- 1 - 電大資本經(jīng)營(yíng)復(fù)習(xí)匯總 注：請(qǐng)與歷屆最新試題核對(duì)后打印 一、單選 ） 準(zhǔn)制 ）。 ）。 股權(quán)擁有人獲得更大的投資收益 ） 取對(duì)上市公司的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)間接上市的行為，這種公司叫 6.(指證券發(fā)行人向不特定對(duì)象公 開(kāi)發(fā)行股票。 選擇管理者收購(gòu)，本質(zhì)上是利用股權(quán)安排來(lái)實(shí)現(xiàn)（ ）的目的 。 低代理成本 9.(可以減少競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)量，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)支配能力，但易受到反壟斷法的制約。 ）。公司在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域中處于追隨者的地位，那么其參與戰(zhàn)略聯(lián)盟是基于（ ）。 司法 規(guī)定，股份公司可以在一定條件下回購(gòu)本公司的股票，但（ ）。 0日內(nèi)注銷(xiāo) ）。 ）。 B. 原有股東仍保持對(duì)分立出來(lái)的子公司的權(quán)利 ）將逐步成為越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)的一條重要途經(jīng)。 不改變?cè)挟a(chǎn)權(quán)歸屬的前提下，把企業(yè)委托給具有信用資格的法人去進(jìn)行有償經(jīng)營(yíng)。所以，托管經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)特征是（ ）。 17.（ ）是利用托管公司的信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，通過(guò)托管公司對(duì)信息的分析形成資產(chǎn)交換的調(diào)劑鏈，達(dá)到盤(pán)活存量資本，加速資產(chǎn)變現(xiàn)的目的。 臨企業(yè)失敗后，企業(yè)管理人員應(yīng)采取措施進(jìn)行補(bǔ)救。這些措施包括（ ）兩種方式。 以將租賃分為（ ）。 ） ）是利用托管公司所建立的與各方相聯(lián)系的全球性的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，通過(guò)債權(quán)換物資、物資換物資、物資變現(xiàn)的操作過(guò)程，達(dá)到盤(pán)活企業(yè)不良債務(wù)的目的。 ） 產(chǎn)剝離、企業(yè)分立 23.（ ）是跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)的根本動(dòng)力。 24.（ ）是跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在要求 。 25.（ ）是企業(yè)家素質(zhì)的重要基礎(chǔ) 。 承擔(dān)被兼并企業(yè)的債務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)兼并的方式是（ ） ）。律為輔的監(jiān)管體制 28.證券法第 78條至第 94條明文規(guī)定：上市公司收購(gòu)可以采?。?）或者（ ）的方式。 議收購(gòu) 29. (又稱(chēng)“盡力推銷(xiāo)”或“委托推銷(xiāo)”。 接上市） 30. 關(guān)于企業(yè)托管基本原則，以下說(shuō)法不正確的是（ 31.（ 具有融物和融資的雙重功能 32. 在要約收購(gòu)中，當(dāng)收購(gòu)者持有目標(biāo)公司股份達(dá)到（ ）時(shí)，若繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)，必須依法通過(guò)向目標(biāo)公司所有股東發(fā)出 全面收購(gòu)要約的方式進(jìn)行收購(gòu)。 33. 按照證券是否具有交易價(jià)格，可以將證券分為 (價(jià)證券 ) 34. (，指重組給企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)帶來(lái)的收益增加或風(fēng)險(xiǎn)減少。 35. (注重從代理成本角度研究委托人與受托人之間的關(guān)系與約束。 36. 證券市場(chǎng)由 ( )和 ( )組成（ 券流通市場(chǎng)） 37. 證券市場(chǎng)屬于 (，是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要子市場(chǎng) 38. 帕克曼戰(zhàn)略，即 (，指目標(biāo)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)收購(gòu)者的普通股以達(dá)到保衛(wèi)自己的目的。 ） 40. 企業(yè)上市重組即指按公司法及有關(guān)法律、法規(guī)及部門(mén)規(guī)章的要求對(duì)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行重新組合，使其符合 (股份有限公司 )的運(yùn)作要求，以便能夠公開(kāi)發(fā)行股票并申請(qǐng)上市的行為。 41. (是指將被改組企業(yè)的專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)改組為股份有限公司，原企業(yè)變成控股公司，原企業(yè)非專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)改組為控股公司的全資子公司（或其他形式）的重組模式。 42. 戰(zhàn)略聯(lián)盟利益分配的原則不包括 ( 43.(是 將經(jīng)營(yíng)不善、管理混亂的企業(yè)委托給實(shí)力較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的一種經(jīng)營(yíng)方式。 44. 兼并又稱(chēng) (，是指一企業(yè)被另一企業(yè)吸收，后者保留其名稱(chēng)及獨(dú)立性，前者喪失獨(dú)立法人地位的企業(yè)行為。 ）。 46. 以下不屬于資產(chǎn)剝離方式的是 ( 以下不屬于賣(mài)殼動(dòng)因的是 ( ) 47. 以下不屬于買(mǎi)殼上市特征的是 (側(cè)重被收購(gòu)公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn) ) ） 。資產(chǎn)重組的資本運(yùn)作形式是（ ）。 - 2 - 52. 以下不屬于股份回購(gòu)功能的是 (強(qiáng)公司實(shí)力 ) 53. 以下不屬于租賃經(jīng)營(yíng)方式的是 ( 54. 以下不屬于風(fēng)險(xiǎn)投資特征的是 ( ）。 ）代表跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)發(fā)展的主要趨勢(shì)。 是債轉(zhuǎn)股的一個(gè)基本法律問(wèn)題，（ ）不能轉(zhuǎn)換為中外合資（作）企業(yè)的股權(quán) 。 ） 59. 以下不屬于資本經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的是 (商業(yè)風(fēng)險(xiǎn) ) 60. 以下不屬于衍生證券品種的是 (股票 ) 61. 以下公司債券上市條件中錯(cuò)誤的是 (債券的期限為 2 年以上 ) ） 。 ），是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要子市場(chǎng)。 中，由管理團(tuán)隊(duì)作為發(fā)起人注冊(cè)成立以收購(gòu)目標(biāo)公司的主體稱(chēng)為（ ） 。 B. 殼公司 ） 略聯(lián)盟 ） B. 資本能否得到足額補(bǔ)償 68. (資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) )是指資本經(jīng)營(yíng)主體在資本經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動(dòng)性以及資本經(jīng)營(yíng)主體對(duì)環(huán)境的認(rèn)知能力的有限性而導(dǎo)致的資本經(jīng)營(yíng)失敗或使資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)的可能性及其損失。 ） B. 資本能否得到 足額補(bǔ)償 ） ） 產(chǎn)剝離、企業(yè)分立 ）。選擇管理者收購(gòu)，本質(zhì)上是利用股權(quán)安排來(lái)實(shí)現(xiàn)（ ）的目的。 低代理成本 月份南京高科將其持有的南京新港高齒有限公司股權(quán)以 6416萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給南京高速齒輪箱廠。其行為是（ ）。 ）。選擇 公司在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域中處于追隨者的地位，那么其參與戰(zhàn)略聯(lián)盟是基于（ ） 。 ）。 司法規(guī)定，股份公司可以在一定條件下回購(gòu)本公司的股票，但（ ）。 0日內(nèi)注銷(xiāo) 月份南京高科將其持有的南京新港高齒有限公司股權(quán)以 6416萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給南京高速齒輪箱廠。其行為是（ ）。 ）。 B. 原有股東仍保持對(duì)分立出來(lái)的子公司的權(quán)利 ）。 取對(duì)上市公司的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)間接上市的行為，這種公司叫（ ） 債轉(zhuǎn)股的一個(gè)基本法律問(wèn)題，（ ）不能轉(zhuǎn)換為中外合資（作）企業(yè)的股權(quán)。 不改變?cè)挟a(chǎn)權(quán)歸屬的前提下，把企業(yè)委托給具有信用資格的法人去進(jìn)行有償經(jīng)營(yíng)。所以，托管經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)特征是（ ）。 85.（ ）是利 用托管公司的信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，通過(guò)托管公司對(duì)信息的分析形成資產(chǎn)交換的調(diào)劑鏈，達(dá)到盤(pán)活存量資本，加速資產(chǎn)變現(xiàn)的目的。 臨企業(yè)失敗后，企業(yè)管理人員應(yīng)采取措施進(jìn)行補(bǔ)救。這些措施包括（ ）兩種方式。 以將租賃分為（ ）。 ） ）是利用托管公司所建立的與各方相聯(lián)系的全球性的網(wǎng)絡(luò) 系統(tǒng)，通過(guò)債權(quán)換物資、物資換物資、物資變現(xiàn)的操作過(guò)程，達(dá)到盤(pán)活企業(yè)不良債務(wù)的目的。 ）。 所有者權(quán)益，使股權(quán)擁有人獲得更大的投資收益 91.（ ）是跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)的根本動(dòng)力。 92.（ ）是跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在要求。 ）。律為輔的監(jiān)管體制 ） 95.證券法第 78條至 第 94條明文規(guī)定：上市公司收購(gòu)可以采?。?）或者（ ）的方式。 議收購(gòu) 96.（ ）是企業(yè)家素質(zhì)的重要基礎(chǔ) 。 97. ） 略聯(lián)盟 二、多選題（只有正確選項(xiàng)） 客觀存在于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之中的，以下反映資本主要功能的有：（ ） A 保全功能 B 增值功能 C 流動(dòng)功能 D 乘數(shù)功能 ） A 流動(dòng)性 C 價(jià)值增值性 D 市場(chǎng)性 E 結(jié)構(gòu)性 （ ）等形式。 A 上市戰(zhàn)略 B 并購(gòu)戰(zhàn)略 E 聯(lián)盟戰(zhàn)略 （ ） A股東 B債權(quán)人 C經(jīng)營(yíng)者 要通過(guò)以下方式：（ ） A 監(jiān)督 B 激勵(lì) C 市場(chǎng)約束 （ ） - 3 - B創(chuàng)設(shè)合并 C存續(xù)合并 D新設(shè)合并 ） 級(jí)市場(chǎng)（ ） A 為買(mǎi)賣(mài)雙方提供了場(chǎng)所、設(shè)備 B 為買(mǎi)賣(mài)雙方提供了服務(wù) D 具有確定證 券交易價(jià)格的功能 ） ） ）。 B 管理者收購(gòu)對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方而言，都是自家人的商業(yè)交易 D 管理者收購(gòu)是挖掘企業(yè)或業(yè)務(wù)所具有的潛在價(jià)值的行為 E 管理者收購(gòu)必須有資金提供者的合作，且以被收購(gòu)企業(yè)的信用為擔(dān)保 購(gòu)資產(chǎn)的操作方式適用于（ ）的情況。 A 目標(biāo)公司產(chǎn)權(quán)清晰 B 收 購(gòu)能夠做到等價(jià)交換 C 債權(quán)債務(wù)清楚 D 交割清楚，沒(méi)有遺留糾紛 ）。 A 對(duì)公司遠(yuǎn)景的信心 B 更好的經(jīng)濟(jì)回報(bào) C 發(fā)揮才干的機(jī)會(huì) D 擺脫公開(kāi)上市制度的約束，施展自己的才能 E 掌管自己公司的機(jī)會(huì) 要工作內(nèi)容有（ ）。 A 盡職調(diào)查 B 組建管理團(tuán)隊(duì) C 設(shè)立收購(gòu)主 體、選聘中介機(jī)構(gòu) E 收購(gòu)融資安排 ） A. 合資企業(yè) B. 股權(quán)參與 D. 功能性協(xié)議 ）。 A 聯(lián)盟 各方一般都具有某個(gè)方面的比較優(yōu)勢(shì)，有可相互利用之處 C 聯(lián)盟各方的經(jīng)營(yíng)行為只受所定協(xié)議、契約的制約 D 聯(lián)盟各方都是為了追求聯(lián)合的協(xié)同效應(yīng)，獲得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益 E 聯(lián)盟企業(yè)都具有相對(duì)獨(dú)立平等的法人資格 份公司只有在（ ）的情況下，方可回購(gòu)本公司的股票，但必須依法注銷(xiāo)。 A 為減少公司注冊(cè)資本而注銷(xiāo)股份 D 與持有本公司股票的其他公司合并 ）。 B 滿(mǎn)足企業(yè)擴(kuò)張的需要力 C 滿(mǎn)足企業(yè)適應(yīng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境改變的需要 D 使企業(yè)避免反壟斷訴訟 E 通過(guò)消除“負(fù)協(xié) 同效應(yīng)”來(lái)提高企業(yè)的價(jià)值 份回購(gòu)必須符合一定的條件，同時(shí)還要符合以下要求：（ ）。 A 證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所回購(gòu)本公司股票后，必須在 10日內(nèi)注銷(xiāo)該部分股票，不允許公司擁有庫(kù)藏股 B 根據(jù)債權(quán)人的要求，清償公司債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保 C 公司減少注冊(cè)資本后的注冊(cè)資本不得低于法定的最低限度 D 應(yīng)在有 2/3以上的股東知情的情況下做出決定 ）。 C 合作研究開(kāi)發(fā)協(xié)議 D 生產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)協(xié)議 產(chǎn)重組可以分為（ ）等形式 。 A 拍賣(mài) B 出售 D 置換 E 破產(chǎn) ）。 A 債轉(zhuǎn)股 B 債務(wù)展期 C 債務(wù)減免 D 以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù) 決企業(yè)過(guò)度負(fù)債問(wèn)題，較為可行的辦法是債務(wù)重組，其主要內(nèi)容有（ ）。 A 對(duì)現(xiàn)有債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行調(diào)整 B 對(duì)調(diào)整后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理 ）。 D 資不抵債 E 資產(chǎn)總額大于負(fù)債總額，但沒(méi)有足夠的現(xiàn)金償付到期的債務(wù) ）。 A 托管經(jīng)營(yíng)是通過(guò)經(jīng)營(yíng)能力與生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置， 轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，達(dá)到先搞活經(jīng)營(yíng)者，后搞活企業(yè)的目的 C 托管經(jīng)營(yíng)可適合各種行業(yè)、類(lèi)型和不同規(guī)模的企業(yè) D 企業(yè)托管中受托方的利益受托管企業(yè)利益的制衡 ）。 A 直接租賃 B 轉(zhuǎn)租租賃 D 回租租賃 業(yè)通常采用下列方法在租賃與購(gòu)買(mǎi)投資這兩種投資方式間進(jìn)行選擇（ ）。 C 成本比較法 D 凈現(xiàn)值法 ）。 A 融資租賃的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了承租人 C 租賃期滿(mǎn)時(shí)，承租人對(duì)租賃資產(chǎn)有廉價(jià)購(gòu)買(mǎi)的權(quán) 利 D 承租人在租期內(nèi)對(duì)設(shè)備的使用價(jià)值負(fù)責(zé) E 租金具有完全支付性 ）。 A 物主出租人 紀(jì)人 ）。 A 現(xiàn)金流轉(zhuǎn)時(shí)間和數(shù)量的確定 B 對(duì)租賃公司的分析選擇 C 租賃投資方案 E 現(xiàn)金流轉(zhuǎn)期限的確定 ）。 A 商品輸出 D 金融資本輸出 E 無(wú)形資本輸出 ）。 A 合資經(jīng)營(yíng) B 合作經(jīng)營(yíng) C 合作開(kāi)發(fā) D 控股上市公司 ）。 D 跨國(guó)并購(gòu) E 跨國(guó)戰(zhàn)略聯(lián)盟 ）等方面。 B 研究開(kāi)發(fā)水平偏低 C 企業(yè)平均規(guī)模偏小 D 政策體制約束偏緊 ）。 A 改革創(chuàng)新、冒險(xiǎn)意識(shí) B 用戶(hù)、信譽(yù)意識(shí) C 利潤(rùn)意識(shí) D 發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)意識(shí) E 負(fù)債經(jīng)營(yíng)意識(shí) ）。 A 提高資本經(jīng)營(yíng)者隊(duì)伍素質(zhì)的重要途徑 B 提高工作效率和經(jīng)濟(jì)效率的重要保證 E 資本經(jīng)營(yíng)者完成 其承擔(dān)的工作的的保證 ）。 - 4 - ） ） A 鼓勵(lì)類(lèi) B 允許類(lèi) C 限制類(lèi) D 禁止類(lèi) 及的內(nèi)容包括：（ ） A 人的工作 B 組織建設(shè) C 制度建設(shè) D 良好的企業(yè)形象構(gòu)筑工作 估包括（ 投資風(fēng)險(xiǎn) 合作研究開(kāi)發(fā)協(xié)議 產(chǎn)生協(xié)調(diào)協(xié)議 般真正需要重組的負(fù)債包括（ 長(zhǎng)期借款 調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu) 大額股票轉(zhuǎn)讓的途徑 涵義包括（ 投資收益率小于資本成本 包租人經(jīng)紀(jì)人 資本金的移動(dòng) 資本調(diào)動(dòng)技巧 資產(chǎn)債務(wù)整合 人力資源整合 （ 是優(yōu)勝劣汰資源互補(bǔ)行為 國(guó)家審計(jì) 股權(quán)交換時(shí)資金的運(yùn)用 財(cái)務(wù)狀況惡化 現(xiàn)金支付 股票支付 承租人是否有購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的選擇權(quán) 略聯(lián)盟的主要形式包括（ 合資企業(yè) 許可證轉(zhuǎn)讓 以貸改投 評(píng)估定價(jià)的程序 評(píng)估定價(jià)方法 特征 人際關(guān)系 （ 效率理論 伍首先在人員招聘時(shí)就要采用的原則是 (公平 B 自愿 擇優(yōu) 產(chǎn)重組的形式（ 置換 拍賣(mài) 國(guó)企的部分出售 政府部門(mén)出售其地方性服務(wù)機(jī)構(gòu) 排他獨(dú)占性條款 決定收購(gòu)的價(jià)值 與整體財(cái)務(wù)目 標(biāo)一致 有明確的資本結(jié)構(gòu) 提高資產(chǎn)質(zhì)量 （ 商品輸出 無(wú)形資本輸出 借貸利率差 不同市場(chǎng)不同貨幣的利率差 抓好資本經(jīng)營(yíng)者培訓(xùn)工作 資本經(jīng)營(yíng)人才的規(guī)劃 企業(yè)家的基本職責(zé)包括 (開(kāi)辟新市場(chǎng)壯大企業(yè)實(shí)力 塑造有特色企業(yè)文化 注意考慮的問(wèn)題是 (客觀環(huán)境的優(yōu)劣 規(guī)模大小是否很適 對(duì)租賃公司的分析選擇 有價(jià)證券融 吸引合并 新設(shè)合并 在市場(chǎng)開(kāi)拓事業(yè)中鍛煉出來(lái)的 受一定文化和法規(guī)的制約 責(zé)任不同 效果表現(xiàn)在 (強(qiáng)化市場(chǎng)資源配置功能 防止無(wú)序競(jìng)爭(zhēng) 減少設(shè)備無(wú)形損耗的風(fēng)險(xiǎn) 基本職業(yè)追求 基本職業(yè)意識(shí) 三、 填空題 (按字母排版 ) 管分為（ 委托運(yùn)營(yíng)式、抵押保證式） 兼并、合并和收購(gòu) ）的統(tǒng)稱(chēng)。 差別效率理論 ）。 鍵在于（ 并購(gòu)后的整合， 資產(chǎn)整合 ）是企業(yè)并購(gòu)整合 - 5 - 的核心，而（ 固定資產(chǎn)的整合 ）是并購(gòu)整合的關(guān)鍵。 基本價(jià)格的確定，談判價(jià)格的確定 ）。 資租賃是對(duì)設(shè)備的投資、是一種（ 以實(shí)物出現(xiàn)的資金融通 ）。 能性協(xié)議戰(zhàn)略聯(lián)盟可 以在下列環(huán)節(jié)上形成（ 技術(shù)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、供給、銷(xiāo)售 ）。 產(chǎn)重組要實(shí)現(xiàn)（ 大集團(tuán)為中心 ）的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。 利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng) ）等各種金融工具進(jìn)行保值。 增量調(diào)整、存量調(diào)整 ）。 所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)部分合一 ）。 公營(yíng)部門(mén)） 私有化的最有效、最靈活方式 方是（ 企業(yè)內(nèi)部的自家人 ），賣(mài)方是（ 該企業(yè)自家的經(jīng)營(yíng)業(yè)主 ）。 要投資者是（ 目標(biāo)公司內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員 ）。 有限公司 ），也可以是（ 職工持股會(huì) ）。 杠桿收購(gòu) ）的方式。 購(gòu)中（ 經(jīng)理人員 ）往往是直接的行動(dòng)派，而股東則扮演（ 相對(duì)被動(dòng)的 ）角色。 一定條件下回購(gòu)本公司股票是可以的，但不允許（ 公司擁有庫(kù)藏股 ）。 其認(rèn)為自己股票被市場(chǎng)低估的 ）信息，市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)（ 作出積極反應(yīng) ）。 簽約主體錯(cuò)誤、受讓的股權(quán)有瑕疵、 受讓股權(quán)程序欠缺 ）。 對(duì)飛機(jī)、船舶、海上鉆井平臺(tái)、輸油管道或整套生產(chǎn)設(shè)備 ）等巨型資產(chǎn)的租賃。 在海外發(fā)行股票，發(fā)行存股證 (發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 ）。 經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境因素和國(guó)有企業(yè)制度自身的原因 ）、解決國(guó)企過(guò)度負(fù)債的根本出路在于（ 深化經(jīng)濟(jì)體制改革、搞活國(guó)有企業(yè) ）。 國(guó)有經(jīng)濟(jì)內(nèi)部進(jìn)行整體產(chǎn)權(quán)重組 ）的方式。 企業(yè)核心能力 ）的培養(yǎng)提高而展開(kāi)，與此相關(guān)聯(lián)的是（ 多角化 ）經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。 企業(yè)產(chǎn)生的原因是 （ 因?yàn)榭晒?jié)約部分市場(chǎng)交易費(fèi)用 ）。企業(yè)并購(gòu)實(shí)質(zhì)是（ 企業(yè)組織對(duì)市場(chǎng)的替代、是為了減少交易費(fèi)用 ） 公司的實(shí)際價(jià)值 ），借以決定（ 收購(gòu)的價(jià)格 ）。 科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展 ）和（ 經(jīng)濟(jì)體制的現(xiàn)代化趨勢(shì) ）。 。 化不良資產(chǎn)資為主要內(nèi)容的企業(yè)重組，重新回歸集中化。 過(guò)再造生產(chǎn)作業(yè)流程。 本經(jīng)營(yíng)責(zé)任制、經(jīng)營(yíng)者年薪制、勞動(dòng)者效益工資制、國(guó)有資本增值占用制、股票期權(quán)制 )。 現(xiàn)在 (企業(yè)改革和企業(yè)制度創(chuàng)新 )息息相關(guān)。 國(guó)家股和法人股 )。 國(guó)有企業(yè)對(duì)銀行的債務(wù)轉(zhuǎn)化為國(guó)家對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的債務(wù) )。 獲取并購(gòu)企業(yè)原有的分銷(xiāo)渠道、獲取并購(gòu)的技術(shù)、利用被并購(gòu)企業(yè)的原有商標(biāo)和商譽(yù)、利 用被并購(gòu)企業(yè)原有的管理制度和人力資源、利用企業(yè)特有資產(chǎn) ）。 些風(fēng)險(xiǎn)包括（ 外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、其他經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) ）。 M、 公司稅、資本收益稅 ）。 M、 果目標(biāo)企業(yè)是有限責(zé)任公司，則多采用（ 股權(quán)收購(gòu) ）方式收購(gòu)；非公司制企業(yè)被收購(gòu)的標(biāo)的一般是（ 該企業(yè)的資產(chǎn) ）。 M、 刑事責(zé)任風(fēng)險(xiǎn) ）。 家看重的往往不是上市公司的（ 有形資產(chǎn) ），而是它所具有（ 上市資格 和身份 ）。 P（排他獨(dú)占）條款可使管理層確信，企業(yè)不被賣(mài)給他人。 抓好資本經(jīng)營(yíng)者培訓(xùn)工作，搞好資本經(jīng)營(yíng)人才的培養(yǎng)規(guī)劃 ）。 經(jīng)濟(jì)失敗、財(cái)務(wù)失敗 ）兩大類(lèi)。 資本增值的最大化 ）。 （ 經(jīng)營(yíng)管理，是營(yíng)銷(xiāo)推廣 ）；而投資銀行家關(guān)心的是（ 資本 ），是（ 兼并收購(gòu)，是企業(yè)重組 ）。 內(nèi)部管理型戰(zhàn)略為專(zhuān)長(zhǎng) ）的一類(lèi)人才，是（ 企業(yè)經(jīng)營(yíng)行家、是企業(yè)工程師 ），是內(nèi)部資本市場(chǎng)專(zhuān)家，是“內(nèi)科醫(yī)生”；投資銀行家是以（ 實(shí)施企業(yè) 外部交易型戰(zhàn)略為專(zhuān)長(zhǎng) ）的另外一類(lèi)人才，是資本運(yùn)營(yíng)專(zhuān)家，是（ 金融工程師 ），是（ 外部資本市場(chǎng)專(zhuān)家 ） ,是“外科醫(yī)生”。 R 日前 ,跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)已進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段，其表現(xiàn)形式是（ 全球國(guó)際直接投資的主導(dǎo)形式已轉(zhuǎn)向跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)，全球跨國(guó)并購(gòu)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)，全球跨國(guó)并購(gòu)的主導(dǎo)類(lèi)型已轉(zhuǎn)向強(qiáng)強(qiáng)并購(gòu) ） 產(chǎn)品型重組 ）。 經(jīng)營(yíng)調(diào)整 ）。 資本是一種不同形式的（ 生產(chǎn)要素 ）是一種生產(chǎn)出來(lái)的（ 生產(chǎn)要素 ） ,一種本身就是經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出的（ 耐用投入品 ）。 購(gòu)等方式相比 ,戰(zhàn)略聯(lián)盟有 (極大靈活性 ) 信托 )關(guān)系 例包括 (公司法、證券法、信托法、投資基金法、票據(jù)法、擔(dān)保法 )。 是收購(gòu) (不能流通的國(guó)有股、法人股 )，并不影響 (流通股 )的上市交易。 - 6 - 以中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管 )為主，輔之以 (證券交易所和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì) )的雙重管理體制。 法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范 ) 購(gòu)雙方企業(yè)文化整合可以從 (文化親和力 識(shí)別 、文化融合重建、具體行為落實(shí) )，三個(gè)階段實(shí)施。 政治堅(jiān)定、品德高尚、博才識(shí)廣、目光敏銳、堅(jiān)忍不拔、寬容大度、樂(lè)于行動(dòng)、身心健康 )。 本要求是(規(guī)?；?、規(guī)范化、長(zhǎng)期性、緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系、追求長(zhǎng)期戰(zhàn)略利益、積極參加公司治理 )。 資產(chǎn)使用權(quán) )主要形式。 董事長(zhǎng)、廠長(zhǎng)或經(jīng)理，是一個(gè)核心領(lǐng)導(dǎo)人是企業(yè)的法人代表 )。 據(jù)資本經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行獎(jiǎng)懲是 (由企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離 )決定。 內(nèi)企業(yè)趨向于首選 (內(nèi)部積累 )。采取有價(jià)證券融資時(shí)，企業(yè)一般傾向首先采用 (發(fā)行一般公司債券方式 )。 們是 (對(duì)現(xiàn)有債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行調(diào)整、對(duì)調(diào)整后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理 )。 商業(yè)性債轉(zhuǎn)股和政策性債轉(zhuǎn)股 )。 (租期長(zhǎng)短和租賃期滿(mǎn)后的設(shè)備處理方法 )確定。 融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃 )。 們是 (獲得市場(chǎng)和技術(shù)、確保資源供應(yīng) )。 Z證券法 94條明文規(guī) 定：上市公司收購(gòu)可以采取 (要約收購(gòu)或協(xié)議收購(gòu) )方式。 股票、債券、投資基金券 )等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。 (銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、融資租賃市場(chǎng) )。 (1、資本所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)狀況及其效果進(jìn)行控制； 2、經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)的資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其效果進(jìn)行控制 )。 人力資本、 結(jié)構(gòu)性資本、顧客資本 )等。 Z(資本合約組織 )的產(chǎn)生是由資本集中走向擴(kuò)張的開(kāi)端 . 并購(gòu) ,兼并 ,戰(zhàn)略聯(lián)盟 )等 . 股份回購(gòu) ,資產(chǎn)剝離 ,企業(yè)分立 ,股權(quán)出售 ,企業(yè)清算 )等。 股份制改造 ,資產(chǎn)置換 ,債務(wù)重組 ,債轉(zhuǎn)股 ,破產(chǎn)重組 )等。 對(duì)企業(yè)資源的重新配置 ),方式主要有 (股份制改造、資產(chǎn)置換、債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、破產(chǎn)重組 ) 產(chǎn)重組主要針 (對(duì)報(bào)表左方的資產(chǎn) )進(jìn)行的；資本經(jīng)營(yíng)主要針 (對(duì)報(bào)表右方的權(quán)益 )進(jìn)行。 企業(yè) )資本的基本功能是 (增本增值 ),資本的生命在于運(yùn)動(dòng) Z(資本 )是企業(yè)存在的前提 ,資產(chǎn)是企業(yè)動(dòng)作的物質(zhì)基礎(chǔ)， (資金 )是企業(yè)運(yùn)作的血液 價(jià)值 )形式存在 ,資產(chǎn)以 (實(shí)物形式 )形式存在 ,資金以 (貨幣形式 )存在 自然屬性和社會(huì)屬性 )。 間接債轉(zhuǎn)股 )轉(zhuǎn)股方式。 四、判斷 以實(shí)物形式而存在的。 X 資本經(jīng)營(yíng)的成功運(yùn)作，又會(huì)有力地推動(dòng)商品經(jīng)營(yíng)的發(fā)展。 持長(zhǎng)足發(fā)展的基本條 件。 X 現(xiàn)利潤(rùn)的最大化。 X 重要的是重視資本運(yùn)作效率。所以， 實(shí)現(xiàn)資本流動(dòng)是資本經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)特征 X 以，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高。 X X 本經(jīng)營(yíng)就是要使資本充分流動(dòng)起來(lái)，盤(pán)活存量資本，把靜態(tài)的資產(chǎn)存量轉(zhuǎn)化為動(dòng)態(tài)的資本。 幣市場(chǎng)是用來(lái)融通長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)，而資本市場(chǎng)是用來(lái)融通短期資金的市場(chǎng) 。 X 管理者出資組建的有限責(zé)任公司進(jìn)行收購(gòu)時(shí)，其交易數(shù)額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的 50%。 X 理者收購(gòu)的意義在于解決產(chǎn)權(quán)不明晰和產(chǎn)權(quán)主體缺位問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)。 質(zhì)上是利用股權(quán)安排來(lái)實(shí)現(xiàn)激勵(lì)管理者、降低代理成本的目的。 得市場(chǎng)，而不是消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。因此，聯(lián)盟伙伴之間是一種合作關(guān)系。 X 份公司只有在為穩(wěn)定和提高本公司股價(jià)的情況下，方可回購(gòu)本公司的股票，但必須依法注銷(xiāo)，不允許公司擁有庫(kù)藏股。 X 而優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量，為企業(yè)籌措新的發(fā)展資金。所以，資產(chǎn)剝離不是劣勢(shì)企業(yè)的專(zhuān)利，優(yōu)勢(shì)企業(yè)也可以采用。 存在股權(quán)和控制權(quán)向第三者轉(zhuǎn)移的情況。 須由代表 1/2以上表決權(quán)的股東同意通過(guò)。 X 產(chǎn)重組主要針對(duì)報(bào)表左方的資產(chǎn)進(jìn)行的，資本經(jīng)營(yíng)則針對(duì)報(bào)表右方的權(quán)益進(jìn)行的。 可視為企業(yè)財(cái)務(wù)失敗。 錯(cuò) - 7 - 此，它是債權(quán)的消滅過(guò)程。 X X 法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的確立為基礎(chǔ)，受托企業(yè)不僅有自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，而且還有部分 財(cái)產(chǎn) 的處置權(quán)與收益分成權(quán)。 托方可以是自然人，也可以是法人組織。 X 業(yè)之間由出租人向承租人收取租金并轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)所有權(quán)和使用權(quán)的經(jīng)營(yíng)行為。 X X 國(guó)資本經(jīng)營(yíng)的主導(dǎo)形式已由合資、獨(dú)資等傳統(tǒng)直接投資形式轉(zhuǎn)向跨國(guó)企 業(yè)并購(gòu)。 且對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估比在新建前對(duì)所需資本的估算要容易。 X X 于不同國(guó)家有不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，加之國(guó)外市場(chǎng)信息較難收集，可靠性也差，因此導(dǎo)致對(duì)目標(biāo)公司并購(gòu)后的整合工作的難度相當(dāng)大。 X 不開(kāi)企業(yè)家的核心作用。 穩(wěn)定資本經(jīng)營(yíng)者隊(duì)伍，防止因人員大量流失而造成人力開(kāi)發(fā)損失的客觀要求。 X 護(hù)證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定是世界各國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要目標(biāo)。 司法來(lái)規(guī)范外資的并購(gòu)行為屬于政府直接監(jiān)管方式。 X 行存股證 (發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。 經(jīng)營(yíng)管理，是營(yíng)銷(xiāo)推廣；而投資銀行家關(guān)心的是資本，是兼并收購(gòu)，是企業(yè)重組。 五、名詞解釋 六、簡(jiǎn)答題 答：（一）資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的聯(lián)系： 1）資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)最 初是合一的，隨著企業(yè)制度的變遷，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離以及資本市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，逐漸分離。 2）資本經(jīng)營(yíng)并不排斥商品經(jīng)營(yíng)。 3）資本管理經(jīng)營(yíng)的原則和方法，用于商品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)管理中。 （二 )資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的區(qū)別： 1）經(jīng)營(yíng)對(duì)象不同。 2）經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域和活動(dòng)空間不同。 3）經(jīng)營(yíng)方式和目的不同。 4）經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向不同。 5）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同。 6）企業(yè)的發(fā)展方式不同。 答： 1）籌資功能。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，貨幣在社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系中的運(yùn)動(dòng)，實(shí)際上是貨幣在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)之間的流動(dòng)與循環(huán)。 2）定價(jià)功能 。證券價(jià)格的確定，實(shí)際上是證券所代表的資產(chǎn)的價(jià)格的確定。 3）配置功能。證券市場(chǎng)的配置功能是指通過(guò)證券價(jià)格的影響，引導(dǎo)資金的流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源合理配置。 4）轉(zhuǎn)制功能。證券市場(chǎng)的轉(zhuǎn)制功能是指通過(guò)證券市場(chǎng)的運(yùn)作，促進(jìn)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)化。 答：混合并購(gòu)的形態(tài)分為三種： 1）產(chǎn)品 擴(kuò)張型并購(gòu)是指相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)上企業(yè)間的并購(gòu)。 2）地域市場(chǎng)擴(kuò)張型并購(gòu)是指一個(gè)企業(yè)為擴(kuò)大其競(jìng)爭(zhēng)地盤(pán)而對(duì)它尚未滲透地區(qū)的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。 3）純粹混合并購(gòu)是指對(duì)從事不相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)進(jìn)行的 并購(gòu)?；旌喜①?gòu)的主要目的在于減少長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)一個(gè)行業(yè)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)現(xiàn)有市場(chǎng)容量達(dá)到飽和或正處在衰退的產(chǎn)業(yè)時(shí)，通過(guò)混合并購(gòu)能有效地減少進(jìn)入新行業(yè)的障礙，有利于企業(yè)開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，充分利用現(xiàn)有的剩余資源，保障穩(wěn)定的收益。 答：戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密、以謀求長(zhǎng)期戰(zhàn)略利益為目的、持股量較大且長(zhǎng)期持有、擁有促進(jìn)發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)力并積極參與公司治理的法人投資者 1）與發(fā)行人業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密，擁有促進(jìn)發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)力 2）長(zhǎng)期穩(wěn)定持股，這是其區(qū)別于 一般法人投資者的首要特征 3）持股量大。 4）追求長(zhǎng)期戰(zhàn)略利益 5）有動(dòng)力也有能力參與公司治理。 用？ 答：股票回購(gòu)是指上市公司購(gòu)買(mǎi)一部份自己的股票。一般通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股票，也就是上市公司在股票市場(chǎng)的正常交易期間回購(gòu)自己的股票。當(dāng)股票轉(zhuǎn)為公司所有時(shí)，必須正式宣布這些股票作廢，這一做法有減少公司股票總數(shù)的作用。當(dāng)所有其他情況保持不變時(shí)，這會(huì)增加剩余股票的價(jià)值。作用： 1）調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu) 2）調(diào)整資本結(jié)構(gòu)3）提高公司價(jià)值 4）實(shí)施反收購(gòu) 5）利于員工持股。 答： 1)通過(guò) 消除“負(fù)協(xié)同效應(yīng)”來(lái)提高企業(yè)的價(jià)值。 2)企業(yè)分立可以滿(mǎn)足企業(yè)適應(yīng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的需要 3) 分立可以滿(mǎn)足企業(yè)擴(kuò)張的需要。4)分立可以幫助企業(yè)糾正錯(cuò)誤的并購(gòu)。 5)分立可以作為企業(yè)反并購(gòu)的一項(xiàng)策略。 6)分立可以從實(shí)質(zhì)上降低公司對(duì)債權(quán)人的承諾。 7)分立可以使企業(yè)避免反壟斷訴訟。 答：企業(yè)失敗包括經(jīng)濟(jì)失敗和財(cái)務(wù)失敗兩大類(lèi)。經(jīng)濟(jì)失敗是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不能獲取盈利。財(cái)務(wù)失敗概括地講是指企業(yè)無(wú)力償還債務(wù)。主觀 原因是： 1）管理者缺少管理經(jīng)驗(yàn)和管理才干 2）由于管理人員缺乏對(duì)各職能部門(mén)的協(xié)調(diào)和配合，致使企業(yè)管理混亂 3）由于管理者對(duì)于市場(chǎng)變化、行業(yè)發(fā)展，特別是不利因素估計(jì)認(rèn)識(shí)不足，當(dāng)客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)處于被動(dòng)地位而造成失敗?？陀^原因是企業(yè)以外原因造成的，如意外的自然災(zāi)害、政治事件、欺詐、搶劫等不測(cè)的發(fā)生，這類(lèi)因素在企業(yè)失敗中所占比重很小。 - 8 - 答：融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結(jié)合、融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式。標(biāo)準(zhǔn)： 1）在租賃期屆滿(mǎn)時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人 2）承租人有購(gòu) 買(mǎi)租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購(gòu)價(jià)預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開(kāi)始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán) 3）租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的大部分 4）就承租人而言，租賃開(kāi)始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)原賬面價(jià)值。 答： 1)價(jià)值評(píng)估的困難 2)企業(yè)規(guī)模和選址上的問(wèn)題 3)原有的契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛 4)并購(gòu)后的整合工作難度大 5)失敗率較高 答： 1)分散的地方監(jiān)管體制與風(fēng)險(xiǎn)放大 2)集中的中央監(jiān)管體制風(fēng)險(xiǎn)控 制 3)政府監(jiān)管為主 ,自律為輔的監(jiān)管體制 （至少兩種分類(lèi)方法）（ 1）按并購(gòu)雙方所處業(yè)務(wù)性質(zhì)分類(lèi)，企業(yè)并購(gòu)方式分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)。（ 2）按并購(gòu)是否取得目標(biāo)公司的同意與合作分類(lèi)，可以分為友好并購(gòu)和敵意并購(gòu)。（ 3）按并購(gòu)是否通過(guò)中介結(jié)構(gòu)分類(lèi)，企業(yè)并購(gòu)分為直接并購(gòu)和間接并購(gòu)。（ 4）按并購(gòu)的支付方式分類(lèi)，企業(yè)并購(gòu)分為現(xiàn)金并購(gòu)、股票并購(gòu)和綜合證券并購(gòu)。 (一 )對(duì)母公司的作用和意義： (1)可以開(kāi)辟新的籌資渠道，拓展融資空間，促使企業(yè)融資格局多元 化；又可以滿(mǎn)足那些發(fā)展前景廣闊的高科技子公司的持續(xù)融資需求，增強(qiáng)自我發(fā)展后勁，并為風(fēng)險(xiǎn)投資提供有效的退出通道。 (2)分拆上市可以提升母公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，享有上市公司發(fā)起人獲得資本增值和溢價(jià)的收益。 (3)分拆上市有利于消除企業(yè)盲目擴(kuò)張帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，增強(qiáng)其主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力，促進(jìn)母公司股價(jià)上漲。 (二 )對(duì)子公司的作用和意義： (1)子公司獨(dú)立上市能促使管理層更專(zhuān)注其業(yè)務(wù)領(lǐng)域，有效加強(qiáng)決策程序，加快對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)的反應(yīng)速度，提高運(yùn)作效率并加快業(yè)務(wù)發(fā)展。 (2)子公司獨(dú)立上市將加強(qiáng)公司運(yùn)作的透明度，便于投資者監(jiān)督，并為投資者提供獨(dú)立投資于本公司的機(jī)會(huì)。 (3)子公司獨(dú)立上市將使公司擁有獨(dú)立的股東基礎(chǔ)，從而可以更加方便地接觸資本市場(chǎng)，促進(jìn)未來(lái)業(yè)務(wù)的發(fā)展。(4)子公司獨(dú)立上市可促使自己以獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，按集團(tuán)融資需要，靈活多樣地安排其資本結(jié)構(gòu)，開(kāi)拓資本市場(chǎng)。 (5)子公司獨(dú)立上市便于公司管理層及員工的薪酬通過(guò)股票期權(quán)計(jì)劃與本公司的股價(jià)表現(xiàn)掛鉤，直接激勵(lì)公司員工的進(jìn)取心，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)的開(kāi)展。 (6)子公司獨(dú)立上市將提高公司的社會(huì)知名度，并通過(guò)獨(dú)立股票期權(quán)計(jì)