蘇寧云商集團股份有限公司償債能力分析（一）主要債權(quán)債務關(guān)系：項目2013年度2012年度2011年度短期借款（千元）1,109,8931,752,4921,665,686長期借款（千元）593,838-應付債券（千元）7,945,9254,465,405-應付票據(jù)余額（千元）25,235,84924,229,85220,617,593應付票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）100.07100.1882.80應付賬款余額（千元）10,531,49310,457,7338,525,857應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）42.4642.4036.46應收賬款余額（千元）671,0751,270,5021,841,778 該企業(yè)合理使用銀行授信，較多采用銀行承兌匯票方式結(jié)算貨款，與供應商保持良好合作關(guān)系，報告期內(nèi)應付賬款/應付票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年同期基本保持穩(wěn)定。(二）比率分析：蘇寧電器2011年2012年2013年流動比率1.181.301.23速動比率0.770.850.78資產(chǎn)負債率61.48%61.78%65.10% 蘇寧完成公司債35億元的發(fā)行，累計完成公開發(fā)行80億元公司債券，資產(chǎn)負債率有所增加，流動比率、速動比率較上年同期未發(fā)生較大變化，整體來看，公司仍保持較好的償債能力。 根據(jù)西方經(jīng)驗，流動比率在2：1比較合適，該公司流動比率為1.18-1.30左右，屬于正常范圍；速動比率一般認為1：1比較合適。該公司速動比率為0.77-0.85左右，從數(shù)值上來看屬于正常范圍。(三）短期償債能力分析1、流動比率=流動負債/流動資產(chǎn)2、速動比率=流動負債/速凍資產(chǎn)=（流動負債-存貨）/流動資產(chǎn)3、現(xiàn)金比率=可立即動用的資金/流動負債4、現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債蘇寧近3年短期償債能力比率及趨勢分析蘇寧電器201120122013流動比率1.0181.31.25速動比率0.810.880.87現(xiàn)金流量比率0.18490.12850.62（四）長期償債能力1、資產(chǎn)負債率=資產(chǎn)總額/負債總額2、股東權(quán)益比率=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額3、償債保障比率=負債總額/經(jīng)營活動中的現(xiàn)金凈流量（五）、利率保障倍數(shù)利率保障倍數(shù)=（所得稅+凈利潤+利息費用）/利息費用年份201320122011利率保障倍數(shù)-11.03-16.42-15.05從以上表格可以看出蘇寧電器在行業(yè)中處于佼佼者的地位，本身具有很強的實力。通過指標分析可以看出，近幾年來，蘇寧電器都保持一個相對較好的長期償債能力水平，長期償債能力較強，財務風險不大，債權(quán)人的權(quán)益可以得到充分的保障，債權(quán)人的借貸風險較小，圈圈人收不回來本金和利息的可能性很小，自身利益可以得到很好的保障。同時，蘇寧現(xiàn)金對于負債和利息的擔保能力很強，企業(yè)有很好的資金實力來保障債權(quán)人的利益。所以說蘇寧電器的長期償債能力還是比較好的。任務1：償債能力分析 一、短期償債能力分析 1.流動比率= 流動資產(chǎn)流動負債 2.速動比率= 速動資產(chǎn)流動負債=（流動資產(chǎn)-存貨-其他流動資產(chǎn)）/流動負債 3.現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))流動負債 4.現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量流動負債 例如：蘇寧2013年末流動比率53502463千元/43414384千元=1.23 2013年速動比率=（53502463-18258355）千元/43414384千元=0.78 2013年現(xiàn)金比率=（24806284+2862077）千元/43414384千元=0.637 2013年現(xiàn)金流量比率=2238484千元/43414384千元=0.0516 表1-1 蘇寧近3年短期償債能力比率及趨勢分析 蘇寧電器 2011年 2012年 2013年 流動比率 1.18 1.3 1.23 速動比率 0.77 0.85 0.78 現(xiàn)金比率 0.64 0.74 0.64 現(xiàn)金流量比率 0.1849 0.1285 0.0516 流動比率、速動比率較上年同期未發(fā)生較大變化?，F(xiàn)金流量比率逐年遞增，現(xiàn)金流量比率越高說明償債能力越強。整體來看，公司仍保持較好的償債能力。 二、長期償債能力 1.資產(chǎn)負債率= 負債總額/資產(chǎn)總額 100% 2.股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額100% 如：2013年資產(chǎn)負債率=53548764千元/82251671千元=65.10% 2013年股東權(quán)益比率=28702907千元/82251671千元=34.90% 表2-1 蘇寧近3年長期償債能力比率及趨勢分析 年份 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 資產(chǎn)負債率（%） 65.10 61.78 61.48 股東權(quán)益比率（%） 34.90 38.22 38.52 蘇寧2011年和2012年資產(chǎn)負債率和股東權(quán)益比率趨于平穩(wěn)，變化不大。2013年資產(chǎn)負債率變高，總的來說長期償債能力變?nèi)酢?三、利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息費用)/利息費用 如：2013年利息保障倍數(shù)=（144386+25884）千元/25884千元=6.58