試卷代號1292中央廣播電視大學20102011學年度第一學期“開放本科”期末考試（半開卷）企業(yè)集團財務管理試題一、單項選擇題（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題2分，共20分）1當投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權的資本比例超過50以上時，母公司對被投資企業(yè)擁有的控制權為。A全資控股B絕對控股C相對控股D共同控股2在企業(yè)集團組建中，是企業(yè)集團成立的前提。A資源優(yōu)勢B政策優(yōu)勢C管理優(yōu)勢D資本優(yōu)勢3依照企業(yè)集團總部管理的定位，功能是企業(yè)集團管理的核心。A戰(zhàn)略決策和管理B財務控制與管理C資本運營和產(chǎn)權管理D人力資源管理4是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。A事業(yè)部財務機構B總部財務機構C子公司財務部D孫公司財務部5集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)。A利潤管理B風險管理C整合管理D人力資源管理6企業(yè)集團投資項目現(xiàn)金流測算應考慮業(yè)務協(xié)同而產(chǎn)生的“現(xiàn)金流量”方面的財務協(xié)同，即關注項目的。A現(xiàn)金流人量B現(xiàn)金流出量C凈現(xiàn)金流量D增量現(xiàn)金流量7下列行為屬于間接融資方式的是。A發(fā)行股票B從銀行借款C發(fā)行債券D發(fā)行短期融資券8預算管理強調(diào)過程控制，同時重視結果考核，這就是預算管理的。A全程性B全員性C全面性D機制性9利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)基本報表。A財務狀況B現(xiàn)金流量C經(jīng)營成果D資產(chǎn)情況10集團層面的業(yè)績評價包括母公司自身業(yè)績評價和業(yè)績評價。A總公司B分公司C子公司D集團整體二、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分）11在企業(yè)集團的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有。A規(guī)模經(jīng)濟理論B交易成本理論C范圍經(jīng)濟理論D角色缺失理論E資產(chǎn)組合與風險分散理論12企業(yè)集團H型組織結構，有等優(yōu)點。A總部管理費用較低B可彌補虧損子公司損失C總部風險分散D總部可自由運營子公司E便于實施分權管理13根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應組織架構，企業(yè)集團管控主要有等基本模式。A戰(zhàn)略規(guī)劃型B戰(zhàn)略控制型C戰(zhàn)略決策型D財務控制型E財務評價型14財務公司作為非銀行金融機構，其風險大體來自于。A戰(zhàn)略風險B信用風險C政治風險D市場風險E操作風險15與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團業(yè)績評價具有等特點。A多層級性B復雜性C致性D簡單性E戰(zhàn)略導向性三、判斷題（正確的在括號內(nèi)劃“”，錯誤的在括號內(nèi)劃“”。每小題1分，共10分）16以目前對企業(yè)集團的認識，“產(chǎn)權”是維系企業(yè)集團的主要紐帶。17企業(yè)通過資本市場融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。18企業(yè)集團的組織結構大體分為三種類型，即U型結構、H型結構和M型結構。19分權式財務管理體制下，集團大部分的財務決策權下沉在子公司或事業(yè)部。20融資方式大體分為“股權融資”和“內(nèi)源融資”兩類。21從企業(yè)集團戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團的投資決策權都集中于集團總部。22企業(yè)集團融資決策的核心問題主要是融資決策權配置。23如果集團下屬子公司屬于集團總部的控股子公司，則總部有權直接下達預算目標。24企業(yè)集團整體財務管理分析不以母公司報表為基礎，而以合并報表為基礎。25業(yè)績評價是財務業(yè)績評價與非財務業(yè)績評價兩者的結合。四、計算題（共25分，請寫出計算公式及過程，計算結果可以保留兩位小數(shù)）26假定某企業(yè)集團母公司持有其子公司60的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為2000萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為20，負債的利率為8，所得稅率為25。假定該子公司的負債與權益的比例有兩種情況一是保守型3070，二是激進型7030。對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計算母公司的投資回報，并分析二者的風險與收益情況。五、案例分析題（共30分）27未來100年內(nèi)，吉利收購沃爾沃的事件都將會寫入世界汽車工業(yè)的史冊，更是中國汽車工業(yè)史上濃墨重彩的一筆。成功收購沃爾沃，是吉利近幾年來開始國際化進程的優(yōu)異表現(xiàn)。實際上，吉利真正海外試水起步于2006年，這年底，吉利成為英國錳銅控股公司第一大股東。吉利和錳銅在中國成立了合資公司，利用中國的成本優(yōu)勢生產(chǎn)錳銅公司經(jīng)典的出租車出口到歐洲市場并在本土銷售。在這個過程中，吉利集團向英國工廠派出一批人力資源、財務、技術、工廠管理等關鍵部門的管理人才去學習。就在完成沃爾沃資產(chǎn)交割的同一天，吉利汽車宣布計劃增持英國錳銅股份至51，8月將簽訂最終收購協(xié)議。而在2009年，吉利成功收購全球知名的高端汽車自動變速器供應商澳大利亞DSI變速箱公司作為海外全資子公司，目前DSI通過為吉利的新車型匹配動力總成系統(tǒng)已經(jīng)開始獲得收入，福特汽車和破產(chǎn)重組后的雙龍都開始繼續(xù)采購DSI的自動變速箱。這家吉利的澳大利亞子公司即將在重慶設立分廠，為奇瑞這樣的同行提供自動變速箱產(chǎn)品。DSI的技術和產(chǎn)品對吉利固然重要，但吉利獲得的利益并不僅限于此。2010年8月2日，吉利集團在英國倫敦以15億美元的價格完成對沃爾沃汽車的全部股權收購，從簽約到資產(chǎn)交割，僅僅用了4個月，這也成為中國汽車企業(yè)海外收購最“神速”的案例。加上之前先后收購英國錳銅和澳大利亞DSI變速箱公司，吉利已經(jīng)成為中國首家真正意義上的跨國汽車集團。這就意味著，“汽車狂人”李書福多年來親手創(chuàng)立的汽車帝國已見雛形。正是在這次收購中，李書福實踐了一套全新的國際化并購方式，而這也為后來收購沃爾沃提供了大量的經(jīng)驗，使得吉利實現(xiàn)成功的海外擴張成為可能。請結合案例回答1企業(yè)集團并購需要經(jīng)歷哪些主要過程2什么是審慎性調(diào)查其作用是什么3吉利集團的案例，對你有什么啟示試卷代號1292中央廣播電視大學20102011學年度第一學期“開放本科”期末考試（半開卷）企業(yè)集團財務管理試題答案及評分標準一、單項選擇題（每小題2分，共20分）1B2D3B4A5C6D7B8A9C10D二、多項選擇題（多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分）11BE12ABCDE13ABD14ABDE15ABE三、判斷題（每小題1分，共10分）16171819202122232425四、計算題（列出計算公式或計算過程可酌情給分，共25分）26解由上表的計算結果可以看出由于不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻程度也不同，激進型的戰(zhàn)略對母公司的貢獻更高，但是，風險也更高。這種高風險一高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團總部在確定企業(yè)集團整體風險時需要權衡的。（7分）五、案例分析題（共30分）27要點提示1企業(yè)并購是一個非常復雜的交易過程。并購一般需要經(jīng)歷下列主要過程根據(jù)既定的并購戰(zhàn)略，尋找和確定潛在的并購目標；對并購目標的發(fā)展前景以及技術經(jīng)濟效益等情況進行戰(zhàn)略性調(diào)查和綜合論證；評估目標企業(yè)的價值；策劃融資方案，確保企業(yè)并購戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)等。（8分）2審慎性調(diào)查是對目標公司的財務、稅務、商業(yè)、技術、法律、環(huán)保、人力資源及其他潛在的風險進行調(diào)查分析。審慎性調(diào)查的作用主要有提供可靠信息。這些信息包括戰(zhàn)略、經(jīng)營與營銷、財務與風險、法律等方方面面，從而為并購估值、并購交易完成提供充分依據(jù)。價值分析。通過審慎調(diào)查，發(fā)現(xiàn)與公司現(xiàn)有業(yè)務價值鏈間的協(xié)同性，為未來并購后的業(yè)務整合提供指南。風險規(guī)避。審慎調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中可能存在的各種風險，如稅務風險、財務方面的風險、法律風險、人力資本及勞資關系風險，從而為并購交易是否達成及達成后的并購整合提供管理依據(jù)。10分3啟示基于自身的戰(zhàn)略發(fā)展及并購目標進行并購目標規(guī)劃。并購目標公司應以增強企業(yè)集團（主并公司）的核心競爭力為前提。企業(yè)并購可能會存在各種風