詳細分析了蘇寧電器的財務結構。演講者：團隊成員：蘇寧電器財務結構總體分析為。從2004年到2008年，蘇寧電器的資產規(guī)模持續(xù)擴大，平均負債率為64%，表明該公司更傾向于使用債務融資而非股票融資。與此同時，債務融資和股權融資的政策之間存在一種權衡。蘇寧融資結構分析具體分析1。負債期限結構分析蘇寧的負債主要是短期流動負債，幾乎沒有長期負債。2.債務融資方式結構分析蘇寧的商業(yè)信用占融資的近90%，商業(yè)票據占33%-42%，這可能會帶來一定的壓力。同時，融資也是通過“準融資”提供的。蘇寧融資結構分析33，354.3流動資產構成分析流動資產占總資產的83.79%，其中現金占48.91%。在流動負債中，短期貸款僅占0.72%，而商業(yè)信貸融資占50.49%。4.負債和所有者權益的趨勢變化分析；投資資本的增長大于內部收益的增長。凈利潤的百分之九十用于企業(yè)發(fā)展。問：蘇寧的融資結構合理嗎？回答：這更合理。1.其中大多數是短期流動負債，現金占流動資產的比例相對較高，償還債務的壓力較小。2.“準金融”模式將蘇寧擴展為“規(guī)模和利潤并重”。3.該公司依靠內部運作增加股權基金，然后利用內部留存收益形成融資，風險較低。缺點：1。占用供應商的資金很容易引起與供應商的緊張關系。流動負債和長期負債之間的差距太大。蘇寧的“準金融”模式，1?！皽嗜谫Y”模式的含義是指“長期”使用供應商的資金，將獲得的定期、免費的短期融資投入到企業(yè)的日常經營活動中，或者像銀行吸收存款一樣，通過變相的手段用于其他目的。這種依靠外部資金自由借貸來實現自身發(fā)展的模式類似于金融企業(yè)，因此被稱為“準金融”。蘇寧的“準金融”模式2。蘇寧的“準財務”模式蘇寧的資本流通體系規(guī)模擴張銷售規(guī)模增加帶來賬面浮現占用供應商資金進行規(guī)模擴張進一步提升零售企業(yè)渠道價值并帶來更多賬面浮現。蘇寧之所以能夠采用“準金融”擴張模式，是因為經過幾年的快速發(fā)展，已經形成了全國性的分銷網絡，其渠道也逐漸成為家電和電子產品到達消費者終端的主要渠道。網絡規(guī)模、分銷和銷售規(guī)模是構建蘇寧渠道價值的關鍵因素，也是與上游供應商談判的主要籌碼。蘇寧的“準金融”模式，3。優(yōu)勢與劣勢“準金融”的企業(yè)性質使得蘇寧在外部融資方面面臨更大的困難，從而緩解了規(guī)模擴張與資金瓶頸之間的矛盾，實現了規(guī)模快速擴張，保持了較強的盈利能力。“準金融”的擴張模式具有巨大的潛在金融風險。因為在“準金融”模式下，一方面，家電零售商占用了供應商的大量資金；另一方面，他們通過各種費用將成本轉嫁給供應商，給供應商留下的利潤空間很小，嚴重損害了供應商的利益。如果供應商的資源有問題，其財務模式將面臨巨大風險。一旦其運營鏈的某個環(huán)節(jié)出現問題，就會立即產生連鎖反應。我個人認為“準金融”模式實際上是“吃供應商”。首先，它占用了很多供應商的資金。其次，它通過將成本轉移給供應商來獲取利潤。這是因為我們家電零售商的地位相對較強。然而，像沃爾瑪這樣的外國跨國公司通過提高自身效率增加了更多利潤。這種盈利模式意味著密集增長。相比之下，以蘇寧為代表的中國大型家電零售商的“準金融”擴張模式較為廣泛。因此，在蘇寧的擴張過程中，應注重企業(yè)資源的配置，控制采購、銷售、人員等方面的運營成本，充分利用渠道價值、規(guī)模擴張的“平衡木”和資本鏈的健康運行，與供應商形成良性的博弈關系。在價格戰(zhàn)和電子商務產業(yè)興起的背景下，蘇寧的融資結構 (1)在這種背景下，蘇寧的融資將大大增加。一方面，蘇寧需要高融資來支持電子商務的發(fā)展；另一方面，蘇寧需要巨大的資金來建設物流基地和固定資產，如實體店。這將導致蘇寧發(fā)行更多公司債券或股東增持股份。此外，供應商的資本占用將繼續(xù)擴大。在價格戰(zhàn)和電子商務產業(yè)興起的背景下，蘇寧電器于2012年8月14日宣布，公司董事會已于8月12日討論通過關于公開發(fā)行公司債券的議案，公司債券規(guī)模不超過80億元，用于補充公司營運資金和調整公司債務結構。而蘇寧電器2012年上半年業(yè)績快報顯示，蘇寧電器歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降近30%。直到2011年，蘇寧電器才提出籌集總計55億元(最終籌集到47億元)的計劃，為連鎖店發(fā)展項目、物流平臺建設項目、信息平臺升級項目和補充營運資金籌集資金。尤其是今年以來，蘇寧電器大力發(fā)展蘇寧易購，陷入了一場激烈的電子商務“燒錢戰(zhàn)”，甚至影響了公司的業(yè)績。蘇寧電器正處于痛苦的轉型時期。一方面，實體店向實體店加網上購物模式的轉移導致了公司廣告