關(guān)于發(fā)布實施上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法有關(guān)事項的通知各市場參與人：為規(guī)范中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)，拓寬中小微型企業(yè)融資渠道,服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，保護投資者合法權(quán)益，上海證券交易所（以下簡稱“本所”）制定了上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，現(xiàn)予發(fā)布實施。試點期間，中小企業(yè)私募債券發(fā)行人限于符合關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知（工信部聯(lián)企業(yè)2011300號）規(guī)定、且未在本所和深圳證券交易所上市的中小微型企業(yè)，暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。特此通知。上海證券交易所二零一二年五月二十二日上交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法第一章 總則第一條 為規(guī)范中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)，拓寬中小微型企業(yè)融資渠道，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，保護投資者合法權(quán)益，根據(jù)公司法、證券法等法律、行政法規(guī)以及上海證券交易所(以下簡稱“本所”)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，制定本辦法。第二條 本辦法所稱中小企業(yè)私募債券(以下簡稱“私募債券”)，是指中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。第三條 發(fā)行人應(yīng)當以非公開方式向具備相應(yīng)風(fēng)險識別和承擔能力的合格投資者發(fā)行私募債券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。每期私募債券的投資者合計不得超過200人。第四條 發(fā)行人應(yīng)向投資者充分揭示風(fēng)險，制定償債保障等投資者保護措施，加強投資者權(quán)益保護。發(fā)行人應(yīng)當保證發(fā)行文件及信息披露內(nèi)容真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。第五條 私募債券應(yīng)當由證券公司承銷。證券公司和相關(guān)中介機構(gòu)為私募債券相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)，應(yīng)當遵循平等、自愿、誠實守信的原則，嚴格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德，按規(guī)定和約定履行義務(wù)。第六條 私募債券在本所進行轉(zhuǎn)讓的，在發(fā)行前應(yīng)當向本所備案。本所接受備案并不對發(fā)行人的經(jīng)營風(fēng)險、償債風(fēng)險、訴訟風(fēng)險以及私募債券的投資風(fēng)險或收益等作出判斷或保證。私募債券的投資風(fēng)險由投資者自行承擔。第七條 本所為私募債券的信息披露和轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)，并實施自律管理。第八條 私募債券的登記和結(jié)算，由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司按其業(yè)務(wù)規(guī)則辦理。第二章 備案及發(fā)行第九條 在本所備案的私募債券，應(yīng)當符合下列條件： (一)發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責(zé)任公司或者股份有限公司； (二)發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍； (三)期限在一年(含)以上； (四)本所規(guī)定的其他條件。第十條 證券公司開展承銷業(yè)務(wù)，應(yīng)當符合法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會有關(guān)監(jiān)管規(guī)定和中國證券業(yè)協(xié)會的相關(guān)規(guī)定。第十一條 私募債券發(fā)行前，承銷商應(yīng)當將發(fā)行材料報送本所備案。備案材料應(yīng)當包含以下內(nèi)容： (一)備案登記表； (二)發(fā)行人公司章程及營業(yè)執(zhí)照(副本)復(fù)印件； (三)發(fā)行人內(nèi)設(shè)有權(quán)機構(gòu)關(guān)于本期私募債券發(fā)行事項的決議； (四)私募債券承銷協(xié)議； (五)私募債券募集說明書； (六)承銷商的盡職調(diào)查報告； (七)私募債券受托管理協(xié)議及私募債券持有人會議規(guī)則； (八)發(fā)行人經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審計的最近兩個完整會計年度的財務(wù)報告； (九)律師事務(wù)所出具的關(guān)于本期私募債券發(fā)行的法律意見書； (十)發(fā)行人全體董事、監(jiān)事和高級管理人員對發(fā)行申請文件真實性、準確性和完整性的承諾書； (十一)本所規(guī)定的其他文件。第十二條 私募債券募集說明書應(yīng)當至少包含以下內(nèi)容： (一)發(fā)行人基本情況； (二)發(fā)行人財務(wù)狀況； (三)本期私募債券發(fā)行基本情況及發(fā)行條款，包括私募債券名稱、本期發(fā)行總額、期限、票面金額、發(fā)行價格或利率確定方式、還本付息的期限和方式等； (四)承銷機構(gòu)及承銷安排； (五)募集資金用途及私募債券存續(xù)期間變更資金用途程序； (六)私募債券轉(zhuǎn)讓范圍及約束條件； (七)信息披露的具體內(nèi)容和方式； (八)償債保障機制、股息分配政策、私募債券受托管理及私募債券持有人會議等投資者保護機制安排； (九)私募債券擔保情況(若有)； (十)私募債券信用評級和跟蹤評級的具體安排(若有)； (十一)本期私募債券風(fēng)險因素及免責(zé)提示； (十二)仲裁或其他爭議解決機制； (十三)發(fā)行人對本期私募債券募集資金用途合法合規(guī)、發(fā)行程序合規(guī)性的聲明； (十四)發(fā)行人全體董事、監(jiān)事和高級管理人員對發(fā)行文件真實性、準確性和完整性的承諾； (十五)其他重要事項。第十三條 本所對備案材料進行完備性核對。備案材料完備的，本所自接受材料之日起10個工作日內(nèi)出具接受備案通知書。發(fā)行人取得接受備案通知書后，應(yīng)當在6個月內(nèi)完成發(fā)行。逾期未發(fā)行的，應(yīng)當重新備案。第十四條 兩個或兩個以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行私募債券。第十五條 發(fā)行人可為私募債券設(shè)置附認股權(quán)或可轉(zhuǎn)股條款，但是應(yīng)當符合法律法規(guī)以及中國證監(jiān)會有關(guān)非上市公眾公司管理的規(guī)定。第十六條 合格投資者認購私募債券應(yīng)當簽署認購協(xié)議。認購協(xié)議應(yīng)當包含本期債券認購價格、認購數(shù)量、認購人的權(quán)利義務(wù)及其他聲明或承諾等內(nèi)容。第十七條 私募債券發(fā)行后，發(fā)行人應(yīng)當在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理登記。第三章 投資者適當性管理第十八條 參與私募債券認購和轉(zhuǎn)讓的合格機構(gòu)投資者，應(yīng)當符合下列條件： (一)經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準設(shè)立的金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險公司等； (二)上述金融機構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、投連險產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等； (三)注冊資本不低于人民幣1000萬元的企業(yè)法人； (四)合伙人認繳出資總額不低于人民幣5000萬元，實繳出資總額不低于人民幣1000萬元的合伙企業(yè)； (五)經(jīng)本所認可的其他合格投資者。有關(guān)法律法規(guī)或監(jiān)管部門對上述投資主體投資私募債券有限制性規(guī)定的，遵照其規(guī)定。第十九條 合格個人投資者應(yīng)當至少符合下列條件： (一)個人名下的各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣500萬元； (二)具有兩年以上的證券投資經(jīng)驗； (三)理解并接受私募債券風(fēng)險。第二十條 發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東，可參與本公司發(fā)行私募債券的認購與轉(zhuǎn)讓。承銷商可參與其承銷私募債券的發(fā)行認購與轉(zhuǎn)讓。第二十一條 證券公司應(yīng)當建立完備的投資者適當性制度，確認參與私募債券認購和轉(zhuǎn)讓的投資者為具備風(fēng)險識別與承擔能力的合格投資者。證券公司應(yīng)當了解和評估投資者對私募債券的風(fēng)險識別和承擔能力，充分揭示風(fēng)險。證券公司應(yīng)當要求合格投資者在首次認購或受讓私募債券前，簽署風(fēng)險認知書，承諾具備合格投資者資格，知悉私募債券風(fēng)險，將依據(jù)發(fā)行人信息披露文件進行獨立的投資判斷，并自行承擔投資風(fēng)險。第四章 轉(zhuǎn)讓服務(wù)第二十二條 私募債券以現(xiàn)貨及本所認可的其他方式轉(zhuǎn)讓。采取其他方式轉(zhuǎn)讓的，需報經(jīng)中國證監(jiān)會批準。第二十三條 發(fā)行人申請私募債券在本所轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當提交以下材料，并在轉(zhuǎn)讓前與本所簽訂私募債券轉(zhuǎn)讓服務(wù)協(xié)議：(一)轉(zhuǎn)讓服務(wù)申請書； (二)私募債券登記證明文件； (三)本所要求的其他材料。第二十四條 合格投資者可通過本所固定收益證券綜合電子平臺或證券公司進行私募債券轉(zhuǎn)讓。通過固定收益證券綜合電子平臺進行轉(zhuǎn)讓的，參照本所現(xiàn)有規(guī)則辦理；通過證券公司轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓達成后，證券公司須向本所申報，并經(jīng)本所確認后生效。證券公司應(yīng)當建立健全風(fēng)險控制制度，遵循誠實信用原則，不得進行虛假申報，不得誤導(dǎo)投資者。第二十五條 本所按照申報時間先后順序?qū)λ侥紓D(zhuǎn)讓進行確認，對導(dǎo)致私募債券投資者超過200人的轉(zhuǎn)讓不予確認。第二十六條 中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司根據(jù)本所發(fā)送的私募債券轉(zhuǎn)讓數(shù)據(jù)進行清算交收。第二十七條 私募債券轉(zhuǎn)讓信息在固定收益證券綜合電子平臺或本所網(wǎng)站專區(qū)進行披露。第五章 信息披露第二十八條 發(fā)行人、承銷商及其他信息披露義務(wù)人，應(yīng)當按照本辦法及募集說明書的約定履行信息披露義務(wù)。發(fā)行人應(yīng)當指定專人負責(zé)信息披露事務(wù)。承銷商應(yīng)當指定專人輔導(dǎo)、督促和檢查發(fā)行人的信息披露義務(wù)。信息披露應(yīng)當在本所網(wǎng)站專區(qū)或以本所認可的其他方式向合格投資者披露。第二十九條 發(fā)行人應(yīng)當在完成私募債券登記后3個工作日內(nèi)，披露當期私募債券的實際發(fā)行規(guī)模、利率、期限以及募集說明書等文件。第三十條 發(fā)行人應(yīng)當及時披露其在私募債券存續(xù)期內(nèi)可能發(fā)生的影響其償債能力的重大事項。前款所稱重大事項包括但不限于： (一)發(fā)行人發(fā)生未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的違約情況； (二)發(fā)行人新增借款或?qū)ν馓峁３^上年末凈資產(chǎn)20%； (三)發(fā)行人放棄債權(quán)或財產(chǎn)超過上年末凈資產(chǎn)10%； (四)發(fā)行人發(fā)生超過上年末凈資產(chǎn)10%的重大損失； (五)發(fā)行人做出減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定； (六)發(fā)行人涉及重大訴訟、仲裁事項或受到重大行政處罰； (七)發(fā)行人高級管理人員涉及重大民事或刑事訴訟，或已就重大經(jīng)濟事件接受有關(guān)部門調(diào)查。第三十一條 在私募債券存續(xù)期內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)當按照本所規(guī)定披露本金兌付、付息事項。第三十二條 發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東轉(zhuǎn)讓私募債券的，應(yīng)當及時通報發(fā)行人，并通過發(fā)行人在轉(zhuǎn)讓達成后3個工作日內(nèi)進行披露。第六章 投資者權(quán)益保護第三十三條 發(fā)行人應(yīng)當為私募債券持有人聘請私募債券受托管理人。私募債券受托管理人可由該次發(fā)行的承銷商或其他機構(gòu)擔任。為私募債券發(fā)行提供擔保的機構(gòu)不得擔任該私募債券的受托管理人。第三十四條 在私募債券存續(xù)期限內(nèi)，由私募債券受托管理人依照約定維護私募債券持有人的利益。私募債券受托管理人應(yīng)當為私募債券持有人的最大利益行事，不得與私募債券持有人存在利益沖突。第三十五條 私募債券受托管理人應(yīng)當履行下列職責(zé)： (一)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人和保證人的資信狀況，出現(xiàn)可能影響私募債券持有人重大權(quán)益的事項時，召集私募債券持有人會議； (二)發(fā)行人為私募債券設(shè)定抵押或質(zhì)押擔保的，私募債券受托管理人應(yīng)當在私募債券發(fā)行前取得擔保的權(quán)利證明或其他有關(guān)文件，并在擔保期間妥善保管； (三)在私募債券存續(xù)期內(nèi)勤勉處理私募債券持有人與發(fā)行人之間的談判或者訴訟事務(wù)； (四)監(jiān)督發(fā)行人對募集說明書約定的應(yīng)當履行義務(wù)(包括募集資金用途、提取償債保障金等)的執(zhí)行情況，并出具受托管理人事務(wù)報告； (五)預(yù)計發(fā)行人不能償還債務(wù)時，要求發(fā)行人追加擔保，或者依法申請法定機關(guān)采取財產(chǎn)保全措施； (六)發(fā)行人不能償還債務(wù)時，受托參與整頓、和解、重組或者破產(chǎn)的法律程序； (七)私募債券受托管理協(xié)議約定的其他重要義務(wù)。第三十六條 發(fā)行人應(yīng)當與私募債券受托管理人制定私募債券持有人會議規(guī)則，約定私募債券持有人通過私募債券持有人會議行使權(quán)利的范圍、程序和其他重要事項。存在下列情況的，應(yīng)當召開私募債券持有人會議： (一)擬變更私募債券募集說明書的約定； (二)擬變更私募債券受托管理人； (三)發(fā)行人不能按期支付本息； (四)發(fā)行人減資、合并、分立、解散或者申請破產(chǎn)； (五)保證人或者擔保物發(fā)生重大變化； (六)發(fā)生對私募債券持有人權(quán)益有重大影響的事項。第三十七條 發(fā)行人應(yīng)當設(shè)立償債保障金專戶，用于兌息、兌付資金的歸集和管理。發(fā)行人應(yīng)當在募集說明書中承諾，在私募債券付息日的10個工作日前，將應(yīng)付利息全額存入償債保障金專戶；在本金到期日的30日前累計提取的償債保障金余額不低于私募債券余額的20%。第三十八條 發(fā)行人應(yīng)當在募集說明書中約定采取限制股息分配措施，以保障私募債券本息按時兌付，并承諾若未能足額提取償債保障金，不以現(xiàn)金方式進行利潤分配。第三十九條 發(fā)行人可采取其他內(nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制私募債券風(fēng)險。增信措施包括但不限于下列方式： (一)限制發(fā)行人將資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人； (二)第三方擔保和資產(chǎn)抵押、質(zhì)押； (三)商業(yè)保險。第七章 自律監(jiān)管和紀律處分措施第四十條 發(fā)行人及其董事、監(jiān)事和高級管理人員，違反本辦法、募集說明書約定、本所其他相關(guān)規(guī)定或者其所作出的承諾的，本所可以采取約見談話、通報批評、公開譴責(zé)、暫停或終止為其債券提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)等措施。第四十一條 證券公司、中介機構(gòu)及相關(guān)人員違反本辦法規(guī)定，未履行信息披露義務(wù)或所出具的文件含有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏的，本所可以采取約見談話、通報批評、公開譴責(zé)等措施；情節(jié)嚴重的，可上報相關(guān)主管機關(guān)查處。第四十二條 證券公司未按照投資者適當性管理的要求遴選確定具有風(fēng)險識別和風(fēng)險承受能力的合格投資者的，本所可以責(zé)令其改正，并視情節(jié)輕重采取相應(yīng)的自律監(jiān)管或紀律處分等措施。第四十三條 私募債券轉(zhuǎn)讓雙方轉(zhuǎn)讓行為違反本辦法、本所其他相關(guān)規(guī)定的，本所可以責(zé)令其改正，并視情節(jié)輕重采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。第四十四條 本所對前述主體采取紀律處分措施的，將記入誠信檔案。第八章 附則第四十五條 本辦法經(jīng)中國證監(jiān)會批準后生效，修改時亦同。第四十六條 本辦法由本所負責(zé)解釋。第四十七條 本辦法自發(fā)布之日起施行。上交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法問答上海證券交易所今天發(fā)布中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法（以下簡稱試點辦法），這標志著廣受市場關(guān)注的中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)正式啟動。上交所相關(guān)負責(zé)人就此接受了記者采訪，對中小企業(yè)私募債券推出的意義和主要內(nèi)容等進行了介紹。記者：能否介紹一下中小企業(yè)私募債券推出的背景和意義？答：我國長期存在中小企業(yè)融資難、融資貴等問題。中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要力量，促進中小企業(yè)發(fā)展，是保持國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的重要基礎(chǔ)。2012年1月開始，上交所著手起草中小企業(yè)私募債券的規(guī)章制度。在多次征求證券公司等中介機構(gòu)和投資者等市場主體意見的基礎(chǔ)上，上交所向證監(jiān)會上報了試點辦法，日前，證監(jiān)會正式批復(fù)同意。開展中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點，是上交所貫徹落實國務(wù)院“進一步拓寬中小企業(yè)融資渠道”工作部署的重要舉措，有利于拓寬資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的廣度，緩解中小企業(yè)，尤其是三農(nóng)企業(yè)，初創(chuàng)的、新興業(yè)態(tài)的、新商業(yè)模式的企業(yè)的融資難問題，促進中小企業(yè)的健康發(fā)展。記者：哪些企業(yè)可以發(fā)行中小企業(yè)私募債券？答：試點辦法明確試點期間中小企業(yè)私募債券的發(fā)行人為未上市中小微企業(yè)，具體來說，是指符合關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知（工信部聯(lián)企業(yè)2011300號）規(guī)定的，但未在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的中小微型企業(yè)，暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。因此，中小企業(yè)私募債券的推出擴大了資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的范圍。記者：相對于現(xiàn)有的企業(yè)債和公司債，中小企業(yè)私募債券有什么特點？答：試點辦法充分突出了市場化原則，體現(xiàn)在三個方面：（1）中小企業(yè)私募債券對發(fā)行人凈資產(chǎn)和盈利能力等沒有硬性要求，由承銷商對發(fā)行人的償債能力和資金用途進行把握；（2）中小企業(yè)私募債券的各種要素，諸如發(fā)行金額、利率、期限等，均由發(fā)行人、承銷商和投資者自行協(xié)商確定，通過合同確定各方權(quán)利義務(wù)關(guān)系；（3）中小企業(yè)私募債券采取交易所備案發(fā)行制，上交所對備案材料進行完備性核對。備案材料完備的，上交所自受理材料之日起10個工作日內(nèi)出具接受備案通知書，發(fā)行人和承銷商即可以開始債券發(fā)行工作。記者：哪些投資者可以購買中小企業(yè)私募債券？答：中小企業(yè)