1堅(jiān)持是最好的投資方式指數(shù)投資始于好指數(shù)1堅(jiān)持是最好的投資方式4理財?shù)淖罡呔辰鐣r尚什么5指數(shù)投資始于好指數(shù)指數(shù)基金無疑是今年基金投資最熱門的詞匯之一。隨著市場有效性的提高，超越指數(shù)的難度越來越大，很多投資者開始熱衷于投資指數(shù)基金。作為管理著南方滬深300基金，并且即將管理南方深證成份指數(shù)ETF的金融工程專家，潘海寧分享了關(guān)于投資指數(shù)基金的心得?？缒甓刃星橛型麃砼R在潘海寧看來，今年底市場演繹出一波跨年度行情是大概率事件，“8月份，上證指數(shù)逼近3500點(diǎn)左右時出現(xiàn)了20左右的大幅調(diào)整，是今年以來調(diào)整幅度最大的一次。這次調(diào)整的重要原因是，經(jīng)過大幅度上漲之后，大家從各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市公司中報中發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是一個緩慢的過程，沒有想象中那么快，所以出現(xiàn)了內(nèi)在的調(diào)整。這次調(diào)整之后，大盤在20的牛熊分界線上觸底反彈，目前反彈的底部逐漸提高，指數(shù)也穩(wěn)步地站在3000點(diǎn)以上”。“現(xiàn)在大家對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的確立基本上沒有太大的分歧。隨著2歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國出口也會對明年中國經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生貢獻(xiàn)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會持續(xù)支持股市上漲。我們判斷，三個月之內(nèi)市場有望接近甚至超過前期反彈的高點(diǎn)?！迸撕幷f。潘海寧認(rèn)為，在前景相對樂觀的環(huán)境下，指數(shù)基金是非常好的選擇，“經(jīng)過了2008年的金融危機(jī)，全球市場及A股市場大幅下調(diào)之后，系統(tǒng)性風(fēng)險得到比較大的有效釋放。在此前提下，投資基金的風(fēng)險是比較低的。通常指數(shù)基金倉位較高，在單邊上揚(yáng)的行情中，一般可以取得比主動型基金更高的收益”而選擇指數(shù)基金的核心，即是選擇所跟蹤的目標(biāo)指數(shù)。潘海寧認(rèn)為，跟蹤同一指數(shù)的基金，往往同質(zhì)化程度較高，選擇指數(shù)基金的核心主要在于選指數(shù)，投資者應(yīng)該關(guān)心包括指數(shù)構(gòu)成、過往收益等等各方面信息?！氨热缥椰F(xiàn)在管理的滬深300指數(shù)基金，該指數(shù)的成份股以大盤藍(lán)籌股為主，金融板塊占比較大。而我即將管理的深證成指ETF，指數(shù)成份股的板塊分布比較均衡，對于投資者來說，這些都是需要了解的信息。”潘海寧說。指數(shù)的過往收益尤其需要關(guān)注。潘海寧說，“從金融工程角度，我們測算指數(shù)的收益比投資者自身的計(jì)算更為復(fù)雜。通常要看指數(shù)在不同市場狀況里的表現(xiàn)。比如，深證成份指數(shù)，我們測算了過去7年的表現(xiàn)，其中4年是牛市，3年是熊市，我們把它跟滬深300、上證50、上證180及上證綜指的情況進(jìn)行比較。4年牛3市中，深成指漲幅第一，在3年熊市中，有兩年其跌幅是最小的，只有一年它的跌幅是倒數(shù)第二。由此看來，這應(yīng)該是只很不錯的指數(shù)?！备櫿`差“斤斤計(jì)較”對于指數(shù)基金的投資，仍有不少投資者存在誤區(qū)。事實(shí)上，指數(shù)基金并非追求“絕對收益”，指數(shù)基金的投資績效也主要表現(xiàn)在能否有效地跟蹤指數(shù)?！爸笖?shù)基金從操作原理上來講就是擬合指數(shù)，按照指數(shù)里各個成份股的權(quán)重對投資組合中的股票進(jìn)行建倉、配比。作為指數(shù)基金經(jīng)理，追求的投資目標(biāo)是跟蹤誤差最小化，也就是說，盡量與業(yè)績基準(zhǔn)和目標(biāo)指數(shù)的漲跌擬合到最好?！迸撕幈硎?。潘海寧說“我們開玩笑地說，主動式基金經(jīng)理看的是小數(shù)點(diǎn)前的數(shù)字，比如他如果看好某個板塊或者個股，他看的不是這一天的漲跌，而是一段時間個股和板塊的總體收益是多少。指數(shù)基金經(jīng)理看的是小數(shù)點(diǎn)后的數(shù)字，管理指數(shù)基金是斤斤計(jì)較的。通常每天收盤之后我們都會去看我們投資組合的當(dāng)天收益，正常情況下，我們認(rèn)為基金的凈值表現(xiàn)與和指數(shù)的重合程度控制在萬分之二是比較理想的狀態(tài)?！睂τ谕顿Y者來說，指數(shù)基金的優(yōu)勢是在于獲取市場平均收益。在較長的時期內(nèi)，指數(shù)基金是獲取市場長期平均收益的工具。在短期震蕩市場中，指數(shù)基金由于費(fèi)率低，操作簡單，也有可能成4為把握市場短期波段的工具。堅(jiān)持是最好的投資方式今天，有無數(shù)投資者在研究“股神”巴菲特的成功之道。簡而言之，巴菲特提出了五大投資原則，即“找出杰出的公司”、“集中投資”、“押大賭注于高概率事件上”、“長期投資”以及“不要擔(dān)心短期價格波動”。這些原則看似簡單，實(shí)際執(zhí)行卻并不容易，不僅需要在大量信息收集、篩選的基礎(chǔ)上形成自己的判斷，還需要堅(jiān)持自己的投資理念，不為短期的市場波動所左右。優(yōu)秀的投資品種，其內(nèi)在價值需要時間來體現(xiàn)。如果隨著市場短期波動而不斷地改變自己的投資，就很難分享到經(jīng)濟(jì)以及股市長期發(fā)展帶來的收益。然而，長期投資并不是一成不變的永久持有，其真正的含義，一是指不要把投資理財當(dāng)作短期炒作行為，二是要把投資理財作為自己一生的事業(yè)。在中國適合進(jìn)行長期投資嗎答案無疑是肯定的。隨著我國資本市場改革的逐步進(jìn)行，市場機(jī)制不斷完善，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境對股市的向好有著較好的支撐。更重要的是，總有一批行業(yè)和企業(yè)在一定的時期內(nèi)呈現(xiàn)快速而穩(wěn)定的成長性，具有較高的內(nèi)在價值，而且這些行業(yè)和企業(yè)是不斷涌現(xiàn)、層出不窮的。堅(jiān)持長期投資，是分享這些行業(yè)和企業(yè)在成長過程中帶來的超額收益的最好方式。5對于時間、精力及專業(yè)知識都相對有限的普通投資者來說，長期持有基金產(chǎn)品或許是更為實(shí)際的選擇。從國外基金業(yè)上百年的發(fā)展歷史來看，受市場短期波動影響而頻繁操作的基金投資者，大都無法真正充分分享經(jīng)濟(jì)長期增長和證券市場長期發(fā)展帶來的回報。相反，那些長期投資基金者往往回報率更高也更穩(wěn)定。中國基金業(yè)發(fā)展的歷史雖然不長，但也同樣證明了基金是長期理財?shù)挠行Чぞ撸皇嵌唐谕稒C(jī)炒作的發(fā)財工具。根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力，選擇業(yè)績持續(xù)向好的基金產(chǎn)品并堅(jiān)持長期持有，可能是您進(jìn)行家庭理財?shù)淖詈梅绞街弧＠碡數(shù)淖罡呔辰鐣r尚什么幾年前，在一個理財講座上，有一位聽眾問了胡潤（胡潤百富榜造榜人）一個問題“在中國，有多少錢就足夠用了”胡潤的回答是1億元。為什么是1億元呢他解釋說“有了1億元，你想花掉并不容易。你買房子，過幾年升值了；你買的限量版名車，過幾年也升值了；你打高爾夫球，買會員卡，同樣會升值。對于有錢人來說，你越花錢，錢反而越多?！币恍┤艘惶岬嚼碡?，就認(rèn)為是投資，以為理財就是要讓“錢生錢”；還有些人認(rèn)為，理財就是省錢，認(rèn)為少花錢，多存錢就是理財。其實(shí)，這樣的觀點(diǎn)都是片面的，理財固然關(guān)系到投資和節(jié)約，但同樣也關(guān)系到花錢。通常我們可以把理財分為三個階段，6第一階段是通過節(jié)省以獲得資金的原始積累；第二階段是通過投資讓資產(chǎn)保值增值；第三階段則是通過享受生活來品味財富的價值，也就是胡潤先生所說的“越花錢越多”。我們就尋找到了幾位“花錢達(dá)人”，他們在花錢消費(fèi)的同時，還在享受資產(chǎn)增值的