第四講 現(xiàn)金流量表分析,引導(dǎo)案例：北亞實(shí)業(yè)集團(tuán)案例P154,目的：了解現(xiàn)金流量表分析的目的和內(nèi)容；掌握現(xiàn)金流量表分析和現(xiàn)金流量與利潤綜合分析，并了解其局限性。 內(nèi)容： 第一節(jié) 現(xiàn)金流量表分析的目的和內(nèi)容 第二節(jié) 現(xiàn)金流量表分析 第三節(jié) 現(xiàn)金流量與利潤綜合分析,第一節(jié) 分析目的和內(nèi)容,一、現(xiàn)金流量表的定義與作用,（一）現(xiàn)金流量表定義： 反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出信息的報(bào)表。 現(xiàn)金指庫存現(xiàn)金、可隨時(shí)用于支付的存款。 現(xiàn)金等價(jià)物指企業(yè)持有期限短（三個(gè)月內(nèi)到期）、流動(dòng)性強(qiáng)、易轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小的投資。 現(xiàn)金流量指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出量（從銀行提取現(xiàn)金和用現(xiàn)金購買國庫券等現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物之間的轉(zhuǎn)換不屬于現(xiàn)金流量變動(dòng)）。,現(xiàn)金是企業(yè)的血液！,(1)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入-經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出 (2)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額=投資活動(dòng)現(xiàn)金流入-投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 (3)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額=籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入-籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出 以上三項(xiàng)相加后得到： 當(dāng)期現(xiàn)金流量凈增加額=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額+投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 凈額+籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額,Net cash flow from operrting si King of king!,獻(xiàn)血,造血,輸血,（二）作用,1、彌補(bǔ)權(quán)責(zé)發(fā)生制不足，評價(jià)企業(yè)的盈利質(zhì)量 （反映收付實(shí)現(xiàn)制下的利潤） 2、判斷企業(yè)當(dāng)前償還和支付能力 3、預(yù)測未來的現(xiàn)金流量,權(quán)責(zé)發(fā)生制,權(quán)責(zé)發(fā)生制：是以權(quán)利的形成和責(zé)任的發(fā)生作為會(huì)計(jì)項(xiàng)目確認(rèn)的基礎(chǔ)。,權(quán)責(zé)發(fā)生制 的主要特征,它能有效判別應(yīng)該進(jìn)入會(huì)計(jì)系統(tǒng)的交易，其標(biāo)準(zhǔn)是對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源和義務(wù)產(chǎn)生了影響。這種影響是以權(quán)益和責(zé)任是否發(fā)生為判斷依據(jù)； 準(zhǔn)以進(jìn)入會(huì)計(jì)系統(tǒng)的交易和事項(xiàng)，按其影響權(quán)益和責(zé)任的情況決定應(yīng)進(jìn)入何種要素。 它是對全部會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)。,權(quán)責(zé)發(fā)生制基 礎(chǔ)上會(huì)計(jì)確認(rèn) 存在的問題,銷售收入的確認(rèn)存在缺陷（隨意性、不確定性、提前確認(rèn)虛擬利潤、提前繳納所得稅，提前支付工資、提前分派）；收入與費(fèi)用的確認(rèn)與現(xiàn)金流動(dòng)脫節(jié)（賬面利潤與支付能力脫節(jié)）；容易造成財(cái)務(wù)信息失真（應(yīng)計(jì)、遞延、分配、攤銷）；對收入、費(fèi)用的確認(rèn)存在隨意性。 只對交易活動(dòng)產(chǎn)生的結(jié)果進(jìn)行確認(rèn)等,收付實(shí)現(xiàn)制,收付實(shí)現(xiàn)制：是以款項(xiàng)是否實(shí)際收付作為會(huì)計(jì)項(xiàng)目確認(rèn)的依據(jù)，而不論權(quán)利和責(zé)任是否已經(jīng)發(fā)生。與早期以商品買賣為主，商業(yè)信用不發(fā)達(dá)的環(huán)境相適應(yīng)。,收付實(shí)現(xiàn)制 的主要特征,收付實(shí)現(xiàn)制一般只用來確認(rèn)收入和費(fèi)用； 所有收到的現(xiàn)金都作為當(dāng)期的收入；所有支出的現(xiàn)金都作為當(dāng)期費(fèi)用。收益就是現(xiàn)金收支的凈額； 在純粹的收付實(shí)現(xiàn)制下，會(huì)計(jì)只確認(rèn)與現(xiàn)金收支有關(guān)的事項(xiàng)，而其他非現(xiàn)金的資產(chǎn)、負(fù)債則未能反映。,思考：收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)上 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)確認(rèn)的優(yōu)缺點(diǎn)？,收付實(shí)現(xiàn)制的優(yōu)點(diǎn),用收付實(shí)現(xiàn)制確定的收入、費(fèi)用和利潤具有客觀性和可比性，且計(jì)量手續(xù)簡單；用收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的銷售收入具有穩(wěn)健性；收付實(shí)現(xiàn)制反映企業(yè)實(shí)實(shí)在在擁有的現(xiàn)金，不會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)帳面盈余，而資金賬面虧損的情況；有利于編制現(xiàn)金流量表。,會(huì)計(jì)核算不能體現(xiàn)收入和費(fèi)用的配比原則，應(yīng)收應(yīng)付事項(xiàng)不能反映，賒銷產(chǎn)品和勞務(wù)收入不能及時(shí)計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表，不能正確反應(yīng)財(cái)務(wù)成果。按收付實(shí)現(xiàn)制編制的財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)使信息使用者產(chǎn)生誤導(dǎo)作用不反應(yīng)債權(quán)債務(wù)，排斥信用和賒欠。,收付實(shí)現(xiàn)制的缺點(diǎn),收付實(shí)現(xiàn)制的適用范圍,經(jīng)營活動(dòng)極其簡單的，不存在非現(xiàn)金交易的會(huì)計(jì)主體。,二、分析目的,1、了解企業(yè)現(xiàn)金變動(dòng)情況和變動(dòng)原因 2、判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力 3、評價(jià)企業(yè)盈利的質(zhì)量,三、分析內(nèi)容,一般分析(原因) 現(xiàn)金流量表分析 水平分析（變動(dòng)） 分析內(nèi)容 主要項(xiàng)目分析 結(jié)構(gòu)分析（重點(diǎn)） 現(xiàn)金流量與利潤關(guān)系分析,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表分析,一、現(xiàn)金流量表一般分析 （現(xiàn)金流量的情況、產(chǎn)生的原因，三大塊聯(lián)系分析P133 ） 二、現(xiàn)金流量表水平分析（揭示現(xiàn)金流量變動(dòng)的差異） 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 P137 三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析P137,案例分析,1、該公司的現(xiàn)金凈流量和經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是否處于正常狀態(tài)？為什么？ 2、該公司的盈利質(zhì)量如何？ 3、該公司的成本控制是否得當(dāng)？為什么？,1、該公司現(xiàn)金凈流量和經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量不正常 從2004-2005年，該公司的主營業(yè)務(wù)收入從424,967.36萬元增加到705,018.12萬元，增長了65.90%；凈利潤從2,539.36萬元增加到5,076.78萬元，增長了99.92%；與此同時(shí)，公司的現(xiàn)金凈流量卻從11,413.94萬元急速下降至-1,585.07萬元，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量從-11,180.65萬元下降到-26,919.75萬元。收入和利潤上升的同時(shí)，現(xiàn)金流量，特別是經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量沒有得到同步的增長，反而出現(xiàn)金大幅度的下降，表明該公司在營運(yùn)資本管理方面出現(xiàn)了嚴(yán)重的問題。,2、該公司的盈利質(zhì)量不好 首先，從凈利潤的構(gòu)成來看，盡管凈利潤增長了1倍，但是營業(yè)利潤卻從2004年的1,528.54萬元下降到2005年的770.97萬元，下降了50%左右，這意味著該公司的凈利潤主要來源于非正常業(yè)務(wù)，從上表也可以看出，該公司的投資收益從1,069.58萬元上升到4,791.12萬元，上漲了3.5倍；營業(yè)外收入從2,898.45萬元上升到5,803.22萬元，上漲了1.37倍，而這二者才是凈利潤的主要來源。 其次，該公司凈利潤的增長并沒有帶來現(xiàn)金的凈流入，反而出現(xiàn)了現(xiàn)金凈流出，究其原因，主要是應(yīng)收款和存貨占用了大量資金。應(yīng)收賬款從60,951.47萬元增加到90,397.58萬元，上漲了48.31%；存貨從75,123.51萬元增加到120.298.24萬元，上漲了60.13%。,3、該公司成本費(fèi)用控制不當(dāng) 主營業(yè)務(wù)收入同比增長了65.90%，主營業(yè)務(wù)利潤同比增長了47.08%，而營業(yè)利潤卻大幅下跌了一半，究其原因，就是由于成本費(fèi)用控制不當(dāng)造成的?！叭M(fèi)”營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用分別同比上漲了58.42%、27.95%和42.01%，是造成營業(yè)利潤大幅下滑的最根本原因。,（一）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量p138 1、內(nèi)容：,四、現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析,2、意義造血功能 說明商品銷售、勞務(wù)供應(yīng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 利用資產(chǎn)自身創(chuàng)造現(xiàn)金流量。對企業(yè)的生存與發(fā)展至關(guān)重要。 在不動(dòng)用外部資源情況下，通過自身經(jīng)營是否可償還負(fù)債、支付股利和對外投資。,3、質(zhì)量分析： 小于零：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量入不敷出。解決方式： 消耗現(xiàn)存的貨幣積累； 擠占可用于投資活動(dòng)的現(xiàn)金； 進(jìn)行額外貸款； 轉(zhuǎn)讓長期資產(chǎn)或收回投資 結(jié)論：經(jīng)營活動(dòng)的質(zhì)量不高。,等于零：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入正好能夠支付其支出。但因企業(yè)的成本消耗中，有相當(dāng)一部分屬于不涉及現(xiàn)金的成本費(fèi)用（如折舊、無形資產(chǎn)攤銷等），對此如不能提供貨幣補(bǔ)償，就不能維持經(jīng)營活動(dòng)貨幣的“簡單再生產(chǎn)”。 結(jié)論：經(jīng)營活動(dòng)的質(zhì)量仍然不高。,大于零，但不足補(bǔ)償當(dāng)期非現(xiàn)金消耗成本： 經(jīng)營現(xiàn)金流入能夠支付其支出，并且能部分補(bǔ)償當(dāng)期非現(xiàn)金消耗成本。但長期下去，也不能維持經(jīng)營活動(dòng)貨幣的“簡單再生產(chǎn)”。 結(jié)論：對經(jīng)營活動(dòng)的質(zhì)量不能給予較高評價(jià)。,大于零并能補(bǔ)償當(dāng)期非現(xiàn)金消耗成本： 經(jīng)營現(xiàn)金流入能夠支付其支出，并且能補(bǔ)償當(dāng)期非現(xiàn)金消耗成本。經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量方面的壓力已經(jīng)解除，從長期看，能維持經(jīng)營活動(dòng)貨幣的“簡單再生產(chǎn)”，但仍不能夠?yàn)閿U(kuò)大投資或還貸提供貨幣支持。 結(jié)論：質(zhì)量較好。,大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期非現(xiàn)金消耗成本后仍有剩余： 經(jīng)營現(xiàn)金流入支付其支出，并在補(bǔ)償非現(xiàn)金消耗成本后有余力為投資等活動(dòng)提供貨幣支持。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量處于良好狀態(tài)，長期可為企業(yè)穩(wěn)定、發(fā)展、擴(kuò)大投資起到重要促進(jìn)作用。 結(jié)論：質(zhì)量好。,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金該項(xiàng)目是企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來源，具有數(shù)額大，所占比重大的特點(diǎn)，通過與營業(yè)收入總額對比，可以判斷企業(yè)銷售收現(xiàn)率的情況。較高的收現(xiàn)率表明企業(yè)產(chǎn)品定位正確，適銷對路，經(jīng)營環(huán)境良好。 ZTE公司的銷售收現(xiàn)率=銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/營業(yè)收入x100%=45007874/44293427x100%=101.61%,購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金該項(xiàng)目是企業(yè)現(xiàn)金流出的主要方向，具有數(shù)額大，所占比重大的特點(diǎn)，通過與營業(yè)成本總額對比，可以判斷企業(yè)購買商品的付現(xiàn)率的情況（在沒有法律風(fēng)險(xiǎn)的情況下，該指標(biāo)越小越好），借此了解企業(yè)資金的緊張程度或企業(yè)的商業(yè)信用情況，從而可以清楚地認(rèn)識(shí)到企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況。 ZTE公司的購買商品付現(xiàn)率=購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/營業(yè)成本x100% =30430667/29492530x100%=103.18%,（二）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 1、內(nèi)容：,2、意義獻(xiàn)血功能 表明企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)能力的強(qiáng)弱，如購置固定資產(chǎn)等； 表明企業(yè)擴(kuò)張和其他投資能力的強(qiáng)弱； 彌補(bǔ)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的不足。,3、質(zhì)量分析： 小于零：投資現(xiàn)金流入不足支付其支出。 解決方式： 消耗現(xiàn)存的貨幣積累； 擠占可用于經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金； 進(jìn)行額外貸款； 放棄未來的投資機(jī)會(huì) 結(jié)論：在符合企業(yè)長短期投資規(guī)化的前提下，表明企業(yè)對外擴(kuò)張的努力和嘗試。,大于等于零：投資現(xiàn)金流入大于等于其支出。產(chǎn)生的原因：。 投資回收活動(dòng)的規(guī)模大于等于投資支出的規(guī)模； 由于經(jīng)營或還貸需要現(xiàn)金而不得不處理手中長期資產(chǎn)以求變現(xiàn)。 結(jié)論：應(yīng)針對具體原因進(jìn)行分析。,收回投資所收到的現(xiàn)金此項(xiàng)目不能絕對的追求數(shù)額大。投資擴(kuò)張是企業(yè)未來創(chuàng)造利潤的增長點(diǎn)，縮小投資可能意味企業(yè)存在投資風(fēng)險(xiǎn)、投資戰(zhàn)略改變或資金緊張等問題。 ZTE公司2008年收回投資現(xiàn)金1539萬元，需詳細(xì)分析。,取得投資收益所收到的現(xiàn)金此項(xiàng)目是對外投資獲取的收益，有可能來自利潤分配、現(xiàn)金股利，也有可能來自投資轉(zhuǎn)讓的收益。 ZTE公司2008年取得投資收益所收到的現(xiàn)金8986.2萬元，比2007年增加5538.3萬元，增長率160.63%，需詳細(xì)分析。,處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金的凈值此項(xiàng)目如果金額較大，表明企業(yè)產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將有所調(diào)整，或表明企業(yè)未來的生產(chǎn)能力減弱，或表明企業(yè)已陷入債務(wù)危機(jī)，不得補(bǔ)靠出售設(shè)備來維持經(jīng)營，或是為了增加利潤。 ZTE公司2008年處置長期資產(chǎn)收到現(xiàn)金5255萬元，比2007年增加3426萬元，增長率187.26%，需詳細(xì)分析原因。,購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金此項(xiàng)目表明企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)能力的強(qiáng)弱。可以了解企業(yè)未來的經(jīng)營方向和獲利能力，揭示企業(yè)未來經(jīng)營方式和經(jīng)營戰(zhàn)略的發(fā)展變化。 ZTE公司2008年支付現(xiàn)金191192萬元，比2007年增加13470萬元，增長率7.58%，需詳細(xì)分析原因。 。,（三）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 1、內(nèi)容：,2、意義輸血功能 籌資活動(dòng)在任何會(huì)計(jì)期都會(huì)引起現(xiàn)金流量的變化，流量在開業(yè)初期和快速成長期較大； 籌資活動(dòng)表明企業(yè)在資本市場和金融市場籌集資金的能力的強(qiáng)弱； 為企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)提供資金支持。,3、質(zhì)量分析： 小于零：籌資現(xiàn)金流入不足支付其支出。原因： 企業(yè)在本期集中發(fā)生償債、支付籌資費(fèi)用、支付股利等； 可能是因經(jīng)營與投資在現(xiàn)金流量方面較好，有能力完成各項(xiàng)支付； 企業(yè)在投資和擴(kuò)張方面沒有更多的作為。 結(jié)論：針對不同的籌資方針進(jìn)行分析。,大于零：籌資現(xiàn)金流入大于其支出。在發(fā)展初期，投資和經(jīng)營現(xiàn)金流小于零時(shí)，主要通過籌資活動(dòng)來解決。應(yīng)分析籌資活動(dòng)是否納入企業(yè)發(fā)展規(guī)化，是管理層以擴(kuò)大投資和經(jīng)營為目標(biāo)的主動(dòng)行為還是因投資和經(jīng)營失控不得已的行為。 結(jié)論：應(yīng)針對具體原因進(jìn)行分析。,（四）現(xiàn)金流量表的八種現(xiàn)金流分析,第三節(jié) 現(xiàn)金流量與利潤關(guān)系分析,一、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與利潤關(guān)系分析,（一）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與利潤對應(yīng)關(guān)系分析 P141表63 （二）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤關(guān)系分析 P142表64 下式主要反映兩者的區(qū)別與聯(lián)系： 經(jīng)營活動(dòng)凈= 本期 + 不減少現(xiàn)金的 + 減少現(xiàn)金的 現(xiàn)金流量 凈利潤 經(jīng)營性費(fèi)用 非經(jīng)營性費(fèi)用 + 應(yīng)收項(xiàng)目+ 存貨減少額 + 應(yīng)付項(xiàng)目 的減少額 的增加額,經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量（千元） =117184+127014+（-17312）+（-129441）+（ -203482 ）+368758=262751 1、不減少現(xiàn)金的 經(jīng)營性費(fèi)用: （千元） =39268+67023+1194+19529 = 127014 2、減少現(xiàn)金的非經(jīng)營性費(fèi)用: （千元） =（-2544）+192+（-27107）+62429+（-50282）=-17312 3、應(yīng)收項(xiàng)目 減少額： =-129411（千元） 4、存貨的減少額=-203482 （千元） 5、應(yīng)付項(xiàng)目 增加額=368758 （千元）,二、 現(xiàn)金流量表附表水平分析 分析企業(yè)現(xiàn)金流量變動(dòng)情況及原因。P142表64 三、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與利潤趨勢分析 通過趨勢分析圖分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)和盈利質(zhì)量變動(dòng)情況。 P143圖63、4、5,四、經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量階段性分析 企業(yè)產(chǎn)品（或行業(yè)）生命周期分為： 開發(fā)期成長期成熟期衰退期 企業(yè)的現(xiàn)金流量隨著產(chǎn)品或行業(yè)的生命周期發(fā)生變化，一般情況如下： 開發(fā)期和成長早期：這一時(shí)期的日常交易活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流是負(fù)的，反應(yīng)企業(yè)市場接受該產(chǎn)品的不確定態(tài)度，同時(shí)開發(fā)該產(chǎn)品的生產(chǎn)能力還需要一筆現(xiàn)金流。所以，在這一階段，現(xiàn)金流量主要來源于外部融資。,成長期：日常交易變得有利可