǎn)的折舊方式，而且這只會(huì)影響會(huì)計(jì)利潤(rùn)，卻不影響應(yīng)稅利潤(rùn)。因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅法對(duì)收入和費(fèi)用制定的標(biāo)準(zhǔn)不同。 在建工程是企業(yè)進(jìn)行的與固定資產(chǎn)有關(guān)的各項(xiàng)工程，包括新建工程、改建擴(kuò)建工程、大修理工程等。由于在建工程還沒有建好投入使用，還不能算固定資產(chǎn)，因此它不需要計(jì)提折舊，為一些企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)旒倭粝隆八澜恰薄?

17、例如，一些企業(yè)的工程項(xiàng)目早已完工，但遲遲不轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)科目，由此來減少折舊費(fèi)計(jì)提，增加利潤(rùn)。,26,四、需了解的主要會(huì)計(jì)政策,4.借款費(fèi)用的資本化 借款費(fèi)用資本化是指屬于在建工程用的資金利息應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)價(jià)值，這是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。 按這項(xiàng)規(guī)定，某項(xiàng)固定資產(chǎn)只要交付使用，即使未辦理竣工決算手續(xù)，也應(yīng)該停止利息資本化。 現(xiàn)實(shí)中，一些企業(yè)故意混淆收益性支出與資本性支出的界限，對(duì)已經(jīng)竣工的工程進(jìn)行利息資本化，虛增資產(chǎn)價(jià)值和當(dāng)期利潤(rùn)。 還有的企業(yè)故意混淆固定資產(chǎn)預(yù)定可使用狀態(tài)的界限，不及時(shí)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，少提折舊。,27,四、需了解的主要會(huì)計(jì)政策,5.遞延所得稅 遞延所得稅是指按照稅法和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，應(yīng)予確認(rèn)

18、的遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債，在期末應(yīng)有的金額相對(duì)于已確認(rèn)金額之間的差額，即遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債當(dāng)期發(fā)生額的綜合結(jié)果。即稅法和會(huì)計(jì)規(guī)定的所得稅在時(shí)間上的差異。 一般來說，遞延所得稅資產(chǎn)適用于未來的稅率，而不是企業(yè)的當(dāng)期稅率。 一般來說，對(duì)企業(yè)所得稅資產(chǎn)應(yīng)謹(jǐn)慎確認(rèn)，如企業(yè)未來盈利不明朗，建議確認(rèn)。,28,四、需了解的主要會(huì)計(jì)政策,6.預(yù)計(jì)負(fù)債 預(yù)計(jì)負(fù)債是因或有事項(xiàng)可能產(chǎn)生的負(fù)債，它介于確定性負(fù)債與或有負(fù)債之間。 主要種類：已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成或有負(fù)債；未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債；為其他單位提供債務(wù)形成的或有負(fù)債。 關(guān)鍵是要在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露其原因、性質(zhì)、可能性及影響。,29,

19、四、需了解的主要會(huì)計(jì)政策,7.合并范圍 如果是企業(yè)集團(tuán)，無論是直接控制型集團(tuán)、混合式集團(tuán)，其母子公司都應(yīng)當(dāng)以一個(gè)企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)會(huì)計(jì)主體，先分別由母公司和子公司單獨(dú)編制個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表，然后由母公司編制合并報(bào)表，綜合反映企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的會(huì)計(jì)報(bào)表。 合并報(bào)表由企業(yè)集團(tuán)中的控股公司（母公司）編制，主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、合并利潤(rùn)表、合并利潤(rùn)分配表、合并現(xiàn)金流量表、合并所有者權(quán)益變動(dòng)表和附注。,30,四、需要了解的主要會(huì)計(jì)政策,8.研發(fā)費(fèi)用的資本化 中國(guó)采取有限度的研發(fā)費(fèi)用資本化政策。 研發(fā)早期屬于基礎(chǔ)研究的費(fèi)用需要進(jìn)入成本； 后期產(chǎn)品開發(fā)和試驗(yàn)的費(fèi)用，可以資本化。 許多擬上市公司為

20、了減少成本，增大利潤(rùn)，往往把不該資本化的加以資本化。同時(shí)，有些企業(yè)把本該進(jìn)入資本的費(fèi)用，也成本化，不利于高新技術(shù)的發(fā)展。,31,四、需了解的主要會(huì)計(jì)政策,9.會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正 會(huì)計(jì)政策是企業(yè)在會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告中采用的原則、基礎(chǔ)和會(huì)計(jì)處理方法。按照我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)-會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正的要求，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)相同、相似的交易方式或事項(xiàng)采用相同的會(huì)計(jì)政策處理，在每一個(gè)會(huì)計(jì)期間前后也要保持一致，不得隨意變更。 會(huì)計(jì)估計(jì)是指企業(yè)對(duì)其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)最近可利用的信息為基礎(chǔ)的所做的判斷。如果會(huì)計(jì)估計(jì)發(fā)生變更，其原因有兩：一是會(huì)計(jì)估計(jì)的基礎(chǔ)發(fā)生變化；二是取得了新的

21、信息和經(jīng)驗(yàn)。 會(huì)計(jì)差錯(cuò)是會(huì)計(jì)人員和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)以前年度發(fā)生的重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)。如發(fā)現(xiàn)重大差錯(cuò)，涉及損益，應(yīng)通過“以前年度損益調(diào)整”科目及相關(guān)科目核算，并將調(diào)整的對(duì)凈損益的影響金額轉(zhuǎn)入“利潤(rùn)分配未分配利潤(rùn)”科目。如不影響損益，則在相關(guān)科目中調(diào)整即可。,32,五、境內(nèi)上市主要審計(jì)事項(xiàng),1.主要審計(jì)事項(xiàng)摘要 關(guān)聯(lián)交易披露及其公允性 收入確認(rèn) 資產(chǎn)減值 存貨倒推記錄 內(nèi)控控制 企業(yè)重組 收購(gòu)合并 公允價(jià)值 股東薪酬 估值/轉(zhuǎn)讓定價(jià)方法 資金占用及擔(dān)保 關(guān)聯(lián)交易 稅務(wù)問題,遞延稅項(xiàng) 主要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)問題,33,五、境內(nèi)上市主要審計(jì)事項(xiàng),2.內(nèi)部控制問題 按照國(guó)家有關(guān)法規(guī)的要求，建立健全企業(yè)內(nèi)部控制，并

22、保持其有效性，是公司管理層的責(zé)任。 管理層對(duì)內(nèi)部控制的完整性、合理性及有效性進(jìn)行自我評(píng)估。 會(huì)計(jì)審計(jì)團(tuán)隊(duì)對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行審核。 對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)部控制出具報(bào)告內(nèi)部會(huì)計(jì)管理。,34,五、境內(nèi)上市主要審計(jì)事項(xiàng),3.公司重組-與下屬企業(yè)合并檢查 母、子公司權(quán)益的真實(shí)性、多少和比例； 公司并購(gòu)重組中交易價(jià)格是否公允； 轉(zhuǎn)讓定價(jià)，是否母公司有意把利潤(rùn)放到稅率低的子公司； 子公司嚴(yán)重虧損時(shí)，母公司需要減少其所持股權(quán)； 母、子公司相互購(gòu)銷貨物，當(dāng)銷售未實(shí)現(xiàn)時(shí)，檢查存貨不能作為毛利； 集團(tuán)公司合并報(bào)表是否已經(jīng)合理對(duì)沖成本和收入、利潤(rùn)，避免重復(fù)計(jì)算和虛增收入和利潤(rùn)； 額外的有關(guān)重組的職工財(cái)務(wù)安排，包括預(yù)提職工補(bǔ)償和關(guān)

23、閉生產(chǎn)線的準(zhǔn)備金預(yù)提等。,35,五、境內(nèi)上市主要審計(jì)事項(xiàng),4.資金占用及擔(dān)保問題 企業(yè)是否存在資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。 企業(yè)是否存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。,36,五、境內(nèi)上市主要審計(jì)事項(xiàng),5.關(guān)聯(lián)交易 企業(yè)關(guān)聯(lián)交易決策程序是否符合公司章程規(guī)定 企業(yè)關(guān)聯(lián)交易價(jià)格是否顯失公允 企業(yè)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)是否主要來源于非合并范圍內(nèi)的關(guān)聯(lián)方，如聯(lián)營(yíng)公司、合營(yíng)公司等 企業(yè)關(guān)聯(lián)方交易的會(huì)計(jì)處理是否與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相符合 企業(yè)關(guān)聯(lián)方及其交易的披露是否完整，符合相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,37,五、境內(nèi)上市主要

24、審計(jì)事項(xiàng),6.稅務(wù)問題 是否利用轉(zhuǎn)讓定價(jià)轉(zhuǎn)移利潤(rùn) 各項(xiàng)稅收優(yōu)惠是否符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠是否存在嚴(yán)重依賴 出口退稅是否符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定 是否按規(guī)定代扣代繳個(gè)人所得稅 稅前列支的成本費(fèi)用是否符合規(guī)定 稅收返還的會(huì)計(jì)處理是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定 投資企業(yè)和被投資企業(yè)處于不同國(guó)家/地區(qū)的稅務(wù)問題,38,五、境內(nèi)上市主要審計(jì)事項(xiàng),7.主要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì) 收入確認(rèn) 資產(chǎn)減值 固定資產(chǎn)折舊和在建工程結(jié)轉(zhuǎn) 借款費(fèi)用的資本化 遞延所得稅 預(yù)計(jì)負(fù)債 合并范圍 會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正,39,六、上市主要賬戶檢查事項(xiàng),1.金融交易及金融產(chǎn)品 保持所有金融交易和與金融機(jī)構(gòu)之間交

25、易內(nèi)容； 每交易金融機(jī)構(gòu)的借入分析后報(bào)告期間終止日的現(xiàn)在借入資金的余額顯示； 對(duì)于金融資產(chǎn)及金融負(fù)債的年度變動(dòng)事項(xiàng)分析，還要認(rèn)識(shí)有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)），存在的公司管理目標(biāo)及政策后作成文件； 票據(jù)/支票有關(guān)發(fā)行應(yīng)付票據(jù)賬簿、賬戶存折等及保持支出記錄和確保賬戶交易清單或確保賬戶底賬復(fù)印件等，要注意賬外債務(wù)脫落的可能性； 貿(mào)易金融有關(guān)徹底執(zhí)行，查明貿(mào)易金融余額和公司賬簿余額差異的主要原因。,40,六、上市主要賬戶檢查事項(xiàng),2.存貨資產(chǎn) 抽盤方法分為兩種：一是用于實(shí)物跟蹤賬簿的方法；二是用于賬簿核對(duì)存貨資產(chǎn)科目跟蹤實(shí)物的方法。 在制品的數(shù)量不一樣情況下，就需要對(duì)長(zhǎng)期積壓產(chǎn)品詳細(xì)

26、檢查； 公司保管的存貨要加以控制，還要準(zhǔn)備有關(guān)資料及證明； 購(gòu)買單價(jià)是原材料信息在賬簿上記錄及保持； 如果評(píng)價(jià)購(gòu)買存貨資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值的話，要檢查適用方法的合理性； 公司存貨資產(chǎn)保管倉(cāng)庫(kù)的評(píng)價(jià)和要檢查評(píng)價(jià)方法的合理性； 預(yù)測(cè)存貨資產(chǎn)的減值，要檢查積累專款的合理性。,41,六、上市主要賬戶檢查事項(xiàng),3.銷售及應(yīng)收賬款 銷售是按行業(yè)分類來建立某產(chǎn)品的銷售基準(zhǔn)，并其繼續(xù)使用 應(yīng)收賬款等的轉(zhuǎn)讓或折扣有關(guān)內(nèi)容應(yīng)在附注出具，適用于相關(guān)交易細(xì)目和證明 應(yīng)收賬款屬于前擔(dān)保交易時(shí)，有關(guān)金融資產(chǎn)要表示成擔(dān)保提供資產(chǎn) 應(yīng)收賬款及銷售額確認(rèn)時(shí)，不能嚴(yán)重依賴稅單 不能只依靠會(huì)計(jì)部門的資料，還要與有關(guān)部門（營(yíng)業(yè)部、購(gòu)買部）的

27、客戶管理賬簿、存貨入出記錄比較驗(yàn)證 關(guān)于D/A、D/P出口退稅票據(jù)的折扣，要檢查是否存在偶發(fā)性債務(wù)附注事項(xiàng) 對(duì)每個(gè)客戶的應(yīng)收賬款期齡表來判斷回收的可能性,42,六、上市主要賬戶檢查事項(xiàng),4.壞賬計(jì)提款 要檢查公司對(duì)壞賬補(bǔ)貼款政策等與公司事業(yè)報(bào)告披露的壞賬補(bǔ)貼款決策等是否相同 關(guān)聯(lián)交易的債券情況、關(guān)聯(lián)交易的資本蠶食，在以破產(chǎn)發(fā)生的D/債券等信息的基礎(chǔ)上，考慮是否設(shè)定壞賬補(bǔ)貼款 壞賬的證明發(fā)現(xiàn)后，能推斷損失金額的話，必須考慮是否設(shè)定壞賬補(bǔ)貼款,43,六、上市主要賬戶檢查事項(xiàng),5.有形資產(chǎn) 使用年度期間中斷使用、計(jì)劃處理或者廢棄的有形資產(chǎn)，用中斷使用時(shí)的賬面價(jià)值表示；用投資資產(chǎn)的再分類代替折舊，對(duì)是

28、否產(chǎn)生損失減額在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束時(shí)進(jìn)行整理 以國(guó)家補(bǔ)貼等無償或者低于公正價(jià)格取得有形資產(chǎn)的情況，所得的有形資產(chǎn)的原價(jià)為獲取時(shí)的公正價(jià)格。將國(guó)家補(bǔ)貼等以從購(gòu)買原價(jià)或者替代購(gòu)買原價(jià)的其它金額中減除的形式表示，并隨資產(chǎn)的使用年度抵銷折舊額；處理所屬有形資產(chǎn)時(shí)，其余金額在處分損益中得以體現(xiàn) 有形資產(chǎn)在取得后，超出最近評(píng)價(jià)的性能水準(zhǔn)，增加未來經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，其支出處理為資本的支出。否則，其支出將被認(rèn)為是發(fā)生期間的費(fèi)用,44,六、上市主要賬戶檢查事項(xiàng),6.關(guān)聯(lián)交易 公司在財(cái)務(wù)披露時(shí)，對(duì)利害關(guān)系人出借內(nèi)容、主要經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)、大股東、主要股東的交易等，要參照披露資料應(yīng)該了解關(guān)聯(lián)人的披露事項(xiàng) 關(guān)聯(lián)交易期末現(xiàn)在不僅bal

29、ance，而且期末余額沒有的情況下，要檢查是否完整出據(jù)了期中發(fā)生交易的內(nèi)容 母公司和子公司的股東之間等關(guān)聯(lián)人之間，要確定是否脫漏互相支付擔(dān)保及擔(dān)保提供的披露情況 公司除了有關(guān)公司交易外，為了判斷是否能獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，就要檢查Going Concern 關(guān)聯(lián)人債權(quán)及債務(wù)、采購(gòu)及銷售等，出示期中和期末現(xiàn)在確定的資料,45,7.偶發(fā)債務(wù)和主要合同事項(xiàng) 1.偶發(fā)債務(wù)的案例 (1)優(yōu)惠（背書）票據(jù)，融通（交換）票據(jù)中如期為兌現(xiàn)者 (2)對(duì)他人債務(wù)的支付保證或者提供的擔(dān)保 (3)物品（有瑕疵擔(dān)保）保證 (4)賠償責(zé)任 (5)丟失的票據(jù)，支票的內(nèi)容 (6)訴訟中的事件 2.合同事項(xiàng)的案例 (1)技術(shù)引進(jìn)合同 (2

30、)合作投資合同 (3)重要的買賣合同 (4)貸款合同,六、上市主要賬戶檢查事項(xiàng),46,六、上市主要賬戶檢查事項(xiàng),8.內(nèi)部會(huì)計(jì)管理 對(duì)公司的內(nèi)部會(huì)計(jì)管理制度及其運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀進(jìn)行整理和書面化： (1)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及內(nèi)部會(huì)計(jì)管理者的職能 (2)會(huì)計(jì)信息的識(shí)別、測(cè)定、分類、記錄報(bào)告等會(huì)計(jì)處理程序 (3)控制和修改會(huì)計(jì)信息差錯(cuò)的程序 (4)會(huì)計(jì)信息的長(zhǎng)期清查及調(diào)整等內(nèi)部檢查程序 (5)會(huì)計(jì)賬簿的管理和控制程序 (6)關(guān)于會(huì)計(jì)處理的業(yè)務(wù)分管和責(zé)任及遵守事項(xiàng)的程序 (7)為資產(chǎn)的管理保護(hù)設(shè)立的控制程序 (8)關(guān)于公司法人等違反內(nèi)部會(huì)計(jì)管理規(guī)定的管理干部的處理辦法 (9)對(duì)于違反內(nèi)部會(huì)計(jì)管理規(guī)定的管理干部的處罰

31、程序 上述內(nèi)部會(huì)計(jì)管理制度的構(gòu)建及運(yùn)營(yíng)，須增加如下證明并將其書面化： (1)與內(nèi)部會(huì)計(jì)管理規(guī)定和運(yùn)營(yíng)管理它的組織的相關(guān)事項(xiàng) (2)內(nèi)部會(huì)計(jì)管理者向董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)報(bào)告的內(nèi)部會(huì)計(jì)管理制度運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀 (3)監(jiān)事對(duì)內(nèi)部會(huì)計(jì)管理制度運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀的評(píng)價(jià)和向董事會(huì)報(bào)告的內(nèi)容 (4)內(nèi)部會(huì)計(jì)管理制度和其它相關(guān)的事項(xiàng),47,七、監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)審核要點(diǎn),一、報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)情況 1. 業(yè)績(jī)基礎(chǔ)要經(jīng)得起現(xiàn)在檢查、專項(xiàng)核查，未來盈利預(yù)測(cè)有令人信服的邏輯和佐證。 5000 多萬元凈利潤(rùn)，如經(jīng)不起核查，真實(shí)性問題存在問題，未必能上市； 2000 多萬元利潤(rùn)，未來有大的發(fā)展，高速成長(zhǎng)，能符合審核思路，有可能獲準(zhǔn)上市。 2. 排隊(duì)問

32、題 第一年虧損或微利，第二年 500萬元凈利潤(rùn)，第三年1500萬元凈利潤(rùn)，要看是否符合基本保薦要求（報(bào)告期內(nèi)），和未來的發(fā)展（報(bào)告期外）； 業(yè)績(jī)大，如凈利潤(rùn) 1 億元，超額符合要求，比較有利； 業(yè)績(jī)小，1500 萬元也可排隊(duì)，但會(huì)更加嚴(yán)格+謹(jǐn)慎+往死里查?？赡軙?huì)起大早，趕晚集。 3. 門檻問題 創(chuàng)業(yè)板扣非后要求有3000萬元。業(yè)績(jī)基本在 2500萬元以上再申報(bào)，會(huì)更加穩(wěn)妥； 主板 4000 萬元以上申報(bào)。 4. 2016 年被否決案例 80% 以上業(yè)績(jī)?cè)?2500 - 3000萬元以上 + 業(yè)績(jī)下滑 + 波動(dòng)大。除非導(dǎo)致下滑的因素得到根本改善和消除，有逆向的增長(zhǎng)。 小結(jié)：報(bào)告期內(nèi)基礎(chǔ)好 + 報(bào)

33、告期外有可見的增長(zhǎng)空間 + 業(yè)績(jī)超額完成對(duì)排隊(duì)有利 + 被否案例有打擦邊球嫌疑。,七、監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)審核要點(diǎn),二、發(fā)行人行業(yè)情況 1. 要有職業(yè)敏感性 產(chǎn)能過剩、重復(fù)建設(shè)、低端制造，及高耗能、重污染行業(yè)企業(yè)難以獲批。 例如，化工+石油+風(fēng)電，對(duì)原材料價(jià)格敏感，影響發(fā)行人的利益，對(duì) IPO 影響很大。 化工行業(yè)周期明顯，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大。光伏行業(yè)，上市后業(yè)績(jī)大幅下降，靠補(bǔ)貼等。高鐵行業(yè)，國(guó)家去產(chǎn)能，導(dǎo)致發(fā)行人銷售下降明顯。 2. 發(fā)行人的行業(yè)前景不明朗，比如農(nóng)業(yè)。 3. 市場(chǎng)空間因素，發(fā)行人 2 億元收入，市場(chǎng)占有率 50%，空間+前景就沒有了。 4. 發(fā)行人情況與所屬行業(yè)情況不符。例如，發(fā)行人毛利

34、率 50%， 超過同行太多。或同行都下滑，發(fā)行人卻業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，需要合理解釋。 5. 發(fā)行人行業(yè)屬于鼓勵(lì)的+禁止+限制（注意政策動(dòng)態(tài)變化）。 例如，發(fā)行人全部和部分產(chǎn)品是限制類的，決定 IPO 難度大。例如，2011 - 2012 年消防類企業(yè)是鼓勵(lì)的，幾年后變?yōu)橄拗祁惖摹?小結(jié)：注意經(jīng)營(yíng)情況和行業(yè)背離 + 發(fā)行人的前景。,七、監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)審核要點(diǎn),三、 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性+合理性 1. 主板2年凈利潤(rùn)要求3000 萬元，創(chuàng)業(yè)板2年1000萬元。 2. 審查路徑 直接審查，監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)核查，看單據(jù)是否一致 + 確實(shí)的證據(jù) + ERP 檢查。核查任務(wù)主要靠證監(jiān)機(jī)構(gòu)。 間接審查，反面論證?？春侠硇?，反推真

35、實(shí)性。沒有造假，但對(duì)真實(shí)性有懷疑。如認(rèn)定造假，3 年不能申報(bào)。注意同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的舉報(bào)。 3. 方法 實(shí)地走訪（涵蓋 70% 以上+前 20 大客戶/供應(yīng)商）+函證（關(guān)注真實(shí)性+及時(shí)性+發(fā)函 90% /回函 70% 的范圍）+經(jīng)銷商極度分散（至少 50%）。很多工作量很大，甚至核查上千家供應(yīng)商和經(jīng)銷商。 函證很重要，要做到充分+合理。注意寄送方式，員工直接攜帶 + 沒有快遞的留痕 + 單據(jù)保留不完整是大忌。 中介機(jī)構(gòu)+發(fā)行人窮盡方法 + 監(jiān)管機(jī)構(gòu)也無法找到更好的方法去證明有什么問題，才安全。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求提供工作底稿，必須及時(shí)提供，今天要底稿，明天就必須給到。 小結(jié)：直接審查的東西要確保真實(shí)性、合

36、理性 + 反面論證經(jīng)得起推敲 + 證據(jù)提供及時(shí)性要快 + 工作量巨大。,七、監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)審核要點(diǎn),四、財(cái)務(wù)核查程序的完備性和覆蓋 1. 完備性 收入查到 70%，函證到 90%，回函 70%。如經(jīng)銷商有幾千家，監(jiān)管機(jī)構(gòu)建議要到 50%的 覆蓋率。覆蓋率增加 5%，工作量幾何級(jí)增長(zhǎng)。 農(nóng)業(yè)企業(yè)核查工作量大。行業(yè)特點(diǎn)決定票據(jù)不完善、不規(guī)范。 注意：綠大地、新大地、勝景山河等造假案。 小結(jié)：保薦工作量巨大。,七、監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)審核要點(diǎn),五、重大事項(xiàng)解釋 1. 異常事件要解釋清楚 突然增大訂單，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注客戶真實(shí)性+關(guān)聯(lián)方+沖業(yè)績(jī)嫌疑。如果沒這個(gè)客戶，業(yè)績(jī)就會(huì)下滑，虧損，被否決風(fēng)險(xiǎn)大。 2. 環(huán)保問題

37、+ 安全事故 + 稅務(wù)問題 關(guān)注對(duì)發(fā)行人后續(xù)+經(jīng)營(yíng)是否有影響。對(duì)發(fā)行人的損失是否披露充分。 3. 應(yīng)收賬款 發(fā)行人為了增加銷售，提高信用周期來拉動(dòng)銷售，對(duì)后續(xù)經(jīng)營(yíng)能力+持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力有重大影響。 4. 供應(yīng)商+客戶入股問題 如供應(yīng)商+客戶+發(fā)行人長(zhǎng)期合作，能分享收益，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，引入為股東沒有問題。對(duì)合作關(guān)系（數(shù)量+單價(jià)）沒有變化和影響就好。如果股東變成重要客戶，入股目的不純+關(guān)聯(lián)交易+操縱業(yè)績(jī)的真實(shí)性，就需特別注意。 小結(jié)：重大事件對(duì)經(jīng)營(yíng)的影響，要解釋清楚+合理+避免動(dòng)機(jī)不純嫌疑。,七、監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)審核要點(diǎn),六、基本會(huì)計(jì)處理 會(huì)計(jì)問題一般不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的障礙。主要是規(guī)則比較清晰，對(duì)和錯(cuò)的問題。例如

38、，完工百分比、一次性確認(rèn)收入、工資進(jìn)入成本和費(fèi)用等問題。 案例：按石油行業(yè)的行規(guī)，“照付不議”，計(jì)劃采購(gòu) 5000 噸，不管實(shí)際有沒有 5000 頓，都得付錢。采購(gòu)量只有 2000 噸也要付。這種情況比較特殊，一事一議。,七、監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)審核要點(diǎn),七、內(nèi)控是否有效 1. 保證業(yè)績(jī)真實(shí)性的同時(shí)，對(duì)內(nèi)部控制的要求+標(biāo)準(zhǔn)，一直在提高。注意內(nèi)控對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否匹配。如用 ERP 系統(tǒng)，就反映了財(cái)務(wù)管理能力。 2. 比較虛的內(nèi)控可以暫時(shí)放放，但核心內(nèi)控問題要把握好。 3. 重要內(nèi)控內(nèi)容，包括：收入、成本、存貨。,七、監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)審核要點(diǎn),八、行業(yè)資質(zhì)的問題 1. 無資質(zhì)+超越資質(zhì)經(jīng)營(yíng)+借資質(zhì)的問題。 2.

39、 問題核心在于，沒資質(zhì)卻經(jīng)營(yíng)，說明業(yè)績(jī)的合法性，存在合規(guī)性問題。容易被否決。 3.如存在超越資質(zhì)經(jīng)營(yíng)問題，需要盡快解決。解決后，運(yùn)行一段時(shí)間，經(jīng)過1 - 2 年時(shí)間再報(bào)材料比較安全。 小結(jié)：環(huán)保 PE 投資重點(diǎn)關(guān)注資質(zhì)，普遍存在問題。,七、監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)審核要點(diǎn),九、經(jīng)營(yíng)是否發(fā)生重大不利的變化 1. 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、上游結(jié)構(gòu)、銷售區(qū)域、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變革。 例如，做 BB 機(jī)，后面手機(jī)出現(xiàn)，就是很大的問題。銷售區(qū)域從國(guó)外回到國(guó)內(nèi)。 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變革，諾基亞的倒下，對(duì)發(fā)行人工廠的影響。風(fēng)電行業(yè)，從 2000 瓦，到 5000 瓦，對(duì)國(guó) 3 到國(guó) 5 的標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變革。,七、監(jiān)管機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)審核

40、要點(diǎn),十、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的舉報(bào)和訴訟 1. 審核的大殺器，是攪局的。 2. 媒體質(zhì)疑 + 內(nèi)部舉報(bào) + 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手舉報(bào) + 外部職業(yè)舉報(bào)人。 3. 實(shí)名舉報(bào)的情況，監(jiān)管機(jī)構(gòu)都要受理。 4. 做項(xiàng)目過程中，需要低調(diào)。老板要注意，少接受媒體采訪+老鄉(xiāng)聚會(huì)+年會(huì)吹牛，對(duì) IPO會(huì)有潛在影響。 結(jié)論：審核節(jié)奏很快 + 規(guī)則更透明 + 真實(shí)性、合理做到位了，IPO 審核就會(huì)順暢。,八、上市相關(guān)費(fèi)用會(huì)計(jì)處理,企業(yè)IPO通常發(fā)生的有關(guān)費(fèi)用： (a) 宣傳費(fèi)用，為促進(jìn)該公司的形象和品牌，而向廣告公司支付的廣告費(fèi)用。 (b) 為股票發(fā)行而發(fā)生的申請(qǐng)費(fèi)用及其他監(jiān)管費(fèi)和手續(xù)費(fèi)。 (c) 其他費(fèi)用，如印刷費(fèi)用、路演費(fèi)用、企業(yè)公開發(fā)行的報(bào)紙廣告、合并咨詢費(fèi)用、其他上市有關(guān)向證券交易所支付的費(fèi)用，以及向律師、投資銀行、會(huì)計(jì)師支付的咨詢、審計(jì)費(fèi)用等。,58,八、上市相關(guān)費(fèi)用會(huì)計(jì)處理,對(duì)上市有關(guān)費(fèi)用