2013 年注冊會計師全國統(tǒng)一考試財務成本管理科目試題及答案解析 一、單項選擇題 (本題型共 25 小題，每小題 1 分，共 25 分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 答案，用鼠標點擊相應的選項。 ) 主要體現(xiàn)了財務管理的 ( )。 【答案】 D 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】凈增效益原則是指財務決策建立在 凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和代替方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的一個應用是沉沒成本，沉沒成本與將要采納的決策無關，所以在分析決策方案時應將其排除。 【提示】凈增效益原則有兩個應用： 計算年度現(xiàn)金流量比率時，通常使用流動負債的 ( )。 【答案】 B 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】該比率中的流 動負債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。 確的是 ( )。 線彎曲程度越小 線彎曲程度越小 【答案】 C 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】曲線上最小方差組合以下的組合是無效組合，選項 A 錯誤 ;風險最小點是最小方差組合點，由于有無效集的存在，最小方差組合點與報酬率最低 點不一致，選項 B 錯誤 ;證券報酬率之間的相關系數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲，選項 C 正確 ;曲線彎曲程度與相關系數(shù)大小有關與標準差的大小無關。 投資者的風險厭惡感普遍減弱時，會導致證券市場線 ( )。 【答案】 D 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】證券市場線的斜率表示經(jīng)濟系統(tǒng)中風險厭惡感的程度，一般說，投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線 的斜率越大。 股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的( )。 【答案】 B 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】在資本市場有效的情況下，股票的總收益率可以分為兩部分：第一部分是 0,叫做股利收益率，第二部分是增長率 g 叫做股利增長率。當股利根據(jù)固定增長模型增長時， 1/(1(1+g)/(由于分母固定不變，則股利的增長率等于股價的增長率，所 以股利增長率 =股價增長率 =資本利得收益率。 年期的公司債券，債券票面利率為 10%，每半年付息 期 債券的有效年利率是 ( )。 【答案】 C 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】計息期利率 =2=5%，有效年利率=(1+5%)2選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風險補償率時，應當選擇 ( )。 期限相同的債券 【答案】 B 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】信用風險的大小可以用信用級別來表示，因此應選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券。 012 年每股收益 ，每股分配現(xiàn)金股利 。如果公司每股收益增長率預計為 6%，股權資本成本為 10%，股利支付率不變，公司的預期市盈率是 ( )。 9 5 【答案】 C 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】預期市盈率 =10%=誤的是 ( )。 (2015 年教材將收入乘數(shù)改成市銷率 ) 【答案】 D 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】收入乘數(shù)估價模型主要適用于銷 售成本率較低的服務類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。 現(xiàn)率應選用 ( )。 (2015 年該知識點已經(jīng)刪除 ) 【答案】 B 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】使用調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量，然后用無風險的報酬率作為折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值，無風險收益率應當選擇長期政府債券的到期收益率而不是票面利率。 0 元，以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權和歐式看跌期權的執(zhí)行價格均為 ，都在 6 個月后到期。年無風險利率為 8%，如果看漲期權的價格為10 元，看跌期權的價格應為 ( )元。 9 答案】 D 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】看跌期權價格 =看漲期權價格 執(zhí)行價格現(xiàn)值 =104(元 ) 0 元，有一種以該股票為標的資產(chǎn)的 6 個月到期的看漲期 權，執(zhí)行價格為 25 元，期權價格為 4 元。該看漲期權的內(nèi)在價值是 ( )元。 答案】 A 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】看漲期權當前市價低于執(zhí)行價格，期權處于虛值狀態(tài)，內(nèi)在價值為 0。 權有效期內(nèi)預計發(fā)放的紅利增加時， ( )。 【答案】 B 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】假設其他因素不變，期權有 效期內(nèi)預計發(fā)放的紅利增加時，股票的價格會降低，使看漲期權價格降低，看跌期權價格上漲。 )。 (2015 年教材將總杠桿系數(shù)改為聯(lián)合杠桿系數(shù) ) 【答案】 C 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】選項 B 反映的是經(jīng)營杠桿，選項 D 反映的是財務杠桿?？偢軛U系數(shù) =每股收益變動率 /營業(yè)收入變動率，所以選項 C 正確。 M 理論，當企業(yè)負債比例提高時， ( )。 【答案】 A 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】根據(jù)有稅的 論，當企業(yè)負債比例提高時，債務資本成本不變，加權資本成本下降，但股權資本成本會上升。有債務企業(yè)的權益成本等于相同風險等級的無負債企業(yè)的權益資本成本加上與市值計算的債務與權益比例成比例的風險報酬。 0%向銀行借款 1000 萬元，期限 1 年。若銀行要求甲公 司維持借款金額 10%的補償性余額，該項借款的有效年利率為 ( )。 【答案】 D 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】有效年利率=(100010%)1000(1=們都會 ( )。 【答案】 C 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】股票股利發(fā) 發(fā)會改變股東權益結構，但股票分割不影響股東權益的結構，選項 A 錯誤 ;股票分割與發(fā)放股票股利不會影響股東權益總額，選項 B 錯誤 ;股票分割會降低股票每股面值，但股票股利的發(fā)放不影響股票面值，選項 D 錯誤。 開間接發(fā)行股票方式 ( )。 【答案】 C 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】公開間接方式發(fā)行股票的發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額募集資本 ;股票的變現(xiàn)性強，流通性好。但這種發(fā)行方式也有 不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。 動資產(chǎn)的 ( )。 【答案】 A 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】保守型流動資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為安排較高的流動資產(chǎn) /收入比率，承擔較大的持有成本，但短缺成本較小。 、 N/40 的信用條件購入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本 (一年按360 天計算 )是 ( )。 【答案】 D 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】放棄現(xiàn)金折扣的年成本=(2%98%)360(40定制造費用的效率差異反映 ( )。 【答案】 C 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】選擇 A、 B 為耗費差異，選項 D 為閑置能量差異。 動成本率為 40%，盈虧臨界點作業(yè)率為 70%。甲公司的息稅前利潤率是 ( )。 【答案】 B 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】息稅前利潤率 =安全邊際率 邊際貢獻率=(1(1=18% 于酌量性變動成本的是 ( )。 【答案】 D 【 出國留學網(wǎng)注 冊會計師考試頻道 解析】酌量性變動成本的發(fā)生額是由經(jīng)理人員決定的，所以選項 D 正確。 需納入調(diào)整的事項是 ( )。 【答案】 C 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】因為商譽不走攤銷這種方式，而是通過減值測試的方式進行處理。商譽的減值屬于 “有證據(jù)表明它的價值的確下降了 ”，所以不做調(diào)整。 00 萬 元，平均股東權益 1200 萬元，稅后經(jīng)營凈利潤 340 萬元，稅后財務費用 50 萬元。如果債權人要求的稅后報酬率為 8%，股東要求的報酬率為 10%，甲公司的剩余權益收益為 ( )萬元。 (2015 年教材該知識點已經(jīng)刪除 ) 答案】 C 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】剩余權益收益 =3400%=170(萬元 ) 二、多項選擇題 (本題型共 10 小題，每小題 2 分，共 20 分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為 正確的答案，用鼠標點擊相應的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。 ) )。 個月的政府債券 2 個月的可轉讓定期存單 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場工具包括國庫券、可轉讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。 的風險。下列關于投資組合的貝塔系數(shù)和標準差的表述中，正確的有 ( )。 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】標準差度量的是投資組合的整體風險，包括系統(tǒng)和非系統(tǒng)風險，選項 B 錯誤 ;只有當相關系數(shù)等于 1 時，投資組合的標準差等于被組合各證券標準差的算術加權平均值。 資回收期法是長期投資項目評價的 方法的缺點有 ( )。 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】動態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值，選項A 錯誤 ;投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎的指標，在考慮所得稅的情況下，是考慮折舊對現(xiàn)金流的影響的，選項 B 錯誤。 誤的有 ( )。 價格 斯科爾斯模型定價 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】看漲期權執(zhí)行時，其股票來自二級市場，不存在稀釋每股收益問題，當認股權證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票，會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價，選項 B 錯誤 ;認股權證期限長，可以長達 10 年，甚至更長，不能用布萊克 項 C 錯誤 ;認股權證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券，具有籌資工具的作用，但是看漲期 權沒有籌資工具的作用，選項 D 錯誤。 司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)為 300 萬元，營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為 120%。下列各項說法中，正確的有 ( )。 司有 60 萬元的閑置資金 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為 120%，說明公司采取的是保守型籌資政策，所以選項 A、 B 錯誤。閑置資金 =300120%0(萬元 ) 接材料價格標準應包括 ( )。 【答案】 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】直接材料的價格標準是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等。選項 B 是屬于儲存環(huán)節(jié)的成本，不屬于進料環(huán)節(jié)的成本。 常應由標準成本中心負責的差異有 ( )。 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】材料價格差異是在采購過程中形成的，不應由耗用材料的生產(chǎn)部門負責，而應由采購部門對其作出說明，選項 A 錯誤 ;成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，他們對于固定制造費用的其他差異要承擔責任。 生產(chǎn)預算為基礎編制的有 ( )。 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】固定制造費用需要 逐項進行預計，通常與本期產(chǎn)量無關 ;銷售費用預算是以銷售預算為基礎編制的。 方法 ( )。 【答案】 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】定期預算的優(yōu)點在于保證預算期間與會計期間在時期上配比，便于依據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預算的比較，考核和評價預算的執(zhí)行結果。其缺點是不利于前后各個期間 的預算銜接，不能適應連續(xù)不斷的業(yè)務活動過程的預算管理。 )。 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】確定成本費用支出責任歸屬的三原則：第一，假如某責任中心通過自己的行動能有效地影響一項成本的數(shù)額，那么該中心就要 對這項成本負責 ;第二，假如某責任中心有權決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務，它就應對這些資產(chǎn)或勞務的成本負責 ;第三，某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔責任。 二、多項選擇題 (本題型共 10 小題，每小題 2 分，共 20 分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，用鼠標點擊相應的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。 ) )。 個月的政府債券 2 個月的可轉讓定期存單 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場工具包括國庫券、可轉讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。 列關于投資組合的貝塔系數(shù)和標準差的表述中，正確的有 ( )。 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】標準差度量的是投資組合的整體風險，包括系統(tǒng)和非系統(tǒng)風險，選項 B 錯誤 ;只有當相關系數(shù)等于 1 時，投資組合的標準差等于被組合各證券標準差的算術加權平均值。 種輔助方法，該方法的缺點有 ( )。 后的現(xiàn)金流 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】動態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值，選項A 錯誤 ;投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎的指標，在考慮所得稅的情況下，是考慮折舊對現(xiàn)金流的影響的，選項 B 錯誤。 誤的有 ( )。 斯科爾斯模型定價 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考 試頻道 解析】看漲期權執(zhí)行時，其股票來自二級市場，不存在稀釋每股收益問題，當認股權證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票，會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價，選項 B 錯誤 ;認股權證期限長，可以長達 10 年，甚至更長，不能用布萊克 項 C 錯誤 ;認股權證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票 面利率低于市場要求的長期債券，具有籌資工具的作用，但是看漲期權沒有籌資工具的作用，選項 D 錯誤。 司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)為 300 萬元，營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為 120%。下列各項說法中，正 確的有 ( )。 司有 60 萬元的閑置資金 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為 120%，說明公司采取的是保守型籌資政策，所以選項 A、 B 錯誤。閑置資金 =300120%0(萬元 ) 接材料價格標準應包括 ( )。 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】直接材料的價格標準是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等。選項 B 是屬于儲存環(huán)節(jié)的成本，不屬于進料環(huán)節(jié)的成本。 常應由標準成本中心負責的差異有 ( )。 【答案】 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】材料價格差異是在采購過程中形成的，不應由耗用材料的生產(chǎn)部門負 責，而應由采購部門對其作出說明，選項 A 錯誤 ;成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，他們對于固定制造費用的其他差異要承擔責任。 生產(chǎn)預算為基礎編制的有 ( )。 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】固定制造費用需要逐項進行預計，通常與本期產(chǎn)量無關 ;銷售費用預算是以銷售預算為基礎編制的。 方法 ( )。 時期上配比 【答案】 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】定期預算的優(yōu)點在于保證預算期間與會計期間在時期上配比，便于依據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預算的比較，考核和評價預算的執(zhí)行結果。其缺點是不利于前后各個期間的預算銜接，不能適應連續(xù)不斷的業(yè)務活動過程的預算管理。 )。 產(chǎn)或勞務 【答案】 【 出國留學網(wǎng)注冊會計師考試頻道 解析】確定成本費用支出責任歸屬的三原則：第一，假如某責任中心通過自己的行動能有效地影響一項成本的數(shù)額，那么該中心就要對這項成本負責 ;第二，假如某責任中心有權決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務，它就應對這些資產(chǎn)或勞務的成本負責 ;第三，某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他 參與有關事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔責任。 四、綜合題 (本題共 15 分。涉及計算的，除非題目特別說明不需要列出計算過程，要求列出計算步驟。 ) 甲公司是一家火力發(fā)電上市企業(yè)， 2012 年 12 月 31 日的股票價格為每股 5 元。為了對當前股價是否偏離價值進行判斷，公司擬對企業(yè)整體價值進行評估，有關資料如下： (1)甲公司 2012 年的主要財務報表數(shù)據(jù) 單位：萬元 項目 2012 年 資產(chǎn)負債表項目（年末）： 貨幣資金 750 應收款項 4000 存貨 2250 固定資產(chǎn) 41250 資產(chǎn)總計 48250 應付款項 3000 長期借款 36250 股本（普通股 8000 萬股） 8000 留存利潤 1000 負債及股東權益總計 48250 利潤表項目（年度）： 一、銷售收入 50000 減：銷售成本 40000 管理費用 1000 財務費用（利息費用） 2892 二、營業(yè)利潤 6108 加：營業(yè)外收入 220 減：營業(yè)外支出 100 三、利潤總額 6228 減：所得稅費用 1557 四、凈利潤 4671 (2)對甲公司 2012 年度的財務數(shù)據(jù)進行修正，作為預測基期數(shù)據(jù)。甲公司貨幣資金中經(jīng)營活動所需的貨幣資金數(shù)額為銷售收入的 1%，應收款項、存貨、固定資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，應付款項均為自發(fā)性無息負債。營業(yè)外收入和營業(yè)外支出均為偶然項目，不具有持續(xù)性。 (3)預計甲公司 2013 年度的售電量將增長 2%， 2014 年及以后年度售電量將穩(wěn)定在 2013年的水平，不再增長。預計未來電價不變。 (4)預計甲公司 2013 年度的銷售成本率可降至 75%， 2014 年及以后年度銷售成本率維持75%不變。 (5)管理費用、經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售收入 的百分比均可穩(wěn)定在基期水平。 (6)甲公司目前的負債率較高，計劃將資本結構 (凈負債 /凈投資資本 )逐步調(diào)整到 65%，資本結構高于 65%之前不分配股利，多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利，未來不打算增發(fā)或回購股票。凈負債的稅前資本成本平均預計為 8%，以后年度將保持不變。財務費用按照期初凈負債計算。 (7)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%，加權平均資本成本為 10%。 (8)采用實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計企業(yè)價值，債務價值按賬面價值估計。 要求： (1)編制修正后基期及 2013 年度、 2014 年度的預計資產(chǎn)負債表和預計利潤表 (結果填人下方表格中，不用列出計算過程 )，并計算甲公司 2013 年度及 2014 年度的實體現(xiàn)金流量。 單位：萬元 項目 基期（修正） 2013 年度 2014 年度 資產(chǎn)負債表項目（年末） 經(jīng)營營運資本 凈經(jīng)營性長期資產(chǎn) 凈經(jīng)營資產(chǎn)總計 凈負債 股東權益合計 凈負債及股東權益總計 利潤表項目（年度） 一、銷售收入 減：銷售成本 管理費用 二、稅前營業(yè)利潤 減：經(jīng)營利潤