1、1,上市公司財務分析,2,財務分析的產生、發(fā)展與金融業(yè),財務分析開始于銀行家 1895年，紐約州銀行協(xié)會經理委員會要求機構貸款人提交書面的、有其簽字的資產負債報表，使財務報表被主要銀行推薦使用。1900年，紐約州銀行協(xié)會發(fā)布了申請貸款的標準表格中包括一部分資產負債表。 隨后財務分析發(fā)展到投資領域，提供為資本市場服務的盈利分析。 隨著金融活動更加復雜，企業(yè)與金融業(yè)的交流愈加頻繁，企業(yè)資本運作常態(tài)化，現代財務分析的領域也不斷擴展，使得財務分析在資本市場、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等領域的應用也越來越廣泛。,3,現代財務分析的應用現狀,1、為銀行服務的信用分析 2、為資本市場服務的盈利分析 3、為

2、公司經理決策服務的公司內部管理分析,4,財務分析的產生、發(fā)展與金融業(yè),投資決策,5,什么是財務分析？,是以財務報表及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業(yè)過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動的償債能力、盈利能力和營運能力狀況等進行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權者、經營者及其他關心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現狀、預測企業(yè)未來，做出正確決策提供準確的信息或依據的經濟應用學科。,Map or Maze,2020/10/1,陳艷 gaojikuaiji_,6,7,學習要點和目標,讀懂財務報告，由“表”及里 掌握分析技術與技巧 確保財務報告被當做地圖 而不是迷宮，

3、對財務狀況做 出正確的評價，并有助于決策,8,課程體系,上市公司財務分析概述 財務分析信息基礎 財務分析技術 資產負債表分析 所有者權益變動表分析 利潤表分析 現金流量表分析 營運能力分析 償債能力分析 發(fā)展能力分析 財務綜合分析,9,第二章財務分析信息基礎,10,本章主要內容,第一節(jié) 財務分析信息的種類 第二節(jié) 年度報告 第三節(jié) 審計報告 第四節(jié) 會計準則 第五節(jié) 會計與信息披露法規(guī),11,第一節(jié) 財務分析信息的種類,財務分析信息的種類 內部信息與外部信息 定期信息與不定期信息 實際信息與標準信息 財務信息與非財務信息,12,第一節(jié) 財務分析信息的種類,來自上市公司的信息 財務信息和非財務信

4、息 政策信息（宏觀經濟政策 ，產業(yè)政策，稅收政策等） 市場信息（產品市場、資本市場、行業(yè)信息等） 媒體信息（產品質量、環(huán)保、調研報告等）,13,財務分析信息的作用與要求,財務分析信息的作用 財務分析信息是財務分析的根本依據 搜集和整理財務分析信息是財務分析的重要步驟和方法之一 財務分析信息的數量和質量，決定著財務分析的質量與效果,數量、相關性、真實可靠性,14,財務分析信息的作用與要求,財務信息的完整性 財務信息的系統(tǒng)性 財務信息的準確性 財務信息的及時性 財務信息的相關性,15,第二節(jié) 年度報告,年度報告的內容和作用 財務報告的內涵與種類 財務報告與財務活動,16,年度報告的內容和作用,年度

5、報告的內容 公司基本情況 會計數據和業(yè)務數據摘要 股本變動及股東情況 董事、監(jiān)事、高級管理人員和員工情況 公司治理結構 股東大會情況簡介 董事會報告 監(jiān)事會報告 重要事項 財務報告,17,年度報告的作用 介紹公司行業(yè)情況和內部治理機制等背景資料 披露公司的經營成果和財務狀況 提供公司未來的經營計劃,18,財務報告,會計報表 資產負債表 利潤表 所有者權益變動表 現金流量表 會計報表附注 審計報告,19,財務報告內涵與作用,按會計報表編制時期來可劃分為 年度報表 季度 月度報表,20,財務報告與財務活動,財務目標與財務活動 籌資活動與財務目標 以較低的資本成本和較小的風險取得企業(yè)所需要的資本 投

6、資活動與財務目標 充分使用資產，以一定的資產、較小的風險取得盡可能大的產出,21,財務報告與財務活動,財務目標與財務活動 經營活動與財務目標 以較低的成本費用，取得較多的收入，實現更多的利潤 分配活動與財務目標 兼顧各方面利益，使企業(yè)步入良性循環(huán)的軌道,22,財務報告與財務活動,圖2-1 財務目標與財務活動,23,財務報告與財務活動,財務活動與財務報表 財務報表與籌資活動 財務報表與投資活動 財務報表與經營活動 財務報表與分配活動,24,財務報告與財務活動,圖2-2 財務活動與財務報表,25,財務報告與財務活動,財務報表與財務效率 盈利能力 投入一定資源所取得利潤的能力 營運能力 營運資產的效

7、率 償債能力 償還本身所欠債務的能力 增長能力 保持持續(xù)發(fā)展或增長的能力,26,會計報表,資產負債表 利潤表 現金流量表 所有者權益變動表,27,資產負債表,資金的運用,資金的來源,（快照、面子）,28,資產負債表表2-1,資產項目的構成及作用 提供了企業(yè)變現能力的信息 提供了企業(yè)資產結構信息 提供了反映企業(yè)資產管理水平的信息 提供了反映公司價值的信息 負債項目的構成及作用 提供了反映企業(yè)總體債務水平的信息 提供了反映企業(yè)債務結構的信息,29,資產負債表,所有者權益項目的構成及作用 提供了反映企業(yè)所有者權益內部結構的信息 提供了企業(yè)收益分配情況的信息 資產、負債、所有者權益三者結合起來 提供分

8、析企業(yè)償債能力的信息 提供分析企業(yè)權益結構的信息,30,利潤表表2-2,基本結構與內容 單步式利潤表 多步式利潤表 利潤表的信息作用 反映企業(yè)財務成果的信息 反映企業(yè)盈利能力的信息 反映企業(yè)營業(yè)收入、成本費用狀況的信息 企業(yè)經營業(yè)績結構的信息,31,利潤表,（過程、日子）,32,所有者權益變動表表2-3,2-4,所有者權益變動表基本結構與內容 所有者權益變動表信息作用 所有者權益變動的原因 所有者權益內部結構的變動 為利潤表和資產負債表提供輔助信息 提供企業(yè)全面收益的信息,33,所有者權益變動表,34,現金流量表表2-5,基本結構與內容 現金流量表的信息作用 現金來源與運用的信息 現金增減變動

9、原因的信息 資產負債表和利潤表分析所需要的信息,35,現金流量表,（過程、底子）,36,財務報告與財務活動,圖2-2 財務活動與財務報表,37,會計報表附注,會計報表附注基本內容 1.企業(yè)的一般情況。 2.基本會計假設。 3.企業(yè)采取的主要會計政策。 4.變更事項說明。 5.會計報表項目注釋。 6.分地區(qū)、分行業(yè)的分部信息資料。 7.重要事項的揭示,38,會計報表附注,會計報表和報表附注的關系 為會計報表提供詳細信息 報表數字具有很高的信息含量，但是如果缺少必要的會計附注對報表數字加以解釋，這些信息很難為處于企業(yè)外部的財務分析人員所獲取。 為會計報表提供定性信息 報表附注可以采用非量化的方式提

10、供定性信息，以提供更為全面的財務信息。,39,會計報表附注閱讀分析要點小結,關注會計報表重要項目的說明，分析會計政策前后期是否一致，觀察會計估計尤其是資產減值準備計提的合理性，以判斷公司是否人為操縱利潤。 分析或有事項、承諾事項、資產負債表期后事項對財務報告分析結論的影響。 關注關聯(lián)方交易。關注關聯(lián)交易的交易條件、交易價格，以分析關聯(lián)交易對公司利潤的影響。 注意公司是否有變更會計師事務所的情形，若有，關注其更換事務所的原因。 關注重要合同的簽訂、完成、撤銷對財務分析結論的影響。,40,財務報表的局限性,財務會計報表計量的局限性 財務報表都是以貨幣為計量單位計量的，不能反映企業(yè)經營中的非貨幣性事

11、項 財務會計報表內容的局限性 不能提供詳盡的因素分析數據 不能反映企業(yè)未來將要發(fā)生的事項 財務會計報表時間的局限性,市場占有率，產品質量， 顧客滿意度，運作效率， 機遇和挑戰(zhàn),41,財務報告的復雜性,1、財務報表是依據會計準則或原則制作的，一個國家的標準可能與另一個國家不同。 2、會計師在運用這些原則時有一定的靈活性。,折舊方法,一臺設備價值50萬元，使用壽命5年 直線折舊法： 第1年折舊額=500000/5=100000元 對第1年利潤影響=-100000元 第二年，同上 加速折舊法：第1年折舊額=500000*（2*1/5）=200000元 對第1年利潤影響=-200000元 第1年折舊額

12、=300000*（2*1/5）=120000元 對第1年利潤影響=-120000元,42,43,財務報告的復雜性,3、財務報告的質量 4、權責發(fā)生制 5、多重會計計量,44,舉例,投資性房地產100萬=投資性房地產100 凈利潤100萬=凈利潤100萬 收入100萬=現金100萬,？,？,？,45,審計報告,審計報告意見 標準無保留意見 帶強調事項段的無保留意見 保留意見 否定意見 無法表示意見,什么是審計報告？ 提供什么信息？,46,審計報告,注冊會計師根據獨立審計準則的要求，在實施必要審計程序以后出具的，對被審計單位會計報表表示意見的具有法定證明效力的書面文件。,對會計信息質量表示意見,4

13、7,審計意見的含義,無保留意見：公司的會計政策和處理符合會計準則，在所有重大方面公允反映了被審計單位的財務狀況、經營成果和現金流量，審計范圍未受到限制； 保留意見：公司某些會計政策或處理不符合會計準則或審計范圍受到限制，雖影響重大，但不至于出具否定意見； 否定意見：公司的會計政策和處理方法不符合會計準則，未能從整體上公允反映被審計單位的財務狀況、經營成果和現金流量； 無法表示意見：由于審計范圍受到重大限制，不能獲取充分、適當的審計證據，以致無法對公司的財務報表發(fā)表任何意見。 帶強調事項段的意見：當存在可能導致對持續(xù)經營能力產生重大疑慮的事項或情況及當存在可能對報表產生重大影響的不確定事項、且不

14、影響已發(fā)表的意見時，注冊會計師將在審計報告意見段之后增加強調事項段對此予以強調。,48,問題：,無保留意見的審計報告是否意味著企業(yè)的會計處理準確無誤？ 保留意見、否定意見、無法表示意見的審計報告是否意味著企業(yè)在經營與內部管理上有問題？,49,制約企業(yè)財務報表編制的法規(guī)體系的三個層次,會計法 基本會計準則 企業(yè)會計準則 具體會計準則 （38項） 企業(yè)會計制度,50,上市公司信息披露制度,我國上市公司信息披露制度規(guī)定上市公司必須公開披露的信息包括： 招股說明書 上市公告書 定期報告,包括：年度報告和半年度報告、季度報告； 臨時報告，包括：重大事件公告和收購與合并公告。,51,第六節(jié) 財務分析法規(guī)與政策依據,會計法規(guī)體系 全國人大及其常委會頒布的法律 國務院制定或頒布的法規(guī) 財政部及其與其他部委聯(lián)合制定和頒布的法規(guī) 地方政府、主管部委和非政府機構制定的法規(guī) 企業(yè)、非營利組織、行政單位內部財務與會計管理制度 財務