1、2018年企業(yè)并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)2019年4月目錄0305091417前言概覽戰(zhàn)略投資者財(cái)務(wù)投資者中國大陸海外并購2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年3月2前言 報(bào)告中所列示數(shù)據(jù)的說明 (1/2)報(bào)告中的數(shù)據(jù)和分析僅為中國醫(yī)療器械行業(yè)數(shù)據(jù)。報(bào)告中數(shù)據(jù)除注明外均基于湯森路透、投資中國及普華永道分析提供的信息，與普華永道2018年中國企業(yè)并購市場回顧與2019年展望相一致。湯森路透與投資中國僅記錄對(duì)外公布的交易，有些已對(duì)外公布的交易有可能無法完成報(bào)告中提及的“交易數(shù)量”指對(duì)外公布交易的數(shù)量，無論其交易金額是否披露報(bào)告中提及的“交易金額”僅包含已披露金額的交易（在報(bào)告中稱為

2、“披露金額”）“國內(nèi)”是指中國大陸、和澳門特別行政區(qū)“海外并購”是指中國大陸企業(yè)在境行收購“入境并購”是指境外企業(yè)收購國內(nèi)企業(yè)，包括中國大陸、和澳門特別行政區(qū)企業(yè)2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月3前言 報(bào)告中所列示數(shù)據(jù)的說明 (2/2)“私募股權(quán)基金交易”特指交易金額在1,000萬美元以上由財(cái)務(wù)投資者進(jìn)行的股權(quán)交易、未披露交易金額但由私募股權(quán)基金進(jìn)行的交易，這其中大多數(shù)是由私募股權(quán)基金管理公司進(jìn)行的交易，但也包含了由 金融機(jī)構(gòu)和集團(tuán)公司進(jìn)行的本質(zhì)是私募股權(quán)投資性質(zhì)的交易“風(fēng)險(xiǎn)投資基金交易”特指交易金額在1,000萬美元以下由財(cái)務(wù)投資者進(jìn)行的股權(quán)交易以及未披露交易 金額

3、但由風(fēng)險(xiǎn)投資基金進(jìn)行的股權(quán)交易“戰(zhàn)略投資者”指并購公司后將其納入其現(xiàn)有經(jīng)營范圍的公司投資者（相對(duì)于“財(cái)務(wù)投資者”）“財(cái)務(wù)投資者”指以通過未來出售獲利為目的進(jìn)行并購的投資者，主要包括但不僅限于私募股權(quán)基金 和風(fēng)險(xiǎn)投資基金2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月4普華永道概覽 2018 年中國醫(yī)療器械行業(yè)并購活動(dòng)交易金額創(chuàng)下108.9億美元的歷史新高，主要原因是發(fā)生了幾宗大 額海外并購 中國地區(qū)醫(yī)療器械行業(yè)并購交易總數(shù)量與金額來源：湯森路透。投資中國及普華永道分析2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月620152016數(shù)量金額數(shù)量金額20172018數(shù)量金額數(shù)

4、量金額差異%數(shù)量金額戰(zhàn)略投資者(百萬美金)(百萬美金)境內(nèi)764,838754,855境外83272-(百萬美金)(百萬美金)891,997712,5473322-(20%)27%(33%) (100%)戰(zhàn)略投資者總和845,165774,855財(cái)務(wù)投資者私募股權(quán)基金交易1095815908風(fēng)險(xiǎn)投資基金交029732,547161,222207055227581164(21%)25%25%(42%)56%(40%)財(cái)務(wù)投資者總和2397754961中國大陸企業(yè)海外并購國有企業(yè)-3-民營企業(yè)738422619財(cái)務(wù)投資者532271,172681,496101869-14

5、1,010145,5466314131,92049%(42%)不適用 不適用0%449%117%512%中國大陸企業(yè)海外并購總和12707321,791企業(yè)海外并購224671201,324277,46659141135%464%(20%)(88%)總計(jì)1216,8731697,6781854,94020510,89311%120%大部分領(lǐng)域的并購金額發(fā)生不同程度的增長，特別是海外并購交易上升了405%，2018年達(dá)到55億美元， 并創(chuàng)歷史新高 并購交易金額（2015年 2018年）百萬美元12,00010,000增長120%5,5578,000408691下降36%6,0002,132-1,

6、3003271,1014,0002,789-1,810324,8384,8552,0002,5471,99702015年國內(nèi)戰(zhàn)略投資者2016年國外戰(zhàn)略投資者2017年財(cái)務(wù)投資者2018年海外并購交易* 財(cái)務(wù)投資者交易金額中包含了總計(jì)19.2億美元（2017年3.1億美元）的由財(cái)務(wù)投資者主導(dǎo)的海外并購交易來源：湯森路透。投資中國及普華永道分析2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月7年度并購數(shù)量仍增長了11%，財(cái)務(wù)投資者在交易數(shù)量上仍然保持活躍 并購交易數(shù)量（2015年 2018年）250增長11%200增長9%18193115011474961100288322508976

7、757102015年國內(nèi)戰(zhàn)略投資者2016年國外戰(zhàn)略投資者2017年財(cái)務(wù)投資者2018年海外并購交易來源：湯森路透。投資中國及普華永道分析2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月8普華永道戰(zhàn)略投資者境內(nèi)戰(zhàn)略并購數(shù)量下降20%，但金額環(huán)比增長了27%， 達(dá)到25.5億美元；另一方面，境外戰(zhàn)略投資者依舊不甚活躍。 戰(zhàn)略投資者交易（2015年 2018年）數(shù)量百萬美元10090807060504030201006,00035,0008224,0003,000897675712,0001,00002015年2016年國內(nèi)投資者交易數(shù)量國內(nèi)投資者交易金額2017年國外投資者交易數(shù)量國外

8、投資者交易金額2018年來源：湯森路透。投資中國及普華永道分析2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月10作為醫(yī)療器械行業(yè)傳統(tǒng)投資熱點(diǎn)的體外診斷板塊并購有所回升， 成為2018年的投資重點(diǎn)， 此外耗材、影像設(shè)備等領(lǐng)域的投資仍然比較熱門 戰(zhàn)略投資者投資領(lǐng)域 交易數(shù)量（2015年 2018年）1009080706050403020100342622-11219314- 214195511061510262517152015年體外診斷2016年骨科2017年耗材2018年影像手術(shù)牙科其他來源：湯森路透。投資中國及普華永道分析2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月

9、1119-15其他類別的交易金額大幅上升，主要受2018年針對(duì)行業(yè)內(nèi)醫(yī)療器械經(jīng)銷企業(yè)的并購較多所致 戰(zhàn)略投資者投資領(lǐng)域 交易金額（2015年 2018年 ）百萬美元5,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000795-1,6471,472-6101762792242101,3921,2745932307-2,184 1 55296-313777418702014514072015年體外診斷2016年骨科2017年耗材2018年影像手術(shù)牙科其他來源：湯森路透。投資中國及普華永道分析2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年

10、4月122018年戰(zhàn)略投資者并購案例 1億美元以上的交易（按交易金額排序）FY18 top deals of strategic buyers by deal value宣布日交易金額(百萬美金)買方目標(biāo)公司目標(biāo)公司行業(yè)摘要209/04/2018168廣州永金源投資有限公司廣東知光生物科技有限公司貿(mào)易公司控股股東廣東知光生物科技有限公司及實(shí)際控制人與廣州永金源投資有限公司簽署協(xié)議，永金源投資擬增資廣東知光10.6億元，取得廣東知光98%的股權(quán)。增資完成后，永金源投資將成為廣東知光的控股股東。402/07/2018115上海林梧實(shí)業(yè)有限公司上海康耐特光學(xué)有限公司影像上海林梧實(shí)業(yè)有限公司擬用人民幣

11、7.5億元（約1.15億美元）的現(xiàn)金購買上?？的吞毓鈱W(xué)有限公司的全部股權(quán)。來源：湯森路透。投資中國及普華永道分析2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月135 12/06/2018108 湖南星輝醫(yī)療 生物醫(yī)藥 細(xì)胞工程 生物醫(yī)藥股份有限公司股東上海和平大宗股權(quán)投資基金管理投資管理有限 股份有限公司有限公司于 2018 年 6 月 8日與湖南星輝醫(yī)療投資管理有限公司公司簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，上海和平將其持有的 31,500,000 股股份（占 生物總股本的10.11%）轉(zhuǎn)讓給星輝醫(yī)療。314/06/2018117中國醫(yī)藥健康 河北金侖醫(yī)藥貿(mào)易及醫(yī)藥中國醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股

12、份有限公司擬以貨幣形式出資 74,970 萬元購產(chǎn)業(yè)股份有限 有限公司物流買河北金侖醫(yī)藥有限公司70%股權(quán)。公司111/07/2018815國藥控股股份 中國科學(xué)器材貿(mào)易國藥控股股份有限公司同國藥集團(tuán)簽署資產(chǎn)購買協(xié)議，國 藥集團(tuán) 有限公司有限公司同意向國藥控股份有限公司出售中國科學(xué)器材有限公司60%的股 權(quán)，對(duì)價(jià)為人民幣54億元。將由國藥控股股份有限公司以一般授權(quán)項(xiàng)下向國藥集團(tuán)發(fā)行204,561,102股份的方式支付。普華永道財(cái)務(wù)投資者2018年風(fēng)險(xiǎn)投資基金繼續(xù)活躍于醫(yī)療診斷、影像、精準(zhǔn)醫(yī)療、移動(dòng)醫(yī)療、等新興醫(yī)療器械領(lǐng)域的投資。交易數(shù)量呈上升趨勢(shì)，交易金額略有下降 財(cái)務(wù)投資者交易（2015年

13、2018年）數(shù)量百萬美元1201,4001,2001001,000808006081600524039400202001320161510002015年P(guān)E交易數(shù)量2016年VC交易數(shù)量2017年P(guān)E交易金額2018年VC交易金額來源：湯森路透。投資中國及普華永道分析2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月152018年中國財(cái)務(wù)投資者并購案例 0.5億美元以上的交易（按交易金額排序）交易宣布日買方目標(biāo)公司目標(biāo)公司行業(yè)摘要交易金額（百萬美金）131/10/2018268國信國投等藍(lán)帆醫(yī)療股份有限公司耗材藍(lán)帆醫(yī)療發(fā)公告，稱非公開發(fā)行98,871,000股普通 股 (A股)，募集資

14、金人民幣17.9億元來源：湯森路透。投資中國及普華永道分析2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月16204/06/201858 上海高能投資管 武漢塞力斯醫(yī)療科 醫(yī)療設(shè)備塞力斯發(fā)公告，稱非公開發(fā)行股票發(fā)行26,853,709 理有限公司, 華 技股份有限公司股人民幣普通股 (A股)，發(fā)行股票價(jià)格為 23.31元/股潤醫(yī)藥股權(quán)投資募集資金總額為 6.26億元人民幣，募集資金凈額為基金管理（汕頭6.07億元人民幣。有限公司普華永道中國大陸企業(yè)海外并購交易民營企業(yè)的投資數(shù)量與去年基本持平，但交易金額有所上升；財(cái)務(wù)投資者的投資數(shù)量和投資金額在2018 年都有所增長 中國大陸企業(yè)海外

15、并購交易（2015年 2018年）數(shù)量百萬美元406,0005,0003074,00013203,0006222,00010514141,0007-300-2015年國有企業(yè)交易數(shù)量國有企業(yè)交易金額2017年民營企業(yè)交易數(shù)量民營企業(yè)交易金額2018年財(cái)務(wù)投資人交易數(shù)量財(cái)務(wù)投資人交易金額2016年來源：湯森路透。投資中國及普華永道分析2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月182018年中國大陸企業(yè)海外并購案例 1億美元以上的交易（按交易金額排序）交易宣布日買方目標(biāo)公司目標(biāo)公司行業(yè)摘要交易金額（百萬美金121/11/20185,000上海萊士血液制品股份有限公司Grifols

16、Diagnostic Solutions Inc醫(yī)療器械中國上海RAAS血液制品有限公司簽署了一份意向書，擬收購Grifols Diagnostic Solutions Inc的全部股權(quán)，Grifols是一家位于Emeryville的電子醫(yī)療血液診斷設(shè)備制造商和批發(fā)商314/07/2018& 28/09/2018356Butterfly Network, Inc.IVDButterfly已經(jīng)在由富達(dá)領(lǐng)投的D輪融資中獲得了3.5億美元的投資， 復(fù)星醫(yī)藥、比爾與梅琳達(dá) 蓋茨Dinan以及其他回歸投資者和現(xiàn)有投資者參投。、Jamie508/06/2018100CMR Surgical浙江絲路產(chǎn)業(yè)投資

17、基金其他醫(yī)療設(shè)備及器械制造CMR Surgical近日宣布完成1億美元（約合人民幣6.39億元的B輪融資。投資方包括來自中國的投資機(jī)構(gòu)浙江絲路基金以 及 現(xiàn) 有 投 資 者 Escala Capital Investments、LGT、Cambridge Innovation Capital以及Watrium。來源：湯森路透。投資中國及普華永道分析2018年并購回顧 中國醫(yī)療器械行業(yè)普華永道2019年4月19414/06/2018150 投資者集團(tuán)Mevion Medical其他醫(yī)療設(shè)備中國厚樸投資與元明資本已同意領(lǐng)投總部位于馬薩諸塞州Systems Inc及器械制造利特爾頓的癌癥放射治療設(shè)備制造商 Mevion MedicalSystems，204/05/20181,411 投資者集團(tuán)Sirtex Medical Ltd 其他醫(yī)療設(shè)備ASX澳交所上市肝癌治療公司Sirtex Medical Limited (SRX)及器械制造 宣布已收到由鼎暉投資領(lǐng)銜的投資者集團(tuán)提出的非約束性指示性和有條件收購意向書，投資者集團(tuán)擬以每股33.6澳 元現(xiàn)金收購Sirtex100股權(quán)， 該收購報(bào)價(jià)較Sirtex前一日收盤價(jià)27.85澳元溢價(jià)20.6%，交易總對(duì)價(jià)金額近19億澳元發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體依舊是海外并購的主要目的地， 2018年歐洲和在交易數(shù)量上