1、 金融研究 Financial Research淺談信用管理在融資租賃交易中的應(yīng)用和展望 中航國際租賃有限公司 陳江自20世紀80年代進入中國市場至今，融資租賃業(yè)為我國社會主義經(jīng)濟建設(shè)做出了巨大貢獻。伴 隨其蓬勃發(fā)展，融資租賃業(yè)也存在著巨大的信用風(fēng) 險。目前國內(nèi)外關(guān)于融資租賃企業(yè)征信管理的研究 較為缺乏，國內(nèi)更是缺少成熟的研究理論與模型。 本文通過回顧我國融資租賃業(yè)的快速發(fā)展與遭遇困 境，闡述征信管理對融資租賃業(yè)的重要作用，結(jié)合 中航租賃接入人行征信的實踐與實操，展示取得的 成果與成效，并以此為基石提出建立融資租賃企業(yè) 專有信用體系的新思考及展望。 一、融資租賃業(yè)的快速發(fā)展與面臨困境 （一）我

2、國融資租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀 融資租賃業(yè)于上個世紀引進我國，正以越來越迅速的發(fā)展勢頭推動和影響著中國經(jīng)濟。融資租賃業(yè)作為金融領(lǐng)域的“朝陽產(chǎn)業(yè)”，服務(wù)于社會主義實體經(jīng)濟建設(shè)，幫助企業(yè)開展設(shè)備融資、擴大生產(chǎn)、緩解現(xiàn)金流，彌補了銀行信貸無法滿足的企業(yè)需求。目前，我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀呈以下特點： 1000090909000800071367000600050004508400030002202200010261000020132014201520162017融資租賃企業(yè)數(shù)量（單位：家） 圖表 1 2013-2017 中國融資租賃企業(yè)數(shù)量變化 資料來源：中國租賃聯(lián)盟、天津濱海融資租賃研究院，2017中國

3、融資租賃業(yè)發(fā)展報告；智研咨詢，2017-2023 年中國融資租賃行業(yè)市場競爭格局及行業(yè)未來前景預(yù)測報告 23 金融研究 Financial Research1. 融資租賃企業(yè)數(shù)量大幅增長 截至2017年底，全國融資租賃企業(yè)（金融租賃、內(nèi)資租賃、外資租賃）總數(shù)約為9,090家， 較2013年增長近9倍，較2016年末增加1,954家， 增幅27.4%，行業(yè)注冊資金擴增至32,031億，增幅25.3%。 2. 融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模擴展迅速 截至2017 年末， 全國融資租賃合同余額60,600億元，較2007年末增長250倍左右，融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模擴張快速。融資租賃業(yè)務(wù)遍布飛機、船舶、設(shè)備、城投及公共事

4、業(yè)等各分支領(lǐng)用風(fēng)險。根據(jù)聚法網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2016年全國融資租賃23526 件， 較前一年增加3525件，增幅高達17.6%。從已公布的判決獲悉，融資租賃業(yè)的法律多以承租人違約，出租人提請為主，租賃企業(yè)面臨的信用風(fēng)險與日俱增。具體表現(xiàn)在： 1. 貸前客戶資信調(diào)查渠道單一 在租賃項目盡職調(diào)查前，融資租賃企業(yè)尚未獲得承租企業(yè)及關(guān)聯(lián)方的授權(quán)，缺少多渠道、權(quán)威的 信息源核實客戶信息，包括承租人的基本信息、經(jīng) 營和財務(wù)狀況等，從而不利于對項目的開拓與挖掘，業(yè)務(wù)開展效率較低，風(fēng)險防范能力不強。 2. 貸中項目授信審批難度大 目前，融資租賃行業(yè)尚未實現(xiàn)全員接入人民銀行征信管理系統(tǒng)，僅根據(jù)承租人提供的基本信息

5、、財務(wù)狀況和非財務(wù)因素進行分析，尤其對財域，借助國景廣闊。 策性的引導(dǎo)與支持，業(yè)務(wù)領(lǐng)域前3. 融資租賃籌資途徑顯著拓寬 融資租賃企業(yè)的籌資途徑一般可分為直接籌資與間接籌資：除了直接面對投資人，與貸本所有者協(xié)商融通資本的直接籌資方式外，融資租賃企業(yè)已突破原有僅向銀行貸款的間接籌資渠道， 在摸索多種籌資方式，如短期融資債、超短期融資債、中期票據(jù)、私募債、美元債、公司債， ABS，ABN等。多渠道的社會投資為企業(yè)獲得長期資金提供了便利，提高了企業(yè)內(nèi)部的籌資效率與能力，保證了融資租賃資金的充足性。 （二）融資租賃業(yè)面臨的信用風(fēng)險表現(xiàn) 融資租賃業(yè)服務(wù)于社會主義實體經(jīng)濟建設(shè)， 彌補了銀行信貸無法滿足的企業(yè)

6、融資需求，但其自身特性決定了具有更高、更復(fù)雜、更多變的信 務(wù)信息的真實性和有效性無證，無法獲取承租人與關(guān)聯(lián)企業(yè)間的信貸關(guān)系信息。 3.貸后租約管理的手段貧瘠 租賃合同是否正常履約，更多依賴于承租人自身的自覺和誠信，一旦項目出現(xiàn)逾期，融資租賃企業(yè)一般僅能通過電話催討、上門回訪、抵押物或租賃物處置等傳統(tǒng)手段進行租金催收，對于承租人確切的財務(wù)情況缺乏有效的信息來源，無法通過在權(quán)威機構(gòu)平臺上曝光信用問題等手段予以施壓。 二、融資租賃企業(yè)的積極應(yīng)對及取得 成效 圖表 2 2017 年末全國融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展概況 （單位 ： 億元）人行征信管理作為融資租賃企業(yè)加強信用風(fēng)險管理的重要手段，可以有效地嵌入企業(yè)貸

7、前、貸中、貸后的各個環(huán)節(jié)，幫助企業(yè)更好地把控和 24余額 較上年增長 較上年增幅（%） 金融租賃 22,8002,40011.8內(nèi)資租賃 18,8002,60016.0外資租賃 19,0002,30013.8合計 60,6007,30013.7 金融研究 Financial Research2015-2018中航租賃資產(chǎn)質(zhì)量趨勢圖 10,000,000.004.00%3.57%3.50%8,000,000.008,717,725.013.00%2.13%2.05%2.50%6,000,000.002.00%7,566,184.026,431,325.004,000,000.005,004,43

8、0.791.50%1.96%1.00%2,000,000.000.50%0.000.00%2015.122016.122017.122018.6規(guī)模（單元：萬元）不良率（%）圖表 3中航租賃整體資產(chǎn)質(zhì)量趨勢圖 資料來源：中國租賃聯(lián)盟、天津濱海融資租賃研究院，2017中國融資租賃業(yè)發(fā)展報告；智研咨詢，2017-2023年 中國融資租賃行業(yè)市場競爭格局及行業(yè)未來前景預(yù)測報告 防范風(fēng)險，自2015年在天津試點接入起，已有60 余家融資租賃企業(yè)陸續(xù)接入人行征信系統(tǒng)，借助征信管理作為其有效的信用風(fēng)險管理工具。 中航租賃于2015年12月正式接入人民銀行金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，成為全國第一家以專線方式接入

9、人民銀行征信系統(tǒng)的融資租賃公司，并于2016年4月正式獲準開通了企業(yè)信用報告的查詢權(quán)限。 1、征信管理對企業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量的影響 2018 年8 月， 中航租賃躋身“ 千億俱樂部”，資產(chǎn)規(guī)模突破千億大關(guān)，與此同時，融資融券募集對外披露的不良資產(chǎn)規(guī)模與不良資產(chǎn)率也呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的良好局面。企業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)化與人行征信的有效對接密不可分。 2、征信管理對企業(yè)項目風(fēng)險管控的影響 在接入人行征信系統(tǒng)后，中航租賃與承租人以及其他金融機構(gòu)間的信息不對稱問題得到了較好的解決，無形中對承租對象形成了警示與威 25接入征信前 接入征信后 貸前 信息價值不高，獲取成本大 充實了貸前項目資料的收集，對項目整體風(fēng)險有

10、了一定把控。在最初期成功篩除風(fēng)險性高的項目，一定程度減少了貸前的調(diào)查成本。 貸中 信息主要由承租人提供的，無法獲取承租人其他信貸信息。 借助人行征信，核實客戶提供資料的真實、合法及有效性；通過全面掌握承租人的負債信息，了解與其他企業(yè)、個人存在的債權(quán)債務(wù)和擔保關(guān)系，結(jié)合承租人的歷史逾期情況估算風(fēng)險；由征信系統(tǒng)識別關(guān)聯(lián)風(fēng)險，提高放款前風(fēng)險的把控能力和風(fēng)險識別水平。 貸后 催收手段單一，缺少承租人確切財務(wù)信息。 在項目出現(xiàn)逾期后能通過征信報告查看承租人近期的經(jīng)營及資信情況，結(jié)合回訪等手段進行催討，必要時通過將逾期或違約行為錄入征信系統(tǒng)，強化失信懲戒功能，促進催收，貸后資產(chǎn)回收能力得以提升；正常項目在

11、日常維護時，在付款 書中也加以提醒，以此對承租人形成有效的約束作用，促使其按時還款，降低不良資產(chǎn)比率。 金融研究 Financial Research懾，對企業(yè)內(nèi)部逾期業(yè)務(wù)的催收成果也得到顯著提升。借助人行征信殊的輻射，中航租賃的整體租賃資產(chǎn)質(zhì)量與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成功取得了進一步的優(yōu)化 與升級。 當前，融資租賃行業(yè)可涉及的信用系統(tǒng)共有兩個：一個是由中國人民銀行統(tǒng)管的企業(yè)征信管理系統(tǒng)，另一個是由統(tǒng)管的全國融資租賃企業(yè)管理信息系統(tǒng)。它們是融資租賃業(yè)內(nèi)所有征信數(shù)據(jù)的輸出方與來源方，對業(yè)內(nèi)的信用管理承載著承上啟下的作用。經(jīng)過近年的實踐，發(fā)現(xiàn)了 應(yīng)用于融資租賃行業(yè)尚存在的部分不足： 三、基于融資 租用市賃場 征

12、信管理引發(fā)的新思考 人民銀行征信大管眾 理是信用管理的一部分， 它的引入幫助融資租賃行業(yè)對信用管理有了新的認識與體悟，它是融資租賃業(yè)實現(xiàn)信用管理的基石，對如何提升信用管理在業(yè)內(nèi)的整體應(yīng)用與實踐提供了索引。 （一）強監(jiān)管樹立信用管理強意識 2018年4月前，由于經(jīng)營主體監(jiān)管方式的不統(tǒng)一，導(dǎo)致國內(nèi)從事同質(zhì)業(yè)務(wù)的融資租賃行業(yè)被劃分為金融租賃公司和內(nèi)資融資租賃公司兩類， 不同的歸口監(jiān)管導(dǎo)致市場準入、稅收政策、業(yè)務(wù)范圍、租賃物登記、監(jiān)管要求等方面規(guī)則界定差兩個體系相互并行，各自發(fā)揮著獨有的信用作用，若能將現(xiàn)有的體系集成并提升，加深應(yīng)用與實踐，則定能發(fā)揮信用管理在融資租賃行業(yè)內(nèi) 更大的效用。 距較大。自2

13、018年4月后，將融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營與監(jiān)管職責正式劃轉(zhuǎn)中國銀行保險監(jiān)督管理委員會，至此，對從事融資租賃業(yè)務(wù)的各類租賃機構(gòu)勢必將制定一致的監(jiān)管規(guī)則與辦法。 良好的信用管理能幫助企業(yè)預(yù)防隱患、控制四、融資租賃信用管理的新展望（一）融資租賃行業(yè)全面信用管理構(gòu)架 信用體系對象的局限、融資租賃行業(yè)契合的薄弱、披露強制性的不對稱等都讓融資租賃業(yè)信用管理與銀行系等其余金融業(yè)有所差距，故此， 提出建立融資租賃企業(yè)專有信用體系，以連同人行征信體系與融資租賃企業(yè)管理體系搭建“三足鼎立”的融資租賃全面信用管理架構(gòu)。 （二）建立融資租賃企業(yè)專有信用體系的意義 一是降低了金融行業(yè)風(fēng)險，更符合融資租賃風(fēng)險、降低不良，

14、銀對其直屬管轄的銀行系及其他金融機構(gòu)均有強制性的接入人行征信的規(guī)定，而內(nèi)資融資租賃企業(yè)對征信管理的起步較晚，意識相對較弱，缺少對信用管理成效的感觸。所以，加強融資租賃行業(yè)對信用管理的認知，加深企業(yè)在融資租賃行業(yè)內(nèi)部的信用評級， 提高信用管理在融資租賃業(yè)內(nèi)的地位，是為監(jiān)管統(tǒng)一、標準一致做好的預(yù)先準備。 （二）適用體系引發(fā)信用管理新難題 26央行企業(yè)征信管理系統(tǒng) 融租企管信息系統(tǒng) 對象 銀管轄的銀行、 金融機構(gòu)、 金租及部分內(nèi)資融租 原管轄的內(nèi)資融租 信息披露內(nèi)容 銀行系一年內(nèi)流動貸款為主 企業(yè)經(jīng)營及業(yè)務(wù)整體概況為主 信息披露強制性 強制聯(lián)動并披露銀管轄范圍內(nèi)機構(gòu)的逐筆資金流動 強制披露經(jīng)營整體概

15、況， 項目個體不要求 融資租賃業(yè)契合度 弱 SPV/ 經(jīng)租 / 委貸等不適用 較弱 回款及逾期不聯(lián)動 不良業(yè)務(wù)約束性 強 直接影響新增貸款投放 無 金融研究 Financial Research融資租賃信用管理人行征信體系融資租賃企管系統(tǒng)融資租賃企業(yè)專有信用體系企業(yè)征信個人征信了解承租及關(guān)聯(lián)方未結(jié)清信貸及不良負債等銀行機構(gòu)權(quán)威信用信息 ； 與融資租賃信用體系聯(lián)動披露項目履約情況 ； 運用調(diào)級等方式約束不良契合融資租賃項目分類實際，滿足直租、回租、經(jīng)租、聯(lián)合租、委貸、SPV 等多種信息披露需求 ； 行業(yè)設(shè)立信用標準對承租及關(guān)聯(lián)主體評級。 直觀掌握融資租賃企業(yè)經(jīng)營管理信息動態(tài) ； 與融資租賃信用體

16、系聯(lián)動反映項目履約情況，直接反饋企業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量與不良狀況。 圖表 4融資租賃行業(yè)信用管理架構(gòu)圖 納入銀保監(jiān)管轄的標準，推進社會整體信用體系和融資體系健康發(fā)展； 二是拉動了融資租賃資產(chǎn)質(zhì)量提升，促進融資租賃公司風(fēng)險管理水平和業(yè)務(wù)管理效率的提高，突破了關(guān)聯(lián)企業(yè)風(fēng)險識別阻礙； 三是降低了確有融資租賃需求的公司的門檻，使得部分未來前景較好、信用程度較高、但因新成立缺少歷史信用記錄的公司有渠道獲得資金支持； 四是獨立并聯(lián)動于人民銀行征信管理系統(tǒng)，融資租賃企業(yè)專有的信用體系將更契合融資租賃行業(yè)的業(yè)務(wù)實際與行業(yè)需求； 業(yè)的專業(yè)特性。 第一，項目分類更符合業(yè)務(wù)需求，適用于直租、回租、經(jīng)營性租賃、聯(lián)合租賃、委

17、托貸款、SPV等多種融資租賃項目類型。對承租企業(yè)基本概況、財報情況及項目詳情施行信息披露，通過系統(tǒng)動態(tài)反饋項目租賃款項的履約及違約明細情況，劃分不良。 第二，信息主體關(guān)聯(lián)性更高，融資租賃項目的擔保、抵押、質(zhì)押主體及概況都將被逐一錄入，一旦出現(xiàn)不良逾期，信息將被同步披露，便于融資租賃企業(yè)對關(guān)聯(lián)主體的信用把握。 第三，不局限于關(guān)注一年內(nèi)流動貸款，對一年及以上的借貸數(shù)據(jù)予以信息留存，通過趨勢線的走向更科學(xué)地分析信用水平及償債能力。 第四，與央行征信體系及融資租賃企業(yè)管理系統(tǒng)保持聯(lián)動，一方面可保證數(shù)據(jù)的一致與可靠，另一方面借助權(quán)威的央行征信能夠有效抑制不良逾期的發(fā)展，此外，監(jiān)管方也能核查并及時掌握企業(yè)

18、整體租賃資產(chǎn)質(zhì)量水平及不良 資產(chǎn)比率。 五是較的融資租賃業(yè)務(wù)登記系統(tǒng)更具法律與監(jiān)管的強制性，融資租賃企業(yè)專有的信用體系可更系統(tǒng)地反應(yīng)租賃項目還款的履約及違約情況，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。 （三）融資租賃企業(yè)專有信用體系的應(yīng)有特點 融資租賃信用體系是面向所有融資租賃企業(yè)的信用集成體系，它集合了央行企業(yè)征信與融資租賃企業(yè)管理系統(tǒng)的體系特點，更契合融資租賃 27 金融研究 Financial Research3、加強管理，落實行業(yè)嚴監(jiān)管 第一，加大對融資租賃企業(yè)現(xiàn)場的檢查力度。定期或不定期對融資租賃企業(yè)實施實施現(xiàn)場定點檢查，對業(yè)務(wù)差異較大、數(shù)據(jù)偏差大、準確性差的企業(yè)，實行著重檢查，逐一核查；對于未落實整改措施

19、的，進一步增強現(xiàn)場檢查頻率。 第二，采用遠程監(jiān)控，檢查融資租賃專有的信用體系同人民銀行征信管理體系及融資租賃企業(yè)管理系統(tǒng)上報口徑的一致；對企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險控制、系統(tǒng)安全、信息主體權(quán)益維護等多方指標進行細化評分，進一步提高非現(xiàn)場監(jiān)管的強管與規(guī)范。 第三，加強企業(yè)的自律意識，將自查列入工作考核。將信用主體信息維護的及時性、準確性和入庫率、現(xiàn)場及非現(xiàn)場的信用體系考評結(jié)果作 為企業(yè)內(nèi)部常規(guī)性的工作考核內(nèi)容。 第五，同地方債委會實現(xiàn)兩端的對接，為債務(wù)確權(quán)及資產(chǎn)處置提供更為全面的判斷依據(jù)與途徑。 第六，通過租賃行業(yè)設(shè)立評級標準對承租及關(guān)聯(lián)主體進行信用評級，幫助融資租賃企業(yè)提高信用風(fēng)險防范能力，提升企業(yè)信用管理水準。 （四）融資租賃企業(yè)專有信用體系的具體應(yīng)用 1、制定法規(guī)，約束行業(yè)強執(zhí)行 契合行業(yè)特點，由監(jiān)督管理部門制定融資租賃信用體系的