第八章 貨幣供求與均衡 教學(xué)目的與要求 ：通過本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生了解什么是貨幣需求與貨幣供給，決定貨幣需求的因素有哪些，西方貨幣需求理論的借鑒意義。 教學(xué)重點(diǎn)和難點(diǎn) ：在分析貨幣供求理論的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步研究和闡明貨幣供求均衡的不同狀態(tài)對(duì)就業(yè)、物價(jià)、國(guó)民收入等各經(jīng)濟(jì)變量的影響。 第八章 貨幣供求與均衡 第一節(jié) 貨幣需求理論 第二節(jié) 貨幣需求 第三節(jié) 貨幣供給 第四節(jié) 貨幣均衡 第一節(jié) 貨幣需求理論 一、馬克思貨幣需求理論的一般內(nèi)容 流通中必須的貨幣量為實(shí)現(xiàn)流通中待售商品價(jià)格總額所需的貨幣量。 貨幣需要量商品價(jià)格總額單位貨幣流通速度 第一節(jié) 貨幣需求理論 若以 有： 第一節(jié) 貨幣需求理論 注意： 第一，貨幣需要量理論強(qiáng)調(diào)待交換的商品價(jià)值決定其價(jià)格，貨幣數(shù)量不影響價(jià)格水平。 第二，貨幣需要量規(guī)律及其模式為我們提供了對(duì)貨幣需求進(jìn)行理論分析的思路，但直接運(yùn)用這個(gè)模式測(cè)算實(shí)際生活中的貨幣需求，還存在很多問題。 第三，貨幣需要量公式反映的是貨幣的交易需求。 第一節(jié) 貨幣需求理論 二、費(fèi)雪方程式與劍橋方程式 費(fèi)雪方程式與劍橋方程式是古典貨幣數(shù)量理論中的兩個(gè)經(jīng)典論述。 第一節(jié) 貨幣需求理論 費(fèi)雪認(rèn)為，如果用 么，貨幣量 PT 第一節(jié) 貨幣需求理論 劍橋?qū)W派認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)社會(huì)中個(gè)人對(duì)貨幣的需求，實(shí)質(zhì)是選擇以怎樣的方式保持自己的資產(chǎn)。因此，個(gè)人的財(cái)富水平、利率變動(dòng)以及持有貨幣可能擁有的便利等諸多因素，均會(huì)影響個(gè)人的持幣需求。微觀主體的貨幣需求可表達(dá)為： 其中 第一節(jié) 貨幣需求理論 三、凱恩斯貨幣需求理論的一般內(nèi)容 凱恩斯認(rèn)為，人們對(duì)貨幣需求的動(dòng)機(jī)有四點(diǎn)：第一為所得動(dòng)機(jī)；第二為營(yíng)業(yè)動(dòng)機(jī)；第三為預(yù)防動(dòng)機(jī)；第四為投機(jī)動(dòng)機(jī) 。 第一節(jié) 貨幣需求理論 貨幣的交易需求可以表示為收入的函數(shù)： Y） + 其中 號(hào)表示貨幣的交易需求隨收入同向變化。 第一節(jié) 貨幣需求理論 貨幣的資產(chǎn)需求可表達(dá)為利率的函數(shù)： r） - 其中 號(hào)表示貨幣的資產(chǎn)需求隨利率反向變化。 第一節(jié) 貨幣需求理論 由于貨幣需求可以被看做是交易需求與資產(chǎn)需求的總和，貨幣需求函數(shù)可以寫成： 第一節(jié) 貨幣需求理論 凱恩斯貨幣需求函數(shù)的一個(gè)重要意義在于，將利率引入貨幣需求決定因素中，意味著通過利率這個(gè)變量，可以將貨幣供求與實(shí)際經(jīng)濟(jì)的供求（社會(huì)總產(chǎn)出與社會(huì)總需求）聯(lián)系起來(lái)，分析貨幣市場(chǎng)供求的變化對(duì)商品市場(chǎng)供求的影響。 第一節(jié) 貨幣需求理論 四、弗里德曼的貨幣需求理論 他認(rèn)為，影響貨幣需求的因素是多種多樣的，他用一個(gè)多元函數(shù)來(lái)表示貨幣需求： 式中： 物價(jià)變動(dòng)率； 第一節(jié) 貨幣需求理論 現(xiàn)代西方的貨幣需求理論具有以下幾個(gè)特點(diǎn)： 第一，分析的貨幣需求實(shí)際上指的是對(duì)現(xiàn)金的需求，至于個(gè)人的儲(chǔ)蓄存款和企業(yè)在銀行的存款是不包括在內(nèi)的。 第二，他們注重分析貨幣持有者的動(dòng)機(jī)和行為時(shí)，分析對(duì)象總是個(gè)人和微觀經(jīng)濟(jì)單位。 第三，不僅注意了再生產(chǎn)對(duì)貨幣流通量的決定性影響，而且還注意了追求物質(zhì)利益極大化時(shí)人們的行為對(duì)貨幣需求量的重要影響作用。 第四，不僅運(yùn)用了一般理論方法，而且還注意運(yùn)用了精巧的數(shù)學(xué)分析工具。 第五，分析大都是為制定和選擇貨幣政策奠定理論基礎(chǔ)。 第一節(jié) 貨幣需求理論 五、中國(guó)對(duì)貨幣需求理論的研究 根據(jù)馬克思貨幣需要量公式，人們發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)體制不變的情況下，社會(huì)商品零售總額與流通中貨幣（現(xiàn)金）之比為 8 1時(shí)，社會(huì)的商品供求關(guān)系處于穩(wěn)定和基本均衡的狀態(tài)，物價(jià)的上漲壓力較低，貨幣流通狀況正常。 第一節(jié) 貨幣需求理論 90年代以來(lái)，對(duì)我國(guó)貨幣政策實(shí)踐有較大影響力的貨幣需求公式是： M Y P 即貨幣供給增長(zhǎng)率 加預(yù)期的物價(jià)上漲率 P。 第二節(jié) 貨幣需求 一、貨幣需求的含義 所謂貨幣需求，是指社會(huì)各部門在既定的收入或財(cái)富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量。 第二節(jié) 貨幣需求 二、貨幣需求的微觀角度和宏觀角度 所謂貨幣需求分析的微觀角度，就是從微觀主體的持幣動(dòng)機(jī)、持幣行為考察貨幣需求變動(dòng)的規(guī)律性。 貨幣需求的宏觀分析是貨幣當(dāng)局決策者為實(shí)現(xiàn)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，確定合理的貨幣供給增長(zhǎng)率，從總體上考察貨幣需求的方法。 第二節(jié) 貨幣需求 三、名義貨幣需求與實(shí)際貨幣需求 所謂名義貨幣需求，是指社會(huì)各經(jīng)濟(jì)部門所持有的貨幣單位的數(shù)量，通常以 實(shí)際貨幣需求則是指名義貨幣數(shù)量在扣除了通貨膨脹因素之后的實(shí)際貨幣購(gòu)買力，它等于名義貨幣需求除以物價(jià)水平，即 。 第二節(jié) 貨幣需求 四、影響我國(guó)貨幣需求的因素 （一）收入 收入與貨幣需求總量呈同方向變動(dòng)。 第二節(jié) 貨幣需求 （二）價(jià)格 價(jià)格和貨幣需求，尤其是交易性貨幣需求之間，是同方向變動(dòng)的關(guān)系。 第二節(jié) 貨幣需求 （三）利率 利率變動(dòng)與貨幣需求量之間的關(guān)系是反方向的。 第二節(jié) 貨幣需求 （四）貨幣流通速度 從動(dòng)態(tài)的角度考察，一定時(shí)期的貨幣總需求是指該時(shí)期貨幣的流量。而流量又不外是貨幣平均存量與貨幣流通速度的乘積。 貨幣流通速度與貨幣總需求是反向變動(dòng)的關(guān)系，并且在不考慮其他因素的條件下，二者之間的變化存在固定的比例關(guān)系。 第二節(jié) 貨幣需求 （五）金融資產(chǎn)收益率 金融資產(chǎn)的收益率是指?jìng)睦⒙驶蚬善钡氖找媛省?當(dāng)金融資產(chǎn)收益率明顯高于存款利率時(shí)，人們理所當(dāng)然地愿意購(gòu)買有價(jià)證券，因而便會(huì)增加投資性貨幣需求。 第二節(jié) 貨幣需求 （六）企業(yè)和個(gè)人對(duì)利潤(rùn)與價(jià)格的預(yù)期 當(dāng)企業(yè)對(duì)利潤(rùn)預(yù)期很高時(shí)，往往有很高的交易性貨幣需求，因此，它同貨幣需求呈同向變化。 第二節(jié) 貨幣需求 （七）財(cái)政收支狀況 當(dāng)財(cái)政收入大于支出且有結(jié)余時(shí)，一般意味著對(duì)貨幣需求的減少，因?yàn)樯鐣?huì)產(chǎn)品中的一部分無(wú)需貨幣去分配和使用，從而減少了一部分交易貨幣需求。 第二節(jié) 貨幣需求 （八）其他因素 信用的發(fā)展?fàn)顩r 金融機(jī)構(gòu)技術(shù)手段的先進(jìn)程度和服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣。 國(guó)家的政治形勢(shì)對(duì)貨幣需求的影響。 第三節(jié) 貨幣供給 一、貨幣供給與貨幣供給量 （一）貨幣供給 貨幣供給是指一國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中貨幣的投入、創(chuàng)造和擴(kuò)張（或收縮）的過程。 （二）貨幣供應(yīng)量 貨幣供應(yīng)量一般是指由政府、企事業(yè)單位、社會(huì)公眾等持有的，由銀行體系所供應(yīng)的債務(wù)總量。 第三節(jié) 貨幣供給 二、貨幣供給的層次劃分 各國(guó)中央銀行對(duì)貨幣層次的劃分不盡相同，但所依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)基本一致，即貨幣的流動(dòng)性。 第三節(jié) 貨幣供給 其他各國(guó)貨幣層次劃分 第三節(jié) 貨幣供給 我國(guó)貨幣層次劃分 2）貨幣（通中貨幣（三節(jié) 貨幣供給 三、貨幣供給過程 在現(xiàn)代信用貨幣制度下，貨幣供給的主體是銀行。流通中的貨幣都是通過銀行供給的，貨幣供給與銀行的資產(chǎn)負(fù)債活動(dòng)密切相關(guān)。 第三節(jié) 貨幣供給 第三節(jié) 貨幣供給 四、影響貨幣供給的因素 （一）貨幣供給模型 令 貨幣供給的基本模型為：Bk 第三節(jié) 貨幣供給 （二）決定貨幣供給的因素 1基礎(chǔ)貨幣與貨幣供應(yīng)量 基礎(chǔ)貨幣作為整個(gè)銀行體系內(nèi)存款擴(kuò)張、貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)，其數(shù)額大小對(duì)貨幣供應(yīng)總量具有決定性的影響。 第三節(jié) 貨幣供給 2貨幣乘數(shù)與貨幣供應(yīng)量 在貨幣供給過程中，中央銀行的初始貨幣提供量與社會(huì)最終形成貨幣量之間存在著數(shù)倍擴(kuò)張（或收縮）的效果或反應(yīng)，這即所謂的乘數(shù)效應(yīng)。乘數(shù)效應(yīng)的實(shí)質(zhì)，是要揭示基礎(chǔ)貨幣與貨幣供應(yīng)量之間的倍數(shù)擴(kuò)張關(guān)系。 第四節(jié) 貨幣均衡 一、貨幣供求與總供求的均衡 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，人們十分關(guān)注總供求的均衡狀態(tài)。如果總需求大于總供給，意味著市場(chǎng)處于供求的緊張狀態(tài)，物價(jià)上漲和社會(huì)不穩(wěn)定；如果總需求小于總供給，意味著市場(chǎng)處于疲軟狀態(tài)，企業(yè)開工不足，失業(yè)率上升和經(jīng)濟(jì)蕭條。顯然，無(wú)論哪種情況出現(xiàn)，都不為人們所期望。 第四節(jié) 貨幣均衡 由于總供給與總需求之間存在密切的聯(lián)系，并且總需求更多地制約總供給的變化；而貨幣供給，從根本上說(shuō)受制于貨幣需求。因此，上述關(guān)系可以進(jìn)一步表示為： 第四節(jié) 貨幣均衡 二、貨幣供求均衡的含義 關(guān)于貨幣供求關(guān)系的研究，實(shí)質(zhì)是貨幣供給對(duì)實(shí)質(zhì)貨幣需求關(guān)系的研究。 貨幣供給與實(shí)質(zhì)貨幣需求間存在三種對(duì)比狀態(tài)： M M M 其中 第四節(jié) 貨幣均衡 當(dāng)貨幣供給與實(shí)質(zhì)貨幣需求平衡時(shí)，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)及物價(jià)的相對(duì)穩(wěn)定；當(dāng)貨幣供給大于實(shí)質(zhì)貨幣需求時(shí)，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩，物價(jià)上漲速度超出人們?cè)诮?jīng)濟(jì)上和心理上可以承受的程度；當(dāng)貨幣供給小于實(shí)質(zhì)貨幣需求時(shí)，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯甚至負(fù)增長(zhǎng)，商品嚴(yán)重滯銷，失業(yè)率上升。 第四節(jié) 貨幣均衡 三、貨幣供求均衡的條件 實(shí)現(xiàn)貨幣供求的均衡實(shí)際是實(shí)現(xiàn)總體供求的均衡。這個(gè)過程側(cè)重于以下幾個(gè)方面： 第一，運(yùn)用貨幣政策調(diào)節(jié)總需求，實(shí)現(xiàn)總均衡。 第二，采取正確的財(cái)政收支政策保證實(shí)現(xiàn)總均衡。 復(fù)習(xí)思考題 1. 為什么必須重視從微觀經(jīng)濟(jì)主體行為考察貨幣需求？為什么必須從宏觀角度考察貨幣需求？?jī)烧呷绾谓Y(jié)合？ 常聽到缺少資金的抱怨，對(duì)資金的需求與對(duì)貨幣的需求有何異同？