1、第二章 信用,信用的概述 現(xiàn)代信用形式和信用工具,第一節(jié) 信用的概述,一、信用的含義與基本特征 （一）含義 在經(jīng)濟學(xué)中，信用是指建立在信任基礎(chǔ)上以還本付息為條件的借貸行為。,原義包括信任、聲譽、遵守諾言或?qū)嵺`成約.經(jīng)濟學(xué)中的信用專指借貸活動. 信用活動雙方所形成的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系,這種關(guān)系的建立以債權(quán)人對債務(wù)人的信任為基礎(chǔ).,一、信用的含義與基本特征,（二）基本特征 1、價值作單方面的讓渡 貸者在沒有取得等值品的情況下就將出借品給了借者,雙方構(gòu)成的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系而非等價交換關(guān)系,所以信用伴生著風(fēng)險. 2、以還本付息為條件 由于在信用活動中貸者并沒有放棄所有權(quán),故必須償還;貸者之所以愿意借出,是因

2、為可以從中獲益,借者之所以能夠借入,是因為承諾了付息的責(zé)任,故付息成為信用活動的基本條件.,二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展,（一）信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)和條件：,二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展,（二）信用的發(fā)展：,貨幣借貸,實物借貸,2、信用領(lǐng)域的擴張,生產(chǎn)流通領(lǐng)域,消費領(lǐng)域,宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域,1、信貸方式的進(jìn)化,二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展,信用與貨幣關(guān)系經(jīng)歷了三個發(fā)展階段: 最初彼此獨立發(fā)展的階段. 彼此聯(lián)系,相互促進(jìn)階段:貨幣借貸擴展了信用的范圍和規(guī)模;信用的發(fā)展促進(jìn)了貨幣形式和貨幣流通的發(fā)展. 相互融合階段:現(xiàn)代經(jīng)濟中幾乎沒有不含貨幣因素的信用,也幾乎沒有不含信用因素的貨幣,二者融為一體時，金融范疇出現(xiàn)了.,二、信用的產(chǎn)生和

3、發(fā)展,3、信用形態(tài)的發(fā)展 1）高利貸信用 *是早期的信用形態(tài)，盛行于前資本主義時期， 指以償還并支付高額利息為特征的借貸活動。,*產(chǎn)生的原因： 歷史根源：原始社會末期生產(chǎn)力得到發(fā)展，私有制出現(xiàn)，貧富分化，借貸供求關(guān)系嚴(yán)重失衡。 客觀基礎(chǔ)：小農(nóng)生產(chǎn)方式占主導(dǎo)地位。,二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展,*特點 高利貸資本是原始形態(tài)的生息資本，來源于商人、僧侶、奴隸主、封建主等少數(shù)富人； 最大的特點是高利盤剝；沒有統(tǒng)一的市場利率，利率一般都高于經(jīng)濟活動中的社會平均收益率,且無上限. 用于生活消費，與社會再生產(chǎn)沒有直接聯(lián)系,具有資本的剝削方式,卻不具有資本的生產(chǎn)方式.,*雙重歷史作用 導(dǎo)致生產(chǎn)力發(fā)展緩慢； 客觀上促

4、進(jìn)了資本主義前提條件的形成。,二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展,*高利貸喪失壟斷地位的原因,社會化大生產(chǎn),使其喪失了存在的經(jīng)濟基礎(chǔ),現(xiàn)代銀行的出現(xiàn),使其失去了活動的領(lǐng)域,是資本主義自身發(fā)展和反高利貸斗爭的結(jié)果：,二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展,2）現(xiàn)代信用 *現(xiàn)代信用形態(tài)表現(xiàn)為借貸資本的運動，指貨幣資本所有者為獲得利息而將貨幣資本貸給職能企業(yè)及其他方面使用的信貸活動。,*產(chǎn)生的原因： 借貸資本的形成與產(chǎn)業(yè)資本的循環(huán)過程有著密切聯(lián)系；借貸資本信用關(guān)系隨商品貨幣經(jīng)濟關(guān)系的發(fā)展在社會各部門普遍存在。,二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展,*特點 借貸資本是生息資本的現(xiàn)代形態(tài)，來源于社會各階層部分閑置的貨幣收入； 借貸資本的利率一般低于高

5、利貸資本的利率，且利率種類繁多，市場利率由供求雙方?jīng)Q定； 主要用于生產(chǎn)，創(chuàng)造更多的剩余價值。,二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展,*信用經(jīng)濟(credit economy): 債權(quán)債務(wù)關(guān)系普遍存在于社會各部門之間的經(jīng)濟發(fā)展階段. 現(xiàn)代經(jīng)濟是信用經(jīng)濟,信用交易成為最主要的交易方式,交易者通過債權(quán)債務(wù)關(guān)系的建立與清償實現(xiàn)商品交換或貨幣轉(zhuǎn)移. 信用經(jīng)濟以貨幣的存在為基礎(chǔ),以金融業(yè)的發(fā)達(dá)為條件.,二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展,*現(xiàn)代信用的兩個渠道： 直接融資 間接融資,盈余單位： 企業(yè) 政府 個人 金融機構(gòu),信用,注：資金由盈余單位向赤字單位有償調(diào)動 的方式有兩種：直接融資和間接融資。,赤字單位： 個人 企業(yè) 政府 金融機

6、構(gòu),*直接融資與間接融資,直接融資(indirect financing ): 沒有金融中介機構(gòu)介入的融資方式. 直接融資是資金供求雙方通過特定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系. 直接融資的工具主要是商業(yè)票據(jù)、股票、債券等. 直接融資與直接信用的差異主要在于借貸的對象,直接融資的借貸對象僅限于貨幣資金.,*直接融資與間接融資,間接融資(indirect financing ): 通過金融中介機構(gòu)進(jìn)行的資金融通方式. 間接融資中的資金供求雙方不構(gòu)成直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,而是分別與中介機構(gòu)發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系. 金融中介機構(gòu)在間接融資中同時扮演債權(quán)人和債務(wù)人的雙重角色. 典型的間接融資是銀行的

7、存貸款業(yè)務(wù).,*直接融資與間接融資,直接融資的優(yōu)勢： 資金供求雙方直接聯(lián)系； 加強監(jiān)督，提高資金的使用效益； 通過發(fā)行股票債券籌集的資金具有穩(wěn)定性、長期性等特點。,直接融資的局限性： 資金供求雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到限制較多； 資金供給者的風(fēng)險沒有金融機構(gòu)緩沖，風(fēng)險較高。,間接融資的優(yōu)勢： 解決資金供求雙方相互不了解的問題； 突破資金融通在數(shù)量、期限等方面的限制； 融資風(fēng)險有金融機構(gòu)緩沖，安全性較高。,間接融資的局限性： 隔斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，在一定程度上降低資金使用效率。,我國1995-2002年融資結(jié)構(gòu)簡圖 單位：%,1995-2002年中國股票市場概況,第二節(jié) 信用形

8、式與信用工具,信用形式是信用關(guān)系的具體表現(xiàn)，按照借貸主體的不同，現(xiàn)代經(jīng)濟生活中的基本信用形式包括商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用。其中，商業(yè)信用和銀行信用是兩種最基本的信用形式。 信用工具是用來證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證，是各種信用關(guān)系的反映并為之服務(wù)。,一、商業(yè)信用,（一）含義 商業(yè)信用是工商企業(yè)之間在買賣商品時以商業(yè)票據(jù)為工具提供的信用。典型的形式是賒銷。,（二）商業(yè)信用的特點和局限: 以商品買賣為基礎(chǔ)，雙方都是商品生產(chǎn)者或經(jīng)營者,是企業(yè)間的直接信用； 既受自身在規(guī)模、方向和期限上的局限，也受實際商品供求狀況的影響.,一、商業(yè)信用,（三）商業(yè)信用工具：商業(yè)票據(jù) 商業(yè)票據(jù)是以商業(yè)信用進(jìn)

9、行交易使所開出的一種證明交易雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證，在這種憑證上說明了債務(wù)人有按照規(guī)定的金額、期限等條件償還債務(wù)的義務(wù)。,具體形式,商業(yè)本票（又稱商業(yè)期票）,商業(yè)匯票,商業(yè)票據(jù),商業(yè)本票 商業(yè)匯票 商業(yè)承兌匯票 銀行承兌匯票,付款人,收款人,付款人開戶行,收款人或背書人開戶行,被背書人,19972002年中國商業(yè)匯票發(fā)生額,一、商業(yè)信用,（四）商業(yè)信用的作用: 積極的：有利于潤滑生產(chǎn)和流通，加速商品價值的實現(xiàn)過程；有利于企業(yè)間的資金融通，加速資本周轉(zhuǎn);有利于銀行信用發(fā)展和中央銀行貨幣政策操作。 消極的：容易形成債務(wù)鏈和債務(wù)危機；影響貨幣供給的調(diào)控和信用總量的控制.,二、銀行信用,（一）含義

10、 是銀行以貨幣形態(tài)提供的信用。,（二）基本特點 以銀行作為信用中介，是一種間接信用; 是以貨幣形態(tài)提供的信用,無對象的局限； 貸放的是社會資本,無規(guī)模局限； 在期限上相對靈活,可長可短.,二、銀行信用,（三）商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系 銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來的; 銀行信用的出現(xiàn)使商業(yè)信用進(jìn)一步得到發(fā)展; 銀行信用與商業(yè)信用是并存而非取代關(guān)系.,二、銀行信用,（四）銀行信用工具：銀行票據(jù) 銀行票據(jù)是在銀行信用的基礎(chǔ)上，由銀行承擔(dān)付款義務(wù)的信用流通工具。,具體形式,銀行本票,銀行支票,銀行匯票,銀行票據(jù),銀行本票 銀行匯票 ,申請人,收款人或背書人,簽發(fā)銀行（發(fā)票人）,兌付

11、銀行,票據(jù)交換所,匯款人,收款人,簽發(fā)銀行,兌付銀行,1985-2002年中國銀行信用規(guī)模圖,三、國家信用,（一）含義 國家信用是以政府作為債務(wù)人或債權(quán)人的信用.國家信用的主要工具是債券.,（二）國家信用工具：政府債券,三、國家信用,（三）國家信用的作用: 調(diào)節(jié)國庫年度收支的臨時失衡; 調(diào)節(jié)財政收支,彌補財政赤字; 調(diào)節(jié)經(jīng)濟總量與結(jié)構(gòu); 配合其他經(jīng)濟政策的實施.,三、國家信用,（四）銀行信用與國家信用的關(guān)系 1、聯(lián)系 （1）銀行是國家債券的主要投資者和承銷者； （2）中央銀行把買賣國債作為調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的主要手段。 2、區(qū)別 （1）發(fā)行國債籌資比銀行吸收社會資金更具主動性、穩(wěn)定性； （2）發(fā)行

12、國債籌資可以投放到社會性項目，政策性大于贏利性。,改革以來中國的國家信用規(guī)模概況,四、消費信用,（一）含義 消費信用是企業(yè)、銀行或其他機構(gòu)向消費者提供的直接用于消費的信用.,（二）主要形式： 1、賒銷 2、分期付款 3、消費信貸,商業(yè)銀行住房貸款增長概況,四、消費信用,（三）主要作用 1、擴大即期消費，促進(jìn)商品銷售； 2、提高消費者的總效用；,（四）主要的制約因素 1、總供給的能力與水平 2、居民的實際收入水平與消費水平 3、資金供求關(guān)系 4、消費觀念和文化傳統(tǒng) 5、個人信用制度,五、租賃信用,（一）含義 租賃公司或其他出租者將其租賃物的使用權(quán)出租給承租人，并在租期內(nèi)收取本金到期收回租賃物的一種信用形式。 （二）主要形式： 經(jīng)營性租賃 融資性租賃 服務(wù)租賃,六、國際信用,（一）含義 國與國之間相互提供的信用 （二）作用 1、授信國通過借貸資本的輸出推動商品輸出，從而實現(xiàn)利潤 2、受信國希望利用外資，購買所需商品來促進(jìn)本國經(jīng)濟的發(fā)展,六、國際信用,（三）主要形式： 出口信貸（賣方信貸