1、房地產(chǎn)行業(yè)股票池剖析,目錄 市場對比 公司對比 重點公司預(yù)測,第一部分 市場對比,重要地區(qū)市場估值水平,地區(qū)P/EROE%P/BP/SalesMarket CapEPSCcy,美國52.0933.42 8.076.341398.430.75 USD,英國24.81-54.61 1.9127.93851.5126.02 EUc,香港21.2621.31 1.4730.931080.930.38 HKD,新加坡20.953.12 0.975.38713.260.13 SGD,日本24.8430.34 4.952.07683.636328.47 JPY,臺灣52.086.14 1.145.09159

2、.081.13 TWD,市場對比中國市場估值水平,第二部分 公司對比,重點公司對比,第二部分 公司對比,重點公司對比,第二部分 公司對比,重點公司對比,第二部分 公司對比,重點公司對比,第三部分 重點公司預(yù)測,萬科增持, 國內(nèi)房地產(chǎn)上市公司龍頭，銷售收入與資產(chǎn)規(guī)模均居第一，2019 年銷售收入市場占有率1.06 2019年末，公司項目儲備與在建項目合計達1050萬平米，比2019年增加17.4。2019年3月與南都戰(zhàn)略合作后，公司新增項目儲備219萬平米，項目資源達1300萬平米，居國內(nèi)上市公司第一 項目資源遍布全國20個城市，多區(qū)域開發(fā)可以分散房地產(chǎn)區(qū)域風(fēng) 險 公司盈利能力持續(xù)穩(wěn)定提高，最近

3、5年收入復(fù)合增長32，凈利潤 復(fù)合增長30.7，2019年ROE達14.2。 2019年末資產(chǎn)負債率達59.4，負債水平合理。 開拓了多元化融資道路，2019年實施了包括二次轉(zhuǎn)債發(fā)行、信托 、海外融資等多種方式融資。優(yōu)化了財務(wù)資金結(jié)構(gòu)。,萬科收入穩(wěn)定增長 國內(nèi)房地產(chǎn)上市公司龍頭，銷售收入與資產(chǎn)規(guī)模均居第一，2019 年公司總資產(chǎn)155.3億元，凈資產(chǎn)62億元,萬科盈利能力穩(wěn)定提高 公司盈利能力持續(xù)穩(wěn)定提高，最近5年收入復(fù)合增長32，凈利 潤復(fù)合增長30.7，2019年ROE達14.2。,萬科土地儲備 2019年末，公司項目儲備與在建項目合計達1050萬平米，比2019年增加17.4。2019年

4、3月與南都戰(zhàn)略合作后，公司新增項目儲備219萬平米，項目資源達1300萬平米，居國內(nèi)上市公司第一 項目資源遍布全國20個城市，多區(qū)域開發(fā)可以分散房地產(chǎn)區(qū)域風(fēng) 險,萬科財務(wù)穩(wěn)健 2019年末資產(chǎn)負債率達59.4，負債水平合理。 開拓了多元化融資道路，2019年實施了包括二次轉(zhuǎn)債發(fā)行、信托、海外融資等多種方式融資。財務(wù)資金結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。2019年末長期借款占借款比72，非銀行借款占比61。 率先提出住宅開發(fā)“標(biāo)準化”、“工廠化”、與“社會化” 戰(zhàn)略,萬科05年竣工面積與新開工面積,萬科包括南都05年竣工面積與新開工面積,萬科指標(biāo)預(yù)測,金融街增持 金融街區(qū)域壟斷資源保證公司0507年收入 金融街區(qū)

5、域土地開發(fā)64.37萬平米，預(yù)計收入7億元，將在0506 年結(jié)算 金融街區(qū)域房產(chǎn)開發(fā)102萬平米，其中出售40萬平米，出租地上面積34萬平米，地下面積18萬平米 金融街房產(chǎn)出售收入將在7075億元，主要在0507年結(jié)算 出租物業(yè)06年基本竣工，07年能大部分出租，08年始每年將會帶 來穩(wěn)定收入8億元，凈利潤3億元 重慶與天津項目進展順利，重慶項目05年開始貢獻收 入 公司戰(zhàn)略：商務(wù)地產(chǎn)為主導(dǎo)產(chǎn)品，不斷增持優(yōu)質(zhì)商務(wù) 物業(yè),金融街指標(biāo)預(yù)測,金地集團04年收入地區(qū)分布,金地集團土地儲備,金地集團05年預(yù)計房產(chǎn)收入,金地集團指標(biāo)預(yù)測（中性）,招商地產(chǎn)04年收入結(jié)構(gòu),招商地產(chǎn)中性 現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)抗風(fēng)險能力強，租賃與園區(qū)供水供電盈 利能力強，業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長 公司土地儲備豐厚，蛇口等地土地升值潛力大 公司在建面積103萬平米，將在0506年結(jié)算，預(yù)計06 年公司房產(chǎn)將進入收獲期 負債率58，處于合理水平。,